招商引资模式 - 鲁西新区采用"221"特色产业体系和细分领域招商地图 灵活运用多元招商模式推动经济发展提质增效 [1] - 依能优典年产10亿瓶大健康饮品项目采用头部企业+以商招商+产业链招商模式 投资10亿元建设5条智能化无菌生产线 [1] - 山东海辰长时储能一体化零碳产业园采用头部企业+重点产业+资源要素招商模式 实现"落地即开工" [2] - 第四代硅藻无机矿物板消防新材料项目采用头部企业+本土企业+产学研实体化招商模式 总投资30亿元 [2] - 沈药合泽项目采用头部企业+现有资源+产业链招商模式 盘活10余万平方米闲置厂房 [2] - 博瀚制药项目采用产业资源+头部研发企业+成果转化应用招商模式 实现当年签约当年试生产 [2] 项目建设进展 - 依能优典项目从签约到设备进场跑出"新区速度" 配备工作专班和服务专员 [1] - 第四代硅藻无机矿物板消防新材料项目已开工建设 [2] - 多个项目实现快速落地转化 从蓝图变为现实 [3] 营商环境优化 - 鲁西新区召开优化营商环境工作推进会 加速推进项目建设 [1] - 为项目量身定制差异化办理清单 业务审批骨干提前介入主动对接 [2] - 实施"审批流程瘦身"与"服务效能加码"双向发力 采用"专班护航+专员跟进"精准施策 [3] - 将2025年定为优化营商环境提升年 持续优化办事程序提升服务质效 [3] 产业布局 - 依能优典项目产品覆盖全品类饮品 [1] - 山东海辰项目致力于打造储能一体化零碳产业园区 [2] - 充分利用菏泽现代医药港集聚效应引进生物医药项目 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 权益和转债市场近期在偏高位盘整，可关注低价、中盘及TMT方向机会 [1][12] - 2025年转债定期评级跟踪报告披露节奏与2024年类似，前期偏慢，下调评级频次无明显变化，市场反应不明显 [1][12] - 5 - 7月以评级划分的区间收益表现分化不明显，低价转债压制明显，当前低价转债或价格合适但时机未到，需待6月中下旬评级下调风险落地 [2][14] - 小盘指数及交易拥挤度处历史高位，短期有高低切压力，中盘指数相对位置及拥挤度回落至低位，关注6月后中盘修复机会 [3][24] - 3月中下旬以来TMT板块交易拥挤度回落至近3年低位，6月可关注TMT方向内板块轮动机会 [4][32] 根据相关目录分别总结 市场盘整中，跟踪低价、中盘及TMT可能的机会 - 2025年约9%的转债完成定期评级报告披露，节奏与2024年类似，有10只转债下调评级，市场反应不明显 [1][12] - 5 - 7月评级划分的区间收益分化不明显，价格划分的区间收益分化明显，低价转债5月初后35个交易日平均跌5个点，2025年5月初以来表现好于往年，光伏等低价转债当前价格好但时机未到 [2][14] - 小盘指数及交易拥挤度处历史高位，短期有高低切压力，中盘指数相对位置及拥挤度回落至低位，关注6月后中盘修复机会 [3][24] - 3月中下旬以来TMT板块交易拥挤度回落至近3年低位，6月可关注TMT方向内板块轮动机会，如强联转债有阶段性机会 [4][32] 市场复盘：转债周度微跌，估值小幅压缩 周度市场行情：转债市场微跌，多数板块表现偏弱 - 上周主要股指和转债市场微跌，已发行未到期可转债475支，余额规模6835.27亿元 [37] - 申万一级行业指数看，权益市场各行业下跌居多，医药生物等涨幅居前，非银金融等跌幅居前；转债市场上涨居多，传媒等涨幅居前，机械设备等跌幅居前 [41] - 热门概念上，各概念半数下跌，上涨点位贡献等概念上涨居前，光芯片等概念跌幅居前 [41] 估值表现：各评级及规模转债转股溢价率有抬升 - 转债收盘价加权平均值为118.68，较前周周五下跌0.20%，偏股型转债收盘价上升1.57%，偏债型下降0.05%，平衡型下降0.02%，120 - 130区间占比提升明显，价格中位数上升0.01% [47] - 转债市场百元平价拟合转股溢价率为22.78%，较前周五下降0.17pct，各评级及规模转债转股溢价率有抬升，A +评级上升1.81pct，3亿以下（含3亿）上升2.63pct，80元以下平价区间转债转股溢价率上升2.82pct [47] 条款及供给：华翔、宏昌转债公告赎回，证监会核准转债尚可 条款：上周华翔、宏昌转债公告赎回，无转债董事会提议下修 - 截至5月23日，华翔、宏昌转债公告赎回，最后交易日分别为2025 - 06 - 06、2025 - 06 - 11；润达等6支转债公告不提前赎回；正裕等5支转债公告预计满足赎回条件 [5][64] - 截至5月23日，无转债董事会提议下修，中装转2公告下修结果，9支转债公告不下修，16支转债公告预计触发下修 [5][64] 一级市场：上周无转债新券上市及发行，证监会核准转债尚可 - 上周无转债新券上市及发行 [6][66] - 无新增董事会预案、5家新增股东大会通过、1家新增发审委审批通过、无新增证监会核准，较去年同期分别+0、+5、+1、 - 1 [6][66] - 截至5月23日，10家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模150.48亿元，4家上市公司通过发审委，合计规模33.93亿元 [6][71]

