控制权变更交易结构 - 公司控股股东及实际控制人拟发生变更，深圳市慧达富能科技合伙企业（有限合伙）将成为新控股股东，其实际控制人冯彬与邓晖将成为公司新的实际控制人 [1] - 交易通过三项核心安排完成：股东师利全将其持有的2470.76万股股份（占总股本8.56%）对应的全部表决权委托给慧达富能行使，委托期限36个月 [1]；慧达富能拟直接受让股东谭永良持有的1450万股股份，占总股本5.03% [1]；投资者姚拥军拟受让宋长江所持1450万股股份（占总股本5.03%），并与慧达富能签署一致行动协议 [1] - 三项交易叠加后，慧达富能合计控制公司18.61%股份的表决权，形成对公司的控制权，公司将从无控股股东、无实际控制人状态变更为有控股股东及实际控制人 [1][2] 公司背景与经营现状 - 公司是一家深耕高端智能制造装备领域的企业，核心业务涵盖平板显示模组自动化设备与汽车动力总成自动化装备 [2] - 子公司鑫三力在柔性邦定设备领域具备技术优势，为华为等企业提供服务 [2] - 2024年因旗下子公司财务造假问题，公司被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST智云” [2] - 2025年三季报显示，公司营业收入1.32亿元，同比大幅下降63.07%；归母净利润亏损1.12亿元，同比降幅达974.88% [3] - 公司毛利率同比下滑27.83个百分点至13.38%，净利率为-84.52%，货币资金对流动负债的覆盖比例仅10.63%，短期偿债压力突出 [3] 交易影响与相关方信息 - 公司表示本次交易将优化上市公司管理及资源配置，满足未来发展的需要，是公司通过引入外部力量改善经营的重要举措 [2][3] - 交易完成后，慧达富能与师利全、姚拥军构成一致行动关系 [2] - 新控股股东慧达富能为一家科技类合伙企业，其实际控制人冯彬、邓晖在产业投资领域具备经验 [2] - 原股东师利全已承诺在表决权委托期间，不单独或联合第三方谋求公司控制权，且未经慧达富能同意不增持股份 [3]

2025年第三季度财务业绩 - 前三季度实现营业总收入5.82亿元，同比下降12.07% [1] - 归母净利润亏损613.26万元，上年同期为盈利425.78万元 [1] - 亏损主要原因为公司以利润为导向承接项目、部分项目进度延后导致收入下降，以及持续投入新业务研发导致研发支出增加 [2] 业务与客户基础 - 公司业务涵盖机器人、AI机器视觉、工业软件、智能制造领域的研发、设计、制造、应用和销售服务 [1] - 是国内最早、最具规模的汽车智能制造解决方案商之一，在汽车智能制造装备领域处于领先地位 [1] - 客户包括广汽集团、上汽集团、丰田、本田、比亚迪、小鹏等汽车制造企业，以及德赛电池、三一重工、美的等高端制造企业 [1] 近期订单与业务进展 - 收到新疆五牛防护装备有限公司采棉机摘锭生产装备建设项目成交通知书，成交总金额约3.308亿元 [2] - 与马来西亚INGRESS TECHNOLOGIES签订新能源汽车智能制造解决方案合同，订单金额超过1.3亿元 [2] - 高精高速六轴机器人产品已与多家显示面板龙头企业达成合作，取得首台套订单并实现出货 [2] - 成功通过某国际连接器龙头企业12芯和16芯光纤装配方案验证 [2] 发展战略与行业前景 - 中国制造业正从"大国制造"向"强国制造"升级，核心突破口在于高端精密制造 [3] - 半导体、高端精密电子等国家战略领域的制造能力短板为具备"高精度、高速度、高可靠性"的机器人提供了核心增长赛道 [3] - 公司研发自主可控高精高速机器人、具身智能机器人，涉及运动控制算法、极端环境适应、AI融合等前沿技术 [3] - 公司正大力推进数字化转型，设立三大事业部，主攻制造业高端化、智能化、绿色化发展 [3]

新闻核心观点 - 南通市市场监督管理局推出四个重点行业的商业秘密保护实操指南并举办首场专题学习交流会 旨在为企业创新发展和市场公平竞争提供更有力保障[2] 行业指南发布 - 更新升级推出生物医药 纺织印染 家具 智能制造装备四个行业的商业秘密保护实操性指南[2] - 首场《生物医药行业商业秘密保护指南》专题学习交流会在启东生命健康产业园举行 46家企业参与对话[2] 行业特点与指南内容 - 生物医药行业指南针对高投入 长周期 高风险 技术密集的特点[2] - 纺织印染行业指南针对产业链条长 技术环节多 外贸依存度高 信息交互频繁的特点[2] - 家具行业指南针对创新环节多 泄密风险隐蔽且分散的特点[2] - 智能制造装备行业指南针对技术资金密集 创新活跃度高 产业链协同紧密的特点[2] - 指南系统梳理相关行业商业秘密保护的完整路径 涵盖识别标准 泄密风险剖析 人员与流程管理 区域与信息管控等内容[2] - 指南阐述多维度维权途径 并辅以行业典型案例增强指导性[2] 后续工作计划 - 南通市市场监督管理局将聚焦重点产业 持续深化商业秘密保护工作[2] - 计划通过健全机制 搭建平台 优化服务等一系列举措为企业提供保障[2]

