第二章 关联人和关联交易 第三条 公司的关联人包括关联法人（或者其他组织）和关联自然人。 第四条 具有下列情形之一的法人（或者其他组织），为公司的关联法人（或 者其他组织）： （一）直接或间接地控制公司的法人（或者其他组织）； 江苏联瑞新材料股份有限公司 关联交易管理制度 第一章 总则 第一条 为规范江苏联瑞新材料股份有限公司（以下称"公司"）关联交易， 有效控制关联交易风险，根据《中华人民共和国公司法》（以下称"《公司法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下称"《上市规则》"）、《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》《江苏联瑞新材 料股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）和其他有关规定，制订本制度。 第二条 公司关联交易的内部控制应遵循诚实信用、平等、自愿、公平、公 开、公允的原则，不得损害公司和其他股东的利益，不得隐瞒关联关系或者将关 联交易非关联化。 公司应当参照《上海证券交易所科创板股票上市规则》及其他相关规定，确 定公司关联人的名单，并及时予以更新，确保关联人名单真实、准确、完整。 公司及其下属控股子公司在发生交易活动时，相关责任人应当仔细查阅关联 人名 ...

公司经营范围变更 - 公司拟将经营范围从一般项目扩展至包含许可项目，新增危险化学品生产和经营业务[1] - 原经营范围主要包括电池零配件生产销售、专用化学产品制造销售、化工产品生产销售等一般项目[1] - 变更后经营范围在保留原有一般项目基础上，新增危险化学品相关许可项目[1] 公司章程修订 - 公司章程第十四条关于经营范围的条款同步更新，与变更后的经营范围保持一致[2] - 修订后章程明确危险化学品业务需经相关部门批准后方可开展[2] - 除经营范围条款外，公司章程其他条款保持不变[3] 变更程序进展 - 变更事项已通过董事会和监事会审议，尚需提交股东大会审议[1] - 股东大会授权管理层根据工商部门要求调整变更内容并办理登记手续[4] - 最终变更内容以工商登记机关核准为准，公司将及时换发新营业执照[4]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，凯盛转债同样维持AA-评级 [2] - 2024年净利润0.56亿元，同比大幅下降64.56%（2023年为1.58亿元），主要因产品量价齐跌及费用增长 [2][3] - 2024年销售毛利率22.98%，较2023年下降10.22个百分点，但2025年一季度回升至29.70% [3][18] - 总资产23.89亿元，现金类资产占比42.01%，流动性充沛但EBITDA利息保障倍数从87.19降至6.73 [3][26][32] 产品与市场动态 - 氯化亚砜产能压降至10万吨/年，2024年国内消费量35.63万吨（同比降10.66%），均价1,467.35元/吨（同比降12.40%） [11][12][13] - 芳纶聚合单体产能3.2万吨/年，国内市占率领先，但2024年销量下降12.39%，产能利用率降至73.94% [15][21] - 氯乙酰氯产能扩至5.48万吨/年，2024年价格降15%，毛利率转负 [23] - 主要原材料液硫采购价同比涨28.78%，压缩利润空间 [24] 行业竞争与风险 - 氯化亚砜行业产能利用率59.88%，国内前三企业占50%份额，公司产能占比超25% [13] - 芳纶聚合单体面临新增产能消化挑战，2万吨/年项目预计2025年下半年试生产 [5][21] - 锂电池用新型锂盐项目（计划投资6.5亿元）暂未启动，募集资金结余5.48亿元 [8] - 行业环保政策趋严，氯化亚砜被列为"高环境风险"产品，安全生产压力显著 [5][33] 财务结构与同业对比 - 资产负债率31.51%，净债务为负（-4.43亿元），速动比率5.40，短期偿债能力强劲 [3][32] - 同业对比显示公司销售毛利率22.98%，高于世龙实业（13.28%）和金禾实业（19.19%） [6] - 2024年经营活动现金流净额0.52亿元，投资活动现金流净额-3.58亿元，主要因在建工程支出 [32] - 应收账款周转天数增至43.85天，存货周转天数31.11天，资金占用压力上升 [26]

