公司股价表现 - 儒竞科技连续8个交易日下跌，区间累计跌幅达-10.65% [1] - 公司是变频节能与智能控制应用方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域 [1] - 主要产品包括HVAC/R领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机 [1] 基金持仓动态 - 国泰基金旗下国泰智能汽车股票A新进成为儒竞科技前十大股东 [1] - 该基金今年以来收益率6.38%，同类排名279（总975） [1] 基金经理背景 - 国泰智能汽车股票A基金经理为王阳，累计任职时间6年又199天 [3][4] - 王阳现任基金资产总规模71.20亿元，在管基金最佳任期回报133.59% [4] - 曾任职于平安资产管理有限责任公司，2018年加入国泰基金 [3][4] 基金公司概况 - 国泰基金成立于1998年3月，董事长为周向勇，总经理为李昇 [4] - 股东包括中国建银投资有限责任公司（60%）、Assicurazioni Generali S.p.A.（30%）、国网英大国际控股集团有限公司（10%） [4]

股权激励计划公告 - 公司于2025年5月16日召开第五届董事会第十七次会议及第五届监事会第十三次会议，审议通过《2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 激励计划首次授予激励对象名单于2025年5月17日在巨潮资讯网公告，并于5月19日至5月29日通过公司内部OA系统公示，公示期不少于10天 [2] - 公示期满后未收到任何人对激励对象提出的异议 [3] 激励对象核查情况 - 董事会薪酬与考核委员会核查了激励对象的名单、身份证件、劳动合同及职务 [3] - 激励对象符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规及《公司章程》规定的任职资格 [3] - 激励对象不包括独立董事、监事及持股5%以上股东或实际控制人及其近亲属 [4] 激励对象资格标准 - 最近12个月内未被证券交易所或证监会认定为不适当人选 [3] - 最近12个月内无重大违法违规行为被证监会处罚或采取市场禁入措施 [3] - 不存在《公司法》规定不得担任公司董事、高管的情形 [3] - 激励对象中不包含外籍员工 [4]

公司基本情况 - 公司董事会秘书介绍发展历程、生产经营及产品情况 [2] 子公司规划 - 全资子公司朗腾未来专注汽车零部件及配件制造，处于培育孵化期，预计ODM项目落地后营收提升 [2] 政策与汇率影响 - 公司直接出口美国占比4%左右，关税直接冲击不显著 [2][3] - 公司对汇率波动持审慎态度，会加强外汇管理、开展套期保值、与客户协商约定汇率调整条款 [3] 盈利模式与规划 - 目前以OEM为主，经营战略侧重于ODM或OBM模式，后期会导入更多ODM项目 [3] 汽车电子项目 - ODM主要产品线有电子油泵控制器、电子水泵控制器、冷却风扇控制器、充电小门执行器等 [3] 终端销售市场 - 主要面向非洲、北美、东南亚、欧洲，非洲占比较高 [3] 2025年Q1营收与利润情况 - 营收同比下降5.9%，因消费类电子PCBA需求量减少，储能产品板块营收1.7亿，同比增长226.68% [3] - 净利润同比下降24.85%，因销售和研发投入增加、筹备泰国工厂管理费用增加、汇兑损失增加约300万 [3][4] 研发投入安排 - 未来几年持续投入研发资源，具体安排根据战略规划和市场需求调整 [4] 小储能产品销售国家 - 主要销往肯尼亚、尼日利亚、坦桑尼亚 [4]

