公司公告核心内容 - 内蒙新华于2025年12月12日召开第四届董事会审计委员会第三次会议及第四届董事会第三次会议 [2] - 会议审议通过了《关于调整及延期募集资金投资项目的议案》 [2] - 公司计划对首次公开发行股票募集资金的三个投资项目分别进行调整和延期 [2] - 该议案尚需提交公司股东大会审议通过 [2]

公司经营与投资者回报 - 公司表示股价受资本市场多重因素影响 [1] - 公司正稳步推进各项经营业务 [1] - 公司增加分红频次并持续提升分红力度以积极回报投资者 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以通讯表决方式召开了第四届第十八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于公司工资总额的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：出版物进出口业务占比52.58%，出版业务占比45.3%，其他业务占比1.07%，其他占比1.05% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为145亿元 [1]

公司战略举措 - 为推动一流科技期刊建设并加快科技期刊业务创新发展，公司拟投资2亿元人民币设立全资子公司“北京中科传媒有限公司” [1] - 公司将把旗下多家期刊出版相关子公司的股权无偿划转至新设立的北京中科传媒有限公司，划转基准日为2024年12月31日 [1] 资产整合细节 - 划转的资产包括《中国科学》杂志社有限责任公司100%股权 [1] - 划转的资产包括北京中科期刊出版有限公司100%股权 [1] - 划转的资产包括北京科爱森蓝文化传播有限公司51%股权 [1] - 划转的资产包括CSPM Europe SAS及其下属子公司Edition Diffusion Press Sciences SAS的100%股权 [1]

中国科传公告，2025年12月12日，公司召开第四届董事会第十八次会议，审议通过了《关于投资设立全 资子公司及部分子公司股权内部无偿划转的议案》。为推动一流科技期刊建设，加快公司科技期刊业务 创新发展，公司拟投资2亿元人民币设立全资子公司"北京中科传媒有限公司"，并将目前中国科传下属 子公司《中国科学》杂志社有限责任公司100%股权、北京中科期刊出版有限公司100%股权、北京科爱 森蓝文化传播有限公司51%股权、CSPM EuropeSAS.及其下属子公司Edition Diffusion Press SciencesSAS.100%股权无偿划转给新设立的北京中科传媒有限公司，股权划转基准日为2024年12月31 日。 ...

格隆汇12月12日丨中国科传(601858.SH)公布，为推动一流科技期刊建设，加快公司科技期刊业务创新 发展，公司拟投资 2 亿元人民币设立全资子公司"北京中科传媒有限公司"，并将目前中国科传下属子公 司《中国科学》杂志社有限责任公司（简称"中国科学"）100%股权、北京中科期刊出版有限公司（简 称"中科期刊"）100%股权、北京科爱森蓝文化传播有限公司（简称"科爱森蓝"）51%股权、CSPM Europe SAS.（简称"CSPMEurope"）及其下属子公司 Edition Diffusion Press Sciences SAS.（简称"EDP Scinces"）100%股权无偿划转给新设立的北京中科传媒有限公司，股权划转基准日为2024 年12月31 日。 ...

公司动态 - 著名作家、中国作家协会副主席张炜于12月9日应邀入驻壹点号平台 [1] - 张炜的入驻将为壹点号“精英领航计划”的文学领域增添标志性力量 [3] - 平台将为入驻专家提供丰厚的创作奖励与资源支持 优秀作品可实现十几个平台同步分发以全力赋能文化IP [4] 行业与平台战略 - 2025年 在数字化内容蓬勃发展的背景下 壹点号重磅推出“精英领航计划” [3][4] - 该计划以“大咖入驻 专业引领 内容共创 生态升级”为核心理念 旨在构建高质量、多元化的内容新生态 [3][4] - 计划广泛邀约文学、科技、教育、艺术、财经、健康等多个领域的顶尖行业专家与大咖参与 [4] 内容与影响力 - 张炜从事文学创作超过五十年 出版作品两千多万字 其作品被译为数十种文字 成为世界读懂中国文学的重要窗口 [2] - 张炜的入驻旨在借助平台资源赋能 让经典文学在数字时代焕发新的生命力 [3] - 平台计划通过“精英领航计划”为广大用户带来更加丰富、专业、有深度的信息盛宴 [4]

市场表现 - 12月12日，出版板块整体下跌0.14%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内个股表现分化，读客文化领跌 [1] 资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1763.25万元，游资资金净流出8622.69万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.04亿元 [2]

