政策核心目标 - 北京将建设国家数据管理中心、国家数据资源中心、国家数据流通交易中心，打造国家数据科技创新策源地和发展高地 [1] - 政策旨在在北京全域打造数据制度协同完备、数据资源高效流通、应用场景融合开放、数字生态创新活跃、数据治理安全可控的数据要素综合试验区 [3] - 到2027年，实现数据基础制度建设与实践探索的良性互动，完成国家数据要素综合试验区试点任务 [6] - 到2029年，数据要素实现顺畅流动、高效配置，成为北京城市竞争新优势，有效赋能经济社会高质量发展 [6] 政策实施框架 - 采用“243”建设框架，即夯实数据基础制度和数据基础设施“两大基础” [3] - 打通数据供给、流通、应用和安全“四个环节” [3] - 构建数据技术创新、要素服务和产业发展“三大体系” [3] 具体举措与进展 - 10月份已在城市副中心揭牌成立数智北京创新中心 [5] - 后续将继续打造政企研学用共建的数据发展平台 [5] - 以数据基础设施建设促进数据基础制度落地和数据要素价值释放 [5]

数字经济表现 - 前三季度北京市数字经济增加值增速达9% [1] - 其中数字经济核心产业增加值增速达10.7% [1] 政策框架与目标 - 提出建设国家数据要素综合试验区的"243"框架 [5] - "243"框架即夯实数据基础制度和数据基础设施两大基础 [5] - 打通数据供给、流通、应用和安全四个环节 [5] - 构筑数据技术创新、要素服务和产业发展三大体系 [5] - 目标到2027年率先完成国家数据要素综合试验区试点任务 [5] - 目标到2029年数据要素成为北京城市竞争新优势 [5] 核心基础设施建设 - 规划建设国家数据管理中心、国家数据资源中心、国家数据流通交易中心 [1] - 旨在打造国家数据科技创新策源地和发展高地 [1]

数据要素行业核心特征 - 数据作为第五生产要素具有非竞争、可复制、无限增长与供给的特性[1] - 数据价值挖掘流程复杂程度远高于传统生产要素，涉及数据来源合法性、权属划分、价值评估与增值管理[1] - 数据要素价值提升高度依赖政策明晰的制度框架与实施路径[1] - 市场化体系健全后，地方性数据交易机构和数商为代表的产业模式正成为推动市场发展的核心[1] 市场发展阶段与政策驱动 - 数据要素市场历经起步、发展到要素化阶段，2023年国家数据局挂牌开启全国一体化数据大市场业务线布局[19] - 《数据要素×三年行动计划》《关于加快公共数据资源开发利用的意见》等政策出台，将数据要素提升到战略高度[19][20] - 国家数据流通基础设施系列标准发布后，各地国家级大数据集团纷纷成立，孵化数据运营独立主体[19][20] - 未来2-3年市场"施工图"清晰，以数据基础设施试点与可信数据空间试点建设为代表的工作正推进[31] 市场规模与增长预测 - 2025年数据要素市场规模将突破2000亿元，年复合增长率保持在25%以上[23] - 可信数据流通成为关键基础设施，是释放数据价值的重要引擎[23] 产业生态与运营模式 - 通过"政产联动"建立供数、用数生态，促进"供得出、流得动、用得好、保安全"目标达成[1] - 形成"数据服务-平台运营-产业落地"的完整闭环，通过数据要素市场化运作带动上下游产业协同发展[14] - 数商运营能力成熟度不高是行业普遍问题，多数为项目型而非运营服务型数商，缺乏对数据生态建设的理解[27][28] 技术体系与基础设施 - 构建"连接-存证-管控-服务"完整技术体系，为数据要素流通提供全链路可信保障[24] - 数联网通过标准化接口实现跨域数据高效互联，区块链与智能合约构建权属存证和规则执行双重保障[24] - 