报告行业投资评级 - 尿素行业投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 7月上旬尿素基本面预计边际小幅改善，供应端集中检修开工率和日产下降，需求端贸易商出口提货使库存难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨 [3][4] - 出口信息扰动多需验证，在上游生产企业库存累库前，因基本面短期韧性和出口政策不确定性，市场投机情绪主导 [4] - 国内农业需求进入尾声，基本面压力增加，压制价格上方空间 [4] - 日内波动观察现货成交活跃度能否延续和宏观情绪回暖对大宗商品市场的宏观类驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力09合约收盘价1777元/吨较前日涨7元，结算价1777元/吨较前日涨6元，成交量253398手，持仓量208229手较前日减2957手，仓单数量2645吨较前日增400吨，成交额900403万元较前日增311459万元；山东地区基差83较前日增13，丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 57较前日增33，东光 - 盘面（最便宜可交割品）为23较前日减7，UR09 - UR01为44较前日增10 [2] - 现货市场：河南心连心、山西丰喜、江苏灵谷工厂价分别为1880元/吨、1720元/吨、1920元/吨，较前日各涨20元/吨；兖矿新疆、山东瑞星、河北东光工厂价分别为1500元/吨、1820元/吨、1800元/吨，与前日持平；山东、山西地区贸易商价格分别为1860元/吨、1720元/吨，较前日各涨20元/吨 [2] - 供应端指标：开工率84.99%较前日增0.86%，日产量196760吨较前日增2000吨 [2] 行业新闻 - 2025年7月9日中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减5.08万吨，环比减4.99%，部分工厂执行前期出口订单，国内工业需求偏弱，局部农业需求推进增量，工厂出货差异化明显，库存涨跌不一 [3] 趋势强度 - 尿素趋势强度为1，强弱程度分类偏强 [4]

业绩预告 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为45,100万元至49,500万元，同比增长62.04%至78.35% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为43,700万元至48,100万元 [2] - 基本每股收益预计为0.3625元/股至0.3978元/股，上年同期为0.2213元/股 [2] 业绩增长原因 - 氯化钾产品市场价格较上年同期上涨 [2] - 钾肥业务预计实现增长 [2] - 公司整体盈利水平较去年同期大幅提升 [2] 财务数据说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [2] - 财务数据未经会计师事务所预审计 [2] - 公司已与审计会计师事务所进行预沟通，双方不存在分歧 [2]

当地时间10日，波兰经济发展与技术部副部长米哈乌.巴拉诺夫斯基宣布，由于欧盟实施关税政策，到 2028年7月1日，欧洲市场将彻底停止进口俄罗斯和白俄罗斯化肥。巴拉诺夫斯基称，这是"波兰担任欧 盟轮值主席国的重要成果"。今年5月22日，欧洲议会投票通过对俄罗斯和白俄罗斯的化肥及部分农产品 征收新关税法案。具体措施包括对从俄罗斯和白俄罗斯进口的化肥征收6.5%的基本关税，并在2025至 2026年期间每吨加征40至45欧元的税费。农产品关税方面，决定对尚未征收额外关税的俄罗斯和白俄罗 斯农产品加征50%关税。新关税已于今年7月1日生效。波兰今年1月1日接替匈牙利，担任欧盟轮值主席 国，为期6个月。(央视新闻) ...