城阳区产业转型 - 城阳区从轨道交通"一业独大"转向轨道交通、绿色能源、集成电路、低空经济"四轮驱动"的产业格局 [2] - 2020年轨道交通装备产业龙头企业中车四方营收3825亿元占城阳区高新技术企业总营收345%全产业链产值突破1100亿元 [3] - 2021年受行业周期影响城阳区规模以上工业增加值同比下降48%推动产业结构优化升级 [3] 鹏辉能源储能电池项目 - 鹏辉能源储能电池零碳制造基地总投资约130亿元规划产能36吉瓦时为华东地区最大生产基地 [2] - 电芯厂房是鹏辉规模最大、产能最高的单体厂房一期项目电芯生产车间已投料试产 [2] - 项目签约后促成7家本地企业进入鹏辉供货体系20余家配套企业加速集聚 [6] 产业链发展模式 - "链主引领、生态共建"模式通过龙头企业聚拢资源形成"葡萄串效应" [6] - 中车四方作为链主带动本地供应商从162家增至235家本地配套率提升至40%以上年均配套额超100亿元 [6] - 物元半导体一期项目规划总投资110亿元已带动10余家上下游企业签约落地方向投资额超20亿元 [7] 技术创新案例 - 和而泰研发"无电解变频"技术使冰箱节能20%成本降低5%年产量突破1000万件 [8] - 中电绿网"源网荷储"微电网系统在城阳区政务服务中心项目每年提供绿电约120万千瓦时减少二氧化碳排放约1500吨综合节能率3567% [8] - 城阳区3年统筹技改资金697亿元实施"智改数转网联"项目600余个撬动工业技改投资近200亿元 [9] 转型成效 - 2024年城阳区规上工业增加值增速122%获评山东省促进工业稳增长和转型升级成效明显区 [9] - 新能源产业链主要规上企业产值同比增速58% [9] - 低空经济领域推出"试飞券"等10项政策吸引中科星图、中电科等头部企业共建试飞试验场 [9]

公司业务与业绩 - 联创光电推动转型升级成效显著 依托创新技术和稳定产品布局高温超导感应加热设备 高温超导磁控硅单晶设备 高温超导可控核聚变工程装备等"3+N"产品 [2] - 2025年一季度营业收入8亿元(同比增长11.54%) 净利润1.16亿元(同比增长10.57%) [2] - 智能控制器业务持续迭代升级 优化产品设计改善毛利率 向高端产品进军提升附加值 [2] - 背光源业务3月份扭亏为盈 聚焦平板 车载和工控背光源产品 推进成本管控及数字化转型提升毛利率 [3] 技术布局与产业化 - 构建"智能控制产业为基础 激光和高温超导为重点"的产业布局 激光与超导产业进入商业化落地阶段 [2] - 激光业务提升产品性能与稳定性 巩固特殊领域技术优势 推进反制无人机整机产品国内外市场布局 [3] - 超导产业瞄准可控核聚变领域 即将迎来爆发式增长 [3] - 具备提供核聚变项目高温超导磁体系统和低温制冷系统的能力 [5] 可控核聚变行业动态 - 全球每年预计新增2-3个核聚变装置建设 商业化进程加快 [4] - 上游原材料需稀有金属 抗辐射材料 超导材料等 中游设备有多家国内企业参与 [5] - "星火一号"选择高温超导技术 该技术是产生15T以上强场磁体的首选方案 [5] - "星火一号"2026-2027年开展聚变主体建造 2028-2029年完成调试进入演示发电阶段 [5] - 行业预计未来10-15年可控核聚变有望实现商业化发电 [6]

政策支持与监管环境 - 中国证监会表示坚定不移推进高水平对外开放，支持科技企业利用境内外资本市场 [1] - 中国人民银行、国家外汇管理局发布《通知》，优化境外上市资金管理，征求意见中 [1] - 境外上市备案新规施行以来已有249家境内企业完成备案，其中科技型企业近90家，集中在信息技术、新能源、先进制造领域 [1] - 目前168家企业在备案流程中，133家补充材料，35家已接收 [1] 备案流程与效率 - 境外上市备案新规允许企业合理安排备案申请时点，需在境外发行上市前完成 [2] - 备案节奏加快，年内64家企业获备案通知书，5月12日至16日7家企业获批 [2] - 浙江三花智能控制股份有限公司从提交备案到获批仅用58天 [2] 资金管理与外汇政策 - 《通知》优化募集资金管理和外汇风险管理，允许留存境外用于直接投资、境外放款等业务 [2] - 境外直接上市登记调整为银行直接办理，前期已在12地试点，运行平稳 [3] - 宁德时代拟将港股募资90%投向匈牙利项目，提升本地化供应能力 [3] 企业选择与市场表现 - 港股成为主流选择，168家备案企业中127家拟赴港上市，占比超七成 [5] - 港股流动性显著改善，前4个月日均成交金额2504亿港元，同比上升144% [6] - 南向资金年内净流入6213.60亿港元，恒生指数年内涨幅约16.06% [6] - 医疗、科技、可选消费品为港股表现最好板块，国际长线资金兴趣度提升 [6] 行业动态与IPO市场 - 154只"A+H"股中多只为千亿港元市值龙头企业 [6] - 今年以来4家A股公司已在港上市，49家公告拟赴港上市 [6]

