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章源钨业(002378) - 002378章源钨业投资者关系管理信息20250515
2025-05-15 17:20
产能扩张与市场渗透 - 上游推进矿山资源勘探及整合,开展深部开拓及配套设施建设,推进智能化,实现增储扩产 [1] - 中游优化生产工艺,打造自动化车间,开发特色粉末产品 [1] - 下游子公司赣州澳克泰深耕高附加值硬质合金市场,布局航空航天、新能源等领域,发展五大核心业务板块 [1][2][5][6] 稀土管制与产品销售 - 公司产品不包含稀土类产品,稀土管制对产销无影响 [3] 市值管理与股价提升 - 二级市场股价受综合因素影响,公司坚持稳健前行,做好经营,为股东创造价值 [3] 碳排放与清洁能源 - 公司获 ISO14001:2015 环境管理体系、ISO50001:2018 能源管理体系认证,建立完善管理体系和规章制度 [3][4] - 通过技术创新、工艺改造优化能源结构,推广节能技术,提升节能减排成效 [5] - 采用清洁能源和节能灯具,执行垃圾分类,提高内部绿化覆盖度,倡导员工绿色出行 [5] 境外市场拓展 - 2024 年出口业务收入占比 18.71%,同比下降 5.2%,产品主要出口亚洲、欧洲,美国市场占比较小 [5] - 提升产品品质及稳定性,增加产品品类,增强客户黏性,加大海外市场开拓力度 [5] 高端刀具市场 - 专注高性能、高精度、高附加值硬质合金研发、生产和销售,推进高端品牌战略 [5][6] 钨矿储量与产能 - 拥有 6 座采矿权矿山和 10 个探矿权矿区,通过资源整合和勘探实现增储扩产 [6] - 2024 年新增高沙、潭角里探矿权,推进多矿资源储量核实及勘查工作,保障资源有序接替 [6][7] 核心产品毛利率提升 - 关注原料价格波动,调整库存,发展重点供应商并签长单协议,保证原料供应 [7] - 加强高附加值钨产品研发,提升产品竞争力 [7] 可控核聚变项目销售 - 公司主要从事钨相关产品生产销售,未提及向可控核聚变项目销售占比 [8] 原材料价格传导 - 钨行业原料价格上涨可传导到下游产品,存在一定滞后性 [9] 尾矿处理与绿色工艺 - 主采矿山为国家级“绿色矿山”,工厂为国家级“绿色工厂”,推进绿色矿山和工厂建设 [9] - 自主研发绿色冶炼和回收工艺,朝着绿色和节能减排方向发展 [9]
我国严打战略矿产走私出口,机构认为供需缺口或将支撑钨价中枢上行(附股)
每日经济新闻· 2025-05-14 12:51
根据USGS统计,全球钨资源较丰富,2022年全球钨资源储量达380万吨,中国是世界上钨矿储量、产 量最丰富的国家,其中钨矿储量占比47.37%,产量占比超八成。 我国的钨矿资源广泛分布于江西、湖南、内蒙古等地,尤其集中在江西、广东、湖南、广西等南方区 域,江西赣州更是重中之重,被誉为"世界钨都",其储量超过全国总量的一半。2012年,江西九江市武 宁县大湖塘地区发现当时世界储量最大的钨矿床,已探明储量达106万吨;2016年,江西景德镇市浮梁 县朱溪钨铜矿被发现,首期探明三氧化钨资源量286万吨,是大湖塘钨矿的2.7倍。 【新闻事件】 据新华社报道,记者9日从商务部获悉,国家出口管制工作协调机制办公室当日组织商务部、公安部、 国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部门在广东省深圳市召开会 议,部署开展打击战略矿产走私出口专项行动。 据介绍,国家对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产实施出口管制以来,部分境外实体与境内不法人 员相互勾结,不断翻新走私出口手法,试图逃避打击。为避免战略矿产非法外流、遏制走私势头、切实 维护国家安全,同时促进合规贸易、保障产供链稳定,打击战略矿产走私出口成 ...
