稳定币市场规模与增长 - 截至2025年6月全球稳定币总市值突破2500亿美元，首次超越Visa和万事达交易总和 [1] - 美国财政部长预测未来稳定币规模或达2万亿美元 [7] 稳定币的核心优势 - 支付效率显著提升，结算时间从传统SWIFT的数日缩短至1-2小时甚至秒级 [1] - 结算费率从传统SWIFT的5%降至1%以下 [1] - 利用区块链技术实现跨境支付的点对点、支付即结算的效率优势 [1] - 去中心化特性降低发行成本和使用成本 [4] 稳定币的技术与运作机制 - 稳定币是一种与外部资产挂钩的特殊加密货币，保持价值稳定 [1] - 基于智能合约自动执行金融操作，无需传统金融中介机构 [4] - 通过区块链技术实现对全球货币金融体系的渗透 [7] 稳定币的监管挑战 - 欧盟、美国和中国香港对稳定币发行机构要求100%准备金率，远高于银行的0% [4] - 合规审查趋严可能侵蚀稳定币的低成本优势 [1] - 去中心化特性模糊证券、支付工具与商品的界限，监管难度大 [2] - 稳定币可能绕过外汇管制和资本监管，形成资本外逃通道 [4] 稳定币对国际货币体系的影响 - 美元稳定币的流通可能扭曲货币乘数与政策传导 [5] - 稳定币难以改变国际货币体系多极化趋势，仍依赖主权货币信用 [6] - 美元稳定币可能强化美元作为储备货币的定位，但非颠覆性冲击 [7] 中国的应对策略 - 中国应保持战略定力，推进数字人民币、第三方支付及自贸区试点多轨并行 [6] - 利用互联网巨头场景优势发展人民币稳定币，与数字人民币互补 [8] - 允许私人机构参与跨境支付创新，防范外汇管理冲击 [6]

纪要涉及的行业和公司 行业：稳定币、去中心化金融（DeFi）、区块链、数字资产、跨境结算、金融科技 公司：USDT、USDC、渣打银行、香港电讯 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币市场格局**：USDT目前在稳定币市场占据主导地位，但USDC在监管明确后有望快速增长，核心驱动力包括技术进步、市场需求和政策支持[1][11]。 - **稳定币全球流动**：美国和新加坡是全球稳定币流动中心，新加坡交易主要由华人主导，反映中国监管政策影响；香港倾向以太坊，港元稳定币可能在该链流转[1][7][8]。 - **去中心化金融发展**：DeFi自2021年起爆炸性增长，2024年规模达7 - 8万亿美元，预计2025年达10万亿美元，交易规模已超中心化交易所一倍，稳定币将在DeFi领域更活跃[1][9][10]。 - **数字资产政策导向**：美国数字资产法案倾向支持中小科技企业；香港和日本倾向由大型企业发行稳定币[1][12]。 - **中国区块链政策**：上海重视公链技术，公链作为新型数字基础设施具战略意义，结合跨境支付有重要价值；推荐阅读朱光耀文章，参考其对国际局势观点[1][13][16]。 - **稳定币应用前景**：稳定币应用前景广阔，中国在底层技术研发有跟进能力，上市公司有运营公链或提供关键技术能力；代币化重要，可推动相关领域发展[19]。 - **稳定币与宏观经济**：稳定币对宏观经济变量及金融部门有显著影响，政策应审慎监管、规范发展，试行监管沙盒机制，明确法律地位和发行主体资质等[23]。 - **人民币稳定币与数字人民币**：二者应协同发展，批发层面用数字人民币，零售层面用人民币稳定币，香港可推动人民币国际化[24]。 - **合规稳定币作用**：合规稳定币具备秒级结算、低成本跨境支付等特点，为我国开放型经济高质量发展提供新路径，需加强相关创新研究[2][26]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **私人稳定币定义**：不由央行或银行金融机构发行，脱离双层货币金融体系，未来可能由大型科技公司发行[3]。 - **数字货币类型**：包括超主权数字货币、央行数字货币（CBDC）和银行存款代币[4]。 - **索拉纳公链**：美国本土开发的新兴公链，高并发能力每秒约2000笔交易，在跨境交易及批发业务表现出色，未来发展潜力被看好[6]。 - **区块链政策参考**：推荐阅读财政部原副部长朱光耀文章《美国正试图用稳定币开启布雷顿森林体系第三阶段》[13]。 - **国内政策背景**：无锡和上海地方政府表态基于高层政策信号，政策信息明确[14]。 - **不同城市探索方向**：苏州因推广数字人民币不具备探索稳定币或区块链技术条件；香港可能有机构参与离岸人民币稳定币发行[15]。 - **资产代币化**：债券、股票及真实资产代币化是在区块链上的资产证券化或债务份额化，如房产、充电桩可代币化交易和管理[20][21]。 - **稳定币与资产价格**：稳定币与资产价格相关性值得研究，黄金稳定币有重要研究价值，对宏观经济和货币政策有显著影响[22]。 - **稳定币不可能三角**：“稳健币不可能三角”理论有争议，是思想实验非绝对约束，实际应用需根据需求技术安排达平衡[27]。 - **金融机构技术进步**：金融机构广泛采用X86架构建设分布式系统，云计算技术普及[28]。 - **人民币稳定币发行政策**：香港稳定币牌照数量预计个位数，优先本土发行人，HKMA 8月1日前后发布细则，竞争激烈[29]。 - **RWA融资成本**：RWA条件下，国债等高信用资产上链融资成本变化不大；不具备IPO资格或无法发债企业融资可解决难题，但初期成本高、风险大[30]。

