公司高管变更 - 海富通基金于2025年4月21日发生董事长变更，原董事长路颖因工作调整离任，新任董事长为谢乐斌 [1][3][5] - 新任董事长谢乐斌拥有丰富的金融机构管理经验，曾任国泰君安证券副总裁、首席风险官、投行事业部总裁等职，并持有基金及证券从业资格 [1][4][9] - 离任董事长路颖为CFA，首席分析师，拥有深厚的行业研究背景，曾任职于海通证券研究所并多次获得《新财富》最佳分析师荣誉 [2] 离任董事长业绩回顾 - 在路颖任职董事长期间（2024年9月至2025年4月），海富通基金管理规模从1,584.04亿元增长至1,819.62亿元，增长235.58亿元，增幅超过14% [6][8] - 规模增长主要驱动力来自权益类产品，路颖上任后推动投研体系改革，植入产业链研究方法论并设立“科技消费”与“高端制造”双主线投资策略 [8] - 得益于“研究前置”模式，公司旗下多只主动权益基金在2024年四季度跑赢沪深300指数超过8个百分点，带动资金净流入 [8] 新任董事长背景与潜在影响 - 谢乐斌是资深投行人士，职业生涯始于1993年的万国证券投行部，在国泰君安历任财务总监、首席风险官等关键管理岗位 [9] - 其过往在公开论坛中表示，金融机构有责任为经济社会绿色转型提供资金支持，暗示其可能关注绿色金融领域 [9] - 市场预期谢乐斌的到任将凭借其管理经验、战略视野及投行项目资源，为海富通基金在集团内重新锚定战略定位，并开拓新的发展空间 [9] 公司近期动态 - 公告依据为《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等相关法律法规 [3] - 经相关人士证实，离任董事长路颖将担任国泰海通证券研究所所长 [9]

基金业务安排 - 南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金因东京证券交易所节假日将于2025年4月29日暂停申购、赎回和定投业务 并于2025年4月30日恢复 期间A类份额二级市场交易正常进行 [1] - 投资人可通过公司网站www.nffund.com或客服电话400-889-8899咨询相关情况 [1] 持有人大会召开安排 - 南方基金管理股份有限公司以通讯方式召开基金份额持有人大会 投票表决时间为2025年4月22日至2025年5月21日17:00 以管理人收到表决票时间为准 [2] - 大会权益登记日为2025年4月22日 登记在册的全体基金份额持有人均有权参会投票 [3] - 表决票可通过剪裁报纸、复印或官网下载打印 需按要求填写并通过专人送交、快递或邮寄挂号信方式送达 [3][4] - 表决票送达地址为深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦37楼 邮政编码518017 收件人为产品开发部 [5] 表决规则与计票机制 - 直接表决优先于授权委托 若同时存在则以直接表决为准 [6] - 同一持有人多次授权时以最后一次为准 若最后多次授权意见不一致则视为弃权票 [7] - 计票将于2025年5月21日后2个工作日内由管理人授权监督员在托管行监督下进行 并由公证机关公证 [8] - 每份基金份额享有同等表决权 [9] - 表决票填写完整清晰且按时送达为有效票 意见未填或模糊视为弃权 签字不完整或未按时送达为无效票 [10] 决议生效条件 - 参与表决的基金份额需不低于权益登记日总份额的二分之一 [11] - 议案需由提交有效表决票的持有人所持表决权的二分之一以上通过 [11] - 决议通过后5日内报中国证监会备案 自表决通过之日起生效 [12] 基金持续运作背景 - 该基金出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形 截至2025年1月7日已触发召开持有人大会条件 [16] - 管理人与托管人兴业银行协商一致提议基金持续运作 并授权管理人办理相关具体事宜 [16]

