业绩总结 - 2025年第一季度，总收入为人民币44亿元，同比增长13.2%[14] - 2025年第一季度，调整后净利润为人民币788.2百万[14] - 2025年第一季度，调整后EBITDA为人民币12亿元，利润率为26.5%[14] - 2025年第一季度，核心OTA收入为人民币38亿元，同比增长18.4%[14] - 2025年第一季度，旅游收入为人民币5.85亿元[14] - 2025年第一季度，核心OTA营业利润为人民币11亿元[14] - 2025年第一季度，旅游营业利润为人民币2550万元[14] - 2023年第二季度的收入为28.66亿人民币，同比增长17.1%[60] - 2023年第二季度的调整后净利润为5.92亿人民币，同比增长20.7%[67] - 2023年第一季度的收入为25.86亿人民币，同比增长40.0%[60] - 2023年第一季度的调整后净利润为5.04亿人民币，同比增长105.6%[67] - 2022年第四季度的收入为15亿人民币[60] - 2022年第四季度的调整后净利润为3,870万人民币，同比增长-84.2%[67] 用户数据 - 2025年第一季度，国际房晚销售达到2.473亿，同比增长7.8%[11] - 2025年第一季度，累计服务旅客人数达到19.6亿，同比增长超过50%[11] - 2025年第一季度，国际机票销售量同比增长超过40%[11] 未来展望 - 2024年第一季度的收入预计为38.66亿人民币[60] 其他新策略 - 2025年第一季度，调整后EBITDA利润率为26.5%[14] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为8.06亿人民币，调整后EBITDA利润率为28.1%[63] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为7.32亿人民币，调整后EBITDA利润率为28.3%[63]

财报表现 - 2025年一季度公司整体经营收入138.5亿元，同比增长16.18%，归属股东的净利润42.77亿元，同比微降0.81% [6] - 住宿预订业务收入同比增长23%，成为营收增长主要驱动力，票务业务收入增速放缓至8.4% [6] - 海外市场总预订量同比增速超60%，入境旅游预订同比增长超100%，APEC免签国家酒店预订量激增240% [7] 业务结构 - 住宿与票务为两大支柱业务，国内酒旅业承压明显：华住集团RevPAR同比下降4%至208元/晚，经济舱平均票价同比下降15.1%至845元 [7] - 海外业务成为增长引擎：出境酒店和机票预订恢复至2019年120%水平，Trip品牌营收占比或从10%提升至18%，远期目标达1/4-1/3 [7][8] - 国际化布局基础：2016-2019年收购MakeMyTrip、Skyscanner等平台，亚洲市场供应链优势显著，抽佣率低于同行 [8] AI战略进展 - AI助手"Trip Genie"使平均用户会话时长增加50%，AI工具处理超80%售后咨询，日均节约客服人力超1000人 [10] - 推出垂直模型"携程问道"，但实际应用场景有限，行业痛点仍集中在客服效率提升而非核心行程规划 [11] - 高管调整强化技术方向：首席产品官与首席科学家均技术出身，负责AI战略制定与技术并购 [12] 竞争格局 - 对比国际龙头Booking，其2024年净利润58.8亿美元远超公司的236万美元 [7] - 亚洲市场通过差异化低佣金策略避开与Booking正面竞争，分析师认为纯海外业务增长潜力更大 [7][8] - 行业普遍面临AI技术瓶颈，当前优势在于数据沉淀，但需加速产品迭代以应对竞争窗口期 [11][12]

财务表现 - 一季度营收43.77亿元，同比增长13.2% [1] - 经调整净利润7.88亿元 [1] - 交通业务收入20亿元，同比增长15.2% [1] - 住宿业务收入11.9亿元，同比增长23.3% [1] 用户增长与市场策略 - 年服务人次19.6亿，年付费用户2.47亿创历史新高 [1] - 聚焦非一线城市，国际机票量同比增长超40%，国际酒店间夜量同比增长超50% [1] - 提供"火车/机票+接送服务"、"酒店+用车服务"等组合优惠，提升用户满意度 [1] 技术创新与AI应用 - 推出AI智能体DeepTrip，实现从"AI推荐"到"AI决策执行+预订执行"闭环 [1] - 持续加大AI领域投入，提升运营效率 [1] 行业趋势与公司战略 - 大众旅游消费力升级，市场释放新活力 [2] - 深耕大众旅游市场，布局AI领域，提供智能高效服务 [2]

