公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-2,400万元至-1,200万元 [1] - 公司2024年同期归属于上市公司股东的净利润为422.50万元 [1] - 公司2025年业绩预计将出现亏损，且与上年同期相比由盈转亏 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损约3960万元人民币 [1] - 公司经营持续承压，营业收入出现下滑 [1] - 日常固定运营成本刚性较强，营业支出维持高位，导致利润空间收窄 [1] - 公司根据企业会计准则对相关资产进行年末减值测试，并计提了资产减值准备 [1]

公司业绩预告核心要点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为1200万元至2400万元，同比由盈转亏 [1] - 预计2025年基本每股收益为-0.0577元至-0.0289元 [1] 业绩变动原因分析 - 公司持续推进上海六百城市更新项目，并根据区域规划要求对项目方案进行调整深化 [1] - 公司拟根据《企业会计准则》，对本项目前期已形成且与新方案不相关的投入成本进行处置，具体影响数以会计师年度审计确认为准 [1] - 在政策引导下，公司积极策划营销活动，推动业态升级和品牌能级提升，以稳固销售业绩 [1] - 受外部环境复杂多变、市场竞争加剧等因素影响，公司存量门店业绩水平不达预期 [1]

历史渊源与商业传奇 - 1917年10月20日，香山籍企业家马应彪在上海南京路浙江路口创办先施公司，标志着中国内陆首家环球百货正式诞生[1] - 随后，永安公司（1918年）、新新公司（1926年）、大新公司（1936年）相继落户上海南京路，形成“四大百货”齐聚的格局，书写了近代中国商业的传奇篇章[1][10] - 四大百货的创始人马应彪、郭乐、刘锡基、蔡昌均为香山（今中山）籍企业家，他们的创业历程始于海外，如马应彪与同乡郭标在悉尼唐人街经营“永生果栏”，后携资赴港创立中国首家侨资百货先施百货（1900年），郭乐于1907年创办永安公司[4] 经营策略与商业竞争 - 在选址上体现了精准的商业洞察，例如黄焕南受马应彪之托，通过连日观察南京路人流潮汐，最终敲定先施公司地块[6]；永安公司郭氏兄弟雇佣两人分守南京路南北两侧，以数豆子的方式统计人流量，最终以每年五万两白银的高价租下路南地块[8] - 四大百货之间竞争激烈，为争夺“第一高楼”名号，永安建“绮云阁”，先施便立“摩星楼”，永安再拓19层新厦[12]；商战手段包括打破价格同盟、暗中收购对方礼券等[12] - 竞争推动了商业文明进步，四大百货率先引入分柜台售货、明码实价、橱窗陈列、女售货员等现代经营模式，并配备自动扶手电梯与室内空调[14] - 新新百货在顶楼创办了中国首个合法民营电台“玻璃电台”，以落地玻璃与外界相隔，开创现场直播模式，成为商业与文化交融的先锋[10] 现代中山的产业实力 - 中山市拥有完整的工业体系，在39个工业大类中拥有33个，坐拥3个千亿级、8个百亿级产业集群，形成“一镇一品”的格局[17] - 具体产业集群实力突出：古镇灯饰点亮全球七成国内市场、五成国际市场；小榄智能锁年产能超800万套，占全国近三成出口量；南头、黄圃等镇的千亿级智能家电集群中，TCL空调基地每8秒就能下线一台产品[17] - 完整的产业链提升了企业效率，例如安铂尔电器全流程自主可控，开模时间最快可压缩至40天，远超行业平均水平[17] - 传统制造业坚守品质，如上世纪80年代的威力洗衣机因使用铜线电机，46年后仍能正常运转，回应了消费者对“耐用”的核心诉求[17] - 新兴产业加速发展，“湾区光谷”、“湾区药谷”拔地而起，核心电子元器件、半导体与集成电路、新一代信息技术等高地正在构筑[17] 城市多元发展与现代传承 - 中山市拥有丰富的自然与人文景观，从伶仃洋畔到五桂山脉，从孙文西路骑楼到岭南村落，成为热门旅游地标[19] - 现代产业集群多元发展：沙溪镇拥有超1.4万家服装经营主体，织就工业4.0高端服装产业集群；大涌镇牛仔产业向绿色化、高品质方向升级；灯饰照明与智能家电产业勾勒出现代家居模样[19] - 中山商业精神一脉相承，从百年前香山先贤闯荡上海开创现代商业，到如今以“中山创造”与“中山智造”再赴上海，体现了敢为人先、务实创新的精神内核[3][15][21]

