行业分析 - 鲜食玉米产业采用全产业链发展模式 从种植生产到包装销售实现一体化运营 [1][4] - 行业采用"线上+线下"销售模式 通过小程序和电话预订覆盖京津冀及其他城市 [4][5] - 鲜食玉米采摘季持续20天左右 未来将进一步完善产业链条 [6] 公司运营 - 窦店村鲜食玉米种植面积达100亩 种植"农科糯336"等优质品种 其中"农科糯336"为全国十大优秀甜加糯玉米品种之一 [4] - 公司采用生物防治技术 施用发酵牛粪替代农业化肥 实现有机健康种植 [5] - 生产环节采用农机装备进行智能化管理 同时邀请专家指导种植 今年种植密度增加 预计产能比去年增加近500穗 [5] 产品特点 - 鲜食玉米皮薄无渣 颗粒饱满 甜粒与糯粒比例约为1:3 具有低脂营养、清香甜糯的特点 [4][5] - 产品采用独立包装 全程冷链锁鲜 从采摘到市民餐桌仅需半天时间 [4][5] - 品牌"鲜玉米窦"已获得消费者认可 线上线下均收获好评 销售额较往年翻一番 [5] 技术支撑 - 北京市农林科学院玉米研究所提供技术支持 "农科糯336"采用人工杂交选育技术从上万个杂交组合中选出 [5] - 推广研究员蔡万涛对点帮扶农场 更新种植方案并多次到田间指导生产 [5] - 公司回收玉米秸秆 实现资源循环利用 [5] 人力资源 - 采摘工人一半来自窦店村 坚持人工作业以确保品质 人工分选不同大小的优质玉米 [5] - 农户凌晨开始劳作 根据当日订单精准开展采摘工作 [4][5]

巴西大豆产量 - 巴西大豆产量再次增加 但单产有所下调 [1] - 全球大豆供应过剩问题引发市场关注 是否已被充分定价 [1]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [3][6][9] 报告的核心观点 - 棉花市场国际供应利好难现国内供需有趋紧预期但需求支撑不足 [2] - 白糖市场原糖下方空间受限郑糖上方空间受进口限制 [5][6] - 纸浆市场供应宽松需求偏弱浆价短期难脱离底部 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 棉花 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13745元/吨，较前一日变动+5元/吨，幅度+0.04% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15187元/吨，较前一日变动+70元/吨，现货基差CF09+1442，较前一日变动+65；3128B棉全国均价15212元/吨，较前一日变动+58元/吨，现货基差CF09+1467，较前一日变动+53 [1] - USDA发布2025/26年度作物实播面积报告，美棉新年度实播面积在1012.0万英亩，同比减少9.5% [1] 市场分析 - 昨日郑棉期价窄幅波动，国际上美棉种植基本结束，天气总体尚可，供应端利好难现，后续需关注主产国天气及新棉生长状况 [2] - 国内前期棉花加速去库，商业库存降至历史同期低位，本年度后期供需有趋紧预期，但新年度国内植棉面积稳中有增，新作产量增加概率大，且国内需求步入淡季，需求面支撑不足 [2] 策略 - 维持中性策略，当前宏观不确定性仍存，新疆部分棉区受天气扰动郑棉偏强震荡，但新年度国内棉花丰产预期强，淡季需求转弱，上行空间受制约 [3] 白糖 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘白糖2509合约5775元/吨，较前一日变动-32元/吨，幅度-0.55% [4] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6090元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR09+315，较前一日变动+42 [4] - 