公司背景与业绩 - 英国资产管理公司Baillie Gifford成立于1908年，以长期押注颠覆性创新著称，成功投资特斯拉、亚马逊、ASML、SpaceX、字节跳动等超级成长股 [1] - 旗舰产品苏格兰抵押信托（SMT）管理资产133亿英镑，近一年净值回报13%，近十年年化回报12%，但近三年累计亏损30% [2] - 2022年传奇基金经理詹姆斯·安德森退休，由汤姆·斯莱特和劳伦斯·伯恩斯接任，继续坚持超长期投资策略 [2] 投资组合与行业布局 - SMT重点持仓包括上市公司美客多（5.9%）、亚马逊（5.6%）、Meta（4.7%）、拼多多（3.9%）、台积电（3.5%），以及非上市公司SpaceX（账面价值10.71亿英镑）、字节跳动（5.66亿英镑） [3] - 中国仓位从2021年23%降至14%，但仍持有拼多多、美团、比亚迪等核心标的 [5] - 增持台积电，看好AI部署对半导体需求的长期拉动；减持英伟达，因其估值风险/回报趋于均衡 [18][20] 核心投资逻辑与案例 - 韧性为核心战略：亚马逊通过精简履约网络提升利润率，Shopify剥离物流聚焦商家赋能，DoorDash两年内利润率提升15个百分点 [28][29] - AI应用落地：Meta借助AI驱动广告系统使Facebook用户时长增8%，Spotify通过AI优化内容发现与广告投放 [19] - 全球化创新：拉丁美洲美客多拓展数字支付MercadoPago，东南亚Sea Limited构建电商与金融科技生态 [36][39][40] 前沿领域布局 - SpaceX星链用户超500万，星舰火箭或开启轨道制造新产业；自动驾驶公司Aurora Innovation瞄准卡车司机短缺痛点 [47][48][50] - 电动垂直起降飞机企业Joby Aviation进入FAA认证最后阶段，无人机物流公司Zipline与沃尔玛合作30分钟配送服务 [51][53] - 个性化医疗领域持仓Tempus AI利用基因组数据推动癌症治疗，支付平台Stripe年交易量达全球GDP 1.3% [56] 中国市场策略 - 美团通过提升佣金率与广告收入巩固外卖主导地位，拼多多通过Temu拓展国际仓储履约网络 [44] - 比亚迪年营收超1000亿美元，凭借垂直整合与电池技术优势拓展海外市场 [44] - 中国持仓占比14%，强调在管控地缘风险同时捕捉长期机会 [45]

全球城市百强榜单概况 - 国际权威机构GYBrand从经济实力、基础设施、居住生活、商业环境、国际声誉、发展潜力、全球化品牌建设七大维度评估城市竞争力 [1] - 中国14座城市上榜，数量位居全球第二，其中上海（第7）、北京（第8）、深圳（第19）、青岛（第83）进入百强，苏州（第78）首次入围 [3] 上海竞争力分析 - 上海排名全球第7，金融与科技为双引擎，科创板上市公司总市值占全国40%，人工智能、量子通信领域专利数量全球前三 [3] - 上海-苏州科技集群PCT国际专利申请量达6185件（同比+10.6%），中芯国际14纳米芯片良品率提升至95% [5] 北京竞争力分析 - 北京排名全球第8，集聚全国30%人工智能企业和40%量子计算实验室，研发投入强度达6.2% [7] - 空天信息产业集群突出，银河航天成功发射一箭七星，798艺术区年度展览数量超纽约MoMA [7] 苏州竞争力分析 - 苏州首次跻身百强（第78），有效发明专利拥有量24万件（同比+19.5%），信达生物PD-1单抗海外授权金额超20亿美元 [9] - 依托工业互联网平台"卡奥斯"赋能15万家企业数字化转型，中车四方高铁车辆出口30国，全球市场份额25% [9] 中国新一线城市表现 - 深圳排名第19，研发投入强度5.8%，培育12家千亿市值科技企业 [11] - 成都首次进入全球前80，绿地覆盖率45%，人才流入量年均增长17% [11] - 青岛海洋经济产值突破6000亿元，中车四方高铁装备占全国出口量40% [11] 中国城市发展短板 - 区域失衡：14座上榜城市中11座位于东部沿海 [13] - 创新转化率仅为硅谷的1/3，需加强产学研协同 [13] 未来发展建议 - 头部城市需从"规模扩张"转向"精细运营"，上海探索"飞地经济"，北京培育津冀协同创新带，苏州强化"专精特新"企业培育 [15]