市场走势分析 - 沪指近期站上3500点，但历史上成功突破该点位的次数较少，市场仍存在熊市思维 [1][3] - 三大指数全天分化涨跌不一，沪指涨0.27%，高点3555.22已形成阶段性顶部，预计未来三个月难以突破 [7] - 银行板块高开高走反包中阳上涨，但非银板块如证券、多元金融表现疲软，形成跷跷板效应 [7] IPO动态 - A股IPO数量呈现周期性变化，与股指走势紧密相关，当前处于IPO周期低点，下半年加速预期强烈 [1] - 港股5月以来IPO速度大幅加快，反映牛市后资本市场对实体经济的支持 [1] 板块轮动与资金动向 - 金融股和避险股近期表现强劲，旨在提振市场做多信心，后续题材股有望发力 [3] - 银行股震荡走低被视为积极信号，有利于券商、金融科技、数字货币等题材科技板块走强 [5] - 尾盘银行持续走低可能带动市场走高，指数维稳红盘主要依赖银行板块表现 [5][7] 成交量与资金承接 - 银行指数冲刺时成交量达1.46万亿，但资金承接不足导致获利盘出货，银行板块跳水 [7] - 市场整体呈现震荡格局，行业板块轮动明显，后续将进入结构性行情阶段 [5][7]

数字货币行业表现 - 数字货币整体呈现明显分化 稳定币细分方向分化严重 但da细分方向表现符合预期 [3] - 楚天龙(003040)和准帝天实现反包 德生涨停 帝天仍有多只大单一字涨停个股 [3] - 恒宝股份全天深水区震荡 大智慧 南华等同批次个股以跌停收盘 [3] 人形机器人行业 - 人形机器人成为当日最强板块 主要受周末语数和智源消息发酵驱动 [2] - 20厘米涨停个股成为连板前排 4板即触发第一波异动 细分零部件聚焦PK材料和减速器方向 [2] - 人形机器人指数显示若次日继续走强 周三可能出现资金兑付 [2] 电力行业 - 电力板块表现突出 核电方向受中核集团消息刺激表现较强 但传统火电细分更强势 [3] - 电力板块具有防御属性 叠加本周高温预期形成支撑 华银电力表现抗跌 [3] - 核聚变领域16日有会议预期 建议按趋势逻辑参与核心品种 [3] 市场整体表现 - 市场延续分歧格局 银行板块作为传统金融调节开关出现回调 但指数仍收红 [1] - 炸板率维持24%正常水平 缩量环境下赚钱效应仅局部显现 [1] - 实际跌停和最大回撤较上周五增加 显示市场风险偏好下降 [1] 其他行业 - 稀土永磁板块与中报业绩预期相关 建议按趋势逻辑观察 [4] - 业绩预增属性可作为锦上添花因素 但不宜作为决定性指标 类似此前并购重组题材 [4]

