中国新茶饮行业规模持续扩张，但增长动能已明显切换。艾媒咨询数据显示，2025年前三季度，行业增速维持在5%～7%，与2024年同期基本持平，较前些 年"20%+"的高增长阶段已显著放缓。然而，茉莉奶白却逆势开出2000家门店，较2024年底增长超200%，其较强的抗周期韧性，成为行业瞩目的增长范本。 面对行业连锁化率持续提升、头部整合加速的态势，茉莉奶白始终坚持"质与量并重"的拓展理念。通过严格的加盟商筛选机制、标准化运营培训，以及持续 的督导管理，品牌确保每家门店都能稳定输出产品与服务。这一"稳扎稳打"的模式，使其在市场起伏中能灵活应对，实现规模与品质的双重提升，门店闭店 率也稳定在低水平，为其规模化扩张与品牌健康度奠定了坚实基础。 柔性扩张体系驱动规模突破 茉莉奶白通过"直营+加盟"、多店型适配的柔性扩张体系，充分释放渠道潜力。直营店作为品牌的"创新实验室"，承担着品牌形象展示、产品研发测试与运 营标准输出的功能；加盟店则作为渗透多元消费场景的主力。 茉莉奶白深耕新一线、一线、二线城市核心商圈，并成功将网络延伸至新疆、西藏、内蒙古等地区，展现出强大的品牌辐射力。为精准匹配不同场景，品牌 打造了形象店、旗舰 ...

战略合作概述 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方 [1] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕将获得其相应权益，星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店，双方计划未来将门店规模逐步拓展至20000家 [1] 市场扩张战略与业绩 - 合作旨在加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展 [2] - 截至2025财年末，星巴克在全国1091个县级城市拥有8011家门店 [2] - 2025年6月，星巴克进行了入华26年以来最大规模价格调整，三大王牌品类数十款产品平均降幅约5元 [2] - 星巴克中国连续四个季度实现增长，第四季度收入达到8.316亿美元，同比增长6%；2025全财年收入达到31.05亿美元，同比增长5% [2] 下沉市场竞争格局 - 2025年全国咖饮门店主要集中在新一线（25.2%）和二线城市（22.0%），但三线及以下城市门店增速更快、潜力更大 [3] - 主攻下沉市场的幸运咖在三线及以下城市的门店占比高达71.2%；沪咖咖啡有46.3%的门店分布在三线及以下城市；瑞幸咖啡、库迪咖啡、肯悦咖啡等多个品牌在三线及以下城市的门店数超过30% [3] - 竞争品牌单价大都在低于20元，并积极拓展快取店、无人柜等轻量化业态 [5] - 瑞幸咖啡外送订单占比从2022年的28.6%下降至2024年的17.1，优化了门店利润率 [5] - 包括古茗、茶百道在内的众多茶饮品牌也纷纷推出咖啡产品，加剧了下沉市场的竞争 [5] 交易背景与博裕投资实力 - 星巴克中国股权出售吸引超20家国内外私募股权机构提交非约束性报价，估值高达100亿美元 [6] - 博裕投资管理百亿美元规模基金，投资组合超过200家企业，涵盖消费与科技领域头部项目如极兔速递、蜜雪冰城等 [7] - 2025年上半年，博裕投资通过旗下基金收购了北京SKP约42%-45%的股权，北京SKP在2023年销售额达到创纪录的265亿元 [8] 行业挑战与转型思考 - 星巴克作为中高端外资品牌，其精英化叙事策略在平民叙事时代面临挑战 [10] - 观点认为星巴克不应再拘泥于"渐进式创新"，而应发挥其"破坏式创新"的强项，重新引领咖啡文明的未来方向 [10]

经历海量联名营销后，新茶饮行业的联名热潮下降，品牌正在将更多目光放在产品自身。从行业整体发展方向来看，处于新的竞争阶段，回归产品已经成为 各个品牌共识。 甜啦啦大桶升级。 新茶饮品牌甜啦啦日前宣布，旗下产品"一桶水果茶""一桶全家福"的茶底焕新升级，通过非遗传承人的指导，采用"青韵乌龙""高山金红"茶底，为消费者带 来全新体验。此次升级茶底，甜啦啦不只是在原料层面追求高标准，也将非遗文化融入产品，全力打造中国茶品牌，以此迈出走向"品质化、专业化、长期 化"的关键一步。 大师指导茶底上新 根据甜啦啦官方发布的信息，本次升级茶底的产品分别是甜啦啦畅销产品"一桶水果茶""一桶全家福"，邀请两位非遗茶艺大师魏保军、江天祥，分别对"青 韵乌龙""高山金红"两款茶底进行茶文化指导，在原料溯源、制茶技艺、拼配技术等方面全面优化。 作为甜啦啦旗下畅销系列产品，2022年，首款"一桶水果茶"全国上新，以"桶装+鲜果+茶底"开辟新赛道，并随后提出"一桶水果茶，心情甜啦啦"的口号。很 快，"一桶水果茶"成为甜啦啦门店的招牌爆品。而后，"一桶"系列衍生出不少产品，凭借超高性价比与口味搭配，这一系列产品已跻身甜啦啦的拳头产品之 列。 ...

