出售交易核心信息 - 梧桐国际透过非全资附属公司PCL于有关期间出售16亿股昊天国际建设投资集团有限公司股份 [1] - 出售股份数量相当于昊天国际建设投资集团有限公司已发行股本总额约14.75% [1] - 总出售代价为2.39亿港元，相当于每股平均价格0.1492港元 [1] 被出售公司业务概况 - 昊天国际建设投资集团有限公司为香港联交所上市公司，股份代号1341.hk，是港股通可交易证券 [1] - 公司主营业务包括建筑机械及备用零件租赁与销售、维修保养及运输服务、放贷服务 [1] - 公司业务还涵盖资产管理、证券经纪等金融服务以及物业发展 [1] 被出售公司战略动向 - 昊天国际建设投资集团有限公司近期投身AI领域，宣布与江苏利通成立合营企业 [1] - 合营企业业务专注于AI超级计算中心的营运及AI算力租赁服务 [1] - 合营企业业务范围包括AI算力租赁、AI数据赋能研发的商务合作及AI计算相关设备交易 [1] - 公司计划引入与虚拟资产相关的交易服务 [1]

案件核心判决结果 - 南京市江宁区博恩花园业主委员会起诉前物业公司江苏万园物业服务集团有限公司获胜，法院判决万园物业需在15日内返还小区公共收益约771万元及相应利息 [1][4] - 根据业主大会决议，追回的公共收益50%将以红包形式回馈业主，其余50%纳入业主共有资金账户，该决议获得参与户数97.92%的同意票 [1][4] 案件背景与争议焦点 - 万园物业自2015年12月起为博恩花园小区提供服务，合同约定经营收入扣除成本后，70%纳入专项维修资金 [2] - 业委会发现万园物业在2022年擅自动用公共收益，其中一个季度即动用10万元用于发放车库管理人员工资 [3] - 万园物业辩称应向业委会支付的公共收益款为238.68万元，并提及业主欠费问题，但法院认为物业费收缴与本案非同一法律关系，不予采纳 [3] 行业普遍问题与专家观点 - 商品房小区公共收益被物业公司侵占的情况屡见不鲜，例如长沙南贡雅苑小区通过法律途径成功追回被侵占收益并进行分红 [5] - 专家指出，在前期物业由开发商指定、业主组织不健全的包干制下，物业公司常将公共空间视为“可开发资源”而非“全体业主资产”，短期创收动力强于长期维护 [5] - 公共收益在扣除合理成本后属于全体业主，应优先补充住宅专项维修资金，其次用于公共秩序维护与环境品质提升 [5]

案件核心判决与影响 - 南京市江宁区博恩花园业主委员会起诉前物业公司江苏万园物业服务集团有限公司获胜，法院判决万园物业需在15日内返还小区公共收益约771万元及利息 [1] - 追回的公共收益50%将以红包形式回馈业主，其余50%纳入业主共有资金账户，该方案获得97.92%的参与业主同意 [1][6] - 案件纠纷始于万园物业在2022年擅自动用公共收益，包括将一个季度的10万元用于发放车库管理人员工资 [5] 案件背景与物业公司辩驳 - 万园物业自2015年12月起为博恩花园小区提供物业服务，合同约定经营收入扣除成本后，70%纳入专项维修资金 [4] - 万园物业辩称应向业委会支付的公共收益款应为238.68万元，并提及小区业主存在总计约906万元的物业费欠款，但法院认为物业费欠款与本案非同一法律关系不予评价 [5] - 博恩花园小区为超级大盘，住户超过7000户，机动车位总计6819个 [2] 行业普遍问题与趋势 - 商品房小区屡屡出现公共收益被物业公司侵占的情况，业主权利意识正在觉醒 [7][8] - 在包干制下，物业公司更倾向于将公共空间视为“可开发资源”而非“全体业主的资产”，短期创收动力强于长期维护动力 [8] - 行业专家指出，公共收益在扣除合理成本后属于全体业主，应优先补充住宅专项维修资金，其余部分用于公共秩序维护与环境品质提升 [9]