财务表现 - 截至2025年3月31日止三个月，公司收入为人民币43.77亿元，同比增长13.2% [1] - 期内溢利为人民币6.79亿元，同比增长69.5% [1] - 期内经调整EBITDA为人民币11.59亿元，同比增长41.3% [1] - 经调整净利润同比增加41.1%至人民币7.88亿元，经调整净利润率同比大幅改善至18.0% [1] 用户增长 - 截至2025年3月31日止十二个月，年付费用户同比增长7.8%至247.3百万，创历史新高 [1] - 十二个月累计服务人次同比增长7.3%至1,959.5百万 [1] - 2025年第一季度，平均月付费用户同比增长9.2%至46.5百万人，创下新高 [1] - 截至2025年3月31日，公司居住在中国非一线城市的注册用户超过87% [1] - 2025年第一季度，微信平台上超过68%的新付费用户来自中国非一线城市 [1] 业务规模 - 截至2025年3月31日，线上平台提供逾760家航空公司及代理运营的约450,000条航线 [2] - 线上平台提供约4.0百万家酒店选择及非标住宿选择 [2] - 线上平台提供170,000多条汽车路线、800多条渡轮线路及超过10,000个旅游景点的门票服务 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度收入同比增长13.2%至43.77亿元，2024年同期为38.66亿元 [1] - 经调整EBITDA同比增长41.3%至11.59亿元，2024年同期为8.2亿元 [1] - 经调整EBITDA利润率从21.2%提升至26.5% [1] - 经调整溢利净额同比增长41.1%至7.88亿元，2024年同期为5.58亿元 [1] - 经调整净利润率从14.4%提升至18.0% [1] 用户数据 - 平均月付费用户同比增长9.2%至4650万人，2024年同期为4260万人 [1]

旅游消费趋势 - 飞猪平台活动商品累计销量达200万件 同比大幅增长 [1] - 主题乐园游 邮轮游 新能源车自驾游等新玩法商品销量均实现翻倍增长 [1]

端午假期出游趋势 整体市场表现 - 2025年端午假期国内周边游预订量同比增长23% [1] - 端午民俗体验游搜索热度同比增长50% [1] - 亲子家庭旅游订单占比达35% [2] 热门目的地 国内游 - 境内热门目的地前十：北京 上海 南京 成都 杭州 青岛 重庆 广州 天津 长沙 [1] - 主要客源地需求旺盛：长三角 珠三角 京津冀 川渝地区 [1] 入境游 - 入境游前十目的地：上海 北京 广州 成都 重庆 深圳 杭州 昆明 青岛 西安 [1][2] - 深圳连续多个假期上榜入境游热门城市 [2] - 入境游酒店搜索热度同比增长超1倍 [2] - 入境游前十客源国：马来西亚 韩国 新加坡 泰国 美国 俄罗斯 日本 英国 澳大利亚 法国 [2] 出境游 - 出境游热门目的地前十：日本 韩国 中国香港 泰国 马来西亚 美国 法国 意大利 西班牙 中国澳门 [2] - 热门出境航线：上海-大阪 上海-香港 上海-首尔 北京-东京 北京-香港（飞行时长均在3小时内） [2] - 特色目的地酒店热度涨幅：埃及+193% 俄罗斯+133% 越南+119% [2] 亲子游市场 - 亲子酒店搜索热度同比上升45% [2] - 亲子酒店中高星供给占比超50% [2] 民俗旅游 - 游客热衷参与赛龙舟 包粽子 佩香囊等传统活动 [1]