IPO审核与注册进展 - 上周3家企业上会，2家通过（美德乐、海菲曼），1家暂缓审议（永大股份）[2] - 本周3家企业将上会（族兴新材、觅睿科技、金钛股份），均拟登陆北交所[4] - 上周3家IPO申请获受理（荣信汇科、皇冠新材、洛轴股份）[8][9] - 上周2家IPO注册获同意（至信股份、强一股份），2家IPO终止（岷山环能、欣强电子）[10][11][12] 上会及受理公司财务与业务详情 - 永大股份2025年前三季度营收3.61亿元，同比下滑25.16%，归母净利润0.7亿元，同比下滑3.34%[2] - 美德乐主营智能制造装备，新能源电池领域产品收入占比约60%，客户集中度较高[2] - 海菲曼主营高端电声产品，旗下拥有自主品牌"HIFIMAN"[3] - 族兴新材第三次冲击IPO，2024年营收7.07亿元，归母净利润0.59亿元，同比下滑32.31%[4] - 族兴新材2022-2024年经营活动现金流净额持续为负，分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元[5] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，外销收入占比超50%[6] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%[7] - 荣信汇科二次冲刺科创板，2024年营收5.08亿元，归母净利润0.35亿元，2025年上半年亏损537.01万元[8] - 皇冠新材2025年上半年营收15.92亿元，归母净利润1.55亿元，拟募资9.19亿元[9] - 洛轴股份2025年上半年营收28.21亿元，归母净利润2.57亿元，拟募资18亿元[9] - 强一股份2025年前三季度营收6.47亿元，同比增长65.88%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.55%[11] 新股上市表现 - 上周2只新股上市，海安集团首日涨幅74%，南特科技首日涨幅183.03%[14] - 本周1只新股上市，精创电气发行价12.1元/股[13] 新股申购安排 - 本周2只科创板新股申购（沐曦股份、昂瑞微），申购日期均为12月5日[15] - 沐曦股份主营全栈GPU产品，2025年前三季度营收12.36亿元，同比增长453.52%，亏损3.46亿元，同比减亏55.79%，拟募资39.04亿元[15] - 昂瑞微主营射频前端芯片，2025年前三季度营收13.35亿元，亏损0.63亿元，拟募资20.67亿元[15][16]

本周北交所IPO审议结果 - 本周3家企业闯关北交所IPO，2家顺利过会，1家被暂缓审议 [2] - 永大股份成为年内首个被暂缓审议项目，其审核期间两度调整募投规划，包括砍掉补流项目和调减“重型化工装备生产基地一期建设项目”的拟投入募资规模 [2] - 监管关注焦点集中于业绩可持续性和募投项目合理性等核心问题 [2] 本周过会企业详情 - 昆山海菲曼科技集团股份有限公司（海菲曼）过会，主营高端电声品牌“HIFIMAN”，产品包括头戴式耳机、真无线耳机等 [3] - 海菲曼2022-2024年及2025年1-6月营业收入分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元和1.07亿元，净利润分别为0.36亿元、0.55亿元、0.67亿元和0.35亿元 [3] - 大连美德乐工业自动化股份有限公司过会，主营智能输送系统，2024年营业收入11.38亿元（增长12.73%），净利润2.11亿元（增长2.70%） [4] 新增上市公司表现 - 海安集团深交所上市首日收盘涨74%，总市值达155.32亿元，2025年前三季度营收16.19亿元（下滑4.77%），归母净利润4.62亿元（下滑7.88%） [5] - 创新实业港股上市首日大涨32.76%，聚焦氧化铝精炼和电解铝冶炼，获高瓴资本超7亿港元基石投资 [6] - 南特科技北交所上市首日涨幅183.03%，收盘价24.51元/股，成交额13.96亿元，主营精密机械零部件 [7][8] - 量化派港交所上市，发行价9.8港元，收盘价18.5港元（涨88.78%），市值约94.97亿港元，定位为线上零售运营商 [10] 本周递表企业概况 - 科望医药为肿瘤免疫治疗生物医药企业，研发管线含7项主要资产，4款已进入临床，核心产品ES102为OX40激动剂抗体 [11] - 明宇制药聚焦ADC平台及新型双抗，2025年7月完成1.31亿美元C轮融资，投后估值39.36亿元人民币 [12] - 宝济药业利用合成生物技术开发重组生物药物，核心产品KJ017已递交上市申请，KJ103处于三期临床阶段 [13]

