业绩预增概况 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元至4.76亿元，同比增加3.10亿元至3.30亿元，同比增长211.59%至225.25% [1][2] - 2025年第三季度单季预计实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%，环比增长6.34%至17.83% [2] - 2025年前三季度预计扣非净利润为4.42亿元至4.62亿元，同比增长212.93%至227.10% [2] 业绩预增原因 - 制冷剂行业高景气度延续，供给侧配额政策与下游需求稳步增长支撑产品价格上行和毛利率提升 [3] - 第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂实行生产配额管理，强化了行业供给端约束并优化供需结构 [3] - 公司优化生产基地产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品优等品率与产销规模，推动邵武永和基地从产能建设向效益释放转型并持续盈利 [3] 历史业绩与公司背景 - 2024年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，扣非净利润1.41亿元，基本每股收益0.39元/股 [2] - 公司2025年上半年营业收入为24.45亿元，同比增长12.39%，归母净利润2.71亿元，同比增长140.82% [7] - 公司主营业务涉及氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料 [7]

核心观点 - 2025年9月氟化工行业呈现上游原料价格上行与部分下游产品价格分化的格局，行业整体维持高景气 [2][4] - 三代制冷剂价格稳步上行，主要受益于配额政策及旺盛需求，而二代制冷剂R22价格有所回落 [2][4] - 尽管国内空调排产同比下滑，但R32出口量提升为需求端提供支撑 [3][4] - 投资建议关注制冷剂行业龙头及拥有完善产业链的氟化工生产企业 [4] 产品价格表现 - 截至2025年9月30日，三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别为62500元/吨、45500元/吨、52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97% [1][2] - 同期，二代制冷剂R22价格为34000元/吨，较上月下降4.23%，但较去年同期上涨13.33% [2] - 部分氟聚合物价格回落，PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000元/吨、40000元/吨，PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为55000元/吨、36000元/吨、49000元/吨，HFP价格为32800元/吨 [2] 原材料价格走势 - 截至2025年9月30日，萤石湿粉和萤石干粉价格分别为3628元/吨和3828元/吨，环比分别抬升10.07%和9.50% [1][2] - 同期，我国无水氢氟酸市场价格为11704元/吨，月环比上涨11.83% [1][2] 需求端情况 - 2025年10月至12月，我国家用空调排产总量分别为1153.00万台、1296.26万台、1635.76万台，同比增速分别为-17.98%、-14.70%和-8.60% [3] - 自2024年6月以来，R32出口量较往年有提升趋势，受海外需求及补库提升，以及国内空调企业海外产能提升带动 [3] 行业前景与投资建议 - 2025年二代制冷剂配额再度削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，供需关系趋紧 [4] - 截至2025年9月30日，三代制冷剂R32、R134a、R125价格较上年度同期分别上涨64.47%、55.22%、40.00% [4] - 原料端萤石、无水氢氟酸价格回暖，氟化工行业有望维持高景气 [4] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [4]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归母净利润4.56亿元至4.76亿元，同比增长211.59%至225.25% [1] - 公司预计2025年第三季度实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%，环比增长6.34%至17.83%，创单季历史新高 [1][2] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元，同比大增209.39% [3] - 2025年第二季度公司归母净利润为1.74亿元，同比增长130.55%，显示业绩加速增长态势 [3] 盈利能力 - 2025年上半年公司毛利率为25.39%（或25.29%），创自2021年上市以来新高，同比提升7.36个百分点 [1][5] - 氟碳化学品业务2025年上半年毛利率攀升至32.43%，较上年同期提升12.15个百分点 [4] - 含氟高分子材料业务2025年上半年毛利率逆势提升2.73个百分点至19.75% [4] 业务驱动因素 - 业绩增长主要受益于制冷剂行业高景气度延续，第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂继续实行生产配额管理，行业供给端约束强化 [2] - 下游空调、冷链等领域需求稳步增长，共同支撑产品价格持续上行 [2] - 公司2025年获得HFCs产品配额5.82万吨，总配额量位居行业前列，充分享受供给侧改革红利 [4] 公司运营与战略 - 公司通过优化邵武永和等生产基地的产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品的优等品率与产销规模 [2] - 邵武永和自2024年第四季度起实现持续盈利，从“产能建设”向“效益释放”阶段转型 [2] - 公司依托从萤石上游资源到含氟精细化学品终端产品的全产业链布局，推动运营效率持续提升 [2] - 截至2025年上半年报告期末，公司含氟高分子材料及单体年产能达8.28万吨，其中HFP产能位居全球前列 [4]