公司基本情况 - 公司董事会秘书向投资者介绍发展历程、生产经营及产品情况 [2] 收入与业务板块情况 - 2024年前两季度收入增速好，下半年下降，变化源于消费类电子PCBA板块 [2] - 2024年智能家居家电PCBA收入下滑2.57%，因价格竞争激烈调整价格致销售额减少 [4] - 新型消费电子产品2024年收入1个多亿，同比下降18.2%，泳池机器人需求量减少 [9] 毛利率情况 - 2023、2024年综合毛利率约17%，较2022年以前下降，消费类电子PCBA毛利率12%左右拉低整体毛利率，2025年将提高优势品类占比并降本增效提升毛利率 [2][3] - 汽车电子2024年毛利率提升明显，得益于参与高端车型产品供应，2025年预计毛利率稳定略有波动 [9] 市场竞争与客户情况 - 友商拓展腰部客户，公司认为智能化技术为家居家电产品带来增量市场，将聚焦新兴市场和创新品类提升份额 [5] - 汽车电子OEM下游客户有国内头部车企、德昌、达峰等，ODM下游客户有国内头部车企和行业细分领域知名企业等 [6] 订单与交付情况 - 汽车电子ODM定点项目逐年增长，交付周期通常在6至12个月 [7] 产品线情况 - 汽车电子ODM主要产品线有电子油泵控制器等，价值量不同 [8] 子公司情况 - 全资子公司朗腾未来专注汽车零部件及配件制造，处于培育孵化期，ODM项目落地后营收预计提升，收入目标规划根据项目进展和市场反馈制定调整 [9] 储能产品情况 - 储能产品2022年收入大幅增加，因开拓尼日利亚市场和客户产品升级；2023年大幅下降，受当地能源补贴政策和国际货币兑换波动影响；2024年较稳定略有增长；2025年一季度上升，因客户调整销售策略和市场营销成效显著 [9] 海外市场情况 - 2024年海外收入直接销售占比约30%，美国市场收入占海外直接销售总额约4% [10] 工厂规划情况 - 泰国工厂6月进入生产阶段，主要供应PCBA产品及成品类产品，产值规划根据生产能力和市场需求制定 [10] - 公司正专注泰国一期项目建设，根据生产状况、经济效益和客户需求决定是否扩大海外生产基地，关注海外市场局势变化 [10]

瑞德智能是一家专注于智能控制器研发、生产和销售的上市公司，公司积极构建"1+3+N"产业新格局， 以家电智能控制器为核心，大力拓展电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道，并对医疗健康、宠物科 技、低空飞行、智能家居等潜力领域进行探索。 近期披露的2024年年报显示，瑞德智能2024年实现营业收入12.62亿元，同比增长18.06%。其中，家电 智能控制器业务在2024年实现收入9.68亿元，同比增长13.07%；汽车电子业务实现收入9981.87万元， 同比大幅增长503.21%，成为公司多元化发展的重要引擎。 5月23日晚间瑞德智能（301135）公告，公司与顺德职业技术学院为进一步加深战略合作关系，开展校 企合作，共同签署战略合作框架协议。 此前，顺德职业技术学院与佛山市科技局共建佛山市机器人智能感控系统重点实验室，在人工智能机器 人领域开展创新研究，已取得省级科研项目1项，市厅级项目8项，申请专利19项，并持续向中车集团、 美的库卡、海格利德等行业龙头企业输出技术服务，成功推进机器人智能感控系统的产业化应用。 据介绍，顺德职业技术学院是经国家教育部批准成立、广东省人民政府领导管理、省市共建、顺德区政 府投 ...

