险资举牌动态 - 2025年已有14家上市公司被险资举牌，包括5家银行，举牌次数达18次，接近去年全年的20次 [1] - 招商银行是唯一一家被三度举牌的上市银行，平安人寿还两度举牌农业银行H股和邮储银行H股 [1][6] - 利安人寿持有江南水务股份4699.54万股，占总股本5.03%，资金来源为自有资金 [1][2] - 长城人寿先后举牌秦港股份、中国水务、大唐新能源，持股比例分别达5.0005%、5.0235%、5.0043% [3][4] 公用事业领域举牌 - 江南水务被利安人寿和长城人寿先后举牌，长城人寿持股比例已增至6.38% [2] - 利安人寿总资产1249.86亿元，股东权益83.01亿元，2024年归母净利润4764.91万元 [2] - 长城人寿投资方向聚焦基础设施、民生、能源领域，重点布局港口、水务、环保类上市公司 [4] 银行股举牌分析 - 2025年邮储银行、招商银行、农业银行、中信银行、杭州银行获险资举牌 [6] - 银行股因低波动、高股息、低估值受险资青睐，H股银行股息率更具吸引力 [6] - 险资可通过银行股权投资实现并表和银保渠道业务协同，改善业绩回报 [6] 举牌策略驱动因素 - 举牌动力从缓解偿付能力压力转向看重高股息，2024年以来举牌股平均股息率达4.6% [7] - 利率下行环境下，险资需通过高息股获取稳定现金收益，增加长期股权投资 [7] - 举牌策略需符合资产负债久期匹配原则，并重视红利股投资补充现金收益 [7]

北部湾港2025年6月及累计吞吐量数据 2025年6月吞吐量表现 - 货物吞吐量达3111.58万吨，同比增长2.56% [1] - 集装箱吞吐量为88.12万标准箱，同比增长9.15%，增速显著高于货物整体 [1] 2025年累计吞吐量表现 - 累计货物吞吐量1.74亿吨，同比增长10.95%，显示全年增长势头强劲 [1] - 累计集装箱吞吐量475.85万标准箱，同比增长10.15%，与货物总量增速基本匹配 [1] 业务结构分析 - 集装箱业务增速（9.15%）远超货物总量增速（2.56%），显示业务结构向高附加值方向优化 [1] - 集装箱占总吞吐量比例持续提升，反映港口转型升级成效 [1]

能源物流业务整合 - 全资子公司山东恒福绿洲新能源有限公司拟以8181 2万元收购广西华恒通100%股权 旨在整合LNG业务资源 [1] - 广西华恒通拥有西南地区成熟的LNG销售网络与客户资源 收购后将与公司现有的华北 华东市场形成互补 构建全国性LNG运贸体系 [2] - 广西作为中国—东盟自由贸易区前沿 LNG需求潜力巨大 收购有助于公司拓展东南亚市场 [2] LNG业务表现 - 2024年LNG业务实现营收12 76亿元 占总收入63 7% 是公司业绩压舱石 [2] - 2025年全国LNG进口量预计突破1亿吨 同比增长12% 环渤海地区占比将达35% 公司凭借港口与LNG协同布局有望抢占市场先机 [2] 港口业务增长 - 2024年港口业务营收同比增长120 26%至2 18亿元 2025年一季度继续保持68%高增速 成为利润主要来源 [3] - 裕龙港务新建码头投入运营 服务山东裕龙石化产业园区 依托7个生产性泊位及配套库区提供船舶停泊 货物装卸等服务 [3] - 智能化生产管理系统使港口装卸效率提升30% 船舶在港停留时间缩短25% 单票物流成本下降18% [3] 业务结构优化 - 公司可经营干散货 液化品 液化气体 油品和集装箱等四大类约30个货种 [4] - 未来将聚焦裕龙港务运营效率提升 推动港口物流与区域经济协同发展 通过资产结构优化实现盈利水平持续提升 [4][5] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入3 13亿元 归母净利润同比增长51 62%至4255万元 扣非净利润增长35 7%至3858万元 [3]

