股东持股情况 - 股东怡亚通控股持有公司股份263,900,099股，占总股本比例为10.16% [1] 股东减持计划 - 因自身资金需求，怡亚通控股计划减持不超过25,969,900股，即不超过总股本的1% [1] - 减持方式为通过集中竞价及大宗交易 [1] - 减持期间为自公告披露日起15个交易日后的3个月内，具体为2025年11月12日至2026年2月9日 [1] 减持影响评估 - 本次减持不会导致公司控制权变更 [1] - 本次减持不影响公司持续经营 [1]

成都对外经贸合作举措 - 成都市商务局等部门主办2025年中国（成都）与沙特（利雅得）、土耳其（伊斯坦布尔）的经贸交流对接会 [1] - 两次对接会共签订10余项重点经贸合作协议，涉及金额近8亿元人民币 [1] - 成都发布涵盖工业品、文创产品、成都服务、农产品等的304项重点蓉品机会清单 [3] 沙特市场合作与机遇 - 2024年成都与沙特贸易额为45.8亿元人民币，增长22.5% [3] - 2025年前8个月成都与沙特贸易额达36亿元人民币，增长33.8% [3] - 沙特“2030愿景”计划推动航空航天、汽车、机械设备、科技等领域转型升级，释放市场潜力 [5] - 企业签订合作协议涉及材料采购、土建工程、机电工程、汽车销售、工业气体合作销售等领域 [4] - 四川德盛和利集团发现投资商务酒店机会，成都众意达机电有限公司计划带领中小企业布局沙特本土电商平台NOON [6] 土耳其市场合作与机遇 - 2024年成都与土耳其贸易额达53.6亿元人民币 [7] - 成都造平板电脑、光伏电池、女鞋、家具等产品受土耳其市场欢迎 [7] - 企业签订能源建设、家电、建材/农产品采购等合作协议 [7] - 中欧班列（成渝）南通道构建以土耳其为接续支点、延伸至欧洲腹地的快速运输线路 [8] - 计划开行“成都-伊斯坦布尔”来回对开精品示范班列，将土耳其打造为辐射欧洲、中东、北非市场的战略枢纽 [8] 参与企业与机构 - 出访企业包括川开电气、丝路易购、通威股份、四川空分集团、成都西部石油装备股份有限公司等数十家 [1] - 签约企业包括四川万商源通供应链科技有限公司、成都建材院沙特分公司、成都瑞宬汽车服务有限公司等 [4] - 土耳其站签约方包括成都市总商会、成都柯恩斯科技有限公司、四川德盛和利集团有限公司等 [7] - “中东之桥”成为“开放成都”海外合作伙伴，土耳其华商会、中国工商银行（土耳其）股份有限公司获授牌 [4][8]

公司业务结算 - 公司境外业务主要以美元结算为主 [1] 汇率风险管理 - 公司成立有专门的外汇管理部门 [1] - 外汇管理部门旨在最大程度平抑汇率波动对公司业绩的影响 [1]

公司治理与财务 - 公司于2025年9月29日以书面传签形式召开第七届第五十次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于增加2025年度为参股公司湖南怀化国际陆港经开区怡亚通供应链有限公司提供担保额度预计的议案 [1] - 截至发稿时公司市值为136亿元 [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中分销和营销占比76.73% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中跨境和物流服务占比20.25% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中品牌运营占比3.27% 平台间关联交易占比-0.26% [1]

回购注销原因 - 因10名激励对象离职及公司层面业绩考核未达标 需回购注销37,406,322股限制性股票 [2] - 2024年公司业绩未达到解除限售条件 导致首次授予第三个解除限售期及预留授予第二个解除限售期考核未通过 [4] 回购注销实施方案 - 涉及激励对象共738人 包括离职10人及业绩未达标728人 [4][5] - 回购注销股份数量为37,406,322股 占原总股本2,806,369,661股的1.33% [5][7] - 计划于2025年9月22日完成注销 已开设专用证券账户(B883133380)办理手续 [6] 公司股本结构变动 - 总股本由2,806,369,661股减少至2,768,963,339股 [7] - 控股股东持股比例被动变化 但控制权与治理结构不受影响 [7] 程序合规性确认 - 已通过董事会及监事会审议程序(2025年6月27日第九届三十三次会议) [3] - 完成45天债权人公告程序 未收到异议或担保要求 [3] - 法律意见书确认程序符合《公司法》及激励计划规定 [8] - 独立财务顾问认可程序符合《证券法》及股权激励管理办法 [9]

股票交易异常波动 - 公司股票价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 公司前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1] - 公司目前经营情况正常且内外部经营环境未发生重大变化 [1] 信息披露与重大事项 - 近期无公共媒体报道可能影响公司股票交易价格的未公开重大信息 [1] - 公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 控股股东及实际控制人在股票异常波动期间未买卖公司股票 [1] 合规与披露状况 - 公司不存在违反信息公平披露的情形 [1] - 公司不存在需披露业绩预告的情形 [1]

公司业务拓展 - 雅迪科技集团成立全资子公司上海畅鑫通供应链有限公司 [1] - 新公司经营范围包括供应链管理服务、国内货物运输代理和电动汽车充电基础设施运营 [1] - 公司法定代表人为毕宁宁 [1] 股权结构 - 上海畅鑫通供应链有限公司由雅迪科技集团有限公司100%全资持股 [1]

