行业市场前景 - 2024年内地即时零售市场规模达7810亿元人民币，商务部预期2025年将达9714亿元人民币，至2030年将达到2万亿元人民币，“十五五”期间年均增速将达12.6% [1] - 即时零售市场持续扩张，为相关配送平台带来增长动力 [1] 公司市场地位与业务布局 - 公司是内地最大的第三方即时配送平台，拥有强大的品牌效应和行业影响力 [1] - 公司已全方位覆盖餐饮外卖、同城零售及近场电商，形成强大的市场布局 [1] - 公司具备“独立”及“全场景”属性，作为独立第三方及具备全场景业务覆盖能力的平台，可承接全渠道订单，包括抖音、淘宝闪购、京东秒送等 [2] 运营表现与竞争优势 - 2026年元旦假期期间，公司同城配送日均单量按年增长55%，其中饮品单量倍增、速食单量增逾90% [1] - 公司作为麦当劳、肯德基等头部餐饮品牌的全管道合作伙伴，凭借弹性运力模式，为节日餐饮消费提供稳定履约保障 [1] - 商超百货、美妆、数码等品类也实现显著增长，公司与山姆、华为等多个品牌及零售平台合作，有效满足高峰期的运力需求 [1] - 特别在跨年日，C端业务单量较前一日翻倍，文件、鲜花、高端礼赠等单量显著上升 [1] 增长驱动因素 - 随着需求场景拓阔至非餐饮实物以及生活服务领域，相关领域的商家并未与现有平台建立绑定关系，为独立第三方即时配送平台带来增长动力 [2] - 在需求强劲的背景下，公司有望优先匹配新增需求 [2] - 阿里早前提出，2026年淘宝闪购首要目标是份额增长，相信公司将受益于其加快扩张及份额争夺 [2] - 随着即时零售持续增长，公司的活跃商家数量将继续上升 [3] - 公司投入智慧物流及无人配送技术，有望降低成本并提升服务效率 [3] 协同效应与财务表现 - 公司与顺丰集团进行战略合作，为客户打造“仓储+转运+同城即时配送”的一体化供应链解决方案，协同效应持续释放 [2] - 2025年上半年，公司与顺丰集团一起服务的月结客户带来约2.1亿元人民币的外部增量收入，按年增长29.5% [2] - 根据彭博综合预测，市场预期2024-2027年收入及纯利的年均复合增长率(CAGR)分别为28%及76% [3] - 单计2025年，市场预期纯利将按年增长1倍至2.7亿元人民币，短期内有望发盈喜 [3] 估值情况 - 公司现价分别相当于2025及2026年预测市盈率(PE)约42倍及24倍 [3] - 预测市盈增长率(PEG)低于1倍，纯利快速增长支撑估值扩张 [3] - 倘若业绩为市场带来惊喜，估值可获向上重估 [3]

重庆市新就业群体友好服务项目发布 - 重庆市发布100项新就业群体友好服务项目 围绕渝新领航 渝新暖心 渝新融治 渝新智护四大行动展开 [1] - 其中32项综合服务面向所有新就业群体 68项为网约配送员 快递员 货车司机 网约车司机 网络主播 网约家政 网络作家等7类主要群体提供专属定制服务 [1] 服务项目具体内容与目标 - 项目目标包括建成新就业群体综合服务阵地超7000个 各类友好单元超4万个 [1] - 计划开展职业技能培训15万人次以上 打造一批两司群体党群服务阵地 建成100个市级最美工会驿站 [1] - 项目将提供法律服务每年不低于3500人次 [1] 生活与工作环境优化措施 - 重庆市住建委将持续加密暖新角 集中取送点布局 提升休憩 饮水 充电等配套品质 打造15分钟暖新服务圈 [2] - 将加大公租房 保租房供给 优化公积金政策 以降低新市民安居门槛 [2] 职业伤害保障试点政策 - 重庆市人力资源和社会保障局公布重庆市新就业形态人员职业伤害保障试点政策 [2] - 2026年 出行 即时配送 同城货运三个行业平台企业将加入试点 [2] - 保险原则为实施每单必保 每人必保政策 防止与工伤保险重复参保和重复享受待遇 [2]