股东会召集程序 - 本次股东会由公司董事会召集 董事会于2025年6月24日在《上海证券报》等四大证券报及经济参考网、公司指定信息披露网站发布召开公告 [1] - 召集程序符合《证券法》《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [1] 股东会召开情况 - 会议于2025年7月10日召开 由陈勇主持 实际时间、地点与公告一致 [2] - 采用现场投票与网络投票结合方式 网络投票通过上证所交易系统及互联网平台进行 具体时段为交易系统9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00 互联网平台9:15-15:00 [2] 参会人员构成 - 现场出席股东及代理人共2名 代表1.95亿股 占总表决权股份75% [2] - 网络投票股东286名 代表105.74万股 占总表决权股份0.4066% [2] - 合计288名股东参与 代表1.9606亿股 占总表决权股份75.4066% [2] - 公司董事、监事、高管及聘请律师列席会议 [3] 表决结果分析 - 关于修订公司章程及办理工商变更的议案获1.9592亿股同意 占出席会议有效表决权股份99.7020% [4] - 非独立董事选举中 陈勇获1.9547亿票(99.7020%) 陈国庆获1.9547亿票(99.7028%) 罗斌获1.9546亿票(99.6977%) 王吉锁获1.9547亿票(99.6987%) 沈项明获1.9553亿票(99.7291%) [4] - 独立董事选举中 马友华获1.9547亿票(99.6984%) 夏旭东获1.9551亿票(99.7190%) 魏珠宝获1.9547亿票(99.7006%) [4][5] 法律程序有效性 - 现场投票采用记名方式并当场公布结果 网络投票数据由上证所信息网络有限公司提供 [3] - 律师认为会议召集人资格、程序及表决结果均符合法律法规及《公司章程》要求 [5]

尿素日报 | 2025-07-10 印标进口价量公布，提振尿素期现价格 市场分析 价格与基差：2025-07-09，尿素主力收盘1770元/吨（+7）；河南小颗粒出厂价报价：1840 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1840元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1850元/吨（+10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差： 70元/吨（+13）；河南基差：70元/吨（+23）；江苏基差：80元/吨（+3）；尿素生产利润310元/吨（+20），出口利润 704元/吨（+4）。 供应端：截至2025-07-09，企业产能利用率84.32%（0.08%）。样本企业总库存量为96.77 万吨（-5.08），港口样本 库存量为43.70 万吨（+5.60）。 需求端：截至2025-07-09，复合肥产能利用率29.25%（-0.86%）；三聚氰胺产能利用率为62.99%（-0.22%）；尿素企 业预收订单天数5.94日（+0.58）。 印度尿素进口招标，共收到21家供货商，总计308万吨货源。其中东海岸169万吨，西海岸139.5万吨。最低CFR价 格，东海岸495美元/吨，西海岸494美元/吨，公布价格可观 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 PP和PE供应收缩，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存，短期关注去库支撑，PP中期建议在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单[1] 原油产业 油价偏强震荡，地缘风险扰动延续性不足，后续回归基本面，油价上涨后进入宽幅振荡区间概率较大，建议短期波段思路为主，期权端捕捉波动收窄机会[6] 甲醇产业 内地市场短期下跌空间有限，港口市场7月预计小幅累库，价格压制增强，需警惕伊朗发运节奏延迟风险[31] 尿素产业 基本面及宏观消息面核心驱动来自印度标购价格带来的市场信心提振，短期行情震荡上行，但需求端持续性有待观察，多头头寸不宜过度追高[37] 聚酯产业链 PX走势承压但供需预期仍偏紧，PTA短期区间震荡，乙二醇供需转向宽松，短纤供需双弱，瓶片供需有改善预期[41] 纯苯及苯乙烯产业 纯苯自身驱动有限，上涨幅度受限，单边观望，月差反套对待；苯乙烯供应增加预期，供需边际转弱，涨幅受限，关注高空机会[45] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2601收盘价7254元/吨，较前值涨29元/吨，涨幅0.40%；L2509收盘价7278元/吨，涨33元/吨，涨幅0.46%等[1] - 基差及价差：华北塑料基差 - 110元/吨，较前值降30元/吨，降幅37.50%；华东pp基差30元/吨，降20元/吨，降幅40.00%等[1] - 库存：PE企业库存49.3万吨，较前值增5.47万吨，涨幅12.48%；PP企业库存58.1万吨，增1.11万吨，涨幅1.95%等[1] - 