种类 利润估算 外购锂辉石精矿现金成本 76653 H 利 tt 王 -2342 外购锂辉石精矿利润 外购锂云母精矿现金成本 80139 外购锂云母精矿利润 -7835 行业 阿皮安与世界银行启动 10亿美元关键矿物基金。英国私募股权公司阿皮安资本咨询正与世界银行旗下国际金融公司合作，启动一支 键矿物、金属及矿山开采基金,该基金将专注于新兴市场。 手 H 终端需求旺盛,社会库存持续去化,短期形成供需错配,推涨价格。需要注意的是,随着价格上涨,供给端套保盘逐步释放, 且以锂云母提锂为主要增量）。成本方面，由于矿价上涨，推动成本支撑上移。因此，短期内，供需错配下、价格偏多运行， 压力。中长期看,供给过剩格局未变,仍需等待产能出清。 x 贡 免 报告中的信息均源于公开可获得的资料。 国贸期货力求准确可靠。 但不对上述信息的准确性及完整性做低何保证。本报告不构成个人投资建 对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向 特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究 ...

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】 研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号：Z0021167 咨询电话：027-65777106 碳酸锂周报 2025/10/27 01 周度观点 l 供需状况： 供应端：据百川盈孚统计，上周碳酸锂产量环比增加405吨至23170吨，9月产量环比增加3.3%至95442吨。宁德枧下窝矿山确认停产 3个月，宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，供应受到影响。三季度澳矿实现对成本的管控，澳矿进一步降本空间 极为有限，主流澳矿基本均已下调25财年资本开支。海外进口方面，2025年9月国内进口锂精矿为71.1万吨，环比增加14.7%，其中 进口量前三的国家分别为澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦。9月澳大利亚进口锂精矿环比增加64.1%，来自津巴布韦进口10.9万吨，环 比减少7.8%，来自尼日利亚进口12万吨，环比增加14.4%，南非进口锂精矿增加10.9万吨。9月碳酸锂进口19597吨，环比减少10.3%， 来自智利进口1.1万吨，占比55%。 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周基本面回暖驱动多头情绪蔓延，锂价偏强运行，终端需求较热，供给端仅维持小幅增产，碳酸锂总库存回落，价格破位上涨 [4] - 短期多头情绪或仍推动价格探涨，但上方空间有限，国补资金压力凸显，消费热潮面临降温风险，市场已对供给缺口计价，上方空间预期有限 [4][11] 各目录总结 市场数据 - 进口锂原矿、进口锂精矿、国产锂精矿、电池级碳酸锂现货价格、碳酸锂主力合约价格、钴酸锂价格、三元材料价格等多数指标较 2025 年 10 月 17 日上涨，即期汇率、磷酸铁锂价格变动幅度为 0 [5] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割方面，截止 2025 年 10 月 24 日，广期所仓单规模合计 28699 手，主力合约 2601 持仓规模 43.11 万手 [7] - 供给端，碳酸锂周度产量较上期增加 405 吨，进口锂辉石增加，但辉石提锂代工提产需锂价进一步上探，云母提锂原料紧缺，短期供给维持高位但难有显著增量 [7] - 锂盐进口，9 月碳酸锂进口量环比降 10.3%，同比增 20%，从智利进口量同比降 22.5%，从阿根廷进口量同比增 242.9% [7] - 锂矿进口，9 月锂矿石进口合计环比增 14.8%，从澳大利亚进口环比增 64.1%，从津巴布韦进口环比降 7.8%，从尼日利亚进口环比增 14.4%，从南非进口规模显著提升 [7] - 需求方面，下游正极材料产量提升、开工率上升、库存去化，铁锂正极表现优于三元材料；新能源汽车 10 月 1 - 19 日零售数据增长，但补贴政策新规或拖累实际需求兑现成色，年底或有积压需求集中释放可能 [8][9] - 库存方面，截止 10 月 24 日，碳酸锂库存合计较上期去库约 1044 吨，工厂库存、市场库存、交易所库存均减少 [10] 本周展望 - 短期多头情绪或推动价格探涨，但上方空间有限，国补资金压力凸显，消费热潮面临降温风险，市场已对供给缺口计价，上方空间预期有限 [11] 行业要闻 - Kodal 马里 Bougouni 项目首批 3 万吨锂辉石精矿起运，后续将发出 4.5 万吨库存 [12] - 亿纬锂能 2025 年 Q3 量利齐升，营收同比增长 35.85%，归母净利润环比增长 140.16%，同比增长 15.13%，动力、储能电池合计出货量同比增长 49.48% [12] - Pilgangoora 2025Q3 产销量环比稳定，成本改善，生产锂精矿 22.48 万吨，环比增加 1.6%，销售 21.4 万吨，环比减少 0.9%，FOB 运营成本环比减少 12.8%，预计 2026 财年单位 FOB 运营成本在 620 - 640 澳元/吨内 [12] 相关图表 - 包含碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿价格走势、碳酸锂产量、电池级碳酸锂产量、碳酸锂供给结构、碳酸锂进口、氢氧化锂产量、磷酸铁锂价格及产量、三元材料价格及产量、三元电池产量、磷酸铁锂电池产量等图表 [14][16][18][21][23][24][25]