6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3878.3万吨，较去年同期减少1061.4万吨，同比降幅21.49%；甘蔗ATR为128.66kg/吨，较去年同期减少5.89kg/吨；制糖比为51.54%，较去年同期增加1.86%；产乙醇17.75亿升，较去年同期减少4.91亿升，同比降幅21.66%；产糖量为245万吨，较去年同期减少69.6万吨，同比降幅达22.12% [4] 市场分析 - 昨日郑糖期价跟随外盘偏弱整理，原糖方面巴西25/26榨季供应增加预期未改，北半球印度和泰国新榨季产量预计回升，压制ICE原糖价格，但原糖下方空间受限 [5] - 郑糖方面本榨季国产糖产销进度偏快，工业库存降至同期低位，现货价格坚挺，但配额外进口窗口打开，三季度原糖到港将增加供应压力，限制郑糖上方空间 [6] 策略 - 维持中性策略，郑糖大方向跟随原糖波动，重点关注巴西估产及国内进口节奏 [6] 纸浆 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘纸浆2509合约5026元/吨，较前一日变动-38元/吨，幅度-0.75% [6] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日变动-15元/吨，现货基差SP09+924，较前一日变动+23；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5085元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SP09+59，较前一日变动+18 [6] - 昨日进口木浆现货市场价格延续下行走势，各浆种价格均有不同程度下跌 [7] 市场分析 - 昨日纸浆期价延续弱势，上期所暂停纸浆期货"Bratsk"牌交割品入库引发市场波动，但老布针压制近月盘面趋势未改，长期盘面现货定价或向欧针看齐 [8] - 供应方面5月国内纸浆进口量环比回升，港口库存处于近年同期高位，需求方面国内处于造纸行业淡季，下游需求偏弱，终端需求预期不乐观 [8] 策略 - 维持中性策略，09合约仍主要由布针和乌针定价，当前纸厂成品库存偏高，终端需求预期悲观，产业链缺乏利好驱动，短期浆价难脱离底部 [9]

农业投资与项目进展 - 济南市农业农村局谋划实施粮食、蔬菜、畜禽等重点产业项目309个 年度投资1386亿元 其中已纳统项目164个 [1] - 一季度全市农林牧渔业总产值达913亿元 同比增长43 [1] - 蔬菜和肉蛋奶总产量分别达12205万吨和212万吨 [1] 农业品牌建设 - 打造"1+15+N"农业品牌矩阵 "泉水人家"市域公用品牌授权企业达140家 产品420款 [1] - 30个品牌获评首届"济南好农品" "好品山东"等省级以上知名农业品牌77个 [1] - 培育全国名特优新农产品48个 [1] 产销对接与渠道拓展 - 组建草莓、农产品电商等7个行业分会和章丘大葱、鲜食玉米等11个产销联盟 [2] - 在大型商超设立8个"泉水人家"展销专区 组织530余家农业经营主体开展29场产销对接活动 [2] - 推动23家企业入驻"山东好品"上海、横琴推广中心 拓展长三角、粤港澳高端市场 [2] 电商与线上销售 - "齐鲁农超"济南品牌馆入驻企业134家 上线产品499款 企业数量居全省前列 [2] - 搭建京东济南农特馆体系 开设12个特产馆 618购物节展销产品610余款 [2] 乡村消费场景开发 - 新启动建设莱芜区"齐鲁情·映山红"、章丘区"明山绣水"等10个市级以上乡村片区 [2] - 推介20条乡村游精品线路 开展研学、采摘、美食节等46场特色活动 [2]

