2025年10月一级股权投资市场概况 - 新增登记私募股权、创业投资基金管理人12家，同比增长20%，环比增长200% [1] - 新增备案私募股权投资基金和创业投资基金合计394只，环比下降29.3%，但同比涨幅达54.5% [1] - 市场发生457起融资事件，同比小幅增长8.0%，环比下降33.4% [1] - 披露总融资额约428.80亿元，同比增长118.4%，环比下降3.3% [1] - 平均单笔融资额同、环比分别提升102.2%、45.2%至9382.92万元，创下年内第二高 [1] 国泰君安创投公司概况 - 公司是国泰君安证券旗下的全资私募股权投资管理子公司，累计管理规模超过1300亿人民币 [3] - 公司聚焦新兴科技、生物医药、绿色发展、消费创新和军工航天等赛道 [3] - 公司形成"项目直投基金+母基金/S基金+城市更新基金+并购基金"四大基金集群 [3] - 2025年未登记备案新基金，最新成立的启航创投基金注册出资额为4亿元，临港新片区基金出资90% [3] - 启航创投基金计划投资期10年，退出期5年，覆盖种子、天使、A轮等阶段，聚焦集成电路、新能源汽车、高端装备、绿色发展等产业 [3] 国泰君安创投10月投资动态 - 10月公开披露股权投资事件共9起，创下自2024年12月以来新高，呈"爆发式"增长 [4] - 投资阶段以A轮为"绝对主力"，占比最高，早期潜力"种子项目"和Pre-IPO项目分别占比22.2%、11.1% [6] - 行业布局上，新材料行业获投项目占比达44.4%，先进制造项目占比约33.3% [9] - 投资区域分布上，约66.6%的被投企业注册在长三角地区，江苏、上海、浙江分别均占比22.2% [11] 代表性投资案例：瀚博半导体 - 公司参投高端GPU芯片提供商瀚博半导体的Pre-IPO轮融资 [14] - 瀚博半导体成立于2018年，致力于为人工智能核心算力等提供全栈式芯片解决方案，拥有图形渲染GPU、数据中心GPU和边缘GPU三大产品线 [14] - 公司已于2025年7月启动A股IPO辅导，最新估值超过百亿元 [14]

公司概况与业务发展 - 公司是全球领先的高端集成电路芯片晶圆制造厂商，于2015年在深交所创业板上市 [1] - 公司于2016年收购全球MEMS芯片制造商瑞典Silex，2025年6月宣布转让其控制权，转让后仍持有Silex 45.24%的股份 [1] - 公司掌握激光雷达振镜的关键制造技术，产品已实现车规级量产，多款振镜产品进入量产阶段，良率符合客户要求 [2] 行业前景与市场地位 - MEMS传感器是物联网时代获取信息的关键节点技术，全球MEMS市场规模预计从2023年146亿美元增长至2029年200亿美元，复合年增长率为5% [1] - 中国是全球最大的MEMS市场，混合现实、智能网联汽车等行业发展为MEMS带来高景气机遇 [1] - 国内具有批量能力和多平台工艺的独立第三方MEMS产能稀缺，未来MEMS纯代工市场份额有望提升 [1] - MEMS微振镜作为激光雷达核心部件，制造壁垒高、价值量高，国产公司有望实现替代 [2] 财务业绩预测 - 预计公司2025年、2026年、2027年营业收入分别为8.96亿元、5.80亿元、7.66亿元，同比增长率分别为-25.63%、-35.23%、31.97% [3] - 预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为11.32亿元（含转让Silex股权收益）、-0.48亿元、0.47亿元，同比增长率分别为766%、-104%、198% [3] - 预计公司2025年、2026年、2027年每股收益分别为1.55元、-0.07元、0.06元 [3]

