公司专利技术 - 宁夏宝丰能源集团股份有限公司申请了一项名为"一种烯烃装置丙烯保护床、液相干燥器再生时损失丙烯的计算方法"的专利，公开号CN120280008A，申请日期为2025年02月 [1] - 该专利涉及烯烃生产技术领域，通过计算丙烯保护床和液相干燥器的设备总体积、瓷球分子筛填装设计体积、实际体积等参数，计算出丙烯损失量，从而有效控制生产成本，提高经济效益 [1] 公司基本信息 - 宁夏宝丰能源集团股份有限公司成立于2005年，位于银川市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [2] - 公司注册资本为733336万人民币 [2] - 公司对外投资了16家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司拥有商标信息23条，专利信息438条，行政许可774个 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2340 - 2410区间震荡运行，需关注港口库存、烯烃外采及宏观消息等 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，港口短期有库存累积风险，后续进口量或回升，业者信心不足，但宏观面有支撑，预计震荡；内地供应无压力有支撑，但产业链利润分配不均，下游亏损，预计横盘整理 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货升水期货 [5] - 库存方面，截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.41万吨，较上周期累库8.46万吨；沿海可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨 [5] - 盘面20日线向上，价格在均线下方 [5] - 主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低、港口库存低位、醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场，环渤海动力煤等价格有不同变化，如江苏甲醇现货价2400元/吨 [8] - 期货市场，期货收盘价2373元/吨，注册仓单8720张，有效预报0张 [8] - 价差结构，基差、进口价差等有不同变化 [8] - 开工率方面，华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率有不同程度变化 [8] - 库存情况，华东、华南港口甲醇库存有变化，华东港口库存减少，华南港口库存减少 [8] - 国内甲醇现货价格，江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地价格有不同涨跌 [9] - 甲醇基差，现货和期货价格有变化，基差有变动 [11] - 甲醇各工艺生产利润，煤制、天然气制、焦炉气制利润有不同表现 [21] - 国内甲醇企业负荷，全国和西北甲醇负荷下降 [22] - 外盘甲醇价格和价差，CFR中国、CFR东南亚价格有涨跌，价差有变化 [25] - 甲醇进口价差，现货、进口成本及进口价差有变化 [27] - 甲醇传统下游产品价格，甲醛、二甲醚、醋酸价格有不同涨跌 [30] - 甲醛生产利润和负荷，利润为负，负荷有提升 [34] - 二甲醚生产利润和负荷，利润下降，负荷有提升 [37] - 醋酸生产利润和负荷，利润下降，负荷有提升 [40] - MTO生产利润和负荷，利润亏损减少，负荷有提升 [45] - 甲醇港口库存，华东、华南港口库存有变化 [47] - 甲醇仓单和有效预报，仓单数量有变化，有效预报减少 [52] - 甲醇平衡表，展示2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [54] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况，涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、降负或恢复 [55] - 国外甲醇装置运行情况，伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区多家企业装置有不同运行状态 [56] - 烯烃装置运行情况，西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业烯烃装置有不同运行状态，部分有检修或投产计划 [57]