股价表现与交易数据 - 11月10日盘中上涨2.07%，报11.84元/股，成交额7859.97万元，换手率0.63%，总市值125.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出238.82万元，特大单买入374.00万元（占比4.76%），卖出507.03万元（占比6.45%），大单买入688.03万元（占比8.75%），卖出793.81万元（占比10.10%） [1] - 今年以来股价上涨14.62%，近5个交易日上涨2.69%，近20日上涨3.68%，近60日下跌8.22% [1] 公司基本情况 - 公司全称为招商局积余产业运营服务股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于1985年5月29日，于1994年9月28日上市 [1] - 主营业务为物业资产管理业务，收入构成：物业管理35.11%，基础物业管理27.33%，非住宅基础物业管理19.61%，住宅基础物业管理7.71%，专业增值服务6.88%，资产管理1.22%，平台增值服务0.91%，持有物业出租及经营0.85%，商业运营0.37%，其他业务0.00% [1] 行业分类与市场板块 - 所属申万行业为房地产-房地产服务-物业管理 [2] - 所属概念板块包括养老金概念、中盘、基金重仓、融资融券、央企改革等 [2] 股东结构与持股变化 - 截至10月20日，股东户数1.97万，较上期增加2.56%，人均流通股53742股，较上期减少2.49% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，工银价值精选混合A（019085）新进持股1919.01万股，香港中央结算有限公司增持191.49万股至1793.36万股，中欧养老混合A（001955）减持623.35万股至1308.75万股，中欧睿见混合A（010429）减持71.02万股至1114.54万股，天弘永利债券A（420002）新进持股1112.02万股，国富中小盘股票A（450009）退出十大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入139.42亿元，同比增长14.65%，归母净利润6.86亿元，同比增长10.71% [2] - A股上市后累计派现9.12亿元，近三年累计派现5.62亿元 [3]

上海新房物业费价格水平 - 上海内环内新房物业费20元/平方米/月水平已是普遍现象，部分顶豪项目如海泰北外滩物业费达36元/平方米/月 [2] - 2025年上海新盘物业费按环线划分：内环内20元、内中环15元、中外环12元、外环外8元/平方米/月，较五年前实现翻倍增长 [6] - 中环以内高于10元/平方米/月的物业费已稀疏平常，外环外新房物业费从4元起步，现出现7-8元高价 [8] 物业费上涨驱动因素 - 新房限价政策下，开发商通过捆绑高价物业费来平衡利润，物业合同多由开发商相关企业承接 [11][12] - 上海自2015年初取消物业费政府指导价，实行市场调节价，为涨价提供理论条件 [12] - 物业费后期调价艰难，开发商在制定新盘物业费时选择高起点，以对冲未来十多年无法涨价的成本风险 [13] - 郊区新盘普遍配置高级会所，会所内卷带来的溢价由业主承受，推高物业费 [10] 物业费与服务质量匹配度 - 上海新房物业费涨幅远超房价涨幅，2020至2025年同类新房物业费上涨速度超过每年10%的房价涨幅 [14] - 同一地段新盘物业费在五年内翻2-3倍增长，如虹口北外滩项目从2021年的10.8元/平方米/月涨至2025年的20元/平方米/月以上 [15] - 收取高价物业费的小区服务内容与普通刚需盘差距不大，存在严重的质价不匹配问题 [16][17][18] - 对比仁恒、绿城等品牌的二手房，物业费仅约4元/平方米/月，但小区维护水平高，凸显新房物业费存在价格泡沫 [19] 行业趋势与潜在变化 - 房地产行业从一次性销售转向长期运营，但大部分物业服务匹配不上高价 [20] - 上海出台换物业征求意见稿，未来可能仅需20%业主提议即可召开业主大会更换物业公司，部分高端项目物业费存在下调10-20%的可能性 [20] - 徐汇滨江某新房豪宅已在交房时将物业服务费从13.6元/平方米/月调整为10.5元/平方米/月，并免除停车费 [21] - 建议建立透明的服务标准体系和阶梯式收费体系，让物业费回归服务本质 [23][24]

