来源：新浪基金∞工作室 信澳健康中国混合A（003291）成立日期2017年8月18日，最新规模5.1亿。今年以来收益21.99%，同类 排名4059/8213；近一年收益15.6%，同类排名4646/8130；成立以来收益131.9%。 信澳健康中国混合A（003291）基金经理为李君周、杨珂。 截至发稿，李君周累计任职时间165天，现任基金资产总规模6.34亿元，任职期间最佳基金回报 11.17%， 任职期间最差基金回报10.79%。 杨珂累计任职时间5年190天，现任基金资产总规模13.24亿元，任职期间最佳基金回报43.77%， 任职期 间最差基金回报-13.42%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 11月17日，春立医疗跌4.08%，截至发稿，报26.36元/股，成交9234.63万元，换手率1.19%，总市值 101.11亿元。春立医疗股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅5.86%。 资料显示，北京市春立正达医疗器械股份有限公司位于北京市通州区通 ...

融资事件与行业意义 - 美国神经科技公司Synchron完成2亿美元（约合人民币14亿元）D轮融资，由Double Point Ventures领投，ARCH Ventures、Khosla Ventures、Bezos Expeditions等知名机构参投 [1] - 此次融资是脑机接口（BCI）领域迄今规模最大的单轮融资之一，标志着该赛道从技术验证期迈向商业验证期的实质性产业化周期 [1][11] - 融资资金将用于加速核心产品Stentrode系统的商业化进程，包括注册申报、制造能力建设以及下一代高通道脑接口的开发 [1] 公司技术与产品优势 - Synchron成立于2016年，是全球首批专注于“经血管植入”脑机接口的医疗器械公司之一 [2] - 其核心技术路径为通过导管从颈静脉进入脑血管部署电极阵列，无需开颅手术，在安全性、可及性及可扩展性方面具备显著优势 [2] - 核心产品Stentrode系统是全球首款可经血管植入的人体脑机接口系统，由Stentrode电极阵列、Cortick通信模块和BrainOS解码系统三部分组成 [6] - 该产品已获得美国FDA“突破性医疗器械”认定，具备无创开颅、长期稳定性、与iOS系统兼容及实时双向通信等技术特点 [9][13] 商业化进展与未来规划 - Synchron已在美国和澳大利亚完成多例临床植入，受试者可通过脑信号控制电脑和智能设备，完成发短信、购物等日常操作 [4] - 公司长期规划是将技术从“运动控制”扩展至“神经干预”，覆盖失语症、脑卒中后认知障碍、运动神经元病（ALS）等多个疾病领域 [10] - 商业化战略重点包括加速美国与欧洲市场的注册申报、在纽约与澳大利亚同步扩建制造基地以实现规模化生产、以及研发下一代高通道系统以提升信号性能 [10][13]

文章来源： 嘉思特医疗 转载要求：可以直接转载，请在文首注明来源 嘉思特医疗磐石自加压3D分区骨小梁生物型膝关节假体凭借四大创新设计，开启膝关节表面生物固定新时 代： 创新点一： 自加压机械稳定技术 ： 提供主动机械锁定，实现超越传统压配的即刻稳定(微动<100um)，为骨整 合奠定基础。 2025年11月14日12时28分， 国家重点小巨人企业嘉思特医疗器材（天津）股份有限公司 获批的 国家创新医疗 器械 产品"磐石自加压3D分区骨小梁生物型膝关节假体"在 天津 国家会展中心举办的第17届COA学术大会荣耀 上市！ 行业21位头部专家亲临现场，共同启动新品上市发布仪式，他们分别是： 西安交通大学第二附属医院 王坤 正教授 ， 天津医院 马信龙教授 ， 新疆医科大学第一附属医院 曹力教授 ， 浙江大学医学院附属第一医院 胡懿郃教授 ， 福建医科大学附属第一医院 张文明教授 ， 四川大学华西医院 周宗科教授 ， 重庆医科大学 附属第一医院 黄伟教授 ， 北京大学第三医院 田华教授 ， 浙江大学医学院附属第二医院 严世贵教授 ，哈 尔滨医科大学附属第二医院 吕松岑教授 ，辽宁省人民医院 白希壮教授 ，中国医科大学 ...

科创板系列指数构成 - 上证科创板50成份指数由科创板市值大、流动性好的50只股票组成，硬科技龙头特征显著，半导体行业占比超过65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] - 上证科创板100指数由科创板市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业，电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超过80%，其中电子和医药生物行业占比较高 [3] - 上证科创板综合指数由科创板全市场证券组成，覆盖大、中、小盘风格 [4] 相关ETF产品 - 科创板50ETF跟踪上证科创板50成份指数 [2] - 科创100ETF易方达跟踪上证科创板100指数 [3] - 科创综指ETF易方达跟踪上证科创板综合指数 [4]