开工率：PE装置开工率79.5%，较前值涨3.02个百分点，涨幅3.95%；PP装置开工率77.4%，降1.87个百分点，降幅2.4%等[1] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent价格70.19美元/桶，较前值涨0.04美元/桶，涨幅0.06%；WTI价格68.15美元/桶，降0.23美元/桶，降幅0.34%等[6] - 成品油价格及价差：NYM RBOB价格219.05美分/加仑，较前值涨0.26美分/加仑，涨幅0.12%；NYM ULSD价格241.14美分/加仑，涨0.22美分/加仑，涨幅0.09%等[6] - 裂解价差：美国汽油裂解价差23.85美元/桶，较前值涨0.34美元/桶，涨幅1.44%；欧洲柴油裂解价差28.23美元/桶，降1.16美元/桶，降幅3.96%等[6] 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601收盘价2434元/吨，较前值涨14元/吨，涨幅0.58%；MA91价差 - 62元/吨，降15元/吨，降幅31.91%等[31] - 库存：甲醇企业库存35.69%，较前值增0.5个百分点，涨幅1.31%；甲醇港口库存71.9万吨，增4.5万吨，涨幅6.72%等[31] - 开工率：上游国内企业开工率75.61%，较前值降2.5个百分点，降幅3.19%；下游外采MTO装置开工率75.92%，涨1.0个百分点，涨幅1.28%等[31] 尿素产业 - 期货收盘价：01合约收盘价1736元/吨，较前值涨13元/吨，涨幅0.75%；05合约收盘价1736元/吨，涨9元/吨，涨幅0.52%等[33] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差0元/吨，较前值涨4元/吨，涨幅100.00%；05合约 - 09合约价差 - 34元/吨，涨2元/吨，涨幅5.56%等[34] - 主力持仓：多头前20持仓127622，较前值降830，降幅0.65%；空头前20持仓134027，降1109，降幅0.82%等[35] - 现货市场价：山东（小颗粒）现货价1840元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.10%；山西（小颗粒）现货价1700元/吨，涨20元/吨，涨幅1.19%等[37] - 供需面：国内尿素日度产量19.68万吨，较前值增0.20万吨，涨幅1.03%；国内尿素厂内库存（周）96.77万吨，较前值降5.08万吨，降幅4.99%等[37] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格6700元/吨，较前值降60元/吨，降幅0.9%；聚酯切片价格5800元/吨，降5元/吨，降幅0.1%等[41] - PX相关价格及价差：CFR中国PX价格10610美元/吨，较前值涨0美元/吨，涨幅0.0%；PX基差（09） - 83元/吨，降22.5%等[41] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格4750元/吨，较前值降50元/吨，降幅1.0%；PTA基差（09） - 58元/吨，降64.4%等[41] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格4347元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅0.0%；MEG基差（09） - 14元/吨，降17.9%等[41] - 开工率变化：亚洲PX开工率73.0%，较前值涨1.1个百分点，涨幅1.5%；中国PX开工率81.0%，降3.3个百分点，降幅2.8%等[41] 纯苯及苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特原油（9月）价格70.19美元/桶，较前值涨0.04美元/桶，涨幅0.1%；CFR日本石脑油价格598美元/吨，涨11美元/吨，涨幅1.9%等[45] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货价格7640元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅0.8%；EB基差（08）290元/吨，降14元/吨，降幅4.6%等[45] - 库存及开工率：纯苯华东港口库存17.50万吨，较前值增1.10万吨，涨幅6.7%；亚洲纯苯开工率77.0%，涨1.9个百分点，涨幅2.5%等[45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期尿素呈投机性主导格局下小幅探涨状态 7月上旬基本面预计边际小幅改善 供应端集中检修 开工率和日产下降 需求端贸易商出口提货 库存难大幅累库 工厂待发订单及库存压力不大 现货报价小幅探涨 但出口信息需验证 国内农业需求进入尾声 基本面压力增加 压制价格上方空间 日内波动观察现货成交活跃度和宏观情绪对大宗商品市场的驱动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1770元/吨 较前日涨7元；结算价1771元/吨 较前日涨16元；成交量166296手；持仓量211186手 较前日减3200手；仓单数量2245吨 较前日减362吨；成交额588944万元 