市场整体表现 - A股市场全天高开低走，三大指数小幅下跌，沪指跌0.26%险守4100点关口，深成指跌0.18%收于14281.08点，创业板指跌0.2%收于3361.02点 [1] - 沪深京三市约3000只个股下跌，全天成交额3.06万亿元 [3] 上涨行业与板块 - 半导体产业链逆势爆发，天岳先进、通富微电等多股涨停 [3] - 机器人概念股走强，五洲新春、方正电机等涨停 [3] - 电网设备板块拉升，思源电气、积成电子等涨停 [3] - 半导体、机器人、电网设备、算力硬件等板块涨幅居前 [3] 下跌行业与板块 - AI应用端遭遇跌停潮，新华都、天下秀、引力传媒、视觉中国、新华网、人民网跌停 [3] - AI应用、油气、医药医疗、数字货币等板块跌幅居前 [3]

核心观点 - 全球货币政策转向与美元流动性预期进入扩张周期 正在为比特币等数字资产开启新的溢价空间 其价格表现与全球流动性宽裕程度有高度正相关性 [1][2] - 比特币作为一种“货币技术”属性极强的资产 其长期价值增长的底层支撑在于法币体系的持续贬值逻辑 法币贬值预期加剧是推动其突破100000美元大关的核心驱动力 [2][4] 历史表现与原因分析 - 2025年比特币表现相对疲软 跌幅约为14.40% 而同期黄金录得44.40%的惊人涨幅 科技板块以24.6%的回报率领先标普500指数 [1][3] - 2025年波动主因在于美元流动性的阶段性收缩 以及大量资金被政策导向吸引至人工智能等战略产业 [1][3] 宏观环境与流动性展望 - 进入2026年 美联储资产负债表的潜在扩张意愿正在加强 抵押贷款利率回落以及商业银行信贷门槛调整 共同构成了流动性“大水漫灌”的先兆 [1][3] - 2026年美元流动性将进入扩张周期 比特币的上涨动能正被重新激活 [1][2] 比特币市场表现与定位演变 - 过去30天内比特币已录得12.20%的稳健反弹 这或许只是本轮流动性驱动行情的序幕 [2][4] - 随着传统金融体系与数字资产整合程度加深 比特币将不再仅仅是边缘化的避险工具 而是成为衡量美元流动性溢出的关键指标 [2][4] 未来展望与投资逻辑 - 法币贬值预期的加剧将成为比特币突破100000美元大关的核心驱动力 其去中心化特征在对抗通胀和资产保值方面吸引力远超传统法币 [2][4] - 建议投资者密切关注全球货币供应量的边际变化 并在100000美元这一心理阻力位附近寻找资产配置的战略平衡点 [2][4]

案件核心事实 - 中国证监会科技监管司原司长、前央行数字货币研究所所长姚前因收受2000枚以太币贿赂被查处 该笔赃款市值最高时超过6000万元人民币[1] - 行贿方为币圈老板张某 其于2018年通过姚前下属蒋国庆牵线 寻求姚前帮助其公司进行已被禁止的代币发行融资[3] - 姚前利用其监管影响力向某虚拟货币交易所打招呼 使张某公司成功发行代币并募集到2万枚以太币 张某随后将募集总额的十分之一即2000枚以太币作为贿赂送出[3][4] - 为掩盖罪行 贿赂通过中转地址转入姚前的硬件钱包 2021年姚前将其中370枚以太币兑换成1000万元人民币 用于支付北京一套总价2000多万元的豪华别墅[4][6] - 专案组通过追踪区块链公开记录及资金流向 完整还原了贿赂链条 姚前于2024年4月被立案 11月被开除党籍和公职并移送司法 蒋国庆也被采取留置措施[6] 虚拟货币监管政策与态度 - 中国官方明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 包括代币发行融资、兑换、交易平台运营等 但未完全禁止个人持有[7] - 中国人民银行等多部门自2017年起多次发布公告 明确ICO为非法公开融资行为 并指出虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位[7] - 2025年11月 央行再次强调将持续打击虚拟货币相关非法金融活动[7] - 监管核心是防范风险而非一刀切 未来将持续压缩非法业务 但对个人持有等不影响金融秩序的行为可能保持现状[11] - 数字人民币与虚拟货币性质完全不同 是央行发行的法定货币 有国家信用背书 强化虚拟货币监管有助于为数字人民币推广扫清障碍[11] 案件揭示的行业风险与监管趋势 - 虚拟货币的匿名性、与持有人身份分离、可跨境流转等特点 使其成为腐败、洗钱等非法活动的温床[7] - 涉虚拟货币的诈骗、非法集资案件近年来大幅增加 普通投资者面临虚假交易平台、传销、空气币等多种骗局风险[8][10] - 虚拟货币交易本身不受法律保护 相关合同可能被认定为无效 导致投资者维权困难[10] - 案件表明 尽管虚拟货币具有隐蔽性 但通过区块链技术公开留痕的特性 结合追踪资金变现环节和大数据分析 执法机关能够有效查处[6] - 2026年央行工作会议明确 将强化区块链数据分析技术应用并建立跨部门协同监测机制 以破解虚拟货币匿名交易和跨境流转的监管难题 预示未来监管将更严格精准[10] 对普通投资者的警示与建议 - 绝对不要参与ICO和虚拟货币交易平台活动 这些均属非法 随时可能被关停[10] - 不要出租、出借自己的银行账户和虚拟货币钱包 以免被用作马甲账户卷入洗钱、非法集资等案件[11] - 如遇虚拟货币相关骗局应及时报警并保留交易记录、聊天记录等证据[11] - 普通投资者持有少量虚拟货币若并非通过非法途径获得且未用于违法活动 暂时不会被追责 但这绝不意味着虚拟货币是安全资产[7]