为了让更多人感受到藏式茶饮的独特风味，喜茶推出瓶装饮料市场首款咸酪藏茶牛乳茶产品。喜茶基于 门店藏地茶饮的研发经验，对这款产品的原料品质、生产工艺等都进行了严格把控和创新研发。在工艺 方面，喜茶基于此前门店现制产品的研发经验，对藏茶茶底的萃茶工艺进行了创新。此次上新瓶装咸酪 藏茶，喜茶通过门店现制产品和瓶装产品的组合方式，为消费者带来了藏地风物体验，持续推动藏茶品 类出圈。 喜茶自2020年推出瓶装产品以来，始终以门店现制饮品为灵感，通过门店现制产品洞察消费者需求，进 行差异化的瓶装产品研发。今年6月，喜茶在山姆推出了瓶装超级植物茶产品——羽衣甘蓝青瓜，这款 瓶装产品灵感源自喜茶门店的超级植物茶系列；而去年喜茶在山姆推出的特浓抹茶也同样成为爆款。 新京报讯(记者王子扬)11月3日，新京报记者了解到，新茶饮企业喜茶推出全新瓶装产品——咸酪藏茶 牛乳茶，迅速成为会员制商店山姆酒水饮料新品榜中茶饮销量第一名。同时，喜茶门店回归了"雪域.牦 牛乳恰安莫""牦牛乳酥油茶"系列产品，进行门店现制与瓶装产品的组合联动。据了解，这款产品是喜 茶在山姆推出的第8款定制瓶装产品。 ...

在原料品质层面，喜茶深入原料产地，选用了产自四川雅安的藏茶。雅安地处四川盆地与青藏高原的过 渡地带，是川藏茶马古道的起点。千年来，经过渥堆发酵后的雅安藏茶经由古道绵绵不断地运输进入藏 区，再被制作成一杯杯藏区老百姓日常生活中不可或缺的醇厚咸乳茶。正宗的藏茶原料保障了喜茶咸酪 藏茶牛乳茶产品在风味上更加地道自然。 凭借纯正地道的风味，喜茶咸酪藏茶牛乳茶瓶装产品获得了消费者的追捧，上架一周内就迅速成为山姆 酒水饮料新品榜中茶饮类销量第一名，好评率高达98%，全国多地出现了热销断货的现象。在社交媒体 平台上，许多消费者把这款产品列入了最新的山姆必买清单中。 本报讯(记者梁傲男)近日，喜茶(深圳)企业管理有限责任公司(以下简称"喜茶")推出的全新瓶装产品—— 咸酪藏茶牛乳茶持续引发消费热潮，迅速成为山姆酒水饮料新品榜中茶饮销量第一名，全国多地出现了 热销断货现象。 这款产品是喜茶在山姆推出的第八款定制瓶装产品，作为行业内首款瓶装咸酪藏茶牛乳茶，它以藏地咸 乳茶为灵感，延续喜茶门店的现制藏式茶饮系列产品风味，使用四川雅安的纯正藏茶为茶底，搭配巴氏 杀菌鲜牛奶，添加源自青藏高原茶卡盐湖的盐，精准还原了雪域藏地咸乳茶的咸香 ...