5月23日晚间，广东瑞德智能科技股份有限公司（股票代码：301135，下称"瑞德智能"）宣布与顺德职 业技术学院达成战略合作，双方将围绕人形机器人、AI算法、光伏逆变、汽车电子、电机电动、智能 家居等科技前沿领域展开深度技术攻关。此次合作不仅是瑞德智能深化"技术+场景"战略的关键一步， 更标志着公司逐步切入人形机器人这一千亿级赛道，借助顺德职业技术学院的机器人智能感控系统重点 实验室及其他科研平台、学术积累和人才团队，加速构建从技术研发到商业化落地的全链条竞争力。 据了解，顺德职业技术学院是经国家教育部批准成立、广东省人民政府领导管理、省市共建、顺德区政 府投资兴建的高等职业技术院校，同时，教育部已于2025年5月22日发布拟同意设置本科高等学校的公 示，公示期后顺德职业技术学院即将升级为顺德职业技术大学。此外，顺德职业技术学院已与佛山市科 技局共同建立了佛山市机器人智能感控系统重点实验室，并且在人工智能机器人领域开展创新研究。目 前，已取得省级科研项目1项，市厅级项目8项，申请专利19项，并持续向中车集团、美的库卡、海格利 德等行业龙头企业输出技术服务，成功推进机器人智能感控系统的产业化应用。 业内人士指出 ...

公司业务结构与营收情况 - 2024 年公司实现营业收入 14.02 亿元，智能电器控制器营收 7.61 亿元，占比 54.31%，同比增长 18.76% [2] - 电动工具营收 2.41 亿元，占比 17.16%，同比增长 70.09% [2] - 机器人及创新智能产品营收 2.46 亿元，占比 17.54%，同比下降 23.59% [3] - 汽车电子控制器营收 0.73 亿元，占比 5.17%，同比微降 2.02% [3] - 新能源产品营收 0.55 亿元，占比 3.95%，同比增长 140.78%，预计今年营收占比有望稳步提升 [3] 海外工厂运营与布局规划 - 2024 年度越南工厂实现营业收入 3.2 亿元，同比增长 117.26%，产品覆盖多元领域 [3] - 计划扩大越南工厂产能强化欧美市场本地化交付能力，分阶段推进印尼工厂建设，通过“越南 + 印尼”双基地布局分散供应链风险、优化成本结构 [3] 特定业务进展情况 - 有人形机器人相关技术储备和客户业务拓展，但距离商业化落地仍需时间，密切关注市场动态探索商业化可能性 [3] 电动工具业务增长逻辑 - 客户战略聚焦全球头部客户，深化合作并拓展新产品线，掌握先进技术提供一站式解决方案 [3] - 产能布局加速越南基地扩产，提升海外交付效率，响应客户需求增强竞争力 [3] - 未来通过“技术迭代 + 产能协同 + 客户绑定”策略巩固优势助力增长 [3] 毛利率下滑原因 - 2025 年第一季度毛利率下降至 23.57%，部分低毛利率产品订单占比大幅上升，高毛利率产品销售潜力未充分释放 [3] - 公司在深圳和越南扩大规模，加大投入导致固定成本摊销提升 [3] 公司发展计划 - 大股东持股比例高且货币资金充裕，聚焦新兴技术和高壁垒领域，审慎推进并购计划 [4] - 自 2021 年已连续推出两次股权激励计划，2024 年限制性股票激励计划仍在实施，未来持续探索应用，但需结合多重因素考虑 [4] - 没有筹备去香港证券交易所上市的规划，现阶段以提升核心经营能力和可持续发展为目标，优化运营效率、深化主营业务布局、推进海外生产基地全球化战略部署 [4]