10月出口整体表现 - 10月出口额同比增速为-1.1%，显著低于前三季度累计同比增速5.3%和第三季度同比增速6.6% [1][6][8] - 出口增速放缓部分归因于基数抬升，若采用10月出口额与三季度出口额比值的历史均值32.4%进行测算，10月出口应实现同比1.9%的增长，而实际比值仅为31.4%，略低于历史同期水平 [1][6] - 2025年前三季度出口同比增速呈现逐季上升态势，分别为5.6%、6.1%和6.6% [7] 全年出口增速预测 - 基于过去5年和10年11-12月合并出口额与10月出口额比值的均值（分别为2.16倍和2.19倍）进行估算，对应2025年全年出口增速预测分别为4.7%和4.9% [1][10] - 2025年前10个月出口累计同比增速为5.3% [1][10] 出口区域结构分析 - 前10个月中国对东盟和欧盟的出口占比最高，分别为17.5%和14.9%，对非洲和拉美合并占比为13.8% [2][11] - 对美出口占比已从2018年底的19.2%显著下降至11.4% [2][11] - 10月对美出口同比为-25.2%，但较前值-27.0%降幅略有收窄，与对美货船数量高频数据变化趋势吻合 [2][11] - 10月对其他主要区域出口增速均有放缓，对欧盟出口同比为0.9%（前值14.2%），对东盟出口同比为11.0%（前值15.6%），对日本出口同比为-5.7%（前值1.8%），对印度出口同比为6.7%（前值14.4%），对非洲出口同比为10.5%（前值56.4%），对拉美出口同比为2.1%（前值15.2%） [12] 主要出口产品表现 - 10月传统劳动密集型产品出口疲软，四大类消费品（纺织纱线、箱包、玩具、服装）合并同比为-15.9%，手机出口同比-16.6%，自动数据处理设备及零部件同比-10.0%，家电出口同比-13.6% [3][12] - 部分传统产品出口表现亮眼，摩托车前三季度出口同比增速达28.3% [3][12] - 高端制造产品出口保持强劲增长，10月汽车出口同比34.0%，船舶出口同比68.4%，集成电路出口同比26.9%，锂电池前三季度出口同比26.8% [3][12] - 中国企业对越南直接投资增长迅速，2023年和2024年投资同比增速分别达52.3%和51.2%，越南前10个月箱包出口同比8.5%，纺织品服装同比7.7%，玩具和体育用品出口同比139.9%，电话手机及零件出口同比4.7%，计算机电气产品及零部件出口同比48.8% [3][12][13][14] 2026年贸易环境展望 - 有利因素包括欧美仍处财政扩张与降息红利阶段，需求相对稳定；中美关税环境有望缓和，美国取消10%“芬太尼关税”、暂停24%对等关税一年等；人工智能相关商品贸易额快速增长，2025年上半年全球同比增速超20% [14] - 不利因素包括高基数效应以及可能存在的海外库存积压 [14] - 综合判断，2026年中国出口仍有望实现3-5%的正增长 [14] 进口表现与内需状况 - 10月进口同比增速为1.0%，与8月水平相当，显示内需有待持续改善，企业补库存周期尚未形成 [4][18] - 2025年前10个月进口额同比为-0.9% [19] - 10月进口金额增速较高的品类包括大豆（同比11.4%）和集成电路（同比10.2%） [4][18] 宏观环境特征 - 当前宏观面特征为全球主流叙事有所松动，国内经济数据指向性不强，出口存在波动，广义财政政策正在托底固定资产投资，但效果尚未完全体现在硬数据中，2026年宏观政策框架需等待年底中央经济工作会议明确 [5][22] - 上述特征导致市场风险偏好处于相对中性状态，资产价格短期波动可能加大 [5][22]

公司投资布局 - 上汽集团间接参股沐曦集成电路公司，按认缴比例穿透计算最终持股比例为0.68% [1] - 公司投资集成电路产业旨在完善芯片产业生态布局，加速汽车芯片国产化进程 [1] - 投资目的包括顺应汽车智能化发展需求，并寻求合理的投资回报 [1] 行业发展趋势 - 随着新能源汽车智能化加速，越来越多汽车制造企业通过自研、联合研发及投资等方式参与集成电路产业 [1] - 汽车企业的参与将助力推进芯片国产化战略布局 [1]