博裕资本收购八达岭奥莱股权事件 - 博裕资本旗下瑞得时尚收购北京八达岭精奥莱商业有限公司75%股权，与精品奥莱投资有限公司形成共同控制[1][3] - 此次收购距离博裕资本收购北京SKP最高45%股权不足一年，是其高端零售领域的又一次重要布局[1][4] 交易相关方与股权结构 - 交易前，精品奥莱投资有限公司持有八达岭奥莱88.75%股权，处于单独控制地位[3] - 交易完成后，瑞得时尚间接持有八达岭奥莱75%股权，精品奥莱投资有限公司间接持有25%股权[3] - 瑞得时尚成立于2025年2月11日，最终控制人包括自然人和Boyu Group, LLC（即“博裕投资”）[3] 被收购标的八达岭奥莱的经营表现 - 八达岭奥莱开业当年销售额为18亿元，2023年销售额突破60亿元，占北京奥莱市场近45%的份额[5] - 2024年八达岭奥莱营收约28.4亿元，利润率为34%[5] - 2025年“十一”黄金周销售额达5.2亿元，同比增长12%，客流量62万人次[5] 博裕资本的战略布局与投资逻辑 - 通过收购八达岭奥莱，博裕资本旨在快速切入高端奥莱赛道，与已投资的北京SKP形成“高端百货+高端奥莱”的全场景消费生态覆盖[1][5] - 博裕资本长期看好中国高端消费市场增长潜力，通过布局稀缺性零售资产获取稳定现金流与资产增值[7] - 其目标在于构建多层次的高端零售生态，从财务投资转向产业深耕，寻求对高端零售基础设施的长期控制力与定价权[7][8] 北京SKP与八达岭奥莱的历史协同关系 - 收购前，北京SKP与八达岭奥莱同属华联集团旗下核心零售资产，二者依托品牌、供应链及会员资源深度联动[1][5] - 北京SKP为八达岭奥莱提供奢侈品品牌资源背书，八达岭奥莱的货品大多来源于北京SKP，是消化奢侈品牌过季库存、副线产品的重要渠道，形成“正价+折扣”的互补业态[1][6] 博裕资本的其他相关投资 - 除八达岭奥莱和北京SKP外，2025年11月，博裕资本与星巴克成立合资公司，收购星巴克在华零售业务至多60%的股权[6] - 博裕资本的投资组合涵盖超过200家企业，例如获得金科服务实控权、作为基石投资者投资蜜雪冰城，并参与微远基因、致敬未知等公司的融资[6] 奥特莱斯业态的行业特征与资本价值 - 奥特莱斯凭借“名品+折扣”模式，能贴合不同经济周期下的消费需求，拥有较强的抗周期属性[7] - 优质奥莱项目可作为底层资产申报消费基础设施REITs，有助于打通商业重资产“投融管退”全链条，盘活存量资产[7] 交易对行业格局的潜在影响 - 资本通过收购核心零售资产，从财务投资转向产业整合，旨在控制流量入口、供应链及品牌资源，从而影响行业格局[8] - 华联集团或将借此调整经营定位，强化运营能力与品牌差异化，反映从“规模扩张”到“精细化运营”的战略转变[8]

核心观点 - 日本首相高市早苗的错误言论等因素导致赴日中国游客数量显著下降 对日本零售及旅游业造成直接冲击 且影响可能向制造业等其他行业扩散[1][3] 行业影响：零售业 - 日本四家大型百货公司2025年12月免税销售额环比全部下滑 其中部分企业面向中国游客的销售额降幅达四成[1] - 东京银座核心区域珠宝店的中国游客数量自去年11月至今年1月期间大幅减少约三分之二 导致该店销售额下降约40%[3] - 银座周边餐饮和零售商铺客流同样下滑 经营压力普遍加大 商铺出现空置现象[1][3] 行业影响：旅游业及其他 - 中国游客大幅减少对日本旅游业产生直接影响[3] - 有日本学者认为 影响未来可能波及制造业等行业 例如稀土等材料的进口可能受到影响[5]