星舰第八次试射及后续计划 - SpaceX公布第八次试射失败原因为发动机故障引发的连锁反应导致空中自毁爆炸 [1] - FAA已认可事故调查报告并批准后续飞行试验 [1] - 第九次试射最早将于美国当地时间27日进行 [1] 台积电1.2纳米制程布局 - 台积电已预约南科台南园区四期一半土地作为1.2纳米制程建厂基地 [1] - 沙仑生态科学园区预计2027年下半年取得开发许可 [1] - 南科园区管理部门表示具体土地需求以台积电公告为准 [1] 三星HBM3E认证进展 - 三星12层HBM3E基本通过英伟达DRAM单芯片认证 [1] - 成品认证程序延迟 原计划6-7月完成 实际结果或推迟至2025年下半年 [1] 中国信通院5G卫星技术规范 - 中国信通院牵头完成《5G卫星无线电接口技术详细规范》 获ITU-R SG4 WP4B全会通过 [1] - 规范确定3GPP NTN为唯一5G卫星技术 完善5G标准体系 [1] - 该成果推动天地一体卫星通信技术发展 [1] AIGC产业动态 - 谷歌宣布在医疗保健领域推出人工智能计划 [3] - Stability AI发布3D视频生成工具SV3D 可基于单一输入图像创建多视图3D网格 [3]

特斯拉业务 - 马斯克确认未来5年将继续担任特斯拉CEO，除非死亡[10] - 特斯拉在欧洲市场销售下滑，但全球其他地区表现强劲，市值重回1万亿美元以上[7][9] - 特斯拉计划6月在德州奥斯汀实现"无人监督全自动驾驶"上路[6] - 便宜车型发布可能延期[6] - 马斯克称特斯拉失去部分左翼消费者但获得更多右翼消费者[9] SpaceX业务 - SpaceX今年可能完成全球90%轨道发射任务，中国占5%，其他国家和美国供应商占5%[15] - SpaceX在轨卫星数量占全球活跃卫星80%[15] - 星链不考虑近期上市，因上市带来运营负担和诉讼风险[16] - SpaceX不涉足武器或无人机业务，专注火箭、卫星和互联网终端[15] AI业务 - 马斯克起诉OpenAI，指控其从开源非营利组织变为闭源营利公司[19] - 马斯克认为AI监管需要适度，避免过度监管或完全无监管[21][22] - 马斯克的xAI公司开发的产品Grok认为其面临财务监管和公关危机挑战[39] 政府顾问角色 - 马斯克每周投入1-2天在政府效率部门(DOGE)工作[6][7] - DOGE已实现600亿美元财政节约，目标是2万亿美元[35][36] - 马斯克否认DOGE工作存在利益冲突，称过程完全透明[26][27] 南非市场准入 - 南非政府考虑绕开"黑人持股"规定允许星链进入市场[27] - 马斯克批评南非《黑人经济振兴法案》是种族主义法律[28]

