公司治理与章程修订 - 永东股份于12月30日召开第六届董事会第七次临时会议 [2] - 会议审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》及《关于修订<股东大会议事规则>的议案》等多项议案 [2]

公司股价与交易表现 - 12月30日盘中，公司股价上涨2.11%，报7.26元/股，成交2659.81万元，换手率1.54%，总市值31.12亿元 [1] - 当日主力资金净流入307.90万元，其中特大单买入301.97万元，占比11.35%，大单买入368.42万元，占比13.85% [1] - 公司股价今年以来上涨18.59%，近5个交易日上涨0.55%，近20日下跌8.22%，近60日上涨4.76% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为煤焦油加工及炭黑产品的生产和销售，收入构成为：炭黑产品64.71%，煤焦油加工产品34.65%，其他0.64% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-橡胶-炭黑，所属概念板块包括针状焦、炭黑、小盘、石墨烯、煤化工等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.64万户，较上期减少17.60%，人均流通股为14794股，较上期增加21.36% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）新进为公司第九大流通股东，持股228.10万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入28.77亿元，同比减少9.11%，归母净利润4889.33万元，同比减少40.46% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现3.88亿元，近三年累计派现1.12亿元 [3]

公司治理与决策 - 公司第八届董事会第六次会议于2025年12月25日以现场结合通讯方式召开，应到董事9人，实到董事9人，会议由董事长魏明主持，会议召集和召开程序符合规定 [2] - 会议审议通过了《关于涉及仲裁结果暨增加控股孙公司的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [1][2] - 上述议案已经公司董事会战略委员会会议审议通过 [2] 仲裁结果与股权变动 - 公司就与安徽时联特种溶剂股份有限公司的股权质押协议纠纷向景德镇仲裁委员会提交仲裁申请，并收到了《仲裁案件裁决书》〔景仲裁字(2025)318号〕 [1] - 根据仲裁结果及各方协商，安徽时联将其持有的山东时联黑猫新材料有限公司47.68%股权转让给公司全资子公司济宁黑猫炭黑有限责任公司 [1] - 股权转让完成后，济宁黑猫对山东时联的持股比例将从21.25%提升至68.93% [1] - 山东时联将由公司的参股公司变为控股孙公司 [1] 交易详情与信息披露 - 本次交易的具体内容详见公司在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《证券日报》和巨潮资讯网同期披露的相关公告 [2]

公司生产经营恢复情况 - 宁夏新元炭黑车间6条生产线已全部恢复生产能力，目前开启其中4条进行生产 [1] - 宁夏新元的裂解车间设备暂时尚未启动，但公司正着手恢复裂解生产线的准备工作 [1] - 天津新元各生产车间已逐步复工复产，各生产线有序运行 [1] 产能与订单状况 - 宁夏新元正根据订单情况逐步提升产能，当前生产经营活动已恢复正常进行 [1] - 天津新元正根据订单情况逐步提升产能，当前生产经营活动已基本恢复正常 [1] - 两家子公司的现有订单均能够较长时间维持公司的生产活动 [1] 对公司财务的潜在影响 - 两家子公司的复工复产有助于公司恢复业务运营 [1] - 复工复产对公司在2025年的营业收入、净资产转正等财务指标存在积极影响 [1] - 相关事项不代表能解决公司退市风险，最终影响以经审计的2025年年度报告为准 [1]

炭黑指数数据与监测 - 炭黑产业网发布的炭黑指数是反映炭黑市场价格走势的关键指标 [7][14] - 该指数以国标通用炭黑N330、N220、N550等主流产品的报价大数据为基础编制 [7][14] - 指数编制时采集了一线、二线、三线品牌在不同地区的报价并进行综合分析 [7][14] - 最终数据根据市场产品交易量进行权重分配，并由算法自动生成 [7][14] - 指数每周一17:00进行一次更新，节假日不更新 [7][14] 炭黑指数历史趋势 - 提供了近90日、近180日及近1年的炭黑指数趋势图表 [2][4][7][10][12][14] - 趋势图表显示炭黑价格在近期及中长期内存在波动 [2][4][7][10][12][14]

