公司财务表现 - 2025年上半年营业收入12.20亿元，同比下降0.54% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润亏损176.56万元，同比下降104.92% [3] - 经营活动产生的现金流量净额-1.28亿元，同比改善61.16% [3] - 毛利率8.98%，同比下降1.41个百分点 [3] 主营业务情况 - 通信网络技术服务收入8.66亿元，占比71%，毛利率7.57% [31] - 系统解决方案收入3.22亿元，同比增长31.02% [31] - 物联网业务收入3270.96万元，同比下降70.94% [31] - 中国移动订单占比66.84%，中国联通22.56%，中国铁塔14.66% [10] 行业发展趋势 - 全国5G基站总数达455万个，5G移动电话用户11.18亿户 [4] - 电信业务收入9055亿元，同比增长1% [4] - 移动物联网终端用户28.31亿户，净增1.75亿户 [4] - 光缆线路总长度7377万公里，同比增长9.9% [4] 技术创新与研发 - 研发投入5771万元，同比增长4.02% [29] - 拥有发明专利70项，实用新型专利36项，软件著作权389项 [12] - 开发"云枢智联"AIOT平台，实现物联网与AI融合 [12][13] - 完成共享电单车智能中控等四大关键硬件开发 [13] 市场拓展与布局 - 新增江西铁塔、浙江联通代维业务 [8] - 中标中国移动四省通信工程施工服务项目 [8] - 成功中标30兆瓦光伏工程项目 [9] - 低空经济领域取得突破，运行控制系统落地应用 [14] 核心竞争力 - 具备全国性全链条综合服务能力 [16] - 客户涵盖三大运营商及主要设备厂商 [17] - 业务资质齐全，具备通信工程施工总承包一级资质 [10] - 品牌优势显著，获评多项"优秀合作伙伴"称号 [20]

公司业务范围 - 公司主要提供移动通信技术服务 [1] - 公司明确表示不涉及eSIM方面的业务 [1]

指数表现 - 上证指数上涨0 34% 中证香港300通信服务指数报1578 18点 [1] - 中证香港300通信服务指数近一个月上涨4 79% 近三个月上涨16 90% 年至今上涨32 48% [1] 指数构成 - 中证香港300通信服务指数十大权重股包括腾讯控股(15 07%) 网易-S(13 89%) 中国移动(13 81%) 百度集团-SW(12 96%) 快手-W(12 72%) 长和(7 38%) 中国电信(4 5%) 中国联通(3 24%) 中国铁塔(2 93%) 哔哩哔哩-W(2 79%) [1] - 指数样本全部来自香港证券交易所 [1] 行业分布 - 数字媒体占比47 10% 电信运营服务占比30 30% 文化娱乐占比15 78% 通信技术服务占比2 93% 数据中心占比2 03% 通信设备占比0 99% 营销与广告占比0 86% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 在定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇临时调整时 当中证香港300指数调整样本时 其下属行业指数样本随之调整 [2] - 样本公司行业归属变更或退市时 指数样本相应调整 [2]

极智嘉（AMR仓储机器人） - 全球AMR仓储履约解决方案龙头，提供货架到人、货箱到人、托盘到人拣选及智能搬运等全栈解决方案，支持模块化扩展 [3][4] - 服务覆盖40+国家/地区、800+客户，关键客户复购率达84.3%，验证技术商业化能力 [4] - 2022-2024年费用率下降叠加规模效应释放，盈利拐点临近 [4] 中国神华（煤炭能源） - 资产注入拉开帷幕，优质资产有望以较低价格持续注入上市公司，推动业务规模扩张与规模效应凸显 [8][9] - 维持2025-2027年归母净利润预测497.7亿/512.5亿/522.0亿元，对应EPS为2.50/2.58/2.63元（未计入资产注入影响） [9] 新安股份（硅基新材料） - 草甘膦及有机硅价格低位压制盈利，下调2025-2027年归母净利润预测至2.83亿（-29.7%）/4.72亿（-12.6%）/6.84亿元 [13] - 国内草甘膦及有机硅产能领先，下游需求回暖后盈利能力有望修复 [13] 东方雨虹（防水材料） - 2025H1营收/归母净利/扣非净利135.7亿/5.6亿/5.1亿，同比-10.8%/-40.2%/-39.3%，下调2025-2027年归母净利预测至12.74亿/17.44亿/21.09亿（较前次-22%/-27%/-31%） [16] - 国内防水龙头地位稳固，海外拓展打开成长空间 [16] 萤石网络（智能家居） - 2025Q2营收14.47亿元（YoY +7.48%，QoQ +4.85%），归母净利1.64亿元（YoY +4.95%，QoQ +19.07%），智能入户与出海业务表现亮眼 [18] - 当前市值对应2025-2027年PE为45x/38x/31x [18] 上美股份（化妆品） - 2025H1预计营收40.9~41.1亿元（YoY +16.8~17.3%），净利5.4~5.6亿元（YoY +30.9~35.8%），超预期 [21] - 上调2025-2027年归母净利预测至11.6亿/14.6亿/17.6亿元，对应25年PE 27倍 [21] 亚信科技（ICT服务） - 2025H1营收承压因运营商成本压降及确收节奏，全年预计稳中有升，下调2025-2027年归母净利预测至4.55亿（-17%）/6.91亿（+52%）/7.59亿（+10%） [26] - AI大模型应用与交付业务进入落地元年，未来几年或高速增长 [26] 进出口宏观数据 - 2025年7月出口增长强劲，主因新兴市场需求韧性及对美"抢出口"效应，劳动密集型产品拉动作用较弱 [29] - 进口增速回升反映内需增长，未来需扩大与非美区域贸易以对冲短期出口回调压力 [29]

