投资评级 - 报告对鲁西化工维持"增持"评级 [1][6] 核心观点 - 公司2025年三季报业绩符合预期，第三季度为传统淡季，产品价差收窄，同时计提资产减值有利于未来轻装上阵 [1][6] - 2025年第三季度公司实现营业收入71.79亿元，同比下降4.77%，环比下降3.63%；归母净利润2.60亿元，同比下降35.65%，环比下降25.91% [6] - 公司主要产品景气度分化，甲酸、双氧水等产品景气提升，但氯碱、有机硅、丁辛醇等产品受需求疲软拖累，景气环比承压 [6] - 公司在建项目进展顺利，包括乙烯下游一体化项目及15万吨丙酸项目，长期发展空间显著 [6] - 考虑到资产减值影响，报告下调2025年盈利预测，但维持2026-2027年预测，当前估值具备较高安全边际 [6] 财务表现与预测 - 2025年1-3季度公司实现营业收入219.18亿元，同比增长1.57%；归母净利润10.23亿元，同比下降35.03% [6] - 2025年第三季度毛利率环比下降1.08个百分点至12.02%，净利率环比下降1.09个百分点至3.63% [6] - 预测2025年归母净利润为14.99亿元（调整前为19.14亿元），2026年和2027年分别为25.60亿元和27.66亿元 [5][6] - 对应2025年至2027年的市盈率估值分别为17倍、10倍和9倍 [5][6] 产品与成本分析 - 2025年第三季度，公司主要产品丁醇、辛醇、甲酸、己内酰胺、聚碳酸酯、有机硅、烧碱的市场均价环比第二季度分别变动-7.0%、-2.0%、+4.1%、-5.2%、-5.8%、-6.9%、-6.5% [6] - 成本端原料煤、动力煤、纯苯、丙烯市场均价环比第二季度分别变动+4.6%、+6.8%、-2.0%、-1.7%，煤炭成本提升导致煤头产品价差收窄 [6] - 2025年第三季度计提资产减值损失1.40亿元 [6] 项目进展与长期展望 - 公司新项目持续推进，2024年30万吨/年己内酰胺·尼龙6项目及40万吨/年有机硅投产 [6] - 2025年乙烯下游一体化项目及15万吨丙酸项目有序推进 [6] - 凭借中化集团的协助和支持，公司有望不断完善产业链，加快北区建设，建设一流的化工新材料产业园 [6]

柳化股份成立于2001年3月6日，于2003年7月17日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于广西柳 州市。公司是国内双氧水领域的重要企业，专注于双氧水的生产与销售，具备一定的技术与市场优势。 公司主营业务为双氧水的生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 其他化学原料，所属概念板 块包括低价、煤化工、国资改革、核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第十六，净利润行业第十 2025年三季度，柳化股份营业收入1.07亿元，在行业16家公司中排名第16，远低于行业第一名卫星化学的 347.71亿元、第二名金能科技的126.93亿元，也低于行业平均数42.81亿元和中位数11.09亿元。净利润 700.57万元，行业排名第10，与第一名卫星化学的37.55亿元、第二名凯盛新材的1.16亿元差距较大，略低 于行业中位数884.47万元，也低于行业平均数2亿元。 资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均 图：柳化股份净利润及增速 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现 的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等 ...

公司基本情况 - 公司成立于1997年9月24日，于2019年6月27日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内低碳脂肪胺龙头，主营脂肪胺、有机溶剂、香料香精、双氧水等精细化工产品，具备全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，涉及集成电路、节能环保等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入21.97亿元，在行业79家公司中排名第18，高于行业平均数19.94亿元，行业中位数为7.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润2.17亿元，在行业中排名第9，高于行业平均数7443.82万元，行业中位数为5325.37万元 [2] - 2025年三季度公司毛利率为22.32%，高于行业平均19.93% [3] 财务指标与股东结构 - 2025年三季度公司资产负债率为37.20%，高于行业平均34.74% [3] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.14万，较上期增加4.00% [5] - 户均持有流通A股数量为1.7万，较上期减少3.79% [5] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股168.63万股，相比上期增加30.02万股 [5] 管理层与薪酬 - 董事长兼总经理应思斌先生2024年薪酬83.37万元，2023年为111.13万元，同比减少27.76万元 [4] 券商观点与业务展望 - 国金证券指出公司通过子公司间接投资半导体产业，布局新兴领域，预计2025-2027年归母净利润分别为2.57亿元、3.18亿元、3.84亿元，维持“买入”评级 [5] - 浙商证券指出公司主业经营稳健，新项目建设持续推进，香料业务宁夏项目产能爬坡、江苏项目预计下半年试产，双轨布局锂资源与高端化学品项目预计下半年试生产，预计2025-2027年归母净利润分别为3.07亿元、3.73亿元、4.51亿元，维持“买入”评级 [5]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600308 证券简称：华泰股份 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元币种：人民币 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 （三） 主要会计数据、财务 ...

