报告基本信息 - 调研对象：浙江自然 [17] - 所属行业：纺织服装 [2][17] - 接待时间：2025-09-26 [17] - 上市公司接待人员：董事长、总经理夏永辉，副总经理、董秘、董事董毅敏，董事、财务总监夏秀华，独立董事陈卫波 [17] - 参与调研的机构：面向全体股东等 [2] 报告核心观点 - 报告期内公司营收68,547.95万元，较2024年半年度同比增长14.22%，归属于上市公司股东的净利润14,558.69万元，同比增长44.53% [25] - 公司处于AI应用阶段，利用AI赋能研发与生产，未来会持续关注并寻找契合的AI项目 [26] - 摩洛哥子公司厂房建设有序推进，预计2026年内完成验收并投入使用 [28] - 报告期内公司投资设立新加坡瑞波私人有限责任公司，持股65%，负责水上用品事业部项目，还有保温箱事业部拓展业务 [28] - 截至2025年9月19日，公司最新股东人数是11,210人 [28]

监管违规与风险警示 - 公司因关联方非经营性占用资金4.06亿元且未在1个月内完成清偿 被上海证券交易所实施其他风险警示[1] - 公司股票将于9月29日停牌1天 9月30日起股票简称由"新华锦"变更为"ST新华锦"[1] - 若6个月内未完成资金清收 上交所将对股票实施停牌 后续可能进一步升级为退市风险警示或终止上市[2] 资金占用与整改措施 - 实际控制人张建华控制的新华锦集团非经营性占用公司资金 违反《上市公司监管指引第8号》相关规定[1] - 公司正督促新华锦集团推进山东即墨黄酒厂有限公司股权交割 并加快处置其他资产筹措清偿资金[2] 财务与经营表现 - 2025年上半年营业收入6.69亿元 同比减少24.92% 归母净利润1286.72万元 同比减少39.45%[2] - 扣非归母净利润530.99万元 同比大幅减少73.61%[2] - 主营业务涵盖发制品、纺织服装出口、跨境电商进口及石墨深加工新材料业务[2] 股价市场反应 - 自8月27日收到监管措施后股价快速下跌 截至9月26日收盘报5.6元/股 单日跌幅2.61%[3]

公司股票风险警示 - 因关联方非经营性占用资金余额4.06亿元未在1个月内完成清偿 公司股票将于9月30日起被实施其他风险警示 证券简称变更为ST新华锦 [1][2] - 资金占用余额达4.06亿元 违反上交所规则中"占用金额超1000万元或占净资产5%以上且未按期整改"的规定 [2] - 公司股票自9月29日起停牌 后续将督促控股股东通过资产处置及股权交割等方式筹措清偿资金 [2][3] 控股股东股权冻结情况 - 控股股东鲁锦集团所持公司股份被全额冻结 包括司法冻结61.24万股及司法标记1.85亿股 合计占其持股100% 占公司总股本43.27% [4] - 股权冻结源于连云港可乐禾科技有限公司与鲁锦集团之间的财产保全案件 [4] - 鲁锦集团为新华锦直接控股股东 新华锦集团为其母公司 形成多层控股结构 [5] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务涵盖发制品 纺织服装进出口及石墨深加工新材料领域 [6] - 2025年上半年营业收入约6.7亿元 同比下降24.92% 归母净利润约1287万元 同比下降近40% [6] - 扣非净利润531万元 同比大幅下降73.61% 反映主营业务盈利能力显著恶化 [6]

