公司业绩表现 - 2024年实现营业收入69.49亿元，同比下降5.2% [1] - 净利润5.86亿元，同比增长16.05% [1] - 基本每股收益1.87元 [1] - 拟每10股送1股并派发现金红利10元(含税) [1] 业绩驱动因素 - 精准市场定位和有效成本控制推动净利润增长 [1] - 与供应商深度合作优化采购流程降低采购成本 [1] - 调整商品结构增加高毛利商品销售占比保证毛利率稳定 [1] - 精细化管理合理控制运营费用和营销费用提升净利率 [1] 分红政策 - 现金分红总额3.16亿元 [2] - 经营活动现金流量净额10.76亿元支持分红 [2] - 分红政策旨在回馈股东并增强股票流动性 [2] 业态收入结构 - 百货业态营业收入16.24亿元占主营收入32.71% [2] - 超市业态营业收入16.99亿元占主营收入34.22% [2] - 电器业态营业收入10.71亿元占主营收入21.58% [2] 未来发展战略 - 百货业态以"场景重塑+品类重构"双轮驱动焕新升级 [2] - 超市业态打造"精品超市+社区生鲜"双线布局 [2] - 电器连锁通过场景化精品店和体验店深化品牌合作 [2] - 区域市场推进"深耕东北、渗透中原、择机南扩" [3] - 试点"国际食品城市展厅"及社区迷你店 [3] - 电器业务新增加盟店下沉三四线市场 [3] 业务拓展规划 - 完成20家主力门店调改优化动线设计与体验业态布局 [3] - 新增首进品牌超100个 [3] - 上线"大商源选"国际食品平台SKU突破5000个 [3] - 生鲜直采比例提升至65%自有品牌销售占比突破20% [3] - 启动"数字大商"一期工程优化库存周转效率15% [3] 三年增长目标 - 以"平台升级、商品突破、区域深耕、管理提效"为四大抓手 [4] - 平台升级优化线上线下平台 [4] - 商品突破强化高毛利品类自营能力 [4] - 区域深耕聚焦东北、华北等核心市场 [4] - 管理提效通过数字化手段优化库存周转 [4]

市场监管检查结果 - 许昌市场监管部门对胖东来唯初珠宝有限公司和田玉销售进行日常检查 确认合规 [1] - 2025年1至4月共销售和田玉4177件 总金额2959.2175万元 平均毛利率不超过20% [4] - 抽查13件在售商品显示进货手续齐全 台账完备 鉴定机构资质合法 证书有效 [4] - 所有在售和田玉商品均按规定明码标价 [4] 网络侵权事件进展 - 网红"柴怼怼"指控胖东来玉石业务暴利（"几百块的东西卖几千几万"）并贬低产品质量 [4] - 公司4月8日发布针对3起网络侵权的回复说明 4月25日正式起诉"柴怼怼商业诋毁、侵犯名誉权" [4] - 抖音平台下架"柴怼怼"29条涉嫌侵权视频 限制账号权限1个月 后续将参考法院裁决处理 [5] - 创始人于东来表态若侵权行为未受处罚将关闭或离开企业 [4] 公司经营数据 - 4月单月销售额达17.49亿元 年度累计销售额突破80亿元（80.27亿元） [6] - 超市/珠宝/百货为三大核心业态 4月分别贡献9.47亿/1.85亿/1.76亿元 占当月总销售额74%以上 [6] - 年度累计销售额中超市/百货/珠宝分别达44.10亿/8.02亿/7.94亿元 合计占比74.83% [6] - 茶叶业态表现突出 年度累计销售额3.64亿元 [6] 平台动态调整 - 创始人抖音账号设为私密状态 [5] - 官网因维护升级暂时关闭 恢复时间未定 [5]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年4月29日在乌鲁木齐市天山区前进街58号公司会议室召开 [3] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [2] - 会议由董事会召集，董事长潘丁睿主持，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 出席会议人员包括全体9名董事、3名监事、董事会秘书张佩及全体高级管理人员 [4] 议案审议结果 - **董事会工作报告**、**监事会工作报告**、**2024年财务决算报告**均获通过 [3] - **2025年财务预算报告**、**2024年度利润分配方案**获通过 [5] - **2024年度日常关联交易执行确认及2025年度预计**议案通过，关联股东潘锦海回避表决 [5] - **向银行申请年度综合授信额度**议案获通过 [5] 法律程序合规性 - 北京国枫律师事务所律师张云栋、曹一然见证会议 [5] - 律师确认会议召集、召开程序及表决结果符合法律法规及公司章程 [5]