核心观点 报告指出市场做多情绪有所回暖 热点多点开花 主线集中在产业政策导向性下的反内卷行业和中报业绩大幅增长品种 操作上可按“反内卷+低位超跌”模式挖掘相关品种 [7][8] 宏观消息汇总 - 国家发展改革委新增下达100亿元中央预算内投资开展以工代赈行动 预计吸纳带动31万名重点群体就业 [4] - 七部门发文加快推进普惠托育服务体系建设 明确发展“1+N”的托育服务体系 [4] - 香港证监会扩大南向通参与机构范围 加入券商、保险公司、理财及资产管理公司 [4] 行业最新动态 - 上半年国内挖掘机销量同比增长超两成 6月销量增速转正 相关个股有三一重工、徐工机械等 [5] - 特高压投资及建设驶入快车道 2025年投资将首次突破6500亿元 相关个股有平高电气、时代电气等 [5] - 5月全球半导体销售额590亿美元 同比增长19.8% 相关个股有澜起科技、兆易创新等 [5] 上市公司聚焦 - 万马股份万马高分子超高压绝缘料三期项目达产后 合计年产能将达6万吨 市占率从15%提升至约20% [6] - 联合化学拟以自有和自筹资金1.2亿元增资卓光芮科技 增资后将持有其19.3548%的股权 [6] - 金岭矿业预计上半年净利润盈利比上年同期增长66.48%-111.54% 业绩增长因主产品铁精粉销量增加 [6] - 科大智能全资子公司持股18%的参股公司科大智能（合肥）科技有限公司为小米汽车充电桩的供应商 [6] 市场回顾及展望 - 7月8日市场小幅高开后震荡上行 各大指数全线收涨 上证指数涨0.7%报收3497点创阶段新高 创业板指涨2.39% 沪深两市全天成交额1.4万亿 较上个交易日放量2400亿 [7] - 板块方面 通信设备、多元金融等涨幅居前 PCB方向领涨 光伏概念集体反弹 券商股一度冲高 电力、船舶等小幅收跌 全市场81个板块上涨 上涨个股超4200只 涨停75只 [7] - 各大指数轮动反弹逼近压力区 但保持较强进攻形态 成交量能逐步放大 部分资金从防御性红利板块流向低位超跌板块 创业板指数阶段弹性空间更大 [8]

公司发展 - 红磷化工采用国内创新工艺的磷酸二氢钾装置进行技改，化验室需提供207个数据，涵盖23个控制点和83个分析项目 [4] - 公司构建了配矿、配酸及产品养分调整的数学模型，实现"矿—酸—肥"一体化创新生产模式 [5] - 产品出口优势明显，巩固"白鹇牌"产品在越南的市场地位 [5] - 国内首套萃取法磷酸二氢钾装置投产，填补行业技术空白 [5] 技术创新 - 夏洁团队攻克27项技术难关，多项成果成功转化应用 [5] - 《氧化钾含量快速测定技术研究与应用》项目将测定时长从120分钟缩短至20分钟 [5] - 完善分析方法并编制操作规程，节约开车成本 [4] 人才培养 - 实施"师带徒+校企联动"模式，组织30余场技能培训 [6] - 培养30余名技术骨干，多人晋升为工程师、技师 [6] - 组织化学检验工技能竞赛，10余人次在各类竞赛中获奖 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，偏向低了做多配[1] - 聚乙烯整体库存中性，关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况[6] - 聚丙烯库存上游和中游去库，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力[6] - PVC基差维持09 - 150，下游开工季节性走弱，关注投产兑现、出口持续性、煤价、商品房销售、终端订单和开工[10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年7月2 - 8日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2465降至2420，日度变化 - 17；进口利润、CFR中国和CFR东南亚部分时段无变化，盘面MTO利润从 - 1240变为 - 1174，日度变化45[1] 塑料 聚乙烯 - 2025年7月2 - 8日东北亚乙烯部分时段维持850后降至820，华北LL从7200降至7170，日度变化 - 5；进口利润部分时段维持 - 100，两油库存部分时段维持71，仓单部分时段维持5831[6] 聚丙烯 - 2025年7月2 - 8日山东丙烯从6630降至6400，日度变化 - 20；出口利润部分时段维持 - 2，主力期货从7072降至7045，日度变化 - 12，基差从0变为 - 30，日度变化 - 10，仓单从7392变为7351，日度变化119[6] PVC - 2025年7月2 - 8日西北电石从2400降至2250，山东烧碱从802升至837，日度变化20；电石法 - 华东、乙烯法 - 华东等部分价格部分时段无变化，西北综合利润和华北综合利润部分时段维持356和 - 244，基差（高端交割品）部分时段维持 - 80[9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本篇为丙烯系列报告第三篇，主要介绍丙烯下游需求情况，包括下游消费量、消费增速、消费结构，以及聚丙烯、环氧丙烷、丁辛醇、丙烯酸、丙烯腈、苯酚、丙酮、环氧氯丙烷等下游品种，对丙烯下游产业链进行全面解读[2][8] 