业绩预告摘要 - 公司预计2025年前三季度实现归母净利润4.56亿元至4.76亿元，同比增长211.59%至225.25% [1] - 公司预计第三季度实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%，环比增长6.34%至17.83% [3] - 公司预计第三季度实现扣非归母净利润1.74亿元至1.94亿元，同比增长396.82%至453.92%，环比增长1.71%至13.40% [3] 业绩增长驱动因素 - 制冷剂行业高景气度延续，受益于供给侧配额政策与下游需求稳步增长，行业供给端约束强化，推动供需结构优化 [6] - 下游空调（占下游需求62.18%）、冰箱（4.78%）、汽车（9.87%）等领域需求稳步增长，共同支撑产品价格持续上行，毛利率稳步提升 [6][8] - 公司优化生产基地产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品优等品率与产销规模，推动邵武永和自2024年第四季度起持续盈利 [6] - 公司依托从萤石上游资源到含氟精细化学品终端产品的全产业链布局，通过精益内部管理、开拓市场份额、强化成本控制等方式拓宽盈利空间 [6] 行业背景与竞争格局 - 公司是氟化工龙头企业之一，已形成从萤石矿、氢氟酸、甲烷氯化物、氟碳化学品到含氟高分子材料、含氟精细化学品的完整产业链 [8] - 第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂（HFCs）实行生产配额管理，行业供给端约束强化 [6] - 第三代制冷剂配额主要集中在巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份、东阳光等龙头企业，行业集中度较高 [10] - 2025年上半年，巨化股份、三美股份、永和股份、东阳光等企业归母净利润同比增长均超100% [11] 行业前景与市场观点 - 巨化股份对氟制冷剂市场总体预期较为乐观，第四季度订单情况良好，出口交付量较为集中，目前市场价格远高于三季度长协价 [11] - 方正证券表示，配额制背景下制冷剂供给受限，行业生态和竞争秩序改善，家电"以旧换新"政策驱动国内需求增长，全球南方国家城镇化和消费升级驱动国际市场需求增长 [11] - 第四代制冷剂（HFOs）拥有极低的GWP值，专利壁垒高，目前部分产品在美国、欧洲等发达国家已开始进入商业化应用阶段 [10]

业绩预告 - 预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元至4.76亿元 [1] - 净利润同比增长211.59%到225.25% [1] 行业景气度 - 制冷剂行业高景气度延续 [1] - 受益于供给侧配额政策与下游需求稳步增长 [1] - 第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂继续实行生产配额管理，行业供给端约束强化 [1] - 下游空调、冷链等领域需求稳步增长，共同支撑产品价格持续上行，毛利率稳步提升 [1] 公司运营与战略 - 通过优化邵武永和等生产基地的产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品的优等品率与产销规模 [1] - 推动邵武永和从"产能建设"向"效益释放"阶段转型，邵武永和自2024年第四季度起实现持续盈利 [1] - 依托从萤石上游资源到含氟精细化学品终端产品的全产业链布局 [1] - 通过精益内部管理、开拓市场份额、强化成本控制等方式进一步拓宽盈利空间，推动公司运营效率持续提升 [1]

氟化工行业价格动态 - 2025年7月三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别为55000元/吨、45500元/吨、50000元/吨，较4月底分别上涨4.76%、0%、2.04% [1][2] - R22价格为35000元/吨，较上月持平，较去年同期上涨14.75%，价差为26842元/吨，较上月底下降0.55% [1][2] - 含氟聚合物价格回落，PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000元/吨、40000元/吨，PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为55000元/吨、44000元/吨、50000元/吨，HFP价格为33500元/吨 [2] 空调行业排产情况 - 2025年8月至10月家用空调排产总量分别为1144.30万台、1066.19万台、1235.61万台，同比增速分别为-2.79%、-12.70%、-12.10% [2] 公司业绩表现 - 中欣氟材预计2025年半年度归母净利润为475.89万元至608.09万元，上年同期亏损2312.87万元 [3] - 永和股份2025年半年度营业收入24.45亿元，同比增长12.39%，平均毛利率25.29%，同比增加7.36个百分点，归母净利润2.71亿元，同比增长140.82% [3] 行业供需与投资展望 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持基线值，供需关系趋紧 [3] - 制冷剂价格稳步上行，巨化股份、三美股份半年度业绩预增，永和股份净利润同比大幅增长，行业有望维持高景气度 [3]