核心财务表现 - 公司净利润下降主要由于国内有效需求增长动力不足 零售主业调改转型需要过渡周期 百货超市业态承压明显导致毛利额大幅减少[3] - 肥西农产品物流园仍处于培育期 盈利水平较低[3] - 报告期内公允价值变动收益较上年同期有所减少[3] 非经常性损益情况 - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目具体情况[4] - 无非经常性损益项目被界定为经常性损益项目的情形[5] 报告基础信息 - 2025年第一季度报告未经审计[3][7] - 财务报表由公司负责人张同祥 主管会计工作负责人刘华生及会计机构负责人岳晓阳共同保证真实准确完整[2][6] - 报告披露日期为2025年4月30日[7] 股东结构情况 - 公司不存在持股5%以上股东及前10名股东参与转融通业务出借股份情况[6] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通出借/归还原因导致持股变化[6]

核心观点 - 胖东来因玉石销售争议与抖音网红"柴怼怼"爆发激烈冲突，公司公开珠宝部毛利率数据并起诉对方商业诋毁，索赔不低于500万 [1][3] - 公司创始人于东来情绪激动表示可能关闭企业，抖音平台已对涉事账号采取限制措施 [3] - 公司4月销售额达17.49亿元，年度累计突破80亿元，超市业态占比超50%，员工平均月收入9000元 [5][6] - 公司面临"高美誉度反噬"困境，负面舆情67%源于对"过度服务"的质疑，珠宝品类拓展带来消费纠纷风险 [8][9] 经营数据 - 2024年销售总额近170亿元，利润8亿多元，员工平均月收入9000元 [5] - 2025年1-2月员工平均工资9886元，店长月薪78058元，3个月销售额62亿元 [6] - 4月单月销售额17.49亿元，年度累计80.27亿元，超市业态贡献44.10亿元 [5] - 珠宝部一季度毛利率15%-16%，和田玉毛利率20%，10万元以上珠宝毛利率15%，以下20% [1] 冲突事件 - 网红指控公司玉石销售暴利（成本几百元售价几千至几万元），公司回应毛利率低于行业30-50%平均水平 [1] - 公司起诉"柴怼怼"商业诋毁并立案，追责金额不低于500万，同时公布珠宝定价标准及退货承诺 [1] - 创始人于东来发布5条消息反击，威胁关闭企业，抖音已限制涉事账号投稿权限 [3] - 涉事网红直播销售额在争议期间攀升，账号现已被禁止关注和发布作品 [3] 行业挑战 - 拓展珠宝品类的零售企业43%会在前两年遭遇重大消费纠纷 [8] - 公司面临"舆论审判"模式挑战，维权行为被异化为内容生产工具 [9] - 建议建立商品信息披露机制（如德国ALDI的2146个检测点质量追溯系统）及优化争议解决流程 [9][10] - 需权衡高风险品类收益与信誉成本，参考Costco严控SKU数量与质量的策略 [10]