富达数字资产公司发布《2026年展望报告》 - 富达数字资产公司近日发布了《2026年展望报告》[2] - 报告深入剖析了比特币面临的部分问题并提出了未来展望[2]

数字货币概念市场表现 - 2025年1月12日，数字货币概念盘中集体走强，东信和平（002017）实现2连板 [1] - 东信和平当日股价收于27.71元，涨幅为+10.00%，达到涨停价 [1] - 该股当日成交量为74.99万手，换手率为12.93% [1] 数字人民币政策与制度升级 - 自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照银行活期存款挂牌利率计付利息 [1] - 此举标志着数字人民币将正式从“数字现金”时代迈入“数字存款货币”时代 [1] - 数字人民币正由替代现金的“央行负债型”1.0，升级为纳入商业银行负债体系的“存款货币型”2.0，其账户可计息、缴准，实质成为一般性存款 [2] 数字人民币的战略意义与发展前景 - “十五五”规划中提及稳步发展数字人民币，作为国家金融基础设施，数字人民币有望优化货币政策传导效率、助力人民币国际化进程 [2] - 制度性调整有助于夯实银行负债稳定性，并强化准备金与利率框架下的货币政策传导效率，同时显著提升商业银行推广数字人民币的内生激励 [2] - 数字人民币的发展以及应用场景的拓宽有望带来支付端的机会，相关行业及标的有望受益 [2] 对银行业的影响与未来重心 - 数字人民币有望成为对公与零售联动的重要工具，并在支付环节对第三方平台形成一定替代 [2] - 预计后续银行数字人民币业务发展重心将由资格转向能力，银行需加快从账户运营走向场景化专业化服务，把握数字人民币渗透率提升机会 [2]

机构比特币持仓动态 - 回顾2025年第三季度13F文件披露，机构通过交易所交易基金对比特币的采用持续稳步攀升 [1] 行业趋势 - 交易所交易基金成为机构采纳比特币的重要工具 [1]

发展概况：核心优点突出，由1.0时代向2.0时代转变 - 数字人民币是央行发行的数字形式法定货币，具有法偿性、安全性、高便捷性、可编程性等特点 [1][5] - 2026年1月1日，数字人民币定位由M0升级为M1，此举有望增强个人及企业持有意愿并激发商业银行推广动力 [1][14] - 采用“人民银行-指定运营机构”双层运营体系，央行负责发行与注销，指定运营机构负责兑换与流通服务 [1][18] - 截至2025年11月末，累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，通过APP开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [1][23] - 发展历程分为四个阶段：2014-2017年为早期研究技术验证期，2018-2020年为试点启动场景开拓期，2021-2022年为全面试点制度构建期，2023年至今为功能深化体系升级期 [11][13][68][70] - 与现钞相比，数字人民币同为法定货币但形态互补，支持双离线支付并采用“可控匿名”设计 [7] - 与电子支付（如支付宝、微信支付）本质不同，数字人民币是货币本身，实现“支付即最终结算”，效率更高成本更低 [8] - 与稳定币存在主权信用与私人信用的根本制度差异，数字人民币由国家信用背书并纳入金融监管框架 [9] 未来展望：动力充足、环境适宜，发展空间广阔 - 发展动力充足：为应对加密货币、全球稳定币对国际货币体系等带来的风险挑战，发展主权数字货币具有必要性 [2][26] - 全球共有130个国家（占全球经济总量98%）正在探索央行数字货币，近一半处于高级开发、试点或启动阶段 [2][28] - “十五五”规划提及“加快建设金融强国”、“稳步发展数字人民币”，作为国家金融基础设施，其有望优化货币政策传导效率并助力人民币国际化 [2][28] - 发展环境适宜：我国现金使用率低，电子支付已成习惯，非现金支付额中电子支付率维持在60%以上 [3][31] - 移动支付占非现金支付规模比例从2016年的4.27%提升至2025年第三季度的9.15% [3][31] - 境内应用场景广阔，涵盖零售支付、普惠金融、公共财政及金融市场创新等领域 [3][33] - 根据弗若斯特沙利文预测，2024年我国数字支付市场总支付额为332万亿元，到2029年有望达到393万亿元 [3][33] - 在跨境支付领域潜力巨大，多边央行数字货币桥（mBridge）可将结算时间从3-5天缩短至6-9秒，成本显著降低 [3][37] - 截至2025年11月末，mBridge累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [3][37] - 数字人民币与第三方支付预计将保持竞合关系，前者在法定性、跨境支付等方面有优势，后者则拥有庞大的客户与场景资源 [41][42] 产业链：涉及发行层、流通层、场景层，均有软硬件升级需求 - 发行层：聚焦数字加密、网络安全、身份认证等顶层技术领域，核心技术企业有望参与建设 [4][44] - 流通层：银行、第三方支付机构等需为数字人民币流通增加适配模块，商业银行面临软硬件升级需求，银行IT企业将获得更多业务 [4][44] - 场景层：涉及POS机、ATM机等支付终端设备升级以及数字钱包的使用 [4][44] - 非银支付机构如拉卡拉已首批与央行数研所签署战略合作协议，并接入互联互通平台 [46] - 新国都参与央行数研所硬件钱包标准制定，并设立数字人民币业务总部，构建全链条能力 [48] - 新大陆已累计为超过11万商户提供数字人民币受理服务，覆盖零售、餐饮等多个行业，并探索B2B贸易结算及跨境支付应用 [50]