章源钨业(002378) - 002378章源钨业投资者关系管理信息20250513
2025-05-13 18:10
业绩情况 - 2024 年营业收入 367,325.17 万元,较上年同期增长 8.02%;归属于上市公司股东的净利润 17,202.86 万元,较上年同期增长 19.50% [2] - 2025 年第一季度营业收入 118,625.34 万元,较上年同期增长 35.74%;归属于上市公司股东的净利润 4,256.78 万元,较上年同期增长 56.46% [2] 矿山情况 产品产量 - 2024 年钨精矿(65%)产量 3,739 吨,同比减少 9.99% [3] - 2024 年锡精矿(金属量 100%)产量 828 吨,同比减少 6.12% [3] - 2024 年铜精矿(金属量 100%)产量 449 吨,同比增加 1.81% [3] 自给率 - 2024 年主要钨原料自给率约为 20%,自产钨精矿全部自用,需对外采购钨精矿或仲钨酸铵 [4] 资源整合 - 2024 年淘锡坑钨矿和东峰的矿产资源储量已通过自然资源部评审备案 [5] - 新安子钨锡矿和龙潭面(扩界)储量核实报告、大余石雷钨矿深部储量核实报告编制进入收尾阶段 [5] - 已编制黄竹垅钨矿矿权合并勘查工作计划及详查工作实施方案,正在开展矿区资源勘查工作 [5][6] 粉末产品销售情况 - 2024 年钨粉销量 3,980 吨,同比减少 4.67%;碳化钨粉销量 4,923 吨,同比增加 0.20%;热喷涂粉销量 388 吨,同比减少 12.22% [7] - 2025 年第一季度粉末产品销量同比增加 [7] 赣州澳克泰经营情况 - 2024 年营业收入 66,599.13 万元,较上年同期增长 21.93%;净利润 -682.28 万元,较上年减少亏损 4,193.11 万元 [8] - 2024 年涂层刀片销量 2,168 万片,同比增加 6.22%;棒材销量 773 吨,同比增加 12.19% [8] 钨精矿价格影响 - 总体而言钨精矿价格上涨对公司有正面影响;原料价格剧烈波动会影响生产成本和经营业绩 [9] 未来发展规划 - 以钨资源高效利用与开发为核心,专注高性能、高精度、高附加值硬质合金研发、生产和销售 [10] - 整合矿山资源,构建上下游一体化产业链,推进生产车间数字化转型,打造智能制造工厂 [10] - 构建 ESG 可持续发展体系,推动绿色、高质量、可持续发展 [10] - 围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”战略,发挥全产业链优势实现稳健增长 [11] - 上游加大矿权资源勘探,推进矿山深部开拓与智能化建设,提升资源储备和开采效率 [11] - 中游优化生产工艺,打造自动化生产车间,开发特色粉末产品 [11] - 下游赣州澳克泰坚持“难加工材料切削专家”定位,深耕高附加值硬质合金市场,推进高端品牌战略,布局航空航天、新能源等领域,发展五大核心业务板块 [11]
中钨高新(000657) - 000657中钨高新投资者关系管理信息20250507
2025-05-07 21:58
公司盈利增长驱动因素 - 外延式增长:筹划集团内剩余钨矿山资产注入,关注上下游并购机会 [2] - 内生增长:以科技创新引领,推动绿色化、智能化、高端化发展,提高高附加值产品比重,推进精益管理 [2] 公司业绩情况 2024年 - 营收147.43亿元,同比增长7.8%;利润总额11.76亿元,同比增长15.6%;每股收益同比增加0.07元 [3] - 增长原因:完成收购柿竹园100%股权并表,调整产品结构提升毛利率 [3] 2025年一季度 - 归母净利润2.21亿元,较去年同期大幅增长;归母扣非净利润2.04亿元,同比增长341.62% [4] - 增长原因:受益于矿端资源产品价格高位运行及伴生金属价格同比增长,金洲公司PCB微钻利润增长较快 [4] 钨价走势与产量情况 - 钨价走势:长期来看,供给增速低于需求增速,钨价存在支撑,但需关注下游硬质合金景气度回升情况 [5] - 产量情况:上市公司体系内柿竹园矿山钨精矿年产量约8000吨,公司年产硬质合金超1.4万吨,原材料需求折合成钨精矿约4万吨,自给率约20%;加上管理口径其余四家矿山,年产量约2.6 - 