核心观点 - 胖东来与抖音网红"柴怼怼"因玉石销售争议爆发激烈冲突，公司披露珠宝部毛利率数据并起诉对方商业诋毁，索赔不低于500万 [2][3] - 创始人于东来威胁关闭企业以抗议网络不实言论，抖音平台对"柴怼怼"账号采取限制措施 [3][4] - 公司4月销售额达17.49亿元，年度累计突破80亿元，超市业务占比超50%，但负面舆情持续发酵 [6][7] - 公司面临"过度服务"质疑和高期待压力，珠宝品类纠纷暴露透明化运营短板 [8][10] - 行业分析建议优化商品信息披露机制和品类战略，将道德优势转化为可持续商业模式 [10][11] 事件经过 - 4月5日网红指控公司玉石业务暴利，称成本几百元产品售价达数万元 [2] - 4月8日公司回应披露珠宝部毛利率：一季度整体15%-16%，和田玉20%，低于行业30%-50%水平 [2] - 4月30日公司起诉"柴怼怼"并公布定价标准：10万元以上珠宝毛利率15%，10万元以下20% [2] - 5月2-3日创始人连续发声，威胁关店抗议网络暴力 [3] - 5月4日抖音封禁"柴怼怼"账号，认定29条视频侵权 [3] 经营数据 - 4月销售额17.49亿元，年度累计80.27亿元 [6] - 超市业务44.10亿元占比超50%，百货/珠宝/电器/服饰均超5亿元，茶叶3.64亿元 [6] - 时代广场店单店贡献4.43亿元，天使城店和大胖店超2亿元 [6] - 2024年总销售额近170亿元，利润8亿多元，员工平均月收入9000元 [6] - 2025年1-2月员工工资9886元，店长月薪78058元，3个月销售额62亿元 [7] 行业分析 - 拓展珠宝品类的零售企业43%会在前两年遭遇重大消费纠纷 [8] - 建议参考德国ALDI的2146个检测点质量追溯系统建立专业壁垒 [10] - Costco模式显示严控SKU数量比品类齐全更有利维护信任 [11] - 公司需将社会需求转化为经济机会，建立可持续商业模式 [11] 公司背景 - 许昌、新乡共13家门店：5家综合百货、7家社区超市、1家专业服饰店 [6] - 2012年因"三毛钱利润"事件出圈，2019年雷军参访后成为全国标杆 [8] - 2023年67%负面舆情源于对"过度服务"的质疑或微小失误放大 [8]

经营数据 - 4月销售额达17 49亿元 年度累计销售额突破80亿元 达80 27亿元 [1] - 超市 珠宝 百货三大业态领跑4月销售 分别贡献9 47亿元 1 85亿元和1 76亿元 占当月总销售额七成以上 [2] - 电器 服饰 茶叶等生活消费类业态4月销售额分别为1 51亿元 1 31亿元和0 85亿元 [2] - 时代广场店以4 43亿元领跑单店销售 天使城店和大胖店以超2亿元位居第二 第三位 [2] - 超市 百货 珠宝年度累计销售额分别为44 10亿元 8 02亿元和7 94亿元 合计占比超74 83% [4] - 茶叶业态年度累计销售额达3 64亿元 [4] 工资与人力政策 - 2025年1-2月员工平均实发工资9886元 店长平均月薪78058元 [6] - 店长 店助 处长等管理层2025年工资较2024年显著上涨 如店长从44193元升至78058元 [7][9] - 2024年员工平均月收入9000多元 最低月到手纯收入目标保持在8000元以上 [10] - 计划实现每周工作36小时以内 周六闭店 年休假40-60天 [10] 战略规划 - 计划投资50亿元建设梦之城项目 加上物流总投资或达70亿元 [9] - 2025年前3个月销售额达62亿元 全年目标控制在200亿元以内 [9] - 2024年整体销售近170亿元 税收6亿多元 利润8亿多元 [10]