股价表现 - 9月26日股价上涨5.3%至10.33元/股 成交额2.70亿元 换手率2.04% 总市值134.99亿元 [1] 主营业务结构 - 供应链集成服务占比71.59% 涵盖大宗商品运营与机电设备进口 [2] - 产业链业务占比28.20% 细分领域包括：先进制造11.86%（含船舶制造与航运7.54% 户外动力工具3.04% 柴油发电机组1.27%） 大消费8.65%（含服装6.31% 家用纺织2.05% 品牌校服0.29%） 大环保4.07%（含清洁能源2.76% 生态环保1.31%） 其他业务占比3.62% [2] 基金持仓情况 - 嘉实中证1000指数增强发起式A（016776）持有2.67万股 占基金净值比例0.96% 位列第九大重仓股 [3] - 该基金当日浮盈约1.39万元 最新规模1890.85万元 今年以来收益33.57% 近一年收益58.8% 成立以来收益25.29% [3] - 基金经理龙昌伦任职8年99天 管理规模24.54亿元 任职最佳回报108.54% [4]

文章核心观点 - 2025年8月及1-8月全国纺织服装、服饰业出口货值呈现同比下降态势，显示行业出口面临压力 [1] 相关上市公司 - 新闻提及多家纺织服装行业上市公司，包括凤竹纺织、江南高纤、航民股份、百隆东方、浙文影业、台华新材、健盛集团、新澳股份、迎丰股份、华生科技、富春染织、夜光明、云中马 [1] 行业出口数据 - 2025年8月全国纺织服装、服饰业出口货值为256.5亿元，同比下降9.2% [1] - 2025年1-8月全国纺织服装、服饰业累计出口货值为1859.4亿元，累计同比下降1.2% [1] - 统计数据涵盖2019年至2025年1-8月的时间范围 [1] 数据来源 - 行业出口数据来源于国家统计局 [1] - 相关研究报告由智研咨询发布及整理 [1]

核心观点 - 国内市场呈现窄幅震荡、走势分化的格局，成长板块表现强劲，创业板指上涨1.58%，科创50上涨1.24% [1][9] - 海外市场普遍小幅收跌，美国三大股指跌幅在0.38%至0.5%之间 [2][4] - 重要政策及行业动态包括：启动对墨西哥贸易壁垒调查、将3家美国实体列入出口管制名单、公募基金规模创新高、数字人民币国际运营中心启动、以及国家正研究规范铜冶炼产能措施 [3][11][13][15][16][20][21] 国内市场表现 - 主要股指表现分化，上证综指微跌0.01%至3853.3点，而深证成指上涨0.67%至13445.9点，创业板指表现最佳，上涨1.58%至3235.76点 [1][4][9] - 市场成交活跃，万得全A总成交额达23918亿元，较前一日略有上升 [1][9] - 行业板块涨少跌多，30个中信一级行业中仅11个上涨，通信、传媒、电力设备及新能源板块涨幅居前，家电、纺织服装及农林牧渔板块跌幅较大 [1][9] - 个股层面，1477只个股上涨，3877只下跌，其中169只个股涨幅超过5%，52只个股涨停 [10] 海外市场表现 - 美国三大股指均小幅下跌，道琼斯指数跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳斯达克指数跌0.5% [2][4] - 科技股表现疲软，万得美国科技七巨头指数下跌0.34%，特斯拉股价下跌超过4% [2] - 中概股走势不一，比特小鹿跌幅超过5% [2] 重要政策与行业动态 - 商务部决定对墨西哥拟提高中国产品进口关税等措施启动贸易投资壁垒调查，涉及汽车、纺织品、钢铁等多类产品 [11] - 商务部将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制名单，禁止两用物项对其出口 [13] - 公募基金总规模突破36.25万亿元，创历史新高，其中股票基金规模单月增长超6200亿元 [15] - 数字人民币国际运营中心正式运营，旨在构建跨境支付基础设施，提升人民币国际化水平 [16][17][18] - 中国有色金属工业协会表示，国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理的具体措施，以应对行业“内卷式”竞争 [20][21][22] 全球宏观经济数据 - 国际数据公司预测，全球人工智能IT总投资规模将从2024年的3159亿美元增长至2029年的12619亿美元，五年复合增长率为31.9% [24] - 美国第二季度GDP年化环比增长率终值大幅上修至3.8%，创近两年最快增速，核心PCE物价指数终值上调至2.6% [24] - 美国上周初请失业金人数降至21.8万人，为7月中旬以来最低水平 [24]

