券商目标价涨幅排名 - **贵州茅台**获得**华创证券**给予**最高目标价2600.00元**，按最新收盘价计算，**目标涨幅为76.28%**，在排名中位列第一[1][3] - **炬芯科技**获得**华创证券**给予**最高目标价85.96元**，**目标涨幅为61.28%**，在排名中位列第二[1][3] - **比亚迪**获得**华泰证券**给予**最高目标价130.63元**，**目标涨幅为49.51%**，在排名中位列第三[1][3] - **天赐材料**获得**华创证券**给予**最高目标价59.74元**，**目标涨幅为46.46%**[3] - **溶脂制药**获得**野村东方国际证券**给予**最高目标价124.94元**，**目标涨幅为44.16%**[3] - **比亚迪**还获得**东吴证券**给予**最高目标价124.00元**，**目标涨幅为41.93%**[3] 券商推荐家数排名 - **2月3日**共有**29家上市公司**获得券商推荐[4] - **比亚迪**获得**3家券商**推荐，是当日获得推荐家数最多的公司[4][5] - **北京利尔**和**上汽集团**均获得**1家券商**推荐[4] 券商首次覆盖情况 - **2月3日**券商共给出**7次首次覆盖**评级[5] - **中国巨石**获得**国联民生证券**首次覆盖，给予**“推荐”**评级[5][6] - **欧莱新材**获得**东北证券**首次覆盖，给予**“增持”**评级[5][6] - **环旭电子**获得**甬兴证券**首次覆盖，给予**“买入”**评级[5] - **长白山**获得**华源证券**首次覆盖，给予**“增持”**评级[5][6] - **江西铜业**获得**开源证券**首次覆盖，给予**“买入”**评级[5][6] - **新易盛**和**中际旭创**均获得**国投证券**首次覆盖，给予**“买入”**评级[6]

核心观点 - 报告认为市场在经历大跌后迎来强劲反弹但量能未能同步放大后续修复过程可能仍有震荡但中期向好格局不变 [1][8] - 展望2026年市场中枢将抬升大概率进入牛市第三阶段波动可能加大风格趋向均衡应紧跟十五五规划建议及后续增量政策导向 [1][8] - 操作策略上对于已重仓投资者慢牛持仓待涨或冲高后维持净卖出是高概率获胜策略对于估值过高、纯粹概念炒作或涨幅巨大趋势走弱的股票建议逢高兑现收益对于估值合理、业绩确定性强的优质标的可趁回调逢低布局新入场者应系好止损逢低布局不追高重点挖掘结构性机会 [1][8] A股市场近期表现 - 周二市场早盘高开后震荡下行一度翻绿午后强势反弹上演V型反转三大指数全线探底回升 [1][3] - 上证指数收报4067.74点上涨51.99点涨幅1.29%深证成指收报14127.11点上涨302.76点涨幅2.19%创业板指收报3324.89点上涨60.78点涨幅1.86%科创50指收报1471.07点上涨20.17点涨幅1.39% [4] - 沪深两市全天成交额25442亿元其中上证成交11107.20亿元深证成交14335.11亿元创业板成交6817.38亿元科创50成交988.26亿元 [4] - 盘面上船舶制造、航天航空等军工股光伏设备、电池等新能源赛道股CPO概念、AI应用、化工、有色金属等多个方向活跃银行、保险等板块表现不佳 [1][3] 军工行业分析 - 报告长期看好军工板块并回顾了其推荐历史2020年下半年军工板块整体涨幅25.27%2021年二季度、三季度、四季度涨幅分别为12.10%、8.53%、16.60%2023年上半年涨幅16.30%2025年上半年涨幅25.46%下半年涨幅26.23% [5] - 看好军工板块的理由包括政策支持2020年至2025年中国国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%预计2026年十五五规划开局之年军费开支增速大概率上行 [5] - 地缘政治冲突频繁未来仍有热点事件可能形成阶段性催化 [5] - 行业具有强大的技术壁垒与自主可控优势竞争格局稳定龙头企业护城河宽广是国产化和自主可控的核心受益者 [5] - 新兴增长点在于军民融合与军贸出口航空航天、新材料、通信导航等高精尖军事技术在民用领域有巨大转化潜力军贸出口成为新增长极 [5] - 展望2026年可逢低关注航天航空、飞行武器导弹、无人机等、国防信息化雷达、电子元器件、通信、网络安全、船舶制造、军用新材料高温合金、碳纤维、复合材料等细分领域 [5] - 