涉及的行业与公司 * 纪要涉及的公司为南都物业，所属行业为物业管理行业 [1] 核心财务表现 * 公司2025年第三季度营收为13.69亿元，同比增长2.35% [4] * 归母净利润为1.54亿元，同比增长164.7% [4] * 扣非归母净利润为8,224万元，同比增长1.35% [2][4] * 毛利率为16.57%，同比提升0.53个百分点 [2][4] * 销售净利润率为11.8%，同比显著增长6.73个百分点 [2][4] * 公司总签约项目数达675个，总签约面积8,790.83万平方米，较2024年底增长2.09% [2][4] * 新签项目59个，新签约面积698.55万平方米 [2][4] 业务规模与结构 * 公司业务规模持续扩张，新签项目59个 [2] * 主要拓展区域仍为江浙沪地区 [10] * 商写面积占比最大，达到71%，住宅面积占17%，非住宅面积大于住宅面积 [10] * 近两年住宅板块受经济环境影响，但整体收缴率可控且平稳 [10] 科技赋能与战略布局 * 公司在机器人产业链进行全站布局，覆盖上游芯片、操作系统、中游本体及下游应用 [5] * 已投资三个机器人项目：云象机器人、云深处科技和定制巨声智能科技有限公司 [3][5][12] * 投资云象机器人并合资成立南京智能科技有限公司，专注于物业领域机器人服务场景的研发与落地 [2][5][7] * 联合浙大网新设立智融基金，用于相关投资 [2][5] * 与云象机器人的合作已从投资发展为合资公司成立及产业化订单落实，部分清洁场景产品已开启试用 [7][9] * 计划通过定制巨声团队探索四足产品在巡检、巡逻等场景的应用 [6][7] * 未来计划通过与具身智能公司合作，推动智能化产品应用，以应对招工难、提升服务标准化和管理效率 [3][13] 运营与风险管控 * 公司对应收账款每期内部进行减值测试，增加主要因四季度营收较好，大部分账龄在一年内，整体风险可控 [2][11] * 在外拓新项目时，主要考核项目体量、利润、甲方资质三大核心指标，对战略性项目可放宽标准 [15] * 公司在项目承接上注重经营绩效，不会接手亏损项目（战略性项目除外），更关注质量增长而非规模扩张 [14][15] * 在物业并购方面采取审慎评估原则 [3][12] 行业展望与公司预期 * 近年来整个物业管理行业的毛利率有所下降，与房地产市场环境有关 [14] * 公司毛利率呈现企稳迹象，一季报、半年报、三季报数据均比去年同期略有上涨 [14] * 预计2025年公司毛利率将保持相对稳定，不会出现剧烈下滑 [14] * 公司今年重点关注科技赋能行业发展线条 [12]

行业与公司 * 纪要涉及中国A股市场整体、锂电（碳酸锂）、化工、交运（航空、油运）、石油化工、煤炭、火电、钢铁、地产、物业管理、建材、建筑、公用事业等行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] * 纪要提及多家具体公司，包括华鲁恒升、华峰化学、博源化工、中国国航、吉祥航空、南方航空、中国东航、春秋航空、中远海能、招商轮船、招商南油、瑞丰新材、吉力安隆、圣泉集团、东材科技、中国神华、中煤能源、兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业、宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、柳钢股份、方大特钢、新钢股份、中兴特钢、永鼎股份、三棵树、东方雨虹、北京新材、兔宝宝、中国巨石、中材科技、信义玻璃、旗滨集团、中国铁建、中国交建、中国中冶、中国中铁、中国建筑、隧道股份、中材国际、四川路桥等[1][2][3][8][9][10][11][13][20][21][26][28][30] 