2.7万吨,自给率70%以上;柿竹园万吨技改项目预计2027年完工,完工后年产量预计升至1万吨 [5][6] 公司应对策略 - 应对钨矿价格上涨:积极提高高附加值产品占比,改善产品结构提升毛利率 [6] - 铋资源规划:持续关注铋应用发展,做好研究及技术储备,综合考虑后续业务发展 [6] - 提升自硬和南昌硬质合金公司竞争力:严控成本、加强研发能力 [7] 公司产品竞争格局与市场情况 - 竞争格局:上游钨精矿开采受国家管控,卖方强势;下游硬质合金行业为完全竞争市场,产品定价受多种因素影响 [7] - 海外市场:海外市场占公司硬质合金产品约25%份额,营收约30亿元,公司重视国际化经营,会根据情况调整海外产业布局 [7]
比亚迪在澳4月份销量超特斯拉六倍 Xanadu与紫金独家排他协议终止 将启动25%项目权益转让期权股东表决程序及其他融资洽谈
搜狐财经· 2025-05-07 20:40
Xanadu Mines Ltd与紫金矿业合作终止 - 公司与紫金矿业的独家排他协议已到期 双方未能在约定时间内就控制权交易达成最终协议 [1] - 独立董事会委员会启动对25%看跌期权等战略选项的评估程序 计划于2025年6月4日召开特别股东大会进行股东表决 [1][2] - 若行使看跌期权 公司将以2500万美元现金对价出售Kharmagta项目19.125%权益给紫金 同时获得低息贷款资助剩余出资义务 [3] - 公司已制定备用融资方案 包括股权 债务及混合型融资工具 以应对期权未被执行的情况 [3] - 公司同时就Red Mountain项目与潜在方探讨合资或股权融资方案 并已通过发行最多15%股份的融资授权作为备用方案 [4] 比亚迪在澳洲电动汽车市场表现 - 4月在澳洲市场销量达3207辆 在所有品牌中排名第10位 是特斯拉销量的6倍多 [4][5] - 特斯拉4月销量仅500辆 同比骤降76% [5] - 尽管澳洲政府取消插电式混合动力汽车附加福利税减免政策对比亚迪Shark皮卡销量造成影响 但公司整体销售仍保持上升态势 [5] Almonty Industries钨精矿生产商 - 与美国国防承包商TPW及以色列Metal Tech签署具有法律约束力的包销协议 每月至少供应40吨钨氧化物专用于美国国防项目 [5][6] - 协议设硬性底价机制 初始期限为首次交付日起三年 期满后自动按年续约 [6][7] - 公司2024财年营收2880万加元 同比增长28% 但净亏损扩大至1630万加元 [8][9] - 公司股价过去一年涨幅达285% 近期创出2.85澳元的52周新高 [10] 中国一揽子金融政策支持稳市场 - 人民银行推出三大类共十项货币政策措施 包括降准0.5个百分点释放1万亿元流动性 下调政策利率0.1个百分点 降低结构性工具利率0.25个百分点等 [20][21][22] - 金融监管总局将推出八项增量政策 包括扩大保险资金长期投资试点范围 调降保险公司股票投资风险因子 修订并购贷款管理办法等 [28][29] - 证监会将深化科创板创业板改革 发布新修订《上市公司重大资产重组管理办法》 推动中长期资金入市 [34][35] - 沪深300市盈率仅12.3 低于全球主要指数 中国资产配置价值持续提升 [36]
中钨高新20250506
2025-05-06 23:27
纪要涉及的行业和公司 - 行业:钨行业、切削刀具行业、硬质合金行业、微钻行业等 [2][3][17] - 公司:中钨高新、世竹园公司、荆州公司、株冶公司、金州公司、株钻公司、易康公司、紫金矿业 [2][3][7][22] 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024 年公司全年营业收入 147.43 亿元,同比增长 7.8%;利润总额 11.76 亿元,同比增长 15.6%;每股收益增加约 7 分钱;加权平均净资产收益率为 12.53% [3] - 2024 年切削刀具板块营收 31.9 亿元,同比增长约 4%;硬质合金略有下降;难熔金属板块收入 24.25 亿,同比增长近 12%;贸易及装备业务减少约 30% [3] - 2025 年一季度归母净利润 2.3 亿元,同比大幅增长,扣非净利润 2.04 亿元,同比增加 341.62%,主要来自世竹园和荆州公司矿端业务以及 PCB 业务提升 [3][5] 战略重组 - 2024 年通过并购世竹园构建钨全产业链格局,资源储备丰富,产品多元化,推动绿色化、智能化、高端化发展 [2][6] - 未来推动大股东剩余托管钨矿山企业注入,解决同业竞争,提升上市公司质量 [6] 技术储备 - 金州公司微钻产品定位与 AI 服务器等智算基础设施需求匹配,超细、涂层及长径比加长钻针销量占比达 50%,长径比市场化达 120 倍,行业领先 [7] 市值管理 - 积极响应市值管理要求,注重股东回报,实施稳定现金分红政策 [2][8] 钨价走势 - 钨矿配额减少可能使钨价短期回落,但长期作为战略性稀缺金属,价格向上空间大,供给端刚性成本上升,下游扩产对原料消耗增加支撑价格 [2][10] 资源端情况 - 上市公司体系内钨精矿自给率约 20%,含其他四家矿山总体自给率可达 70% [24] - 2025 年计划生产 8,000 吨钨精矿,与去年配额相同;萤石预计产量超 33 万吨,同比因回收率提升 10 个百分点增长;钼精矿预计产量 1,500 - 1,600 吨 [13][14] - 柿竹园技改扩产项目预计 2027 年投产,达产后钨精矿产量预计达 1 万标吨每年 [28][29] 刀具板块 - 刀具板块面临经营压力,微钻业务增长源于航空航天和汽车零部件直销业务,切削和车削刀片销量增加,但不锈钢车削刀片等降价促销拉低整体销售单价 [17] - 2025 年一季度刀具产品平均销售单价约 10.5 元,较去年同期下降约 9 个百分点,因结构性变化,但实际单价仍超 10 元 [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024 年整体毛利率提升约六个百分点,生物质并购贡献显著,硬质合金工具及刀具产品因盛和资源并入推升约 1.5 个百分点 [4][12] - 公司采用总部结转方式进行财务分摊,下游采购和上游采购按采购比例分摊 [12] - 美国加征关税对个别产品有影响,可能加剧行业竞争格局变化 [22] - 公司涉及机器人领域相关切削工具及钨丝应用并进行技术前沿研究 [23] - 硬质合金上市公司体系内直销比例约占 25%以上,总营收规模约 30 亿元,切削刀具板块海外营收占比约 30%,主要市场在欧洲 [27] - 荆州新增 2 亿支产能,总产能达 6.8 亿支,实际月生产量超 6,000 万支,全年约 7 亿支以上,一季度销售均价同比涨幅不到两个百分点,普通钻针等产品价格下降 [32]
钨行业|钨矿开采指标收紧,钨价中枢有望上行
中信证券研究· 2025-04-25 08:09
钨矿开采指标收紧 - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标为5 8万吨 三氧化钨含量65% 相比2024年第一批指标降低4000吨 同比下滑6 5% 降幅同比增加4 9 p c ts [3][4] - 黑龙江 浙江 安徽 湖北未分配指标 江西 广东 广西 云南 甘肃和新疆分配指标有不同程度下调 [4] 钨矿供给情况 - 2024年全国钨精矿产量为12 7万吨 同比下降0 78% [5] - 在开采总量控制指标约束下 超产幅度从2015年的54 9%快速下降到2024年的11 4% [5] - 受开采指标约束 环保监管要求 矿山品位下降等因素影响 钨矿供给或将继续收紧 [5] - 全球钨矿新增项目有限 多数处于未开发或可研阶段 预计2025 2026年全球钨精矿供给为8 2 8 4万金属吨 [5] 钨行业需求 - 设备更新政策背景下 硬质合金刀具需求有望快速增长 [6] - 光伏钨丝硅片"大尺寸"和"薄片化"趋势推动钨丝金刚线成为光伏硅片切割耗材首选 [6] - 预计2025年钨行业供需缺口为4679吨 [6] 钨价及出口管制 - 供需缺口将为钨价形成有力支撑 钨价或将强势运行 [6] - 2025年2月4日对钨相关物项实施出口管制 包括仲钨酸铵 氧化钨 非1C226项下管制的碳化钨等 [7] - 出口管制旨在保护战略资源 防止过度外流 维护国家安全 [7] - 出口管制政策或推动钨产业转型升级 钨资源战略属性进一步加强 [7] 行业趋势 - 短期内钨行业增量有限 下游需求在设备更新政策及光伏钨丝拉动下快速增长 [1][9] - 供需缺口或将支撑钨价中枢上行 [1][9] - 钨产业有望转型升级 钨资源战略属性进一步加强 [1][9]
