宏观经济与政策 - 中国11月RatingDog制造业PMI数据公布 [3] - 美国9月新屋开工数据公布 [3] - 美国三季度实际GDP年化季环比初值公布 [3] - 《期货做市交易业务管理规则》将于12月实施 [3] - 中国2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办 [3] - 商务部决定自2025年12月1日起，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚所适用的反倾销措施进行期终复审调查，复审期间继续征收反倾销税 [4] 行业与公司动态 能源与制造业 - 晶科能源披露其全资子公司山西晶科能源贰号智造有限公司于2024年4月26日发生的火灾事故进展，公司已累计收到保险公司预付赔款2.2亿元人民币，该赔款将对2025年业绩产生一定积极影响 [10][11] - 山东重工集团有限公司宣布，王志坚同志任山东重工集团有限公司党委书记、董事长 [9] - 中山佳能打印机工厂已于11月21日停产，目前正在与员工、供应商结清关系 [15] - 中国神华北海二期3号机组通过168小时试运行 [18] 科技与汽车 - 小米汽车11月新增17家门店，全国131城已有441家门店，12月计划新增36家门店，截止11月30日全国已有249家服务网点覆盖144城 [13] - 我国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭，成功将实践二十八号卫星发射升空，此次任务是长征系列运载火箭的第611次飞行 [4] 消费与零售 - 电影《疯狂动物城2》上映5天，总票房突破19亿元人民币 [5] - 曾获比尔·盖茨投资的“人造肉第一股”别样肉客（Beyond Meat）已悄然关闭中国各大电商平台旗舰店，其在嘉兴的工厂已经停产 [12] - 爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什公开指控其价值约150亿美元的股份已“蒸发”，并将矛头指向其财富管理人 [12] 医药与生物科技 - 百利天恒收到与百时美施贵宝就iza-brelan相关协议项下的里程碑付款2.5亿美元 [18] - 迈威生物正在积极推进9MW3011注射液针对β-地中海贫血症开展的IIb期临床研究 [18] 资本市场与公司公告 投资与收购 - 江西铜业拟收购境外上市公司SolGold，目前处于非正式要约阶段 [16] - 海利生物收购瑞盛生物少数股东权益 [16] - 嘉戎技术拟购买杭州蓝然100%股份 [16] - 恩捷股份拟购买中科华联100%股权 [16] - 阿特斯调整美国市场业务，并与控股股东订立协议 [16] - 奥瑞德拟向X公司购买综合技术服务，交易金额为1.8亿元人民币 [18] 融资与发行 - 沪电股份向香港联交所递交H股发行上市申请 [17] - 卓创资讯向香港联交所递交H股发行上市申请 [17] - 东鹏饮料发行境外上市股份（H股）获得中国证监会批复 [17] - 赣锋锂业子公司赣锋国际拟向中非基金发行1亿美元可交换债券 [18] - 翔楼新材向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复 [18] 人事变动 - 瑞玛精密证券事务代表刘薇辞职 [17] - 德赛电池因公司治理结构调整，何文彬辞去董事长职务，继续担任公司总经理职务 [17] - 美邦服饰庄欢跃因个人原因辞去公司董事职务 [17] 减持 - 中微公司股东上海创投拟减持不超过1%股份 [18] - 优利德董事杨志凌等4人合计拟减持不超过0.09%股份 [17] - 圣诺生物董事、高管拟合计减持不超过0.09%股份 [17] - 红墙股份公告，股东广东科创自减持计划公告之日起15个交易日内未减持公司股份 [18] 其他公告 - 通宇通讯、道明光学、榕基软件均发布公告称公司经营正常，无应披露而未披露的重大事项 [16] - 统一股份拟使用公积金弥补亏损 [18] - *ST东易公告其股票将面临被终止上市的风险 [17] 贸易与口岸数据 - 截至11月29日18时，二连浩特口岸出入境人员259.6万人次，交通运输工具69.3万辆（列、架）次，两项数据分别提前32天和41天完成去年全年总量，同比分别增长9.2%和12.6%，均创历史新高 [6]

公司近况与市场退出 - 别样肉客已关闭其在中国主要电商平台的官方旗舰店，天猫店铺拟于2025年11月27日自主终止经营，拼多多旗舰店也已无法正常显示 [1] - 公司在中国的嘉兴工厂已经停产，目前销售的是库存和进口自美国工厂的产品，其中国官方电话已无法接通 [3] - 公司已于2025年正式暂停其在中国的全部运营活动，并裁撤中国团队，作为其降本计划的一部分 [11] 财务与经营表现 - 公司营收自2022年的4.19亿美元下滑至2024年的3.26亿美元，2022年至2024年累计亏损达8.64亿美元 [11] - 2025年前三季度累计实现收入2.14亿美元，同比下降14.37%，累计净亏损1.93亿美元，较去年同期的1.15亿美元进一步扩大 [11] - 公司给出的2025年全年营收指引为3.2亿至3.35亿美元，低于市场预期，并计划通过裁员等措施在2026年底前实现核心利润转正 [11] - 截至2025年11月28日收盘，公司股价已跌至0.982美元/股，总市值仅剩4.45亿美元 [15][16] 中国市场发展历程与策略 - 公司于2020年4月通过与星巴克中国合作正式进入内地市场，随后与肯德基、必胜客等连锁餐饮合作，迅速打开B端市场 [3] - 为深耕中国市场，公司于2021年4月在浙江嘉兴建成美国之外的第一家端到端生产工厂，并推出专为中国消费者设计的“别样猪肉”等产品 [5] - 公司于2022年3月高调入驻天猫，进军C端直售，但自入驻到关店不到三年时间 [5] 产品定价与市场接受度 - 公司产品价格高于国产人造肉品牌，1公斤售价在60元以上，接近国内牛肉价格 [3] - 公司一款454克*2联包植物牛肉糜定价199元，而226克植物基汉堡牛肉饼在某店铺售价为139.16元 [9] - 作为对比，盒马App上进口冰鲜原切牛肉汉堡饼售价为33.9元/400克，国产鲜牛腩售价为29.9元/400克，显示植物肉单价明显更高 [9] - 公司中国区总经理曾表示，核心战略之一是让产品定价低于动物蛋白，并设定了2024年前至少将一种产品价格降至与同类动物蛋白质价格相同的内部目标，但未能实现 [9] 产品口感与消费者反馈 - 植物肉以豆类为主要原材料，在口感方面略逊于培养肉 [3] - 约74%的消费者表示不打算复购植物肉产品，更多停留在“尝鲜”阶段，原因在于产品“不够好吃” [12] - 消费者反馈植物肉口感偏软偏粉，像“调味豆制品”，甚至“入口即散”，电商平台差评也多集中在口感上 [12] 行业整体状况与挑战 - 植物肉行业在2019年至2020年间被视为“新风口”，中国市场上涌现出数十家创业公司，部分单轮融资金额达数千万元甚至上亿元 [11] - 自2021年下半年起，行业融资数量明显减少，2022年以来公开披露的融资案例屈指可数，海外及国内均有公司倒闭或注销 [12] - 行业退热原因被归结为技术储备不够、配方打磨不足的情况下产品匆忙上市，导致消费者体验低于预期和复购率偏低 [12] - 行业目前缺乏国家标准，企业多参照国外标准，在缺乏统一标准和权威验证的情况下，产品的营养价值、食品安全难以让消费者完全放心 [15] 市场前景与中外差异 - 全球市场研究机构预测，2024年中国植物肉市场规模约7.6亿美元，预计到2033年有望扩大至约38.5亿美元，未来数年复合增速有望保持在20%左右 [15] - 中美植物肉市场存在消费观念差异：美国消费者注重营养、环保、动物福利，中国消费者更注重口感、与真肉的相似度 [14] - 专家认为植物肉前景看好，可以作为动物蛋白的补充，但不可能完全取代动物蛋白，只能是相互补充关系 [14]

