永杉锂业（603399）公告，2025年第一季度营收为10.95亿元，同比下降24.57%；净亏损2949.92万元， 去年同期净利润7146.72万元。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂成本支撑趋弱，需关注高基差下采买需求 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据方面，2507合约收盘价66,960元，较T - 1下跌1,220元；2509合约收盘价68,320元，较T - 1下跌1,080元 [1] - 基差数据方面，现货 - 2507为1,890元，较T - 1增加270元；现货 - 2509为530元，较T - 1增加130元 [1] - 原料数据方面，锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格779美元，较T - 1下跌14美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,560元，较T - 1下跌30元 [1] - 锂盐数据方面，电池级碳酸锂价格68,850元，较T - 1下跌950元；工业级碳酸锂价格67,100元，较T - 1下跌950元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格68998元/吨，环比上一工作日下跌957元/吨；电池级碳酸锂均价6.885万元/吨，环比上一工作日下跌950元/吨；工业级碳酸锂均价6.71万元/吨，环比上一工作日下跌950元/吨 [2] - 四川省甘孜州雅江县已探明锂矿资源2.2亿吨，氧化锂资源量306万吨，且已与宁德时代、天齐锂业、盛屯三家行业巨头合作 [3] - 2025年4月20日 - 4月27日Mysteel澳洲锂精矿发运至中国总量7.8万吨，环比下降1.2万吨，周度平均发运中国量6.9万吨 [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂供应压力仍存价格延续偏弱，供应端产量稳增进口预期增加，需求端虽受储能和电动车带动但增速不及供给，预计价格延续偏弱震荡，建议逢高沽空并关注上游减产和正极厂排产情况 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端：上周碳酸锂产量环比减612吨至15693吨，3月产量环比增24%至78730吨；皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿产量，Bald Hill选矿厂暂停运营；3月锂矿石进口53.45万吨环比减6%，碳酸锂进口1.81万吨同比减5%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比小涨，部分外购锂矿厂家成本倒挂，氢氧化锂厂商成本压力大 [4] - 需求端：4月整体排产预计环比持平；3月我国动力和其他电池产量、出口、销量均有增长；以旧换新和新能源车购置税延期政策有望支撑新能源车市场销量 [5] - 库存：本周碳酸锂库存累库，工厂库存增2860吨至32560吨，市场库存减3722吨，广期所库存增2233吨 [5] 策略建议 供应端产量稳增进口预期增加，需求端受终端增速带动但美国关税政策有负面影响，短期需求增速不及供给，预计碳酸锂价格承压，建议逢高沽空，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [6] 重点数据跟踪 - 展示碳酸锂现货含税均价、周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存等数据图表 [8][9][11][12][17] - 展示锂精矿进口均价、碳酸锂平均生产成本、不同原料生产碳酸锂产量占比等数据图表 [16][21][22] - 展示动力电池产量、磷酸铁锂产量、三元材料产量、碳酸锂进口量等数据图表 [21][29][32][36] - 展示三元材料市场价、磷酸铁锂动力型均价、锂辉石进口量等数据图表 [38][41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂需求疲软叠加成本下移，偏弱运行延续，趋势强度为0 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价68,180元，较T - 1跌120元；成交量108,177手，较T - 1增3,793手；持仓量217,370手，较T - 1增4,914手 [1] - 2509合约收盘价69,400元，较T - 1跌200元；成交量11,285手，较T - 1增3,518手；持仓量30,119手，较T - 1增981手 [1] - 仓单量31,795手，较T - 1增240手 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格793美元，较T - 1跌2美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,590元，较T - 1跌20元 [1] - 电池级碳酸锂价格69,800元，较T - 1跌100元；工业级碳酸锂价格68,050元，较T - 1跌100元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格69955元/吨，环比上一工作日跌93元/吨；电池级碳酸锂均价6.98万元/吨，环比上一工作日跌100元/吨；工业级碳酸锂均价6.805万元/吨，环比上一工作日跌100元/吨 [2] - 智利国家经济检察院批准智利国家矿业公司与智利矿业化工公司公私合营协议，涉及从阿塔卡马盐湖开采氢氧化锂和碳酸锂 [3] - Kodal Minerals宣布Foulaboula矿山开采许可证转让，预计下季度开始出口锂辉石精矿 [3]

锂矿资源探明情况 - 四川省甘孜州雅江县已探明锂矿资源2.2亿吨[1] - 雅江县属于甲基卡稀有金属矿田核心组成部分[1] - 已探明伟晶岩型锂矿资源储量居全球第一[1] - 具体资源量包括2.2亿吨锂辉石资源原矿和306万吨氧化锂资源量[1] 锂矿开发进展 - 雅江县已与宁德时代、天齐锂业、盛屯三家行业巨头合作[1] - 宁德时代斯诺威和盛屯木绒锂矿已取得采矿权[1] - 天齐措拉锂矿全面复工[1]