文章核心观点 - 在全球资本市场不确定性加剧、优质资产稀缺的背景下，信用债ETF凭借其结合信用债收益潜力与ETF交易便利性的特点，正从投资组合的配角演变为核心配置工具，为投资者提供了一个稳健的价值锚点 [1][2][26] 工具解码：信用债ETF的双重底色 - 信用债ETF是“信用债”与“ETF”的结合体，其内核依赖企业自身信用，主要包括金融机构发行的普通金融债及非金融企业发行的公司债、企业债等品种 [2][3] - 作为对信用风险和流动性溢价的补偿，信用债收益率通常高于国债等利率债 [5] - ETF将大量信用债装入一篮子，例如上证基准做市公司债指数（950245）精选超过190只成分券，发行人主要为AAA级央国企，通过高评级和分散持仓管理信用风险 [6] - 债券ETF支持场内T+0交易，投资者可实时捕捉市场机会并灵活转换仓位，相比场外债券指数基金在交易效率、持仓透明度等方面具备优势 [6][8] 配置逻辑：信用债ETF基金的三个认知 - **成本效率的范式转移**：信用债ETF具备明显的费率优势，其产品管理费+托管费可压缩至0.2%，显著低于主动型债基0.3%-1%的年化费率，长期复利下可能拉大收益差距 [10] - **风险收益的微妙平衡**：信用债ETF通过底层指数的双重过滤机制实现稳健风格，一是高评级，如上证基准公司债指数成分券中发行人央企占比52.63%、地方国企占比46.84%，主体AAA信用评级占比达99.65%；二是中短久期，指数修正久期为4.08，对利率波动的敏感度低于长债 [11][13][14][16] - **概率加权的战术选择**：在当前市场环境下，关注中短期信用债是一种概率加权的配置策略，既押注政策暖风延续的较大概率，也为不确定性留出腾挪空间，更契合复杂市场下的性价比投资原则 [17][18] 价值进化：从工具到生态的转型创新 - 信用债ETF的兴起是市场应对机制变革与需求升级的工具创新，有助于释放市场效率 [20] - **对个人投资者**：信用债ETF大幅降低了投资门槛，使普通投资者可通过证券账户百元起投，一键持有央国企优质债券，实现了普惠金融与风险分层的平衡 [21] - **对机构投资者**：随着通用质押式回购试点与做市商制度升级，信用债ETF的流动性已从“持有到期”模式升级为兼具交易便捷性与资产盘活能力的综合工具，持仓既可作底仓获取稳定票息，也可通过T+0交易快速转换仓位 [22][23] - **对财富管理市场**：上证基准做市公司债指数的风险收益特征介于短融与城投债指数之间，为资产配置提供了额外选择，其历史区间年化涨跌幅为4.07%，年化波动1.22%，最大回撤-1.30%，卡玛比率3.13，到期收益率2.21% [24][25] - 在资产配置逻辑转向平衡风险与收益的背景下，信用债ETF凭借其中短久期、资产分散、低费率等优势，成为投资组合中控制利率风险、降低违约冲击、提升长期持有性价比的“缓冲带” [25][26]

核心事件 - 张弘弢因个人原因于2025年4月17日卸任华夏中证红利质量ETF及其联接基金的基金经理 至此其管理公募产品规模归零 [2][3] - 张弘弢卸任后仍担任华夏基金总经理助理 量化投资决策委员会主任及投资经理 [2][6] 基金经理变动细节 - 张弘弢卸任产品包括华夏中证红利质量ETF（规模5.27亿元）及其联接基金（规模1.29亿元） [3][4] - 接任基金经理杨斯琪任职年限不足1年 于2018年加入华夏基金 [5] - 张弘弢2024年11月曾因"工作需要"卸任7只产品 包括华夏沪深300ETF 华夏上证50ETF等千亿级指数基金 [3][6] 历史管理规模 - 张弘弢2024年三季度末管理9只指数基金 总规模达4555.89亿元 占公司指数产品规模（7402.61亿元）的61.4% [6] - 华夏基金同期管理总规模为1.66万亿元 指数基金规模在公募行业居首 [6] 公司监管情况 - 华夏基金2024年7月因"部分制度不健全或执行不到位"被北京证监局责令改正并暂停办理相关业务 [7] - 2024年7月至9月公司无新发产品申请被受理 [7] - 2024年8月公司高级管理人员因相同问题收到警示函 [7] 其他核心基金经理变动 - "回报一哥"蔡向阳2021年11月突然逝世 其管理规模曾超470亿元 代表产品华夏回报A任职回报达167.07% [8][9] - "能源一哥"郑泽鸿2024年7月卸任4只基金 其中3只2021年后成立产品任职回报为-14%至-26.4% 最大回撤超40% [12][13] - "科技名将"周克平2025年3月卸任最后3只产品 管理期间华夏创新未来亏损41% 华夏创新视野一年持有A亏损37.4% [13]