较前日减89984万元；山东地区基差70 较前日涨13；丰喜 - 盘面基差 -90 较前日降7；东光 - 盘面基差30 较前日涨13；月差UR09 - UR01为34 较前日降6 [1] - 现货市场：尿素工厂价方面 河南心连心1860元/吨 较前日涨10元；兖矿新疆1500元/吨 持平；山东瑞星1820元/吨 较前日涨40元；山西丰喜1700元/吨 较前日涨20元；河北东光1800元/吨 较前日涨20元；江苏灵谷1900元/吨 持平；贸易商价格方面 山东地区1840元/吨 较前日涨20元；山西地区1700元/吨 较前日涨20元 [1] - 供应端指标：开工率84.99% 较前日升0.86%；日产量196760吨 较前日增2000吨 [1] 行业新闻 - 2025年7月9日 中国尿素企业总库存量96.77万吨 较上周减5.08万吨 环比减4.99% 本周期国内尿素企业库存延续下降 部分工厂执行前期出口订单 国内工业需求偏弱 局部农业需求推进增量 工厂出货差异化明显 库存涨跌不一 部分省份库存有增有减 [2]

深圳市芭田生态工程股份有限公司第八届监事会第二十二次会议决议公告 证券代码:002170 证券简称:芭田股份 公告编号:25-45 深圳市芭田生态工程股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第二十二 次会议于 2025 年 7 月 9 日（星期三）在公司本部 V1 会议室以现场和通讯方式结合召 开。本次会议的通知于 2025 年 7 月 4 日以电子邮件、电话、微信等方式送达。本届监 事会共有 3 名监事，应参加会议的监事 3 名，实际参加会议的监事 3 名，公司高级管 理人员列席了本次会议。本次会议的召开程序符合《公司法》《证券法》及《公司章 程》等有关法律法规的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整 2022 年股票期权与限制性股票激励计划行权价格的议 案》； 经审查，监事会认为： 公司此次调整 2022 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 中首次及预留授予股票期权行权价格符合《上市公司股权激励管理办法》（以 ...

关于调整 2025 年股票期权与限制性股票激励计划行权价格及授予价格的公告 证券代码:002170 证券简称:芭田股份 公告编号:25-47 深圳市芭田生态工程股份有限公司 关于调整 2025 年股票期权与限制性股票激励计划 行权价格及授予价格的公告 深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 9 日召开 第八届董事会第二十二次会议和第八届监事会第二十二次会议，审议通过了《关于调 整 2025 年股票期权与限制性股票激励计划股票期权行权价格及限制性股票授予价格的 议案》。根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律 法规、规范性文件以及公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本次 激励计划"、"《激励计划（草案）》"）的规定，并根据公司 2025 年第一次临时股 东大会的授权，公司董事会对本次激励计划中授予股票期权行权价格和限制性股票授 予价格进行相应的调整。现对有关事项公告如下： 一、本次激励计划已履行的相关审批程序 十次会议，审议通过了《关于公司 2025 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）及 其摘要的议案》《关于公司 2025 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受印标价格好转影响，国内尿素情绪高涨，期现价格上涨，现货停售，工厂出口订单支撑，集港进行，盘面有支撑，短期震荡偏强，需关注出口政策情况[1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2509 合约 1775 元/吨高开低走，收于 1770 元/吨，涨 0.85%，持仓量 211186 手（-3200 手），前二十名主力持仓席位中多头+1635 手，空头-209 手，银河期货净多单增加 3755 手等[2] - 现货方面，市场较前期火爆，多家工厂停售，贸易商拿货积极，工厂待发充足，预计无降价压力，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1760 - 1800 元/吨[3] - 2025 年 7 月 9 日，尿素仓单数量 2245 张，环比-362 张，南宁江南-106 张，安阳万庄-256 张[4] 基本面跟踪 - 基差方面，以山东地区为基准，基差环比走强，9 月合约基差 70 元/吨（+23 元/吨）[5] - 供应数据，2025 年 7 月 9 日，全国尿素日产量 19.58 万吨，较昨日持平，开工率 83.65%[9] - 企业库存数据，截至 2025 年 7 月 9 日，中国尿素企业总库存量 96.77 万吨，较上周减少 5.08 万吨，环比减少 4.99%[10] - 预售订单天数，截至 2025 年 7 月 9 日，中国尿素企业预收订单天数 5.94 日，较上周期增加 0.58 日，环比增加 10.82%[10]