国泰海通指出，国家医保局中国药品价格登记系统的上线反映了其旗帜鲜明支持医药创新发展的积极态 度，有助于企业构建全球化药品价格体系，提升药品价格治理现代化水平。该系统按照"一地受理、全 国共享、全球公开"原则，为国内外医药企业提供药品价格登记查询服务，既有利于中国创新药"走出 去"，也有助于吸引国外高质量新药进入中国市场，促进创新药全球市场发展。中国超大规模市场在全 球医药格局中的重要性不断提升，对完善医药价格治理体系提出了更高要求。医药行业供需两侧拐点已 至，创新药械产业链持续复苏。 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从医药生 物行业中选取涉及创新药物、医疗器械、医疗服务等细分领域的上市公司证券作为指数样本，重点关注 生物科技、医疗设备及服务等方向，以反映医药健康领域具有高成长性和创新能力的上市公司证券的整 体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请 ...

创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数聚焦 于创新生物医药领域，从市场中选取涉及生物技术、基因工程、新型疫苗及药物研发等业务的上市公司 证券作为指数样本，以反映中国生物医药行业创新发展的整体表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 国泰海通指出，国家医保局正式发布《关于开展药品价格登记查询服务的公告》，启动中国药品价 格登记系统，按照"一地受理、全国共享、全球公开"原则，为国内外医药企业提供药品价格登记查询服 务。该系统的上线反映了国家医保局旗帜鲜明支持医药创新发展的积极态度，有助于企业构建全球化药 品价格体系，提升药品价格治理现代化水平。中国药登是适应医药创新发展新形势的全新探索，既有利 于中国创新药"走出去"，也有助于吸引国外高质量新药进入中国市场，促进创新药全球市场发展 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从创 业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械等业务的上市公司证券作为指数样本，成分股覆盖创新药研 发、生物技术及医疗服务等多个细分行业，以反映生物医药领域高成长性和创新性上市公司的整体表 现。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 每日经济新闻 国泰海通指出，国家医保局正式发布《关于开展药品价格登记查询服务的公告》，启动中国药品价 格登记系统，按照"一地受理、全国共享、全球公开"原则，为国内外医 ...

小核酸领域进展 - Arrowhead制药的首款小核酸产品Plozasiran获FDA批准上市，标志着该领域步入商业化新阶段 [1] - 小核酸领域在中枢神经系统（CNS）领域的拓展也取得进展 [1] AI与生物医药交叉应用 - AI与生物医药的交叉应用正加速创新 [1] - AI原生生物技术公司估值溢价接近同行两倍 [1] - 人工智能药物研发领域风险投资总额达27亿美元 [1] 全球生物医药未来趋势 - 未来5-10年，全球生物医药将因AI技术进步、生物数据爆发及交叉学科研究而涌现创新 [1] - 心脑血管、代谢类慢病和CNS疾病是值得关注的领域 [1] 专利到期与药企应对 - 2026年将迎来大规模药品专利到期潮，涵盖肿瘤、代谢、CNS等领域 [1] - 年销售额约2300亿美元的重磅药面临仿制药竞争 [1] - 药企正通过并购和加速研发应对“专利悬崖” [1] 潜在投资热点领域 - 细胞基因疗法、AI制药及小核酸领域或成明年新热点 [1] 创业板医药ETF与创医药指数 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20% [1] - 创医药指数聚焦于创新医药领域，从市场中选取涉及生物制药、化学制药、医疗器械等细分行业的领先企业作为指数样本 [1] - 该指数重点筛选具有高研发投入、突出创新能力和显著成长潜力的公司，旨在反映中国医药健康产业中创新型企业证券的整体表现 [1]

医药生物板块整体展望 - 医药生物板块2025年初至今震荡上行，短暂回调后性价比凸显，目前估值处于历史中位 [1] - 随着集采、院内反腐等负面因素出清，2026年有望表现突出 [1] 创新药领域 - 国内资产全球认可度快速提升，MNC专利悬崖迫近，新品迭代需求强烈 [1] - 美国药价政策频出利好国产新药出海 [1] - 医保商保协同发力下国产新药商业化前景优异 [1] 医疗器械板块 - 部分企业2025年三季度业绩迎来拐点 [1] - 设备板块招投标持续恢复，有望兑现至2026年业绩 [1] - 耗材集采逐渐进入尾声，IVD板块在集采冲击下行业整合提速，负面影响即将出清 [1] - 整体看器械板块拐点初现，看好后续增长 [1] 创业板医药ETF国泰（159377） - 跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20% [1] - 该指数聚焦于创新生物医药领域，从市场中选取涉及生物技术、基因工程、新型疫苗及药物研发等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映中国生物医药行业创新发展的整体表现 [1]

行业整体观点 - 医药生物行业短暂回调后性价比凸显 负面因素出清后2026年有望表现突出 [1] - 集采 院内反腐等负面因素正在出清 [1] 创新药领域 - 国内创新药资产全球认可度快速提升 [1] - 跨国药企专利悬崖迫近 新品迭代需求强烈 [1] - 美国药价政策频出 利好国产新药出海 [1] - 医保与商保协同发力 国产新药商业化前景优异 [1] 医疗器械领域 - 部分医疗器械企业2025年第三季度业绩迎来拐点 [1] - 成长型企业整体增长稳定 [1] - 设备板块招投标持续恢复 有望兑现至2026年业绩 [1] - 耗材集采逐渐进入尾声 [1] - IVD板块在集采冲击下行业整合提速 负面影响即将出清 看好板块后续增长 [1] 相关金融产品 - 创业板医药ETF国泰跟踪创医药指数 单日涨跌幅可达20% [1] - 创医药指数从创业板选取涉及生物医药 医疗器械及相关服务业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股覆盖创新药研发 生物技术 医疗设备制造等领域 体现产业高成长性和创新能力 [1] - 指数侧重反映中国健康产业的发展趋势 [1]