公司股份回购注销 - 公司于2025年10月22日注销2.66万股已回购A股股份 [1]

瑞达期货研究院 「2025.10.24」 碳酸锂市场周报 消费向好库存稳降，锂价或将有所支撑 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 研究员:陈思嘉 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅为+5.05%，振幅7.32%。截止本周主力合约收盘报价79520元/吨。 后市展望：宏观方面，二十届四中全会公报发布。全会提出了"十五五"时期经济社会发展的主要目标：高质量发展 取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品 质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。基本面原料端，海外矿商挺价持续，锂盐厂 当前需求情况亦较好，矿价随锂价保持上行。供给端，冶炼厂保持较高排产，在新投产产线以及高开工的加持下，国 内碳酸锂供给保持稳定增长态势。需求端，下游材料厂排产订单情况较好，动力电池受益于新能源汽车产业消费旺季， 储能市场亦保持较高增速，故国内碳酸锂需求表现强劲，产业库存逐步去化。整体来看，碳酸锂 ...

（原标题：智利与法国矿业公司因锂开采地役权发生纠纷） 智利《金融日报》10月21日报道，智利国家矿业公司（Enami）及其锂矿分公司 （Enali）作为独立第三方加入国家防卫委员会（CDE）向法院提出诉讼请求，共同反 对法国锂矿公司Eramet获得智利高安第斯盐湖区锂开采地役权。Enami称Eramet的相关 要求将直接影响智利国家锂战略，干扰Enali根据已与智矿产部签署的《特别锂经营合 同》对非特许经营区进行锂勘探与开采。5月Enami与力拓达成协议，共同对高安第斯 盐湖区进行锂开采，该地区锂储量1500万吨，2032年可开采碳酸锂6万吨，投资额30亿 美元。7月Eramet因"落选"向法院提出诉讼，要求在该地区获得283个区块地役权，总面 积8万公顷，以开发多个非金属矿项目，Eramet已在当地投资1亿美元用于矿产收购，但 该申请被Enami视为是对其与力拓合作进行阻挠。 ...