公司近期运营动态 - 别样肉客已关闭其在中国主要电商平台的官方旗舰店 天猫旗舰店拟于2025年11月27日自主终止经营 拼多多旗舰店也已无法正常显示[2] - 公司在中国的生产运营已基本停滞 位于浙江嘉兴的工厂已经停产 目前销售的是库存和美国进口产品 其中国子公司官方电话已无法接通[3] - 公司已于2025年正式暂停其在中国的全部运营活动 预计在第二季度末完成业务收缩 作为其全球降本计划的一部分[8] 公司财务与市场表现 - 公司营收自2022年起持续下滑 从4.19亿美元降至2024年的3.26亿美元 2022年至2024年累计亏损达8.64亿美元[8] - 2025年前三季度累计实现收入2.14亿美元 同比下降14.37% 累计净亏损1.93亿美元 较去年同期的1.15亿美元亏损进一步扩大[8] - 公司股价已大幅下跌 截至2025年11月28日收盘价为0.982美元/股 总市值仅剩4.45亿美元 较其历史最高股价239.71美元相去甚远[14][15] 中国市场发展历程与挑战 - 公司于2020年4月通过与星巴克中国合作正式进入内地市场 随后与肯德基、必胜客等连锁餐饮合作开拓B端市场[4] - 为深耕中国市场 公司于2021年4月在浙江嘉兴建成美国之外首家端到端生产工厂 并于2022年3月高调入驻天猫进军C端直售[6] - 产品定价过高是其在华失利的重要原因之一 其植物牛肉产品单价明显高于真肉 例如226克植物基汉堡牛肉饼售价139.16元 而盒马400克进口冰鲜原切牛肉汉堡饼仅售33.9元[7] - 产品口感未能满足中国消费者需求 被评价为“调味豆制品” 口感偏软偏粉 与真肉相似度不足 导致复购率低[10][12] 植物肉行业整体状况 - 2019年至2020年间 中国植物肉赛道曾是投资风口 涌现数十家创业公司 部分单轮融资金额达数千万元甚至上亿元[9] - 自2021年下半年起 行业融资数量明显减少 海外多家公司倒闭 国内亦有品牌进入破产或注销程序[9] - 行业初期存在“拔苗助长”现象 产品在技术储备和配方打磨不足的情况下匆忙上市 导致消费者体验低于预期[9] - 约74%的消费者表示不打算复购植物肉产品 更多停留在“尝鲜”阶段[10] - 行业缺乏国家标准 企业多参照国外标准 但在膳食结构等方面存在差异 导致产品的营养价值和食品安全难以让消费者完全放心[13] 市场前景与中外差异 - 全球市场研究机构预测 2024年中国植物肉市场规模约7.6亿美元 预计到2033年有望扩大至约38.5亿美元 未来数年复合增速有望保持在20%左右[13] - 中美市场存在消费观念差异 美国消费者注重营养、环保、动物福利 而中国消费者更注重口感及与真肉的相似度[12] - 植物肉由于零胆固醇、营养成分可按需组合等优点 前景被看好 可作为动物蛋白的补充 但不可能完全取代动物蛋白[12]

