北交所市场概况 - 截至2025年8月31日，北交所挂牌公司共274家，总股本383.76亿股，流通股本246.12亿股 [2] - 上周（8月25日-8月31日）北交所周成交量66.58亿股，环比减少17.87%，周成交金额1645.28亿元，环比减少21.09% [2][3] - 北证50指数周跌1.63%至1574.25点，成分股中14只上涨，36只下跌，创远信科涨幅20.44%居首，曙光数创跌幅14.87%居末 [3] 新股发行动态 - 上周新增1家挂牌公司（巴兰仕）、1家申购公司（三协电机）、1家提交注册公司（科马材料）、1家通过上市委会议公司（精创电气） [3][6][18][24] - 巴兰仕上市首日涨幅达205.13%，成交额8.91亿元，换手率80.09%，总市值39.48亿元 [8] - 三协电机网上获配比例0.02%，战略配售比例20%，发行价格9.17元/股 [13][14] 企业财务表现 - 巴兰仕2024年营收10.57亿元，净利润1.29亿元；2025年上半年营收5.40亿元（+5.65%），净利润7753.49万元（+11.80%） [10] - 三协电机2024年营收4.20亿元，净利润5633.50万元；2025年上半年营收2.56亿元（+21.23%），净利润3152.82万元（+12.25%） [15][16] - 科马材料2024年营收2.49亿元，净利润7153.21万元；2025年上半年预计净利润4300-4700万元（+23.49%-34.98%） [23] 上市审核进展 - 截至8月31日，153家公司处于待审状态：已问询140家、提交注册10家、上市委会议通过3家、中止21家 [5] - 精创电气通过上市委会议，被问询收入真实性及研发能力问题 [26] - 科马材料从受理到提交注册历时14个月，拟募集资金2.06亿元 [20][21] 辅导备案情况 - 上周1家公司通过辅导验收（申兰华）、2家进入辅导期（铭基高科、金史密斯）、1家提交辅导材料（鑫宇科技）、2家终止辅导（洪波股份、斯迈特） [29][33][36][39] - 申兰华2024年净利润4820.10万元，符合北交所上市财务条件 [31] - 铭基高科2024年净利润5141.63万元，金史密斯2024年净利润4799.54万元，均符合上市财务条件 [34][35] 行业分布特点 - 新申报企业覆盖电机制造（三协电机）、摩擦材料（科马材料）、健身器材（金史密斯）、光电子器件（鑫宇科技）等多个细分领域 [12][22][35][37] - 已上市企业巴兰仕专注于汽车维修检测设备，产品包括拆胎机、举升机等专用设备 [8]

核心观点 - 宁津农商银行通过产品创新、场景搭建和服务提升等举措支持地方消费和特色产业发展 截至7月末发放消费类贷款1611户 金额2.57亿元[1] 发放实体贷款余额72.38亿元 较年初增长3.81亿元 增幅5.55%[8] 产品创新与信贷支持 - 宁津县是全国最大商用健身器材生产基地 覆盖近3000家生产企业 占国内商用健身器材70%市场份额 产品销往170多个国家和地区 年总产值近140亿元[2] - 针对科创企业抵押物较少的情况 加大"人才贷""知识产权质押贷""科技成果转化贷"等政策类信贷产品推广力度 截至7月末发放"知识产权质押贷"等政策类信贷产品60户 金额1.81亿元[3] - 为舒优特健身科技有限公司办理980万元"知识产权质押贷" 助力其升级数字化生产线[2][3] - 为凯力特复合材料有限公司核定980万元授信额度 支持其碳纤维自行车生产技术研发 公司年产量达3万辆 销售额1.4亿元[4] - 为安天新材料科技有限公司办理990万元"营运资金贷" 缓解其原材料备货资金压力 公司年生产能力达5万台套 销售额突破8000万元[7] 授信服务与覆盖面 - 通过"银企对接+精准授信"服务对个体工商户和小微企业开展"地毯式"走访对接 提供综合授信和一揽子金融服务[5] - 截至7月末授信户数达2.36万户 较年初增加3583户 有效授信覆盖面提升2.41个百分点[6] - 发放民营企业贷款218户 金额19.73亿元[8] 产业支持与金融服务 - 建立企业"白名单" 优化服务模式和对接机制 满足初创期、成长期、成熟期不同阶段企业融资需求[8] - 宁津县汽车配件生产企业超400家 规模以上企业16家 产品涵盖100多个种类、上万个品种[7] - 通过政银企三方"联合会诊"机制和"千企万户大走访"活动 为企业量身定制融资方案[3][4]