创业板医药ETF国泰（159377）市场表现 - 12月1日该ETF涨超0.7% [1] - 其跟踪的创医药指数（399275）单日涨跌幅可达20% [2] - 指数样本选自创业板中涉及制药、医疗器械与服务等细分领域的医药生物行业上市公司证券 [2] - 指数侧重高成长性与创新能力 反映创新药及医疗技术相关上市公司整体表现 [2] 脑机接口行业技术突破 - 上海脑虎科技256通道柔性电极阵列实现最高4.15比特/秒的信息传输速率 性能与国际头部企业相当 [1] - 中国科学院开发的侵入式脑机接口植入体尺寸仅为Neuralink的一半 为全球最小植入体之一 [1] - 国内企业在设备小型化、信号传输速率、安全性能等方面表现突出 [1] 脑机接口行业政策与支付环境 - 自"十三五"起将脑科学与类脑研究纳入国家战略 [1] - 2025年《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》明确对脑机接口设备等高端医疗装备予以优先审评审批 [1] - 脑机接口相关医疗服务项目获医保立项并明确收费标准 支付端取得关键突破 [1] 脑机接口行业应用与市场前景 - 医疗领域已实现卒中康复、截瘫行走等突破性治疗 [1] - 非医疗领域拓展至疲劳监测、身份认证等场景 [1] - 麦肯锡预计2030年脑机接口在医疗应用领域的全球规模有望达到400亿美元 [1] - 2040年全球规模预计将突破1450亿美元 [1] - 中长期看相关产业链有较好发展机会 [1]

行业整体趋势 - 高值耗材大品类集采基本完成，支付政策优化下，2025年前三季度收入持续增长、利润同比增速转正，2024年收入恢复、2025年利润有望恢复 [1] - 2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性 [1] - 医疗器械估值仍处于历史相对低位，行业在创新性持续增强、出海拉动下业绩恢复，有望带来长期成长动能 [1] 细分板块表现 - 家用医疗板块2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复 [1] - 低值耗材/IVD板块受量价影响，收入利润增速双降，但看好新品拉动及技术壁垒较高企业 [1] 创新方向与政策支持 - "十五五"规划建议支持医疗器械发展，推动脑机接口成为新的经济增长点 [1] - 看好心血管介入、脑机接口、肿瘤诊疗及手术机器人等创新方向 [1] 相关指数产品 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275），单日涨跌幅达20% [1] - 创医药指数从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数成分股覆盖创新药研发、生物技术、医疗设备制造等领域，侧重反映中国健康产业的发展趋势 [1]

药品销售整体表现 - 2025年1-8月药品销售增速相对稳健，同比增长0.3% [1] - 化学药因需求刚性保持增长 [1] - 生物制品在双通道及门诊统筹政策推动下维持高速增长 [1] - 中成药受流感发病率降低影响有所下滑，但近期流感回升或带动OTC品类企稳 [1] 医疗器械领域趋势 - 医疗器械领域经历家庭去库存后降幅显著收窄，1-8月仅下滑1.3% [1] - 上游企业如鱼跃医疗等已呈现稳健增长 [1] - 家用器械逐步进入稳定阶段 [1] 行业政策影响 - 医保强监管持续，包括追溯码应用、超量开药整治等，加速中小药店出清 [1] - 龙头药店凭借合规优势，行业集中度有望提升 [1] 药店渠道与新动能 - 药店非药调改，如引入保健品、医疗器械等，处于起步阶段 [1] - O2O渠道快速增长，1-8月增速达29.6%，为行业注入新动能 [1] 创业板医药ETF - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275），单日涨跌幅达20% [1] - 该指数从医药生物行业中选取涉及创新药物、医疗器械及医疗服务等业务的上市公司证券，反映具有较高成长性和创新能力的医药相关公司整体表现 [1]

中国创新药产业 - 产业经过10余年快速发展已具备全球竞争力，海外跨国公司的交易合作印证国内企业研发实力，长期产业趋势向好 [1] - 自免药物领域存在显著供需错配，2023年银屑病口服药仅占9%市场份额，而75%患者有转换口服疗法需求 [1] - 预计到2034年口服药市场份额将提升至33%，疗效与安全性更优的新分子实体如Tyk2抑制剂值得关注 [1] 医疗器械板块 - 行业拐点初现，驱动因素包括反腐边际改善、集采政策优化及设备采购资金落地 [1] - 高景气赛道和困境反转企业迎来机遇 [1] CXO行业 - 行业受益于海外降息周期及国内创新药回暖，底部复苏趋势确立 [1] - 行业利润表现亮眼 [1] 创业板医药ETF国泰（159377） - 基金跟踪创医药指数（399275），单日涨跌幅达20% [1] - 指数从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械及相关服务业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股覆盖创新药研发、生物技术、医疗设备制造等领域，充分体现医药健康产业的高成长性和创新能力 [1] - 指数侧重反映中国健康产业的发展趋势 [1]