晨报|隐债置换/钨价上行
中信证券研究· 2025-04-25 08:09
策略|"国家队"未曾减持ETF - 中央汇金自2023年10月以来持续增持ETF以稳定资本市场预期和投资者信心,持有份额未出现环比净减少 [1] - 2025年4月以来汇金持有的ETF资金净流入明显,结构更趋均衡,市场传言"阶段性上涨后卖出"与事实不符 [1] - A股在贸易战背景下被视为提振信心的关键环节,国家维护资本市场稳定的决心明确 [1] 债市启明|二季度隐债置换规模与区域占比 - 一季度地方债发行规模达2.84万亿元创新高,其中化债资金1.4万亿元(含1.3万亿元置换隐债专项债和1172亿元特殊新增专项债) [2] - 新增地方债发行节奏加快但仍有差距:新增一般债2791亿元、专项债9602亿元 [2] - 二季度已公布地方债发行规模约2.23万亿元,"自审自发"试点或加速新增债发行,土储专项债增量与化债资金落地可期 [2] 钨行业|钨矿开采指标收紧 - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标5.8万吨,同比减少4000吨(降幅6.5%),降幅同比扩大4.9个百分点 [3] - 供给受限主因开采指标约束、环保监管、矿山品位下降及新建项目投产延迟,下游需求受设备更新政策及光伏钨丝拉动增长 [3] - 供需缺口或推动钨价中枢上行,出口管制政策强化钨资源战略属性 [3] 商业航天|卫星互联网景气上行 - 铖昌科技2025Q1归母净利润0.30亿元(同比+300.06%),臻镭科技净利润0.22亿元(同比+495.74%) [6] - 上海计划2027年商业航天产业规模超1000亿元,上交所与10家企业座谈支持行业发展 [6] - 上海垣信中标的千帆星座项目向地面设备环节深化,行业进入景气上行拐点 [6] 近期重点报告回顾 - 策略报告聚焦贸易战应对、核心资产配置及关税影响等主题 [8][9] - 2025年A股十大主题展望及季度策略强调政策窗口与资金轮动 [9]
晨报|隐债置换/钨价上行
中信证券研究· 2025-04-25 08:09
策略|"国家队"未曾减持ETF - 中央汇金自2023年10月以来持续增持ETF以稳定资本市场预期和提振投资者信心,2025年4月以来ETF资金净流入明显且结构更加均衡 [1] - 公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据显示汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少,反驳了"汇金在市场上涨后卖出"的传言 [1] - A股被视为中国贸易战中提振信心的关键环节,应充分相信国家维护资本市场稳定的决心 [1] 债市启明|二季度隐债置换规模与区域占比 - 一季度地方债发行规模创新高达2.84万亿元,其中化债资金1.4万亿元包括1.3万亿元置换隐债专项债和1172亿元特殊新增专项债 [2] - 一季度新增地方债发行节奏同比加快但相对其余年份仍有差距,新增一般债2791亿元,新增专项债9602亿元 [2] - 二季度已公布发行地方债规模约2.23万亿元,"自审自发"试点落地后新增债发行有望加速,可期待土储专项债增量发行和化债资金继续落地 [2] 钨行业|钨矿开采指标收紧,钨价中枢有望上行 - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标5.8万吨,相比2024年第一批降低4000吨,同比下滑6.5%,降幅同比增加4.9个百分点 [3] - 受开采指标约束、环保监管、矿山品位下降等因素影响,短期内钨行业增量有限,而下游需求在设备更新政策及光伏钨丝拉动下快速增长 [3] - 供需缺口或将支撑钨价中枢上行,钨资源战略属性在出口管制政策背景下进一步加强 [3] 商业航天|核心公司一季报超预期,卫星互联网进入景气上行 - 铖昌科技2025年一季报归母净利润0.30亿元同比增长300.06%,臻镭科技归母净利润0.22亿元同比增长495.74% [6] - 上海计划到2027年商业航天产业规模达1000亿元以上,上交所与10家商业航天企业座谈反映全力支持行业发展 [6] - 上海垣信最新公开两个中标/中标候选人文件显示千帆星座正向地面设备环节深化,卫星互联网行业进入景气上行拐点 [6] 近期重点报告回顾 - 策略聚焦系列报告涵盖贸易战应对、关税余波、核心资产等主题 [10][12] - 其他重点报告包括A股2025年十大主题展望、2025年投资策略等 [12]
