业务整合与协同 - 公司受托管理控股股东下属供暖企业的整体工作安排 [1] - 为充分发挥规模效益，自2025年起由控股子公司二热公司向关联方惠涌公司提供热源 [1] - 二热公司长距离回输供热管线工程（一期）已竣工运行 [1] 关联交易详情 - 2025-2026年供暖期（2025年11月1日至2026年3月31日）二热公司继续向惠涌公司销售热量 [1] - 交易确定热量单价不低于53元/吉焦 [1] - 预计2025-2026年供暖期售热量约60万吉焦，交易金额不超过3500万元 [1]

公司业务安排 - 基于受托管理控股股东下属供暖企业的整体工作安排，自2025年起，每年由控股子公司二热公司向公司受托管理的控股股东全资子公司惠涌公司销售热源 [1] - 此举旨在充分发挥规模效益，与二热公司长距离回输供热管线工程（一期）的竣工运行相关 [1] 具体交易条款 - 2025-2026年供暖期（2025年11月1日至2026年3月31日），二热公司将继续向惠涌公司销售热量 [1] - 交易确定的热量单价不低于53元/吉焦 [1] - 预计该供暖期售热量约为60万吉焦，交易金额不超过3500万元 [1]

政策核心与导向 - 国家发展改革委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》以加强和规范节能降碳专项中央预算内投资管理 高质量推进项目建设 提高资金使用效益 [1] - 政策核心在于推进“软建设”落地见效 通过优化制度供给 完善项目管理流程 强化绩效监控等机制性安排 确保资金投入转化为持续减排效益 形成推动绿色低碳循环发展的内生动力 [1] - 政策体现了从单纯注重项目硬件投入向长效机制构建的深刻转变 旨在提升政策执行的可追溯性和透明度 为绿色低碳投资积累可复制 可持续的管理经验 [1] 政策支持范围与方向 - 支持范围包括重点行业领域节能降碳 煤炭消费清洁替代 循环经济助力降碳 低碳零碳负碳示范 碳达峰碳中和基础能力建设等项目 [2] - 支持方向基于中国碳排放结构的现实与战略考量 电力 钢铁等重点行业是碳排放主体 其节能降碳对实现“双碳”目标至关重要 [2] - 循环经济通过资源高效利用从源头减少排放 煤炭清洁替代直接关乎能源结构优化 低碳零碳负碳示范项目着眼于前沿技术突破和未来竞争力培育 [2] 重点支持领域 - 支持电力 钢铁 有色 建材 石化 化工 机械等重点行业节能降碳改造 [2] - 支持以工业园区 产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造 [2] - 特别支持供热 算力等基础设施节能降碳改造 [2] 算力基础设施改造的意义 - 支持算力基础设施节能降碳改造具有必要性和前瞻性 随着数字经济快速发展 数据中心能耗持续增长 其能效提升至关重要 [3] - 该领域降碳改造将直接推动液冷 AI智能调度等绿色技术应用 并促进绿电消纳 [3] - 改造将夯实数字产业的绿色底座 提升中国数字经济在国际市场的环境合规性与核心竞争力 [3]