公司运营现状 - 别样肉客在中国市场的电商旗舰店已关闭，天猫官方旗舰店拟于2025年11月27日自主终止经营，拼多多旗舰店显示服务器错误 [1] - 公司在浙江嘉兴的生产工厂已经停产，目前销售的是库存和进口自美国工厂的产品，其全资子公司别样（嘉兴）食品有限公司官方电话提示“用户尚未登录” [3] - 公司已于2025年正式暂停其在中国的全部运营活动，并裁撤中国团队，作为一揽子降本计划的一部分 [11] 公司财务表现 - 公司营收从2022年的4.19亿美元下滑至2024年的3.26亿美元，同期累计亏损达8.64亿美元 [11] - 截至2025年9月27日的第三季度，公司前三季度累计收入为2.14亿美元，同比下降14.37%，累计净亏损1.93亿美元，较去年同期的1.15亿美元进一步扩大 [11] - 公司股价截至2025年11月28日收盘报0.982美元/股，总市值仅为4.45亿美元 [16][17] 中国市场策略与挑战 - 公司于2020年通过与星巴克中国合作进入内地市场，随后与肯德基、必胜客等连锁餐饮合作开拓B端市场，并于2022年入驻天猫进军C端直售 [3][5] - 为推进本土化，公司于2021年在浙江嘉兴建成美国之外第一家端到端生产工厂，并推出专为中国消费者设计的“别样猪肉”等产品 [5] - 产品定价过高是主要挑战之一，其植物牛肉产品价格接近甚至高于国内牛肉价格，例如454克*2联包植物牛肉糜定价199元，而226克植物基汉堡牛肉饼售价为139.16元，盒马App的进口冰鲜原切牛肉汉堡饼售价为33.9元/400克 [3][8] - 产品口感未能满足中国消费者需求，植物肉以豆类为主要原料，口感略逊于真肉，被描述为“调味豆制品”，入口偏软偏粉甚至“入口即散”，导致复购率低 [3][13] 行业整体环境 - 植物肉行业在2019至2020年间被视为新风口，中国市场上涌现出数十家创业公司，部分单轮融资金额达数千万元甚至上亿元 [12] - 自2021年下半年起行业融资数量明显减少，2022年以来公开融资案例屈指可数，海外多家植物肉公司因资金链断裂倒闭，国内亦有品牌进入破产或注销程序 [12] - 行业存在“拔苗助长”现象，大量产品在技术储备不够、配方打磨不足的情况下匆忙推向市场，导致消费者体验低于预期，连锁餐饮的植物肉产品多成“昙花一现” [12] - 约74%的消费者表示不打算复购植物肉产品，更多停留在“尝鲜”阶段，主要原因在于产品“不够好吃” [13] - 人造肉在国内缺乏国家标准，企业多参照国外标准，在缺乏统一标准和权威验证的情况下，其营养价值和食品安全难以让消费者完全放心 [16] 市场前景与差异 - 中国消费者更注重口感和与真肉的相似度，而美国消费者更关注营养、环保和动物福利，中国市场尚需培育 [15] - 全球市场研究机构预测，2024年中国植物肉市场规模约7.6亿美元，预计到2033年有望扩大至约38.5亿美元，未来数年复合增速有望保持在20%左右 [16] - 植物肉由于其零胆固醇、营养成分可按需组合等优点，前景被看好，可以作为动物蛋白的补充，但不可能完全取代动物蛋白 [15]

TikTok Shop 美区物流新政 - 自2026年1月起，所有使用USPS配送的TikTok Shop包裹必须采用平台官方物流服务系统TikTok Shipping购买并打印的运输标签[5] - 新要求仅适用于USPS发货的订单，卖家仍可使用符合平台规则的非USPS承运商[5] - 行业分析认为该举措可强化运输流程管理、提升追踪质量与争议处理能力、并优化风险管理与合规保障[5] Beyond Meat 中国市场收缩 - Beyond Meat天猫旗舰店于2025年11月27日终止经营，拼多多旗舰店亦显示异常[7] - 公司于2025年3月正式暂停其在中国的全部运营活动，预计第二季度末完成业务收缩[10] - 财务数据显示，2022年至2024年净收入从4.189亿美元降至3.27亿美元，亏损累计接近6.8亿美元[10] - 截至2025年前三季度，公司营收同比继续下滑，经营亏损累计接近2亿美元[10] - 公司股价最新收盘价仅为每股1.02美元，较2019年IPO首日暴涨163%后大幅下跌[9] 