天津港应对策略 - 物流企业采取内外贸一体化布局，通过"保税+"和ATA单证册优化国际通关路径，物资通关时间缩短至10分钟[2] - 天津港集团3月开通"三港一航"FAST内贸航线，整合自动化码头和船队资源，提升船舶准班率和货物集散效率[2] - 新开通直达墨西哥、南美、非洲的3条滚装航线及中欧班列集结中心，集装箱航线达147条，覆盖全球120多个内陆营销中心[3] - 推行"内外贸同船"模式，1-4月东疆港区内贸船舶作业量达101万标准箱，同比增长15%[3] - 5月开通天津港至塔什干中亚班列，物流时间压缩近50%，成本降低20%，货物以汽车配件、机械设备为主[4] 深圳港应对策略 - 盐田国际集装箱码头承担中国对美出口超25%货量，日均6班轮赴美，5月新增7条航线覆盖北美、欧洲、亚洲[4][5][7] - 5月中美关税阶段性协议后市场信心恢复，但5月美线船舶量环比4月降48%，货量降54%[6] - 跨境电商出口比重快速增加，盐田港6月新增跨境电商快线至10余条，提供时效与成本兼顾的方案[6][7] - 推动多式联运，5月开通"蓉深港图定班列"，运输时间从6天缩短至2天，现有32条海铁联运线路[7] - 供应链公司协助客户优化海外产能，提供全链条一站式出海解决方案，分散单一市场风险[8] 行业创新与效率提升 - 天津海关构建智慧物流监管模式，优化内外贸同步作业管控效能[3] - 盐田港通过适应性物流模式满足客户多元化需求，每周超百条航线中60%为欧美航线[7] - 物流企业加快布局"一带一路"国家，完善海陆空全球网络及多式联运服务[7]

物流企业应对挑战的措施 - 物流企业积极开辟内外贸一体化通道，探索"保税+"方式，优化国际通关路径 [1] - 北京顺通世和国际物流有限公司通过ATA单证册方式实现物资10分钟快速通关 [1] - ATA单证册具有免填制报关单、无报关资格限制、免办理进口税款担保等优势 [1] 天津港集团的战略调整 - 天津港集团新开辟"三港一航"海上高速FAST航线，提升船舶准班率和货物集散效率 [1] - 新开通直达墨西哥、南美、非洲3条滚装航线，获批华北区域中欧班列集结中心 [2] - 天津港已有147条集装箱航线联系全球，120多个内陆营销中心覆盖14个省份500万平方公里 [2] 创新物流模式 - 采用"内外贸同船"方式，同一货轮可同时运输内贸和外贸货物 [2] - 天津海关构建智慧物流监管模式，1-4月东疆港区内贸船舶作业101万标准箱，同比增长15% [2] - 中亚班列物流时间压缩近一半，物流费用节省约20% [3] 多部门协同提升效率 - 天津港集团与铁路、海关及航运贸易企业构建全链条服务保障机制 [3] - 统筹港口作业资源提高码头接卸效率，压缩货物停留时间 [3] - 天津海关等部门探索构建覆盖港口作业全流程的智慧物流监管模式 [2] 具体业务数据 - "宁远广州"轮完成1402个集装箱的卸货作业 [2] - 中亚班列运输50个40英尺集装箱货物，主要来自海运 [3] - 货物类型包括汽车配件、机械设备、工程建材、家电等 [3]

深圳港进出口贸易动态 - 深圳港作为我国进出口贸易重要门户，近期港务运输活动升温，正构建多元化全球发展路径应对国际贸易波动[1] - 盐田国际集装箱码头承担我国对美出口超25%货量，平均每天有6艘班轮去往美国[1] - 5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，美线出口集装箱增多，船舶频次较此前低谷期增加[1] 美线贸易数据变化 - 5月美线船舶量较4月减少48%、较3月减少54%，货量较4月减少54%、较3月减少57%[1] - 5月中下旬中美关税阶段性协议达成后，市场信心恢复，船舶需求回升，客户加紧出货[1] - 跨境电商货物出口比重快速增加，货物品类丰富，与传统B2B客户形成明显区分[2] 盐田港航线布局 - 1-5月新增7条航线覆盖北美、欧洲、亚洲，每周超百条航线中60%为欧美航线[2] - 6月新增1条跨境电商快线，总数达10余条，提供时效与成本兼顾的物流方案[2] - 推动多式联运发展，5月28日开通"蓉深港图定班列"，运输时间从6天缩短至2天[2] 物流网络建设 - 盐田港现有32条海铁联运线路，依托深圳唯一直接进港区的铁路[2] - 企业持续完善海陆空全球物流网络，创新多式联运服务模式[3] - 加快布局"一带一路"国家与地区，加大新兴市场开拓力度[3] 供应链服务调整 - 生产性服务平台受全球贸易形势影响，外贸业务和经营成本面临压力[3] - 协助客户精准布局与优化海外产能，为制造业企业提供全链条出海解决方案[3] - 构建多元化韧性贸易网络以分散单一市场风险[3]

