核心观点 - 公司2025年上半年营收同比下降9.26%至45.88亿元，归母净利润同比下降27.71%至2.132亿元，主要受农产品价格低迷、成本高企及主要产品销售收入下滑影响 [3][4] - 公司两大募投项目（种子和大米产能提升）均因市场环境变化及内部调整而延期，且项目前景面临较大不确定性 [7][9] 财务表现 - 营收连续三年下滑：2023年同比下降4.39%至121.7亿元，2024年同比下降10.28%至109.2亿元，2025年上半年同比下降9.26%至45.88亿元 [4] - 归母净利润持续下降：2023年同比下降1.2%至8.162亿元，2024年同比下降10.56%至7.301亿元，2025年上半年同比下降27.71%至2.132亿元 [4] - 综合毛利率从上年同期的13.11%降至12.03%，净利率从6.05%降至4.87% [5] 业务分析 - 主要产品收入普遍下滑：农资收入9.87亿元（占比21.52%）同比下降30.73%，食用油收入9.34亿元（占比20.36%）同比下降17.9%，大米收入5.56亿元（占比12.12%）同比下降30.72% [5] - 仅原粮、种子、副产品及其他三类产品收入实现同比增长 [5] - 六家主要子公司净利润全面严重下滑：江苏种业（-46.95%）、苏垦米业（-46.89%）、苏垦农服（-55.35%）、金太阳粮油（-24.06%）、苏垦麦芽（-62.81%）、苏州苏垦（-73.83%） [6] 募投项目进展 - 大华种业集团改扩建项目（二期）：总投资1.771亿元，原计划2024年12月完成，因用地规划许可延迟延期至2025年12月，预计新增种子加工能力7.85万吨/年 [7][9] - 苏垦米业集团改扩建项目：总投资4.48亿元，原计划2024年12月完成，因需求疲软取消部分生产线并调整为仓储设施建设，延期至2026年7月，预计年生产大米25万吨 [8][9] - 大米业务持续低迷：2024年营收同比下降3.69%，2025年上半年同比下降30.72%，2024年毛利率仅4.14% [9]

防止返贫动态监测机制 - 全国累计帮扶超过680万监测对象稳定消除返贫致贫风险 [2] - 监测机制覆盖义务教育、基本医疗、住房安全和饮水安全保障 [2] - 河北围场县防止返贫监测对象达4989户11609人 [4] 监测技术手段 - 河北省防返贫监测和帮扶工作信息系统整合医保、民政、农业农村等部门数据 [4] - 四川省防返贫监测帮扶一码通实现农户自主申报和快速响应 [6] - 云南昭通市依托政府救助平台推送风险预警数据 线下干部走访排查隐患 [7] 产业帮扶措施 - 云南镇雄县实施"一增一减一补"动态保障帮扶机制 通过就业产业增收 医疗教育减支 住房饮水补弱 [10] - 四川通江县春在镇蚕桑现代农业园区8000亩基地带动300余户村民务工 [14] - 全国脱贫地区发展草食畜牧、水果、蔬菜等十大产业 提升技能劳动力比例 [14] 就业帮扶政策 - 昭通市脱贫劳动力外出就业比例超80% 提供跨省务工交通补助 [13] - 建立村级就业信息员制度 全市1000多个村配备就业信息员 [13] - 推进县级就业服务综合体建设 打造重点企业岗位供给清单 [13] 扶贫资产管理 - 全国登记在册帮扶项目资产达3.28万亿元 [15] - 南江县运用农村三资管理平台实时监测扶贫资产收益分配和农户增收数据 [16] - 围场县对11亿多元帮扶资产分类管理 明确产业项目负责主体和监督部门 [16] 资金投入与政策支持 - 围场县2021-2025年利用中央财政衔接资金14.48亿元发展133个产业项目 [17] - 农业农村部将强化帮扶资金、项目、资产一体化管理 健全全程监管制度 [16] - 深化东西部劳务协作 促进就业帮扶车间提档升级 [17]

公司发展模式 - 通过党支部+合作社+村级田园模式集中零散土地进行规范化蜜薯种植 [3] - 建立两条现代化生产线开展蜜薯深加工业务 年产值突破20万元 [3] - 采用线上引流+线下体验创新销售模式形成田间地头与市场的连接纽带 [4] 经营业绩表现 - 村集体经济总收入从不足10万元提升至突破60余万元 [1][4] - 试验田亩产突破4000斤 与裕泰农业签订订单创收12万元 [1] - 蜜薯深加工产品包括蜜薯干和蜜薯煎饼等 [3] 产业升级举措 - 赴临沂费县和烟台市农科院考察农作物种植与深加工项目 [1] - 利用当地沙壤土与山泉水资源发展优质蜜薯种植 [1] - 搭建云上直播间拓展销售渠道 获得商务部门专业主播培训支持 [3] 基础设施改善 - 硬化道路通到家家户户门口 修建环山路促进旅游发展 [1][6] - 闲置老屋改造为初加工场 提升农产品附加值 [6] - 农家小院依山鳞次栉比 村庄整体环境显著优化 [1][6]