特斯拉业务进展 - 马斯克重申2025年初实现"无人监督全自动驾驶"上路目标 计划6月在德州奥斯汀进行测试 [8] - 特斯拉欧洲市场4月销量同比下滑 但公司称其他地区表现强劲 市值重回1万亿美元以上 [12][13] - 特斯拉可能推迟原定今年发布的廉价车型 [8] - 马斯克确认未来5年将继续担任特斯拉CEO 强调控制权比薪酬更重要 [15][16] SpaceX与星链发展 - SpaceX今年可能完成全球90%轨道发射任务 在轨卫星占全球活跃卫星80% [20] - 星链考虑未来上市 但马斯克不急于推进 主要顾虑美国股东诉讼制度 [21][23] - SpaceX与联邦政府签有价值数十亿美元合同 但否认存在利益冲突 [33] AI领域动态 - 马斯克继续推进对OpenAI的诉讼 指控其从非营利转为营利性公司违背初衷 [28] - 马斯克认为AI领域需要适度监管 类比体育比赛需要适量裁判 [30][31] - xAI开发的Grok产品已能生成对马斯克面临挑战的分析 [53] 政府顾问工作 - DOGE团队已实现1700亿美元政府开支节约 距2万亿美元目标仍有差距 [44][46] - 马斯克每周投入1-2天在DOGE工作 主要审查政府机构效率和合同价值 [11][33] - DOGE工作流程完全透明 审查结果即时公开在X平台 [34] 全球市场拓展 - 南非政府考虑修改"黑人持股"规定以允许星链进入市场 引发利益冲突质疑 [34][35] - 马斯克强烈批评南非《黑人经济振兴法案》 认为其违背种族平等原则 [35][39] 技术突破计划 - 星舰计划将实现史上首次助推器+飞船全回收 [53] - 脑机接口技术已帮助5名患者意念操控电脑 年底启动"盲视恢复"临床试验 [53] - 特斯拉全自动驾驶技术将在下月推出"无监督自动驾驶"版本 [53]

星舰试射失败原因分析 - 第八次试射失败原因是中央发动机硬件故障导致推进剂意外混合和点燃，引发连锁反应使多台发动机关闭，最终触发自毁机制[1][3] - 第七次试射失败原因是飞行振动引发燃料泄漏导致火灾[1] - 两次试射虽都发生自毁，但故障位置不同[3] SpaceX整改措施 - 增加关键连接处预紧力[3] - 优化推进剂排放系统[3] - 配备新一代氮气吹扫系统防止易燃气体意外点燃[3] - 未来将采用额外隔热措施解决第一级火箭发动机局部过热问题[3] - 计划引进可靠性更高的新一代发动机[3] 第九次试射计划 - 获FAA批准最早于5月27日进行[1][4] - 首次尝试重复使用第七次试飞中的第一级火箭[4] - 放弃发射塔回收改为墨西哥湾软着陆后废弃[4] - 将部署8颗模拟新一代星链卫星的试验载荷[4] 监管机构态度 - FAA联合NASA等机构监督完成事故调查[4] - 确认公司已解决故障问题[4] - 批准恢复发射[1][4]

X平台宕机 马斯克再提将回归企业运营 郭倩 管理着多家不同领域企业并同时担任美国"政府效率部"负责人的埃隆·马斯克24日说，鉴于社交媒体平 台X出现宕机、很快又要试飞"星舰"等情形，他将"超级专注于"这些企业的运营，回到"每天连轴转"的 工作状态。这是他近期再次表态将把工作重心调整到企业运营上。 马斯克4月安抚特斯拉投资人，说5月起自己每周只在"政府效率部"工作一两天。本月20日，他告诉美国 消费者新闻与商业频道，自己每隔几周可能会去华盛顿几天。次日，他出席了特朗普与南非总统西里尔 ·拉马福萨在白宫椭圆形办公室的会晤。 马斯克20日还表示，他"将大幅削减"对政治选举的投入，并在五年内继续担任特斯拉首席执行官。多家 媒体认为，马斯克近期表态表明，他有意暂时退出美国政坛前台、回归其商业帝国。（完）（新华社专 特稿） 社交媒体平台X24日发生宕机，持续约2小时后恢复正常。 总部位于美国的国际恐怖组织搜索情报集团说，一家黑客组织宣称对X发起分布式拒绝服务（DDoS） 攻击，导致了此次宕机。 马斯克随后在X上写道，本周X出了问题，本该起作用的机制并未发挥作用，"这表明需要在运营上做重 大改进"。 马斯克目前是全球身家最 ...