公司股东结构 - 中国科学技术大学所属的资产经营公司为时代出版第二大股东 [1] 公司战略方向 - 公司将多角度多渠道加大人工智能技术的应用 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告核心观点 - 传媒互联网行业基本面向好，游戏行业景气度持续，是传媒板块增长的主要驱动力 [1][7] - 看好受政策边际向好驱动的影视公司以及有丰富储备的游戏公司 [2] - 游戏行业受益于2025年新产品周期，高景气有望延续，利润增长具备较强延续性 [2][7][39] - 影视板块在政策驱动和AI技术发展下，有望触底回升 [2][76] 传媒互联网总览 股价表现 - 截至2025年12月2日，申万传媒行业指数年初至今涨幅28.47%，在31个申万一级行业中排名第7位，跑赢上证指数14.08个百分点，跑赢沪深300指数14.58个百分点 [7][15] - 游戏（申万）是主要贡献，年初至今累计上涨59.84%，其中世纪华通（+251.56%）、巨人网络（+222.67%）、吉比特（+108.29%）表现亮眼 [7][16] - 其他子板块表现：电视广播（申万）累计上涨20.9%，影视院线（申万）累计上涨19.04%，广告营销（申万）累计上涨16.36%，数字媒体（申万）累计上涨3.38%，出版（申万）累计下跌0.40% [16] 2025年前三季度表现 - 传媒（申万）行业实现营业收入3,875.61亿元，同比增长5.58%；实现归母净利润320.97亿元，同比增长37.07%；归母净利润率8.28%，同比提升1.9个百分点 [20] - 游戏和影视院线业绩反转显著：游戏营收848.14亿元（+24.40%），归母净利润138.29亿元（+88.61%）；影视院线营收283.01亿元（+9.31%），归母净利润18.62亿元（+108.52%） [23][25] - 出版行业受所得税免征政策影响，归母净利润108.78亿元，同比增长15.48% [23][25] 2025年第三季度表现 - 传媒（申万）行业实现营业收入1,326.51亿元，同比增长8.98%；实现归母净利润103.16亿元，同比增长57.23%；归母净利润率7.78%，同比提升2.39个百分点 [7][26] - 游戏行业稳定性强：第三季度营收303.62亿元（+28.61%），归母净利润57.77亿元（+111.65%），归母净利润率19.03%，同比提升7.47个百分点 [29][31][37] - 电视广播和影视院线在第三季度均实现扭亏为盈 [29][31] 细分行业解析 游戏 - 行业保持高景气：2025年前三季度营收848.14亿元（+24.40%），归母净利润138.29亿元（+88.61%），净利润率16.31% [33] - 第三季度盈利环比提升：营收303.62亿元（+28.61%），归母净利润57.77亿元（+111.65%），利润“剪刀差”显现 [37] - 规模效应显现：前三季度毛利率68.66%（+1.58pct），销售/管理/研发费用率分别为33.21%（-0.24pct）、7.53%（-1.68pct）、10.15%（-1.55pct） [33] - 产品周期利润延续性强：受益于品类多元化（如SLG《无尽冬日》、《Kingshot》）、利润“剪刀差”及2024年下半年低基数 [39] - 重点公司产品表现：世纪华通《Kingshot》为2025年10月中国出海手游Top2；吉比特《杖剑传说》首月流水4亿元；三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》首月流水预估1亿元以上 [40] 电视广播 - 2025年前三季度营收328.90亿元（+5.30%），归母净利润-1.67亿元，同比减亏21.46% [25][44] - 第三季度营收120.43亿元（+17.94%），归母净利润0.46亿元，同比及环比均扭亏为盈 [29][31][46] 影视院线 - 2025年1-10月国内电影票房445.61亿元（含服务费），同比增长16.45%，主要受《哪吒之魔童闹海》（总票房超154亿元）驱动 [48][50] - 2025年前三季度营收283.01亿元（+9.31%），归母净利润18.62亿元（+108.52%） [50] - 第三季度营收86.12亿元（-2.19%），但归母净利润0.86亿元，同比扭亏 [53] - 年底进口片有望催化市场，如《疯狂动物城2》（猫眼想看人数约150万人）、《阿凡达：火与烬》等 [55][56] - 电视剧方面，2025年8月广电总局发布政策鼓励增加优质内容供给，有望促进行业转型 [56] 广告营销 - 2025年第三季度中国互联网广告市场规模1,875.1亿元，同比增长6.4% [57] - 用户时长高速增长：截至2025年9月，全网月人均使用时长178.2小时，同比增长8.2% [57] - 2025年前三季度营收1,292.33亿元（+5.97%），归母净利润46.10亿元（+2.74%） [25][61] - 第三季度营收453.27亿元（+8.77%），归母净利润16.26亿元（+14.43%），盈利能力略微改善 [64] 数字媒体 - 2025年前三季度营收184.13亿元（-0.26%），归母净利润10.84亿元（-27.57%），主要因头部公司芒果超媒内容电商业务承压 [66] - 第三季度营收64.72亿元（+7.61%），但归母净利润3.16亿元（-28.02%），盈利短期承压 [68] 出版 - 2025年前三季度营收939.11亿元（-7.37%），但归母净利润108.78亿元（+15.48%），主要受转制企业所得税免征政策推动 [25][69] - 图书零售市场承压：2025年1-9月码洋同比下降1.24%，实洋同比下降2.60% [73] - 第三季度营收298.36亿元（-5.00%），归母净利润24.65亿元（+12.66%） [73] 投资建议 - 游戏：建议关注产品储备丰富、自研能力强、产品生命周期长的公司，如三七互娱、巨人网络、吉比特、恺英网络、完美世界、神州泰岳 [2][76] - 影视：建议关注直接受益于政策驱动和AI技术的公司，如中国电影、芒果超媒、欢瑞世纪、华策影视 [2][76]