市场整体表现 - A股三大指数小幅上涨，沪指涨0.05%报4085.77点录得14连阳，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31% [1] - 全市场成交额2.88万亿元，较前一交易日增加493亿元 [1] - 科创50指数表现突出，上涨0.99% [1] - 中证500指数上涨0.78%，中证1000指数上涨0.53%，中证2000指数上涨0.52% [1] - 沪深300指数逆市下跌0.29% [1] - 近3200只个股下跌 [1] 领涨行业与板块 - 存储芯片板块爆发，彤程新材、恒坤新材等多股涨停，因存储芯片价格持续上涨 [1] - 电子化学品板块走高，广钢气体涨停 [1] - 光刻机(胶)板块走强，南大光电等多股涨停 [1] - 媒体板块拉升，大有能源、陕西黑猫涨停 [1] - 半导体、可控核聚变、CPO概念及稀土永磁等板块涨幅居前 [1] - 煤炭行业5日涨幅达2.92% [2] - 发电设备行业5日涨幅达2.92% [2] - 林木行业5日涨幅达2.92% [2] - 生物科技行业5日涨幅达1.49% [2] - 互联网行业5日涨幅达1.29% [2] 领跌行业与板块 - DRG/DIP概念走低，荣科科技20CM跌停 [1] - 脑机接口板块大幅回调，诚益通、爱朋医疗等多股跌逾10% [1] - 钛白粉板块走弱，振华股份领跌 [1] - 数字货币、屏下摄影及券商概念等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.29%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.41%，北证50指数涨0.91% [1] - 沪深京三市半日成交额18536亿元，较上日放量575亿元 [1] - 全市场超2500只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 - 半导体设备板块早盘大涨，芯源微20cm涨停，拓荆科技、中微公司、北方华创盘中创历史新高 [1] - 稀土永磁板块走强，中稀有色、格林美涨停，中国稀土、金力永磁、北方稀土涨幅居前 [1] - 可控核聚变板块表现活跃，中国核建、王子新材、弘讯科技、国机重装、中国西电涨停 [1] - 存储芯片、光刻胶、有色金属、铜缆高速连接、创新药、旅游及酒店板块涨幅居前 [1] - 有色金属、存储芯片、CRO概念股均有拉升 [1] 下跌板块及个股 - 油气开采及服务板块局部走低，中国海油盘中跌超4%，中曼石油、洲际油气、石化油服跟跌 [1] - 钛白粉、跨境支付、猪肉、军工装备板块跌幅居前 [1] - 数字货币、跨境支付板块调整，四方精创、翠微股份、拉卡拉、京北方下挫 [1]

市场行情与指数表现 - 2026年A股迎来开门红，沪指稳稳站上4000点 [1] - 沪指逼近前高，创业板指离3331点仅一步之遥，蓄势突破可能预示行情启动 [1] - 市场成交额达2.5万亿元，稳稳站在2万亿元之上，显示资金正在进场 [1] - 在12连阳后，市场不大可能直接突破，大概率会震荡蓄势消化压力，待时机成熟再向上突破 [1] 行业与板块动态 - 保险板块当日大涨6% [1] - 保险板块的大涨说明大资金可能正在入场 [1] - 商业航天、脑机接口等题材偏情绪炒作 [1] 数字货币行业 - 数字货币题材有政策支持，央行行动方案于1月1日正式落地 [1] - 新一代数字人民币计量框架管理体系全上线，数字人民币从数字现金升级为数字存款货币，这是一次本质性转型 [1] - 数字人民币能生利息，可能提升用户使用意愿 [1] - 银行因数字人民币能用于放贷赚钱而获得推广动力 [1] - 数字货币还能产生智能合约，让生活更便利 [1]