4月十大牛股表现 - 联合化学以159.09%涨幅位列第一，国芳集团(117.10%)和红宝丽(104.27%)紧随其后，共3只股票涨幅超100% [1][3][4] - 十大牛股中ST宇顺(88.49%)、中旗新材(85.72%)、林泰新材(84.94%)等均实现70%以上涨幅 [4] - 同期主要股指表现疲弱：沪指跌1.70%，深证成指跌5.75%，创业板指跌7.40% [1] 个股基本面分析 联合化学 - 2024年营收5.35亿元(+24.80%)，净利润5643万元(+66.81%)；2025Q1营收1.30亿元(+0.52%)，净利润1654万元(+17.97%) [5] - 主营业务为偶氮类有机颜料和挤水基墨的研发生产 [5] 国芳集团 - 2024年营收7.57亿元(-21.92%)，净利润5800.83万元(-63.23%) [6] - 主营业务为百货零售连锁，4月股价异动公告提示非理性炒作风险 [6] 红宝丽 - 环氧丙烷项目尚未投产，未产生销售收入 [7] - 主营产品包括聚氨酯硬泡组合聚醚、异丙醇胺等环氧丙烷衍生品 [7] ST宇顺 - 拟现金收购Olive Ida Limited旗下数据中心资产，预计构成重大资产重组 [7] - 原主营业务为液晶显示屏及模组生产 [7] 中旗新材 - 控股股东变更为星空科技，实控人变更为贺荣明，涉及24.97%股份转让 [8][9] 林泰新材 - 2025Q1营收1.01亿元(+107.43%)，净利润3836万元(+287.62%)，主要客户包括比亚迪等车企 [10] - 2024年净利润8104.32万元(+64.78%)，主营汽车变速器摩擦片 [10] 万辰集团 - 2025Q1营收108.21亿元(+124.02%)，净利润2.15亿元(+3344.13%) [11] - 量贩零食业务2024年营收317.90亿元(+262.94%) [12] 安记食品 - 2024年营收6.07亿元(-4.06%)，净利润3833.35万元(+23.29%) [13] - 主营调味品研发生产，股价异动公告提示非理性炒作风险 [13] 乐山电力 - 综合性公用事业企业，业务涵盖电力供应、自来水、燃气及光伏等 [14] 雷迪克 - 澄清未开展机器人业务，主营汽车轴承研发生产 [15] - 行星滚柱丝杠收购事项仍存在不确定性 [15]

核心财务表现 - 公司第一季度报告未经审计 [3][6] - 净利润下降主要由于国内有效需求增长动力不足 百货和超市业态承压明显 毛利额同比减少较大 [3] - 肥西农产品物流园仍处于培育期 盈利水平较低 [3] - 报告期内公允价值变动收益较上年同期有所减少 [3] 非经常性损益 - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目 [4] - 未将监管列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 [4] 股东结构 - 公告未披露普通股股东总数及前十名股东持股变动情况 [5] - 未提及持股5%以上股东参与转融通业务的情况 [5] 财务报表 - 披露了2025年3月31日的合并资产负债表、合并利润表和合并现金流量表 [5][6] - 2025年起未涉及首次执行新会计准则的调整 [6] 管理层声明 - 董事会、监事会及高管保证季度报告真实准确完整 [2] - 公司负责人张同祥、财务负责人刘华生和岳晓阳声明财务信息真实准确 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度主营业务总收入14.98亿元，总成本8.87亿元，毛利率40.78%，收入同比降0.80%，成本同比增1.63%[2] - 商业主营业务收入9973.11万元，成本3140.29万元，毛利率68.51%，收入同比降11.31%，成本同比降2.76%[2] - 健康养老、护理业主营业务收入5.13亿元，成本4.18亿元，毛利率18.52%，收入同比增3.08%，成本同比增3.24%[2] 地区业务 - 江苏地区主营业务收入3.81亿元，成本2.90亿元，毛利率23.97%，收入同比降3.04%，成本同比增3.54%[2] - 安徽地区主营业务收入3931.30万元，成本1890.00万元，毛利率51.92%，收入同比降14.04%，成本同比降23.58%[2] - 美国主营业务收入3.56亿元，成本1.46亿元，毛利率59.04%，收入同比降0.28%，成本同比降7.16%[2] - 华南地区主营业务收入2248.12万元，成本1768.23万元，毛利率21.35%，收入同比增196.82%，成本同比增121.03%[3] 百货业务 - 2025年1 - 3月江苏百货主营业务收入8237.83万元，同比降12.52%[4] - 2025年1 - 3月安徽百货主营业务收入1735.28万元，同比降5.09%[4] 门店情况 - 2025年第一季度报告期末已开业门店分布与2024年年报披露信息相同[5]