产品合作与市场策略 - 公司目前与胖东来仅合作"酒鬼·自由爱"一款产品 后续将根据市场情况决定是否开发新合作产品 [1] - 低度酒产品分为核心产品低度化和面向年轻人群的低度产品两类 [1] - 核心产品的低度化产品正逐步上市 面向年轻群体的产品处于研发阶段 [1]

公司基本信息 - 公司名称为湘阴县叶子米酒商行，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为廖花珍 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目为酒类经营 [1] - 一般经营项目为互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

事件概述 - 公司作为总冠名及酒水指定赞助商，于9月17日在湖南长沙华谊电影小镇参与2025世界旅游小姐全球总决赛集结仪式 [1] 品牌与产品曝光 - 公司携旗下明星产品亮相活动，全新超级单品大珍·珍酒成为全场焦点，赢得各国佳丽称赞其口感柔和、余味十足 [3] - 专为轻松社交场景打造的牛市啤酒凭借清爽口感成为活动人气单品 [3] - 各国佳丽与公司产品互动，手持酒瓶合影成为当晚热门镜头，有效提升了品牌形象 [6]

平台发展与覆盖范围 - 中国酒业ESG评级平台2.0版本于2025年3月升级，实现从最初3大品类到覆盖白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒、露酒、果酒、威士忌、白兰地等十多种品类的全赛道扩容 [1] - 平台由行业协会与研究机构于2024年共同搭建，是全国首个酒类专业垂直ESG评级平台，此次扩容将新兴品类及酒精原料纳入，形成生产端到消费端的全链条评估能力 [1] 评级标准与指标体系 - 平台以证监会指导的《上市公司自律监管指引——可持续发展报告》为纲领，重点参考两项酒类企业团体标准，并兼顾ISSB、GRI等国际ESG标准 [2] - 评级体系包含环境影响、社会责任、公司治理三大方面共14个一级指标、48个二级指标和179个三级指标，针对不同品类特点设置差异化评价权重 [2] - 环境维度包含5个一级指标、18个二级指标、92个三级指标，社会维度包含5个一级指标、12个二级指标、54个三级指标，公司治理维度包含4个一级指标、18个二级指标、33个三级指标 [3] 技术应用与服务功能 - 平台引入Deepseek大模型辅助ESG评级，是中国首个接入该模型的酒业ESG平台，企业可通过填报问卷进行自评 [3] - 平台提供一站式ESG服务，包括智能问答、政策解读、案例参考、评级提升建议和咨询培训，致力于打造酒业ESG生态圈 [3] - 平台评级分为AAA到C共五个等级，年度更新并提供高频更新ESG分数，采用行业标准并使用大模型进行分数计算 [4] 数据安全与评选活动 - 平台所有后台数据存储与管理均依托行业协会数据库开展，无第三方参与，协会承诺全面保障企业申报数据安全 [4] - 平台拥有从报告数据到另类数据、从低频到高频的丰富ESG数据源，并对数据进行标准化处理和多处校验 [5][6] - 行业协会于2023年借助平台评选出20家ESG示范企业，并计划在2025年10月发布更全面精准的新榜单 [4]

执法行动概述 - 内蒙古乌兰察布市在中秋国庆双节前开展酒类专项打假行动，旨在打击假冒伪劣产品并维护市场秩序[1] - 行动由市场监督管理局联合市公安局及汾酒、洋河、泸州老窖等酒类厂家共同执行[1] - 执法行动前进行了线索摸排，明确了烟酒专卖店、餐饮场所等检查目标并制定了详细方案[1] 行动执行与结果 - 执法人员与酒厂专业鉴定人员密切配合，对8家酒类经营单位的进货渠道、商标标识及包装防伪进行全面检查[1] - 对经厂家鉴定确认的假冒产品依法予以扣押，并对相关经营单位的涉嫌违法行为展开进一步调查[1] 行业监管趋势 - 监管机构将持续保持酒类市场打假治劣高压态势，加强部门协同与日常监管[1] - 监管机构将加大宣传力度，引导消费者提高辨别能力，以营造安全规范的消费环境[1]

抽检结果概述 - 西安市未央区市场监督管理局近期组织抽检11类食品共51批次样品，抽样检验项目合格样品51批次，不合格0批次，合格率为100% [2][3] 抽检食品类别与范围 - 抽检涵盖调味品、豆制品、蜂产品、罐头、酒类、粮食加工品、乳制品、食糖、食用农产品、水果制品、饮料等11类食品 [3] 被抽样单位信息 - 抽检涉及多家个体工商户及商贸公司，包括西安市汉长城保护区承泽便利店、乐善追梦餐饮店、京晓盒便利店、汉都兴立客超市、万品购购物中心店、酉集餐饮店等 [4][5][6] 合格产品与生产企业 - 抽检合格产品包括安徽新希望白帝乳业有限公司生产的香蕉牛奶（200毫升/盒，2025-05-15生产）[4] - 河南科迪乳业股份有限公司生产的甜牛奶（160克/袋，2025-07-15生产）和纯牛奶100%（160克/袋，2025-07-15生产）[4] - 中宝（福建）食品科技有限公司生产的芒果干（145g/袋，2025-07-10生产）[4] - 重庆桥头食品有限公司生产的老火锅底料（280克/袋，2025-02-18生产）和重庆红九九食品有限公司生产的重庆火锅浓缩底料（400克/袋，2025-05-08生产）[6] - 江苏恒顺醋业股份有限公司生产的恒顺香醋（340mL/袋，2025-05-29生产）[6] - 上海冠生园蜂制品有限公司生产的蜂蜜（500克/瓶，2025-03-25生产）[5] - 深圳雪花啤酒有限公司西安分公司出品的勇闯天涯啤酒（500mL/瓶，酒精度≥3.0%vol，2025-07-04生产）[6] - 青岛啤酒汉中有限责任公司生产的青岛啤酒（500mL/瓶，酒精度≥3.6%vol，2025-06-28生产）和嘉士伯重庆啤酒有限公司生产的乌苏啤酒（620mL/瓶，酒精度≥4.0%vol，2025-05-10生产）[6]