盐湖提锂概念板块市场表现 - 截至10月23日收盘，盐湖提锂概念板块整体上涨1.79%，在概念板块涨幅中排名第7 [1] - 板块内共有36只个股上涨，其中盛新锂能、*ST正平涨停，西藏矿业、赣锋锂业、盐湖股份涨幅居前，分别上涨5.69%、5.56%、4.76% [1] - 跌幅居前的个股包括中铝国际、久吾高科、争光股份，分别下跌3.88%、2.53%、1.12% [1] 板块资金流向 - 盐湖提锂概念板块当日获得主力资金净流入13.11亿元 [2] - 板块内24只个股获得主力资金净流入，其中6只个股净流入金额超过1亿元 [2] - 赣锋锂业主力资金净流入居首，达4.74亿元，盛新锂能、洛阳钼业、天齐锂业紧随其后，净流入金额分别为4.48亿元、3.42亿元、3.19亿元 [2] 个股资金流入比率 - 盛新锂能主力资金净流入比率最高，为16.79%，新化股份和碧水源分列二、三位，比率分别为15.07%和12.15% [3] - 天齐锂业和盐湖股份的主力资金净流入比率也较高，分别为10.35%和10.34% [3][4] - 部分个股出现主力资金净流出，其中比亚迪净流出金额最大，达5.36亿元，净流出比率为-13.77% [5]

风险研判与应对策略 - 企业出海风险研判核心是评估潜在损失规模与发生概率[3] - 拉美多国资源国有化浪潮成为冲击中企存量项目的灰犀牛事件[3][13] - 海外投资保险如中信保产品可对冲征收汇兑限制等风险最高赔偿比例达95%[18][19] - 墨西哥政府2022年矿业法修正案取消外国投资者锂矿特许权致赣锋锂业9个项目被取消并进入国际仲裁[15][16] 产能布局与市场策略 - 2024年美国对东南亚四国光伏产品双反调查反倾销税率最高271.28%反补贴税率最高3403.96%[21] - 中国光伏企业为规避贸易壁垒将产能转向东南亚后又重新布局美国中东及东南亚其他地区增加运营成本[3][24] - IEA预测中东和北非区域太阳能光伏发电量到2035年将较2023年增长15倍贡献区域总发电增量一半[22][24] - 泰国EV 3.5政策要求进口一辆车需在2027年底前完成3倍补偿生产即1:3比例[26] 市场竞争与品牌建设 - 中国新能源车企在泰国市场通过降价竞争压缩利润空间并削弱品牌中高端定位导致低价依赖恶性循环[3][34] - 泰国汽车市场2024年销量及零部件出口同比下滑汽车在出口总额中占比达13%-18%[29][30] - 中国企业应摒弃以价换量短期思维通过强化产品力塑造品牌力构建长期竞争力[3][36]

项目融资与建设 - 美洲锂业从美国能源部先进技术车辆制造贷款项目中提取首笔4.35亿美元资金，用于推进内华达州Thacker Pass锂矿开发 [1] - 此次提款基于公司与美国能源部达成的22.6亿美元贷款协议，资金将专项用于项目一期建设 [1] - 美国能源部通过认股权证持有美洲锂业公司及项目各5%权益，并将首期1.82亿美元债务偿还期限延后五年 [1] 项目规模与影响 - Thacker Pass锂矿项目规划年产4万吨电池级碳酸锂，预计2028年投产 [1] - 项目投产后可满足80万辆电动汽车的原料需求，或将成为西半球最大锂矿源 [1] - 通用汽车持有该项目38%股权，并签署了为期20年的锂原料优先采购协议 [1] 行业背景与战略意义 - 美国政府此举旨在减少对中国锂加工的依赖 [1] - 当前美国本土锂年产量不足5000吨，项目投产后美国锂原料自给率将显著提升 [1]

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年10月22日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 研究助理：余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂LC2601合约 | 强支撑位：72000 | 17.9% | 13.6% | source： 南华研究,同花顺 锂电企业风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | | 操作思路 | 套保工具 | 操作建议 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 区间 | | 采购管理 | 产成品价格无 相关性 | 未来有生产电池材料的计划， 担心未来采购碳酸锂时价格上 | 为防止成本上涨，企业根据生 产计划需买入对应生产计划的 | 期货 场内/场外期权 | 买入对应期货合约 卖出看跌期权 ...