董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第二次会议于2025年5月30日上午10:30以现场结合通讯方式召开，会议通知于2025年5月23日通过传真、电子邮件等方式发出 [1] - 会议应出席董事6名，实际出席6名，由董事长唐恺主持，高级管理人员列席，程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 管理层收购事项 - 本次发行构成管理层收购，因现任董事长陈东为公司员工且发行完成后将成为实际控制人，符合《上市公司收购管理办法》定义 [1] - 公司已聘请合规资产评估机构对股东权益价值进行评估并出具报告，独立财务顾问就收购出具专业意见，独立董事专门会议审议通过该议案 [2] - 董事会编制了《管理层收购事宜致全体股东的报告书》，需提交股东会审议，表决结果为6票同意 [3] 孙公司股权转让 - 孙公司新疆贝肯化学转让新疆狮岭能源环保集团19%股权（17%以1,163.1579万元转让给前海狮岭新能源，2%以136.8421万元转让给前海智索能源） [4] - 交易完成后贝肯化学仅保留狮岭环保1%股权，具体协议以公告为准，议案需提交股东会审议 [5] 独立董事津贴调整 - 公司拟将独立董事津贴从9.6万元/年（税前）上调至12万元/年（税前），调整后标准参考同地区同行业水平，需股东会审议通过后执行 [5] 后续安排 - 上述议案暂不提交股东会审议，待准备工作完成后公司将另行公告召开股东会通知 [6]

全球市场观点 - 标普500指数路径收窄，其他指数路径分化，中美贸易紧张局势缓解推动股市情绪缓和 [2] - 美国增长-通胀组合在主要经济体中表现最差，财政法案推进加剧资金需求压力 [2] - 美元走弱和美国国债收益率曲线陡峭化趋势可能持续，新兴市场资产环境改善 [2] 携程 - 2025年第一季度收入同比增长16%，国内旅游需求韧性（+10%）部分抵消国际旅游疲软（+419%） [3] - 息税前利润（EBIT）超预期6%至40亿元人民币，利润率29.2%高于指引27.5% [3] - 2025年收入增长指引12%-17%，目标价78美元/608港元 [3] 华住 - 2025年第一季度EBITDA为16亿元人民币，中国酒店业务EBITDA同比增长6% [4] - 新增酒店692家超全年目标，但每间可售房收入（RevPar）同比下降4% [4] - EBITDA利润率稳定在35.1%，目标价55美元/43港元 [4] 安踏体育 - Amer Sports第一季度调整后EBITDA达2.99亿美元，远超市场预期2.28亿美元 [5] - 大中华区收入同比增长43%，受益于户外活动普及和高端客户群体 [5] - 目标价117港元，反映对户外市场的建设性看法 [5] 万国数据 - 2025年第一季度收入同比增长12%低于预期，EBITDA同比增长16%基本符合预期 [6] - 客户入住速度稳定在2万平方米/季度，中期需求乐观（900兆瓦容量开发计划） [6] - 目标价42美元/41港元 [6] Dixon Technologies - 第四季度移动业务主导但增长见顶，净利润增长滞后于收入 [7] - 12个月目标价10,200卢比，隐含38%下跌空间 [7] 哈默纳科 - 人形机器人订单预期2026财年放量，中国市场前景改善 [8] - 目标价4,300日元 [8] NAVER - 服务型AI战略侧重传统业务保护，商务部门积极追赶Coupang [9] - 新CFO重心转向收入增长，目标价330,000韩元 [9] Worley - 2025财年EBITA利润率指引8.0%-8.5%不变，未完成订单增长 [10] - 2026财年EBITA预期下调11%，目标价下调4%至17.25澳元 [10] 微软 - Build大会强化AI开发者工具整合，云计算收入稳定性预期提升 [11] - 目标价上调至550美元，反映AI投资信心 [11] 全球老龄化 - 发达经济体劳动年龄人口比例从2000年67%降至2075年预期57% [12] - 寿命延长带来积极经济影响，老龄化问题或未如预期严峻 