核心观点 - 中泰证券首次覆盖神州控股并给予买入评级 预测公司2025-2027年营收分别为186.44亿元、208.06亿元和233.26亿元 归母净利润分别为2.26亿元、4.24亿元和5.64亿元 看好公司营收增长与盈利能力提升趋势 AI+大数据能力赋能供应链场景实现较好落地 出海业务有望快速规模化复制 估值具备向上溢价空间 [1] 公司业务与财务表现 - 公司2000年成立 2001年在香港联交所主板上市 是以自主创新大数据融合技术赋能核心场景的高科技企业 2018年至今向数字化转型迈进 围绕DataxAI战略推动产业数智化升级与商业价值重构 [2] - 公司聚焦DataxAI核心 构建多业务协同生态 形成大数据产品及方案、软件及运营服务、信创及传统服务三大业务体系 [2] - 2024年营收166.57亿元同比下降8.9% 但业务结构持续优化 毛利率较高的大数据产品及方案业务营收占比提升 降本控费效果显著 归母净利润-2.54亿元同比大幅减亏 [2] - 2021年以来经营性现金流始终保持较好正向流入 体现较好回款管理能力 为公司发展提供资金支持 [2] - 2025年上半年营收78.65亿元同比增长12.1% 归母净利润0.15亿元同比增长40.7% 业绩企稳和底部改善趋势进一步巩固 [2] 行业发展趋势 - 供应链管理服务行业规模不断扩大 2025年中国供应链管理服务市场规模预计突破2500亿元 [3] - 供应链数智化发展加速 物联网、人工智能、数字孪生、区块链等新兴技术得到深度应用 物联网和AI技术渗透率已超过60% 提升供应链效率与智能化水平 [3] - 智慧供应链整体成熟度处于初级向中级过渡阶段 头部企业创新实践成果斐然引领产业方向 [3] - AI在全球企业中的应用从早期探索步入广泛落地阶段 企业从AI试点转向大规模应用部署 规模化发展迅速 [3] 公司竞争优势 - 场景端：基于二十余年行业场景深耕经验 在智慧供应链、金融科技、政企数字化、连锁酒店等领域构建场景认知-技术解构-价值闭环的核心竞争优势 [4] - 技术端：依托自主研发能力和产学研创新模式建立领先技术优势 将技术与行业解决方案深度融合 依托AI基础设施+数据智能平台+AI应用及行业解决方案全栈技术能力赋能实体行业数字化转型 形成覆盖咨询规划、产品和解决方案交付、运营及运维的端到端服务体系 [4] - 生态端：致力于打造开放型创新生态平台 深度融合政产学研用多维资源 构建技术协同、场景共创、产业联动的创新生态体系 开放数据能力基座与AI工具链降低AI创新门槛 驱动数智化升级规模化落地 [4] 出海业务 - 公司依托多年海外供应链服务经验 在2024年中企出海浪潮中伴随华为、荣耀、中兴、比亚迪等中资企业客户一同出海 提供国际国内运输、海内外仓储、进出口、跨境电商、跨境直播等端到端一站式供应链运营服务和数智化服务 为中国企业出海与转型提供可复制范式参考 [5]

核心观点 - 中泰证券首次覆盖神州控股并给予买入评级 预测公司2025-2027年营收分别为186.44亿元、208.06亿元和233.26亿元 归母净利润分别为2.26亿元、4.24亿元和5.64亿元 [1] - 公司聚焦DataxAI战略 通过AI+大数据能力赋能供应链等场景实现落地 出海业务有望快速规模化复制 估值具备向上溢价空间 [1][3][4] - 2025年上半年公司营收78.65亿元同比增长12.1% 归母净利润0.15亿元同比增长40.7% 业绩企稳改善趋势巩固 [1] 财务表现 - 2024年营收166.57亿元同比下降8.9% 但业务结构持续优化 毛利率较高的大数据产品及方案业务占比提升 [1] - 2024年归母净利润-2.54亿元较2023年大幅减亏 降本控费效果显著 [1] - 2021年以来经营性现金流始终保持较好正向流入 体现良好回款管理能力 [1] 业务战略 - 公司构建大数据产品及方案、软件及运营服务、信创及传统服务三大业务体系 [1] - 依托AI基础设施+数据智能平台+AI应用及行业解决方案的全栈技术能力 形成端到端服务体系 [3] - 在智慧供应链、金融科技、政企数字化、连锁酒店等领域构建场景认知-技术解构-价值闭环竞争优势 [3] 行业发展 - 2025年中国供应链管理服务市场规模预计突破2500亿元 [2] - 物联网、AI等技术在数智供应链中渗透率已超过60% 提升供应链效率与智能化水平 [2] - 智慧供应链整体成熟度处于初级向中级过渡阶段 头部企业创新实践成果显著 [2] 技术应用 - AI在优化决策体系、重构企业流程、重塑客户价值等方面显现较大能量 [2] - AI在全球企业中的应用从早期探索步入广泛落地阶段 规模化发展迅速 [2] - 公司打造开放型创新生态平台 开放数据能力基座与AI工具链降低创新门槛 [3] 出海业务 - 公司依托多年海外供应链服务经验 伴随华为、荣耀、中兴、比亚迪等中资企业客户一同出海 [4] - 提供国际国内运输、海内外仓储、进出口、跨境电商、跨境直播等端到端一站式服务 [4] - 为中国企业出海与转型提供可复制范式参考 [4]

公司新设子公司 - 浩辰环球供应链管理（深圳）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为崔灿 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司供应链管理服务涵盖塑料制品、纸制品及包装材料销售 [1] - 公司业务涉及日用百货、日用品批发及电子产品销售 [1] - 公司经营服装服饰批发、汽车零配件零售及玩具销售业务 [1] - 公司开展货物进出口及进出口代理业务 [1]