今日A股分化调整：科技股下挫，航天、消费板块逆势走强 而 "火"的一面则十分耀眼。商业航天概念全线爆发，航天装备精选指数暴涨超过10%，成为市场最亮 眼的明星。大消费方向也表现坚挺，商贸零售、农林牧渔板块涨幅居前。此外，保险股异军突起，中国 平安大涨近5%，推动非银金融板块走强。 行情背后的逻辑是什么？ 投资思考：在价值与随机性之间寻找平衡 理解这一点，能给我们两个关键启示： 首先，风险管理不是空话，它源于对"未知"的敬畏。既然随机性无法消除，投资就必须为"意想不到"留 有余地。这体现在不单押一个方向、控制仓位、用闲钱投资等具体纪律上，目标是确保在市场风暴中能 活下来，等待价值回归。 今日（12月15日），A股市场走出了明显的分化行情。三大指数集体收跌，其中科创50指数重挫 2.22%，领跌主要股指，创业板指也下跌了1.77%。市场整体成交额较前一日明显萎缩，显示观望情绪 有所抬头。 其次，对模型和预测保持警惕。市场中有太多事后看来逻辑完美的解释，以及看似精准的模型。但很多 只是对过去走势的"合理化故事"，而非揭示未来的真理。与其过度依赖复杂模型，不如关注那些不变的 商业本质和周期规律，保持思维的灵活性。 板 ...

格隆汇12月15日丨全信股份(300447.SZ)在互动平台表示，公司是航天工程线缆领域重要配套商，持续 为长征系列火箭进行配套。 ...

公司业务与市场地位 - 公司是航天工程线缆领域重要配套商 [1] - 公司持续为长征系列火箭进行配套 [1] 公司具体项目参与 - 公司作为特种线缆与连接器供应商，参与了长征十二号甲等火箭项目 [1]

航天动力(600343)今日下跌5.03%，全天换手率24.35%，成交额59.94亿元，振幅9.79%。龙虎榜数据显 示，沪股通净卖出4338.43万元，营业部席位合计净买入1080.50万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日换手率达24.35%上榜，沪股通净卖出4338.43万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交9.67亿元，其中，买入成交额为4.67亿 元，卖出成交额为5.00亿元，合计净卖出3257.93万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，沪股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为1.58亿 元，卖出金额为2.01亿元，合计净卖出4338.43万元。 融资融券数据显示，该股最新（12月12日）两融余额为9.13亿元，其中，融资余额为9.12亿元，融券余 额为43.33万元。近5日融资余额合计增加1.68亿元，增幅为22.60%。融券余额合计增加13.42万元，增幅 44.85%。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入5.10亿元，同比下降14.19%，实现 净利润-1.09亿元。（数据宝） 航天动力12月15日交易公开信息 | 买/ ...

证券之星消息，12月15日航天装备板块较上一交易日上涨4.05%，航天电子领涨。当日上证指数报收于 3867.92，下跌0.55%。深证成指报收于13112.09，下跌1.1%。航天装备板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日航天装备板块主力资金净流入16.34亿元，游资资金净流出6.8亿元，散户资金 净流出9.54亿元。航天装备板块个股资金流向见下表： ...

（文章来源：第一财经） 中航光电在互动平台表示，目前公司产品已成功配套于主流火箭型号，并持续拓展与国内领先商业火箭 企业的合作，已为多家企业提供配套支持，产品覆盖连接器、箭载/箭地单机、电缆网等多类关键部 件，逐步构建起在商业航天供应链中的重要环节地位。 ...

每经AI快讯，12月15日，福光股份在互动平台表示，公司在《2024年年度报告》中披露：公司为长征 十二号新型运载火箭研制箭载高清摄像镜头。 ...