提醒经过过去几年上涨后板块可能出现高位震荡个股分化应规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股普通投资者可通过行业ETF分散风险 [5] 新能源行业分析 - 报告认为新能源赛道有技术性反弹需求全球持续推进双碳目标锂电、光伏、风电、储能需求持续 [6] - 政策层面工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》推动制定车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准加快全固态电池等标准研制 [6] - 2024年7月重要会议提及防止内卷式恶性竞争后光伏供给侧改革政策陆续出台且力度有望进一步加大并可能蔓延至其他行业 [7] - 2025年8月工信部等部门印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》要求破除光伏、锂电池等领域的内卷式竞争依法治理低价乱象 [7] - 国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案2025—2027年》总体目标为2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦即180吉瓦以上带动项目直接投资约2500亿元 [7] - 基于上述基本面与政策面报告在2025年7月下半年策略及10月四季度策略中均提醒新能源赛道仍值得逢低关注反弹有望延续特别是具备核心技术储备的龙头企业 [6][7] - 展望2026年新能源赛道仍有逢低关注的价值 [7]

公募机构参与新股网下配售概况 - 今年1月份，公募机构共参与了5只新股的网下配售，获配金额达12.50亿元，获配股数为6022.33万股 [1][2] - 公募机构参与“打新”主要出于收益增厚、优化组合配置、战略布局等多方面考量 [1] - 1月份共有107家公募机构参与了新股的网下配售，参与度广泛 [4] 参与新股的具体情况与行业分布 - 1月份参与网下配售的5只新股分别是恒运昌、振石股份、北芯生命、至信股份和世盟股份 [2] - 这些新股分别隶属于半导体、玻璃玻纤、医疗器械、汽车零部件和物流五大行业，各具行业代表性 [2] - 1月份获配新股集中于半导体等高科技赛道，体现了公募机构对产业升级方向的布局 [3] 各新股获配金额与机构关注度 - 半导体设备核心零部件企业恒运昌获关注度最高，公募机构合计获配459.02万股，获配金额达4.23亿元，位居5只新股之首 [3] - 在振石股份、北芯生命、至信股份和世盟股份的网下配售中，公募机构分别获配3069.69万股、1771.55万股、467.69万股和254.39万股，获配金额分别为3.43亿元、3.10亿元、1.02亿元和7122.80万元 [3] 公募机构获配金额的梯队分布 - 在获配金额前20名的公募机构中，易方达基金、南方基金和工银瑞信基金位列第一梯队，获配金额均在1亿元以上 [4] - 易方达基金参与了全部5只新股的网下配售，合计获配719.90万股，获配金额达1.48亿元，在公募机构中拔得头筹 [4] - 南方基金和工银瑞信基金分别获配630.67万股、558.01万股，获配金额分别为1.32亿元和1.16亿元 [4] - 华夏基金、招商基金、富国基金、国泰基金位于第二梯队，获配金额均在5000万元至1亿元之间 [4] - 嘉实基金、博时基金、广发基金、海富通基金等位于第三梯队，获配金额均在1000万元至5000万元之间 [4] - 在107家参与机构中，31家获配金额在100万元以下，39家在100万元至500万元之间，17家在500万元至1000万元之间，20家均超1000万元 [4] 公募机构参与“打新”的驱动因素与未来展望 - 新股网下配售具有风险相对较低、收益兑现较快的特点，能够有效增厚基金收益，尤其在市场震荡期间，“打新”收益可以成为基金重要的收益稳定器 [2] - “打新”是公募机构布局高成长赛道的重要方式，通过参与新股配售，可以提前锁定优质资产，与现有权益组合形成互补，优化配置结构 [2] - 公募机构踊跃参与“打新”是收益增厚与战略布局双重驱动的理性选择，体现了长期资产布局的前瞻性 [3] - 随着A股市场对半导体、新能源等赛道的关注度持续提升，未来优质新股或将持续涌现，公募“打新”热情有望延续 [5] - 随着越来越多机构参与网下配售，“打新”竞争将趋于激烈，中签难度与收益分化可能进一步加剧 [5] - 