交易概述 - 公司披露重大资产出售预案 以现金方式出售旗下瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权 交易基础对价为7.74亿欧元 [1] - 交易采用锁箱机制进行价格调整 锁箱日为2024年12月31日 [1] - 出售资产包括意大利Fosber集团在内的瓦楞纸板生产线业务相关主体 [1] 战略动机 - 交易源于公司对国家发展新质生产力战略方向的积极响应 旨在推进公司战略聚焦与科技转型 [1] - 自2020年起推动科技转型升级 此次资产出售有助于公司收缩国际管理半径 集中资源投向科技创新前沿领域 [1] - Fosber集团业务规模持续扩大导致公司管理半径不断延伸 对整体战略聚焦与运营效率形成一定制约 [1] 未来业务规划 - 交易完成后 公司将加大对水上动力设备业务的投入 助力子公司百胜动力持续提升在大马力 新能源舷外机等产品的研发与产能 [2] - 公司未来将有更多资源用于深化在具身智能机器人等高端制造新兴领域的产业布局 构建面向未来的智能制造装备业务体系 [2] - 公司已在国产大马力舷外机等高端装备领域实现突破 并积极布局具身智能 机器人等战略性新兴产业 [1][2] 预期影响 - 此次资产优化有利于公司夯实资金实力 提升运营效能 [2] - 资产出售将为未来持续回报股东 实现高质量发展奠定坚实基础 [2] - 公司目标加快百胜动力成长为具有全球竞争力的水上动力产品供应商 [2]

美德乐IPO过会核心信息 - 大连美德乐工业自动化股份有限公司于2025年11月27日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求[1] - 此次过会使美德乐成为2025年第82家过会企业，其中北交所过会企业数量为35家[1] - 公司主营业务为智能制造装备的研发、设计、制造和销售，是国内领先的智能输送系统供应商，主要产品为模块化输送系统和工业组件[2] 发行与募资计划 - 公司计划公开发行股票不超过1,600万股，并可实施超额配售选择权，超额配售数量不超过240万股，总计发行数量上限为1,840万股[3] - 本次IPO拟募集资金总额为64,500.00万元，将用于四个项目：大连美德乐四期建设项目、华东工业自动化输送设备生产及研发项目、高端智能化输送系统研发生产项目、美德乐华南智能输送设备研发生产项目[3] 股权结构与保荐机构 - 截至招股说明书签署日，控股股东及实际控制人张永新直接持有并控制公司46.15%的股份[3] - 本次发行的保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为黄祥、杨易[2] - 此次是国泰海通在2025年保荐成功的第12单IPO项目[2] 上市委员会问询问题 - 上市委员会就收入确认合规性提出问询，要求发行人说明终端客户与集成商验收流程差异的原因及同类产品存在多种收入确认方式的合理性[4] - 委员会同时关注经营业绩可持续性，要求说明在主要终端客户业绩下滑、新增扩建产能放缓背景下的业绩稳定性及可持续性[4] 2025年IPO市场概况 - 2025年截至目前，上交所和深交所合计过会企业47家，北交所过会企业35家，全市场过会企业总计82家[1] - 保荐机构国泰海通本年成功保荐的项目包括悍高集团、海安橡胶集团、苏州汇川联合动力系统等12家公司[2]

上市进程与募资用途 - 大连美德乐工业自动化股份有限公司首发申请获北交所上市委会议通过，拟在北交所上市 [1] - 募集资金拟投资于高端智能化输送系统研发生产项目、美德乐华南智能输送设备研发生产项目、华东工业自动化输送设备生产及研发项目、大连美德乐四期建设项目 [1] - 本次发行保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 [1] 主营业务与行业 - 公司主营业务为智能制造装备的研发、设计、制造和销售 [1] 财务业绩表现 - 2024年公司实现营业收入11.38亿元，2023年为10.09亿元，2022年为10.31亿元 [1] - 2024年公司营业收入增长12.73% [1] - 2024年公司实现净利润2.11亿元，2023年为2.05亿元，2022年为2.22亿元 [1] - 2024年公司净利润同比增长2.70% [1] - 2024年扣除非经常性损益后净利润为2.02亿元，2023年为1.97亿元，2022年为2.22亿元 [1] - 2024年基本每股收益为3.76元，2023年为3.69元，2022年为4.04元 [1] - 2024年加权平均净资产收益率为23.41%，2023年为29.74%，2022年为51.05% [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为9402.40万元，2023年为25160.49万元，2022年为22786.25万元 [1]

公司上市进程 - 大连美德乐工业自动化股份有限公司于11月27日IPO上会获得通过 [1] - 公司IPO于2025年5月29日获得受理 并于6月27日进入问询阶段 [1] - 本次上市拟募集资金约6.45亿元 [1] 公司主营业务 - 公司是智能输送系统供应商 主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务 [1] - 主要产品为模块化输送系统和工业组件 [1] 上市委会议关注要点 - 上市委要求公司说明终端客户与集成商的验收流程存在差异的原因 [1] - 上市委要求公司说明同类产品存在多种收入确认方式的合理性 [1] - 上市委要求公司说明在主要终端客户业绩下滑、新增扩建产能放缓背景下 经营业绩的稳定性及可持续性 [1]

公司治理 - 公司于2025年11月27日召开第六届第一次董事会会议，审议包括《关于聘任公司董事会秘书的议案》在内的文件 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为智能制造装备占比69.88%，工业服务占比27.24%，环保工艺与装备占比2.89% [1] - 截至发稿时，公司市值为156亿元 [1]