产业现状与挑战 - 佛山禅城区纺织服装产业拥有企业超8000家，但面临“群而不聚”、品牌分散、创新协同不足的挑战 [1] - 产业主要集中在张槎街道和祖庙街道，张槎有针织服装企业5800余家，其中规模以上企业108家，规上工业总产值约167亿元 [1] - 祖庙街道有童装相关企业超2000家，规模以上工业企业6家，规上工业总产值约0.94亿元 [1] 战略规划与目标 - 发布《织梦行动》方案，包含四大板块和14项重点任务，旨在推动全链条协同创新 [2] - 目标到2027年实现纺织服装规上工业总产值超200亿元，限上批零营业收入超250亿元，新认定高新技术企业超5家 [2] - 目标到2030年实现规上工业总产值突破250亿元，限上批零营业收入突破300亿元，新认定高新技术企业超10家 [2] 产业生态构建 - 19家企业获“禅城优品”认证，覆盖面料研发、设计创新到成衣制造、品牌营销全产业链环节 [3] - 首批23家单位被授予“追梦合伙人”称号，涵盖高校、科研机构、行业协会、科技企业等多类主体 [3] - “追梦合伙人”将在设计研发、人工智能应用、品牌建设等关键环节提供支持，推动产业高端化、智能化、绿色化转型 [4] 平台建设与区域协同 - “中国(张槎)校服产业创新基地”与“佛山纺织服装供应链服务中心”揭牌，整合设计研发、材料供应、智能制造等资源 [6] - 张槎街道与天津市纺织服装行业协会签署战略合作协议，联合开展时装发布、品牌推广等活动 [6] - 佛山将推动五区协同发展，共享创新资源、共拓市场空间，提升产业在全国乃至全球的整体竞争力 [7] 发展方向与路径 - 产业需向高端化、智能化、绿色化转型，以提升制造业竞争力 [6] - 积极探索“禅城优品”等区域品牌发展路径，对内打造新增长点，对外实现从“产品输出”向“技术、标准、品牌输出”升级 [4][5] - “织梦行动”将促进“张槎针织+祖庙童装+佛山纺织服装品牌”的资源整合与协同效应释放 [7]

活动概况 - 第四届“绿点中国”可持续实践案例征集活动共收到341个申报项目，最终33个案例获奖 [1] - 活动主题为“绿野新踪”，旨在探索可持续发展新路径 [1] - 参评企业中百亿元以上规模企业占比高达70.69%，跨国公司占比46.55%，ToB企业占比达到24.14%，三项数据均创历史新高 [1] 可持续实践年度案例 - 25个年度案例分布在六大赛道：绿色共创和绿色设计赛道各8例，绿色物流赛道4例，绿色循环赛道3例，绿点溯源和绿色技术赛道各1例 [2] - 获奖企业呈现龙头企业引领、多元主体共进的特征，涵盖千亿市值行业巨头与快速成长创新企业 [2] - 制造业企业占比显著提升，覆盖汽车制造、电子产品、纺织服装等细分领域，服务业企业在绿色供应链管理和低碳服务模式方面有创新实践 [2] - 具体获奖企业及项目包括：拜尔斯道夫中国生物多样性保护行动、百事可乐再生铝罐项目、贝泰妮集团绿色轻妆、菜鸟集团全球化绿色物流体系、富士胶片智能办公零碳生态实践、得力碳中和系列产品、广汽丰田环保公益项目、京东物流公铁联运低碳运输、J&T Express可持续物流、立白科技集团绿色未来计划、麦德龙塑料软包装优化、蒙牛绿色供应链、米其林绿色发展之路、Mootaa生物基凝胶产品、OATLY气候解决方案产品、华润万家Olé低碳实验店、欧莱雅可持续共益生态圈、雀巢威化冷封膜减薄项目、联合利华食品物流低碳转型、Steelcase碳中和人体工学椅、索尼中国供应链节能挑战项目 [4][6][8][9][10][12] 可持续实践年度绿贝案例 - 5个年度绿贝案例聚焦产业链上游隐形冠军，涵盖材料创新、能源存储、动力系统、包装解决方案和环境服务等领域 [15] - 这些企业在产业链基础环节进行绿色创新，具有强大辐射带动效应，产生“以一带百”的放大效果 [15] - 具体获奖企业包括：贝卡尔特绿色轮胎骨架材料、海辰储能让能源平权、利乐公司、康明斯中国技术创新赋能双碳目标、艺康集团 [17][19][20][21][22][23] 绿色先锋案例 - 3个绿色先锋案例在绿色技术和绿色发展维度展现卓越领导力，提供可借鉴的行业转型范本 [25] - 获奖企业突破行业边界，以新思维推动可持续发展从理念走向实践，定义未来行业发展方向 [25] - 具体获奖企业及项目包括：FMG集团构建可持续时尚公众参与新生态、科勒废料循环再生引领可持续变革、通力电梯电梯能量反馈技术 [28][29][30]