研究实力强、报价精准且资金实力占优的头部公募，仍将主导“打新”市场，中小公募则需通过深耕细分赛道、优化报价策略寻求差异化突破 [5]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2月3日，玻璃玻纤板块整体较上一交易日大幅上涨4.03%，领涨当日市场[1] - 当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19%，玻璃玻纤板块表现显著强于大盘[1] - 板块内个股普涨，其中金晶科技以9.97%的涨幅领涨，国际复材上涨9.71%，再升科技上涨8.55%[1] 领涨个股交易数据 - 金晶科技收盘价为6.40元，成交量为104.83万手，成交额为6.50亿元[1] - 国际复材收盘价为9.49元，成交量为246.64万手，成交额为23.03亿元[1] - 再升科技收盘价为12.82元，成交量为253.82万手，成交额为32.05亿元[1] - 旗滨集团、九鼎新材、耀皮玻璃等个股涨幅均超过5%[1] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体获得主力资金净流入6.4亿元[2] - 游资资金净流出3.78亿元，散户资金净流出2.62亿元[2] - 再升科技获得主力资金净流入3.66亿元，主力净占比达11.42%，为板块内最高[3] - 金晶科技获得主力资金净流入1.69亿元，主力净占比高达25.96%[3] - 国际复材、九鼎新材、旗滨集团分别获得主力资金净流入6982.91万元、6488.28万元和6077.50万元[3] 其他个股市场及资金情况 - 中国巨石上涨2.68%，成交额10.93亿元；中材科技上涨2.63%，成交额21.29亿元[1][2] - 宏和科技上涨4.59%，成交额15.05亿元，主力资金净流入2376.23万元[1][3] - 凯盛新能上涨4.46%，但主力资金呈现净流出254.81万元[1][3] - 山东玻纤上涨2.59%，主力资金仅小幅净流入18.78万元[2][3] - C振石为表中唯一收跌个股，跌幅为2.88%[2]

市场整体表现 - 2月3日A股三大指数集体上涨，沪指涨1.29%收于4067.74点，深证成指涨2.19%收于14127.11点，创业板指涨1.86%收于3324.89点 [1] - 沪深京三市成交额总计25658亿，较前一交易日小幅缩量411亿 [1] 行业板块表现 - 行业板块呈现普涨态势，船舶制造、光伏设备、小金属、玻璃玻纤、工程机械、通信设备、航天航空板块大涨 [3] - 仅银行、保险、酿酒行业逆市下跌 [3] 个股及概念板块表现 - 个股方面，上涨股票数量超过4800只，逾80只股票涨停 [3] - 商业航天概念爆发，巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等多股涨停 [3] - 太空光伏概念持续走强，国晟科技、金晶科技、泽润新能、海优新材封涨停 [3] - 化工板块表现活跃，红宝丽3天2板，万丰股份4连板 [3] - 贵金属概念探底回升，湖南黄金7天6板 [3] - AI应用概念反复活跃，浙文互联11天5板 [3]

公募机构1月打新概况 - 2024年1月公募机构共参与5只新股的网下配售 合计获配6022.33万股 获配总金额达12.50亿元 [1][2][5][6] - 参与打新是公募机构进行收益增厚、优化组合配置及战略布局的理性选择 尤其在市场震荡期 打新收益可成为基金重要的收益稳定器 [1][2][5][6] - 未来公募打新热情有望延续 但竞争将趋于激烈 研究实力强、报价精准且资金实力占优的头部公募机构有望主导市场 [1][4][5][9] 获配新股行业分布 - 1月份获配的5只新股各具行业代表性 分别隶属于半导体、玻璃玻纤、医疗器械、汽车零部件和物流五大行业 [1][6] - 获配新股集中于半导体等高科技赛道 体现了公募机构对产业升级方向核心资产的提前锁定和对高景气领域的早期布局 [2][7] 具体新股获配情况 - 半导体设备核心零部件企业恒运昌获关注度最高 公募机构合计获配459.02万股 获配金额达4.23亿元 位居5只新股之首 [2][7] - 振石股份获配3069.69万股 获配金额3.43亿元 北芯生命获配1771.55万股 获配金额3.10亿元 [2][7] - 至信股份获配467.69万股 获配金额1.02亿元 世盟股份获配254.39万股 获配金额7122.80万元 [2][7] 