公司股价表现 - 11月7日股价下跌5.03%至34.52元/股，成交额2.03亿元，换手率1.33%，总市值150.22亿元 [1] - 公司于2021年12月28日上市，主营业务为向全球领先集成电路企业提供EDA产品及解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：EDA工具授权67.95%，技术开发解决方案21.23%，半导体器件特性测试系统10.63% [1] 基金持仓情况 - 财通资管中证1000指数增强A（019402）三季度重仓概伦电子3100股，占基金净值比例1.05%，为第二大重仓股 [2] - 该基金当日因股价下跌产生浮亏约5673元 [2] - 基金成立于2024年4月29日，最新规模1143.64万元，今年以来收益23.01%，成立以来收益37.35% [2] 基金经理信息 - 基金经理辛晨晨累计任职时间5年61天，现任基金资产总规模1250.57万元 [3] - 任职期间最佳基金回报37.35%，最差基金回报-34.95% [3]

会议概况 - 浙江上市公司协会于11月4日在绍兴市成功举办2025年度浙江上市公司董秘例会 [1] - 会议吸引了辖区450余家上市公司的董事会秘书参会 [1] - 省委金融办及杭州、绍兴等各市金融工作部门相关负责人应邀出席 [1] 会议核心内容与监管导向 - 会议及时传达了上市公司最新监管政策与资本市场前沿动态 [1] - 浙江证监局指出辖区上市公司经营业绩稳中向好 现金分红和回购增持再创新高 [2] - 浙江证监局持续强化监管执法 对财务造假和资金占用等行为零容忍 [2] - 监管机构支持企业拓宽融资渠道 聚焦主业开展并购重组和优化公司治理结构 [2] 董秘职责与能力提升 - 会议旨在提升董秘专业素养与履职效能 发挥其在公司治理和信息披露中的核心作用 [1] - 会议要求董秘坚守合规底线 加强对关键少数的内部培训与合规自查 [2] - 会议邀请专家围绕信息披露监管动态和公司治理新规等核心内容进行系统授课 [2] 会议形式与交流成果 - 会议采用专题座谈加企业参访的创新形式 聚焦新老董秘履职经验分享和A+H上市等热点议题 [3] - 组织参会董秘实地参访芯联集成电路制造股份有限公司和会稽山绍兴酒股份有限公司 [3] - 会议为上市公司董秘搭建高效协同的交流合作平台 凝聚规范发展的行业共识 [3]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会江苏专场暨第二届国联投资人大会于11月6日在无锡开幕 [1] - 大会主题为“锡引全球资本，赋能现代产业”，旨在构建开放包容的投资生态圈 [1] - 活动由无锡国联集团与新浪财经主办，锡创投、国联民生证券等承办 [1] 无锡市产业与营商环境 - 无锡市拥有物联网、集成电路、高端装备等7个规模超2000亿元的现代产业集群 [1] - 前瞻布局量子科技、碳中和、氢能和储能等未来产业新赛道 [1] - 人工智能和元宇宙、深海装备、低空经济等新质生产力持续涌现 [1] - 无锡市集聚A股上市公司125家，拥有市场主体114万个 [1] - 2024年全市科技进步贡献率超69.5% [1] - 入选江苏省唯一的国家减污降碳协同创新试点城市 [1] 国联集团业务与业绩 - 国联集团总资产超3300亿元，管理金融资产规模超2.2万亿元 [2] - 管理基金规模超2800亿元，连续15年入选“中国服务业500强” [2] - 2025年完成投资项目394个，投资总规模620亿元 [3] - 重点投资覆盖生物医药、集成电路、先进制造、双碳节能、人工智能等领域 [3] - 合作新设基金89支，基金总规模342亿元 [3] - 招引28个项目落地无锡，投资总规模达178亿元 [3] 大会成果与活动 - 国联集团生态联盟正式启动，汇聚华为、阿斯利康、中金资本等全球顶尖企业与机构 [3] - 大会现场发布无锡产业招商地图 [3] - 开幕式同步进行了项目签约和基金签约 [3] - 举办人工智能和先进计算、天使投资、重组并购、空天与低空经济、集成电路、生物医药等专题分会场 [3] - 与会嘉宾从全球视野、可持续金融、法律保障等维度作主题演讲 [3]

