报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月17日江特电机公告27宗采矿权拟注销 但对碳酸锂市场供应实际影响较小 此前多次拟注销过期采矿证均未对市场造成较大影响 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是市场对供应收缩预期升温 二是市场传闻复产遇阻 供给释放预期落空 盘面来看主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] - 广期所发布市场风险提示 需注意交易所调整保证金、限仓等政策风险 关注周四库存数据 谨防获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场动态 - 2025年12月17日 江特电机公告宜春市自然资源局网站发布拟注销27个采矿权公示 其江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿在列 27宗采矿许可证有效期均已过期 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是江特电机公告及媒体报道使市场对供应收缩预期升温 二是前一日市场传闻视下窝复产遇阻 供给释放预期落空 [6] 碳酸锂价格走势 - 主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% 由于lc2601合约即将进入交割月 近期多空博弈加剧 当下市场库存及仓单处于偏低位置 [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] 风险关注 - 广期所发布市场风险提示 应注意若出现连续大幅上涨 交易所调整保证金、限仓等政策风险 [7] - 关注周四发布的每周库存数据 若去库速度放缓或不及预期 市场情绪将出现回落 [7] - 警惕获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7]

事件概述与市场反应 - 宜春市自然资源局拟一次性注销27宗过期采矿权，其中包括江特电机旗下的宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，引发碳酸锂期货价格大幅上涨 [3][6] - 碳酸锂期货主力合约盘中最高拉涨至109,840元/吨，一度接近涨停，当日持仓量达到668,589手，是去年同期主力合约持仓量的5倍 [3][10] 涉及的具体矿区情况 - 江特电机旗下被列入注销名单的狮子岭矿区，于2014年取得采矿权，2019年续期，年产能为120万吨，矿区面积为0.1114平方公里 [6][13] - 该矿区露天可采储量已耗尽，但仍保有（探明+控制+推断）类矿石量16,413.53千吨，伴生氧化锂量62,393吨，平均氧化锂品位为0.38% [6][13] - 根据江特电机2024年年报，狮子岭矿区是其核心锂资源基地，单独贡献了5.73万吨Li₂O资源量，在公司总资源储备中占比较高 [6][13] - 江特电机表示已就采矿证注销提交异议申请以争取延续，并正全力推进茜坑锂矿的投产准备工作 [6][13] 事件的深层背景与行业影响 - 市场剧烈反应不仅源于短期情绪，更深层原因是对锂资源长期供给可能受到影响的担忧 [6][13] - 江西宜春的锂云母产能占全国总产能的40%，占全球总产能的12.5%，是国内锂资源供应的核心枢纽，也是全球核心产区之一，被誉为“亚洲锂都” [6][13] - 此次事件是2025年7月实施的新《矿产资源法》落地执行的具体体现，标志着锂资源开发监管进入“合规为王”的新时代，将对行业产生深远影响 [7][14] - 新法将锂列为战略性独立矿种，宣告行业从“跑马圈地”向“高门槛准入”转型 [7][14] 新《矿产资源法》的核心规定与影响 - **供给端收缩与审批延迟**：新法将锂矿采矿权审批权限上收至国家自然资源部，改变了地方审批的宽松模式，参考过往案例，同类锂云母矿审批耗时常超过3年，宜春辖内8宗存在合规问题的锂资源矿权需上报国家部委审批，导致相关产能停产报批，大幅延迟新增产能释放 [7][14] - **低品位产能限制**：新法将伴生锂资源的氧化锂品位门槛提升至0.4%，低于此标准却用于提锂的需重新申报矿种并补缴资源税，例如某公司旗下宜春某矿区平均品位仅0.27%，将无法单独开采锂资源，众多依赖低品位锂云母的中小矿企面临产能受限困境 [8][15] - **行业整顿清退违规产能**：新法实施后，地方开始清理“以陶瓷土矿名义开采锂云母”等乱象，此次注销27宗过期采矿许可证正是合规化整顿的体现，虽短期对当前供应冲击不大，但持续清退违规产能将对长期供应产生影响 [9][16] - **合规与税收成本增加**：低品位矿山需重新申报矿种并补缴资源税，且锂矿资源税率实行差异化上调，例如江西省规定单独开采锂矿的资源税率为15%，而此前以陶瓷土名义开采的税率仅为3.25%-6.5%，矿种变更后税率大幅上调，同时矿权合规审核、储量核实等环节也增加了企业的合规投入 [9][16][17]

宏观经济与市场动态 - 美国11月新增就业6.4万人，高于预期，但失业率升至4.6%，数据因长达43天的政府停摆而扭曲，市场暂缓增加对短期降息的押注[4][21] - 交易员仍预计美联储将在2026年实施两次降息，累计幅度约50个基点，最迟可能在明年9月前完成[5][22] - 市场注意力转向周四公布的美国通胀数据，期权交易员押注标普500指数将在任一方向波动0.7%，显著低于截至9月份12份报告引发的1%平均实际波动幅度[4][7][26] - 美元兑所有十国集团货币上涨，10年期美国国债收益率持稳于4.15%[5][22] - 英国最新通胀数据创八个月以来最低水平，英镑应声下跌0.7%，富时100指数上涨近1%[3][21] 央行政策与预期 - 多家央行将在本周末前密集公布政策决定，英国央行预计周四以接近的投票结果决定降息，日本央行预计周五将利率上调至三十年来的最高水平[5][23] - 分析认为美联储需要一季度更干净的数据来验证经济恶化速度，3月或4月可能是重启降息的审慎基准时间点[4][22] - 美国银行策略师指出，日本央行很难给出市场所期待的关于终端利率水平的明确指引，若日元快速贬值，可能将下一次加息提前至2026年4月[5][23] 地缘政治与大宗商品 - 美国总统特朗普下令封锁进出委内瑞拉的油轮，推动油价上涨，能源板块领涨[3][20] - 地缘政治风险推高金价至4,330美元上方，逼近10月创下的历史高点4,381美元，今年以来金价累计上涨约三分之二，有望创下自1979年以来的最佳年度表现[6][25] - 白银价格升至每盎司66美元上方的历史新高，铂金升至2008年以来的最高水平[6][25] - 特朗普政府威胁就欧盟拟对美国科技公司征税采取报复行动，并点名埃森哲、西门子和Spotify等企业[6][25] 行业与板块动向 - 高盛资管表示，市场对人工智能融资的焦虑被夸大，未来几年AI总支出约在7000亿到1万亿美元之间，其中90%由科技巨头的运营现金流资助[8][27] - 工业大麻股盘前上涨，CbdMD涨近14%，Canopy Growth涨超7%，Tilray Brands涨近2%，因特朗普最早本周签行政命令放宽大麻类管制[9][27] - 油气股盘前普涨，英国石油涨超2%，壳牌、道达尔、埃尼石油涨超1%，埃克森美孚、雪佛龙涨超0.7%，受特朗普封锁委内瑞拉油轮刺激[9][27] - 锂矿股盘前走高，Sigma Lithium涨超8%，智利矿业化工涨超4%，美国雅保涨3.9%，Lithium Americas涨2.9%[9][27] 焦点公司表现 - 美光科技盘前涨超3%，盘后公布业绩，且被摩根大通列入明年芯片投资首选股名单[10][28] - 亚马逊盘前涨超1%，据称拟投资OpenAI至少100亿美元并提供自研芯片[12][30] - 奈飞盘前涨1.4%，因华纳兄弟探索据报将拒绝派拉蒙的敌意收购[11][29] - 加密货币矿商HUT 8盘前涨超12%，与Anthropic和FluidStack达成AI基础设施合作伙伴关系[13][30] - 持有SpaceX股票的封闭式基金Destiny Tech 100盘前涨超6%，因SpaceX已通知员工进入IPO前的静默期[14][30] - 甲骨文盘前下跌2%，其耗资100亿美元的密歇根数据中心项目因融资谈判陷入僵局而前景不明[14][30] - 莱纳建筑盘前跌3.7%，2025财年第四季度盈利低于预期且下季度利润率指引下调[15][30] - 泰克资源盘前涨3.6%，与英美资源合并获加拿大政府批准[16][30] - DBV Technologies盘前大涨超30%，其4-7岁花生过敏贴片三期试验取得积极结果[17][30]