核心观点 - 过去一周6家公司启动IPO辅导备案 其中多家为终止后更换券商重启上市进程 涵盖汽车电子测试 医疗设备 盐化 电子连接件 智能健身器材等多个领域 [1] 沃镭智能 - 公司启动IPO辅导 辅导机构为中信建投证券 控股股东郭斌直接及间接控制32.79%股份 [4][5] - 公司系国家级专精特新重点小巨人企业 专注于汽车电子 智能驾驶 线控底盘与功率半导体领域 提供测试及智能制造解决方案 [5] - 曾于新三板挂牌并于2018年终止挂牌 2023年7月曾启动IPO后终止 今年3月完成超亿元融资 由同创伟业和江夏科投联合领投 [6][7][8] 飞依诺 - 公司完成IPO辅导备案 辅导机构为华泰联合证券 控股股东舟山晨鑫股权投资合伙企业持股32.36% 实际控制人奚水持股16.89% [10] - 公司专注于数字化彩超设备生产 产品包括推车式彩超 便携式彩超等 核心技术涵盖波束形成 信号处理等技术 产品应用于超600家三级医院 [10] - 曾于2022年12月申请科创板上市 2023年6月终止 当时保荐机构为中金公司 [11] 平美盐化 - 公司启动上市辅导 辅导机构为平安证券 控股股东中国平煤神马集团直接持股72.5047% [13][14] - 公司成立于2007年 注册资本约2.59亿元 经营范围包括饲料添加剂生产 非煤矿山矿产资源开采等 [15] - 平煤神马集团旗下已有4家上市公司 另有6家专精特新企业挂牌新三板 超硬材料公司已启动香港上市程序 [15][16] 亚士德 - 公司办理辅导备案登记 拟首次公开发行股票并上市 辅导券商为国信证券 控股股东深圳冠奇投资持股38.3501% [18][19] - 公司主营业务涵盖汽车零部件 医疗电子仪器及智能穿戴设备 并涉及电子材料 光学薄膜材料等领域 产品应用于手机 电脑等电子产品 [19] - 前身为富士康科技集团旗下D次事业群ADS事业处 已进入苹果 富士康 戴森 比亚迪 特斯拉等知名制造服务商供应链体系 [19] 铭基高科 - 公司启动IPO进程 与招商证券签署辅导协议 控股股东王彩晓直接持股67.22% 公司注册资本7812.5万元 [21] - 公司致力于精密连接组件研发 生产 销售 产品应用于计算机 消费电子 新能源等领域 在广东 江西 湖南 贵州建有生产基地 并在越南布局海外生产基地 [21][22] - 2023年营业收入11.48亿元 2024年增长至14.75亿元 扣非净利润2023年3626.74万元 2024年5141.63万元 客户涵盖宁德时代 华为 联想 大疆等 [22] - 曾于2023年5月申请创业板上市 拟募集4.01亿元 2024年5月因撤回申请终止审核 [22] 金史密斯 - 公司报送辅导备案申请材料 辅导机构为中泰证券 主要从事折叠智能健身器材设计 研发 生产与销售 核心产品包括走步机 跑步机 划船机三大系列 [24] - 产品以折叠结构加智能物联为特色 获德国红点 iF设计奖等国际工业设计大奖 2023年中国居家健身器材市场规模约450亿元 其中智能健身设备市场规模278亿元 同比增长41.5% [24] - 2024年公司营业收入7.51亿元 归母净利润4799.54万元 2025年上半年营业收入4.028亿元 同比增长24.14% 净利润2604万元 同比增长0.75% [24]

人工智能与网络安全标准 - 人工智能生成合成内容标识方法国家标准GB 45438—2025为强制性标准 适用于生成合成服务提供者和内容传播服务提供者 旨在防范安全风险并提升人工智能安全水平[2] - 网络攻击事件判定准则国家标准GB/T 37027—2025为推荐性标准 规范网络攻击描述要素和判定方法 适用于组织监测分析和态势感知活动[3] 智能家电与家居安全标准 - 智能家用电器语音交互国家标准GB/T 45354.1—2025为推荐性标准 规定语音交互分类和技术要求 适用于智能家电设计开发测试评价[4] - 家具阻燃性能安全国家标准GB 17927—2024为强制性标准 规定家具阻燃要求及检验规则 适用于软体家具质量控制[5] 电动自行车安全标准 - 电动自行车安全技术规范GB 17761—2024为强制性标准 涵盖整车安全电气安全防火阻燃等11项技术要求 明确北斗定位和防篡改功能[6] 能效与节能标准 - 家用厨房电器能效国家标准GB 21456—2024为强制性标准 规定电饭锅电磁灶微波炉等能效等级 适用于额定电压≤250V厨房电器[7] - 高压三相异步电动机能效国家标准GB 30254—2024为强制性标准 规定能效等级和技术要求 适用于50Hz交流电源供电电动机[8] 公共安全与检测标准 - 车辆驾驶人员毒品含量国家标准GB 45248—2025为强制性标准 规定11种毒品及代谢物含量阈值 适用于机动车和非机动车驾驶人员检测[9][10] - 室外健身器材安全国家标准GB 19272—2024为强制性标准 涵盖材料结构环保等10项要求 适用于器材研发制造安装维护[11]