行业规模与构成 - 以平台经济为代表的新业态兴起，在即时配送、寄递物流等行业形成一批互联网平台企业和快递企业[1] - 行业聚集了网约配送员、快递员、网约车司机等以灵活就业为主的新就业群体[1] - 河南省已有超420万新就业群体登记在册[1] 公司案例与业务数据 - 郑州时空隧道信息技术有限公司旗下UU跑腿的业务已覆盖全国230个城市，签约骑手超91万人[3] - 该公司认为新就业群体是平台经济的核心参与者[3] 社会功能与治理参与 - 新就业群体是连接城市烟火、助力数字经济、服务基层治理的关键力量[3] - 郑州“暖小新帮帮团”志愿服务团队发挥职业优势，积极参与助老帮扶、应急救援、环境整治等基层治理[3] - 郑州上线“郑骑先锋随手拍”平台，外卖员可通过“随手拍”功能举报食品隐患，是新就业群体参与基层治理高效能的表现[3][5] - 有建议提出完善积分激励体系，让新就业群体以参与治理换积分，兑换实物、保险、培训等，以激活基层治理效能[5] 行业支持与保障措施 - 郑州设立“小新加油站”为新就业群体提供24小时休息饮水、充电换电等服务[5] - 河南省职工医院开设“新就业群体24小时急门诊”[5] - 社区“妈妈餐厅”为新就业群体推出“十元畅吃”活动[5] - 安阳林州打造“工会流动驿站”，提供技能培训、政策宣讲等服务[5] 现存挑战与政策建议 - 新就业群体面临劳动保障不健全、职业成长通道不畅、城市归属感不强等问题[5] - 建议在子女教育、住房保障、医疗健康等方面为新就业群体提供便利[5] - 建议将新就业群体全部纳入保障范围，让商业保险与社会保险形成互补[5] - 建议持续开展平台算法合规专项治理，督促企业优化派单规则、合理设定休息时间[5] - 河南省政府工作报告从权益保障、技能提升、创业扶持、社会融入等多维度回应了新就业群体的诉求[6]

行业背景与现状 - 以平台经济为代表的新业态蓬勃兴起，在即时配送、寄递物流等行业形成了一批互联网平台企业和快递企业 [1] - 新就业群体（如网约配送员、快递员、网约车司机）已成为劳动力市场重要组成部分，他们数量庞大、覆盖面广、流动性强 [1] - 截至2025年8月，河南省新就业形态从业人员已超过420万人 [1] - 传统以社区干部和专职网格员为主的静态网格化管理模式，在应对快速城镇化带来的巨量人口流动和复杂城市业态时，易出现管理空白与反应延迟 [2] - 以郑州市为例，其常住人口超1300万，下辖约720个城市社区，网格管理涵盖党建、民政、应急等220多项职能，任务繁重 [2] 治理模式创新与建议 - 建议推动新就业群体成为“社区治理合伙人”，使其从临时参与深度融入基层治理 [1] - 新就业群体活跃于城市大街小巷，天然形成一张“流动感知网”，能有效补充专职网格力量的不足 [2] - 建议在街道（乡镇）层面建立“流动网格员”或“社区治理合伙人”备案认证制度，对符合条件的人员赋予正式身份标识（如电子工作证）并明确基础职责 [3] - “社区治理合伙人”制度在全国已有实践先例，如北京、株洲、合肥、中卫等地 [3] 技术系统与流程优化 - 建议构建以“轻插件、智分流、一键直报”为核心的处置链，将传统“多次流转”压缩为“分钟级响应” [4] - 建议由政府统筹推进城市运行管理平台与主流即时配送企业平台通过标准化API接口实现系统协同，仅共享事件类型、地理位置等最小必要信息 [5] - 采用轻量化入口设计，在配送App内嵌入“随手报”轻插件，实现“拍照+定位+语音”10秒一键上报 [5] - 上报信息经AI图像识别后直通城市运行管理平台，自动分派至对应部门，建立“发现—上报—分派—处置—反馈—评价”的线上闭环，将平均响应时间压缩至“分钟级” [5] 激励机制设计 - 建议设立“新就业群体治理贡献专项奖励基金”并设计积分兑换体系 [6] - 积分可兑换实物（如电动车换电优惠、手机话费、小家电、合作商圈消费折扣），也可折算为商业保险保费、技能培训学时等 [6] - 建议强化荣誉体系联动，对积分榜单前列者授予“最美城市守护者”等称号，并将其作为推荐参评省级高层次荣誉的重要依据 [6]