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1630万美元，较2024年第一季度的660万美元增长46% [4][8] - 销售成本从2024年的610万美元增至1580万美元，毛利润约为51.7万美元，毛利率因战略支出而收窄 [8] - 运营费用总计630万美元，其中550万美元为一般及行政费用，73.3万美元为折旧和摊销费用，运营亏损从2024年同期的190万美元增至580万美元 [9] - 净亏损及其他净费用为320万美元，主要是债务融资利息，归属于普通股股东的净亏损为890万美元，合每股1.6美元，而2024年第一季度为270万美元，合每股1.48美元 [9] - 季度末现金为210万美元，较去年年底增长31%，应收账款从2024年第一季度的160万美元增至390万美元 [10] - 本季度成功筹集超过5000万美元的股权融资 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动加油业务交付量从2024年第一季度的170万加仑增至超470万加仑，增长183% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于五项增长举措，包括在佛罗里达北部部署智能微电网、在南佛罗里达开展无线电动汽车充电试点、加速移动加油业务扩张、激活SaaS和许可模式以及与行业融资方合作推进微电网项目 [11][12] - 公司认为自身与其他移动加油或微电网企业相比，优势在于能提供从内燃机车辆加油、传统充电到无线充电的一站式服务，还能为设施提供能源生产和存储服务，且拥有相关技术和专利 [18][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度是公司发展的转折点，公司不仅在扩张，还在引领能源行业的未来 [4] - 尽管近期有亏损，但资产负债表显示实力在增强，公司对未来发展充满信心，认为能在全球能源市场产生重大影响 [10][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 无线充电进展如何 - 公司正在南佛罗里达部署和开发具有无线充电和双向功能的原型试点，该技术有专利，不仅适用于乘用车和配送车辆，还可用于仓库、物流设施内的叉车、机器人等设备，能减少设备数量和占地面积 [15][16][17] 问题: 公司与其他移动加油或微电网企业相比有何差异化 - 公司能提供从内燃机车辆加油、传统充电到无线充电的一站式服务，还能为设施提供能源生产和存储服务，且拥有相关技术和专利，这是其他企业所不具备的 [18][20][21] 问题: 请举例说明AI在能源基础设施中的应用 - 公司通过与佛罗里达电力照明公司、佛罗里达国际大学和美国能源部的合作，获得了AI和机器学习在公用事业电网的广泛部署技术，该技术使佛罗里达电力照明公司从美国表现最差的公用事业公司之一变为全球最高效的公司，公司拥有相关专利组合，可用于智能微电网、公用事业操作系统和无线电动汽车充电，能帮助公用事业公司更好地预测需求，节省10% - 17%的成本 [22][23][26]

财务业绩 - 截至2025年3月31日止6个月，公司收益达7056.9万新加坡元，同比增长29.4% [1] - 公司权益拥有人应占纯利为1412.1万新加坡元，同比增长8.8% [1] - 每股基本盈利为3.38新加坡仙 [1] 空间优化业务 - 成功重续八份总租约，包括两项工业物业、两项商业物业及四项住宅物业 [1] - 住宅物业主要由Coliwoo的共居业务带动，表现强劲，截至2025年3月31日房间数为2,924间 [1] 设施管理业务 - 提供综合设施管理服务及停车场管理服务，表现良好 [1] - 清洁及相关服务业务获得43份新合约，92份现有合约成功续约 [1] - ICFM客户由上一年的103名增加至121名 [1] - 截至2025年3月31日，公司在新加坡管理101个停车场（超过27,500个停车位），在香港管理1个停车场（超过500个停车位） [1] - 因香港停车场管理效益较低，公司于2025年4月底退出香港停车场业务 [1] 能源业务 - 专注于可再生能源服务，包括电力零售、电动车充电站及太阳能发电系统安装，主要面向工业客户 [2] - 2025年上半年取得三份太阳能合约，可再生能源总发电量约为0.4兆瓦 [2] - 截至2025年3月31日，公司太阳能总发电量共计为9.2兆瓦 [2] - 公司及其合资企业共有19个电动车充电站 [2]