网络安全行业 - 网络攻击和攻击事件判定准则国家标准实施 规范描述信息要素及判定计数方法 适用于监测分析和态势感知等活动 [1] - 标准有助于分析研判网络攻击行为 为维护网络安全提供技术支撑 [1] 智能家电行业 - 语音交互技术国家标准实施 规定分类框架技术要求和标志指示 适用于智能家电设计开发测试评价 [1] - 推动语音交互功能向更便利安全可靠方向发展 [1] 家具制造业 - 家具阻燃性能安全技术规范实施 规定要求检验规则和标识 明确试验方法 适用于软体家具质量控制 [2] - 有利于提高产品质量规范市场秩序 促进行业健康发展 [2] 厨房电器行业 - 家用厨房电器能效标准实施 规定电饭锅电磁灶微波炉等能效等级和热效率计算 适用于额定电压不超过250V产品 [3] - 提升产品能效水平 鼓励先进淘汰落后 促进绿色消费 [3] 公共安全领域 - 驾驶人员体内毒品含量阈值标准实施 规定11种毒品及代谢物阈值和检验方法 包括吗啡可卡因甲基苯丙胺等 [4] - 适用于机动车和非机动车驾驶人员检测 为打击毒驾犯罪提供技术支撑 [4] 健身器材行业 - 室外健身器材安全标准实施 规定材料结构设计功能部件等要求 明确试验方法 适用于研发制造安装维护等环节 [5] - 推动器材全面升级 满足群众多样化健身需求 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.74亿元 同比微增0.47% 第二季度营收2.84亿元 同比下降14.87% [1] - 归母净利润3167.36万元 同比下降38.09% 第二季度净利润1748.45万元 同比大幅下降53.1% [1] - 毛利率26.72% 同比下降11.98个百分点 净利率5.51% 同比下降38.38% [1] - 三费占营收比13.97% 同比上升11.46% 费用总额8025.68万元 [1] - 每股收益0.22元 同比下降45% 每股经营性现金流0.35元 同比大幅增长89.22% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.61亿元 较去年同期6.35亿元下降43.18% [1] - 应收账款2.13亿元 同比增长2.4% 占最新年报归母净利润比例达195.33% [1][3] - 有息负债7.02亿元 同比下降8.12% 有息资产负债率达24.51% [1][3] - 每股净资产11.65元 同比增长4.66% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为5.7% 净利率8.99% 均处于行业一般水平 [3] - 上市以来ROIC中位数5.91% 2021年最低至0.99% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] 机构持仓动向 - 天弘医疗健康混合A持有147.9万股 为最大持仓基金 近期增仓 [4] - 银河文体娱乐混合A新进38.4万股 银华永祥灵活配置混合新进23.66万股 [4] - 银河消费混合A增持20.48万股 鹏华文化传媒娱乐股票增持14.65万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.16亿元 每股收益均值0.78元 [3]

公司治理与会议情况 - 公司第四届董事会2025年第四次会议于2025年8月29日召开 所有9名董事均出席 审议通过了半年度报告及募集资金管理等议案 [18][20][21] - 公司第四届监事会2025年第三次会议于同日召开 所有3名监事均出席 审核通过了半年度报告及募集资金使用情况专项报告 [9][10][12] - 公司计划于2025年9月16日召开2025年第一次临时股东大会 审议变更注册地址及修订公司章程等议案 股权登记日为2025年9月9日 [27][57][61] 财务与募集资金管理 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为433,205,441.72元 向特定对象发行股票募集资金净额为379,658,678.74元 [33][34] - 截至2025年6月30日 首次公开发行募集资金专户已全部注销 结余资金3.38元转入公司自有账户 向特定对象发行募集资金专户已注销 结余资金57,573.22元转入自有账户 [43][44] - 公司募集资金管理符合监管要求 未发现违规使用情形 半年度募集资金存放与使用情况专项报告经董事会监事会审议通过 [13][36][46] 经营与项目进展 - 青岛英派斯体育产业园建设项目已于2024年9月30日达到预定可使用状态 但2025年上半年处于产能爬坡阶段 固定成本较高 规模效益未充分体现 项目效益不及预期 [50] - 公司因产业园建成投产 拟将注册地址由山东省青岛市即墨市华山二路369号变更为山东省青岛市即墨区马山路297号 相应修订公司章程并办理工商变更 [75][76] 半年度报告与信息披露 - 公司2025年半年度报告及摘要已编制完成 经董事会监事会审议通过 报告内容真实准确完整反映公司实际情况 [11][20][21] - 半年度报告披露平台包括巨潮资讯网及《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》等证监会指定媒体 [11][20]