核心观点与论据 中国A股市场整体展望 * 中国股市底层逻辑切换，过去影响估值折价的三大因素（中美冲突、经济能见度下降、资产负债收缩）正在瓦解和重塑，市场进入估值修复与扩张周期[1][3] * 未来市场主要驱动力包括无风险收益的系统性下沉、资本市场改革以及中国经济转型的发展确定性[1][3] * 预计2026年股市有望挑战十年前新高，本轮估值重塑将是广泛的，推荐关注新兴科技、制造业出海优势、周期板块中的反内卷和新材料，以及经济企稳后的金融板块[1][4] 锂电行业（碳酸锂） * 短期（2025年11月）碳酸锂价格有望冲击87,000元/吨（当前收盘价82,000元/吨），但11月下旬至2026年1月可能因供给增加、需求淡季回落至75,000元/吨左右[5] * 长期看，2026年碳酸锂底部价格较2025年有所提升，中枢约为60,000-70,000元/吨，论据包括：2026年全球储能需求预计同比增长55%，动力电池需求同比增长20%，全球锂电排产将从2025年的2,100GWh增至2,700GWh，对应碳酸锂需求增加40万吨，而当价格在65,000-75,000元/吨时，上游供给最多增长10%（30万吨碳酸锂当量）[5] * 锂矿股在2025年5-6月已筑底，未来回调是配置良机，应倾向选择中长期投产放量大的公司[6] 化工行业 * 化工行业整体处于底部，净利润水平创近20年新低，但资本开支连续两年下降，预计2026年新增产能压力减少，景气度有望改善[7] * 建议优先配置龙头白马股，具体方向包括：煤化工（华鲁恒升）、氨纶（华峰化学）、纯碱（博源化工）[8][10] * 成长性较好的细分板块推荐润滑油添加剂（瑞丰新材、吉力安隆）和高频高速树脂（圣泉集团、东材科技）[12][13] 交运板块 * 看好航空子板块，论据是受益于票价市场化和机队增速放缓，2025年二季度以来需求增长已驱动票价同比转正并推动航司盈利改善，推荐中国国航、吉祥航空、南方航空、中国东航、春秋航空[9][11] * 看好油运子板块，论据是全球原油进入增产周期，地缘政治因素（美国加强对俄罗斯制裁及印度贸易重构）驱动短期需求，且老旧船只退役使得有效运力供给增长低于预期，推荐中远海能、招商轮船、招商南油[2][11] 石油化工行业 * 2025年第三季度行业总体表现趋于平稳，上游勘探开采板块因油价同比回落面临压力但业绩平稳，炼化板块因油价趋稳，库存损失下降，业绩环比改善[14] * 投资机会关注中游炼化板块，以及PTA行业，逻辑是成本下降（LPG价格下行）和投产高峰已过（从2026年开始投产量明显下降），预计2027-2028年可能迎来整体价差拐点[15][16][17] 煤炭与火电行业 * 近期港口煤炭价格从2025年9月中旬的680元/吨大幅回涨至接近850元/吨，反映出供需偏紧，证伪了产能过剩的悲观预期[18] * 中长期看，800多元/吨的价格远未结束新一轮上行周期，反映出未来5-10年火电需求增长，全球能源链条存在巨大缺口[18][19] * 预计2026年火电行业将出现小幅增长，市场对未来能源需求预期上调（如UBS预测2028-2030年全国用电量增速达8%-10%），推荐中煤能源、兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业等头部企业[19][20] 钢铁行业 * 展望2026年，需求端预计逐步触底回暖，供给端因政策反内卷及尾部企业亏损减产而收缩，成本端铁矿石价格走弱让利于钢企，龙头公司现金流状况改善将提升股东回报[21] * 