小米集团近期动态 - 创始人雷军斥资超1亿港元增持公司260万股，持股比例增至23.26%[11] - 2025年公司累计回购金额已超23亿港元，力度位居港股科技股前列[12] - 2025年第三季度财报显示总营收1131亿元，同比增长22.3%，经调整净利润113亿元，同比增长80.9%[12] - 公司在AI领域投资超70亿元，并组建超过1800人的智能驾驶团队，设立三大研发中心[12] 3D打印行业进展 - 拓竹科技将助力汇纳科技在深圳建成全球规模最大的超大型3D打印工厂，计划2026年一季度前布局15000台打印机[13] - 目前已有近5000台拓竹3D打印机陆续抵达部署[13] - 汇纳科技将开发提供智能排产、设备监控等一体化SaaS服务系统，推动3D打印技术向普及化生产力工具演进[15] - 全球3D打印市场规模在2024年达到约246亿美元，预计未来十年保持近20%的年复合增长率，中国前三季度设备产量同比增幅达40.5%[15] - 拓竹科技设备在全球超过70%的3D打印农场中得到配备[15] 字节跳动游戏业务调整 - 字节跳动正与沙特Savvy Games Group商讨出售旗下游戏公司沐瞳科技[16] - 沐瞳科技核心产品《Mobile Legends: Bang Bang》在东南亚拥有庞大玩家群体，但增长遇阻且欧美市场拓展不佳[17] - 字节跳动于2021年以约40亿美元估值收购沐瞳科技，后者帮助公司在2022年中国游戏厂商出海收入榜中升至第8位[17] 腾讯混元3D模型国际化 - 腾讯混元3D创作引擎正式推出国际站，面向国际用户开放，支持文字、图片、草图生成3D作品[19] - 混元3D模型API同步在腾讯云国际站上线，方便开发者接入模型能力[19] - 该模型社区下载量超300万，是全球最受欢迎的3D开源模型之一[21] 特斯拉印度市场表现 - 特斯拉登陆印度市场两个多月仅售出100多辆车，销量远不及预期[23] - Model Y在印度售价约为600万卢比（约50万元人民币），几乎是全球主流市场中最高[23] - 印度豪华汽车销量仅占全部汽车的1%，但今年电动车销量同比增长57%[24] - 奔驰、宝马、奥迪等德国豪华电动车今年在印度售出约4000台，远超特斯拉[25] 软银AI基础设施布局 - 软银集团以65亿美元完成对美国芯片设计商Ampere的收购[26] - 收购是软银创始人孙正义强化AI基础设施能力战略的重要举措，Ampere专注于服务器处理器设计[26] - 软银已是Arm Holdings Plc大股东（持股近90%），Ampere是授权使用Arm技术的大客户之一[26] AI行业观点与预测 - AMD首席执行官苏姿丰表示不担心AI泡沫，认为投资不足比投资过度更危险[27] - 苏姿丰预测到2030年，AI与数据中心运算市场规模将达到每年1万亿美元[28] - 她强调对算力的需求是永无止境的，提供最优AI基础设施的公司将迎来蓬勃发展[27] 谷歌AI眼镜项目重启 - 谷歌已立项两个AI眼镜项目，进入小批量试产阶段，预计最早2026年Q4发布[29] - 硬件由富士康代工，参考设计由三星提供，芯片由高通提供[29] - 项目与今年5月发布的Project Aura不相关，是平行项目，负责人为前Magic Leap核心成员Michael Klug[30]

