核心观点 - 多部门联合印发健康环境促进行动实施方案 全面推进美丽中国和健康中国建设 通过源头预防和精准发力策略改善环境质量与居民健康 相关行业将迎来发展机遇 [1][2][5] 环境健康目标 - 设定2030年居民饮用水水质持续改善和居民环境与健康素养水平达25%及以上两个结果性目标 [2] - 提出生活垃圾分类 防治室内空气污染 人员密集场所应急演练 健康防护意识提升四个倡导性指标 [2] - 每三年开展全国居民生态环境健康素养监测 引导公众践行绿色低碳生活方式和风险防范意识 [2] 健康生活方式倡导 - 居家层面倡导均衡饮食 适度运动 戒烟限酒 规律作息 减少电子屏幕依赖 [3] - 提倡绿色装修并使用环保认证材料 选用安全环保家电和适老适幼设施 [3] - 鼓励尊老爱幼和勤俭节约传统美德 营造和谐家庭氛围 [3] 社区与环境建设 - 完善社区垃圾分类管理 推进绿地步道建设 设立配备健康监测和急救设备的健康驿站 [4] - 优化公共空间设计 普及无障碍设施 加强噪声管理 打造全龄友好社区环境 [4] - 公共场所需强化卫生安全责任 工作场所需改善环境卫生并定期进行空气质量检测 [4] 宏观环境治理 - 推动绿色发展并统筹产业结构调整 污染治理 生态保护和气候变化应对 [4] - 加快新能源和清洁能源替代 推进空气质量改善和饮用水全程卫生安全管理 [4] - 实施新污染物从源头禁限到末端治理的全过程环境健康风险管控 [4] 产业发展机遇 - 环保产业迎来广阔空间 污水处理 大气污染治理 固废处理企业获得更多项目机会 [6] - 新污染物治理推动科研机构和企业研发投入 形成新技术和设备产业增长点 [6] - 新能源产业包括太阳能 风能 氢能加速发展 带动上下游产业链协同进步 [6] 健康环境产业红利 - 释放健康家居与适老化改造产业需求 推动绿色装修材料如低甲醛材料和空气净化产品发展 [6] - 智能适老化产品包括防滑设备和智能急救包等获得发展机遇 [6] - 多部门协同合作和社会共同参与 企业履行社会责任并参与环保公益活动 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入15.90亿元，同比增长5.13%，归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长8.67%，主要受益于项目毛利率提升和科技创新 [2][3][12] - 大气污染治理和环保水务双核心业务协同发展，紧抓政策红利窗口期，在超低排放、污水处理及CCUS等新兴领域强化布局 [3][4][5][6][7] - 通过收购菲达保盛95%股权及宁波禹成51%股权解决同业竞争，优化产业链结构，股权投资项目总额达1.21亿元，同比增长1,121.74% [17][18][20] 财务表现 - 营业收入15.90亿元（YoY +5.13%），营业成本11.56亿元（YoY -1.28%），毛利率提升主要因项目执行优化及降本增效 [2][16] - 研发费用5,900万元（YoY +51.96%），销售费用3,045万元（YoY +53.62%），反映公司加强技术创新和市场拓展投入 [16] - 经营活动现金流量净额2,841万元（YoY -85.76%），主要因保函及银行承兑汇票保证金支付增加 [16] - 总资产121.49亿元，资产负债率61.12%（较年初+1.10pct），因子公司浦江水资源新增长期借款12亿元 [12][17] 行业动态 - 大气治理行业受益于钢铁/水泥节能降碳专项行动，目标吨钢能耗降2%以上、节能量2,000万吨标煤，超低排放改造需求扩容 [3][4] - 环保水务行业聚焦减污降碳协同，政策推动2025年建成100座污水处理绿色标杆厂，智慧水务市场规模预计突破500亿元 [5] - 固废处理行业资源化率目标60%，焚烧发电日处理能力达80万吨，CCUS技术获金融创新支持加速商业化 [6] - 能源设备更新政策要求2027年煤电节能改造占比超60%，新增碳捕集技术改造要求 [3][4] 业务进展 - 大气治理业务采用"EPC+装备制造"模式，落地三峡蒙能东胜智慧碳管项目，开拓船舶降碳新赛道 [7][8] - 环保水务业务深化"投资+运维"模式，打造浦江水资源项目水权交易样板，推进区域一体化治理 [7][12] - 成立菲达澜创拓展船舶降碳装备，投资建设真空热管自动化生产线推动产品迭代 [8] - 子公司紫光环保运营项目覆盖浙江、江苏等省份，襄阳/浦江污水处理项目净利润超600万元 [20] 技术创新 - 新增授权专利81件，发布行标7项/团标4项，智慧环保及碳足迹技术获国际先进水平认定 [9][10] - 承担国家级科研项目30余项，获国家科技二等奖1项，省部级一等奖17项 [15] - 与浙工大共建环保数智化联合实验室，推进CCUS系统联合调试及"领雁"项目检测 [10] - 拥有国家级科研平台4个、省级平台11个，包括燃煤污染物减排国家工程实验室 [14] 战略与管理 - 完成"战略-专业-业务"三级管控体系重构，整合科发与海外事业部，强化市值管理并获万得ESG"AAA"评级 [10] - 制定合规管理"1234N"体系，梳理92个风险防范点及255条管控措施，通过质量安全环境三体系认证 [11] - 2024年度分红每10股派1元，收购菲达保盛及宁波禹成股权解决同业竞争 [10][18] - 人才队伍拥有正高职称8人、高级职称121人，引进"国千人才"1人及硕士10人 [11][16]