数据空间实现低敏感度数据精细化管控，隐私计算技术确保高敏感数据安全流通[24] - 可信数据空间形成"三统一"服务模式：分布式场景身份统一、数据产品确权登记统一、数据流通交换标准统一[27] 应用场景与价值实现 - 高质量数据集和专业化智能体将成为主流，生态共建与场景构建能力是核心竞争力[20] - 推动公共数据与产业应用深度融合，释放数据要素乘数效应[23] - "数据要素×"和"人工智能+"形成良性循环，为数字经济发展注入持久动力[24] - 数据要素在"惠民服务、城市发展、产业创新"等领域实现赋能，具体应用包括智慧康养、医疗健康、人才就业等[11][12] 行业挑战与解决路径 - 数据流通中存在定价体系不完善问题，企业面临合规壁垒，合规投入产出比不确定性阻碍数据自由流通[31] - 需要打通"最后一公里"：靠标准筑基加速完善国家层面数据治理、安全、交易等标准体系；靠案例引路挖掘跨领域标杆应用[31] - 区域发展应依托特色禀赋避免同质化，通过数据产品登记互联互通实现区域协同[20]

核心观点 - 数据作为第五生产要素，其价值挖掘流程复杂，高度依赖政策明晰的制度框架与实施路径，随着市场化体系健全，地方性数据交易机构与数商为代表的产业模式正成为推动市场发展的核心[1] - 国内数据要素市场体系在政策与产业建设共同作用下逐步完善，行业向更高价值的“政产联动”迈进[2] - 数据产业链价值流通体系的政策性完善与地方性数据体系健全成为国内数据要素价值链流通的重要保障，数字产业进入“质量提升”新阶段[4] 行业规模与增长 - 中国数字经济规模由2017年的27.2万亿元增长至2023年的53.9万亿元，六年整体规模翻倍，复合增长率约为12.07%[6] - 2024年数字经济核心产业增加值达到13.49万亿元，约占同期GDP的10%[6] - 国内数据要素行业规模预计将以约20.26%的复合增长率保持高速增长，2025年整体规模将达到2000亿元左右，2028年将突破3000亿元[6] - 以数据加工与分析为核心的数据处理环节将成为产业规模占比最高的细分产业，预计2028年整体规模达到1440亿元[6] 数据价值链流通体系 数据合规与确权 - “数据二十条”政策明确了公共数据等三大数据源的分类分级确权制度，划分了数据资源持有权、加工使用权与产品经营权[11] - 数据资产的非损耗、非排他与非竞争属性导致传统生产要素分配模式无法套用，建立专属数据资产的权属划分体系成为行业发展的当务之急[11] - 实践中存在公共数据开放度不够、企业数据流通受阻、个人数据信息边界不清等问题，执行稳定性与刚性更强的数据要素权属法律体系建设成为关键[11] 数据登记 - 数据产权登记是保障数据资产权属划分、促进价值释放的重要环节，根据数据资源、数据产品及数据资产三类形态差异，负责登记机构也存在差别[13] - 公共数据资源管理构建起以《关于加快公共数据资源开发利用的意见》为核心的“1+3”政策体系，通过“一个标准、两级平台”建设路径实现登记资讯互联互通[13] 数据价值评估 - 自2019年《数据资产评估》专家指引发布以来，数据评估的政策体系日渐完善，《公共数据资源社会价值与经济价值评价》为公共数据价值评估提供了可量化的指标体系[16] - 数据资产的非实体性、价值易变性等特征导致实际评估流程难度远高于预期，市场公允价值评估对信息透明度与传输效率提出更高要求[17] 数据资产入表 - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》自2024年1月1日起实施，标志数据资产入表迈入制度化新时代，实现数据资源从“隐性资产”向“显性资产”转化[19] - 