农业农村消费提升行动 - 济南市农业农村局将深入实施促进农业农村消费行动，聚焦扩大优质特色农产品供给、畅通产销对接渠道、打造多元消费场景、营造良好消费环境 [1] - 推进优质农产品量质齐升，聚焦粮食、果蔬、畜禽、种业、都市休闲农业、农事服务6大领域，加速培育10条标志性农业产业链、43条重点产品线 [1] - 年内新认定20家市级农业龙头企业、培育60家领军骨干企业，推进农业品种培优、品质提升、品牌打造和标准化生产 [1] 优质农产品供给 - 年内认证和续展绿色、有机产品50个以上，力争1个品牌纳入国家品牌精品培育计划，全国名特优新农产品发展到55个 [1] - 用好"一村一业、一村一策"、重点产业链等惠企助农政策，抓好"粮头食尾"、"农头工尾"企业培育 [1] 产销对接与品牌推广 - 举办"泉水人家"全国行品牌推介会，年内开展"泉水人家"进社区等产销活动50场以上 [2] - 组织农业经营主体参加第二十二届中国国际农产品交易会等15场知名展会，办好山东畜牧业博览会、山东（济南）种业博览会 [2] - 新建提升3个农产品产地专业批发市场，推动数字化、智能化结算改造升级 [2] 乡村多元消费场景 - 发挥泉韵乡居和美乡村片区资源优势，发展休闲农业、精品民宿、电商直播等新业态 [2] - 年内新申报认定1个中国美丽休闲乡村，新建成23个省级和美乡村，打造20个以上泉韵乡居和美乡村片区 [2] - 策划庆祝中国农民丰收节、"金秋消费季"、"乡村好时节"等乡村促消费活动，办好中国名优锦鲤大赛、"村晚"、"村超"等特色赛事 [2]

农业投资失败原因 - 农业投资失败率超过90% [1] - 生产分散性导致成本高且缺乏价格竞争力 生产者 销售者 管理者不在同一维度 [3] - 标准化缺失贯穿生产到销售环节 即使应用智慧农业仍存在产品无标准化问题 [4][6] - 产销脱节造成产品滞销与消费者需求不匹配 种植规模调整滞后于市场变化 [7][8] - 品牌力不足导致同质化严重 缺乏溢价能力 被动接受市场价格 [9] 成功农业项目铁三角模型 - 显著溢价能力：通过品牌包装可使农产品价格提升数倍至十几倍 技术溢价如鸭稻共生模式 细分品类溢价如精准定位10%糖度水果 [11][12][13][14][15] - 可复制性：模式复制如盒马村 标准复制如统一养殖场饲料配方 能力复制需构建团队培训体系 [16][17][18] - 盈利结构创新：跳出卖原料思维 拓展价值链如养殖+加工+餐饮 挖掘边际价值如次果开发预制菜 [19][20] 农业项目成功五要素 - 创始人品牌：通过曝光 短视频 直播打造新农人IP 增强用户信任 [22][23] - 精准市场定位：聚焦细分场景如孕妈定制水果或健身减脂食材 避免大而全 [24] - 多元化营收：采用三产融合 会员制农业等模式破解单一收入风险 [25][26] - 独特销售渠道：高端社区团购 私域电商 直播平台等渠道升级 [27][28] - 深度差异化：构建"非你不可"的产品特性 如阳光玫瑰庄园特供定位 [29][30][31] 行业实践案例 - 阳光玫瑰项目：差异化定位高端市场 自建配送中心覆盖商超与生鲜平台 开发葡萄园体验活动 短视频输出品牌故事 实现20%以上溢价 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆收平，连粕或反弹震荡；现货稳定，豆一盘面或震荡 [1] - 7月1日CBOT大豆稳中微涨，因豆油上涨抵消作物良好的影响；美国参议院税收法案若通过，将显著利好美国大豆和玉米种植商；美国计划扩大对意大利大豆出口 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509收盘价4127元/吨，跌20元（-0.48%），夜盘4126元/吨，跌3元（-0.07%）；DCE豆粕2509收盘价2961元/吨，涨3元（+0.10%），夜盘2953元/吨，跌8元（-0.27%）；CBOT大豆11收盘价1027.5美分/蒲，涨0.0（+0.00%）；CBOT豆粕12收盘价287.5美元/短吨，跌2.0（-0.69%） [1] - 现货方面，山东、华东、华南豆粕价格较昨持平或有小幅度变动，不同时间段基差有持平、增减的情况 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量4.55万吨/日，前两交易日8.17万吨/日；库存前一交易日64.21万吨/周，前两交易日47.12万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月1日CBOT大豆期货收盘略微上涨，基准期约少有变动，因豆油价格上涨支撑市场，抵消美国作物长势良好和玉米期货价格下跌带来的压力 [3] - 美国参议院最新税收法案提出禁止使用北美以外原料生产的生物燃料申请45Z税收抵免，若法案通过，将显著利好美国大豆和玉米种植商 [3] - 美国计划扩大对意大利大豆出口，两国计划成立贸易农业工作组 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年美豆种植面积未作调整，需关注产区天气与后续发船；7月和8月USDA月报对新作美豆单产和出口预期调整概率大，单产看产区天气，出口预期看贸易战局势演化；加统计局微调菜籽种植面积，加菜籽进入生长期，国内豆菜粕期货09/01价差目前无显著不合理 [2][3] 各目录总结 行情回顾 - 外盘美豆11合约收于1025.25，涨幅 -0.94%；美豆粕12合约收于288.2，涨幅 -6.73%；ICE油菜籽11合约收于692.9加元/吨，涨幅0.62% [6] - 国内豆粕2509最新价2957，涨幅0.17%；菜籽粕2509最新价2566，涨幅 -1.69% [6] 豆粕市场概况 国际供需情况 - 6月30日USDA报告预计2025年大豆播种面积8340万英亩，符合预期，收获面积预估8250万英亩，同比降4%；截至6月1日，美豆总库存10.1亿蒲式耳，高于预期和去年同期 [16] - 7 - 8月美部分地区或干旱，目前墒情基础尚佳；截至6月29日，大豆出苗率94%，开花率17%，结荚率3%，优良率66% [17] - 截至6月19日当周，24/25美豆周度出口净销40.29万吨，累计销售4947万吨；25/26美豆周度出口净销15.62万吨，累计销售135万吨 [18] - 阿根廷2024/25年度大豆收割近尾声，受关税上调影响，农民抢售；6月26日中国5家企业采购3万吨阿根廷豆粕 [18][19] 国内供需情况 - 截至6月27日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 -110元/吨，环比上升 [27] - 中国1 - 5月大豆进口3710.8万吨，预计6 - 8月进口分别为1200、950、850万吨；8月船期采购近9成，9月近3成，10 - 12月几乎没采购 [27] - 截至6月20日当周，主流油厂豆粕库存约42万吨，周环比增18%；6月27日当周，国内大豆周度压榨量约249万吨，开机率约70% [28] 菜籽粕市场概况 国际油菜籽供需状况 - 6月27日加拿大统计局报告显示，今年油菜籽种植面积约2146万英亩，较3月预测下调近0.9%，较2024/25年度降2.5% [32][35] - 2024/25年度加菜籽出口预估上调至900万吨，期末库存预估下调至115万吨；2025/26年度产量预计1800万吨，出口预计600万吨 [37] - 截至6月23日，阿省油菜籽优良率提升；萨省作物发育滞后；曼省部分地区降水不足 [38] - 美对加墨关税及相关生柴政策法案影响行业 [39] 国内油菜籽供需状况 - 2025年1 - 5月国内饲料用鱼粉累计86.19万吨，同比增25.58%；1 - 4月水产饲料累计产量283.91万吨，同比增8.37% [53] - 豆菜粕2509价差约400元/吨，菜粕价格合理；远月合约豆菜粕2601价差恢复到历年平均值 [53] - 截至6月27日，江苏南通菜粕价报2400元/吨，基差报 -159元/吨 [53] - 2025年6 - 8月菜籽预估到港量分别为26、28、47万吨 [55] - 即日起允许符合要求的乌拉圭豆粕、油菜籽粕进口 [55]