出境游市场趋势 - 端午假期出境游搜索热度同比增长超2倍，亚太地区增长最显著，日本和韩国搜索量同比增长超3倍 [1] - 韩国仁川因K-pop音乐节搜索量同比暴涨超40倍 [1] - 初夏出境游十大目的地为日本、韩国、法国、意大利、美国、英国、西班牙、泰国、马来西亚、瑞士，欧洲占据半壁江山 [2] - Z世代搜索活跃度同比激增近3倍，成为出境游增长重要动力 [2] 旅行者兴趣趋势 - 四大兴趣趋势为美食、艺术文化、演唱会和亲近自然 [2] - "体验当地美食"是出境游首要动机，意大利博洛尼亚因番茄肉酱面发源地搜索热度飙升近20倍 [2] - 艺术文化需求推动日本高松热度增长3倍以上，福冈因祭典活动热度同比超4倍 [2] - 演唱会驱动韩国搜索热度激增3倍，高阳体育馆周边搜索热度同比增至33倍 [3] - 亲近自然需求显著，日本田边徒步胜地热度同比近4倍增长，意大利撒丁岛因海上运动搜索热度飙涨超6倍 [3] 平台战略转型 - 公司推出"爱彼迎服务"和"爱彼迎体验"，加码"住宿+吃喝玩乐"一站式预订，向全场景生活服务平台转型 [4] - 95%中国受访者旅行时会预订体验项目，85%曾因体验专程前往目的地，80%希望预订房源时便捷添加服务项目 [4] - 60%中国受访者将"原汁原味"作为体验项目重要衡量标准 [4] - 公司通过高频体验业务反哺低频住宿业务，实现流量聚合与转化 [5][6] - 新功能可自动推荐体验项目并合并展示住宿与玩乐订单 [6] 行业动态 - 国内酒店和民宿平台通过"住宿+线下体验"提升增长，特色体验房源预订转化率更高 [7] - 《2025城市青年旅行消费报告》指出年轻人推动文旅消费结构性变革，追求在地化体验和符号消费 [7] - 体验经济不仅面向游客，也为当地人提供历史文化新视角，市场发展空间大 [8]

行业变革 - 人工智能技术正在深刻重塑文旅行业格局，为OTA平台和酒店行业注入新的活力与发展契机 [1] OTA平台AI应用 - OTA平台通过AI技术突破传统盈利模式瓶颈，实现从"广撒网"营销向精准营销转变，提升营销效率与投入产出比 [2] - 飞猪推出的AI产品"问一问"通过多智能体协作，基于专有数据为用户提供真实可用的旅行方案，包含交通、酒店、景点等全方位规划 [3] - 智能客服在OTA平台应用显著，Booking的智能客服采用神经网络机器翻译系统，携程机器人客服处理业务占机票预订客服总量近40% [4] - 同程旅行接入DeepSeek，实现从"AI推荐"到"AI决策执行+预订执行"闭环，用户通过自然对话即可完成行程规划与预订 [5] 酒店行业AI应用 - AI技术深入酒店行业核心场景，包括服务响应、客房管理、收益策略等，提升效率并优化成本 [5] - 希尔顿推出AI客服"小希"，提供7*24小时一站式旅行咨询服务，涵盖酒店信息、行程安排等 [6] - AI与物联网结合实现客房预防性维护，首旅如家通过智能传感器优化能源使用，四季酒店"AI客房管家"降低能源消耗18%，提升续住率12% [7] - AI重新定义酒店收益管理，通过深度学习市场动态实现精准定价与库存优化 [7] 行业专家观点 - AI帮助旅游企业高效分析游客偏好，推送个性化产品，提升营销转化率，并通过生成功能增强宣传视觉冲击效果 [8]

公司战略升级 - 公司宣布全新产品战略，以"不止于住宿"为核心，通过「爱彼迎服务」与「爱彼迎体验」两大创新板块，结合一站式App升级，助力旅行者从"住得好"迈向"玩得深" [1] - 公司中国业务负责人表示，夏季产品发布将爱彼迎的含义从预订"住宿"扩展到预订"整段旅程"，优化中国旅行者出游品质并打破旅行与生活的边界 [1] 用户需求洞察 - 调研显示超80%中国受访者希望预订房源时同步添加服务，Z世代与家庭用户对上门私宴、摄影、SPA等服务需求突出 [3] - 全球调研显示近95%中国用户旅行时会预订体验项目，且60%将"原汁原味"作为重要标准 [3] 市场趋势与数据 - 夏季出境游搜索热度同比激增超2倍，亚太地区尤其日本、韩国热度增长超3倍，Z世代搜索活跃度同比增近3倍 [3] - 深度旅行四大趋势：意大利博洛尼亚搜索量同比飙升20倍，日本高松热度增3倍，韩流演唱会拉动仁川/高阳搜索暴涨，日本熊野古道徒步与意大利撒丁岛水上运动搜索量分别增长近4倍和6倍 [3] 生态布局愿景 - 公司致力于打造"旅行全能生态"，让用户感受"家"的自在并进一步融入生活方式 [3]