股权变动 - 控股股东刘晓东协议转让6300万股无限售流通股 占总股本6.01% 套现14.7亿元[1] - 转让价格23.337元/股 较当日收盘价25.24元折价7.54%[1] - 受让方刘建国成为持股5%以上股东 承诺12个月内不减持且不参与公司管理[2] 主营业务表现 - 2024年营收同比下滑6.61% 2025年上半年继续下滑8.56%[4] - 预调鸡尾酒业务2024年收入26.77亿元 同比下滑7.18% 2025年上半年再降9.36%[4] - 预调鸡尾酒销量2024年减少8.81% 2025年上半年减少12.68%[4] - 华北区域收入减少21.43% 华西区域减少23.05% 仅华南区域增长3.09%[5] 产能与存货 - 四大生产基地总设计产能6600万箱/年 2024年产量3218.33万箱 产能利用率49%[5] - 2025年上半年存货达12.38亿元 同比增长35%[5] - 固定资产与在建工程合计39.65亿元 其中固定资产37.35亿元[7] 威士忌业务布局 - 通过定增募资10.06亿元用于烈酒陈酿项目 可转债募资11.28亿元用于麦芽威士忌项目[6] - 威士忌项目将新增3.38万千升原酒产能[6] - 2024年11月至2025年6月累计推出10个以上SKU威士忌产品[7] 行业竞争环境 - 低度酒市场规模预计2025年突破740亿元 年复合增长率25%[4] - 果酒占比38%年增72% 茶酒占比25%年增65% 气泡酒占比17%年增210%[5] - 国产威士忌市占率仅25% 45家威士忌企业处于在建/投产阶段 其中26家已投产[7] - 已建成产能4.5万吨 在建8万吨 远期规划产能25万吨[7]

公司注册与基本信息 - 进贤县姑山情缘酒坊（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为吴建文 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为许可项目，包括食品销售和酒类经营 [1] - 公司一般项目为食品销售（仅销售预包装食品） [1]

活动概述 - 全国将于2025年9月15日至10月15日开展为期31天的"3·15金秋购物节"公益活动 [1][7] - 活动以"政府监管、消委搭台、企业参与、行业协同、媒体监督、消费者受益"为指导原则 [9] - 活动目标为"六好"标准：诚信好、质量好、性价比好、购物体验好、售后服务好、投诉处理好 [9] 参与主体 - 参与企业包括全市20余家企业，涵盖重点商圈、街区、品牌店铺和特色诚信店铺，如管家巷、鼓楼商场、武商购物中心、苏宁易购、沃尔玛等 [8] - 500多个在襄经营优质诚信品牌参与，覆盖大型商超、百货家电、酒类、家纺等行业领域，包括石花、美的、珍珠液、孔明菜、周大福等品牌 [8] 服务承诺 - 企业承诺提供"购假先赔"、"无理由退换货（退订/定）"、"售后无忧服务升级"等优质服务 [9] - 全市累计动态参与无理由退货企业达1205家，无理由退货数量超过93万件 [9] - 27家企业获评全省七天无理由退货优秀示范店，18家企业获评省级消费教育示范基地 [9] 消费环境建设 - 襄阳市在2024年全国百城消费者满意度测评中名列第19位，连续七年进位，位列全国第一方阵 [9] - 市场监管局持续开展线下实体店"七天无理由退货"、消费者评测"荆楚放心礼"湖北特色消费品等活动 [9] - 3种产品入选首届"荆楚放心礼"评选 [9]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为36/31/27倍 [1][7] 核心观点 - 预调酒销售承压但产品创新持续 威士忌业务加速布局形成双轮驱动格局 [1][6][7] - 2025H1营收14.89亿元同比减少9% 归母净利润3.89亿元同比减少3% [4] - 公司重视高质量稳健运营 盈利水平保持相对稳定 2025Q2净利率27.63% [5] 财务表现 - 2025Q2营收7.52亿元同比减少9% 归母净利润2.08亿元同比减少11% [4] - 2025Q2毛利率71.00%同比下降1个百分点 销售费用率19.17%同比下降0.4个百分点 [5] - 管理费用率8.05%同比增加2个百分点 主要因职工薪酬及折旧费用增加 [5] 业务分析 - 酒类产品销售收入12.97亿元同比减少9% 销量1503.27万箱同比减少13% 单价86.31元/箱同比增长4% [6] - 预调酒板块完善"358"产品矩阵 2月推出微醺新品青梅龙井 6月果冻酒线上首批售罄 8月推出12度轻享系列 [6] - 烈酒板块3月和6月分别发布百利得和崃州威士忌系列 累计推出超10个SKU 基地升级如期推进 [6] - 食用香精销售收入1.69亿元同比减少4% 销量1709.79吨同比减少3% 单价9.87万元/吨同比减少1% [6] - 食用香精毛利率70.25%同比提升2个百分点 [6] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.71/0.81/0.94元 [7][10] - 预计2025-2027年营收分别为31.04/34.37/39.14亿元 同比增长1.8%/10.8%/13.9% [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.44/8.52/9.92亿元 同比增长3.5%/14.4%/16.4% [10] - 预计2025-2027年ROE分别为15.1%/16.3%/17.7% [10]