比特币现货ETF放行 - 2025年比特币现货ETF放行被视为加密市场走向金融主流化的里程碑 [1] - 贝莱德、富达、灰度等资产管理巨头启动ETF发行 使传统金融资本可通过标准证券账户直接配置BTC类资产 [1] - ETF是资金通道 BitEngine是资源入口 两者组合构成加密产业的机构级配置主轴 [1] BitEngine业务优势 - 公司业务结构提供稳定的BTC生产力来源 在ETF刺激需求时成为供给后盾 [3] - 2025年上半年全球新增BTC需求激增42% 而新BTC产出因减半减少至日均450枚 供需缺口推动优质矿企重新定价 [3] - 公司拥有SaaS+绿色能源+NFT算力资产三大估值加成 处于加密产业核心交叉点 [1] 机构配置动态 - 美国与香港上市的多只数字资产基金在招募说明书中提及对BitEngine及其同类资产的配置计划 [3] - 富达旗下"数字资产基础设施成长基金"将BitEngine列为一级候选标的 [3] - 公司官网月均访问用户从ETF获批当月起增长超过300% 显示终端用户与投资者热度同步攀升 [3] 市场估值预期 - 摩根士丹利量化研究部模拟数据显示 若BTC价格2026年站稳10万美元且公司保持当前利润率与扩张路径 其合理市值将在IPO后6个月内突破320亿美元 [3] - 基金经理认为ETF放行带来对整个加密产业链条的再估值 公司作为"Token+矿场+金融结构"复合型平台最能承接这一红利 [3] 行业新阶段特征 - BTC成为"机构级资产" BitEngine等平台成为"机构级基础设施" [4] - 公司通过Web3社区共识与Token治理结构激发用户忠诚度 其BITENG治理模型、投票机制、社区挖矿激励设计影响链上生态稳定性 [4]

美国税收政策变革 - 美国政府考虑取消房屋销售资本利得税 此举可能为房地产市场和相关金融服务带来巨大影响 [1][2] - 政策调整显示出政府对减税的积极态度 更多有利于投资者的税收改革措施可能陆续出台 [2] - 税收政策优化将为数字资产投资创造更好环境 比特币交易所可能成为高净值个人重要资产配置选择 [2] 传统金融机构布局加密货币 - 摩根大通积极探索加密货币贷款业务 标志着传统金融机构对数字资产态度的根本性转变 [4] - SpaceX宣布转移比特币资产 显示科技巨头对数字货币的战略重视 [4] - XBIT去中心化交易平台提供无需身份验证、无账户限制的交易环境 私钥由用户自主掌控 [4] 代币化股票发展 - Robinhood和Gemini等平台在欧盟推出代币化股票 允许用户24/7全天候交易苹果、特斯拉等模拟股票 [6] - 2026年美国Form 1099-DA和OECD全球加密税务框架上线 链上股票将迫使加密税务体系追赶传统金融 [6] - AMBRx作为亚洲首支链上股票 已在Kraken平台上线交易 由Backed Finance提供1:1股票支持 [6] 去中心化金融技术创新 - XBIT去中心化交易所采用区块链地址匿名化技术保护用户隐私 交易记录公开透明但难以追溯真实身份 [8] - 用户资产存储在个人钱包中 通过私钥自管机制确保资产控制权完全归属用户 [8] - 平台设计理念与政府推动的金融服务创新趋势高度契合 助力加密货币行业迈向成熟发展阶段 [8]

市场消息：稳定币发行公司Tether首席执行官称公司无意上市。 ...