具体来说，购买定制款CGM的用户，可免费预约京东护士到家提供专业佩戴指导，服务覆盖47个核心 城市，最快1小时上门响应。依托京东互联网医院的三甲医生资源，用户还能在线获取个性化控糖方 案，结合营养师定制的饮食运动建议，形成"监测-分析-干预-跟踪"的一站式服务体系。 此外，供应链的高效协同是"双十一"保障消费体验的关键。京东健康与鱼跃医疗提前数月启动备战"双 十一"，基于历史销售数据、市场趋势与营销计划进行智能预测，将商品前置到全国核心仓储节点。借 助京东覆盖全国的物流网络与智能分仓能力，鱼跃制氧机、血压计、CGM等爆款产品实现绝大部分地 区当日或次日达。 值得一提的是，鱼跃全球产业化基地生产的产品，通过地下无人物流通道直达智能仓库，再由京东物流 快速配送至消费者手中，全链路高效流转，既保障了发货时效，也确保了产品运输安全。 "京东健康平台用户对品质和专业性的要求非常高，这与鱼跃的品牌理念高度契合。"于才皓表示，鱼跃 在京东平台推出的多款监测类产品，既是企业洞察市场后自主研发的成果，也借助平台的流量与服务能 力更快地被用户了解和接受。未来，公司希望与京东健康一起，推动数字化健康管理设备向数字疗法方 向发展。 ...

行业投资评级 - 医药行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 艾迪康拟以2.04亿美元（约14.8亿元人民币）收购冠科生物全部已发行股份，交易预计2026年年中完成[3] - 此次收购标志着艾迪康从临床检测服务延伸至药物研发领域，切入CXO赛道[3] - 药物研发与诊断的协同开发成为精准医疗领域趋势，CRO需具备转化医学能力以实现临床前生物标志物向临床试验和诊断流程的快速转化[3] - 创新药崛起具备持续性，建议从BD、商业化、政策三个角度关注投资机会[5] - 医药研发投入稳中有升，创新环境有望转暖，新兴领域带来额外增量[5] 行业要闻与事件总结 - 英矽智能与礼来达成药物研发战略合作，潜在收益最高逾1亿美元（约7.12亿元人民币），其AI平台将早期药物发现周期从传统3-6年缩短至平均12-18个月[12] - 艾迪康收购冠科生物对应的EV/EBITDA倍数约为7倍，相较于临床前CRO领域其他公司普遍超过50倍的市盈率，显示出显著估值优势[13] - 复宏汉霖的帕妥珠单抗生物类似药Poherdy获FDA批准上市，成为FDA批准的首个帕妥珠单抗生物类似药且可作为原研产品的可互换生物类似药[15] - 礼来的替尔泊肽注射液新适应症上市申请获CDE受理，该产品此前已在我国获批用于2型糖尿病、成人长期体重管理及中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停[16] 市场行情回顾 - 上周医药板块（A股）上涨3.29%，同期沪深300指数下跌1.08%，在28个行业中涨跌幅排名第4位[7][18] - 上周港股医药板块上涨6.80%，同期恒生综指上涨1.26%，在11个行业中涨跌幅排名第2位[7][30] - 截至2025年11月14日，医药板块（A股）估值为30.89倍（TTM），对全部A股（剔除金融）的估值溢价率为22.29%[23] - 截至2025年11月14日，港股医药板块估值为29.69倍（TTM），对全部H股的估值溢价率为128.56%[30] - 医药生物A股上周涨幅前三为：金迪克（+61.65%）、人民同泰（+61.13%）、诚达药业（+58.25%）；跌幅前三为：长药控股（-33.62%）、振德医疗（-11.30%）、福瑞股份（-8.12%）[27][28]

截至9月30日，春立医疗股东户数6164.00，较上期增加4.12%；人均流通股46906股，较上期减少 3.95%。2025年1月-9月，春立医疗实现营业收入7.56亿元，同比增长48.75%；归母净利润1.92亿元，同 比增长213.21%。 来源：新浪证券-红岸工作室 分红方面，春立医疗A股上市后累计派现3.59亿元。近三年，累计派现3.09亿元。 11月14日，春立医疗跌0.65%，成交额5915.60万元。两融数据显示，当日春立医疗获融资买入额603.75 万元，融资偿还917.39万元，融资净买入-313.64万元。截至11月14日，春立医疗融资融券余额合计 5655.23万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，春立医疗十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股295.85万股，为新进股东。中欧景气精选混合A（020876）位居第五大流通股东，持股 283.26万股，为新进股东。平安低碳经济混合A（009878）位居第八大流通股东，持股210.00万股，相 比上期减少167.00万股。南方医药保健灵活配置混合A（000452）退出十大流通股东之列。 融资方面，春立医疗当 ...

德国财长访华强调"要对话"：世界上许多问题只有与中国合作才能解决。 德媒预计，克林拜尔也会按照惯例与中方讨论俄乌冲突等国际议题。 克林拜尔在上海的行程则侧重于参观西门子医疗的生产基地和研发中心。"此次访问意义重大，因为西门子几 天前刚刚宣布将出售其医疗技术部门的多数股权，以便将更多精力集中在其他业务领域。"《商报》称，"到目 前为止，中国市场对西门子医疗来说一直至关重要，这既因为其庞大的规模，也因为其非凡的创新速度。" 由于德国外交部长约翰·瓦德富尔在10月底推迟了对中国的访问，因此克林拜尔的行程备受关注。克林拜尔在 出访前向德新社重申访华的理由称："我们不应该只是谈论中国，而是要与中国对话。中国是重要的国际参与 者，世界上许多问题只有与中国合作才能解决。" 据德国广播电台16日报道，德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林拜尔当天率领一个金融和商务代表团，从柏林 启程前往中国，在北京参加第四次中德高级别财金对话，随后访问上海。他也成为目前德国联邦政府中首位访 华的部长。德国《商报》指出，此次访问的意义重大，远不止于金融方面。 据悉，第四次中德高级别财金对话将于17日在北京举行，中共中央政治局委员、国务院副总理、中德 ...

