会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于2025年5月15日下午15:40 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [1] - 参与接待人员有公司董事长胡精沛、副总经理兼财务总监朱著香、董事会秘书殷逸伦、独立董事陈泽艺 [1] 业务进展情况 铀矿注入 - 根据2024年8月万里石香港与哈富矿业签订的《合作框架协议》，哈富矿业同意将天然铀探矿权证权利排他授予万里石香港，确认履行必要程序后注入上市公司，纳米比亚相关收购处于尽职调查阶段 [1] 锂和铀业务 - 盐湖提锂业务由万锂新能源公司按年初董事会策略推进，与青海、新疆等地盐湖资源方形成互补 [1] - 天然铀业务方面，万里石香港哈萨克斯坦、纳米比亚收购项目正常推进，万里石矿业资源循环公司就低品位天然铀尾矿提取实验与中国铀业（纳米比亚）矿业有限公司签署战略合作协议 [2]

数字化智能重选摇床研发 - 重庆市地矿局测试中心李珂团队自主研发数字化智能重选摇床，引入人工智能视觉识别和数字化远程操控技术，为重庆市首台同类设备 [2] - 传统重选摇床需15～20分钟/次且依赖人工操作，智能设备缩短45%～60%选冶时间并提升数据重现性 [4][10] - 设备由图像动态采集与智能识别模块、实验参量控制组件、数字化控制平台三部分构成，当前选矿准确率达80%，目标提升至95% [5][8][10] 技术研发挑战与突破 - 国内外缺乏成熟智能摇床案例，团队从零开发，攻克图像分型算法、多线程控制等难题，耗时8个月完成核心模块调试 [7][15] - 采用Python重构控制软件，通过实地采集重庆多地矿物样本测试设备适应性 [7][16] - 设备具备实时监测、动态储存参数功能，可优化生产流程并降低人力成本 [10] 人工智能在地矿领域的应用规划 - 重庆市AI地矿研究院将构建智能化数据共享平台，开展地灾AI预警、地质特征识别等研究 [11][17] - 研发方向包括深度学习图像识别、机器学习模型等，聚焦提升找矿勘探准确率及绿色矿山建设 [11][17] - 技术应用可减少矿业开发人力时间成本30%以上，优化安全管理环节 [11] 行业技术发展趋势 - 国际矿业竞争聚焦技术装备，AI技术成为提升找矿成功率及绿色开发的关键变量 [11][17] - 广西地矿局通过境外合作（柬埔寨项目）探索铜铅锌矿产勘查，强化跨国矿业技术合作 [12][13] - 浙江省地质十一队推进浅成斑岩型铜金成矿系统研究，实施6项队级科研课题提升勘查技术 [20][21]

财务表现 - 2024年公司实现营收99.4亿元，同比增长34.37% [1] - 2024年归母净利润15.84亿元，同比增长53.59% [1] - 2025年一季度营收28.11亿元，同比增长42.49%，环比下降5.41% [1] - 2025年一季度归母净利润4.22亿元，同比增长54.10%，环比下降14.01% [1] 资源业务 - 资源开发板块全球布局已形成，24年末资源项目增至5个，分布在4个国家，其中在产项目4个 [2] - 两岔河磷矿南采区及Dikulushi矿生产经营有序开展，Lonshi铜矿西区2024年完成产能爬坡并达产达标 [2] - Lonshi铜矿东区采选工程拟投资7.5亿美元，预计基建工期4.5年，达产后合计年产约10万吨铜金属 [2] - 24年下半年完成对赞比亚Lubambe铜矿的收购 [2] - 24年生产铜金属4.87万吨、销售4.92万吨，生产磷矿石35.65万吨、销售36.11万吨 [2] - 2025年计划生产铜金属（当量）7.94万吨、销售7.89万吨，生产销售磷矿石30万吨 [2] 矿服业务 - 24年矿服业务新签及续签合同金额约115亿元，续签普朗铜矿10年期采矿承包合同及卡莫阿-卡库拉铜矿5年期合同 [3] - 首次实现EPC总承包项目由基建转入生产的平稳过渡 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司EPS分别为3.39、3.91、4.61元，PE分别为11、10、8倍 [3]

财务表现 - 2024年公司营业收入99.42亿元同比增长34.37%归母净利润15.84亿元同比增长53.59% [1] - 2025Q1营业收入28.10亿元同比增长42.49%环比下滑5.41%归母净利润4.22亿元同比增长54.10%环比下滑14.01% [1] - 2024年业绩增长主要来自毛利资源板块量价齐升减利项为费用税金和所得税 [3] - 2025Q1净利润增长1.48亿元主因矿山板块收入同比上升232.7%毛利同比上升247.26% [3] 业务板块分析 资源开发板块 - 2024年资源销售收入32.1亿元同比增长412.85%占营收32%毛利13.6亿元占比43% [2] - 2025Q1资源收入占比提升至46%毛利占比达62% [2] - 2024年生产铜金属4.87万吨同比增长158.62%磷矿石35.65万吨2025年计划铜产量7.94万吨磷矿石30万吨 [2] - 重点项目Lonshi矿一期满产D矿产销两旺贵州磷矿增长Lubembe铜矿技改推进后续Lonshi二期和San Matias开发空间大 [3] 矿山服务板块 - 2024年矿服收入65.4亿元同比持平采供矿量4149.18万吨完成目标93.4%掘进总量417.17万立方米完成92.9% [2] - 2025Q1矿服毛利3.5亿元同比下滑14.61% [2] - 海外高毛利率业务扩张营收占比持续提升 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润21.34/23.94/27.34亿元对应PE 11/10/9X [4] - 矿服与资源端双轮驱动资源端保持高速增长 [4]

紫金矿业 核心观点 紫金矿业仅用两天完成回购计划，回购金额接近10亿元，股份用于员工持股或股权激励，同时股价上涨市值可观 [1] 详细要点 - 4月10日晚间公告已完成回购计划，回购金额9.9989亿元，实际回购股份6431.6万股，占总股本0.24% [1] - 4月8日披露回购计划，拟用6 - 10亿元资金回购，价格不超17元/股，用于员工持股计划或股权激励，期限不超12个月，资金为自有资金 [1] - 公告称董监高、控股股东、实际控制人及持股5%以上股东未来3个月、6个月无减持计划 [1] - 公司是以黄金及基本金属矿产资源勘查和开发为主的矿业集团，主营金、铜等矿产资源勘查与开发及清洁能源业务 [1] - 4月10日收盘报16.75元/股，上涨5.21%，总市值4318亿元 [1] 歌尔股份 核心观点 歌尔股份控股股东完成10亿元增持计划 [3] 详细要点 - 4月10日晚间披露控股股东歌尔集团完成增持，3月4 - 6日和4月10日分别增持356.84万股和4387.12万股，累计占总股本1.36%，金额约10亿元 [3]