港股市场 - 7月22日恒生指数涨0.54%突破年内高点，创2022年2月中旬以来新高，国企指数、恒生科技指数分别涨0.39%及0.38%，创3月底以来新高[8] - 大型科技股多数上涨，快手涨近2%，百度涨1.38%；煤炭、基建、有色金属等板块走强，蒙古焦煤涨11.55%，中国交通建设涨7.57%，赣锋锂业涨超8%；水泥、加密货币、教育等板块走弱，华新水泥跌超15%，华兴资本控股跌超8%[8] - 南向资金今年以来净买入港股金额接近去年全年水平，恒生指数年迄今涨幅在亚洲主要股市中仅次于韩国[11] 美股市场 - 美东时间周二，三大股指涨跌不一，道指涨0.40%，纳指跌0.39%，标普500指数涨0.06%，标普500指数勉强收于创纪录高位[8] - 大型科技股涨跌不一，谷歌涨0.65%，苹果涨0.9%，特斯拉涨1.1%，英伟达跌2.54%，Meta跌1.14%，微软跌0.94%，亚马逊跌0.80%；热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，蔚来涨超10%，百度涨超4%[8] 日股市场 - 7月22日，日股早盘上涨，午后走低，日经225指数收跌0.11%，东证指数收涨0.06%，市场对关税前景不确定感加剧[11] - 个股方面，东京电子收跌1.31%，成为日经指数最大拖累；软银集团上涨2.85%，成为日经指数最大支撑；芯片测试设备制造商爱德万测试上涨1.43%[11] 宏观新闻 - 中美下周一至周二将在瑞典举行第三轮贸易谈判，商讨延长关税“休战期”事宜及其他更广泛议题；美国与日本达成贸易协议，将对日本商品征收15%关税，日本将向美国投资5500亿美元；特朗普宣布将菲律宾输美商品关税税率从20%下调至19%；泰国接近与美国达成协议，36%关税税率有望降低[11] - 英国6月份政府借款额较预期高出数十亿英镑，债务成本飙升；SpaceX要约收购文件显示马斯克可能重返美国政坛；OpenAI与软银集团5000亿美元“星际之门”AI项目推进受阻，下调目标；苹果对App Store规则和收费调整或获欧盟反垄断监管机构批准[11] - 中国政府多地核查煤矿超限生产情况，应对产能过剩问题；2025年全国民航年中工作电视电话会议召开，加快构建民航领域统一大市场，整治行业“内卷式”竞争[11]

全球稳定币监管动态 - 美国《GENIUS法案》通过参议院表决，要求100%储备金、强制透明披露和明确准入规则 [10] - 欧盟MiCA法规全面生效，禁止算法稳定币并要求1:1流动性储备 [12] - 香港《稳定币条例》实施，首批沙盒名单包含京东科技子公司和渣打银行合资公司 [13] 稳定币市场格局 - Tether市值1557亿美元，2024年净利润130亿美元，持有美债超1200亿美元 [6] - Circle市值630亿美元，2025年上市后市值峰值达770亿美元 [6] - 全球稳定币2024年总转账量27.6万亿美元，超过Visa与Mastercard总和 [19] 主要参与者布局 - 摩根大通区块链平台日均交易额超20亿美元，与Coinbase合作试点存款代币 [15] - 贝莱德BUIDL基金规模突破30亿美元，占据代币化美债市场40%份额 [15] - 京东计划通过稳定币降低跨境支付成本90%，预计2025年Q4推出产品 [16] - 蚂蚁集团以香港为总部申请牌照，计划推动零售支付与绿色金融 [16] 商业模式与技术影响 - 稳定币通过持有美债等低风险资产获取利息，形成"数字印钞机"模式 [5][6] - 区块链支付网络实现7x24小时全球转账，成本近乎零 [20] - RWA（真实世界资产代币化）打开股票、债券等资产数字化空间 [21] 地缘金融博弈 - 美国通过监管将稳定币纳入体系，巩固"数字美元区"对抗数字人民币 [22] - 香港定位为连接东西方的"超级连接器"，吸引科技和金融巨头入驻 [13]