作者 | PropNotes 编译 | 华尔街大事件 分析师预计会在未来几年看到对锂的需求不断增长，而 Lithium Americas （ NYSE： LAC ）已 做好准备利用这一机会。 由于萨克帕斯 (该公司的核心采矿地点) 的重大开发已经完成，其可支配的大量财务资源以及未来 锂价可能上涨，该股票具备成为多倍股的所有条件。 其 Thacker Pass 项目第一阶段的启动工作持续取得进展，管理层还就额外资金获得了颇具吸引力 的融资条款，以支持持续的资本支出。 凭借雄厚的财务资源、即将出现的多种催化剂以及锂价在此期间上涨的潜力，我们认为该股票对 投资者来说比以往任何时候都更具吸引力。 让我们首先快速了解一下 Lithium Americas的财务状况，因为该公司的流动性状况对投资者的长 期前景至关重要。 别忘了， Lithium Americas基本上就是一家"空壳"公司，市值约为 5.8 亿美元。也就是说， Lithium Americas还没有产生任何收入。 作为一家处于发展阶段的公司，该公司正在大力投资资本支出，以支持其"第一阶段"每年 40,000 吨碳酸锂的生产目标。 再次，计划来自该公司位于内 ...

经营目标与重点项目 - 公司2024年锚定增储上产目标 重点推进金日晟矿业两大矿山扩产技改工作 [1] - 全力推动湖南季祝山锂矿基建工作 重点办理四川加达锂矿首采区转采 [1] - 2025年四川加达锂矿矿区将实现一定规模的副产原矿销售 [1] 资本支出规划 - 资金投入核心领域包括湖南季祝山锂矿建设 四川加达锂矿建设 [1] - 周油坊铁矿 重新集铁矿 固阳合教铁矿技改扩产项目纳入重点资本支出范围 [1]

文章核心观点 天齐锂业第六届董事会第二十三次会议和第六届监事会第十三次会议审议通过控股子公司交叉担保议案，拟申请2025 - 2026年度交叉担保额度每年不超24亿澳元，需股东大会审议；同时决定召开2025年第一次临时股东大会审议相关议案 [18][44][47] 分组1：2025年第一次临时股东大会通知 - 会议基本情况：届次为2025年第一次临时股东大会，召集人为公司董事会，会议合法合规，现场会议于2025年4月29日下午14:45召开，网络投票时间为同日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00（交易系统）及上午9:15至下午15:00（互联网投票系统），采取现场与网络投票结合方式，A股股权登记日为2025年4月24日，H股股东需按规定办理，会议地点在四川省成都市天府新区红梁西一街166号天齐锂业总部二楼会议室 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 审议事项：拟审议相关议案，提案已通过董事会和监事会审议，须以特别决议形式审议 [8] - 会议登记方法：可通过电子邮件或现场登记，登记时间为2025年4月28日上午9:00 - 11:30、下午13:00 - 17:00，现场登记地点在天齐锂业总部董事会办公室，不同身份股东按相应办法登记，异地股东可邮件登记，联系机构为董事会办公室，费用自理，网络投票遇突发情况按当日通知处理 [9][10][11] - 股东网络投票流程：A股股东可通过深交所交易系统和互联网投票系统投票，投票代码为“362466”，投票简称为“天齐投票”，填报表决意见为同意、反对、弃权，交易系统投票时间为2025年4月29日交易时间，互联网投票系统投票时间为同日上午9:15至下午15:00，需按规定办理身份认证 [12][13][14][15][17] - 备查文件：《第六届董事会第二十三次会议决议》《第六届监事会第十三次会议决议》 [17] 分组2：控股子公司之间提供交叉担保公告 - 担保情况概述：公司控股子公司TLA及其全资子公司TLK拟申请2025 - 2026年度交叉担保，每年额度不超24亿澳元（约108.12亿元人民币），有效期至2025年度股东大会召开之日，交叉担保是澳大利亚惯常行为，需股东大会审议，不构成关联交易 [18][19] - 被担保人情况：为公司间接控股子公司，信用良好，非失信被执行人，财报数据为合并数据且未经审计 [21][22] - 担保协议内容：签约主体包括集团实体TLA、TLK，受托人TLA，替代受托人TLK；交叉担保规定集团实体保证支付债务，可执行情况为集团实体清盘等；撤销和解除方面，未经许可不得撤销，特定情形下解除担保，契约提交ASIC前无效 [23][24][25][26][29][30][31] - 董事会意见：同意交叉担保，提请股东大会授权董事会及转授权相关人员调整担保金额和方式，授权期限至2025年度股东大会召开之日 [32] - 累计担保情况：截至目前公司及子公司无对外担保等不良情况，本次拟担保额度占2024年末经审计净资产比例为25.81%，截至2025年2月28日对外担保总余额占比35.64%，对合并报表外单位担保余额为0 [33][34] - 备查文件：《第六届董事会第二十三次会议决议》《第六届监事会第十三次会议决议》、交易概述表 [35] 分组3：第六届监事会第十三次会议决议公告 - 会议情况：2025年4月11日通讯表决召开，通知及资料4月9日送达，应到3人实到3人，由监事会主席王东杰召集，程序合法有效 [37] - 审议议案：审议通过《关于控股子公司之间提供交叉担保的议案》，认为不损害中小股东利益，同意交叉担保，议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [38][39] 分组4：第六届董事会第二十三次会议决议公告 - 会议情况：2025年4月11日通讯表决召开，通知及资料4月9日送达，应到8人实到8人，由董事长蒋安琪召集，程序合法有效 [42] - 审议议案：审议通过《关于控股子公司之间提供交叉担保的议案》，同意交叉担保并提请授权调整担保金额和方式，议案需提交2025年第一次临时股东大会审议；审议通过《关于提议召开2025年第一次临时股东大会的议案》，同意于4月29日召开股东大会审议相关议案 [43][44][46][47]