公司治理 - 第四届第二十二次董事会临时会议于2025年8月21日以现场及通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份营业收入中大气污染治理业务占比99.93% [2] - 其他业务收入占比0.07% [2] 市场信息 - 公司证券代码为SZ 300912 [2] - 收盘价为16.06元 [2]

公司动态 - 公司第五届第十八次董事会会议于2025年8月15日召开，审议了《2025年半年度报告》全文及摘要等文件 [1] - 公司当前市值为26亿元 [1] 业务构成 - 2024年公司营业收入中大气污染治理行业占比99.59%，其他业务占比0.41% [1] 市场表现 - 公司股票收盘价为19.6元 [1]

公司股权激励计划概述 - 中自科技股份有限公司拟实施2025年限制性股票激励计划 旨在建立长效激励机制 吸引优秀人才 将股东利益 公司利益和员工利益结合 共同关注公司长远发展 [1][9][28] - 该计划由北京金杜（成都）律师事务所作为专项法律顾问 依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司章程出具法律意见 [1][3][4] 激励对象与分配结构 - 激励对象总计63人 约占公司员工总数779人的8.08% 包括董事 高级管理人员及技术业务骨干人员 不含独立董事和监事 [10] - 实际控制人陈启章及其子女陈罗倩雯被纳入激励对象 陈启章作为董事长对公司决策有显著影响力 陈罗倩雯担任子公司总经理负责国际业务拓展 被认定为业务骨干 [11] - 授予限制性股票总量206.2238万股 占公司股本总额1.1956亿股的1.72% 任何单一激励对象通过激励计划获授股票累计不超过公司总股本1% [13][14] 股票来源与定价机制 - 标的股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [13] - 授予价格定为每股11.73元 相当于草案公告前1个交易日 20个交易日 60个交易日和120个交易日股票交易均价的50.06% 54.21% 55.59%和58.59% [18][19] - 定价依据综合考虑了往期激励计划 股份支付费用 激励对象薪酬水平及未来业绩预期 旨在吸引保留关键人才 [20] 时间安排与归属条件 - 计划有效期最长不超过36个月 归属安排分两个周期：首次归属期为授予后12-24个月（归属比例50%） 第二次为24-36个月（归属比例50%） [16][17] - 归属需同时满足公司及个人层面考核条件：公司未出现财务报告被出具否定意见 内部控制失效 利润分配违规等情形 激励对象未出现重大违法违规或不适格情形 [21][22] - 公司层面业绩考核以2022-2024年营业收入平均值为基数 2025年目标值15.96亿元（触发值12.77亿元） 2026年目标值17.74亿元（触发值14.19亿元） 达成目标方可归属 [22][23] 公司治理与合规程序 - 公司为依法存续的科创板上市公司（股票代码688737） 经营范围涵盖大气污染治理 环境保护设备制造 电池及新材料技术研发等领域 [6][8] - 已履行董事会提名与薪酬委员会审议 董事会及监事会决议等程序 关联董事在表决中回避 尚需完成激励对象名单公示 股东大会审议等后续法定程序 [26][27] - 公司确认未为激励对象提供财务资助或贷款担保 计划不存在损害公司及全体股东利益的情形 [28][29]

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘股价报18.72元 较前一交易日下跌0.69% [1] - 成交额0.65亿元 换手率3.32% [1] - 主力资金净流出351.96万元 [2] 主营业务与技术优势 - 主营业务为非电行业烟气治理及CCUS技术研发 重点覆盖玻璃工业与矿物棉工业领域 [1] - 自主研发TX-1吸收剂性能达国际先进水平 [1] - 已实施多个大气污染防治项目 [1] 战略规划与激励机制 - 公司将把握行业政策机遇推动业务发展 [1] - 2025年员工持股计划获股东大会通过 拟向不超过67名激励对象授予128.50万股股份 [1] - 考核目标为2025年及2026年净利润增长率分别不低于20%和40% [1]

公司治理动态 - 第四届第二十一次董事会临时会议于2025年7月28日以现场及通讯方式召开 [1] - 会议审议关于变更注册资本及修订公司章程并办理工商变更登记的议案 [1] 业务结构分析 - 2024年营业收入中大气污染治理业务占比99.93% [1] - 其他业务收入占比0.07% [1] 市值数据 - 当前收盘价为15.84元 [1] - 公司市值达18亿元 [1]