财务表现 - 上半年营业收入5.74亿元 同比增长0.47% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3167.36万元 同比下降38.09% [1] - 扣除非经常性损益净利润2873.26万元 同比下降40.46% [1] - 基本每股收益0.22元 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会2025年第四次会议于2025年8月29日上午9:30以现场和通讯结合方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月18日通过电子邮件及电话方式发出 [1] - 应出席董事9名，实际出席9名，会议由董事长刘洪涛召集并主持 [1] 审议通过事项 - 全体董事一致通过《2025年半年度报告》及报告摘要，全文发布于巨潮资讯网及四大证券报 [1] - 全体董事一致通过《2025年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》 [2] - 全体董事一致通过《关于变更注册地址、修订<公司章程>并办理工商变更登记的公告》 [2] 股东大会安排 - 变更注册地址及修订公司章程议案需提交股东大会审议通过 [2] - 公司定于2025年9月16日召开2025年第一次临时股东大会，采用现场投票与网络投票相结合方式 [2]

好的，我将为您分析青岛英派斯健康科技股份有限公司2025年半年度报告。作为拥有10年经验的投资银行研究分析师，我会从专业角度解读这份报告的核心要点。 核心观点 公司作为健身器材行业领先企业，2025年上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长0.47%，但归属于上市公司股东的净利润为3167.36万元，同比下降38.09%[6]。公司通过新产业园投产、智能化产线升级和多元化市场布局，在复杂全球经济环境下保持业务稳定，并持续推进产品创新和数字化转型[18][33][34]。 财务表现 - 营业收入574,491,454.84元，较上年同期增长0.47%[6] - 归属于上市公司股东的净利润31,673,614.43元，同比下降38.09%[6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28,732,569.67元，同比下降40.46%[6] - 基本每股收益0.22元/股，同比下降45.00%[6] - 加权平均净资产收益率1.85%，同比下降1.86个百分点[6] - 总资产2,863,976,524.22元，较上年度末下降3.01%[6] 主营业务与产品 - 专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营[7] - 主要产品分为商用产品、家用产品、户外产品三大类别[7] - 商用产品包括智能化健身房解决方案、高端有氧系列、高端力量系列等[8][9] - 家用产品涵盖家用跑步机系列、家用健身车系列等[9] - 户外产品包括风帆系列、非凡系列、亲子互动系列及冰雪运动产品[9] - 针对OEM/ODM业务采取订单式生产模式，自主品牌业务采取库存式生产方式[10] 行业发展趋势 - 政策支持力度加大，《全民健身计划（2021—2025年）》提出经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%的目标[11] - 智能健身器材正成为市场新宠，AI算法、物联网技术推动行业升级[22] - 老年人和儿童体育健身需求提升，为行业发展拓展新的细分市场[16] - 2025年上半年国内限额以上体育娱乐用品类零售额增长22.2%[18] - 冰雪经济快速发展，目标到2027年总规模达到1.2万亿元[13] 研发与创新 - 报告期内完成攀爬机HC005研发并实现量产[24][32] - 对75台有氧和力量型新产品进行稳定性、静载、动载和寿命整机测试[32] - 对1700余件各类零部件进行寿命、拉抗压强度等性能测试[32] - 执行ECR180余份，对730余种产品的工艺、设计、包装等技术进行优化改善[32] - 推出AI大模型科学健康平台，融合智能体测、AI评估、科学处方等功能[30] - 截至报告期末，拥有国内外有效专利共338项，有效注册商标263件[38][46] 生产与运营 - 体育产业园生产系统搬迁整合完成，全流程实现量产[33] - 新产业园投入自动化、智能化设备全部投入量产[34] - 深化精益生产改革，构建独具特色的精益生产体系[35] - 持有国内有效认证证书产品356种，国外有氧类产品认证证书和报告144张[35] - 通过"青岛市绿色工厂"认定[38] 市场拓展 - 国外市场实现销售收入增长，欧洲市场需求增长态势显著[19][21] - 国内市场业务收入152,107,600元，较上年同期上涨22.65%[23] - 参加2025年美国国际健身器材贸易博览会、德国科隆健身健美及康体设施展览会等国际展会[21] - 品牌战略升级取得重要进展，品牌标识焕新至4.0版本[24] - 嵌入式全民健身社区方案荣获2025年中国国际体育用品博览会金奖[25] 质量管理与认证 - 主持和参与制修订国家标准、行业标准和团体标准等共75项[44] - 通过ISO9001质量管理认证，产品质量符合欧盟认证标准[42] - 取得国体认证公司209项NSCC体育产品认证证书[44] - 取得中体联认证公司356项CSC体育产品认证证书[44] - 荣获"全国健身器材行业质量领先品牌"等多项国家级、省级荣誉称号[45]