文章核心观点 - 喜茶在面临经营压力后于2022年底开放加盟以寻求增长，加盟业务在2023年贡献了超五成收入，一度被视为救命稻草[6][20] - 然而，公司以直营思维运营加盟模式，导致高标准、高成本与加盟商对效率和利润的诉求产生根本冲突，加盟商普遍陷入亏损，品牌势能也在降价竞争中削弱[6][31][34] - 最终，公司在开放加盟两年多后于2025年初宣布暂停加盟，战略重心从“服务大众”转向“重回高端”，意图通过差异化定位和优化现有网络来重塑品牌价值[36][37][39] 喜茶加盟业务的启动背景 - 2022年公司面临严峻经营压力，单店销售额相比2020年下滑超50%，净亏损甚至超过了当年上市公司奈雪的茶的4.61亿元[21] - 为缓解压力并触达下沉市场，公司推动名为“服务大众”的新战略，具体措施包括全面降价、品牌转型、开小店以及开放加盟[22] - 开放加盟申请后市场反应热烈，24小时内收到超过一万份申请，2023年全年新开2300多家加盟店[19][20] 加盟业务扩张中的效率挑战与调整 - 公司初期缺乏加盟经验，直营店从选址到开业需130-160天，设备进场环节混乱耗时近两周，严重影响了加盟商的开店效率[25] - 为提升效率，公司进行多项改革，如将设备统一发往中转仓预验收，使设备进场时间从两周压缩至两天以内，单店成本因此增加7000多元，但整体开店周期压缩至45-60天[26] - 在人员培训上，效仿古茗建立集中化培训基地，将培训周期从数月压缩到28天，并大量引入来自瑞幸、古茗等品牌的有加盟经验的人员[27] 直营与加盟模式的根本冲突 - 公司内部存在基因冲突，直营团队与加盟团队业务视角不同，加盟业务在体系内的重视程度并不高，形成两股相互牵制的平行力量[28] - 管理模式上，喜茶坚持“品牌中心化”，加盟商是标准的执行者，自主权有限；而古茗则是“加盟商导向”，战略灵活，重视反馈，加盟商能反向影响规则[29] - 供应链成本高昂，加盟商物料采购价格比直营店还要高20%~30%，而古茗等品牌的策略是尽量压低供应链价格，将利润空间留给加盟商[30][31] 加盟商经营困境与市场环境变化 - 加盟商面临巨大成本压力，严格的物料报损规则（如水果开封后4小时报损）和复杂的人工操作流程导致高损耗和高人力成本，多数门店陷入亏损[11][12] - 品牌势能下降，公司为迎合大众市场将主力产品价格下探至20元以下，但定价仍普遍高于古茗等主流品牌3-4元，产品同质化加剧，消费者不愿为价差买单[32][34] - 市场竞争激烈，古茗、茶百道等中端品牌凭借成熟加盟模式快速扩张至近万家门店，霸王茶姬等新品牌也在2024年业绩翻番，喜茶在价格带中的竞争优势被消弭[33][34] 战略转向：暂停加盟与重回高端 - 公司于2025年初宣布全面停止招募新加盟商，释放管理压力，留出整理业务的空间，并对品牌形象进行校准[36] - 战略重心转向“重回高端”，业务重点放在出海和新品研发上，新品价格基本定在20元以上，联名活动和新店装潢重新强调高级感[37] - 暂停扩张后，公司可将资源更多投入到现有加盟商的支持体系中，以提升盈利能力、稳固双方关系，为未来可能的重新开放打下更稳健基础[39]

以下文章来源于镜相工作室 ，作者镜相作者 镜相工作室 . 商业世界的风向与人 本文来自微信公众号： 镜相工作室 ，作者：刘纾含，编辑：赵磊，题图来自：视觉中国 喜茶从来不是一个典型的茶饮品牌。它强调产品与品牌调性，靠着复杂的工序和高标准的服务，把新 式茶饮推上了消费升级的高点，曾几何时，喜茶就代表着中国茶饮行业的天花板。 然而，直营的高投入、高成本也让它承受了最重的经营压力。尤其是疫情期间，客流量和销售额大幅 度下滑，喜茶的净利率低于行业平均水平，不得不寻找新的增长路径，否则可能面临倒下的后果。 2022年底，喜茶正式开放加盟，希望通过触达下沉市场、加快扩张速度来缓解压力。 2023年，加盟 业务迅速贡献了喜茶超五成收入，一度被视为"救命解法"。 另一方面， 加盟快速扩张也持续挑战着喜茶的能力边界。 在加盟业务上，喜茶延续了直营时期的思 路：标准优先、品牌至上。严格的管理在加盟初期提供了一定的品牌支撑，但随着业务日常化运作， 这些机制与加盟商实际经营的匹配度逐渐受到考验。 加盟商在门店运营中面临成本压力、流程限制以及市场竞争的多重挑战，而总部与加盟体系之间的协 调也成为了新的管理难题。随着与加盟商之间矛盾加深 ...