交易概述 - 公司控股子公司海螺环境拟收购康宁能源持有的康宁特80%股权及工程公司100%股权，合计交易价格18,555万元，最终价格根据资产负债盘点调整 [1] - 交易目的为加快SCR脱硝催化剂产业发展，完善市场布局，交易价格以2025年3月31日为评估基准日，经北京中企华资产评估公司评估 [1] - 本次交易属董事会审批权限，无需提交股东大会审批 [1] 交易对方基本情况 - 交易对方为康宁能源，经营范围涵盖环保设备制造、再生资源回收、热力生产等，实际控制人为张帆 [2] - 康宁能源与公司及前十名股东无关联关系，不构成关联交易 [2] 交易标的基本情况 康宁特80%股权 - 康宁特主营燃煤烟气脱硫脱硝装备制造及销售，2025年3月末资产总额28,703.14万元，净资产20,370.48万元，2025年1-3月净利润2,789.10万元 [3] - 评估基准日股东全部权益价值评估值为17,487.01万元，交易对价13,490万元（80%股权） [6] - 康宁特存在855万元抵押担保，关联方应收账款清理作为付款条件 [4][6] 工程公司100%股权 - 工程公司主营环境工程设计及施工，2025年3月末资产总额14,976.28万元，净资产4,626.32万元，2025年1-3月净利润1,181.56万元 [7] - 评估基准日所有者权益评估值为5,065.19万元，交易对价5,065万元 [9] - 工程公司存在950万元抵押担保，关联方应收账款清理作为付款条件 [7][9] 定价与支付安排 - 交易总对价18,555万元，分五期支付，首期15%于协议生效后支付，后续支付与消防验收、债权清理等条件挂钩 [10][11][12] - 最终价格根据管理权移交时资产负债盘点调整 [10] 收购目的与行业影响 - 收购旨在扩大SCR脱硝催化剂产能，延伸脱硝工程产业，康宁特技术成熟且工程公司具备甲级设计资质，有助于增强中部市场竞争力 [18] - 大气烟气治理行业受政策推动，排放标准提高带动脱硝设施及催化剂需求增长 [18] - 收购资金来自自有资金及银行借款，对财务状况无重大影响 [18]

北京市空气质量改善 - 2024年北京市空气质量优良天数达290天，较2013年增加114天，创历史新高[1] - 北京工业大学区域大气复合污染防治北京市重点实验室是首都大气治理的核心科技力量，累计承担50余项国家级和省部级项目[1] - 实验室荣获2020年北京市科技进步奖一等奖，为国家重大活动空气质量保障提供科技支撑[1] 蔚蓝先锋队概况 - 团队成立于2018年，由博士生闻超玉领导，成员来自环境科学、人工智能等交叉学科[2] - 团队开创"科研+公益"双轮驱动模式，聚焦大气污染防治和公众环保意识提升[2] - 通过科技调研、技术宣讲等形式深入城乡基层普及环保知识[2] 农村清洁能源转型实践 - 团队在河北、山东等北方地区覆盖80个县393个村开展入户调研，构建国内最大规模农村取暖排放数据集[4] - 研发AI赋能的减污降碳热点识别模型，从空间、能源、污染三维度精细识别治理优先区域[4] - 提出分级治理策略：清洁能源可达区域优先替代，经济落后区域保留高效煤炉并强化排放控制[5] 秸秆焚烧治理创新 - 团队在吉林、河北邯郸等地调研秸秆焚烧现状，走访农户和基层管理人员[5] - 提出"可控焚烧边界"治理思路，平衡农民需求、环境承载和政策可持续性[6] - 自主研发秸秆焚烧环境影响评估平台，整合卫星遥感与地面监测数据开发智能监管系统[6] 产学研融合与社会责任 - 实验室引导青年学生走向社会一线，探索科研创新与社会责任融合路径[1] - 团队通过基层实践彰显青年在生态文明建设中的责任担当[6] - 实验室持续服务国家大气污染治理和生态文明建设战略需求[6]

空气质量现状与挑战 - 江西省4月份降雨量同比降低60%，空气污染雨洗条件极为不利 [1] - 预测今年秋冬季可能出现长时间、大范围大气污染过程 [1] 治污减排措施 - 加快推动产业、能源、交通结构优化调整，推进产业转型升级 [1] - 推进钢铁、水泥、焦化等重点行业超低排放改造，提升废气治理能力 [1] - 开展柴油货车污染治理攻坚和重点行业清洁运输，深化移动源污染防治 [1] - 加强扬尘、餐饮油烟综合治理及秸秆综合利用与禁烧 [1] 污染应对机制 - 实施"日调度、周会商、月总结、季分析"工作机制，全天候值班值守 [2] - 实时盯控数据并发布污染预警，指导地方科学应对污染 [2] - 深化与湖南、湖北等周边省份的省际联防联控，推动长江中游城市群合作 [2] - 组织帮扶工作组深入地方排查问题并整改，提升污染应对能力 [2] 科技支撑与研究 - 依托省大气污染防治联合攻关中心，研究大气复合污染成因及精细化管控 [2] - 开展环鄱阳湖区域小尺度环流对大气污染影响机制等基础研究 [2] - 研发本地化预报模型，集中力量攻克空气质量改善的难点与堵点 [2]