股价与交易表现 - 截至2025年10月14日收盘，公司股价报收于27.05元，下跌2.73% [1] - 当日换手率为6.24%，成交量为2.33万手，成交额为6402.99万元 [1] 资金流向 - 10月14日主力资金净流出674.6万元 [2][4] - 10月14日游资资金净流出354.31万元 [4] - 10月14日散户资金净流入1028.91万元 [2][4] 经营业绩与订单 - 2025年三季度公司密集中标重大项目，新订单预计将对2025年全年及2026年业绩产生贡献 [2] - 对于已承接项目，公司将严格按照合同约定推进以确保按期交付 [2] - 关于跨区域供热管网项目占比及毛利率等具体业绩信息，需关注公司定期报告 [2] 市场拓展与业务布局 - 公司目前主要聚焦国内智慧供热领域，深耕本土市场，暂无海外市场拓展计划 [2] - 公司暂无光伏+智慧供热一体化项目相关案例 [2] 数据资产与应用 - 公司智慧供热平台积累的用户用热数据所有权归属于合作热力公司 [2] - 该类数据专项用于为热力公司提供节能降碳服务以优化运营效率，不作为其他商业用途 [2] - 公司严格遵循数据合规要求，保障数据应用的安全性与合规性 [2] 政策影响与风险 - 加征关税对公司并无重大影响 [2] - 针对智慧能源管理相关政策补贴，公司暂未收到需对接具体申报流程的相关信息 [2] - 公司将持续关注政策动态，若后续有符合条件的事项并达到披露标准将及时披露 [2]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但对各子板块及重点公司给出了具体的投资分析意见 [4] - 核心观点：水电行业秋汛来水显著好转，基本面修复可期；火电行业受益于煤价同比下跌，盈利能力改善；核电装机增长确定性强；燃气行业销气景气度复苏，降本持续演绎 [4] 火电板块业绩与前景 - 3Q25秦皇岛5500大卡动力煤现货均价为672元/吨，同比3Q24下降176元/吨，环比2Q25提升41元/吨，成本端改善推动度电盈利能力同比正增长 [4] - 1-8月全国火电设备平均利用小时数为2783小时，同比减少144小时，主要受新能源装机高增冲击；但7、8月单月火电发电量同比增速分别为4.3%、1.7%，Q3发电景气度提升 [4] - 预计电价平稳的北方火电企业有望延续利润快速修复趋势，重点公司如大唐发电3Q25归母净利润同比增速达51.4% [4][5] 水电板块业绩与前景 - 2025年夏季来水先枯后丰，主汛期来水不佳导致7、8月全国水电发电量同比下降9.8%、10.1%；长江电力Q3单季度发电量同比减少5.84% [4] - 9月起秋汛来水显著好转，10月1日-8日长江电力累计发电约103亿千瓦时，同比翻倍，预计Q4大水电发电能力将得到保障 [4] - 水电公司可通过节约财务费用、提升投资收益等方式增厚业绩，主汛期来水不佳对3Q25利润影响总体可控，桂冠电力3Q25归母净利润同比增速达80.0% [4][5] 核电板块业绩与前景 - 前三季度中国核电的核电发电量同比增长11.33%，中核漳州二号、中广核惠州一号机组有望于四季度投产，进一步打开电量增长空间 [4] - 2025年4月新核准10台机组，延续高速核准节奏，中长期核电装机增长确定性强；降息周期下有望减轻财务费用压力 [4] - 中国核电和中国广核3Q25归母净利润同比增速分别为-5.0%和-9.5%，但长期增长前景明确 [4][5] 燃气板块业绩与前景 - 1-8月全国天然气表观消费量2845.6亿立方米，同比微降0.1%；但5月以来消费连续四个月正增长，终端消费景气度持续修复 [4] - 三季度中国进口现货LNG到岸价格及中国LNG出厂价格呈震荡回落趋势，国内外资源价格齐降利好城燃企业降本；国际油价下跌亦利好LNG进口成本回落 [4] - 居民气价格联动调整利好城燃企业毛差修复，中泰股份3Q25归母净利润同比增速高达210.3% [4][5] 重点公司业绩预测 - 电力板块：大唐发电9M25归母净利润同比增速48.5%；华能国际、福能股份、华电国际、桂冠电力增速在10-20%区间；新天绿色能源、长江电力等增速在0-10%区间 [4][5] - 燃气板块：中泰股份9M25归母净利润同比增速79.3%；新奥股份增速0.5%；深圳燃气、九丰能源业绩增速为负 [4][5] 投资分析意见 - 水电板块推荐国投电力、川投能源、长江电力、桂冠电力，主汛期虽来水偏枯但秋汛来水大幅转好，估值有望低位修复 [4] - 绿电板块建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力等，7-8月全国新能源消纳率提升，国补下发减轻现金流压力 [4] - 核电板块建议关注中国核电、中国广核，新机组投产贡献业绩增量，十五五期间迎投产高峰 [4] - 火电板块推荐国电电力、华能国际、华电国际，煤价下跌后部分电价稳定地区盈利能力大幅改善 [4] - 燃气板块长期看好昆仑能源、新奥能源等港股城燃企业，以及新奥股份、九丰能源等一体化贸易商 [4]

公司战略聚焦 - 公司目前主要聚焦国内智慧供热领域 [1] - 公司深耕本土市场以提升服务与技术竞争力 [1] - 公司目前暂无海外市场拓展相关计划 [1]

公司股价表现 - 10月14日金房能源股价上涨5.14%报收17.59元/股成交金额8311.28万元换手率5.07%总市值27.58亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为供热运营-传统能源91.09%供热运营-新能源5.22%蓄冷储能业务2.41%节能改造服务及合同能源管理服务1.27%其他0.01% [1] - 公司主营业务涉及供热运营服务节能改造服务和节能产品的研发生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 富荣福康混合A基金二季度持有金房能源1.08万股占基金净值比例2.49%为第三大重仓股 [2] - 根据测算该基金于10月14日因金房能源股价上涨浮盈约9253.6元 [2] - 富荣福康混合A基金最新规模477.13万今年以来收益42.01%近一年收益46.47%成立以来收益17.47% [2]