最近，饮品圈的上新搭配越来越奇怪了。 咸蛋黄加进了奶茶里、酸奶昔中拌了牛肉粒、黑松露加进了咖啡，就连见手青也能混着奶茶喝。 而且，喜茶、茶百道、1点点、茉酸奶、Yee3等都在出"菜系奶茶"，还有品牌直接请餐饮界大厨做研发。 这是一个新的产品趋势吗？ 咸蛋黄、牛肉干、黑松露 茶饮圈流行用"菜"做奶茶？ "饮品搭配怎么越来越奇怪了？" 10月28日，1点点上线万圣节限定饮品捣蛋南瓜奶绿，咸蛋黄、南瓜和奶绿的搭配，一上线就引发网友关注。 据介绍，这款产品采用广东梅州麻鸭蛋，盐渍发酵使蛋黄起沙，再与贝贝南瓜泥相融合，入口后奶香、茶香迸发，咸甜交织、层次拉满。 神奇的搭配，让"咸蛋黄爱好者"和"南瓜爱好者"双双疯狂，产品迅速出圈。 有网友评价"跟风点了一杯，好喝到发疯""太上头了"，也有网友直言"口感难评，求点单攻略"，争议也为饮品热度加了一把火，仅小红书讨论笔记就超过 万篇。 紧接着，Yee3推出的新品咸蛋黄芋泥椰椰，也用上了咸蛋黄，不少网友尝鲜后直呼"没想到咸蛋黄和芋泥竟然这么搭！" 除了咸蛋黄，我发现今年越来越多品牌用"菜"做饮品。 十月中旬，茉酸奶回归板栗牛肉干酸奶昔，真实牛肉粒与酸奶的组合，在宣传期就被评为" ...

"UMe Tea优米茶铺"（下称"UMe Tea"）是36氪持续关注的公司，2019年创立于美国加州，创始人李佳纯创业前曾是硅谷的一名华人工程师。UMe Tea从美 国本土消费者口味偏好出发，同时融入中国新茶饮品牌在理念文化、运行机制等方面的优势，已发展成为一家颇具美国本土感的新茶饮品牌。其主营品类包 括奶盖茶、水果茶、烘焙甜品、小吃等，大约30个SKU。 UMe Tea部分产品 2023年6月，36氪曾报道UMe Tea完成iFly.vc投资的数百万美元种子轮融资。 两年过去，其门店数已从9家增长到27家，到2025年底会开出33家，除3家加盟 店作为试点外，其他均为直营。 此外，UMe Tea的供应链也比过去更成熟、更集中。据李佳纯介绍，UMe Tea与美国某餐饮供应链巨头建立长期合作，原材料采购、仓储、运输等服务均由 后者提供。 在今天谈论美国茶饮市场的变化时，一个绕不过的话题在于，中国新茶饮品牌已经在争相出海北美 ——喜茶、茉莉奶白、霸王茶姬、柠季、沪上阿姨、奈 雪的茶、茶百道等均已落子，其中，喜茶在美门店数已超过30家。当中国市场、东南亚市场趋于饱和，北美相对缓和的竞争环境、强劲的消费力都意味着机 ...

【文/观察者网 齐倩 编辑/冯雪】 "我一篇有关奶茶的文章，引起了创意写作老师的兴趣。这位40多岁的美国白人女性邀请我去西雅图当 地的一家喜茶店。她想喝奶茶很久了。她告诉我，这家店刚开店时非常火爆，吸引了大批当地人，当时 经常要排队三四个小时。" 近日，90后作家、消费品行业分析师张璇与观察者网对话时，侃侃而谈奶茶在自己、亲友的生活中留下 的点点滴滴。她说，她的老师很喜欢中式奶茶，当时喝了一杯又一杯，还特地下载了APP。 "从消费者行为学出发，让顾客愿意下载APP特别难，"张璇回忆道，"看到我的老师决定下载喜茶APP时 ，我就一个想法——中国奶茶真厉害。" 2025年3月，纽约时代广场一家"喜茶"奶茶店前顾客大排长龙 视觉中国 东京涉谷，当地人在CoCo（都可）奶茶店前排队等候 社交媒体 从上海交通大学和美国南加州大学毕业后，张璇专注于食品研究。她告诉观察者网，早在留学期间，她 就注意到中式奶茶的"出海"现象，并萌生出撰写一部奶茶"简史"的想法。 经过两年准备，她在2025年初完成了《奶茶出海——新中式茶饮品牌的全球扩张》。据她观察，短短几 年，奶茶完成了从本土繁盛到全球化扩张的过程。 有观点认为，奶茶出海某 ...