碳酸锂期货价格异动 - 核心观点：宜春市注销过期采矿权的消息引发市场情绪波动，推动碳酸锂期货价格大幅上涨并创出年内新高，但该事件对短期实际供给影响有限，价格上涨被解读为多头资金的借机炒作[1][2][14] - 截至12月17日收盘，碳酸锂期货多个合约涨幅超过7%，主力合约LC2605全面突破10万元/吨，远月合约LC2612站上11万元/吨[2] - 12月17日早盘，碳酸锂期货持仓量迅速增加至112.1万手，创11月中旬以来新高，资金流入明显[14] - 期货价格在供需关系未明显改变的情况下上涨，其持续性存疑，当日收盘各合约涨幅小幅收窄至7.5%左右[14][15] 事件背景：采矿权集中注销 - 宜春市自然资源局于12月12日发布公示，拟注销27个已过期的采矿权，矿种包含陶瓷土、石英岩和高岭土[3] - 该27个采矿权有效期最早在2011年已停止，全部已过期，属于自然资源部门对过期许可证的常规清理操作，并非今年独有或仅限宜春[3][5] - 2023年自然资源部发文要求清理过期矿业权，随后青海、辽宁、广东、云南、贵州等多地在2024年均进行了类似集中注销公示[5][8] - 因宜春在国内锂行业地位重要，且今年当地矿证问题受关注，其注销公告对市场情绪影响更为显著[3] 对相关公司江特电机的影响 - 江特电机所属的宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿包含在此次拟注销的27个采矿权中，该矿种登记为“陶瓷土”，有效期至2024年9月15日[3][15] - 该矿区原采矿证范围内的露天可采储量已开采完毕，并非上市公司的主力矿山[3] - 采矿证范围内仍保有矿石资源量16413.53千吨，伴生Li2O量62393吨，平均品位0.38%，未开采部分主要受采矿证范围过窄影响[17] - 公司已提交异议申请，争取延续采矿证，最终结果需以主管部门公示为准[17][20] - 公司拥有茜坑锂矿等多个其他采矿权及探矿权，其中茜坑锂矿是未来的“王牌项目”，生产规模将远大于狮子岭矿区，并已入选江西省2024年第一批省重点建设项目[19] - 狮子岭矿权注销短期内对公司影响不明显，当前首要任务是推进茜坑锂矿尽快投产[19] 市场分析与机构观点 - 国泰君安期货、中信期货等机构普遍认为，此次矿权注销对锂盐市场供给端影响十分有限，但为市场带来了情绪支撑[10] - 碳酸锂期货在11月中旬经历交易所调控（如手续费上调）后，价格从10.36万元/吨最低跌至9.11万元/吨，随后在看好2026年锂价的预期下，持仓量持续增长，价格重返高点附近[13][14] - 12月16日，LC2605合约收盘价与结算价已站上10万元/吨，接近11月中旬高点[14] - 12月17日，市场借消息炒作，主力LC2605合约涨幅一度扩大至8.5%[10]

碳酸锂期货价格异动 - 碳酸锂期货价格于12月17日大幅上涨，多个合约涨幅超过7%，主力合约LC2605突破10万元/吨，远月合约LC2612站上11万元/吨 [2][3] - 价格上涨的直接诱因是宜春市自然资源局发布《关于拟公告注销27个采矿权的公示》，但该消息主要带来情绪层面拉动，属于多头资金的借机炒作 [1][4][5] - 期货市场在消息刺激前已处于“冲关”阶段，持仓量持续增长，LC2605合约在12月16日已站上10万元/吨，接近11月中旬高点 [14][15] 采矿权注销事件实质 - 宜春市拟注销的27个采矿权涉及陶瓷土、石英岩和高岭土，其有效期早在2011年便已停止，目前全部过期，对短期市场供给和企业生产无实质影响 [4] - 此次注销是各地自然资源部门清理过期许可证的“常规操作”，并非今年独有或仅限宜春，2023年自然资源部已发文推进，青海、辽宁、广东等地此前也有类似公告 [4][6][9] - 江特电机所属的狮子岭矿区含锂瓷石矿包含在注销公示范围内，但该矿并非公司主力矿山，且原采矿证范围内的露天可采储量已开采完毕 [4][15] 江特电机矿权情况 - 狮子岭矿区含锂瓷石矿生产规模为120万吨/年，采矿证范围内仍保有矿石量16413.53千吨，伴生Li2O量62393吨，平均品位0.38% [15][16] - 公司已向主管部门提交异议申请，争取延续采矿证，该矿资源量较大但品位一般，不属于特别优质资源 [16] - 公司未来的“王牌项目”是茜坑锂矿，具备品位高、储量大、露天开采特点，生产规模远大于狮子岭矿区，并已入选江西省2024年第一批省重点建设项目名单 [18] - 茜坑锂矿投产后将大幅提高公司锂矿自给率，降低成本，对公司锂产业未来30年发展至关重要 [18] 市场影响与机构观点 - 国泰君安期货、中信期货等机构普遍认为，此次矿权注销对锂盐供给端影响十分有限，主要为市场带来情绪支撑 [11] - 12月17日早盘，碳酸锂期货资金流入明显，持仓量迅速增加至112.1万手，创11月中旬以来新高，但收盘时各合约涨幅小幅收窄至7.5%左右 [11][15] - 在供需关系未发生明显改变的情况下，期货价格上涨的持续性存疑 [15]