项目背景与概况 - 北部湾遂溪避风港建设项目位于湛江遂溪乐民河出海口，覆盖整个乐民渔港水域，旨在提升渔港功能、解决渔船停泊和避风问题 [3] - 项目2015年10月立项，2017年5月动工，原计划2018年底完工，但因生态保护红线及用海审批问题停工 [1][3] - 建设单位为遂溪县渔港工程管理中心，施工单位为广州打捞局，监理单位为广州粤科工程建设监理咨询有限公司，设计单位为中铁港航局集团勘察设计有限公司 [3] 工程进展与停工原因 - 截至2018年12月已完成总工程量81%，未完成部分包括拦沙堤、港池锚地及航道疏浚工程 [4] - 停工主因是未取得海域使用权证，且采取边建设边办手续的方式导致2018年10月被广东省海洋督查叫停 [4] - 内航道约1.8公里，外航道约2公里，内外航道疏浚量基本相同 [9] 复工尝试与当前困境 - 施工单位曾回应2025年5月10日外航道手续可通过审批，2025年底完成建设 [1][6] - 外航道复工受阻，施工单位称因海事局未批准通航安全论证，但湛江海事局澄清渔港项目无需办理该审批 [8][11] - 施工单位需提交疏浚专项施工方案，预计2025年6月26日完成，审核周期约15个工作日 [9] 各方回应与争议 - 施工单位表示审批延迟因方案复杂性超出预期，需评估施工对航行安全的影响 [8] - 湛江海事局指出项目无需水上水下作业许可，且2016年起已取消通航安全影响论证审批 [11][12] - 海事局发现施工方曾违规使用内河船舶及"三无"船舶作业，2025年5月再次发函要求整改 [12][13] 经济影响与承包商损失 - 承包商张平每年需支付约200万元船员工资和船舶维护费用，因停工产生亏损缺口 [4] - 工程商邓先生因停工需赔付下家大量误工费 [5] - 施工班组负责人赵先生面临无法支付工人工资的困境 [7] 政府监管与协调 - 湛江市政府2020年发出预警函和督办函，2021年市委巡察组点名要求加快项目进度 [4] - 业主单位2025年5月30日发函要求施工单位加速外航道手续办理 [9] - 海事局2025年5月发函提醒县政府整治"三无"船舶非法施工问题 [13]

海洋经济政策支持 - 中央财经委员会第六次会议研究海洋经济高质量发展问题，强调政策支持、海洋科创、海洋产业、生态保护、全球治理等多个方面 [1] - 2025年政府工作报告明确提出要大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区 [1] - 2024年中国海洋生产总值达105438亿元，同比增长5.9%，增速比国内生产总值高0.9个百分点，占国内生产总值比重为7.8% [1] 海洋产业发展重点 - 会议强调推动海上风电规范有序建设，发展现代化远洋捕捞，发展海洋生物医药、生物制品，打造海洋特色文化和旅游目的地，推动海运业高质量发展 [1][4] - 培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济 [1] - 2024年全国海洋生产总值中，海洋第一产业增加值4885亿元，第二产业增加值37704亿元，第三产业增加值62849亿元，占比分别为4.6%、35.8%和59.6% [4] - 海洋旅游业增加值占比达36.9%，海洋交通运输业占比达18.7%，海洋船舶工业、海洋电力业分别实现14.9%、14.7%的同比增速 [4] 沿海省份差异化布局 - 广东省强调坚持优旧育新、三产联动，重点发展海洋牧场、船舶与海工装备、海洋新能源、现代航运等产业 [2][7] - 浙江省明确2025年力争实现海洋经济领域项目投资2200亿元以上，推进强港重大项目120个、投资600亿元以上 [2][8] - 山东省提出"十五五"时期要统筹陆海产业发展，大力发展湾区经济，培育壮大海洋渔业、海洋矿业、海洋运输、海洋化工等产业 [9] 细分领域发展动态 - 2025年1-4月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3% [5] - 海洋生物医药和生物制品业2024年实现增加值781亿元，同比增速为1.9% [5] - 截至2023年底全球已有21种海洋药物获得国际认证，其中18种于2001年-2023年间上市 [6] - 广东省海洋投资发展有限公司计划2025年建成投放不少于500个加强型重力式深水网箱，投产后渔获年产值将突破10亿元 [8] 未来发展趋势 - "四个海上"（海上粮仓、海上油田、海上矿山、海上药库）和"三深一极"（深潜、深钻、深网、极地）等项目推进将激发海洋产业全面提升 [10] - 海洋资源、海洋空间、海洋装备等的需求侧倾斜以及由2G、2B到2C的拓展转向将促进中国海洋经济迎来大爆发 [10]