活动概况 - 第四届“绿点中国”可持续实践案例征集活动共收到341个申报项目，最终33个案例获奖 [1] - 获奖案例包括25个“可持续实践年度案例”、5个“年度绿贝案例”和3个“绿色先锋案例” [1] - 参评企业中百亿规模以上企业占比高达70.69%，跨国公司占比46.55%，ToB企业占比达到24.14%，三项数据均创历史新高 [1] 可持续实践年度案例 - 25个年度案例分布在六大赛道：绿色共创和绿色设计各8例，绿色物流4例，绿色循环3例，绿点溯源和绿色技术各1例 [3] - 获奖企业呈现多元化特征，涵盖行业巨头、创新企业、民族品牌和跨国企业 [3] - 制造业企业占比显著提升，覆盖汽车、电子产品、纺织服装等领域，服务业企业在绿色供应链和低碳服务模式方面有创新实践 [3] - 具体案例包括拜尔斯道夫中国的生物多样性保护、百事可乐再生铝罐项目、菜鸟全球化绿色物流体系、贝泰妮绿色轻妆、得力碳中和系列产品、富士胶片智能办公零碳生态、广汽丰田环保公益项目、京东物流公铁联运低碳运输、立白绿色未来计划、极兔可持续物流、麦德龙塑料软包装优化、蒙牛绿色供应链、米其林绿色发展、茉汰生物基产品、Olé精品超市低碳实验店、欧莱雅可持续生态圈、雀巢冷封膜减薄与物流低碳转型、OATLY气候解决方案产品等 [4][6][7][8][10] 可持续实践年度绿贝案例 - 5个年度绿贝案例聚焦产业链上游创新，涵盖材料创新、能源存储、动力系统、包装解决方案和环境服务等领域 [12][13] - 这些企业作为产业链隐形冠军，其解决方案具有可复制性和推广性，能产生“以一带百”的辐射带动效应 [13] - 具体案例包括贝卡尔特绿色轮胎骨架材料等 [14] 绿色先锋案例 - 3个绿色先锋案例在绿色技术和绿色发展维度展现卓越领导力，提供可借鉴的行业转型范本 [16][17] - 这些企业突破行业边界，以新思维推动可持续发展从理念走向实践，定义未来发展方向 [17] - 具体案例包括FMG集团构建可持续时尚公众参与新生态、科勒废料循环再生引领可持续变革、通力电梯能量反馈技术等 [20][22]

公司管理层与股东价值 - 公司管理层始终致力于提升公司经营业绩和股东价值 [2] 股票回购计划 - 公司会根据市场情况、经营状况审慎考虑股票回购计划并作出决策 [2] - 如有相关计划 公司将严格按照监管要求履行审议程序并及时披露 [2] - 投资者需关注公司公告以获取最新信息 [2]