文章核心观点 赣锋锂业与LAR签署合作开发盐湖意向书，推进锂资源开发，公司坚持一体化发展战略，虽2024年业绩受锂盐及锂电池产品价格下行影响下滑，但对锂价走势有判断并拟回购股份提振信心 [1][2][3][4] 合作开发盐湖 - 4月11日晚间公司与LAR签署合作开发盐湖意向书，共同开发阿根廷Pozuelos - Pastos Grandes盐湖盆地 [1] - 该盐湖盆地由PPG、PG、SDLP三个锂盐湖项目组成，PPG项目公司全资持有，PG项目公司持股14.89%，SDLP项目公司持股35% [1] - 双方将三个项目整合成PPGS锂盐湖项目，制定分阶段开发规划，采用直接提锂法技术，远期规划年产能达15万吨LCE，产品包括氯化锂或碳酸锂 [1] - 公司与LAR在新项目中的权益持有份额将根据整合后新项目整体估值协商划分，具体合作以最终协议为准 [1] 公司业务布局 - 公司坚持一体化发展战略，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用等环节 [2] - 公司通过对外投资及签署长期战略采购协议提升锂资源自给率，在多地掌控多块优质锂矿资源 [2] - 公司主要锂资源来源为澳大利亚Mount Marion项目，非洲马里Goulamina锂辉石项目一期已投产，阿根廷Cauchari - Olaroz盐湖项目产能爬坡，Mariana一期年产能2万吨氯化锂生产线2025年初投产 [2] 公司业绩及规划 - 2025年公司锂资源自给率预计达50% - 60%，2030年前将形成60万吨碳酸锂当量的生产能力 [3] - 公司在锂电池及储能板块已量产软包和方形平台架构，手机电池出货量全国前四，耳机电池全国第二等，已形成固态电池全链路布局 [3] - 2024年受锂盐及锂电池产品价格大幅下行影响，公司全年业绩下滑明显，营收189.06亿元，同比下降42.66%，净利润 - 20.74亿元，由盈转亏 [3] - 2024年锂系列产品营收120.17亿元，同比下滑50.88%，占总营收63.56%；锂电池系列产品营收58.97亿元，同比下滑23.49%，占总营收31.19% [4] - 2024年锂系列及锂电池产品毛利率分别为10.47%、11.66%，同比分别下降2.06个、6.3个百分点 [4] 锂价判断及股份回购 - 公司认为目前锂价处于相对底部区域概率较大，未来上涨取决于供给侧出清及需求超预期可能性 [4] - 3月底公司召开董事会审议通过授权回购股份议案，拟授权回购不超过已发行H股及A股股份的10%，若获股东大会通过将适时开展以提振投资者信心 [4]

文章核心观点 赣锋锂业与Lithium Argentina AG签署合作开发盐湖意向书，将共同开发阿根廷Pozuelos - Pastos Grandes盐湖盆地并整合项目制定开发规划 [1] 合作项目情况 - 盐湖盆地由PPG、PG、SDLP三个锂盐湖项目组成 [1] - PPG项目为赣锋锂业全资持有，PG项目赣锋锂业持股14.89%，SDLP项目赣锋锂业持股35% [1] 项目规划 - 三个项目将整合为“PPGS锂盐湖项目”并制定分阶段开发规划方案 [1] - 生产工艺计划部分采用直接提锂法技术，远期规划年产能可达15万吨LCE，产品包括氯化锂或碳酸锂 [1]