核心观点 - 全球一次性手套价格已于2024年探底回升，预计2026年公司国内生产的丁腈手套出厂价稳中有升 [1] - 公司启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地覆盖主要市场，降低贸易摩擦风险，增强风险抵御能力 [1][6] - 公司海外产能逐步投放，带来新的业绩增长动力，并进一步巩固全球优势地位 [1] - 若美国对中国进一步加征关税，对公司的边际影响不大 [1] - 中长期来看，全球一次性手套供需已达到新平衡，公司凭借显著领先的成本、自动化和工艺优势，未来全球市占率有望进一步提升 [1][5] 2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收74.25亿元，同比增长4.60%；归母净利润9.24亿元，同比增长34.47%；扣非归母净利润4.84亿元，同比下降19.32% [2] - 2025年第三季度单季实现营收25.11亿元，同比下降2.90%，环比增长3.79%；归母净利润2.14亿元，同比增长113.04%，环比下降40.18%；扣非归母净利润0.84亿元，同比下降25.87%，环比下降45.13% [2][3] - 25Q3公司非经常性损益金额约为1.30亿元（税后），主要包括理财收益1.12亿元和政府补助0.25亿元（均为税前） [3] - 25Q3扣非归母净利润包含汇兑损益，受人民币兑美元汇率波动影响较大，是环比下滑的主要原因 [3] - 2025年前三季度公司毛利率为23.70%，同比提升1.27个百分点；25Q3毛利率为22.66%，同比下降0.70个百分点，环比下降1.63个百分点，预计主要是PVC手套业务价格下行导致 [3] 2025年三季度运营与费用 - 25Q3公司期间费用率合计19.68%，同比上升1.84个百分点，环比上升6.24个百分点 [4] - 销售费用0.78亿元，费用率3.13%，同比上升0.57个百分点，环比上升0.50个百分点 [4] - 管理费用1.86亿元，费用率7.39%，同比上升2.35个百分点，环比上升1.49个百分点 [4] - 研发费用1.06亿元，费用率4.20%，同比上升0.19个百分点，环比下降0.11个百分点 [4] - 财务费用1.24亿元，费用率4.95%，同比下降1.27个百分点，环比上升4.34个百分点 [4] - 25Q3公司经营性现金净流量3.61亿元，同比增长64.84% [4] - 截至2025年9月末，公司账面净现金类资产约为56亿元，相较2024年底变化不大 [4] 行业供需与公司优势 - 全球一次性手套市场由2017年的4409亿只增长至2022年的6225亿只，2017-2022年期间年复合增长率为8.2% [5] - 2020年至2021年市场出现供需极端不平衡，2022年至2023年需求回归稳态，行业经历去库存，价格明显回落 [5] - 2023年下半年开始，行业去库存进入尾声，高成本、老旧产能出清效果显现 [5] - 2024年行业供给端集中度提升，产能利用率普遍提升，供需关系逐步回归平衡 [5] - 2024年公司一次性手套销量同比增长32.07%，收入同比增长39.16%，手套价格提升带动业务毛利率同比回升约11个百分点 [6] - 公司具备领先的成本优势：在自动化生产线自主研发设计方面经验丰富，大幅减少劳动力及能源消耗；控股及参股丁腈胶乳生产企业，保障原材料供应和品质；所用主要能源为清洁燃煤，具备成本优势 [5] - 对比各家手套企业2025年中报，公司手套毛利率显著高于同行 [5] 未来展望与盈利预测 - 公司预计2025-2027年营业收入分别为101亿元、123亿元、138亿元，同比增长6.05%、21.37%和12.35% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.24亿元、17.90亿元和21.54亿元，同比增长-16.47%、46.22%和20.32% [7] - 对应市盈率（PE）分别为21倍、14倍和12倍 [7]

中邮证券指出，中国创新药产业经过10余年的快速发展，已具备全球竞争力，海外MNC的交易合 作印证了国内企业的研发实力，长期产业趋势向好。自免药物领域存在显著供需错配，2023年银屑病口 服药仅占9%市场份额，而75%患者有转换口服疗法的需求，预计2034年口服药占比将提升至33%，疗效 与安全性更优的新分子实体（NME）如Tyk2抑制剂等值得关注。医疗器械板块随着反腐边际改善、集 采政策优化及设备采购资金落地，行业拐点初现，高景气赛道和困境反转企业迎来机遇。CXO行业受 益于海外降息周期及国内创新药回暖，底部复苏趋势确立，利润表现亮眼。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从创 业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反 ...