公司融资与资金管理 - 公司完成向特定对象发行股票，发行数量为52,975,326股，每股发行价格为6.89元，募集资金总额为3.65亿元，募集资金净额为3.58亿元 [1] - 公司为规范募集资金管理，已与农业银行稷山县支行、中国银行运城分行及保荐人中德证券签署《募集资金三方监管协议》，对募集资金进行专户管理 [1] - 监管协议规定了各方权利义务，例如保荐机构每半年进行现场检查，银行按月出具对账单，协议自签署生效至专户资金支出完毕并销户后失效 [1]

市场风格表现 - 上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费板块回调 [1][6] - AI相关的光模块与光芯片板块进一步走强，可控核聚变与数据中心电力板块大涨，智能电网等绿电消纳相关板块热度提升，商业航天延续高热度 [1][6] - 炭黑、磷化工、甲醇和地产、家纺等板块表现落后 [1][6] 国内宏观政策与数据 - 上周中央经济工作会议举行，提出做好新形势下经济工作的五点新认识和八项重点任务，明确“不断巩固拓展经济稳中向好势头” [2][7] - 会议提出财政政策“更加积极”与“内需主导”，推动投资止跌回稳，并提及房地产“去库存” [2][7] - 中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施“国补”并靠前实施“十五五”重点项目 [2][7] - 11月中国CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2% [2][7] - 11月以美元计价的中国出口同比增长5.9%（前值-1.1%），进口同比增长1.9%（前值1.0%），非美非转口地和设备类资本品的出口动能较强 [2][7] - 11月M1-M2缺口迅速扩大，但后续M1仍有边际企稳可能 [2][7] 海外宏观动态 - 美联储于12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75% [3][8] - 美联储对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩表，但在货币政策表述上更谨慎 [3][8] - 预计2026年由于劳动力市场走弱及美联储换届，仍有降息可能，美联储主席换届或影响降息节奏 [3][8] 投资策略与市场展望 - 考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑，政策预期有望上修，跨年攻势或逐渐开始 [4][9] - 在人民币稳定的前提下，2026年中国央行宽松预期有望提高 [4][9] - 岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交度 [4][9] - 复盘2010年至今春季行情规律，行情通常集中于上年12月至次年4月，风格特征多为“大盘搭台小盘唱戏” [4][9] - 春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优，受益险资“开门红”配置的大盘价值风格也有望反弹 [4][9] 具体投资方向 - 科技成长方向：AI模型和应用进展加快，国内算力基础设施短缺，可关注港股互联网、传媒、计算机、算力板块，以及具备全球竞争优势的制造业出海（如电力设备、机械设备） [5][10] - 大金融方向：资本市场改革纵深有望重振风险偏好，可关注券商、保险板块 [5][10] - 顺周期方向：消费板块调整三年后估值与持仓处于相对低位，景气线索增多，可关注低股价、低库存、景气改善的消费股（如农林牧渔、酒店、旅游服务），以及有色、化工等周期股 [5][10]