证券代码：600691 证券简称：潞化科技 公告编号：临 2025-055 1、煤炭采购价格较去年同期下降13.14%； 2、工业盐采购价格较去年同期下降19.71%； 山西潞安化工科技股份有限公司 关于 2025 年第三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露》和《关 于做好主板上市公司2025年第三季度报告披露工作的重要提醒》的要求，山西 潞安化工科技股份有限公司（以下简称"公司"）现将2025年第三季度主要经 营数据披露如下： 备注：表中销售收入为不含税收入。 二、主要产品和原材料的价格变动情况 公司化工产品均为市场价格公开的成熟产品，销售价格变动趋势与市场价 格变动趋势一致。具体情况如下： 主要产品 销售收入 生产量 销售量 2025 年 1-9 月（万元） 2025 年 1-9 月（万吨） 2025 年 1-9 月（万吨） 尿素 176,094.45 116.04 113.03 聚氯乙烯 83,055.78 19.81 ...

潍坊亚星化学股份有限公司 关于 2025 年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号行业信 息披露：第十三号——化工》的要求，潍坊亚星化学股份有限公司（以下简称"公 司"）现将2025年第三季度主要经营数据披露如下： 二、主要产品和原材料的价格变动情况 证券代码：600319 证券简称：亚星化学 编号：临2025-046 （一）主要产品价格变动情况 2025年第三季度,公司主要产品的价格详见下表: | 主要产品 | | 2024年第三季 | | | 2025年第二季 | | | 2025年第三季 | | | 同 比 | 变 | 环 | 比 | 变 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 度 | 平 | 均 单 | 价 度 | 平 | 均 单 价 | 度 | 平 | 均 ...

投资评级与目标 - 报告对卫星化学的投资评级为“强推”，并予以维持 [1] - 基于相对估值法并参考公司历史估值中枢，给予公司2026年13倍市盈率，对应目标价为27.30元，当前股价为17.73元 [3][7] 核心财务表现与预测 - 2025年三季度实现营收113.11亿元，同比下滑12.15%，环比增长1.61%；归母净利润为10.11亿元，同比下滑38.21%，环比下滑13.95% [1] - 2025年三季度扣非归母净利润为13.42亿元，同比下滑27.63%，环比增长11.45% [1] - 2025年前三季度累计营收347.71亿元，同比增长7.73%；累计归母净利润37.55亿元，同比增长1.69% [1] - 财务预测显示，2025年至2027年归母净利润预计分别为53.64亿元、70.89亿元、86.65亿元，同比增速分别为-11.6%、32.1%、22.2% [3] - 当前市值对应2025年至2027年的预测市盈率分别为11倍、8倍、7倍 [3][7] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为21.00%，环比提升1.67个百分点，主要受益于乙烷价格环比回落15.5% [7] - 2025年第三季度净利率为8.95%，环比下降1.60个百分点，主要受投资净收益（-0.86亿元）和公允价值变动净收益（-2.64亿元）的拖累 [7] - 预测公司2025年至2027年毛利率分别为21.7%、22.2%、22.3% [8] 业务与成本分析 - C3产业链方面，第三季度丙烷价格环比下降7.1%，核心产品聚丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价环比分别下降3.2%、11.4%、11.4% [7] - C2产业链方面，第三季度乙烷价格环比下降15.5%，核心产品中MEG均价环比微升1.1%，EO、HDPE等产品均价环比小幅下跌 [7] - C2板块原料价格回落明显，产品价格小幅下跌，共同推动了毛利率的环比改善 [7] 公司发展战略与项目进展 - α-烯烃综合利用项目已顺利开工，项目总投资266亿元，向下游延伸布局高附加值产品，包括170万吨高端聚烯烃、60万吨聚乙烯弹性体等 [7] - 为保障原料供应，公司已完成6+2共8艘新增ULEC船舶的租赁协议签署，预计于2027年内陆续交付 [7]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600955 证券简称：维远股份 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 （二）非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 （三）主要会计数据、 ...

每经头条（nbdtoutiao）——金价大"崩盘"：12年来最大单日跌幅背后，四大指标早已预警！后市怎么 走？华尔街吵翻了 2025年1至6月份，惠通科技的营业收入构成为：双氧水占比41.31%，生物降解材料占比31.37%，尼龙 占比13.9%，其他业务占比13.42%。 截至发稿，惠通科技市值为45亿元。 每经AI快讯，惠通科技（SZ 301601，收盘价：32.11元）10月26日晚间发布公告称，公司第四届第四次 董事会会议于2025年10月23日在公司会议室召开。会议审议了《关于<2025年第三季度报告>的议案》 等文件。 （记者 王晓波） ...

业绩总结 - 2025年第三季度各类盐营业收入42530.64万元[1] - 2025年第三季度芒硝营业收入2227.07万元[1] - 2025年第三季度烧碱类营业收入9219.78万元[1] - 2025年第三季度双氧水营业收入1115.34万元[1] - 2025年第三季度纯碱营业收入27234.21万元[1] - 2025年第三季度氯化铵营业收入8946.27万元[1] - 2025年第三季度直销营业收入43328.38万元[2] - 2025年第三季度经销营业收入53396.24万元[2] 用户数据 - 2025年第三季度省内经销商数量为101996家，减少2299家[4] - 2025年第三季度省外经销商数量为35154家，增加118家[4]