稳定币市场的发展现状与核心特征 - 稳定币定义是通过储备资产抵押、算法调节或其他机制维持相对法币价格稳定的加密货币，分为法币抵押型（如USDT、USDC）、加密资产抵押型（如DAI）及算法稳定币（如AMPL）三类 [1] - 市场呈现"双寡头"格局，2023年Q2 USDT占全球稳定币市值的68.3%，USDC以23.5%位居第二 [1] - 火币生态通过HUSD提供多稳定币池流动性解决方案，ABCDE Capital投资的TrueUSD采用全储备审计模式并定期发布第三方审计报告 [2] - 2023年Stablegains项目将稳定币与收益聚合器结合，在合规框架内实现4-5%的年化收益率 [2] 技术驱动因素与市场需求 - 以太坊2.0的POS机制将TPS从15提升至1000+，Layer2解决方案如Arbitrum将稳定币交易成本压缩至主网的1/10 [3] - 2023年6月稳定币在DeFi协议中的锁仓量达487亿美元，占全生态总锁仓量的39% [3] - 稳定币在借贷协议中作为基础抵押品，在DEX中充当交易媒介，在衍生品平台中用于保证金交易 [3] 合规实践与监管挑战 - 火币建立的"三重合规审查机制"在2018-2020年间拦截了超过2300个高风险交易对，合规资产占比从58%提升至92% [4] - ABCDE Capital投资组合中稳定币项目占比达37%，显著高于行业平均的15%，且监管处罚率仅为2.1% [5] - 2023年SEC将火币列为"未注册证券交易平台"调查对象，ABCDE Capital面临"豪威测试"诉讼 [7] - 欧盟MiCA法案实施后，火币需在2024年底前完成合规改造，预计合规成本增加2200万欧元 [7] 法律争议与监管边界 - USDT发行方Tether在2021年审计报告中声称储备包含现金及等价物占比75.85%，但实际现金储备比例可能不足5%，2022年被罚款1850万美元 [8] - 美国SEC将BUSD认定为未注册证券，欧盟MiCA将稳定币划分为电子货币代币（EMT）和资产支持代币（ART）两类 [9] - 2023年通过USDT进行的跨境交易规模达4.2万亿美元，其中约17%涉及高风险司法管辖区 [10] 合规模式比较 - 火币通过获取直布罗陀DLT牌照、泰国SEC数字资产交易许可证等构建合规体系，2021年获得香港虚拟资产交易平台牌照 [11] - ABCDE Capital采用DAO治理结构和合规技术如零知识证明（ZKP）和可验证计算（VC）实现去中心化合规 [12] - 火币模式依赖传统金融监管框架，ABCDE Capital模式依赖技术解决方案但面临技术风险和治理复杂性 [13] 未来趋势与政策建议 - FSB要求稳定币发行方满足与银行存款相当的资本充足率和流动性要求，欧盟MiCA要求稳定币储备资产保持1:1储备率 [14] - 2023年采用链上分析的监管机构查处稳定币违规交易效率提升68%，实时储备证明系统和智能合约合规模块等技术降低监管成本 [15] - 中国数字人民币2023年交易规模达19万亿元，香港金管局试点"多种央行数码货币跨境网络"显示监管开放态度 [16]

【导读】美股上市公司密集调整加密货币储备策略，将以太坊纳入核心资产负债表 在特朗普签署《天才法案》后，一股强劲的资本浪潮正在席卷以太坊。 法案通过后的24小时内，以太坊暴涨8%，突破3600美元，创年内新高，市值飙升至4379亿美元。"以太坊机器"Ether Machine横空出世，该公司董事长 Andrew Keys表示："《天才法案》的最大受益者是以太坊，因为90%的RWA和稳定币都部署在以太坊上。" 多家美股上市公司也闻风而动，密集调整加密货币储备策略，将以太坊纳入核心资产负债表。据Strategic ETH Reserve数据，4家上市公司近期新增11.33万 枚以太坊持仓。此外，持有以太坊的实体数量已从6月份的40家增至7月23日的59家。 今年6月，该公司完成了一次公开增发，筹集到大约1.72亿美元，同时将比特币资产清空，购入12万枚以太坊。Bit Digital的CEO明确表示，增持以太坊是 因其具有"重塑金融体系"的潜力。 有投资人士表示，以太坊正从"技术试验"转向"机构级资产"，而企业通过质押和DeFi将以太坊转化为生息工具的策略，或将重塑全球企业资金管理逻辑。 上市公司开启以太坊"军备竞赛 ...

资本主义与金融市场 - 股市繁荣根植于对未来剩余价值的索取权，其价值不直接对应实际资产，而是对工人未来被剥削程度的预期，形成脱离实际的泡沫 [4] - 金融衍生品将虚拟资本进一步虚拟化，创造出复杂的金融工具，导致危机爆发时的破坏力远超19世纪 [4] - 全民持股现象是资产阶级通过小额股票分红诱使工人和中产阶级与金融体系捆绑，制造"共同利益"假象以消解阶级意识 [4] 美国债务危机本质 - 美国国债是全球最大的虚拟资本，是美国作为"总资本家"开具的空头支票，依赖于对未来全球无产阶级剩余价值的持续剥削 [6] - 美国政府以暴力机器和全球霸权为抵押，向全球资本家保证有能力从各国劳动人民身上榨取足够价值偿还债务 [6] - 当技术进步导致资本有机构成提高，实体经济利润率下降时，资本逃离生产领域进入金融投机，国家通过大规模举债人为创造需求掩盖生产过剩危机 [6] 美元稳定币的影响 - 美元稳定币创造7x24小时不间断的全球投机场所，资本疯狂追逐数字符号，进一步抽干实体经济血液 [8] - 将美元形态与私人公司稳定币捆绑意味着部分铸币权让渡给金融寡头和科技巨头，导致新形式垄断和权力集中 [8] - 美元稳定币是对其他国家货币主权的挑战，试图绕过资本管制将危机转嫁全球，必然引发更激烈的金融反抗和去美元化进程 [8] 美元稳定币的全球机制 - 美元稳定币使全球数字资产交易以美元计价结算，实现对数字金融领域的先发性殖民 [14][15][16] - 稳定币发行商将全球用户兑换的资金用于购买美国金融资产，形成全球向美国提供无息或低息贷款的价值汲取机制 [20] - 主流美元稳定币体系高度中心化和可监控，使美国能够追踪、冻结甚至没收任何被视为"敌对"的数字资产 [20] 对发展中国家的影响 - 美元稳定币削弱发展中国家央行的货币政策效力，侵蚀其货币主权，使经济命脉受美联储政策遥控 [21] - 稳定币储备资产的安全性和透明度问题可能引发全球恐慌性抛售，冲击深度融入该体系的发展中国家 [21] - 美元稳定币体系强化中心-外围全球结构，美国处于金融链顶端制定规则并收取贡赋，发展中国家承担系统性风险 [21]