截至9月30日，茂业商业股东户数3.03万，较上期增加4.82%；人均流通股57208股，较上期减少4.60%。 2025年1月-9月，茂业商业实现营业收入18.24亿元，同比减少14.20%；归母净利润4173.16万元，同比减 少72.88%。 分红方面，茂业商业A股上市后累计派现30.39亿元。近三年，累计派现3.07亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，茂业商业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流 通股东，持股705.04万股，相比上期减少2318.38万股。 今年以来茂业商业已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月12日。 资料显示，茂业商业股份有限公司位于四川省成都市东御街19号，成立日期1993年12月31日，上市日期 1994年2月24日，公司主营业务涉及控股公司服务;项目投资及管理;企业管理咨询服务;租赁业务;商务信 息咨询;批发、零售商品;货物进出口、技术进出口。主营业务收入构成为：百货零售68.60%，其他(补 充)20.37%，酒店、地产等其他行业11.03%。 茂业商业所属申万行业为：商贸零售-一般零售-百货。所属概念板块包括：新零售、中盘价值、金融改 革、 ...

活动概况 - 南京新街口首届汉堡节于1月16日在中央商场南广场正式开幕 [1] - 活动恰逢中央商场成立90周年 [1] - 活动汇聚全国45家优质汉堡及餐饮品牌，展出上百款特色汉堡 [1] 活动亮点与内容 - 活动现场汇聚来自全国多地的创意汉堡品牌，推出多款特色限定单品，例如鹅肝肉桂苹果牛堡、见手青菌香脆骨和牛堡 [3] - 活动现场人气爆棚，各品牌摊位前均排起长队 [3] - 中央商场同步策划场内外互动体验环节，大力推进会员招新工作 [3] - 活动与90周年庆联动，打造“吃、游、购”一体化的新消费场景 [4] - 商场内设置多个特色打卡点与互动体验项目，包括东南门外的ProMax费列罗装饰网红打卡地、北门的互动泡泡机以及四楼玩未潮流运动馆举办的K歌之王挑战赛 [4] 活动效果与展望 - 截至活动首日下午，参与人数已突破万人次 [6] - 活动在接下来的两天将持续升温，更多特色汉堡与惊喜福利将持续释放 [6]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价下跌2.02%，报6.78元/股，总市值117.43亿元，成交额1.12亿元，换手率0.94% [1] - 当日主力资金净流出764.65万元，其中特大单净卖出152.16万元，大单净卖出612.49万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨16.10%，但近5个交易日下跌15.67%，近20日上涨4.31%，近60日大幅上涨67.82% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为1月12日 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：百货零售68.60%，其他(补充)20.37%，酒店、地产等其他行业11.03% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.03万户，较上期增加4.82%，人均流通股57,208股，较上期减少4.60% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入18.24亿元，同比减少14.20%，归母净利润4173.16万元，同比大幅减少72.88% [2] - 公司A股上市后累计派现30.39亿元，近三年累计派现3.07亿元 [3] 公司背景与行业属性 - 公司全称为茂业商业股份有限公司，位于四川省成都市，成立于1993年12月31日，于1994年2月24日上市 [1] - 公司主营业务涉及控股公司服务、项目投资及管理、企业管理咨询、租赁、商务信息咨询、商品批发零售、货物及技术进出口等 [1] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货，所属概念板块包括新零售、中盘、低价、免税概念、信托概念等 [1] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股705.04万股，相比上期减少2318.38万股 [3]

股价表现 - 新世界百货中国股价午后一度上涨超过30%，截至发稿时上涨29.51%，报0.395港元 [1] - 新世界发展股价午后上涨超过20%，截至发稿时上涨18.91%，报11.32港元 [1] 核心人事变动 - 新世界发展主席郑家纯及首席执行官黄少媚进入新世界百货中国董事会，分别担任主席及副主席 [1] - 新世界百货中国原执行董事兼首席执行官谢惠芳辞任 [1] - 在新任首席执行官获委任前，黄少媚将负责新世界百货中国的日常管理与营运的整体领导 [1] 控股股东战略理念 - 新世界母企周大福企业主席郑家纯首次阐明公司投资理念，表示将继续寻求创造“双赢结果”的交易 [1] - 郑家纯强调“应始终以正确的方式投资”，并提到市场变动带来机会 [1] - 公司策略是信任被投资公司的专业团队，专注于培育和累积价值，以实现稳定持续的增长 [1]