行业组织建设 - 商务部决定组织成立资源回收行业标准化技术委员会等5个组织 [1]

行业标准化建设 - 商务部决定成立五个新的行业标准化技术委员会 [1] - 涉及行业包括汽车流通、资源回收、服务外包、药品流通和石油流通 [1]

文章核心观点 - 九家公司于9月12日更新招股书，推进美股上市进程 [1] - 部分公司公布了拟发行规模及最新财务信息 [1] 爱博绿 (CZTI) - 公司业务为废旧金属资源回收、废旧家电回收、消费电子回收及拆解处置 [4] - 发行规模未调整，计划以每股11至13美元发行334万股，拟募资3669万至4336万美元 [1] - 2025上半年营收4.93亿美元，同比增长96.26%，净利润47万美元 [4] 青民数科 (QMSK) - 公司业务包括保险风险评估服务、车辆安全检查及车辆维修等增值服务 [6] - 计划以每股4至6美元发行150万股，拟募资600万至900万美元 [4] - 2025财年营收5286万美元，净利润225万美元 [6] 沃德通 (WODO) - 公司为国际物流服务平台，集贸易、物流、仓储、数据于一体 [8] - 计划以每股4至6美元发行150万股，拟募资600万至900万美元 [6] - 2025财年营收6393万美元，净利润110万美元 [8] 康贝特 (KBAT) - 公司从事真空包装机械的设计、制造和销售，产品用于食品加工、化学品包装等领域 [10] - 计划以每股4至5美元发行375万股，拟募资1500万至1875万美元 [8] - 2025财年营收1214万美元，净利润193万美元 [10] 紫云东方 (YLY) - 公司提供跨境企业服务解决方案及海外落地服务 [12] - 计划以每股4至6美元发行150万股，拟募资600万至900万美元 [10] - 2025财年营收273万美元，净利润79万美元 [12] 贝塔金融 (BTFT) - 公司是一家金融服务公司 [14] - 计划以每股4至6美元发行200万股，拟募资800万至1200万美元 [12] - 2024财年营收235万美元，净利润105万美元 [14] 亿富 (BGHL) - 公司业务为提供冷冻食品、葡萄酒和烈酒、海鲜及其他食品 [16] - 计划以每股4至6美元发行160万股，拟募资640万至960万美元 [14] - 2024年营收677万美元，净利润96万美元 [16] JM Group - 公司为商品采购供应商，批发运动和户外、玩具和游戏、服装等商品 [17] - 计划以每股4至5美元发行375万股，拟募资1500万至1875万美元 [16] - 截至2025年3月31日的六个月营收1894万美元，净利润160万美元 [17] Monkey Tree (MKTR) - 公司主要为3至14岁学生提供以英语为主的中英文课程，拥有20个教育中心 [18] - 计划以每股4至5美元发行165万股，拟募资660万至825万美元 [17] - 2025财年营收900万美元，净利润144万美元 [18]

业绩预期 - 公司预计截至2025年6月30日止年度综合亏损同比减少不少于35% 2024年同期亏损约7210万港元 [1] 收益与毛利变动 - 收益减少至约6070万港元 主要因回收废金属需求下降及汽车与汽车配件销售减少 [1] - 毛利减少至约1330万港元 [1] 其他收入与开支 - 其他收入、收益及亏损减少至约160万港元 [1] - 行政及营运开支减少至约3570万港元 [1] 资产公允值变动 - 投资物业公允值亏损减少至约1570万港元 [1] - 生物资产公允值变动减出售成本产生的亏损减少至约540万港元 [1] - 按公允值计入损益的投资的公允值变动收益净额增加至约570万港元 [1] 减值与融资成本 - 应收款项减值亏损拨备增加至约300万港元 [1] - 融资成本减少至约600万港元 [1] 税务影响 - 所得税抵免减少至约230万港元 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止年度综合亏损同比减少不少于35% 2024年同期亏损约7210万港元 [1] - 亏损减少主要源于多项财务指标变动综合影响 包括收益下降 成本缩减及部分公允价值变动收益增加 [1] 收益与毛利变动 - 收益减少至约6070万港元 主要因回收废金属需求下降及汽车与汽车配件销售减少 [1] - 毛利减少至约1330万港元 与收益下降直接相关 [1] 成本与开支变动 - 行政及营运开支减少至约3570万港元 [1] - 融资成本减少至约600万港元 [1] - 应收款项减值亏损拨备增加至约300万港元 [1] 公允价值及非经营性项目 - 投资物业公允值亏损减少至约1570万港元 [1] - 生物资产公允值变动减出售成本产生亏损减少至约540万港元 [1] - 按公允值计入损益投资公允值变动收益净额增加至约570万港元 [1] - 其他收入 收益及亏损减少至约160万港元 [1] - 所得税抵免减少至约230万港元 [1] 行业与市场因素 - 回收废金属需求下降直接影响公司收益表现 [1] - 汽车及汽车配件销售减少进一步加剧收益收缩 [1]