出口总体表现 - 前10个月中国机电产品出口总额达13.43万亿元，同比增长8.7%，占出口总值比重为60.7% [1] - 同期劳动密集型产品出口额为3.38万亿元，同比下降3%，占出口总值比重为15.3% [1] - 农产品出口额为5989.8亿元，同比增长2% [1] 机电产品细分行业 - 自动数据处理设备及其零部件出口额为1.19万亿元，同比下降0.7% [1] - 集成电路出口额为1.16万亿元，同比大幅增长24.7% [1] - 汽车出口额为7983.9亿元，同比增长14.3% [1] 劳动密集型产品细分行业 - 服装及衣着附件出口额为9050亿元，同比下降3% [1] - 纺织品出口额为8441.9亿元，同比增长1.8% [1] - 塑料制品出口额为6145.5亿元，同比下降0.1% [1]

新股申购基本信息 - 公司于2025年11月7日开启申购，申购代码为787727，申购价格为每股14.99元 [1] - 本次发行前总股本为3.82亿股，拟公开发行股票6739.79万股，占发行后总股本比例为15.00% [1] - 网上发行数量为1078.35万股，单一账户申购上限为1.05万股，顶格申购需持有沪市市值10.50万元 [1] - 发行市盈率为71.42倍，参考行业市盈率为60.47倍 [1] 公司业务与行业定位 - 公司产品主要应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片生产制造的光刻、薄膜沉积等工艺环节 [1] - 公司产品系集成电路晶圆制造不可或缺的关键材料 [1] 募集资金投向 - 募集资金将投向集成电路前驱体二期项目，投资金额为39980.22万元 [1] - 募集资金将投向集成电路用先进材料项目，投资金额为60689.28万元 [1] 主要财务指标 - 公司总资产持续增长，从2022年的163289.60万元增至2024年的264536.63万元 [2] - 公司营业收入从2022年的32176.52万元增长至2024年的54793.88万元 [2] - 归属母公司股东的净利润2024年为9691.92万元，2023年为8984.93万元，2022年为10090.30万元 [2] - 研发投入持续增加，从2022年的4274.36万元增至2024年的8860.85万元，研发投入占营业收入比例从13.28%提升至16.17% [2] - 加权平均净资产收益率2024年为6.78%，2023年为6.78%，2022年为14.72% [2]

调研活动概况 - 金融监管总局党委书记、局长李云泽于11月3日至5日赴湖南、湖北进行调研，重点围绕金融支持新质生产力发展、防范化解金融风险、强化央地监管协同等议题 [1] - 调研活动包括与地方党委和政府座谈交流，实地了解企业经营情况，并看望慰问基层干部职工 [1] 金融政策导向 - 强调金融监管总局将引导金融机构优化金融服务供给，防范化解金融风险，以更好服务地方经济社会高质量发展 [1] - 要求持续提升经济金融适配性，健全与科技创新相适应的科技金融体系 [2] 区域产业发展与金融支持重点（湖南） - 在湖南实地调研先进装备制造业、北斗产业、数字产业等相关企业 [1] - 强调银行保险机构需聚焦新型工业化重大战略任务，优化金融服务模式，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，助力湖南“三个高地”建设 [1] 区域产业发展与金融支持重点（湖北） - 在湖北实地调研集成电路、激光设备等相关企业，关注因地制宜发展新质生产力、加快推进高水平科技自立自强 [2] - 强调引导银行保险机构强化全周期综合金融保障，以更好支持科技创新与产业创新融合发展 [2] 金融监管体系建设 - 调研期间前往湖南、湖北金融监管局及下属分局、支局，了解基层党建和监管工作开展情况 [2] - 强调要纵深推进全面从严治党，深入实施“四新”工程巩固提升年行动，并不断提升支局履职能力，将“四级垂管”优势转化为监管效能 [2]