公司对扎布耶二期项目生产数据的回应 - 公司在投资者互动平台回应关于扎布耶二期项目碳酸锂总产量的问题时 未披露具体生产吨数 [2] - 公司表示扎布耶二期项目已正式投产 但尚处于产能爬坡阶段 产量尚未稳定 [2] - 公司指引具体生产数据需以后续发布的定期报告及相关公告为准 [2] 扎布耶二期项目的技术特点与状态 - 扎布耶二期项目属于大型工业装置 [2] - 该项目为全球首套采用“膜分离+MVR”工艺的盐湖提锂工程 [2] - 项目在试生产一年多后 加上正式投产三个月以来 仍处于产能爬坡阶段 [2]

行情走势 - 12月17日，广期所碳酸锂期货主力合约大幅上扬，一度涨超8%，盘中最高至109860元/吨，逼近11万元/吨整数关口 [2] - 碳酸锂主力合约日内最大涨幅已超9%，价格突破前高，直指11万，创年内新高 [9] 消息面事件 - A股上市公司江特电机公告，其江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿是宜春市自然资源局拟注销的27个采矿权之一 [4] - 公司已提交异议申请，争取延续采矿证，并正在全力办理茜坑锂矿投产前的准备工作 [4] - 此次拟注销的27宗采矿许可证有效期均已过期，其中18宗在2010—2019年到期，1宗2023年到期，5宗2024年到期 [7] - 从矿种看，17宗为陶瓷土矿，7宗为石灰岩，其他包括高岭土、石英岩 [7] - 中信期货指出，注销名单中17宗矿种登记为陶瓷土，核心深意在于厘清长期存在的陶瓷土与锂矿的权证边界，是宜春市整顿矿产资源管理秩序的重要一环 [11] - 南华期货认为，此次采矿权注销是整顿矿产资源管理秩序的重要举措，对规范锂矿资源开发、优化行业发展环境具有积极意义 [11] 现货与基本面数据 - 12月17日，SMM电池级碳酸锂指数价格97171元/吨，环比上一工作日上涨1209元/吨；电池级碳酸锂均价9.705万元/吨，环比上涨1200元/吨；工业级碳酸锂均价9.445万元/吨，环比上涨1100元/吨 [7] - 供给端：碳酸锂周度产量环比增加59吨至21998吨，12月碳酸锂产量预计环比增加3%至98210吨 [8] - 需求端：周度三元材料产量环比减少384吨至18313吨，库存环比减少318吨至18524吨；周度磷酸铁锂产量环比减少1336吨至94144吨，库存环比减少23吨至103658吨；12月预计三元材料产量环比下降7%至78280吨，预计磷酸铁锂产量环比下滑1%至41万吨 [8] - 库存端：周度总库存环比减少2133吨至111469吨，其中下游库存减少957吨至42738吨，上游库存环比减少1606吨至19161吨 [8] 机构观点与市场驱动因素 - 光大期货指出，在枧下窝锂矿复产预期不断落空的背景下，新增采矿权注销进一步加深了市场对供给的担忧情绪 [9] - 紫金天风期货表示，短期核心驱动包括：供应端缩紧预期强化；储能需求持续增长，11月国内动力电池与储能电池产量月环比增长，国内储能订单饱满；广期所修订交割品质量标准，提升下游参与度 [10] - 南华期货认为，本次碳酸锂价格上涨的核心驱动力源于市场对明年需求增长的乐观预期，与宜春拟注销过期采矿权并无直接关联 [11] - 一德期货表示，终端储能订单火爆，情绪向中上游传导，产业各环节情绪向好 [12] - 瑞达期货从技术分析认为，碳酸锂期货已属上升趋势，中短期建议保持偏多思路为主 [12] 供需与价格展望 - 光大期货认为，周度社会库存延续去化，叠加近期供给资源扰动，复产预期转弱带动价格走强；中期视角下，价格易涨难跌 [9] - 紫金天风期货综合认为，碳酸锂市场供需错配短期或难以扭转，短期价格震荡偏强 [10] - 中信期货认为，此次拟注销的27个采矿权许可证均已过期，对碳酸锂的实际供应影响或较为有限 [11] - 南华期货预计，碳酸锂价格全年将延续波浪式上涨态势 [11] - 一德期货建议，当下去库仍在进行，回调逢低布多为主操作 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价108,620元/吨，环比+8020元；前20名净持仓-177,850手，环比-8717手 [2] - 主力合约持仓量668,589手，环比+2562手；近远月合约价差-1,400元/吨，环比+80元 [2] - 广期所仓单15,636手/吨，环比+350手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价97,050元/吨，环比+1200元；工业级碳酸锂平均价94,450元/吨，环比+1100元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-11,570元/吨，环比-6820元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,230美元/吨，环比+20美元；磷锂铝石平均价11,600元/吨，环比+625元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4,058元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53,980吨，环比+2450吨；碳酸锂进口量23,880.69吨，环比+4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比+95.10吨；碳酸锂企业开工率47%，环比无变化 [2] - 动力电池产量176,300MWh，环比+5700MWh [2] - 锰酸锂价格36,000元/吨、六氟磷酸锂价格18万元/吨、钴酸锂价格345,400元/吨、三元材料(811型)价格167,000元/吨、三元材料(622动力型)价格148,500元/吨、三元材料(523单晶型)价格159,500元/吨、磷酸铁锂价格3.91万元/吨，均环比无变化 [2] 下游及应用 - 三元正极材料开工率51%，环比-1%；磷酸铁锂正极开工率63%，环比-1% [2] - 新能源汽车当月产量1,880,000辆，环比+108000辆；当月销量1,823,000辆，环比+108000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.48%，环比+0.74%；累计销量14,780,000辆，环比+3518000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30万辆，环比+4.4万辆；累计出口量231.5万辆，环比+117.4万辆 [2] - 标的20日均波动率53.25%，环比+2.75%；40日均波动率51.25%，环比+3.05% [2] 期权情况 - 认购总持仓130,660张，环比+2257张；认沽总持仓108,401张，环比+3847张 [2] - 总持仓沽购比82.96%，环比+1.5377%；平值IV隐含波动率环比+0.0005% [2] 行业消息 - 2026年扩大内需是重点任务，要从供需两侧发力提振消费和稳定房地产市场 [2] - 宜春市自然资源局拟注销27宗采矿许可证，江特电机旗下矿权在列，公司已提交异议申请 [2] - 预计2026年中国汽车海外产销800万辆，增长15%，其中新能源汽车350万辆，近两年复合增长率65%；中国“海外生产”汽车总量有望突破100万辆，汽车零配件、锂电池出口金额达1800亿美元 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡走强，收盘+7.61%，持仓量环比增加，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 原料端矿价因盘面走强上行，支撑稳固；供给端锂盐厂生产稳定增长；需求端碳酸锂需求有韧性，产业链持续去库存 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛 [2]

事件概述 - 江西省宜春市自然资源局发布公示，拟一次性注销27宗采矿许可证，公示期至2026年1月22日，为期30个工作日，公示期满且无有效异议将正式公告注销，生态修复义务仍由原矿权人承担 [1] - 被纳入拟注销名单的矿山中，包括江特电机旗下的核心资产——江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿 [1] - 江特电机已提交异议申请并提出解决方案，力争保住采矿权，并强调目前仅为拟注销公示，最终结果以官方决定为准 [1] 对公司（江特电机）的影响 - 江特电机被拟注销的核心资产为江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，该矿是宜春锂云母资源的重要组成，年产能120万吨，矿区面积0.1114平方公里，公司于2014年取得采矿证并在2019年完成续期 [1] - 根据2024年年报，江特电机目前控制的采矿权包括江西省宜丰县茜坑锂矿、江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿、宜春市新坊钽铌有限公司钽铌矿和奉新县南方矿业有限公司白水瓷石矿 [2] - 截至12月17日收盘，江特电机股价报9.43元/股，当日下跌3.63% [4] 对行业与市场的影响 - 宜春坐拥亚洲最大的锂云母矿储量，是国内碳酸锂冶炼重镇 [2] - 2025年下半年以来，当地已接连收紧对涉锂矿山的监管，7月要求8家矿山完成矿种变更及储量核实，8月宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期暂停开采，曾带动碳酸锂期货4天暴涨18.5% [2] - 市场普遍认为，此次集中注销若最终落地，将进一步收缩锂云母供应，对国内碳酸锂价格形成支撑 [2] - 受消息刺激，12月17日碳酸锂期货主力合约盘中大涨近5%，收报105600元/吨 [4] - 港股天齐锂业、赣锋锂业早盘同步高开近4%，A股锂矿板块亦表现活跃 [4]

碳酸锂价格走势与市场情绪 - 碳酸锂期货主力合约价格周三开盘后持续上涨，日内最大涨幅超过9%，价格突破前期高点，直指每吨11万元人民币，创下年内新高 [3][8] - 市场出现大量增仓，显示资金积极介入 [3][8] - 价格上涨的直接触发因素是供给端出现扰动消息：宜春市自然资源局拟根据相关法规，注销高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证 [3][8] - 在枧下窝锂矿复产预期不断落空的背景下，新增采矿权注销事件进一步加深了市场对锂资源供给的担忧情绪 [3][8] 碳酸锂供需基本面数据 - **供给端**：最新一周碳酸锂产量为21,998吨，环比增加59吨 [4][9] - 分工艺看：锂辉石提锂产量13,744吨，环比增加260吨；锂云母产量2,876吨，环比减少200吨；盐湖提锂产量3,075吨，环比减少15吨；回收料提锂产量2,303吨，环比增加14吨 [4][9] - 对12月全月的产量预测为98,210吨，预计环比增加3% [4][9] - **需求端**：下游正极材料产量出现环比下滑 [4][9] - 三元材料周度产量为18,313吨，环比减少384吨；周度库存为18,524吨，环比减少318吨 [4][9] - 磷酸铁锂周度产量为94,144吨，环比大幅减少1,336吨；周度库存为103,658吨，环比减少23吨 [4][9] - 对12月全月的需求预测：三元材料产量预计为78,280吨，环比下降7%；磷酸铁锂产量预计为41万吨，环比下滑1% [4][9] - **库存端**：行业整体库存延续去化趋势 [4][9] - 碳酸锂周度社会库存总量为111,469吨，环比减少2,133吨 [4][9] - 分环节看：下游库存减少957吨至42,738吨；上游库存减少1,606吨至19,161吨；其他环节库存增加430吨至49,570吨 [4][9] 行业分析与未来展望 - 近期碳酸锂价格上涨的主要驱动因素是供给资源扰动（采矿权注销）以及枧下窝锂矿复产预期转弱，叠加社会库存持续去化 [4][9][10] - 从中期视角分析，即便未来进入需求淡季价格可能转弱，但届时下游企业的备货意愿预计将表现相对较强 [4][10] - 同时，下游正极材料产能的规划将带动未来的需求预期，因此碳酸锂价格整体呈现易涨难跌的格局 [4][10] - 后续需要重点关注锂矿的复产节奏以及需求淡季排产环比下降的幅度 [4][10]