根据相关目录分别进行总结 丙烯下游需求情况 - 丙烯下游应用广泛，主要用于生产聚丙烯，还可合成环氧丙烷、丙烯腈等化学品，应用于塑料、医药、农业等领域[9] - 2015 - 2024年中国丙烯消费量与表观消费量持续上升，年平均消费增速达7.7%，年平均表观消费量增速达10.5%，近年需求量呈放缓趋势，2024年消费量与表观消费量约为5500万吨/年，中国成全球最大丙烯消费市场[11] - 2024年丙烯下游消费结构中PP占比最大，PP粒消费占比62%，PP粉消费占比6%，其次是环氧丙烷占8%、丙烯腈占6%、酚酮占5%等，未来下游消费呈多元化趋势[14][17] 丙烯下游需求：聚丙烯 - 聚丙烯是热塑性塑料，具有质量轻等特点，应用于包装等领域，分原油制、煤制、丙烷脱氢制，还分粒料与粉料[18] - 截至2024年中国PP产能超5000万吨/年，占全球总产能50%，产能增速超10%，PP粒料产能占比84%，粉料产能萎缩，粒料是主流方向[21] - 近年PP产能投产，生产利润波动或微利，装置检修损失量增加，产能利用率创新低，PP粉开工率对生产利润敏感[24][29] 丙烯下游需求：环氧丙烷 - 环氧丙烷是无色易燃液体，95%用于合成聚醚多元醇，主流生产工艺是HPPO法与共氧化法，氯醇法装置面临淘汰[31][34] - 2024年中国环氧丙烷产能突破700万吨/年，占全球总产能40%以上，2021 - 2023年产能增速超20%，2024年放缓至16%，产能利用率走低，2025年生产长期亏损[35][37] 丙烯下游需求：正丁醇 - 正丁醇为无色透明液体，主流生产路线为丙烯羰基合成法，主要用途为溶剂及化工中间体[41][42] - 2024年中国正丁醇产能为380万吨/年，2022年后产能增速达17%，当前外需向好，产量增长，产能利用率提升，利润较过去两年大幅走低[43][45] 丙烯下游需求：辛醇 - 辛醇为无色油状液体，生产工艺为丙烯羰基合成法，主要用途为增塑剂原料[50] - 2024年中国辛醇产能330万吨/年，居全球首位，产能集中在山东，2024年产能增速达33%，产能利用率高位运行，产量走高，新装置投产使生产利润下行[51][56] 丙烯下游需求：丙烯酸 - 丙烯酸为无色、刺鼻液体，主流生产路线为丙烯两步氧化法，主要用于合成丙烯酸酯[58][61] - 2024年中国丙烯酸产能超400万吨/年，居全球首位，2022年产能增速达14%，产能利用率70% - 80%，今年生产利润有所修复[62][65] 丙烯下游需求：丙烯腈 - 丙烯腈为无色易燃液体，主流路线是丙烯氨氧化法，应用于腈纶等领域[71][72] - 2024年中国丙烯腈产能约为440万吨/年，2019 - 2023年产能增速超15%，产能利用率下行，生产利润长时间亏损，利用率维持在65% - 85%[73][78] 丙烯下游需求：苯酚 - 苯酚为无色结晶或白色熔融态固体，主流生产路线为异丙苯法，主要用于生产双酚A[81] - 2024年中国苯酚产能约为640万吨/年，近三年平均产能增速达30%，产能利用率保持在80%附近，酚酮生产利润长时间亏损[82][86] 丙烯下游需求：丙酮 - 丙酮为无色透明液体，主流生产路线为异丙苯法，是有机溶剂及关键化工中间体[89][91] - 2024年中国丙酮产能约为400万吨/年，近三年平均产能增速达30%，产量逐年走高[92] 丙烯下游需求：环氧氯丙烷 - 环氧氯丙烷为无色易燃液体，需要丙烯原料的生产路线是高温丙烯氯化法，主要用于生产环氧树脂[96] - 2024年中国环氧氯丙烷产能超210万吨/年，居世界首位，近三年产能增速达20%，甘油法产能占比大且为新增方向，高温丙烯氯化法被加速替代，产能利用率低，生产利润近年有所修复[97][99]

据中石化科技开发公司披露的信息显示，中国石化自主研发的流化床双氧水生产成套技术实现关键技术突破，打破了国外同类技术的长期垄断局面，为国内 双氧水生产技术的迭代升级提供了技术支撑。 湖南石化双氧水生产装置 双氧水是生产过程最复杂和安全性要求最高的基础化学品之一。2022年我国双氧水在全球市场的占有率超过50%，年产能达到2400万吨，但生产工艺主 要采用较为落后的固定床技术，单装置产能和生产效率不足国外流化床技术的1/4，关键核心技术亟待突破。 由中国石化石科院牵头、湖南石化等单位参与组建的双氧水研发团队，历经15年自主研发出流化床双氧水绿色生产成套新技术，目前已获授权中国发明 专利72件和PCT国际专利1项。该技术集成多项创新点，包括3种催化剂、3项过程强化和2个新反应，实现了全流程生产技术创新，显著提升了生产效率，且 流化床工艺易于实现装置大型化，可以满足己内酰胺、环氧丙烷等生产项目的需求。目前，该技术已完成向国外企业的许可转让，其在欧美地区的技术许可 业务由欧洲一家大型工程公司负责代理推广。 2018年，湖南石化采用中国石化自主产权流化床双氧水生产技术建成国内首套7.2万吨/年工业生产装置，投运以来装置运 ...