黄金价格走势 - 国际金价持续上涨，COMEX黄金期货价格年内累计上涨27%，现货黄金涨至3360美元/盎司上方，日内涨幅扩大至1% [1] - 美元指数跌破99关口，报98.74，为近三年来首次 [1] - 伦敦金现价格3347.943美元/盎司，年初至今涨幅27.58% [2] - SHFE黄金价格788.30元/克，年初至今涨幅26.98% [2] 零售端黄金价格 - 周大福、潮宏基、六福珠宝、周六福、周大生的首饰金价均为1028元/克 [4] - 周生生、老庙黄金的首饰金价为1022元/克，老凤祥的首饰金价为1023元/克 [4] - 金条价格方面，周大福金条1018元/克，周六福金条905元/克，周生生金条898元/克 [5] 消费者行为与市场现象 - 有消费者贷款买金，例如投资者刘乐花费约30万元购买黄金，其中17万元来自银行贷款 [7] - 社交媒体上出现“借钱蹦极”现象，部分投资者使用网贷、花呗或消费贷购买黄金 [7] - 年轻人成为黄金消费主力，部分人甚至转让4%利率的大额存单购买黄金 [9] 机构动态与市场反应 - 多家黄金ETF暂停大额申购或暂停申购赎回业务，例如嘉实上海金ETF发起联接单日申购限额100万元 [14] - 基金公司限购主要因资金流入速度过快，需防范净值偏差风险 [14] - 建设银行、工商银行、兴业银行等发布贵金属业务风险提示，要求投资者合理控制仓位 [15] 黄金投资建议 - 金价自2023年10月以来涨幅超过70%，当前进入高波动、高风险阶段，需注意控制风险 [17] - 黄金适合中长期投资而非短期炒作，加杠杆炒黄金可能导致本金亏损甚至负债 [17] - 实物黄金存在手续费高、变现难等问题，投资需谨慎 [17]

文章核心观点 自2025年4月21日起，万家基金旗下部分基金在邮储银行开通申购、赎回及定投业务，投资者可在邮储银行办理相关业务，具体事宜遵从各销售机构规定 [1] 本次增加邮储银行为销售机构的基金产品 - 未列出具体基金产品 [2] 开通基金定投业务 适用投资者范围 - 符合相关基金合同规定的所有投资者 [2] 开通基金定投业务的基金产品 - 未列出具体基金产品 [3] 办理方式 - 申请办理需拥有开放式基金账户，开户程序遵循各销售机构规定 [3] - 开立基金账户后可到各销售机构申请办理万家开放式基金定投业务，办理程序遵循各销售机构规定 [3] 办理时间 - 申请受理时间与基金日常申购业务受理时间相同 [4] 申购金额 - 投资者可与邮储银行约定每期固定投资金额，最低下限为人民币10元，无级差 [5] 扣款日期及扣款方式 - 投资者应与各销售机构约定每期扣款日期 [6] - 各销售机构按约定扣款，遇非基金开放日顺延到下一基金开放日，并以该日为申购申请日 [6] - 投资者需指定各销售机构认可的资金账户作为扣款账户 [7] - 扣款等其他事项以各销售机构规定为准 [8] 申购费率 - 同基金申购费率，若有费率优惠以各销售机构公告为准 [9] 扣款和交易确认 - 基金注册登记人以申购申请日（T日）的基金份额净值为基准计算申购份额，确认成功后计入投资者基金账户，投资者自确认成功后1个工作日起可查询成交情况 [11] 变更与解约 - 投资者可申请变更每月扣款金额和日期，也可申请终止业务，办理程序遵循各销售机构规定 [12] 咨询途径 - 邮储银行客服电话95580，网址www.psbc.com/cn/ [12] - 万家基金客服电话400 - 888 - 0800，客服传真021 - 38909778，网址www.wjasset.com [12]