行业投资评级 - 报告建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [69] 核心观点 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，二代、三代制冷剂供需关系仍然趋紧 [69] - 2025年以来制冷剂价格稳步上行，7月制冷剂价格再度提升，相关生产企业盈利能力有望大幅提升 [69] - 制冷剂行业有望维持高景气度，巨化股份、三美股份半年度业绩预增，永和股份半年度归母净利润实现同比大幅增长 [69] 行业价格动态 - 2025年7月三代制冷剂价格上行：R32、R125、R134a价格分别为55000元/吨、45500元/吨、50000元/吨，较4月底分别上涨4.76%、0%、2.04% [7][16] - R22价格为35000元/吨，较去年同期上涨14.75%，价差为26842元/吨，较上月底下降0.55% [7][24] - 含氟聚合物价格回落：PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000元/吨、40000元/吨；PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为55000元/吨、44000元/吨、50000元/吨 [7][47] 供需与库存 - 2025年7月国内R32、R134a、R125产量分别为27720吨、18073吨、13832吨，同比分别增长49.68%、66.11%、32.74% [17] - 截至7月25日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为3821吨、3279吨、2703吨，较上月底分别变动-2.82%、-2.32%、0.82% [19] - R22产量为41248吨，同比上升7.14%，环比上升16.14%；工厂总库存为4154吨，环比上涨1.96% [25][28] 原材料价格 - 萤石湿粉和干粉价格分别为3200元/吨和3400元/吨，较上月持平 [33] - 无水氢氟酸市场价格为10004元/吨，月环比下降1.63% [33] - 二氯甲烷、三氯甲烷价格分别为2247元/吨、2104元/吨，较上月底上涨1.22%和7.90%；三氯乙烯和四氯乙烯价格分别为4700元/吨、3741元/吨，较上月底变动-6.47%和1.35% [36] 下游需求 - 2025年8月家用空调排产量为1144.30万台，同比下滑2.79%，预计9月、10月分别同比下滑12.70%和12.10% [39] - 2025年8月冰箱排产量为762万台，同比下降9.50%，预计9月、10月分别同比下滑8.10%和9.90% [40] 公司业绩 - 中欣氟材预计2025年半年度归母净利润为475.89万元到608.09万元，上年同期亏损2312.87万元 [60] - 永和股份2025年半年度实现营业收入24.45亿元，同比增长12.39%；归母净利润2.71亿元，同比增长140.82% [63]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为25,50000万元到28,00000万元，同比增长12630%到14849% [1][2] - 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25,00000万元到27,50000万元，同比增长13556%到15912% [1][2] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为11,26811万元，扣除非经常性损益的净利润为10,61284万元 [2] 业绩预增原因 - 制冷剂价格同比上涨，主要由于第二代氟制冷剂生产配额缩减和第三代氟制冷剂配额管理政策延续实施，行业供给端约束强化，下游需求稳步增长 [2] - 公司依托配额优势，把握制冷剂产品市场价格上行机遇，实现制冷剂业务盈利能力显著提升 [2] - 产品结构优化成效显现，含氟高分子材料产线生产效率和产品品质提升，FEP、PTFE、HFP、PFA等产品优等品率逐步提升，产销量同比增加 [3] - 原料成本下降等因素进一步增强了盈利能力 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年5月三代制冷剂价格上行，含氟聚合物价格波动，截至5月30日，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%；R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定，较2024年5月30日上涨24.14%；含氟聚合物价格回升后出现波动 [8] - 6 - 8月下游空调行业排产维持同比增长态势，需求旺盛，为制冷剂价格提供支撑，2025年以来制冷剂价格稳步上行，制冷剂行业有望维持高景气度，相关生产企业盈利能力有望大幅提升 [8] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 制冷剂跟踪 - 2025年5月三代制冷剂价格上行，截至5月30日，R32、R125、R134a产品价格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%，且三代制冷剂价差处于近5年来高位 [15] - 2025年5月，国内R32、R134a产量同比上升，R125月度产量同比下降，R32、R134a、R125产量分别为28071吨、13780吨、10020吨，同比分别变动29.18%、12.67%、 - 16.92%，环比分别变动8.98%、 - 8.31%、 - 2.87% [16] - 2024年以来，我国三代制冷剂工厂总库存保持下降趋势，2025年1月环比开始出现回升，截至5月30日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为4042吨、3380吨、2623吨，较上月底分别变动0.22%、 - 3.10%、 - 0.76% [21] - 2024年以来，二代制冷剂R22价格快速上行，带动产品价差快速提升至近5年新高，截至2025年5月30日，R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定，较2024年5月30日上涨24.14%；价差为27408.5元/吨，较上月底上涨4.24% [25] - 5月R22产量为32082吨，同比下降15.19%，环比回升9.94% [28] - 截至2025年5月30日，我国R22工厂总库存为3857吨，较上月环比上涨5.30%，同比下降了1.61% [31] - 5月成本端萤石和无水氢氟酸市场价格小幅回落，截至5月30日，萤石湿粉和萤石干粉价格分别保持3495元/吨和3695元/吨，月环比分别下降4.51%和4.27%；我国无水氢氟酸市场价格为10646元/吨，月环比下降6.07% [35] - 5月甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯价格涨跌不一，截至5月30日，我国二氯甲烷、三氯甲烷价格分别为2416元/吨、2179元/吨，分别较上月底变动4.91%和 - 19.09%；三氯乙烯和四氯乙烯价格分别为5025元/吨、4314元/吨，分别较上月底变动0.50%和 - 15.11% [38] - 2025年6 - 8月，我国家用空调排产总量分别为2050万台、1713.13万台、1208.88万台，同比增速分别为11.50%、6.30%和2.70% [39] - 2025年6月我国冰箱排产量为790.00万台，同比增长3.58%，预计7月、8月冰箱排产量分别为748.13万台和795.69万台，同比分别变动 - 0.70%和 - 5.50% [43] 含氟聚合物 - 受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024年以来我国含氟聚合物价格均保持低位运行，2025年以来开始出现回升，截至5月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为41000元/吨、30000元/吨、42000元/吨；PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为62000元/吨、60000元/吨、55000元/吨；HFP价格为37000元/吨 [49] - 2025年5月，我国PTFE、PVDF、HFP产量分别为12946吨、10538吨和7371吨，同比分别上涨28.13%、30.42%和34.02%，月环比分别上升1.57%、1.34%、21.23% [56] - 2025年5月30日，我国PTFE、PVDF、HFP工厂总库存分别为1250吨、2460吨和235吨，月环比分别提升220.51%、10.31%和17.50% [56] - 2025年5月，我国PTFE、PVDF、HFP月度开工率分别为71.56%、72.68%和73.34% [56] 行业要闻 - 我国成功开发具有自主知识产权的三氟甲烷资源化转化技术，由昊华科技旗下中化蓝天牵头的项目通过科技成果鉴定，成果水平被认定达到“国际领先”，该技术可实现三氟甲烷从付费处置到资源化利用的重大升级，按年转化1.5万吨产能计算，可实现年减排量2.2亿吨二氧化碳当量 [59] - 巨化股份2024年年度利润分配以方案实施前的公司总股本26.99亿股为基数，每股派发现金红利0.23元（含税），共计派发现金红利6.21亿元 [61] - 巨化股份控股股东巨化集团及其一致行动人自2025年4月8日起3个月内增持公司股份，金额累计不少于5000万元，不超过10000万元，截至5月29日，已增持7997.32万元，占公司总股本的0.1248% [62] 投资建议 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，二代、三代制冷剂供需关系仍然趋紧，6 - 8月下游空调行业排产维持同比增长态势，需求旺盛，为制冷剂价格提供支撑，制冷剂行业有望维持高景气度，相关生产企业盈利能力有望大幅提升 [66] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月三代制冷剂价格上行，含氟聚合物价格波动，截至5月30日，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%；R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定，较2024年5月30日上涨24.14%；含氟聚合物价格回升后出现波动 [8] - 6 - 8月下游空调行业排产维持同比增长态势，需求旺盛，为制冷剂价格提供支撑，2025年以来制冷剂价格稳步上行，制冷剂行业有望维持高景气度，相关生产企业盈利能力有望大幅提升 [8] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 制冷剂跟踪 - 价格：2025年5月三代制冷剂价格上行，截至5月30日，R32、R125、R134a产品价格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%；三代制冷剂价差处于近5年来高位；R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定，较2024年5月30日上涨24.14%，价差为27408.5元/吨，较上月底上涨4.24% [8][15][25] - 产量：2025年5月，国内R32、R134a产量同比上升，R125月度产量同比下降，产量分别为28071吨、13780吨、10020吨，同比分别变动29.18%、12.67%、 - 16.92%，环比分别变动8.98%、 - 8.31%、 - 2.87%；5月R22产量为32082吨，同比下降15.19%，环比回升9.94% [16][28] - 库存：2024年以来，我国三代制冷剂工厂总库存保持下降趋势，2025年1月环比开始出现回升，截至5月30日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为4042吨、3380吨、2623吨，较上月底分别变动0.22%、 - 3.10%、 - 0.76%；截至5月30日，我国R22工厂总库存为3857吨，较上月环比上涨5.30%，同比下降了1.61% [21][31] - 成本端：全国矿山低开工率，萤石供给收紧，近年来价格震荡走高，5月同比环比均出现回落，截至5月30日，萤石湿粉和萤石干粉价格分别保持3495元/吨和3695元/吨，月环比分别下降4.51%和4.27%；截至5月30日，我国无水氢氟酸市场价格为10646元/吨，月环比下降6.07% [35] - 其他原料价格：5月二氯甲烷、三氯乙烯价格环比上涨，三氯甲烷及四氯乙烯价格环比下滑，截至5月30日，我国二氯甲烷、三氯甲烷价格分别为2416元/吨、2179元/吨，分别较上月底变动4.91%和 - 19.09%；三氯乙烯和四氯乙烯价格分别为5025元/吨、4314元/吨，分别较上月底变动0.50%和 - 15.11% [38] - 下游需求：2025年6 - 8月，我国家用空调排产总量分别为2050万台、1713.13万台、1208.88万台，同比增速分别为11.50%、6.30%和2.70%；2025年6月我国冰箱排产量为790.00万台，同比增长3.58%，预计7月、8月冰箱排产量分别为748.13万台和795.69万台，同比分别变动 - 0.70%和 - 5.50% [8][39][43] 含氟聚合物 - 价格：受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024年以来我国含氟聚合物价格均保持低位运行，2025年以来开始出现回升，截至5月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为41000元/吨、30000元/吨、42000元/吨；PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为62000元/吨、60000元/吨、55000元/吨；HFP价格为37000元/吨 [49] - 产量：2025年5月，我国PTFE、PVDF、HFP产量分别为12946吨、10538吨和7371吨，同比分别上涨28.13%、30.42%和34.02%，月环比分别上升1.57%、1.34%、21.23% [56] - 库存：5月30日，我国PTFE、PVDF、HFP工厂总库存分别为1250吨、2460吨和235吨，月环比分别提升220.51%、10.31%和17.50% [56] - 开工率：2025年5月，我国PTFE、PVDF、HFP月度开工率分别为71.56%、72.68%和73.34% [56] 行业要闻 - 我国成功开发具有自主知识产权的三氟甲烷资源化转化技术，该技术先进，创新性强，推广应用前景广阔，总体技术达到国际领先水平，按年转化1.5万吨产能计算，采用该技术可实现年减排量2.2亿吨二氧化碳当量 [59] - 巨化股份2024年年度利润分配以方案实施前的公司总股本26.99亿股为基数，每股派发现金红利0.23元（含税），共计派发现金红利6.21亿元 [61] - 巨化股份控股股东巨化集团有限公司及其一致行动人自2025年4月8日起3个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，金额累计不少于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元，截至5月29日，已增持7997.32万元，占公司总股本的0.1248% [62] 投资建议 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，二代、三代制冷剂供需关系仍然趋紧，6 - 8月下游空调行业排产维持同比增长态势，需求旺盛，为制冷剂价格提供支撑，2025年以来制冷剂价格稳步上行，制冷剂行业有望维持高景气度，相关生产企业盈利能力有望大幅提升 [8] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [8]