柬埔寨农业技术合作项目 - 江苏省外事办公室与农业科学院新农学院联合主办第二期柬埔寨鱼米走廊建设人才研修班 聚焦稻米种植和水产养殖领域技术交流 [1] - 培训整合涉农政府部门 科研院所及企业专家资源 通过专题讲座和实地教学等多元化形式开展深度互学 [1] - 学员将前往南京江宁区 扬州市和镇江市实地考察中国乡村振兴与共同富裕战略的实践成果 [1] 实验室合作与技术保障 - 江苏省农科院加工研究所与柬埔寨农林渔业部联合建立中柬营养与活性因子检测实验室 被列为农业农村部重点项目 [1] - 实验室同步开展柬方技术人员专项培训和活性功能产品开发 双轨推进联合实验室建设 [1] - 项目为鱼米走廊产业发展提供技术支撑 课程设计兼顾理论知识与实践经验展示江苏鱼米之乡建设模式 [1]

展会概况 - 2025年广州消费帮扶展览会于8月22日在中国进出口商品交易会展馆举办 为期三天 [2] - 展会为广博会首次设立的消费帮扶专展 以"消费帮扶 携穗共赢"为主题 [9] - 吸引全国近1000家采购商参展 设立平台企业及连锁超市线下对接区 并开通线上对接和直播电商渠道 [10][11] 参展企业与产品 - 广西百色田阳区5家企业参展 包括玖丰农业、恒满荣盛投资开发公司、金穗米业、壮田果蔬合作社、巧果电子商务公司 [17][18][19] - 展出产品涵盖田阳芒果、黄金百香果、果干、布洛陀香米等数十款生态优品 [19][20][21] - 钦蜜9号黄金百香果甜度高 适合鲜食和制果汁 [14] - 芒果干由田阳芒果鲜果制作 可全年供应 [28][29][30] 地区产业优势 - 田阳区位于广西右江河谷腹地 素有"天然温室"美誉 是全国南菜北运基地 [25] - 作为"中国第一个芒果之乡" 芒果种植面积达42万亩 年产量38.4万吨 年产值突破18亿元 [49] - 黄金百香果已接力上市 后续将推出圣女果、柑橘等优质果蔬 [26][27] 品牌推广举措 - 推出《百色田阳寻味图—田阳优品采购指南》 详细罗列特色农产品信息及生产企业联系方式 [34][35][36] - 采用"媒体+品牌合伙人"创新模式 开发田阳芒果数字人 提升品牌在粤港澳大湾区及全国的认知度 [42][43][44] - 利用粤港澳大湾区地铁枢纽等线下传播资源 在北京路商圈、深圳地铁、珠海拱北口岸连续两年进行广告投放 [45][46] 协作成效 - 深圳光明区驻田阳区粤桂协作工作组进驻后 着力解决芒果品牌价值不高、市场渠道单一问题 [41] - 通过粤桂协作链接湾区市场 消费帮扶总金额达2.5916亿元 [50] - 媒体与粤桂协作为百色芒果产业高质量发展提供动力 [48]

接下来，大路边镇将依托省农科院在玉竹种植技术以及功能性食品开发等方面的科研优势，为大路边镇玉竹种植户提供全方位的技术支持和服务，着力提升 玉竹产能，让科研技术落地生根，为大路边镇乡村振兴蓄势赋能，助力"百县千镇万村高质量发展工程"深入实施。 在前期调研基础上，专家团队针对大路边镇玉竹深加工问题，依托连州市全家乐家庭农场进行了深入广泛的意见征集，目前该镇急需解决的主要问题是玉竹 产品深加工，提升玉竹附加值，使其从初级农产品向功能性食品的提升。专家团队就玉竹功能性食品的开发提供了思路框架，同时也对当地主管部门所提及 的种植流程标准化、产品分级标准的制定给出相应解决途径，双方达成初步合作意向。 8月20日，应连州市大路边镇、广州市黄浦区驻大路边镇帮镇扶村工作队邀请，由广东省农科院科技合作部曾祥山副处长带队，院加工所周鹏飞博士、清远 分院董春琳、叶倩组成的专家组一行到连州市大路边镇开展玉竹、水晶梨技术帮扶活动。通过实地调研、座谈和现场指导等方式，为当地玉竹产业发展提供 科技支撑。 通讯员：叶倩 董春琳 黄成能 来源：南方农村报 ...