从入表资产登记使用场景来看，对外提供的产品或服务、内部降本增效与AI大模型开发成为三大主流应用场景，但选择在数据交易所产品登记、上架的企业比例不高[19] 数据资产交易 - 数据交易所设立数量、产品丰富度、入驻数商数量等多方面表现提升显著，但国内数据交易呈现“内冷外热”分布模式，“点对点”的场外交易依旧占据市场主导地位[21] - 《“数据要素x”三年行动计划》从政策角度认可了场外交易对于推动数据要素市场发展的重要意义[21] 数据资本化应用 - 数据要素资本化在价值变现路径与释放充分度方面更具优势，通过优化数据密集型企业的资产负债结构，拓展低成本、高效率的融资渠道[23] - 资本市场的杠杆作用在帮助数据资产提升自身价值的同时，也扩大了其负面因素带来的市场风险[23] 数据资产通证化 - 数据资产通证化通过RWA将实物资产数字化，RDA作为锚定实数融合实体资产的“升级版稳定币”，将区块链中流通的普通数据转化为具备稳定收益预期和融资能力的“金资产”[25] - 为保障可信数据资产流通安全，上海数交所提出了以“一桥、两所、两轴”为底层架构的DCB体系[25] 产业实践与规模拆分 - 金融行业预计占据约三分之一的数据要素市场规模，互联网产业凭借数据流量引入与技术优势占据约20%规模，通讯、制造、政务、医疗、交通等产业也将逐步提升数据产业规模[28] - 金融行业数据要素规模预计以约19.06%的复合增长率，于2028年突破1000亿元[31] - 工业制造业数据要素市场规模预计以约24.22%的复合增长率，由2025年的157亿元增长至2028年的302亿元[34] - 医疗健康业数据要素规模预计以约23.69%的复合增长率稳步提升，2028年将突破250亿元[36] 行业发展趋势 高质量数据集建设 - 高质量数据集是指将原始数据按照特定标准进行智能化处理后形成的高价值、高密度、标准化数据集合，能够为人工智能训练等场景提供数据资源支持[39] - 截至2025年上半年，我国7个数据标注基底已建设数据集524个，规模超过29PB，服务大模型163个[39] 可信数据空间建设 - 可信数据空间是基于共识规则，联接多方主体，实现数据资源共享共用的数据流通架构体系，数据资源在“可用不可见”前提下实现价值共创[42] - 2025年国家数据局公布了首批可信数据空间创新发展试点名单，63个入选试点项目涵盖13个城市、22个行业以及28个企业，2028年全国可信数据空间建设数量计划突破100个[42]

市场整体表现 - 上证指数从2700点攀升至3800点以上，总市值首次突破100万亿元 [1] - 超过1500只个股实现区间股价翻倍 [1] - 北证50、科创50、创业板指等多个成长类指数收益率直接翻倍 [1] - 港股恒生科技、恒生国企等指数跑赢大盘 [1] 成长类赛道表现 - 成长类赛道整体表现突出，受创新药出海、芯片国产替代等多重利好刺激 [1] - 人工智能产业链年内平均涨幅超过120% [1] - 半导体设备与材料板块涨幅突破90% [1] - 工业互联网、数据要素等数字经济细分领域涨幅均超过80% [1] 传统周期类板块表现 - 煤炭、钢铁、地产产业链等传统周期类板块涨幅普遍在10%-20%之间，表现温和 [1] 食品饮料板块现状与机会 - 食品饮料板块始终低迷，尤其是白酒板块 [1] - 行业处于低预期、低估值、低拥挤度的位置 [1] - 极度悲观催生行业触底反弹机会，秉承以时间换空间的思路胜率较高 [1] - 食品饮料ETF(515170)10月累计吸引资金超过18亿元 [2] - 食品饮料板块估值仍处低位，当前或为较好配置时机 [2]