核心观点 - 炭黑市场价格在成本推动下于11月中旬开始小幅反弹，但受制于供需结构及下游接受度，价格上行空间有限，企业盈利持续承压 [1][2][5] 价格走势 - 截至12月4日，华东地区山东市场N330炭黑主流报价为5900元/吨，较11月3日上涨300元 [1] - 预计短期内山东地区N330炭黑价格将在5800～6200元/吨区间震荡运行 [1] - 炭黑市场自11月中旬开始反弹，主要受原料煤焦油价格上涨推动 [2] 成本分析 - 原料高温煤焦油占炭黑生产成本的60%～70% [2] - 11月13日山东钢铁莱芜分公司高温煤焦油拍卖价单日上涨310元至3340元/吨，11月26日进一步升至3380元/吨 [2] - 截至12月4日当周，山东地区高温煤焦油主流成交价维持在3460元/吨，较上一周期仅上涨10元，涨幅已明显收窄 [2] - 随着前期利好消化，高温煤焦油缺乏继续上行动力 [2] 供需状况 - 2025年炭黑市场全年供应充足，年初积累了大量库存 [3] - 尽管行业产量较去年小幅回落，但仍处于近5年产量高位区间 [3] - 需求端呈现分化：全钢轮胎需求有所增长，但半钢轮胎及制品领域需求下滑，导致国内炭黑消费量提升有限 [3] - 11月期初炭黑库存为52.14万吨，期末增至53.46万吨，库存压力仍在累积 [3] - 12月4日当周，炭黑样本企业开工率为70.22%，环比上涨0.55个百分点 [4] - 同期下游半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比上涨2.33个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比上涨1.25个百分点 [4] - 尽管轮胎企业产能利用率存在上涨预期，但对炭黑价格提升的推动作用有限 [4] 企业盈利 - 2025年炭黑企业利润承压态势贯穿全年 [5] - 截至12月4日，山东地区炭黑工厂N330型号炭黑理论盈利为-696元/吨，较上一周期盈利减少16元 [5] - 成本压力加剧而产品推涨阻力大，导致行业亏损面进一步扩大 [5] - 预计炭黑企业利润面亏损状态仍将持续 [5]

炭黑产品供应与需求 - 有厂家出售黑又亮喷雾炭黑 并声称具有军工品质和国内最大产能 产品包括喷雾炭黑和半补强炭黑等 [1][6] - 有厂家出售轮胎裂解后粗炭黑 具体指标为水分0.41 水洗筛余物无胶块 灰分16.3 [3][7] - 有厂家出售轮胎热裂解油 价格为塔底3700 塔顶3650出厂 [5][9] 炭黑原材料采购需求 - 有采购方寻求采购副品或落地炭黑 要求为国标副品 不含裂解炭黑且灰分不高 [2][6] - 有采购方寻求采购助燃粗炭黑 要求热值不低于4000卡 且位于济南周边 [5][9] - 有采购方寻求采购配煤用炭黑 [5][9] 炭黑行业配套服务 - 有公司专业生产炭黑包装袋二十年 产品包括炭黑吨包 半吨包和阀口袋 特点是抗摔耐磨且交货快 [1][6] - 有公司寻找国标炭黑设备维修企业 设备类型包括粉碎机 造粒机 提升机和风机等 要求维修企业有一定规模并有炭黑行业合作案例 [1][6] 行业参与者信息 - 部分公司提供了具体的联系人和联系方式 例如张经理13905333211 张总15662790101 杨部长18668073251 郑总15972844445等 [1][2][3][5][6][7][9] - 部分公司提供了具体的地址信息 例如陕西省渭南市蒲城县罕井镇马村煤业有限责任公司院内蒲城威马能源科技有限公司 [4][8]

活动概况 - 2025中国产业转移发展对接活动（重庆）于11月25日举行 主题为“智链生态，渝见未来” [1][3] - 活动收集产业转移项目超过150个 吸纳意向投资总额超过1100亿元 [1][3] - 龙星化工的重大投资项目是此次活动的签约项目之一 [1][3] 龙星化工项目详情 - 龙星科技炭黑及配套发电机组生产项目在活动现场签约 [3][5] - 项目位于重庆市长寿区 投资金额为12.1亿元 用于升级扩建生产线 [3][5] - 2024年底 龙星化工公告拟独立收购中橡（重庆）炭黑有限公司100%股权 暂不收购中橡（鞍山）化学工业有限公司 [3][5] 公司运营与战略背景 - 龙星化工主要生产基地位于河北省邢台市和河南省焦作市 [3][5] - 公司生产基地持续处于满负荷生产状态 产能利用率与产销率长期处于较高水平 [3][5] - 由于运输距离经济半径的限制 公司目前在西南地区销量较少 [3][5]