公司向特定对象发行股票进展 - 公司于2025年4月21日收到深交所出具的《审核问询函》（审核函〔2025〕120017号），要求对向特定对象发行股票申请文件进行补充说明 [1] - 公司已会同中介机构完成问询函回复，并于2025年5月15日在深交所网站披露《审核问询函之回复》等文件 [1] - 根据深交所进一步审核意见，公司于2025年6月13日更新了《募集说明书》及部分回复内容，相关文件已在深交所网站同步披露 [2] 发行审核流程状态 - 本次发行尚需通过深交所审核，并需获得中国证监会同意注册后方可实施 [2] - 最终能否通过审核及获得注册决定存在不确定性 [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）53,660,000股，发行价格为每股27.85元，实际募集资金总额为1,494,431,000元，扣除发行费用110,458,694.23元后，募集资金净额为1,383,972,305.77元 [1] - 募集资金主要用于年产61,000吨氯代吡啶及15,000吨2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目，预计使用募集资金131,305.66万元 [1] - 公司于2024年12月4日调整募投项目内部投资结构及延期，但实施主体和投资规模未变更 [1] 募投项目结项情况 - 本次结项的募投项目为"研发大楼建设项目"，截至2025年6月11日已达到预定可使用状态 [2] - 项目募集资金存放于中国农业银行股份有限公司彭泽县支行，初始存放金额未披露，截止日余额未披露 [2] 募集资金使用及节余情况 - "研发大楼建设项目"募集资金承诺投资总额未披露，累计投入金额未披露，利息及现金管理收入未披露，节余募集资金4,218.19万元 [3] - 节余原因包括：强化费用管控、优化资源配置、调整设备采购策略（优先选择国产设备）、取消部分高价检测设备 [4] 节余资金使用计划 - 公司将节余募集资金4,218.19万元永久补充流动资金，用于日常生产经营 [4] - 相关募集资金专户将注销，后续尾款和质保金由自有资金支付 [4] 审议程序及保荐机构意见 - 公司于2025年6月13日召开董事会和监事会，审议通过节余资金补充流动资金的议案，尚需股东大会审议 [5] - 保荐机构认为该事项符合监管要求，有利于提高资金使用效率，无异议 [6]

股票简称：华懋科技 股票代码：603306 债券简称：华懋转债 债券代码：113677 申港证券股份有限公司 关于华懋（厦门）新材料科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 债券受托管理人： （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1589 号 长泰国际金融大厦 16/22/23 楼） 二〇二五年六月 重要声明 申港证券股份有限公司（以下简称"申港证券"）编制本报告的内容及信息 来源于华懋（厦门）新材料科技股份有限公司（以下简称"华懋科技"、"公司" 或"发行人"）对外公布的公开信息披露文件及发行人向申港证券提供的资料。 申港证券按照《公司债券发行与交易管理办法》《公司债券受托管理人执业 行为准则》等相关规定及与华懋科技签订的《华懋（厦门）新材料科技股份有限 公司向公开发行可转换公司债券受托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"） 的约定编制本报告。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为申港证券所作的承诺 或声明。请投资者独立征询专业机构意见，在任何情况下，投资者不能将本报告 作为投资行为依据。 申港证券提请投资者及时 ...

监事会会议召开情况 - 南京聚隆科技股份有限公司第六届监事会第九次会议于2025年6月12日在公司会议室现场召开 [1] - 会议通知已于2025年6月5日以邮件、专人送达方式发出 [1] - 应参会监事3名，实际参加会议监事3名，会议由监事会主席徐俊海主持 [1] - 董事会秘书、证券事务代表列席会议 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过《关于公司签署〈项目合作协议〉暨投资建设项目的议案》 [1] - 公司拟投资1.3亿元建设"聚隆科技年产4万吨特种材料生产项目" [1] - 项目有助于推进公司总体发展战略，优化产品结构，增强市场竞争力 [1] - 项目将分期投资及实施，资金计划安排合理 [1] - 项目不会对公司财务和经营状况产生不利影响 [1] 表决结果与备查文件 - 会议表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 备查文件包括《南京聚隆科技股份有限公司第六届监事会第九次会议决议》 [2]