RDA（实数资产）概念与意义 - RDA强调数据与实体资产的融合，使数据从资源转变为可计量、可交易、可折现的资产[1] - 数据成为数字经济时代新的生产要素，其价值依赖于充分流通和交易[1] RDA入表与资本化 - 数据资源入表需满足合法权属或控制权、预期带来未来经济利益、成本或价值能可靠计量三个条件[2] - RDA入表可提升企业资产质量和融资能力，实现数据资源从成本中心向价值资产的转化[2] - 数据资本化存在质押融资、证券化、作价入股、保险、增信融资、授权使用、信托等八大模式[3] RDA出资的法律基础与实践案例 - 2022年12月中共中央、国务院发布意见探索RDA入表新模式，2024年新《公司法》和2025年《公司登记管理实施办法》为RDA出资入股提供制度保障[4] - 青岛华通智能科技研究院以医疗数据产品作价100万元入股成立新公司，为全国首例国企RDA作价入股[5] - 天津轨道交通产业发展集团以地铁蓄电池运维数据作价104万元入股新公司，占股52%[5] - 无锡筋斗云数字文化科技公司以"吴越文化数字传播流"数据产品入股，产品包含83项数字内容[6] - 徽投科技控股公司以51.9万元RDA增资作价入股，该RDA市场总估值达204万元[7] - 四川旅投数产公司以"供应商报价数据集"作价40万元入股子公司，成为四川省首例RDA作价出资入股[8] RDA融资模式与实践 - 2024年17部门联合印发《"数据要素×"三年行动计划》，鼓励加大信贷支持和探索多元化投融资模式[11] - 西部数据交易中心与华夏银行重庆分行发放全国首笔RDA挂钩抵押贷款130万元，利率与RDA价值挂钩[12] - 维智科技通过上海数交所评估出8758万RDA价值，获得建设银行3000万元授信额度[14] - 交通银行向素象科技投放300万元RDA贷款，重庆三峡银行为华科融资租赁公司获批1000万元授信[14] RDA保险创新 - 2024年6月深圳数据交易所和国任财险开出国内首张RDA损失保险，累计赔偿限额100万元[15] - 上海数据交易所联合太平科技保险为潮鹰科技落地全国首个RDA综合保险[15] - 2025年徽投科技与人保财险完成"RDA质押+保险"交易，贵阳大数据交易所签发贵州首单RDA"入表护航保"[15] RDA证券化进展 - 2025年6月"平安-如皋第1期资产支持专项计划"在深圳数据交易所挂牌，发行规模1.3亿元，票面利率2.4%[17] - "华鑫-鑫欣-RDA 1-5期资产支持专项计划"总规模5亿元，首期发行1.337亿元，优先级票面利率2.0%[17] - 2025年7月"天风中投保应收账款2期专项计划"成功发行，规模5.1亿元，引入中投保信裕的核心RDA[18] RDA信托模式 - 2023年4月中诚信托RDA1号财产权信托成为首个数据信托项目，房谱科技将房地产大数据以信托形式委托[19] - 2023年7月广西电网公司与中航信托签署数据信托协议，信托财产独立性实现风险隔离[20] - 信托模式法律保障强，可实现RDA专业化运营，但产品设计复杂且应用案例较少[20] 境外RWA模式探索 - RDA是RWA的关键子集，核心是将"活数据"视为独立可估值、可交易的资产[21] - RWA市场包括美债代币化、私人信贷、房地产、黄金、新能源等类别，私人信贷占RWA市场58.5%[22] - RDA层是RWA的基础，只有符合可确权、可计量、可流通、有价值标准的数据才能纳入资产池[23] - 预言机或链下服务提供商将现实数据上链，智能合约设计需谨慎避免漏洞[24] - "内地资产+香港平台/资金"成为主流模式，2025年香港RWA全球产业联盟成立并上线首个注册登记平台[26] - 全球主要金融中心通过沙盒监管、分类监管、统一市场框架等方式推进RWA创新[28]