现在整体盘面仍然是试错的，也有，走退潮的也有，然后继续观察的是低位新节点这个标的外加上高位 的这个题材，如果一旦面临要走退潮走出京，那么整个情绪都会受到影响，所以说大家还是偏谨慎一 点，外加上今天整体盘面负反馈比较严重，最好的话是等一个冰点出现。 今天市场跌停，家数暴增，周五强势的金融今天直接备案，还有新吹风，像稀土今天也是高开低走。前 期的核心票像大聪明南华、恒宝，今天直接备案深水，高标这个集体被杀，是否代表着数字货币方向？ 和讯投顾李嘉乐分析，需要谨慎对待了。今天早上看到恒宝开盘直接是不及预期，啊然后也是去观察了 谁能跟恒宝这块走分离，结果到下午2点左右，天龙还有德生然后走了这个分离，然后上板突破了之前 的横盘震荡区间，那对于他们明天的预期也是取决于资金是否继续愿意回流数字货币的这个意愿。个股 的分时强弱，现在判断的难度太大了，也代表了当下情绪割裂操作，难度是升级的，还是试错为主。 接下来乐乐结合今天盘面来跟大家说说我对今天的看法。周五放量调整的银行今天直接做了修复了，银 行继续是走主升行情，然后周五接力银行发力的券券今天是全部不同程度的这个分歧，周末吹的新方 向，像rda有部分个股还是在顽强表现的，像中 ...

行业资金流向 - 沪深两市主力资金净流出265.76亿元，创业板净流出121.12亿元，沪深300成份股净流出63.66亿元 [1] - 申万一级行业中4个行业获主力资金净流入，机械设备行业净流入3.94亿元居首，家用电器行业净流入1.17亿元次之，煤炭和石油石化行业净流入均超3700万元 [1] - 27个行业主力资金净流出，计算机行业净流出72.72亿元居首，非银金融、有色金属、传媒行业净流出均超23亿元，电子和通信行业净流出均超12亿元 [1] 个股资金动向 - 37股主力资金净流入超1亿元，其中6股净流入超2亿元，中际旭创净流入4.97亿元居首 [2] - 襄阳轴承、兄弟科技、科陆电子、潍柴重机均涨停且主力资金净流入超2.6亿元，科陆电子净流入3.14亿元创2016年6月23日以来新高 [2] - 超90股主力资金净流出超1亿元，其中21股净流出超3亿元，比亚迪和北方稀土净流出均超11亿元，北方稀土连续2日净流出累计14.68亿元 [3][5] 业绩预告 - 北方稀土预计2025年半年度归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71% [4] - 楚天龙预计2025年半年度归母净利润亏损3500万元至4000万元，上年同期亏损1270.27万元 [7] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流出14.83亿元，创业板净流出8.06亿元，沪深300成份股净流出3.83亿元 [6] - 28股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中11股超3000万元，楚天龙净流入2.04亿元居首 [7][8] - 59股尾盘主力资金净流出超2000万元，其中12股超5000万元，中银证券和北方稀土净流出均超1亿元 [9][10] ETF动态 - A50ETF(159601)近五日上涨1.06%，最新份额35.9亿份减少2600万份，主力资金净流入45.4万元 [12]