行业概况 - 威斯康星州是美国最大花旗参产地，占全国产量98%，中国是其最大买家之一[1] - 中国内地和香港是美国花旗参前两大出口市场，2022年出口额3250万美元，占全球出口总额83%[1] - 花旗参种植周期长，需3-4年成熟收割，高投资成本与价格低迷导致种植者退出[2] 贸易摩擦影响 - 中美贸易摩擦导致4月后销往中国的货物运输停滞，关税政策不确定性使全球贸易陷入混乱[1] - 威斯康星州参农仓库积压去年收成，因买家推迟采购等待关税政策落地[1] - 2022年批发出口量下降10%-15%，花旗参价值下滑，部分归因于"特朗普效应"带来的政策不确定性[2] 市场动态 - 美国农产品在中国市场份额持续下降，贸易争端加剧农民破产风险[1] - 美国国内花旗参市场过去两年萎缩25%，零售客户减少[2] - 部分种植者转向美国亚裔群体市场，但仍受关税和地缘政治制约[2] 种植者应对策略 - 参农计划缩小下一季种植面积，因无法预测市场前景[1] - 华裔参农姜先生自2018年起缩减规模，2021年停止单独种植转为合作共享模式[2] - 行业面临劳动力短缺问题，体力劳动需求使美国年轻人不愿进入[2] 核心挑战 - 行业高度依赖中国市场，生存要素被概括为"天气和中国"[2] - 长期价格低迷与高昂投资成本形成恶性循环，加速行业萎缩[2] - 政策不确定性持续压制行业信心，影响种植决策与供应链稳定性[1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米市场因主要生产国产量预计增加而偏宽松，价格预计维持底部震荡格局；国内新作上市前供需总体趋紧，但综合考虑进口、替代及政策性粮源影响，整体能量原料供应充足，缺口调节依赖各类原料价差关系；四季度新玉米上市后市场或承压；操作上，三季度逢回调买入，追涨谨慎，四季度关注新作上市情况，产量兑现较好则转偏空思路 [2][35] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025 年上半年国内玉米由低位震荡上行，期货涨势小于现货；大连玉米期货先在多重利多因素支撑下上涨，2 季度涨势减缓并调整；市场因后期余粮偏紧、新粮上市前可能有缺口而表现出易涨难跌态势 [4] 国际玉米市场分析 - 美国玉米供应预计大幅增加，25/26 年播种面积、单产和总产量预估均上升，消费稳中有增，结转库存明显回升，但面积和单产仍有变数，目前产区天气总体较好，单产有望实现或超预估 [6] - 南美 G2 产量恢复增长，后期出口有望增加，2024/25 年巴西和阿根廷产量较上年增加，出口也有增长，25/26 年产量预计继续增加，2025 年以来出口收缩，随着巴西二季玉米上市，后期出口量可能上升 [9] - 乌克兰供应能力预计有所恢复，25/26 年产量预计增加，出口量恢复，结转库存为 59.7 万吨，预计单产将有所恢复 [11] - 除中国之外地区供需将略转宽松，25/26 年产量、出口和结转库存均增加，库存消费比小幅上升 [15] 国内玉米市场分析 - 25/26 年产量稳中略增，预计产量 2.96 亿吨，较上年增加 100 万吨左右，进口 700 万吨持平，饲料消费持平，结余量微幅增长，种植面积稳定略增保证供应 [16] - 后期进口玉米将有所增加，2024/25 年累计进口减少，若要达到官方预估需 6 - 9 月月均进口 137 万吨，进口利润扩大支撑进口，随着巴西二季玉米上市，预计后期进口量环比增加 [20] - 养殖规模扩张，饲料消费增加，2025 年 1 - 5 月全国工业饲料产量同比增长 9.6%，生猪存栏后期同比增加支撑猪料消费，肉鸡养殖利润恢复、蛋鸡存栏增加，禽料消费稳中有增 [25] - 深加工需求下降，因宏观经济和居民消费问题，深加工企业玉米使用量缩减，淀粉生产受消费不佳和木薯淀粉替代影响，加工利润恶化，开机率偏低，后期玉米淀粉深加工难有起色 [28][30] - 替代品方面，国内原料成为补充能量原料缺口的关键，小麦对玉米替代优势在华北、黄淮地区显现，但南方未大面积替代，进口替代性谷物减少，后期替代冲击减弱，陈化稻拍卖和进口玉米拍卖是不确定因素 [32] 结论及展望 - 国际玉米市场偏宽松，价格底部震荡；国内新作上市前供需趋紧，综合因素使能量原料供应充足，缺口调节依赖原料价差；四季度新玉米上市后市场或承压；操作上三季度逢回调买入，四季度关注新作产量情况决定思路 [2][35]