国家数据局“数据要素×”行动计划推进情况 - 自“数据要素×”三年行动计划启动以来，已有10多个省市出台整体或具体领域工作方案并配套财政资金奖补等政策 [1] - 下一步将继续支持地方先行先试、大胆探索，并计划印发数据要素场景指引 [1] 广东省数据要素行动的战略框架与数据供给 - 广东聚焦实数深度融合主线，通过供给公共数据、多源数据和行业数据，提供政策、设施与安全等多重保障，并培育数据流通交易平台、企业和人才等数字经济生态 [1] - 在公共数据开放方面，广东“一网共享”平台累计服务2342个部门的26万个数据需求，“开放广东”平台向社会开放公共数据超270亿条 [2] - 在多源数据融合方面，6个领域项目入选国家公共数据示范培育场景，省内十余个地市开展公共数据资源授权运营探索，开发超150款公共数据资源产品和服务 [2] - 在行业数据开发方面，聚焦千行百业场景需求推动高质量数据集建设，脑疾病监测高质量数据集等项目获国家认可 [2] 广东省数据要素发展的支撑体系与生态建设 - 政策上出台省数字经济促进条例、政务服务数字化条例、公共数据管理办法和省“数据二十条”等，并加快《广东省数据条例》立法 [3] - 设施供给方面以韶关集群为核心优化全省算力布局，打造多级数据可信空间，国家数据局首批63个可信数据空间试点中广东占有6席 [3] - 安全保障方面连续五年举办“粤盾”网络安全实战演练，搭建数字政府网络安全评价模式 [3] - 生态建设方面推动供需对接，发挥广州数据交易所等平台作用，在陶瓷、能源、海洋渔业等领域以数据要素破解传统产业难题 [3] - 主体培育方面开展全省标杆数据企业培育，组织创建国家级和省级数据产业集聚区 [3] - 人才供给方面出台省大数据工程技术人才职称评价标准等，已有1416人获得大数据专业职称证书 [3] “数据要素×”大赛全国及广东分赛概况 - 首届“数据要素×”大赛全国报名队伍突破2.2万支，各地共遴选出900多个项目入围全国总决赛，全国总决赛评审于10月中下旬举行，颁奖仪式于11月在上海举办 [4] - 2025年广东分赛由22个省级行业主管部门联合主办，6个地市分别承办，广州聚焦人工智能与数字经济，深圳突出科技创新与金融合作，珠海主推跨境数据应用，东莞深耕工业产业发展，江门立足文化旅游，阳江聚焦农业数转升级 [4][5] - 广东分赛参与热度大幅提升，今年分赛比2024年增加了30%多，300多个项目从决赛中脱颖而出，并体现粤港澳三地联动的数字湾区特色 [5] 广东分赛在重点领域的应用突破 - 在医疗健康领域，参赛项目构建医药研发高质量数据集治理体系，实现AI数据处理准确率提升98%以上，药物早期研发时间节省50%以上 [5] - 在工业制造领域，参赛项目提出“数据全样本高保真采集+边缘智能底座”方案，实现故障响应时间缩短60%、运维效率提升50% [5] - 在跨境流通应用领域，参赛项目通过构建跨境数据空间整合通航环境、气象变化等数据，自动生成避碰建议或航行调整方案，有效提升运输效率 [5] 广东分赛的权益激励与产业促进措施 - 在以赛促用方面，推动广东分赛与琶洲算法大赛、大湾区文化产业投资大会等实现权益联动 [6] - 在以赛促产方面，东莞打造数据产业示范园，为优质项目提供百万奖励资金及“算力+算法+数据+交易”一站式服务 [6] - 在以赛促融方面，在粤港澳大湾区探索跨境流通利用新路径 [6]