股价与融资交易表现 - 10月13日公司股价下跌1.24%，成交额为4389.79万元 [1] - 当日融资买入额为418.42万元，融资偿还额为1362.00万元，融资净买入为-943.59万元 [1] - 截至10月13日，融资融券余额合计8584.61万元，其中融资余额8584.41万元，占流通市值的5.11%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量为100股，融券余额为1997元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为1.80万户，较上期大幅增加52.14% [2] - 同期人均流通股为4560股，较上期减少34.27% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入8780.52万元，同比减少8.52% [2] - 同期归母净利润为-1540.20万元，同比大幅减少244.37% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为河北工大科雅科技集团股份有限公司，成立于2002年11月22日，于2022年8月8日上市 [1] - 公司主营业务为供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用，提供智慧供热全面解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：热网智能感知与调控系统占76.47%，供热托管服务占18.40%，智慧供热应用平台占4.49%，其他业务占0.64% [1] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金分红3560.78万元 [3]

股价与融资交易表现 - 10月10日公司股价上涨0.55%，成交额为6119.41万元 [1] - 当日融资买入811.79万元，融资偿还808.21万元，实现融资净买入3.58万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计9528.20万元，其中融资余额9528.00万元，占流通市值的5.60%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量为100股，融券余额为2022元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为河北工大科雅科技集团股份有限公司，位于河北省石家庄市，成立于2002年11月22日，于2022年8月8日上市 [1] - 公司主营业务为供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用，提供智慧供热全面解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：热网智能感知与调控系统占76.47%，供热托管服务占18.40%，智慧供热应用平台占4.49%，其他占0.64% [1] 股东结构与近期财务表现 - 截至6月30日，公司股东户数为1.80万户，较上期增加52.14% [2] - 截至6月30日，人均流通股为4560股，较上期减少34.27% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入8780.52万元，同比减少8.52% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为-1540.20万元，同比减少244.37% [2] 分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金分红3560.78万元 [3]

供暖准备工作进展 - 西宁市各大供热企业近期集中开展供暖前各项准备工作，确保市民温暖过冬 [1] - 虎台集中供热站自10月7日开始对锅炉注水、打压和调试，截至10月10日已完成全部管网的注水打压调试工作 [3] - 周家泉集中供热站从10月8日开始对锅炉注水打压，反复检查管网腐蚀和漏水情况，调试压力容器和各类设备 [5][6] - 黄河西宁热电有限责任公司从9月份开始倒排时间节点，采用分段注水、分级打压方式，截至9月底已完成供热一二级管网和110座换热站的注水打压工作 [8] 供热覆盖范围与规模 - 虎台供热站为34个小区、22个非居民单位的5368户用户供热，供热面积约58万平方米 [3] - 周家泉供热站服务8个小区、42个非居民单位的10286户用户，供热面积约109万平方米，铺设供热主管网长达8.4公里 [5][6] - 黄河西宁热电有限责任公司是西宁市最大的集中供热热源点，今冬供热面积达1110万平方米，涉及53个小区的6万多户用户 [8] 技术升级与运营优化 - 周家泉供热站对12台锅炉做全面保养，更新3000多个压力表，为1000多户居民清理暖气过滤网 [6] - 周家泉供热站更换14座换热站的管道和泵体，所有换热站已实现自动化远程控制，工作人员可实时调整运行参数 [7] - 黄河西宁热电有限责任公司在国庆中秋假期对各换热站设备试运行，并启动两台中继泵一网冷态循环排空，为热态投运奠定基础 [8] 供暖时间安排 - 虎台供热站计划于10月12日启动预热调压调温试运行，居民家中暖气将逐步升温 [3] - 周家泉供热站于10月12日开始带温试运行 [7] - 西宁城达供热有限责任公司预计10月12日开始带温试运行，10月15日正常供暖 [7] 客户服务与缴费渠道 - 虎台供热站提供热线电话0971-6313122、0971-6310372供居民报修 [3] - 周家泉供热站提供热线电话0971-6336276、0971-6336286供居民反映问题 [7] - 黄河西宁热电有限责任公司提供供热服务中心电话0971-4712345、0971-4712902 [8] - 西宁城达供热有限责任公司开通微信公众号在线缴费，并为老年居民提供上门收费服务 [9] - 黄河西宁热电有限责任公司开通微信支付、多家银行柜面及手机银行缴费，供热服务大厅支持现金、微信、支付宝等多种方式 [9]