矿业业务情况 - 公司通过收购、竞拍、股权投资、合作等方式直接和间接持有40宗矿权，其中探矿权34宗，采矿权6宗，2024年及2025年新增矿权投资总额约6.2亿元 [1][2] - 矿业板块已成为公司经营利润核心，预计磷矿石销售全年可贡献经营利润2.5亿元 [1] - 采用"分期投入、滚动开发"模式，部分探矿权采用"以采代勘"、"探采结合、以采养探"策略，降低勘探风险和投入 [1] - 海外矿产布局包括澳大利亚Wonarah磷矿(储量5.33亿吨，品位超30%)和Jundee South金矿，以及尼日利亚26个锂矿和锡矿探矿权 [2][3] - 国内已开采矿产主要为磷矿和盐矿，2024年矿产品营业收入3.92亿元，毛利率66.32% [4][5] 战略转型背景 - 公司预判未来全球经济将呈现"U型"利润分布，稀缺资源和高科技/IP两端拥有更强定价权和利润空间 [7] - 2024年重新拟定战略方向，以自然资源(矿业)和AI技术应用及高新技术研发为发展方向 [7] - 控股股东具有20余年洞采煤矿运营经验，2024年矿业板块新入职180名员工，本科以上学历占比30% [8] - 向矿业拓展系基于国家政策、市场现状、未来格局及公司资源储备的战略转型 [9] 业绩变化分析 - 2024年营业收入85.47亿元(同比下降3.13%)，归母净利润0.31亿元(同比下降97.55%) [13] - 业绩下滑主要因联碱产品毛利减少10.33亿元、双甘膦/草甘膦毛利减少1.9亿元、玻璃及光伏产品毛利减少4.16亿元 [14] - 联碱产品2024年平均销售单价1,185.50元/吨(同比下降26.86%)，销量170.66万吨(同比下降20.94%) [15] - 光伏玻璃2024年平均销售单价13.12元/平方米(同比下降25.79%)，但销量8,146.38万平方米(同比增长19.57%) [15] - 同行业比较显示联碱产品毛利率下降27.96个百分点，与采用不同原料工艺的可比公司趋势一致 [17] 季度波动原因 - 一季度归母净利润同比下降92.49%，因主要产品价格快速下跌导致出货减少，存货增加6.1亿元 [20] - 二季度利润环比增加1.33亿元，经营活动净现金流3.30亿元，因销售策略调整带动收入环比增43% [21][22] - 三季度归母净利润减少1.33亿元，因产品价格大幅下滑导致收入减少8.84亿元 [23] - 四季度归母净利润-1.9亿元，计提存货跌价损失1.28亿元，但经营活动净现金流6.05亿元(环比增6.38亿元) [23][24]

公司基本信息 - 公司名称：广州天赐高新材料股份有限公司 [2] - 证券代码：002709 证券简称：天赐材料 转债代码：127073 转债简称：天赐转债 [2] - 注册资本：191,434.4077 万元（人民币） [2] - 法定代表人：徐金富 [2] - 成立日期：2000 年 6 月 6 日 [2] - 住所：广州市黄埔区云埔工业区东诚片康达路 8 号 [2] 工商变更信息 - 公司于 2025 年 4 月 11 日召开第六届董事会第三十一次会议审议通过《关于变更注册资本并修订 <公司章程> 的议案》 [2] - 2025 年 5 月 8 日召开 2024 年度股东大会审议通过该议案 [2] - 公司已完成工商变更登记和章程备案手续，取得广州市市场监督管理局换发的《营业执照》 [2] 经营范围 - 基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造) [2] - 合成材料制造(不含危险化学品) [2] - 专用化学产品制造(不含危险化学品) [2] - 电池制造 电池零配件生产 [2] - 日用化学产品制造 化妆品生产 化妆品批发 化妆品零售 [2] - 生态环境材料制造 橡胶制品制造 [2] - 专用设备制造(不含许可类专业设备制造) [2] - 新材料技术推广服务 工程和技术研究和试验发展 [2] - 技术进出口 货物进出口 进出口代理 [2] - 普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目) [2] - 道路货物运输(不含危险货物) [2]

利润分配方案 - 公司2024年年度股东大会审议通过利润分配方案，以总股本2,122,831,280股为基数，每股派发现金红利，共计派发现金红利382,109,630.40元 [1][2] - A股每股现金红利0.18元，B股每股现金红利0.025046美元 [1] - 差异化分红送转：否 [1] 相关日期安排 - A股股权登记日为2025/7/14，除权（息）日为2025/7/15 [1][3] - B股最后交易日为2025/7/14，股权登记日为2025/7/17，除权（息）日为2025/7/24 [1][3] A股股东现金红利发放 - 无限售条件A股自然人股东和证券投资基金持股1个月以内按10%税率征税，超过1年暂免征税，每股发放0.18元 [2] - 有限售条件A股自然人股东和证券投资基金解禁前按10%税率代扣所得税，每股发放0.162元 [3] - QFII、RQFII按10%税率代扣企业所得税，每股发放0.162元 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，每股发放0.162元 [4] - 其他A股机构投资者不代扣所得税，每股发放0.18元 [4] B股股东现金红利发放 - B股非居民企业股东按10%税率代扣企业所得税，每股发放0.022541美元 [5] - B股居民个人股东持股1个月以内按20%税率征税，1个月至1年按10%税率征税，超过1年暂免征税，每股发放0.025046美元 [5] - B股非居民个人股东暂免征个人所得税，每股发放0.025046美元 [6] 分配实施方式 - 除自行发放对象外，其他股东现金红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发 [1] - 已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [1]