公共数据共享应用进展 - 国家数据局举行新闻发布会 多地深化公共数据共享应用取得新进展 [1] - 江苏上线省市一体化公共数据授权运营平台 开发86个公共数据产品 应用场景涉及金融服务和低空经济 [1] - 山东开展数据共享520亿余次 围绕人工智能发展打造高质量数据集90余个 应用于工业制造和交通运输领域 [1] - 河北开展公共数据常态化归集和社会数据资源调查 形成5458项资源目录 [1] - 广东向社会开放公共数据超270亿条 为高效办成一件事提供数据支撑 [1] - 数据要素市场化进入加速期 数据共享降低企业数据获取成本 推动人工智能和金融等领域创新 [1] 乐享科技融资与业务发展 - 消费级具身智能机器人企业乐享科技完成2亿元天使＋＋轮融资 [2] - 本轮融资由钟鼎资本领投 老股东IDG资本持续加投 [2] - 资金将用于自研核心零部件攻关 机器人本体与运动控制技术开发 意识仿生模型迭代 [2] - 目标是加速消费级具身智能产品规模化落地 [2] - 融资反映资本市场对消费级机器人赛道的高度信心 推动初创企业从研发向规模化生产落地转型 [2] 上海元宇宙产业发展 - 上海元宇宙核心产业及关联产业规模已突破3000亿元 [3] - 集聚XR终端制造企业30余家 光学模组和空间计算芯片等核心元器件产能占全国40%以上 [3] - 后续将重点推进三方面工作 包括围绕物理AI和空间计算等技术攻关与应用试点 [3] - 深入挖掘工业 医疗 教育 文旅和交通等领域元宇宙标杆场景的规模化应用 [3] - 建设良性产业生态 培育一批具有国际竞争力的元宇宙民营企业 [3] - 地方政府强力扶持有望加速元宇宙向实体经济转化 降低供应链成本 吸引资本涌入 推动相关企业估值提升 [3]

政策支持与落实 - 已有山东等10多个省市出台数据要素行动整体或具体领域工作方案并配套财政资金奖补等专项支持政策[1] - 多地编制项目库、场景库、案例库、专家库对入库企业实施一企一策策略加大投资并帮助解决难题[1] - 国家数据局将指导地方持续推进行动以全面完成行动任务和目标[1] 基层探索与价值释放 - 各地通过试点建设、大赛牵引、案例推广等方式探索数据要素价值释放路径[2] - 企业利用内部数据实现降本增效并通过产业链供应链数据带动协同优化路径清晰[2] - 公共数据用于提升政府治理效能并通过授权运营开放带动新应用在城市治理和应急领域有鲜活案例[2] - 国家数据局将继续支持地方先行先试并印发数据要素场景指引以激活数据价值[2] 数实融合与产业发展 - 各地加速推进数实深度融合以发挥数据要素放大叠加倍增作用助力传统产业升级和新兴产业发展[3] - 河北发挥钢铁产业集聚优势推进钢铁大模型建设赋能钢铁行业高质量发展[3] - 多地结合数据标注基地和数据产业集聚区建设推动数据企业发展壮大[3] - 国家数据局将继续支持深化数实融合以数据要素为引擎形成新质生产力[3] 数据要素大赛进展 - 今年数据要素大赛全国报名队伍突破2.2万支各地共遴选出900多个项目入围全国总决赛[3] - 全国总决赛评审将于10月中下旬在北京上海两地举办颁奖仪式将于11月在上海举行[3]

大赛进展与规模 - 全国报名队伍突破2.2万支，各地共遴选出900多个项目入围全国总决赛 [1] - 全国总决赛将于10月中下旬在北京、上海两地举办，通过线上初评和线下评审两个阶段进行 [1] - 颁奖仪式将于11月在上海举办 [1] 政策支持与保障 - 山东等10多个省市已出台“数据要素×”行动整体或具体领域工作方案，并配套财政资金奖补等专项支持政策 [1] - 各地编制“项目库、场景库、案例库、专家库”四库全书，对入库企业实施“一企一策”的个性化支持 [1] 数据要素价值释放 - 企业通过使用内部数据实现降本增效，并利用产业链供应链数据带动链上企业协同优化 [2] - 公共数据被用于提升政府治理效能和公共服务水平，并通过授权运营开放数据以推进融合应用 [2] - 下一步将继续支持地方先行先试，印发数据要素场景指引以充分激活数据要素价值 [2]