公募机构参与结构 - 1月份共有107家公募机构参与新股网下配售 其中20家机构获配金额超1000万元 [3][8] - 获配金额前20名机构中 易方达基金、南方基金和工银瑞信基金位列第一梯队 获配金额均在1亿元以上 [3][8] - 易方达基金参与了全部5只新股配售 合计获配719.90万股 金额1.48亿元 为公募机构中最高 [3][8] - 南方基金获配630.67万股 金额1.32亿元 工银瑞信基金获配558.01万股 金额1.16亿元 [3][8] - 华夏基金、招商基金、富国基金、国泰基金位于第二梯队 获配金额在5000万元至1亿元之间 [3][8] - 嘉实基金、博时基金、广发基金、海富通基金等位于第三梯队 获配金额在1000万元至5000万元之间 [3][8]

公募机构1月新股网下配售概况 - 2024年1月，公募机构共参与5只新股的网下配售，合计获配6022.33万股，获配总金额达12.50亿元 [1][2] - 共有107家公募机构参与了网下配售，其中获配金额超过1000万元的机构有20家 [4] 公募机构参与“打新”的驱动因素 - 新股网下配售具有风险相对较低、收益兑现较快的特点，能有效增厚基金收益，尤其在市场震荡期间可作为收益稳定器 [2] - “打新”是公募机构布局高成长赛道的重要方式，通过参与配售可提前锁定优质资产，与现有权益组合形成互补，优化配置结构 [2] - 参与“打新”是收益增厚与战略布局双重驱动的理性选择，体现了公募机构长期资产布局的前瞻性 [3] 获配新股行业分布与特点 - 1月获配的5只新股分属半导体、玻璃玻纤、医疗器械、汽车零部件和物流五大行业，各具行业代表性 [2] - 获配新股集中于半导体等高科技赛道，公募机构通过网下配售能以发行成本提前锁定代表产业升级方向的“核心资产”，实现对高景气领域的早期布局 [3] 各新股具体获配情况 - 半导体设备核心零部件企业恒运昌获关注度最高，公募机构合计获配459.02万股，获配金额达4.23亿元，位居5只新股之首 [3] - 振石股份获配3069.69万股，获配金额3.43亿元 [3] - 北芯生命获配1771.55万股，获配金额3.10亿元 [3] - 至信股份获配467.69万股，获配金额1.02亿元 [3] - 世盟股份获配254.39万股，获配金额7122.80万元 [3] 公募机构参与梯队分布 - 易方达基金、南方基金和工银瑞信基金位列“打新”第一梯队，获配金额均在1亿元以上 [4] - 易方达基金参与了全部5只新股配售，合计获配719.90万股，获配金额1.48亿元，在公募机构中拔得头筹 [4] - 南方基金和工银瑞信基金分别获配630.67万股和558.01万股，获配金额分别为1.32亿元和1.16亿元 [4] - 华夏基金、招商基金、富国基金、国泰基金位于第二梯队，获配金额均在5000万元至1亿元之间 [4] - 嘉实基金、博时基金、广发基金、海富通基金等位于第三梯队，获配金额均在1000万元至5000万元之间 [4] 未来市场展望 - 随着A股市场对半导体、新能源等赛道关注度持续提升，未来优质新股或将持续涌现，公募“打新”热情有望延续 [5] - 随着参与机构增多，“打新”竞争将趋于激烈，中签难度与收益分化可能进一步加剧 [5] - 研究实力强、报价精准且资金实力占优的头部公募，仍将主导“打新”市场 [5]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2024年2月2日，玻璃玻纤板块整体下跌4.24%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为中材科技，其股价下跌7.07%至39.85元，成交额为20.74亿元 [1][2] - 板块另一权重股中国巨石股价下跌5.71%至20.15元，成交额为20.68亿元 [2] 板块个股涨跌详情 - 在统计的个股中，仅再升科技和金晶科技录得上涨，涨幅分别为4.33%和2.28% [1] - 再升科技收盘价为11.81元，成交量为195.69万手，成交额达23.36亿元，是板块中成交最活跃的个股之一 [1] - 多数个股下跌，跌幅超过3%的包括旗滨集团（-4.85%）、南玻A（-4.09%）、宏和科技（-3.43%）及长海股份（-3.02%） [2] 板块资金流向分析 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流出的状态，净流出金额为2.91亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，金额分别为1.8亿元和1.11亿元 [2] - 在国际复材、金晶科技和C振石三只个股上，主力资金呈现净流入，净流入额分别为6223.99万元、5290.57万元和3650.02万元 [3] - 主力资金净流出较多的个股包括南玻A（净流出1537.00万元）和山东玻纤（净流出549.80万元） [3] - 从资金结构看，国际复材同时获得主力与游资青睐，主力净流入占比4.20%，游资净流入占比高达7.95% [3]