今日A股市场呈现普调整局，各主要指数悉数收跌。截至收盘，上证指数跌0.55%，深证成指跌1.10%， 创业板指跌1.77%。其中，科创50指数以2.22%的跌幅领跌主要指数，显示出科技成长板块面临较大的 获利回吐压力。 两市合计成交额1.77万亿元，较前一日大幅缩量3188亿元，量能的萎缩直观反映了市场观望情绪的升 温。港股市场同步走弱，恒生科技指数跌幅也超过2%。 从行业轮动的结构来看，资金流向揭示了当前市场的主要矛盾与避险逻辑。申万一级行业中，涨幅榜前 列的板块特征鲜明：农林牧渔（+1.24%）、商贸零售（+1.49%）体现了一定的防御属性；而非银金融 （+1.59%）的上涨，则主要由保险板块驱动，是今日护盘的中坚力量。 与之形成强烈反差的是，电子（-2.42%）、通信（-1.89%）、传媒（-1.63%）等此前活跃的TMT板块跌 幅居前。这种"高低切换"、"成长向价值适度轮动"的格局，在存量资金博弈的市场中时常出现。 下面，我们深入剖析逆势领涨的两大板块的核心驱动逻辑，这或许是理解当前市场主线的关键。 航天装备板块的集体爆发，是产业趋势与政策催化共振的结果。 航天装备精选指数单日暴涨10.01%， 这已 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，空间站概念板块领涨，上涨2.54%。其中，华菱线缆上涨9.98%，航天电子上涨7.44%，航 天智装上涨5.42%，中国卫星、航天科技、全信股份涨超3%。 ...