有色金属行业:关键金属之钨投产项目追踪——巴库塔钨矿预计将于2025Q2商业生产,对全球钨供应增量贡献可观
华西证券· 2025-04-24 15:00
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴库塔钨矿地理位置优越、资源禀赋好且开采条件有利,股权结构集中利于决策推进 [13][16] - 该矿分两期运营,一期2025Q2、二期2027Q1商业生产,开采及生产成本优势显著 [20][23] - 近六年全球钨矿供给整体下滑,中国主导供给,巴库塔钨矿二期投产后预计贡献全球产量13% [28] - 受益标的有章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 巴库塔钨矿地理位置优越,资源禀赋较好 - 巴库塔钨矿位于阿拉木图州,交通便利,水电供应现成且可负担,采矿区域1.16平方公里,期限25年 [13] - 截至2024年12月31日,它是全球最大型三氧化钨矿产资源量露天钨矿、第四大WO3矿产资源量钨矿,设计产能大,估计矿产资源量约10950万吨含0.211%WO3的矿石,可信矿石储量7030万吨,平均品位0.206%WO3 [13] 巴库塔钨矿开采条件较有利,股权结构较为集中 - 巴库塔钨矿为露天矿,矿体集中厚实,露天采矿可降低空间限制,矿山服务年限剥采比1.52优于行业平均,适合开发开采 [16] - 佳鑫国际持有独家采矿权,前两大股东恒兆和江西铜业香港合计持股超85%,股权集中利于重大决策推进,但恒兆部分股权结构后续或有变动 [16] 巴库塔钨矿项目分两期阶段进行运营,一期预计将于2025Q2商业生产 - 一期预计2025Q2商业生产,目标开采及加工能力是330万吨钨矿石或10,000吨/天的钨矿,2024年完成加工厂建设及设备安装,已基本建成配套设施,设备测试调试后符合商业化生产要求,剩余工作2025下半年完成 [20] - 二期预计2027Q1商业生产,安装矿石分选设施后将增加至495万吨/年或15,000吨/天的钨矿,独立技术顾问认为项目技术及经济层面可行 [20] 巴库塔钨矿为露天矿,开采及生产成本优势显著 - 露天矿较地下采矿有天然成本优势,运输方式可降低运输成本、提升运送安全,哈萨克斯坦土地、水电等成本较实惠 [23] - 2020 - 2024年资本成本总额约16.91亿元,项目初步开发等预计资本成本总额约26.193亿元,矿山服务年限资本单位成本估计为37元/吨矿石及14,900元/吨精矿 [23] - 2025年营运现金成本总额4.632亿元,营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿77,400元,2027年营运现金成本总额预计增至5.627亿元,营运现金单位成本预计降至每吨矿石113元及每吨精矿49,000元 [23] 近六年全球钨供给整体下滑,巴库塔钨矿二期投产后预计贡献全球产量的13% - 2018 - 2024年,全球钨金属产量从8.11万吨下滑至8.1万吨,CAGR为 - 0.02%;中国产量从6.5万吨增长至6.7万吨,CAGR为0.51%;除中国外其他国家产量从1.61万吨下滑至1.4万吨,CAGR为 - 2.30%,2024年全球钨金属产量预计8.1万吨,同比增长2%,中国产量预计6.7万吨,约占83% [6][28] - 预计巴库塔钨矿2025年钨精矿生产量为5979吨,折算钨金属后约占全球钨预期产量的6%,2028年精矿产量较2018年增长121%至13216吨,折算钨金属后约占2028年全球钨预期产量的13% [6][28] 投资建议 - 钨特性优良且不可替代,被各国列入战略性矿产目录,中国主导全球钨供给,实行开采总量控制、出口配额许可证制度及出口管制,国外新增供应放量需时间,尚未冲击市场 [30] - 受益标的有章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [7][30]