比特币价格突破历史新高 - 比特币价格在2025年7月首次突破11 8万美元关口 刷新全球最高纪录 [1] - 价格暴涨背后是政治博弈 资本流动和技术革新的多重因素叠加 [1] - 比特币的崛起反映了全球经济动荡与金融创新的交织影响 [1] 特朗普政府政策转变推动比特币上涨 - 特朗普从加密货币怀疑者转变为积极支持者 推动加密蓝筹ETF的推出 [3] - 美国参议院通过《天才法案》为稳定币建立监管框架 消除市场合规性担忧 [3] - 比特币现货ETF资金持续流入 使数字货币从小众市场扩展为普通投资者的资产配置选项 [3] 比特币的高波动性与风险特性 - 4月份特朗普宣布大规模关税导致比特币价格一度跌破7 5万美元 显示其高风险特性 [4] - 比特币波动率远高于传统金融资产 更接近高风险金融衍生品而非稳健财富保值工具 [4] - 加密货币市场可能带来暴利也可能瞬间血本无归 [4] 全球经济格局变化对比特币的影响 - 特朗普政府高额关税政策扰乱国际贸易 加剧市场对传统资产信心动摇 [4] - 投资者转向去中心化数字资产 比特币成为规避贸易摩擦和货币贬值风险的新兴避风港 [4] - 比特币崛起既是国际经济动荡的产物也是数字经济时代金融创新的必然趋势 [4] 《天才法案》与数字货币监管 - 《天才法案》推动美国数字货币政策走向规范和制度化 [6] - 稳定币监管框架确立有助于消除市场疑虑 促进机构投资者参与 [6] - 美国政府通过立法引导数字货币健康发展 提升全球数字金融竞争力 [6] 数字货币的全球竞争与战略布局 - 特朗普时代加密货币狂潮是美国全球数字金融战略布局的体现 [7] - 比特币和区块链技术重新定义货币和金融服务 推动经济数字化转型 [7] - 各国政府和市场主体需迅速适应数字经济浪潮 制定符合自身利益的策略 [7] 数字货币与全球资本市场关系 - 比特币价格震荡反映国际经济 地缘政治及科技创新力量角逐 [9] - 全球数字经济竞争日趋白热化 各国加速布局数字货币和区块链应用 [9] - 投资者需在宏观形势和政策风险基础上合理评估数字资产价值与风险 [9] 比特币价格大跃进的意义 - 2025年7月比特币价格大跃进反映资本对新兴科技资产的渴望和对传统金融体系的不信任 [9] - 数字货币兴起揭示了全球经济环境下货币体系变革的必然趋势 [9] - 投资者需构建多元化且稳健的投资组合以把握数字金融时代机遇 [9]

数字货币方向 - 上海数交所首提真实数据资产RDA 用实体资产做锚定来更好给数据资产估值 周五20厘米涨停的钢联及低位爆发的三维等属于RDA相关标的 有数据资产的公司会作为RDA上链 [1] - 香港正式实施稳定币条例 法案8月1号生效 虽未落地但仍有炒作时间 已进入牌照发布倒计时 [2] - 周五盘面暗线上海方向竞价表现强势 上海作为全国数据要素市场化先行区 市北 上钢联 古鳌等上海区域股票值得重视 [2] - 恒宝在数字货币方向表现关键 卡完异动后奔涨停 作为总龙头若市场宽容且后续发酵 涨幅或超200% 可能带动其他个股模仿其玩法 [2] - 低位新方向RBA中 数据已上链的有中远 上钢联 上物贸周五已强势表现 [2] 稀土板块 - 业绩持续表现 此前电力 光伏 房地产轮动后 稀土可能成为下一个轮动板块 核心标的可观察北方稀土 [1] - 外资更倾向于购买估值偏低且超跌的中国核心资产 北方稀土等受青睐 [3] 市场整体走势 - 周五市场量能达到1.7万亿 增量资金逐步进场 长期继续看多 但监管要求慢牛 银行股如工行加速上涨不符合要求 [3] - 上周五银行股率先撤退 券商发力 若良性调整不应留下长上影线 周一量能需达2万亿以上才有反包预期 [3] - 外资主要入场购买估值偏低且超跌的中国核心资产 如光伏的通威 稀土的北方 而非基本面差的短线票 [3] - 指数从6月23号开始的向上行情持续近一个多月 以趋势股为主 情绪轮动无主升 与指数背离 指数快上3600却没有7板票 [3] - 高位票如金石 金安延续大跌直接退潮 6进7失败出现天地板 PCB方向仍锚定胜宏 高位票放量大跌后滞涨 需关注题材内部高低切换 [3]