行业投资评级 - 对国防军工行业给予“增持”评级，并维持该评级 [5] 核心观点 核心观点一：商业航天景气度持续提升 - 新型中大推力火箭试验取得重大突破，预计谷神星二号和长征十二甲火箭将进行首飞，火箭发射能力和成本控制有望突破瓶颈，将推动卫星互联网星座加速组网，卫星和火箭需求将显著增长，行业基本面有望明显改善 [8][20] - 政策环境全面优化，国家航天局设立商业航天司并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为产业高质量发展提供制度保障 [8][20] - “太空算力”基建催生新需求，成为AI与商业航天交织的核心赛道，科技巨头纷纷入场，北京已发布太空数据中心建设规划，计划2025-2027年建设一期算力星座，2030年实现“地数天算”，将为卫星制造和火箭发射带来新增长点 [8][20] - 综合来看，中国商业航天已跨越从探索期到成长期的拐点，“十五五”期间，火箭发射和卫星批生产能力有望大幅提升，市场规模将快速扩张，具备重大投资价值 [9][20] 核心观点二：燃气轮机基本面改善有望超预期 - 北京时间12月10日GEV召开2025年投资者大会，第四季度燃机订单持续取得重大进展，2025至2028年燃机业务订单与产能双提升 [10][20] - 具体进展包括：1）单季新签订单再创新高，2025年第四季度开始至今已签署18GW燃气轮机合同，预计2025年末累计订单总额将达80GW [20]；2）2026-2028年产能将从20GW提升至24GW，截至2028年产能已排满，2029年剩余可售产能不足10GW [20]；3）后市场业务持续发力，Services业务2025年预计收入120亿美元，2035年预计收入220亿美元，总装机量从2025年的200GW增长至2035年的约400GW [20]；4）2028年业绩指引上升，预计2025-2028年收入复合年增长率实现高个位数增长，2028年EBITDA利润率指引从16%上调至22% [20] - 全球燃机行业受益于人工智能数据中心（AIDC）、电力短缺和能源转型推动，未来10年全球燃气装机容量（含联合循环机组）将达100GW/年以上 [10][20] - 下游主机厂新接订单持续增长，并提升未来产能规划以应对订单交付积压，为产业链未来5年提供高景气保障，持续看好国内配套商全球份额提升 [10][11][20] 重点赛道动态总结 航空装备 - GEV召开2025年投资者更新大会，将2028年重型燃机产能指引从此前的20GW增加至24GW，并大幅上修远期收入与利润率目标，年底在手订单预计将达80GW [11][25] - 此举确认在AI电力需求驱动下，产业链主要矛盾已从需求端转向供给端的产能瓶颈，主机厂订单排满至2028年后，其扩产计划将为具备产能弹性和出海能力的国内核心零部件供应商带来确定性的量价齐升空间 [11][25] 航天装备 - 2025年12月9日，神舟二十一号载人飞船乘组成功完成首次出舱活动，持续约8小时，完成了对神舟二十号返回舱的巡检拍照、安装空间碎片防护装置与更换温控适配器等关键任务 [12][26] - 2025年12月12日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空，这是长征系列运载火箭的第616次发射 [12][29] 军工信息化 - 2025年12月8日至9日，两化融合暨数字化转型大会在沈阳举办，主题为“数创融新 智合未来”，聚焦工业企业数字化与信息化深度融合路径 [13][33] - 中国工业企业的两化融合达成度达到64.9%，大会发布了《场景化、图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引（2025版）》，旨在推动制造业数字化转型从“零散探索”迈向“系统推进” [33] 低空经济 - 2025年12月11日，航空工业集团制造的“九天”大型通用无人机在陕西蒲城首飞成功 [14][36] - 该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列 [36] 核工装备 - 2025年12月10日，核聚变中心与核工业西南物理研究院签署了国际热核聚变实验堆（ITER）第一壁批量制造合同 [15][39] - 2025年12月11日，联创光电与中国能源建设集团签署战略合作协议，双方将围绕可控核聚变技术、超导电机、氢能等前沿能源装备与系统领域开展全面合作 [15][39] 市场表现与估值数据 市场回顾 - 报告期内（截至2025年12月12日当周），申万国防军工指数上涨2.80%，涨幅在31个申万一级行业中排名第2 [7][40] - 同期，上证综指下跌0.34%，创业板指上涨2.74%，沪深300指数下跌0.08% [7][40] 板块估值 - 截至周五收盘，申万国防军工板块市盈率（TTM）为70.7倍 [7][46] - 各子板块市盈率（TTM）分别为：航空装备75.1倍、航天装备339.3倍、地面兵装82.3倍、军工电子71.8倍、航海装备39.9倍 [7][46] - 申万国防军工指数过去五年的市盈率（TTM）分位数为93.9%，各子板块分位数分别为：航空装备96.2%、航天装备100.0%、地面兵装89.5%、军工电子99.6%、航海装备0.9% [7][46] 融资融券 - 截至12月12日，申万国防军工板块融资融券余额为400.20亿元，其中融资余额398.08亿元，占流通市值比例为1.54% [52] - 当周融资买入额为477.29亿元，较上周增加79.27亿元，同比增加19.92% [52] - 当周融券卖出额为1.01亿元，较上周减少0.14亿元，同比减少12.40% [52] 个股表现 - 报告期内，板块内138家公司中有89家上涨 [60] - 涨幅前三为：霍莱沃（上涨34.30%）、铖昌科技（上涨24.66%）、航宇科技（上涨24.47%） [61] - 跌幅前三为：奥维通信（下跌16.09%）、万方发展（下跌10.20%）、立航科技（下跌6.64%） [61] 建议关注公司 导弹及军工电子 - 军工电子元器件：高德红外、振华科技、鸿远电子 [16][21] - 导弹产业链：智明达、盟升电子、菲利华、楚江新材、国博电子、天秦装备 [16][21] 航空发动机 - 整机：航发动力 [16][22] - 配套：应流股份、航宇科技、派克新材、隆达股份、万泽股份、航亚科技 [10][16][22] 军贸 - 整机：中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航天彩虹 [16][23] - 系统：航天南湖 [16][23] 新域新质建设 - 商业航天：中国卫星、中国卫通、航天电子、臻镭科技、航天环宇 [16][24] - 低空经济（无人机）：航天彩虹、纵横股份、广联航空、安达维尔、威海广泰 [16][24]