中国对加拿大农产品贸易措施 - 2025年3月对加拿大菜籽油和豌豆加征100%关税 [3] - 2025年8月对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销保证金 [3] - 措施导致加拿大对华出口七成利润蒸发 [3] 加拿大油菜籽出口贸易现状 - 2024年对华油菜籽出口价值260亿元人民币 占总出口量60%以上 [3] - 当前出现700万吨油菜籽滞销 仓储成本侵蚀利润 [1] - 西部三省数十万农民生计依赖油菜籽产业链 [3] 价格与成本变动 - 油菜籽价格一周内暴跌30% [10] - 每英亩土地亏损达120-180美元 [10] - 化肥农机等生产成本持续攀升 [10] 中国市场采购策略转变 - 加税令发布三日后中粮集团与澳大利亚签订5万吨新季油菜籽订单 [5] - 采购单价低于600美元（含运费） 为五年来首次重启澳方进口 [5] - 进口来源多元化布局涵盖俄罗斯小麦 巴西玉米和东南亚水产 [12] 澳大利亚农业供应能力提升 - 过去两年扩种含油量44%的优质油菜籽品种（较加拿大高3%） [8] - 清空过半仓库容量并优化海运路线（比北美快三天） [8] - 政治层面解除中国留学生限制 推动自贸协定升级及总理访华 [7] 产业链影响表现 - 加拿大榨油厂订单锐减 港口货运量暴跌 [3] - 美国对加拿大农产品加征35%关税 [10] - 澳大利亚首批菜籽货轮按计划于年底前驶往中国 [5][14]

核心财务表现 - 营业总收入45.88亿元，同比下降9.26%，归母净利润2.13亿元，同比下降27.71% [1] - 第二季度营业总收入24.55亿元，同比下降9.75%，第二季度归母净利润1.31亿元，同比下降21.11% [1] - 毛利率12.03%，同比下降8.2%，净利率4.87%，同比下降19.58% [1] - 每股收益0.15元，同比下降28.57%，每股经营性现金流0.52元，同比大幅上升412.77% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金13.37亿元，同比上升74.20%，主要因销售期初库存小麦增加且资金回笼加快 [1][3] - 应收账款5.66亿元，同比下降31.57%，主要因控制赊销规模 [1][3] - 有息负债5.61亿元，同比略增2.24% [1] - 应付票据大幅上升187.03%，因子公司对外开具银行承兑汇票增加 [3] 现金流变动原因 - 经营活动现金流量净额大幅上升412.77%，因销售期初库存小麦增加且控制外采及赊销规模 [5] - 投资活动现金流量净额下降59.49%，因部分理财产品到期后未续购 [5] - 筹资活动现金流量净额上升24.62%，因去年首次半年度分红导致报告期内分配股利支付的现金减少 [5] 收入与成本分析 - 营业收入下降9.26%，主要因农产品价格低位窄幅震荡、农资价格下行及销售规模下降 [4] - 营业成本下降8.14%，同样受农资价格下行及销售规模下降影响 [5] 特殊项目变动 - 信用减值损失上升87.45%，因控制经营风险导致赊销规模下降及应收账款减少 [5] - 资产减值损失上升122.35%，因去年同期部分子公司计提存货跌价准备 [5] - 所得税费用下降62.0%，因部分应税子公司经营业绩下降 [5] 基金持仓情况 - 工银创新动力股票（000893）持有1146.00万股并进行减仓，为该股持仓最多的基金 [6] - 国联国企改革混合A（000928）新进十大持仓，持有151.21万股 [6] - 鹏华国证粮食产业ETF（159698）增仓至105.29万股 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 隔夜市场信息 - 美国民间出口商向墨西哥出口228,606吨大豆，2025/2026市场年度付运[1] - 澳大利亚6月油菜籽出口量环比锐降，因作物库存告急，2025/26年度产量预计低于上一年度，或影响未来出口量[1] - 截至8月17日，2025/26年度欧盟棕榈油、油菜籽、大豆、豆粕进口量均低于上年同期[1] - 巴西2025/26大豆种植面积预计增加2%，产量预计为1.73亿吨，不同机构预测的种植面积增幅和产量有差异[1] 现货价格 - 展示了2025年8月13 - 19日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格[2] 油脂油料盘面价差 未提及具体内容 主产国降水情况 未提及具体内容 进口大豆盘面压榨利润 未提及具体内容 油脂进口利润 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 蛋白粕基差 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 隔夜市场信息 - 截至2025年8月17日当周美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周和上年同期均为68%；开花率为95%，上一周为91%，上年同期为94%，五年均值为95%；结荚率为82%，上一周为71%，上年同期为80%，五年均值为82% [1] - 截至2025年8月14日当周，美国大豆出口检验量为473,605吨，符合200,000 - 730,000吨的市场预估，前一周修正后为544,246吨；当周对中国大陆的大豆出口检验量为0吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为48,867,578吨，上一年度同期为43,794,726吨 [1] - 2025年8月1 - 15日，马来西亚毛棕榈油产量环比增加0.88%，鲜果串单产下降1.78%，出油率增加0.51%；8月1 - 10日，产量环比减少6.25%，鲜果串单产下降8.67%，出油率增加0.46% [1] - 截至8月10日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加864.4%至25.46万吨，之前一周为2.64万吨；自2025年8月1日至8月10日，出口量为25.46万吨，较上一年度同期的38.36万吨减少33.6%；截至8月10日，加拿大油菜籽商业库存为94.02万吨 [1] 现货价格 - 2025年8月12 - 18日期间，豆粕江苏价格在2920 - 3000元之间波动，菜粕广东价格在2530 - 2650元之间波动，豆油江苏价格在8630 - 8770元之间波动，棕榈油广州价格在9320 - 9500元之间波动，菜油江苏价格在9830 - 10200元之间波动 [2] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容