清凉产品出口增长 - 海内外市场对窗饰、饮品、电器等夏季特色产品需求增长，相关企业加快出口步伐 [1] - 江苏长江窗饰集团有限公司从出口百叶窗木片转型为整装百叶窗，产品附加值提升 [1] - 江苏华桑食品科技有限公司4月以来累计出口果汁类饮品17批次，新品大红袍茶饮、鲜椰乳饮等受海外市场认可 [1] 企业生产与创新 - 江苏长江窗饰选用透气性和吸湿性椴木为原料，迎合健康环保消费趋势 [1] - 江苏华桑食品引入膜浓缩技术制作植物提取浓缩液，提升产品竞争力 [1] 海关政策支持 - 镇江海关推动属地远程查检试点改革，实施"预约检验""远程查检"等便利措施，降低企业通关成本 [1] - 针对果汁饮品易腐特性，海关专设"绿色通道"优先查验，助力企业降本提效 [1] - 下一步镇江海关将优化预约查验流程，强化"专企专策"服务保障，支持企业拓展国际市场 [2]

娃哈哈内部改革与员工矛盾 - 宗馥莉接棒后娃哈哈内部矛盾持续升级 包括多地工厂停工 薪资骤降 企业班车停运 老员工集体讨要说法 [2] - 陕西娃哈哈乳品车间50余名一线员工自2月16日起被迫停工 收入大幅缩减 近3个月未获合理解决方案 [2][5] - 杭州娃哈哈精密机械有限公司员工因薪资逐月降低且承诺未兑现 四五十名员工冲进宏胜集团领导办公室维权 [9] 员工维权与公司应对 - 娃哈哈集团职工维权联络委员会人员规模已超1500人次 维权行动自2024年下半年开始持续 [10] - 公司通过职工代表大会决议 规定组织员工仲裁或对抗公司决策等行为可解除劳动合同 [11] - 维权员工反映公司采取停工停产 调岗降薪等方式变相裁员 内部传闻裁员比例达30% [9][11] 经营战略调整 - 宏胜集团新建生产线超30条 2025年大量生产订单给到代加工厂 [11] - 2024年娃哈哈集团营业收入约700亿元 实现业绩大幅回升 [12] - 宗馥莉管理风格与原有企业文化存在冲突 试图改变"大锅饭养懒人"现象 [12] 事件背景与影响 - 陕西娃哈哈乳品有限公司成立于2006年 法人为宗馥莉 第一大股东为荣泰企业有限公司 [8] - 杭州娃哈哈精密机械有限公司成立于1999年 已为400余条食品饮料生产线提供专业服务 [9] - 公司当前处于"新旧交替"关键期 内部改革带来的阵痛可能剧烈而久远 [14]

（文/朱道义 编辑/张广凯） 信息显示，娃哈哈陕西公司多位一线职工反映，他们所在的乳品车间于今年2月16日停产，车间50余名一线员工被迫停工，收入大幅缩减。但时隔近3个月， 公司仍未给出合理的解决方案。 陕西娃哈哈已停工的生产线 来源：食品内参 自宗馥莉正式接棒后，关于娃哈哈的争议消息似乎就没有停歇过，尤其是在改革方面。从最开始对集团的"宏胜化"改造，到多地工厂停工、薪资骤降、企业 班车停运、老员工集体讨要说法，娃哈哈的内部矛盾正在持续升级。 5月8日，华商报大风新闻的一篇《娃哈哈陕西公司乳品车间突停产，员工被迫停工待安置，多部门介入协调处理》报道，揭开了娃哈哈停工、停产的"冰山 一角"。 "今年2月15号，我们乳品车间结束了最后一个班次的排班，后续的值班安排一直没有更新。"一位在娃哈哈工作超过10个年头的乳品车间工人周师傅向媒体 透露，2月16日，他和其他工友像往常一样来到车间准备工作，却发现大门紧锁，生产线也停了。"我们只是听说这件事情跟公司上层的股权纠纷有关，要对 生产部门进行调整，但公司始终没有正面回应这件事情。" 微信维权群截图 来源：华商报大风新闻 据悉事发之后，周师傅和工友们多次与公司方面沟通， ...