公司投资计划 - 南京聚隆拟投资1.3亿元建设年产4万吨特种材料生产项目 [1] - 项目将新建特种材料生产线及立体库，主要生产阻燃类产品 [1] - 投资进度将根据市场发展情势分期实施 [1] 项目合作与协议 - 公司与南京江北新区智能制造产业发展管理办公室签订《项目合作协议》 [1] - 项目名称为"聚隆科技年产4万吨特种材料生产项目" [1] 产品与市场战略 - 项目旨在优化公司产品结构，增强市场竞争力 [1] - 重点生产阻燃类产品，以应对市场需求 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场多空因素交织，预计本周市场震荡为主，局部或差异化调整；港口市场或震荡整理，内地市场窄幅震荡概率较大；需关注宏观外围变化及进口到货情况等；预计MA2509在2280 - 2310震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面多空交织，本周市场或震荡，港口受船龄政策支撑但库存累积，内地开工高位、需求淡季，多空交织下窄幅震荡概率大；基差显示现货升水期货；截至6月12日，华东、华南港口库存累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下，价格在均线上方；主力持仓净空且空增；预计本周甲醇价格震荡，MA2509在2280 - 2310运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置已出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤等部分价格持平，江苏、福建等地甲醇现货价有不同程度上涨；期货市场主力合约收盘价上涨，注册仓单不变，有效预报增加，基差和进口价差有变化；价差结构中江苏与多地价差扩大，中国与东南亚CFR价差持平；开工率方面，华东山东等地有不同程度变化，全国加权平均开工率下降；库存情况显示华东、华南港口库存增加 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、福建等地周内有一定涨幅 [9] - 甲醇基差方面，现货和期货价格均上涨，基差有变化 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制、焦炉气制利润有不同表现，天然气制利润亏损但有改善 [20] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北负荷均下降 [22] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国价格上涨，CFR东南亚价格持平，价差有变化 [25] - 甲醇进口价差方面，现货和进口成本价格有变动，进口价差改善 [29] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚价格持平，醋酸价格下降 [33] - 甲醛生产利润和负荷方面，生产利润亏损加剧，负荷略有上升 [37] - 二甲醚生产利润和负荷方面，生产利润下降，负荷上升 [40] - 醋酸生产利润和负荷方面，生产利润下降，负荷上升 [43] - MTO生产利润和负荷方面，生产利润亏损加剧，负荷略有上升 [48] - 甲醇港口库存方面，华东、华南港口库存均增加 [50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单和有效预报均增加 [55] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年各月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及多个地区众多企业，部分企业停车检修、部分降负、部分已恢复或重启中 [58] - 国外甲醇装置运行情况显示，伊朗部分装置恢复中但开工不高，沙特、马来西亚等多地部分装置运行正常，部分有检修或开工不高情况 [59] - 甲醇制烯烃装置运行情况涉及多个地区企业，部分停车检修、部分运行平稳、部分有投产或检修计划 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA前期检修装置重启且下游聚酯负荷下调，供需支撑减弱，现货价格偏弱震荡，基差短期偏强后续或回落，需关注新装置投产进度及下游聚酯负荷变动[6] - 预计端午节后乙二醇港口库存去化幅度可观，六月可流转现货趋紧，基差偏强，中短期供需结构良性，关注聚酯负荷变化[7] - 原料检修季供应收缩，二季度去库预期超50万吨支撑价格反弹，但欧盟征税使出口成本增加8%-12%，国内聚酯开工率有差异且低端产能过剩、库存天数逼近高位，短期商品受宏观影响大，原料端有累库预期，盘面反弹后需关注上方阻力位[9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - **PTA每日观点**：基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，预期价格偏弱震荡、基差后续或回落[6] - **MEG每日观点**：基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空，预期港口库存去化、基差偏强、供需结构良性[7][8] - **影响因素总结**：利多因素为原料检修季供应收缩，二季度去库预期超50万吨；利空因素为欧盟征税使出口成本增加8%-12%，国内聚酯开工率有差异且低端产能过剩、库存天数逼近高位[9][10] - **当前主要逻辑和风险点**：短期商品受宏观影响大，原料端有累库预期，盘面反弹后需关注上方阻力位[11] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示2024年1月至2025年12月PTA产能、产量、需求、库存等数据及变化情况[12] - **乙二醇供需平衡表**：展示2024年1月至2025年12月乙二醇开工率、产量、需求、库存等数据及变化情况[13] - **价格数据**：包含2025年6月12日和11日石脑油、PX、PTA、MEG等现货价、期货价、基差及利润数据[14] - **瓶片相关数据**：展示瓶片现货价格、生产毛利、产能利用率、库存等数据的历史走势[16][19][23][24] - **价差数据**：包含PTA和MEG的月间价差、基差及现货价差的历史走势[26][32][39] - **库存分析**：展示PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等库存数据的历史走势[42][44][47] - **开工率数据**：展示聚酯上下游各环节开工率数据的历史走势[53][57] - **加工费和利润数据**：展示PTA加工费、MEG及聚酯纤维各品种生产毛利数据的历史走势[61][64][67]