马斯克重新聚焦核心业务 - 马斯克宣布回归7x24小时工作状态 专注于X/xAI 特斯拉及星舰发射等关键技术推出 [1] - 马斯克表示将减少政治角色 重新专注于商业事业 [7] - 马斯克承认此前削减美国联邦开支的努力未完全实现目标 [7] X平台运营问题 - X平台在美国出现大规模故障 高峰期超2.5万用户报告问题 [3] - 德国 西班牙 法国等多国用户也遭遇访问问题 [3] - 马斯克承认平台需要重大运营改进 灾备冗余未能起效 [3][4] - 这是自2022年收购以来X平台多次中断中的最新一次 [4] 特斯拉业务进展 - FSD已开始在欧洲与澳洲进行右舵测试 [6] - Robotaxi计划2025年6月底在奥斯汀首次投放 初期投放数十辆 [7] - 特斯拉机器人最新更新显示已能做家务和执行工厂复杂动作 [5] SpaceX发展动态 - 计划下周再次尝试发射星际飞船火箭 [5] - 星际飞船是火星殖民计划关键 此前两次发射均发生爆炸 [5] - SpaceX采用快速迭代策略 通过多发原型机识别解决问题 [5]

贸易与关税 - 美国总统宣布自6月1日起对欧盟商品征收50%关税 并计划对非美国生产的手机制造商加征25%关税 旨在推动制造业回流美国 [1] - 日本制铁与美国钢铁合作预计创造7万个就业岗位 并为美国经济注入140亿美元 [1][7] 能源与制裁 - 欧盟讨论对俄罗斯实施新一轮能源领域制裁 此前已通过第17轮制裁涉及17名自然人和58个法人实体 [3] - 匈牙利外长批评欧盟能源政策 称乌克兰停止过境运输俄天然气是欧洲能源危机主因 [3] 金属与期货市场 - 中国证监会同意上海期货交易所推出铸造铝合金期货及期权 为国内首个再生金属期货品种 [8] 航运与出口 - 中国出口集装箱综合运价指数较上期上涨7.2% 北美航线运价涨幅显著 美西和美东基本港运价分别达3275美元/FEU和4284美元/FEU [9] 科技与芯片 - 英伟达发布新一代AI芯片H250 性能和能效显著提升 甲骨文宣布斥资400亿美元采购英伟达GB200芯片支持OpenAI项目 [11] 航天与核电 - SpaceX星际基地升级为城市 目标支持每年25次火箭发射以降低成本 [13] - 美国总统签署行政令推动小型核反应堆建设 铀矿企业股价单日暴涨超20% [12] 经济预测 - 联合国报告预测全球经济增速将从2024年的2.9%降至2025年的2.4% 主因贸易壁垒和地缘政治影响 [10]

社交平台X宕机事件 - 社交平台X发生大规模宕机持续两小时，影响美国数万名用户[1] - 黑客激进组织宣布对此次故障事件负责[1] - 截至美东时间25日上午11时，系统服务基本恢复正常[1] 马斯克的企业运营调整 - 马斯克表示需对X进行重大运营改进，故障转移机制未发挥作用[3] - 计划回归高强度工作模式，每周七天全天候专注于X、xAI、特斯拉及星际飞船发射[3] - 此前已表态将大幅削减政治选举投入，分析认为其有意回归商业帝国[3] 马斯克的商业角色与动态 - 同时担任X、xAI、特斯拉和SpaceX的所有者及CEO[3] - 5月21日以特朗普顾问身份出席白宫会晤[3] - 目前每周仅在"政府效率部"工作一至两天[3]