看好宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份等龙头公司，以及柳钢股份、方大特钢等低估值特种钢材公司[21] 地产与物业管理行业 * 地产公司解决历史问题需3年以上，但报表触底可能更快，新项目利润率较高，优秀公司拿地优势明显，毛利率基本稳定在4%左右[22][23] * 物业管理行业面临应收账款回收难、欠费客户增多、人力成本上升等挑战，但环境推动行业向高质量服务和更务实方向发展，供给侧改革为未来健康增长奠定基础[24] 建材板块 * 2025年三季度板块分化，水泥板块海外盈利（如非洲）超预期，国内确认2024年底部；玻纤板块明年粗纱和电子布有上行潜力；消费建材受农村下沉和社区改造带动；光伏玻璃因反内卷情绪受关注[25][26] * 推荐中国巨石、中材科技（玻纤）、三棵树、东方雨虹（消费建材）、信义玻璃、旗滨集团（玻璃）等公司[26] 建筑行业 * 2025年第三季度业绩同比环比下降，未来两个季度（2025Q4和2026Q1）基建投资增速预计进一步加速下行，但股价已充分反映悲观预期，机构配置处于历史低位[27] * 当前是加仓契机，未来六个月政策有望发力，财政化债可能带来超额收益，建议关注传统基建企业（中国铁建、中国交建）、冶金矿产资源企业（中国中冶、中国中铁）及高股息率企业[3][28] 公用事业行业 * 不同地区电价差异明显，例如甘肃火电交易价格约0.43元/度，水电约0.25元/度，新能源约0.23元/度；广东机制电价0.36元/度，浙江0.37元/度，产能过剩地区如山东、宁夏约0.22元/度[29][30] * 对新能源装机（尤其光伏）持保守态度，火电因供需格局良好不必过于悲观，预计2026-2028年长协电价将有一定幅度上涨[3][30] * 看好火力发电、水力发电及相对便宜的风光公司，对行业保持偏乐观态度[3][30] 其他重要内容 * 煤炭价格上涨（至近850元/吨）并未对电力股股价产生过多悲观情绪，市场对公用事业行业的状态偏中性或不太关注[30] * 建筑行业每年的12月中央经济工作会议后政策调整可能提供支持[27] * 物业板块公司已从追求规模增长转向追求利润增长[23]

行业投资评级 - 维持地产及物管行业“看好”评级 [3] 报告核心观点 - 看好“好房子”新赛道以及购物中心价值重估，认为“好房子”政策将引领核心城市市场回升 [3] - 在货币宽松周期中，商业地产作为大类资产优势明显，优质商业地产价值面临重估 [3] - 尽管Q4在高基数下销售承压，但地方持续因城施策放松以支持市场 [1] 行业数据总结 - 新房成交环比大幅下跌：上周34个重点城市新房合计成交158.6万平米，环比下降45%，其中一二线环比下降48%，三四线环比下降34% [3][4] - 新房成交同比显著下滑：11月34城月成交同比下降47%，一二线同比下降45%，三四线同比下降57%，当月成交同比增速较10月下降20.3个百分点 [3][5] - 二手房成交环比下降：上周13城二手房合计成交98.8万平米，环比下降15%，11月累计成交同比下降30% [3][12] - 库存去化压力加大：15城合计住宅可售面积8950万平米，环比微增0.2%，3个月移动平均去化月数为23.7个月，环比增加0.01个月 [3][19] 行业政策与新闻总结 - 宏观政策推动数字化转型：国家发改委等五部门发布全域数字化转型行动计划，推动智慧城市建设与物业数字化转型 [3][27] - 地方因城施策持续放松：包括福州将房企信用等级与预售资金监管比例挂钩、苏州工业园区推出最高100%的契税补贴、厦门全面放宽落户门槛、深圳放宽非居住房屋改建保障性租赁住房条件等 [3][27][28] - 公积金政策支持购房：湖北推出代际互助公积金政策，购买“好房子”项目公积金贷款额度上浮20% [3][27] - 土地市场保持活跃：南京23.5亿元出让2宗宅地，杭州滨江区宅地17.3亿元成交 [3][27] 