业绩预期 - 公司预计截至2025年6月30日止年度综合亏损同比减少不少于35% 2024年同期亏损约7210万港元 [1] - 亏损减少主要源于多项财务指标变动的综合影响 [1] 收益与毛利 - 收益减少至约6070万港元 主要由于回收废金属需求下降及汽车与汽车配件销售减少 [1] - 毛利减少至约1330万港元 [1] 其他收入与开支 - 其他收入、收益及亏损减少至约160万港元 [1] - 行政及营运开支减少至约3570万港元 [1] - 融资成本减少至约600万港元 [1] - 所得税抵免减少至约230万港元 [1] 资产公允值变动 - 投资物业的公允值亏损减少至约1570万港元 [1] - 生物资产公允值变动减出售成本产生的亏损减少至约540万港元 [1] - 按公允值计入损益的投资的公允值变动的收益净额增加至约570万港元 [1] 减值与拨备 - 应收款项减值亏损拨备增加至约300万港元 [1]

核心财务表现 - 营业总收入2.24亿元，同比大幅上升1454.51%，主要因本期开展资源回收及综合利用业务而去年上半年无此业务 [1][3] - 归母净利润-6560万元，同比下降24.42%，第二季度单季度归母净利润-5264.85万元，同比下降33.51% [1] - 扣非净利润-6723.2万元，同比下降31.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率0.19%，同比大幅下降99.06%，主要因营业成本同比上升1834.5%且增幅高于收入 [1][3] - 净利率-33.08%，同比改善92.28%，但仍处于亏损状态 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6099.16万元，三费占营收比27.17%，同比下降89.23% [1] 资产负债结构 - 货币资金1651.82万元，同比下降70.88% [1] - 应收账款2.43亿元，同比下降37.07%，但占最新年报营业总收入比达64.28% [1] - 有息负债1.76亿元，同比大幅上升4042.32%，主要因新增短期借款和长期借款 [1][3] - 每股净资产0.22元，同比下降9.14% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.02元，同比改善82.25%，因主营业务销售回款较上年同期大幅增加 [1][4] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善95.24%，因上年同期支付大额投资款 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额同比改善381.63%，因本期取得借款5485万元且支付其他筹资活动现金减少 [4] - 现金及现金等价物净增加额同比改善99.75% [4] 业务与投资背景 - 公司主营业务转为资源回收及综合利用业务，去年上半年无此业务 [3] - 长期股权投资同比下降20.5%，因长投权益法核算变动 [3] - 在建工程同比下降51.56%，因在建工程转固 [3] - 销售费用同比下降41.2%，因子公司中科鼎实销售业务下滑及人员减少 [3] - 管理费用同比上升77.29%，因股权激励费用和职工薪酬增加 [3] - 研发投入同比下降44.23%，因子公司中科鼎实研发项目减少 [3] 历史业绩参考 - 公司近10年中位数ROIC为-4.06%，2022年ROIC低至-40.95% [4] - 公司上市以来27份年报中亏损年份达8次 [4]