公司业务 - 公司深耕移动通信行业 [2] - 持续为通信运营商和主要设备厂商提供网优服务 [2] - 目前主要是为民用网络提供技术服务 [2] 行业定位 - 专注于移动通信行业的技术服务领域 [2]

指数表现与基准 - 中证1000通信服务指数收盘点位5430.93点 [1] - 近一个月上涨9.14%，近三个月上涨11.76%，年初至今上涨17.63% [1] - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000点 [1] 指数构成与调整机制 - 指数从行业内选取流动性和市场代表性较好的证券作为样本 [1] - 样本每半年调整一次，时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况下进行临时调整，样本退市时立即剔除 [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比30.69%，其中汤姆猫权重最高达3.33% [1] - 长芯博创占比3.16%，太辰光占比3.08%，移远通信占比2.93% [1] - 银之杰占2.92%，捷成股份占2.79%，吉比特占2.75% [1] 交易所分布 - 深交所上市公司占比67.08% [1] - 上交所上市公司占比32.92% [1] 行业构成分析 - 通信设备行业占比最高达33.79% [2] - 文化娱乐行业占比31.87%，营销与广告行业占比15.06% [2] - 数据中心占比6.97%，电信增值服务占比4.89% [2] - 通信技术服务占比3.91%，数字媒体占比3.51% [2]

公司业务战略 - 公司深耕移动通信技术服务 围绕运营商和主设备商客户需求进行技术研发 [2] - 公司积极拓展与运营商及主设备商在政企和数字经济等其他领域的业务合作 [2] - 公司继续对元宇宙、虚拟现实和数字人等数字产品进行研究和开发 并对相关业务进行拓展 [2]

公司发展战略 - 公司将围绕主营业务和发展战略，积极整合各种优势资源，拓展企业发展新渠道，努力扩大业务盈利空间 [1] - 公司将继续深耕移动通信技术服务，围绕运营商、主设备商等客户的需求进行技术研发 [1] - 积极拓展与运营商、主设备商等客户在政企、数字经济等其他领域的业务合作 [1] 行业机遇追踪 - 低空经济为通信行业带来了多方面的机遇，公司将依托多年在通信行业领域积累的经验，积极追踪新的行业机遇 [1] - 公司将继续对于元宇宙、虚拟现实和数字人等数字产品的研究和开发，对相关业务进行拓展 [1]

指数表现 - 中证香港300通信服务指数报1556.46点 当日上证指数下跌0.37% [1] - 指数近一个月上涨5.23% 近三个月上涨17.08% 年初至今上涨30.66% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 成分股权重 - 十大权重股合计占比89.44% 腾讯控股(14.99%)、网易-S(14.07%)、中国移动(13.87%)位列前三 [1] - 百度集团-SW占比12.98% 快手-W占比12.55% 长和占比7.47% [1] - 中国电信(4.55%)、中国联通(3.24%)、哔哩哔哩-W(2.84%)、中国铁塔(2.78%)进入前十 [1] 行业分布 - 数字媒体行业占比47.00% 电信运营服务占比30.56% 文化娱乐占比15.63% [2] - 通信技术服务占比2.78% 数据中心占比2.05% 通信设备占比1.02% 营销与广告占比0.96% [2] 市场与规则 - 指数成分股全部来自香港证券交易所 占比100.00% [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 遇临时调整时根据中证香港300指数变化相应调整 [2]

公司业绩与扭亏策略 - 公司目前处于连年亏损状态 [1] - 公司将围绕主营业务和发展战略整合优势资源拓展新渠道以扩大业务盈利空间 [1] - 公司计划继续深耕移动通信技术服务并围绕运营商主设备商等客户需求进行技术研发 [1] 业务拓展方向 - 公司积极拓展与运营商主设备商等客户在政企数字经济等其他领域的业务合作 [1] - 低空经济为通信行业带来多方面机遇公司依托多年行业经验积极追踪新机遇 [1] - 公司继续对元宇宙虚拟现实和数字人等数字产品进行研究开发和业务拓展 [1]