行业监管与竞争环境 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于1月9日表态，已依据《反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查与评估 [3] - 监管介入有望推动即时零售领域的竞争更加合规化 [3] 行业发展趋势与驱动因素 - 行业竞争合规化有望驱动即时零售品类从餐饮、茶饮向更高客单价的品类发展 [3] - 高频补贴已成功培养用户消费习惯，其投入力度的加大将直接拉动即时配送订单量规模增长，成为行业需求增量的关键来源 [3] - 平台竞争将利好第三方物流服务商 [3] 公司业务表现 - 在2026年元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比去年增长55% [3] - 元旦假期期间，饮品单量同比翻倍，快餐单量同比增长超过90% [3] - 元旦假期期间，商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长 [3] - 元旦假期期间，餐饮及非餐全场景单量高增，为节日消费与商业运转提供支撑 [3] 公司竞争优势与前景 - 顺丰同城作为独立第三方物流服务商，其价值显著 [3] - 公司受益于外卖平台竞争带来的订单量外溢 [3] - 公司业务增长与盈利预期向好 [3]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，顺丰同城股价上涨7.65%，报15.77港元，成交额达8859.26万港元 [1] 行业监管与竞争环境 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于1月9日表态，将依据《反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查与评估 [1] - 即时零售领域的竞争更加合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，给物流侧带来更多增长空间 [1] - 高频补贴已成功培养用户消费习惯，其投入力度的加大将直接拉动即时配送订单量规模增长，成为行业需求增量的关键来源 [1] - 平台竞争利好第三方物流服务商，顺丰同城作为独立第三方价值显著，受益于外卖大战带来的单量外溢 [1] 公司业务运营数据 - 在2026年元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比去年增长55% [1] - 其中饮品单量同比翻倍，快餐单量同比增长超过90% [1] - 商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长 [1] - 餐饮及非餐全场景单量高增，为节日消费与商业运转提供支撑 [1] 业务与盈利前景 - 顺丰同城业务增长与盈利预期向好 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，顺丰同城股价上涨7.65%，报15.77港元，成交额达8859.26万港元 [1] 行业监管与竞争环境 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于1月9日表态，依据《反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查与评估 [1] - 即时零售领域的竞争更加合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，给物流侧带来更多增长空间 [1] - 高频补贴已成功培养用户消费习惯，其投入力度的加大将直接拉动即时配送订单量规模增长，成为行业需求增量的关键来源 [1] - 平台竞争利好第三方物流服务商，顺丰同城作为独立第三方价值显著，将受益于外卖大战带来的单量外溢 [1] 公司业务运营数据 - 在2026年元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比去年增长55% [1] - 其中饮品单量同比翻倍，快餐单量同比增长超过90% [1] - 商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长 [1] - 餐饮及非餐全场景单量高增，为节日消费与商业运转提供支撑 [1] 业务与盈利前景 - 顺丰同城业务增长与盈利预期向好 [1]

公司股价与交易表现 - 顺丰同城股价上涨4.14%，报12.33港元，成交额达3770.58万港元 [1] 行业需求与战略动向 - 阿里集团明确淘宝闪购2026年投入战略，战略重心全面转向“争夺绝对第一”，预计为即时配送行业注入强劲需求动力 [1] - 券商研报基于行业战略转变，重点推荐顺丰同城，认为其盈利不断兑现且第三方价值显著 [1] 公司业务运营数据 - 元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比增长55% [1] - 元旦假期饮品配送单量同比翻倍，快餐配送单量同比增长超过90% [1] - 元旦假期商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长 [1] - 元旦假期餐饮及非餐全场景单量高速增长，支撑了节日消费与商业运转 [1]

公司股价与交易表现 - 顺丰同城股价上涨4.14%，报12.33港元 [1] - 成交额达3770.58万港元 [1] 行业需求与战略动向 - 阿里集团对淘宝闪购2026年投入战略明朗，战略重心全面转向“争夺绝对第一” [1] - 这一转变预计将为即时配送行业注入强劲需求动力 [1] 公司业务与增长数据 - 元旦假期期间，公司同城配送日均单量同比去年增长55% [1] - 饮品单量同比翻倍 [1] - 快餐单量同比增超90% [1] - 商超百货、美妆、数码等品类单量均实现同比高双位数增长 [1] - 餐饮及非餐全场景单量高增 [1] 机构观点与公司价值 - 申万宏源重点推荐盈利不断兑现、第三方价值显著的顺丰同城 [1]

公司获奖与品牌实力 - 顺丰同城荣获香港市务学会颁发的“China PowerBrand in Delivery Services”奖项，体现其在即时配送领域的服务品质和技术创新优势 [1] - 获奖品牌特点包括善用情感连结、借助科技优势布局前沿应用、回归以客为本专注优化顾客体验，顺丰同城的综合实力体现在这些维度 [1] - 公司通过深挖用户需求、提升服务可靠性、科技驱动效率升维，在即时配送领域构建起显著的品牌影响力 [1] 财务业绩表现 - 公司自2023年上半年实现行业率先盈利后，此后各财报期净利润均实现快速翻倍 [1] - 公司是即配行业中少数保持营收与净利“双高增”的企业 [1] - 2025年上半年，公司半年度营收首次突破百亿，达102.36亿元，同比增长48.8% [1] - 2025年上半年，公司经调净利润达1.6亿元，同比增长139.0%，创历史新高 [1] 业务拓展与战略布局 - 在2024至2025年，公司进一步深化港澳地区业务布局，以SoFast品牌先后登陆中国香港及中国澳门市场 [2] - 公司协同顺丰集团推进“最后一公里”业务并共同打造“一体化供应链解决方案”，强化当地服务网络与品牌本地化影响力 [2] 行业前景与公司定位 - 随着即时零售与本地生活服务的持续深化，公司有望通过深耕第三方即配基建价值链，持续助力城市生活提质与商业效率升级 [2]