资源回收企业反向开票政策 - 反向开票旨在提升资源回收企业向自然人收购报废产品时取得发票的便利性 [3] - 报废产品定义为在社会生产和生活消费中产生、已失去原有全部或部分使用价值的产品 [3] - 出售者定义为销售自己使用过或收购的报废产品、连续12个月累计销售额不超过500万元（不含增值税）的自然人 [3] 资源回收企业资质要求 - 从事危险废物收集的企业需取得危险废物经营许可证 [3] - 从事报废机动车回收的企业需取得报废机动车回收拆解企业资质认定证书 [3] - 其他资源回收企业需完成经营主体登记并在商务部门备案再生资源回收经营者 [3] 增值税加计抵减政策限制 - 先进制造业企业不得同时叠加适用多项增值税加计抵减政策，需择优选择 [10] - 出口货物劳务和跨境应税行为对应的进项税额不得计提加计抵减额 [10][11] - 兼营出口业务时，不得计提部分按公式计算：当期无法划分的全部进项税额×（出口销售额÷全部销售额） [11] 政策执行补充说明 - 反向开票企业需为出售者代办增值税及附加税费 [3] - 资源回收企业实施主体可为单位或个体工商户 [3] - 先进制造业企业可补提前期未计提的加计抵减额 [11]

政策实施规模与成效 - 截至2024年6月底全国133万户资源回收企业向167万名自然人实施反向开票开票金额达5152亿元开票份数达511万份 [1] - 芜湖奇瑞资源技术公司累计向4000余名自然人反向开票金额近800万元预计2024年报废车拆解量达2万台增幅超100% [1] - 广西桂物再生资源公司累计开具反向开票金额5600多万元废旧物品利用率达98%以上 [3] 行业痛点解决与效率提升 - 反向开票政策有效解决资源回收行业长期缺少第一张票导致的增值税进项抵扣和企业所得税税前扣除难题 [2] - 企业可直接为自然人开具发票减少中间成本和信息隔阢使产业链上下游合作更高效 [2] - 广西方圣纸业通过反向开票实现直接对接个人收废规避税务风险形成良性循环 [2] 市场参与度与回收量增长 - 湖南省汨罗市个体回收者叶光玉合作企业增多废旧物资销售量增加40%以上 [3] - 2024年前4个月国内报废汽车回收量达276.7万辆同比增长65% [3] - 规范拆解废旧家电超700万台增长25%废弃电器电子产品回收量同比增长70% [3] 政策推广与合规意识提升 - 税务部门对大型回收企业和中小型回收门店进行上门辅导讲解政策适用条件和申报流程 [2] - 政策推动资源回收行业相关个人和企业合规经营意识增强 [2] - 政策实施初期自然人存在手续繁琐和个人信息安全顾虑经宣传后情况显著改善 [2]

政策实施规模 - 截至今年6月底全国有1.33万户资源回收企业参与反向开票 向167万名自然人开票 开票金额5152亿元 开票份数511万份 [1] 政策背景与目标 - 自去年4月29日起税务部门为配合新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新行动 在资源回收行业实施反向开票政策 提升企业向自然人收购报废产品时取得发票的便利性 [1] - 政策助力两新政策落地 规范行业秩序 促进循环经济发展 [1] 行业合规经营改善 - 资源回收行业相关个人和企业合规经营意识逐渐增强 [1] - 企业可直接从个人手中回收废品并依法开票 解决进项税合规抵扣和企业所得税税前抵扣凭证问题 规避税务风险 [2] - 减少中间成本和信息隔阂 使产业链上下游合作更高效 [2] 政策实施挑战与应对 - 政策推行初期自然人出售者对开票环节存在顾虑 包括手续繁琐和个人信息安全问题 [2] - 税务部门加大政策宣传力度 对集中自然人的大型企业和中小型门店进行上门辅导 讲解政策适用条件和便捷申报流程 情况显著改善 [2] 企业案例与成效 - 宁波供销再生资源科技有限公司在反向开票政策实施后 销售的废旧物资同比增长超过58% [3] - 政策允许企业作为开票主体向上游散户开具收购发票 畅通散户交投—企业回收—加工再生—市场销售链条 [3] - 提升建筑装修废料资源化率 带动上下游协同 例如环保砖生产降低对天然砂石依赖 减少采矿环节碳排放 [3] - 减碳量进入碳交易市场后为企业开辟绿色收益渠道 进一步激励企业投入循环经济 [3] 行业影响 - 政策有效解决资源回收企业长期缺少第一张票的痛点 既无法抵扣增值税进项税额 也难以获取企业所得税税前扣除凭据 [3] - 鼓励更多企业和个人参与废旧物品回收 有力支持两新政策落地 [3]