加密货币行业游说力度 - 加密货币公司及数字资产倡导者在第二季度游说支出达690万美元 环比增加21% [1] - 游说推动《稳定币法案》通过 成为行业在华盛顿的首个重大政策胜利 [1] - Coinbase Global Inc是最大游说支出方之一 单季度支出97万美元 聚焦7项加密议题 [6] - Tether Operations新增4家游说公司 合计支付29万美元 [8] - 行业超级PAC Fairshake及关联组织共筹集2.3亿美元 远超房地产协会的2000万美元 [7] 稳定币立法进展 - 《GENIUS法案》为美元挂钩稳定币制定监管规则 旨在扩大数字资产应用并巩固美元地位 [2] - 法案通过后比特币价格飙升至历史新高 突破12万美元 [1] - 稳定币通过锚定美元等资产维持价值 本质是"链上美元" 底层采用1:1美元资产抵押 [3] - 高利率环境使稳定币发行商如Circle、Tether获得接近银行级的利润 [3] 比特币价格预测 - 渣打银行预测比特币Q3将突破13.5万美元 2025年底达20万美元 2029年前或冲50万美元 [2] - 该机构2024年曾准确预测比特币突破10万美元 最终在12月兑现 [2] 行业政治影响力 - 加密货币行业在2024年大选中资助对加密友好的候选人 特朗普为主要受益者 [7] - 特朗普通过数字资产公司发行代币获利5770万美元 [8] - 众议院已通过两项加密相关法案：数字资产交易市场结构法案和禁止美联储发行CBDC的法案 [2] 游说策略对比 - 加密行业游说支出仍低于传统企业 如辉瑞单季度支出350万美元覆盖数十个议题 [7] - 加密游说聚焦特定议题 2025年新增44份游说注册 超2024年总量 [8]

法案核心内容 - 美国总统特朗普签署《天才法案》，首次以联邦立法形式确立美元稳定币的发行和监管规则，旨在巩固美元主导地位 [1] - 法案规定只有获得联邦或州政府许可的金融机构才能合法发行稳定币，非金融科技公司需通过合规金融实体参与 [5] - 实行100%储备制度，要求稳定币必须由等额美元现金或美国国债作为储备支持 [5] - 设立稳定币破产保护机制，用户资金与公司运营资金分离，破产时用户资产享有优先清偿权 [5] - 法案禁止美联储面向公众发行央行数字货币（CBDC），防止政府监控民众资金流动 [5] 法案出台背景 - 稳定币市场规模迅猛扩大，总流通量突破1500亿美元，监管滞后导致储备机制不透明、用户资金保障不足等问题暴露 [7] - 地缘金融竞争加剧，稳定币被视为"美元的数字延伸"，欧盟、日本、新加坡等加速推出数字货币监管方案 [7] - 两党罕见达成共识，参议院以68票对30票通过，众议院以308票对122票通过，显示对稳定币监管的共识基础 [8] 法案影响 - 吸引更多金融科技公司、区块链企业在美国本土开展业务，推动支付、结算、资产托管等领域技术进步 [12] - 稳定币储备必须是美元现金或美国短期国债，支持财政部融资并有助于美元资产价格稳定 [12] - 美元稳定币成为全球支付和储值的新标准工具，增加全球对美债和美元资产的依赖 [12] - 其他国家可能迅速跟进立法，以避免本币支付系统被美元稳定币过度侵蚀，推动全球金融监管标准统一 [13] - 法案签署当天加密资产市值大幅上涨，传统银行和国际组织密切关注后续政策走向 [15]