氢能源战略转型 - 2025年公司将继续聚焦氢能源战略转型，拓展低成本、稳定的气源渠道，优化能源站网络化布局，降低用户成本，提升客户黏性，打造"能源+服务"综合体 [1] - 在山西沁源、内蒙赤峰布局风光制氢制醇项目，利用当地丰富的风光资源打造绿色能源基地，加快项目审批及投产进度，推动绿氢商业化应用 [1] - 2025年中国将氢能正式纳入国家能源管理体系，氢能产业已形成"技术突破-成本下降-场景拓展-政策完善"的正向循环，特别是在氢能重卡、长时储能、航空动力等新兴赛道将迎来爆发式增长 [9] 业务增长与市场扩展 - 2025年一季度公司实现营业收入1.7亿元，比上年同期增长365.39% [2] - 未来公司将继续聚焦氢能源战略转型，拓展低成本、稳定的气源渠道，优化能源站网络化布局，降低用户成本，增强客户黏性，多举措提升销售收入 [2] - 公司通过布局综合能源站业务，创新"补能+消费"一站式服务模式，持续优化区域市场占有率和业务结构，实现经营业绩的可持续增长 [9] 能源业务运营效率提升 - 能源销售及加注业务毛利率仅4.13%，远低于传统商业业务 [1] - 公司致力于通过构建差异化竞争力提升经营业绩，包括拓展低成本气源渠道、优化能源站网络化布局、精准定位与需求挖掘、创新经营模式、实现安全与效率双提升 [1] - 公司能源业务主要采用预收款模式，该模式有效优化了公司现金流，严格执行《企业会计准则》和公司会计制度，对应收账款项实施"单项+组合"双维度减值测试 [4] 风电制氢项目进展 - 31.35亿元风电制氢项目进度仅0.09% [2] - 该项目的建设资金除公司自有资金以外，还将通过融资、盘活资产以及引入产业基金等方式和途径筹集资金 [2] - 公司将根据政策调整、市场波动等因素，从实际出发及时调整本项目投资规模及进展方向 [2] 成本控制措施 - 2024年公司在成本控制方面采取了优化供应链管理、提升零售业务效率、强化数字化管理、加强公司费用管理等有效措施 [8] - 公司搭建了稳定的上游供应链体系，形成"资源-运输-终端服务"全链条协同，降低采购和运输成本 [8] - 优化40家门店布局，关闭低效率门店7家，通过特卖和批发渠道加速过季存货周转，提升经营效率 [8] 差异化竞争优势 - 公司依托区位资源禀赋、产业链协同优势及创新驱动能力，构建了核心竞争力 [6] - 公司立足山西省这一国家能源转型核心区域，深度受益于地方政策支持与产业升级需求 [6] - 公司以资源整合能力、成本优势、创新技术为核心壁垒，在政策红利与市场需求双重驱动下，将持续深耕清洁能源服务赛道 [6] 商业板块发展 - 在商业板块商品零售领域，公司将以"全渠道融合+精准化运营"为核心，结合品牌市场消费趋势与行业政策红利，强化品牌价值、优化供应链效率、加速数字化转型 [1] - 商业板块新增了黄金业务，未来将根据公司的整体战略及实际情况进行运营 [9] - 公司主营业务为国际品牌服装、鞋帽、箱包等商品的零售 [9] 财务表现 - 赫美集团2025年一季报显示，公司主营收入1.71亿元，同比上升365.39% [10] - 归母净利润-563.22万元，同比下降1.41% [10] - 扣非净利润-678.48万元，同比下降21.07% [10] - 负债率22.9%，投资收益119.51万元，财务费用-32.17万元，毛利率13.65% [10]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入97.96亿元，归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，扣非净利润2.94亿元，同比大幅增长190.83% [2] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增长35.15%，扣非净利润1.93亿元，同比增长176.61% [2] - 业绩增长主要源于分布式光伏电站、储能电站等项目开发与投资带来的收入及利润提升，以及精细化管理带来的费用降低和燃料价格下降 [3] 业务发展策略 - 公司立足于多业态绿色能源资产管理，打造多品类综合能源服务，致力于成为中国领先的能源生态服务商 [2] - 未来5年将重点打造以能源服务为核心的业务协同生态，目标是能源服务收入占总营收比重突破50% [4][5] - 在能源资产管理方面，公司将探索负荷预测、价差套利、容量租赁等增值运营场景，形成"物理资产运行保底收益+市场化服务弹性收益"的双重收益结构 [4] 虚拟电厂业务 - 公司依托自研虚拟电厂运营平台，整合分散的工商业用户负荷资源为"可调资源池"，并通过绿电交易、碳资产开发等增值服务激活资源价值 [3] - 截至2025年3月底，公司在江苏省虚拟电厂可调负荷规模约550MW，占江苏省内实际可调负荷规模比例约30%，需求响应规模约500MW [3] - 随着江苏最高用电负荷提高和公司开发力度加大，未来在江苏省内的虚拟电厂运营占比有望进一步提高 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收1.54亿美元，环比下降7%，较2024年Q1下降12% [12] - 综合调整后EBITDA为1380万美元，利润率9%，低于2024年Q4的13.7%，但高于2024年Q1的7% [12] - Q1总SG&A为2160万美元，剔除非经常性项目后调整后SG&A为1650万美元，较2024年Q1减少12%，与2024年Q4持平 [13] - Q1末流动性为5810万美元，其中现金及现金等价物1460万美元，循环信贷额度可用4350万美元 [17] - Q1现金较去年底减少超6000万美元，主要因约3300万美元再融资成本、营运资金正常化、季节性因素及资本支出 [17] - Q1 DSO从Q4水平正常化至约60天，DPO降至约43天 [17] - 2025年Q1 KLX通过ATM计划出售14.3万股普通股，获得约50万美元收益 [18] - Q1资本支出总额1500万美元，扣除资产出售后净额1020万美元，预计2025年资本支出总额4000 - 5000万美元，净额3000 - 4000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务PSL方面，公司正在开发第二代Oracle SRT，该工具已获得超50万英尺井下应用，未来将在天然气盆地占据优势 [8] - 按终端市场划分，钻探、完井、生产和干预服务分别贡献Q1营收约20%、51%和29% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理区域上，西南部占Q1营收42%，高于Q4的37%；东北中部占27%，低于Q4的30%；落基山脉占31%，低于Q4的33% [9] - 公司干气业务营收占比在Q1保持在12.5%左右，与过去四个季度相近 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续评估关税对供应链和成本结构的影响，策略是尽可能转嫁成本并调整采购以降低中长期风险 [10] - 公司加强资产负债表，3月再融资减少未偿票据，新结构增加灵活性，可选择实物支付利息 [10] - 公司看好美国天然气宏观前景，关注天然气和LNG出口、商品价格波动及全球经济趋势，天然气业务布局有助于应对市场变化 [23] - 公司关注战略并购，虽当前市场和股价使并购复杂，但认为自身被低估，新债务结构使其能快速把握机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境受OPEC+增产和美国关税政策影响，仍不稳定，公司实时监控客户活动和成本结构 [6] - 公司预计Q2营收和调整后EBITDA增长，目标是营收实现低至中个位数增长和利润率扩张 [21][23] - 公司认为美国天然气市场发展将为服务提供商带来机遇，新LNG产能上线可能推动核心市场价格和利用率提升 [23] 其他重要信息 - 公司Q1是季节性最艰难的季度，但2025年Q1调整后EBITDA和利润率较2024年Q1有所改善，3月是营收和调整后EBITDA表现最佳的月份 [5] - 公司西南地区业务表现出色，落基山脉和东北地区因季节性和运营问题出现环比下滑，预计Q2趋势将逆转 