稳定币市场现状 - 近期以稳定币为代表的数字货币受到市场广泛关注 但相关骗局有抬头迹象 [1] - 中国内地市场目前禁止任何形式的虚拟货币业务和相关投资 香港稳定币发行人沙盒计划仍在测试阶段 尚未有成功发行的稳定币项目 [1] - 香港通过《稳定币条例草案》设立法币稳定币发行人的发牌制度 引发稳定币概念走热 [1] 非法集资风险特征 - 资质缺失：相关机构或个人未经国务院金融管理部门依法批准或备案 [3] - 概念包装：利用"稳定币""DeFi""Web3.0"等新兴复杂概念进行炒作 制造信息不对称 [3] - 虚假承诺：普遍存在"稳赚不赔""高额固定收益"等夸大宣传 [3] - 资金池运作：依赖吸收新投资者资金维持运转 存在资金链断裂风险 [3] - 风险外溢：易演变为非法集资 金融诈骗 传销 洗钱等违法犯罪活动 [3] 市场参与者动态 - 京东币链科技 圆币创新科技 渣打银行 安拟集团与香港电讯组成联合体参与香港稳定币发行人沙盒计划 [4] - 京东集团明确表示京东稳定币尚未正式发行 市场上相关购买信息均为误导诈骗 [4] 行业专家观点 - 密码学博士指出市场上许多"伪币"借壳行骗 稳定币对个体不具有投资价值 [2] - 监管科技公司高管强调加密资产收益与风险相匹配 需警惕高收益理财骗局 [4]

韩国新韩金融集团布局稳定币市场 - 新韩投资证券申请7个韩元稳定币相关商标，覆盖加密货币经纪及金融交易服务 [1] - 这是继NH投资证券后韩国证券业又一重量级选手进入稳定币市场 [1] - 新韩卡、济州银行等集团成员已提前布局韩元数字化 [1] 东亚数字货币发展态势 - 中日韩三国加速央行数字货币（CBDC）研发与应用场景拓展 [2] - 日本央行推进数字日元概念验证，新加坡金管局测试多国CBDC跨境交易 [2] - 中国数字人民币试点覆盖26个地区，交易额突破1.8万亿元，商户超千万家 [2] 欧盟与美国数字税政策变化 - 欧盟从其2028年财政计划中移除数字税选项，被视为美国科技巨头的胜利 [2] - 美国参议员推出加密税法提案，取消数字资产转移与出售时的重复征税 [3] - 法案拟设立每年约5000美元的小额交易免税门槛，优化小额支付应用环境 [3] 全球数字资产基础设施竞争 - 欧盟放弃数字税以避免与美国贸易摩擦升级，为数字资产创新腾出政策空间 [6] - 美国加密税改与韩国稳定币布局共同反映各国抢占金融基础设施主导权的急迫性 [6] - XBIT去中心化交易所凭借无KYC、高效合规的跨境结算通道，成为连接数字人民币生态的关键节点 [6][9] 数字人民币国际化进展 - 数字人民币跨境支付潜力显著，XBIT平台流动性池受益于中国与石油国家、东盟成员的结算合作 [7] - 人民币跨境支付系统（CIPS）2023年交易量同比增长近70% [7] - XBIT平台成为国际资本捕捉数字人民币国际化红利的优选门户 [9][10] 全球数字货币生态趋势 - 韩国稳定币商标申请、欧盟税收妥协、美国加密税改共同指向数字时代价值流通规则的重塑 [9] - 多极化数字货币生态圈轮廓初现，XBIT平台成为连接传统金融与数字货币生态的关键节点 [9][10] - 数字人民币国际化与XBIT全球布局交织共振，重新定义21世纪价值流动轨迹 [10]