股价与市值表现 - 截至2026年1月30日收盘，公司股价报收于7.01元，较上周上涨0.86% [1] - 本周股价最高触及7.34元，最低触及6.78元 [1] - 公司当前最新总市值为207.4亿元，在玻璃玻纤板块市值排名第6位，在全部A股市值排名第1020位 [1] 2025年业绩预告 - 公司预计2025年全年归属净利润为5.5亿元至6.7亿元，同比增长43.76%至75.12% [2][6] - 预计2025年扣非后净利润为8500万元至1.25亿元，同比减少56.69%至70.55% [2] - 业绩增长主要得益于子公司资产处置收益约4.42亿元，属非经常性损益 [2] - 主营业务中，光伏玻璃业务实现扭亏为盈，但建筑玻璃、药用玻璃、电子玻璃业务表现不佳 [2] 资产减值与计提 - 公司拟计提资产减值准备合计约3.70亿元（37,014万元） [2][4][6] - 计提预计将减少合并报表净利润约3.23亿元（32,257万元），减少归属于母公司净利润约3.13亿元（31,346万元） [4] - 具体构成包括：信用减值损失2158万元，存货跌价准备9085万元，固定资产减值准备4885万元，在建工程减值准备2.09亿元（20,887万元） [4] 期货套期保值业务 - 公司董事会审议通过继续开展期货套期保值业务的议案，以锁定原材料采购成本与库存售价，防范纯碱、白银、锡、铂金等价格波动风险 [3][6] - 最高持仓合约金额不超过5亿元，预计动用的最高交易保证金和权利金不超过5700万元 [3] - 业务使用期限为自董事会审议通过之日起12个月内，额度可循环使用，资金来源为自有资金，不以投机为目的 [3] - 公司制定并发布了修订后的《套期保值管理制度》，明确仅以规避价格波动风险为目的，开展与生产经营相关品种的期货业务 [4] 委托理财情况 - 公司使用闲置自有资金进行委托理财，本次投资金额为11.8亿元（118,000万元），涉及12笔保本浮动收益型结构性存款 [3][6] - 理财产品期限在25至52天之间，受托方包括中国光大银行、浦发银行、中国银行、交通银行等 [3] - 截至2026年1月27日，最近十二个月累计委托理财金额为90.48亿元（904,800万元），已收回78.68亿元（786,800万元），尚未收回本金余额为11.8亿元（118,000万元） [3] - 经董事会及股东大会审议通过的理财额度为单日最高余额不超过20亿元 [3] 新设子公司 - 公司已在深圳完成两家新设企业的注册登记，分别为深圳市新旗滨科技创投有限公司和深圳市新旗滨技术开发有限公司 [5] - 两家公司注册资本均为1亿元（10,000万元），法定代表人均为李要辉 [5] - 前者为公司全资子公司，后者为全资孙公司，主要从事新材料技术研发、技术服务、投资活动及技术开发制造等业务 [5]

报告行业投资评级 - 建材材料行业投资评级为“标配”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 部分消费建材产品再次提价，行业盈利持续修复可期 [2] - 建材行业在“反内卷”政策推动下，竞争格局优化，定价权向龙头集中，盈利底部有望修复 [5] - 行业需求正从传统新建领域向存量房翻新、城市更新、二次装修及高增长新兴领域迁移 [4][5] 行情回顾总结 - 截至2026年1月29日，申万建筑材料板块近两周上涨11.54%，跑赢沪深300指数11个百分点，在申万31个行业中排名第3位 [13] - 近一月板块上涨14.32%，年初至今累计上涨14.87% [13] - 二级板块方面，近两周SW玻璃玻纤上涨4.5%，SW水泥上涨1.27%，SW装修建材上涨4.34% [13] - 个股方面，友邦吊顶、科顺股份、亚玛顿、东方雨虹、兔宝宝近两周涨幅居前 [18] 行业重要数据总结 - **水泥**：本周（2026.1.23-1.29）全国水泥市场均价为313元/吨，较上周下滑1元/吨 [23] - **水泥**：2026年一季度全国水泥企业错峰停窑力度加大，全国平均停窑46天，多地停窑超60天 [4] - **水泥**：截至1月22日，全国水泥企业原燃材料平均库存56% [4] - **水泥**：根据调研的274家水泥企业数据显示，全国P.O42.5散装水泥单位成本197元/吨，水泥毛利润17% [4] - **水泥**：2025年水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低 [4] - **平板玻璃**：本周（2025.1.23-1.29）平板玻璃市场略向上运行，但整体供需关系仍表现为僵持状态 [29] - **光伏玻璃**：本周（2026.1.23-1.29）市场平稳运行，2.0mm镀膜光伏玻璃均价10.5元/平方米，3.2mm镀膜光伏玻璃均价为17.5元/平方米，均与上周持平 [32] 行业及公司新闻总结 - 自然资源部、住建部发布通知，进一步支持城市更新行动 [39] - 2025年全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个，超额完成年度计划，完成投资1332亿元 [39][40] - 国家能源局数据显示，截至2025年底，全国太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4% [39] - 广东省2026年安排重点项目1850个，总投资约8.6万亿元，年度计划投资1.05万亿元 [39] - 华新建材预计2025年归母净利润为27.0亿元至29.5亿元，同比增加11.6%至21.9% [42] - 三和管桩预计2025年归母净利润5100万元，同比增长101.95% [39] 细分行业观点总结 - **水泥**：行业一季度整体盈利韧性显现，2026年“十五五”开局之年，预计重大基建项目加速落地、城市更新持续推进将支撑需求 [4][41] - **水泥**：行业盈利修复依赖于供给端政策执行力与基建投资落地节奏，若错峰生产与产能置换持续落实，叠加“双碳”政策推动，行业有望实现“量稳价升”的温和复苏 [4][41] - **平板玻璃**：政策严格管控新增产能，推动产业绿色化、高端化转型，在持续亏损与政策引导下，预计产能出清提速，盈利底部逐步夯实 [4][42] - **光伏玻璃**：出口退税取消政策短期提振出货，2025年光伏玻璃出口同比增长28.4%，但未有效传导至国内价格 [4][43] - **光伏玻璃**：国内新能源基地建设、源网荷储一体化推进等，将成为中长期需求的重要支撑，预计2026年行业将延续“低盈利、高分化”格局 [4][43] - **玻纤**：行业正处于“反内卷”政策驱动下的结构性修复期，粗纱价格逐步回升，供需格局持续优化 [4][43] - **玻纤**：高端产品需求紧俏，电子布领域受益于AI服务器、5G通信及高频高速覆铜板升级，同时在航空航天、新能源汽车轻量化、低空经济等领域加速渗透 [4][43] - **消费建材**：近期科顺股份、三棵树等头部企业再次发布涨价函，主要由于原材料成本持续上涨，标志着行业“稳价复价”趋势的延续 [5][44] - **消费建材**：需求端来看，传统新建需求持续弱化，但存量房翻新、城市更新与二次装修将成为核心增长引擎 [5][44] 建议关注标的及理由总结 - **上峰水泥 (000672)**：核心盈利指标常年位居行业前列，新经济股权投资进入收获期，“新质材料”业务布局打开长期成长空间 [45] - **塔牌集团 (002233)**：具备粤东地区资源禀赋及区位优势，在逆市中保持盈利且销售利润率大幅高于行业平均，现金流良好，股息率具备吸引力 [45] - **华新建材 (600801)**：表现出较强的业绩韧性及较高的盈利能力，积极布局海外，成长空间广阔，维持稳定及较高的分红比例 [45] - **中国巨石 (600176)**：全球最大的玻璃纤维专业制造企业之一，市占率约24%，具备较强的技术实力和全球竞争力，受益于行业结构性复苏 [45][47] - **北新建材 (000786)**：石膏板国内市场占有率超过60%，定价话语权较高，整体盈利能力强，全球化布局及新业务带来持续成长空间 [47] - **兔宝宝 (002043)**：国内板材龙头，品牌度和产品渠道优势明显，小B端渠道将带来市场占有率进一步提升 [47] - **三棵树 (603737)**：中国涂料第一品牌，构建了坚固的护城河，持续优化渠道结构，发力零售市场，具备较大的成长空间 [47]