公司分析：富国基金 (Fuguo Fund) **公司概况** - 富国基金成立于1999年 是中国十大基金管理公司之一[1] - 资产管理规模截至2025年3月11日已超过100亿人民币 覆盖股票、债券和量化等多种条件[2] - 量化部门管理多种指数产品 包括知名且受欢迎的ETF以及各种外部链接和指数基金[2] - 产品线除指数基金外 还包括指数增强和一些主动量化产品[2] - 团队配置强大 目前有近30名成员 平均从业时间超过11年[2] **产品布局** - 产品范围广泛 主要包括科技类产品 如芯片、新能源汽车、消费电子、自动驾驶、军工等[3] - 还包括消费相关领域 如农业 以及煤炭和电力等产品[3] - 部门积极跟随市场发展 满足大规模投资需求 产品线布局相对完善[2] 行业分析：人工智能与科技行业 **NVIDIA GTC会议与AI芯片发展** - GTC（GPU技术大会）始于2009年 最初聚焦GPU和游戏体验 后转向AI技术[3][4] - 2024年GTC会议 NVIDIA发布Blackwell架构芯片 采用双核架构 效率显著提升[5] - Blackwell芯片相比H100芯片 训练性能提升4倍 推理性能提升30倍 功耗降低至1/25[5] - 芯片与GV200系统结合 绑定云服务提供商 使AI计算从集中训练扩展到边缘应用[6] - 2025年GTC会议于3月17日至21日（美国时间）举行 会议数量超1000场 去年超900场[7] - 会议重点包括AI芯片需求前景、新架构发布（如GV300）、AI操作系统和机器人[8][10] **AI计算需求与市场趋势** - AI发展分为感官AI、生成式AI、代理AI和物理AI阶段 计算需求呈指数级增长[9] - 海外互联网巨头年资本支出达1000亿美元 国内企业如电商巨头计划三年投资超3000亿人民币[14] - 国内科技公司（如阿里巴巴、腾讯、小米）在AI领域的计算支出显著增加[16] - 量子计算仍处早期阶段 谷歌量子比特达105 但距通用商业化需百万级量子比特[16][18] **机器人技术与商业化进展** - 人形机器人发展迅速 国内公司（如优必选、智元机器人）在关节灵活性和系统集成方面进步显著[21][22] - 机器人核心包括“大脑”（AI模型）和“身体”（硬件） 自主决策能力快速提升[22] - NVIDIA推出机器人训练平台 加速全球机器人领域大模型训练[22] - 人形机器人接近商业化 预计未来一两年实现量产[21] **智能驾驶与自动驾驶技术** - 自动驾驶进入L3阶段 特斯拉FSD进入中国市场 软件价格5-6万人民币[25] - 国内公司（如小鹏、华为、长安、比亚迪）积极布局 小鹏计划年底推出L3级自动驾驶软硬件[23][24] - 政策支持：交通运输部、工信部等在上海、北京、武汉和深圳开展自动驾驶测试[25] 投资机会与ETF布局 **AI投资方向** - 计算需求方向：最确定的方向 包括芯片（如芯片指数）和服务（如大数据、云计算）[27] - 应用落地方向：包括机器人、自动驾驶汽车等新产品形态[27] - 消费电子与互联网平台：AI模型增强平台能力 控制流量入口[27] **风险与注意事项** - 投资需谨慎 技术发展过程中部分公司可能无法持续[26] - 量子计算商业化仍需较长时间[18] - 自动驾驶法规和商业环境仍在形成中[25] **数据引用** - 资产管理规模：超10 billion yuan[2] - 性能提升：训练4倍、推理30倍、功耗1/25[5] - 资本支出：海外年100 billion USD、国内三年超300 billion yuan[14] - 量子比特：105[16][18] - 自动驾驶软件价格：50,000-60,000 RMB[25]

中国母基金行业一周资讯（4.5-4.11）核心观点 - 本周涉及母基金管理规模达756.58亿元，主要分布在湖北、上海、浙江、广东、福建、河南等地，重点投向AI产业、战略新兴产业、硬科技等领域 [2] 湖北高速公路发展基金 - 中金资本与湖北交投集团联合设立的湖北高速公路发展基金完成备案，总规模300亿元，采用有限合伙制架构，湖北交投集团为有限合伙人，中金资本担任管理人及普通合伙人 [5] - 基金将全部投资于子基金，重点布局湖北省高速公路项目建设专项子基金，以及交通科技研发、绿色低碳交通、智能建造、氢能、低空经济、人工智能等关联产业 [5] - 该基金是中金资本与湖北交投集团的第三次战略合作，此前已合作运作中金启元国家新兴产业创业投资引导基金等 [7] 上海三大先导母基金 - 上海三大先导产业母基金首批9只市场化子基金以36.5亿元出资撬动172亿元社会资本，实现4.71倍放大效应 [8] - 两批子基金带来近200个招引企业，覆盖光子芯片、基因治疗等硬科技前沿领域 [8] 浙江产业基金动态 - 追创创投完成绍兴百亿产业基金首期募集，目标规模100亿元，重点投向机器人、AI、高端装备制造及追觅生态链产业 [9] - 浙江省科创母基金（三期）完成备案，规模30.02亿元，重点布局人工智能+制造/能源/医疗等交叉领域及智能物联、生物医药等五大产业生态圈 [10] - 浙江省新能源汽车产业基金规模70.06亿元，公开征集子基金管理机构，重点投向新能源汽车上下游产业链及新材料、人工智能等交叉领域 [12] 上海科创三期基金 - 中国太保等机构联合设立上海科创三期基金，总认缴出资额预计80亿元，首关规模32亿元，太保寿险出资8亿元，重点投向硬科技领域 [11] 福建省级数字基金 - 福建省级数字基金完成首期实缴，认缴规模10亿元，由国家级文化产业基金、省市区四级资金及社会资本共同出资，重点投向5G、物联网、人工智能等领域，已投资6家企业超1.6亿元 [13] 广东基金设立情况 - 广州上市公司高质量发展基金设立，总规模100亿元，首期10亿元，已签约落地首支5亿元子基金，2024年广州约50家A股上市公司公告并购重组事项 [14] - 广州市天河区产业母基金总规模20亿元，采用"母基金+子基金+直投"模式，优先支持新兴优势产业和战略性新兴产业 [15] 洛阳天使母基金 - 洛阳市首只天使母基金完成工商注册，总规模10亿元，首期注资2亿元，设立15年长周期，重点投向人工智能、新型材料、新能源等领域，并建立40%风险容忍机制 [17]

