创新药板块 - 创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"产业趋势不变 政策支持叠加全球竞争力持续加强及商业化盈利兑现是医药板块核心方向 [1] - 当前中国创新药行业处于3 0时代 从"跟跑者"到"引领者" 2025年将成为中国创新药海外爆品爆发元年 [1] - 2025年预计出现大量峰值过30-50亿美金的品种 对外授权交易不断刷新纪录 [1] 医疗器械行业 - 2025年医疗器械行业有望迎来改善 正经历类似药品行业的产业与政策周期 创新与国际化加速推进 [1] - 常态化集采下腾笼换鸟 防疫相关一次性业绩影响消解及政策不确定性边际减弱 行业将重回稳健发展轨道 [1] - 预计2025年院内设备招采有望复苏 若耗材与IVD集采规则温和 国产厂商以价换量或带动估值修复 [1] 创业板医药ETF - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275） 单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数从创业板市场选取涉及生物医药 医疗器械等领域的上市公司证券作为样本 聚焦创新能力突出 成长潜力显著的医药企业 [1]

行业表现与估值 - 医药生物行业Q1业绩表现分化，收入端仅医疗研发外包、其他生物制品、医疗服务等细分板块同比上升，利润端医疗研发外包、医院等板块实现增长 [1] - 行业估值虽近期有所提升，但仍处于近几年来相对低位，后续有望进一步修复 [1] - 创业板医药ETF（159377）跌超3%，或可关注低位布局机会 [1] 政策与市场动态 - 第十一批药品集采预计6月开展，全身用抗感染药物仍是主力，但经过多轮集采后市场预期已较充分 [1] - 随着行业整顿深化，市场有望进一步规范发展 [1] 医疗器械领域 - 受益于医疗新基建和国产替代趋势，行业保持稳定增长 [1] - 人口老龄化加速、医疗设备更新政策及优质资源下沉将带动需求扩容 [1] - 全球医疗器械市场规模预计以6 99%的年复合增长率持续增长，国内企业通过技术创新加速数字化转型 [1] 指数与ETF信息 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械等领域的上市公司证券作为指数样本，反映创业板医药卫生领域内创新型企业的整体表现 [1] - 指数成分股行业配置高度集中于医药卫生板块，整体风格偏向成长型 [1]