纪要涉及的公司 * 公司为 Beyond Meat (NasdaqGS:BYND) [1] * 会议为 Beyond Meat 于 2025 年 11 月 19 日太平洋时间上午 8:00 召开的特别股东大会 [2] 核心观点和论据 **公司融资与资本结构行动** * 股东批准了根据纳斯达克上市规则 5635D 的提案 涉及潜在发行公司普通股以转换或股权化总额高达 2.15 亿美元本金的新发行 7% 可转换优先担保留置权选择切换票据（2030 年到期）[11] * 股东批准了修订并重述 2018 年股权激励计划的提案 旨在增加计划下授权发行的普通股数量 用于向关键员工授予奖励 [12] * 股东批准了修订公司重述章程的提案 将授权普通股数量从 5 亿股增加到 30 亿股 以支持新票据转换和重述计划下的额外股票发行 [12] * 股东批准了进行反向股票分割的提案 包括一系列 30 项替代修正案 对已发行普通股进行反向分割 并按比例减少授权普通股数量 [13] **会议程序与投票结果** * 会议确认了法定人数 截至记录日 2025 年 10 月 16 日东部时间下午 4:00 公司已发行普通股为 397,607,401 股 [6] * 根据初步计票结果 提案一（纳斯达克规则 5635D） 提案二（重述计划） 提案三（授权股份增加）和提案四（反向股票分割）均获得批准 [15] * 由于前四项提案已有足够票数通过 关于会议休会的提案五未提交投票 [14] * 最终投票结果将详细记录在会议纪要中 并通过 8-K 表格报告给美国证券交易委员会 [15] 其他重要内容 **管理层参与** * 公司董事长 Seth Goldman 主持了会议 [2] * 创始人 总裁兼首席执行官 Ethan Brown 首席财务官 Lubi Kutua 等高级管理团队成员出席了会议 [3] * 会议包括一个简短的问答环节 但仅处理了一个关于反向股票分割的管理层提案形式的问题 [16][17] **会议形式与规则** * 会议以虚拟形式举行 旨在扩大参与范围 降低成本并减少环境影响 [2] * 会议规则要求参与者遵守在线提问的规则 且仅经验证的股东可提问 [4]

公司股价表现 - 周二股价一度下跌超过9% 随后跌幅收窄至2.15% 报1.32美元 [1] 公司第三季度财务业绩 - 第三季度净收入为7020万美元 同比下降13.3% [1] - 第三季度净收入略高于分析师平均预期的6900万美元 [1] - 第三季度亏损扩大至1.107亿美元 [1] - 第三季度每股亏损为47美分 低于分析师预期的每股亏损31美分 [1] - 亏损扩大受资产减值损失以及今年稍早暂停在中国业务的影响 [1] 公司未来业绩指引 - 公司预计第四季度收入将介于6000万至6500万美元之间 [1] - 该收入指引低于市场预期的7003万美元 [1]

公司财务表现 - 第三季度净收入为7020万美元，同比下降13.3% [1] - 第三季度亏损扩大至1.107亿美元，每股亏损47美分 [1] - 第三季度净收入略高于分析师平均预期的6900万美元，但每股亏损高于分析师预期的31美分 [1] 公司业绩展望 - 公司预计第四季度收入将介于6000万至6500万美元之间 [1] - 第四季度收入预期低于市场预期的7003万美元 [1] 公司运营动态 - 亏损扩大部分原因是资产减值损失以及今年稍早暂停在中国的业务 [1]

公司业绩表现 - 第三季度净收入为7020万美元，同比下降13.3% [1] - 第三季度净亏损扩大至1.107亿美元 [1] - 第三季度每股亏损为47美分，高于分析师预期的每股亏损31美分 [1] 公司运营与展望 - 亏损扩大部分原因包括资产减值损失以及今年稍早暂停在中国的业务 [1] - 公司预计第四季度收入将在6000万至6500万美元之间，低于市场预期的7003万美元 [1]

人造肉概念股市场表现 - 11月7日人造肉概念股出现短线拉升行情 [1] - 国恩股份涨停 [1] - 富祥药业涨幅超过15% [1] - 华宝股份、好想你、双汇发展、诚志股份、春雪食品等公司股价跟涨 [1]