业务合作范围 - 国联安基金与邮储银行自2025年4月9日起签署销售代理协议 新增邮储银行为旗下6只基金的销售机构 [1] - 合作涵盖沪深300ETF联接基金（A/C类代码008390/008391）、沪深300指数增强基金（A/C类代码020220/020221）、中证1000指数增强基金（代码016962）、上证科创50ETF联接基金（A/C类代码013893/013894）、中证A100指数(LOF)基金（代码162509）及医药100指数基金（A/C类代码000059/006569） [1] 定期定额投资规则 - 定投业务适用于符合基金合同的个人投资者 最低每月扣款金额为人民币1元 [7] - 扣款日期遵循邮储银行规定 申购费率与基金招募说明书公告费率一致 [6][8] - 申购份额按实际扣款日（T日）净值计算 T+1日确认份额 T+2日起可查询 [9] - 投资者需通过邮储银行营业网点或认可渠道办理账户开立及业务申请 [4][5] 基金转换业务规则 - 转换业务需在同一销售机构进行 且基金需属同一注册登记机构及收费模式 [12] - 转换费用包含赎回费及申购补差费 转换手续费率为零 [13][14] - 转换份额计算采用未知价法 以T日净值为基准 T+1日确认有效性 T+2日可查询结果 [18][19] - 单笔转换申请不得低于1份 巨额赎回时转出与赎回同优先级 可能按比例确认 [19] 费率优惠方案 - 投资者通过邮储银行申购及定投可享费率优惠 优惠标准以销售机构公示为准 [24] - 优惠活动自2025年4月9日起实施 结束日期以邮储银行公告为准 [24] - 固定费率类申购费用不享受折扣优惠 [24] 投资者服务渠道 - 邮储银行客服热线95580 官网www.psbc.com [25] - 国联安基金客服热线021-38784766或400-700-0365 官网www.cpicfunds.com [25]

基金产品与渠道更新 - 国联安基金管理有限公司自2025年3月31日起增加国信证券为五只交易型开放式指数证券投资基金的申购赎回代办券商 [1] - 涉及的基金包括证券ETF基金（代码159848）、消费ETF基金（代码159670）、创科技ETF基金（代码159777）、科创50ETF基金（代码588180）及科创芯片设计ETF（代码588780） [1] - 投资者可通过国信证券客户服务电话95536或网站www.guosen.com.cn咨询详情 [2] 公司公告与披露 - 国联安基金管理有限公司旗下全部基金2024年年度报告于2025年3月31日在公司官网及中国证监会基金电子披露网站公开 [5][8] - 公司董事会及董事对年度报告的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任 [5] - 投资者可通过公司客服电话021-38784766或400-700-0365咨询年度报告相关事宜 [8] 基金产品列表 - 公司旗下基金产品涵盖混合型、债券型、指数型及货币市场基金等多种类型 [6][7][8] - 具体产品包括国联安德盛稳健证券投资基金、国联安中证1000指数增强型证券投资基金、国联安月享30天持有期纯债债券型证券投资基金等超70只基金 [6][7][8] - 部分基金为交易型开放式指数证券投资基金（如国联安沪深300交易型开放式指数证券投资基金）或联接基金（如国联安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金） [7][8]