公司财务表现 - 7月2日收盘价5.68元，下跌1.22%，滚动市盈率13.15倍，总市值67.41亿元 [1] - 2025年一季报营业收入11.10亿元，同比下滑20.30%，净利润亏损871.67万元，同比下滑213.98%，销售毛利率8.88% [1] 行业估值对比 - 航运港口行业平均市盈率14.24倍，行业中值15.30倍，公司市盈率13.15倍，排名行业第13位 [1] - 公司市净率1.00倍，低于行业平均1.21倍和行业中值1.24倍 [2] - 行业头部企业中远海控市盈率仅4.37倍，上港集团8.93倍，招商南油9.14倍 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报，5家机构合计持股7.87亿股，持股市值39.60亿元 [1] 主营业务与创新 - 主营业务为港口货物中转运输及综合物流，包括装卸及客货代理、综合物流、商品贸易、爆破施工四大板块 [1] - 全年申报专利7项，获得26个软件著作权，果园港入选交通运输部"全国智慧港口创新案例集" [1] - "船边放行、智能分流"系统提升疏港效率30%以上，果园港有望成为长江上游首个"双四星港口" [1] - 久久物流综合物流服务平台上线并入选重庆市科技型企业培育名单 [1] 同业比较数据 - 同业公司总市值对比：中远海控2363.74亿元，上港集团1354.98亿元，青岛港571.22亿元，招商轮船498.20亿元 [2] - 市净率较高者为锦江航运1.61倍，较低者为天津港0.68倍 [2]

港口吞吐量数据 - 1—5月广东港口货物吞吐量达79923万吨 同比增长1 1% 其中外贸货物吞吐量同比增速达4% [1] - 深圳1—5月港口货物吞吐量 外贸货物吞吐量同比增长6% 10 7% 集装箱吞吐量1423万TEU 同比增长12 7% [1] - 深圳盐田港承担广东省超三分之一外贸进出口量 全国对美出口逾四分之一货量 [2] 短期市场变化与应对 - 中美关税窗口期刺激商家提前发货 阿里国际站6月1—19日订单量同比激增42% 美国市场恢复25%增速 圣诞配饰采购量飙升120% 玩具类订单增长6倍 [3] - 中国到美国集装箱日均预订量在《联合声明》发布后一周猛增277% 从5709个标箱飙升至21530个 [3] - 盐田港美线船舶挂靠频密 高峰期泊位运行有序 每周近百条航线通达全球 含8条泰国航线 平均每天6班到美国 4班到欧洲 [4] 长期战略与市场多元化 - 前5个月东盟为中国第一大贸易伙伴 贸易总值3 02万亿元 增长9 1% 对东盟出口1 9万亿元 增长13 5% [5] - 对共建"一带一路"国家进出口9 24万亿元 增长4 2% 其中出口5 34万亿元 增长10 4% [5] - 盐田港1—6月新增11条航线 覆盖北美 欧洲 亚洲 跨境电商快线达10余条 [7] 物流网络与协作 - 盐田港与香港驳船运输箱量持续正增长 2024年重箱数量同比增长近三成 [7] - 开通33条海铁联运线路 20个内陆港 17条驳船支线 15个组合港 [7] - "蓉深港图定班列"将成都至盐田港运输时间从6天缩短至2天 3天可达香港葵青港 [8] 跨境电商发展 - 2024年中国跨境电商进出口规模约2 71万亿元 同比增长14% 出口2 15万亿元 增长16 9% [10] - 前5个月中国货物贸易进出口总值17 94万亿元 同比增长2 5% 5月进出口3 81万亿元 增长2 7% [10]