公司动态跟踪总结 - 10月房企销售普遍承压：保利发展单月销售211.2亿元（-50.1%）、招商蛇口153.7亿元（-31%）、龙湖集团50.0亿元（-55%）、中国海外发展186.6亿元（-55.1%）、越秀地产122.9亿元（-8%）[3][33] - 1-10月累计销售分化：越秀地产累计销售921.0亿元（+1.2%），而保利发展（-21.5%）、招商蛇口（-7%）、龙湖集团（-34%）、中国海外发展（-21.3%）、金地集团（-55.3%）均出现下滑 [3][33] - 企业融资与资本运作活跃：招商蛇口为子公司提供8亿元担保、大悦城下调债券利率至2.15%、招商蛇口回购4480.4万股并注销 [3][33] 板块行情回顾总结 - 地产板块弱于大市：SW房地产指数下跌0.22%，相对沪深300指数收益为-1.05%，在31个板块中排名第24位 [3][40] - 物管板块表现平淡：板块个股平均上涨0.31%，相对收益为-0.51% [3][44] - 主流房企估值水平：当前主流AH房企2025/2026年PE均值分别为22.6/19.8倍；物管板块2025/2026年PE均值分别为13.5/12.2倍 [3][43] 投资分析意见总结 - 重点推荐四条主线：1）“好房子”优质房企，如保利发展、华润置地、绿城中国、中国金茂、建发股份等；2）商业地产重估及低估值标的，如新城发展、大悦城、金地集团；3）二手房中介，如贝壳-W；4）物业管理，如绿城服务、华润万象、招商积余、保利物业、中海物业 [3]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管行业“看好”评级 [3] 报告核心观点 - 看好“好房子”新赛道以及购物中心价值重估 [3] - “好房子”政策将推动核心城市五重利好共振，并开辟“新产品、新定价、新模式”的新发展赛道，促使房企经营模式由金融业转向制造业 [3] - 在货币宽松周期中，商业地产作为大类资产优势明显，优质商业地产价值重估已开始显现 [3] 行业数据总结 新房成交量 - 上周（11月1日-11月7日）34个重点城市新房合计成交158.6万平米，环比下降45% [3][4] - 其中，一二线城市成交146.8万平米，环比下降46%；三四线城市成交11.8万平米，环比下降34% [3][4] - 11月（截至11月7日）34城一手房成交同比-47%，较10月下降20个百分点 [3][5] - 年初至今累计成交1.03亿平米，同比下降14% [5] 二手房成交量 - 上周（11月1日-11月7日）13个重点城市二手房合计成交98.8万平米，环比下降15% [3][12] - 11月（截至11月7日）累计成交同比-30%，较10月下降8个百分点 [3][12] - 年初至今累计成交5011.9万平米，同比上升1.4% [12] 新房库存与去化 - 上周15个重点城市合计推盘82万平米，成交64万平米，成交推盘比为0.78倍 [3][20] - 最近三个月（2025年8月-10月）成交推盘比分别为0.98倍、0.75倍和1.47倍 [3][20] - 截至上周末（2025年11月7日）15城合计住宅可售面积为8950.3万平米，环比上升0.2% [3][20] - 3个月移动平均去化月数为23.7个月，环比上升0.01个月 [3][20] 行业政策和新闻跟踪 地产行业政策 - 宏观层面：国家发改委等五部门发布全域数字化转型行动计划，推动智慧城市建设与物业数字化转型 [3][29] - 因城施策：福州将房企信用等级与预售资金监管比例挂钩；苏州工业园区推出最高100%的契税补贴政策；厦门全面放宽落户门槛；深圳放宽非居住房屋改建保障性租赁住房条件 [3][29] - 公积金政策：湖北推出代际互助公积金政策，购买“好房子”项目公积金贷款额度上浮20% [3][29] - 土地市场：南京23.5亿元出让2宗宅地；杭州滨江区宅地17.3亿元成交 [3][29] 物管行业政策 - 宏观层面：中纪委等多部门联合整治物业侵占公共收益，要求物业费预收不超6个月、公共收益单独公示 [3][33] - 因城施策：山西推进智慧物业与城市更新融合；武汉修订物业管理条例，简化业委会流程 [3][33] 重点公司动态 地产公司经营数据 - 10月单月销售：保利发展211.2亿元（-50.1%）；招商蛇口153.7亿元（-31%）；龙湖集团50.0亿元（-55%）；中国海外发展186.6亿元（-55.1%）；越秀地产122.9亿元（-8%） [3][36] - 1-10月累计销售：保利发展2228.5亿元（-21.5%）；招商蛇口1560.7亿元（-7%）；龙湖集团557.5亿元（-34%）；中国海外发展1891.7亿元（-21.3%）；越秀地产921.0亿元（+1.2%） [3][36] 物管公司股份回购 - 贝壳-W于11月3日-5日共耗资约2400万美元回购股份约442万股 [40] - 绿城服务于11月3日-7日共耗资约454万港币回购股份约101万股 [40] 板块行情回顾 地产板块表现 - 上周SW房地产指数下跌0.22%，沪深300指数上涨0.82%，相对收益为-1.05%，在31个板块中排名第24位 [3][43] - 当前主流AH房企2025/2026年PE均值分别为22.6/19.8倍 [3] 物管板块表现 - 上周物业管理板块个股平均上涨0.31%，相对收益为-0.51%，表现弱于大市 [3][47] - 当前物管板块2025/2026年PE均值分别为13.5/12.2倍 [3] 投资分析意见 - 推荐好房子房企：建发国际、滨江集团、华润置地、绿城中国、中国金茂、建发股份 [3] - 推荐商业地产重估及低估值修复房企：新城控股、越秀地产、招商蛇口、龙湖集团、中海外发展、保利发展、华发股份 [3] - 推荐二手房中介：贝壳-W；物业管理：绿城服务、华润万象、招商积余、保利物业、中海物业 [3]

蜂巢模式核心特点 - 模式核心是国企主导、资源整合、服务叠加、降本提质 [1] - 以3公里为服务半径，将物业、环卫、安保、家政、养老、市政六大业务整合进同一平台，实现人员、设备、数据、技术四共享 [1] - 使原本单兵作战的服务人员转变为一专多能的复合型服务者，项目综合成本平均下降12%，业主满意度提升20%以上 [1] 模式在商办楼宇的应用成效 - 在盐城国际创投中心应用，通过安保、保洁、客服三岗合一，人力成本下降15% [1] - 依托智慧物业平台压缩报事报修响应时间，对楼内147家企业实施三引三保、三融三解模式，在降费不降质基础上降低企业物业管理成本 [1] 模式在文旅街区的应用成效 - 在欧风花街景区应用，162名红马甲与公安、城管、市监、消防建立五分钟联动圈 [2] - 节假日客流高峰实现垃圾落地不超过5分钟、突发事件不超过3分钟处置的目标 [2] - 通过跨项目共享减少用工总量，降低街区运营成本 [2] 模式在老旧小区的应用成效 - 针对老旧小区低收费—低服务—收费更难恶性循环，采用区域化供给+集团化调度 [3] - 用蜂王机制统筹3平方公里内专业力量，形成基础服务+品质提升双层结构 [3] - 在北港花园安置小区，将环卫、家政、养老、维修四支力量编入一个蜂巢单元，5名管家包干58个单元640户居民 [3] - 对公共设施进行提升改造，增加120个停车位，建立15分钟生活服务圈，提升居民幸福感和物业费收缴率 [3] 公司运营规模与发展目标 - 都市美好生活服务公司作为实施主体，采用物业服务+生活服务双轮驱动，服务项目突破100个，管理面积超2300万平方米 [3] - 员工超3000人，年化合同额突破3亿元 [3] - 公司计划用三年左右时间实现十百千万目标：布局十个城市、管理百个项目、服务千万平方米、打造亿元级利润 [4] - 推动物业服务从单一收费向多元运营转变、从被动响应向主动治理跃升 [4]