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 2Q业绩指引是否保守 - 公司表示难以提供全年指引，选择提供2Q指引 2Q营收预计低至中个位数增长 业绩受各盆地和产品线复苏情况、油价波动及运营商项目安排影响，指引基于90天营收预测 [28][29] 问题: 低油价影响及应对 - 公司称小运营商受关税和商品价格影响更大，部分小运营商在油价下跌时会延迟项目，虽多数大型运营商资本支出削减集中在下半年，但小运营商的延迟仍会对公司产生影响 [32] 问题: 新资本结构及PIK选项使用 - 公司表示ATM销售在4月2日经济形势变化前执行 新信贷文件提供了灵活性，PIK选项可推迟约240 - 250万美元的月度现金成本，公司会根据市场情况评估使用 公司有2019年的股票回购计划，但受新债务契约限制，实际可回购金额较小 [35][37][38] 问题: 天然气业务布局 - 公司称Q1干气业务营收占比稳定，东北地区表现良好 公司关注到天然气市场机会，目前已较好布局，必要时可重新调配资产 [42][43][44] 问题: 并购战略的地理考量 - 公司表示当前市场促使一些交易方愿意妥协，公司更倾向于机会主义，不局限于特定地理区域 新债务设施要求并购交易具有去杠杆作用，且部分交易可能需要新贷款人参与 [50][51] 问题: 非二叠纪油性地区客户情况 - 公司称在巴肯、落基山脉等地区，小运营商受商品价格波动影响，会延迟项目，但公司正与他们沟通项目恢复事宜，关注大型运营商资本支出削减对油价的影响 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收1.54亿美元，环比下降7%，较2024年Q1下降12% [12] - 综合调整后EBITDA为1380万美元，利润率9%，低于2024年Q4的13.7%，但高于2024年Q1的7% [12] - Q1总SG&A为2160万美元，剔除非经常性项目后调整后SG&A为1650万美元，较2024年Q1减少12%，与2024年Q4持平 [13] - Q1末流动性为5810万美元，其中现金及现金等价物1460万美元，循环信贷额度可用4350万美元 [17] - 2025年Q1通过ATM计划出售14.3万股普通股，获得约50万美元收益 [18] - Q1资本支出总额1500万美元，扣除资产出售后净额为1020万美元，预计2025年资本支出总额为4000 - 5000万美元，净额为3000 - 4000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务PSL正在开发第二代Oracle SRT，已拥有超50万英尺井下运行长度 [7] - 租赁和技术服务PSL市场领导地位不断扩大，西南地区在租赁和技术服务方面表现强劲 [6][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区Q1营收占比42%，高于2024年Q4的37%；东北中部地区占比27%，低于2024年Q4的30%；落基山脉地区占比31%，低于2024年Q4的33% [9] - 按终端市场划分，钻探、完井、生产和干预服务分别占Q1营收的20%、51%和29% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 密切关注客户活动计划和成本结构，实时评估关税对供应链和成本结构的影响，通过调整采购和转嫁成本应对风险 [6][10] - 加强资产负债表，通过3月再融资减少未偿还票据，增加财务灵活性，可选择实物支付利息 [10][11] - 继续开发第二代Oracle SRT，扩大在天然气盆地的市场份额 [7] - 采取谨慎策略，平衡核心产品线再投资与支出，优先投资高利润率服务线 [19] - 关注战略并购机会，寻求符合增长和去杠杆目标的交易 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动荡，OPEC + 增产和美国关税政策导致经济衰退风险和商品价格波动，但公司在部分PSL和地区看到积极迹象 [6] - 对2025年Q2营收和调整后EBITDA增长有信心，预计西南地区持续强劲，落基山脉地区季节性恢复，中部地区反弹 [21] - 看好美国天然气市场，新的LNG产能上线可能推动核心市场定价和利用率提升 [23] 其他重要信息 - 2025年Q1是工作资本需求最大的季度，部分受限现金预计在Q2释放 [18] - 新契约包含2%的季度强制赎回条款，Q1已进行首次摊销付款 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 2Q业绩指引是否保守 - 公司认为目前难以提供全年指引，选择提供2Q指引，预计营收将实现低个位数到中个位数增长，业绩受市场波动影响，难以准确预测 [28][29] 问题: 低油价的影响 - 小运营商对关税和商品价格更敏感，部分小运营商在油价下跌时会延迟项目，虽不一定取消，但会产生影响，多数大型运营商的资本支出削减集中在下半年 [32] 问题: 新资本结构和PIK选项的灵活性 - ATM销售在4月2日经济形势变化前执行，新信贷文件提供了更多灵活性，PIK选项可在市场不确定时选择，虽有额外成本，但可递延约240 - 250万美元的月度现金成本，公司有4900万美元的股票回购授权，但受新债务契约限制，实际可用额度较小，未来将专注于最大化利润率和自由现金流 [35][36][38] 问题: 如何应对天然气市场机会 - 公司Q1干气业务营收占比约12.5%，与过去四个季度相似，东北地区表现良好，公司持续监测市场，目前未重新调配资产，但如有需要可以进行调配 [41][42] 问题: 并购战略的地理重点 - 公司采取机会主义策略，不局限于特定地理区域，新债务融资有去杠杆要求，交易需得到贷款人支持，市场整合需求增加，公司将继续寻找机会 [49][50][52] 问题: 非二叠纪油性地区的客户情况 - 除二叠纪外的油性地区，小运营商对商品价格波动更敏感，会延迟项目，但公司与他们保持沟通，预计部分项目会在短期内恢复，关注资本支出削减对原油价格的影响 [53][54]

经营业绩 - 2025年一季度实现营业收入29.33亿元，同比增长21.49% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增长35.15% [1] - 扣非净利润1.93亿元，同比大幅增长176.61%，主要得益于分布式光伏电站、储能电站等项目快速推进及精细化管理带来的成本优化 [1] 战略布局 - 确立"能源资产+能源服务"双轮驱动发展模式，未来五年目标是能源服务收入占比突破50% [2] - 能源资产管理领域探索负荷预测、价差套利等增值运营场景，构建"物理资产运行保底收益+市场化服务弹性收益"双重收益结构 [2] - 综合能源服务方面拓展虚拟电厂、能源交易、节能改造等业务，江苏省虚拟电厂可调负荷规模达550MW，占省内实际可调负荷规模的30% [2] 技术创新 - 与蚂蚁数科合作推出"EnergyTS能源电力时序大模型一体机"，光伏场景发电量预测准确率显著超越国际主流产品 [2] - 发行国内首单光伏绿色资产RWA(现实世界资产)，开创"绿产"变"绿金"融资新模式 [2] 投资者回报 - 拟实施2024年度利润分配方案，每10股派发现金红利1元(含税)，合计派发约1.58亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的32.34% [3] - 公司表示将依法合规运用市值管理工具，优化技术创新能力以提升经营规模和经营质量 [3] 未来展望 - 锚定"双碳"战略目标，围绕建设新型电力系统主题，加快能源资产与能源服务双轮驱动的业务转型升级 [3] - 预计能源服务业务快速发展和数字化转型将帮助公司在新型能源体系变革中确立差异化竞争优势 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入21亿美元，同比增长13%，有机增长5%；调整后EBITDA为2.43亿美元，同比增长17%，利润率为11.8%，同比增加40个基点；调整后每股收益为0.98美元，同比增长27%；经营现金流为9800万美元，同比增加8% [29] - 第一季度末净杠杆率为2.6倍，与上一季度持平 [34] - 重申2025财年指引，预计收入87 - 91亿美元，调整后EBITDA为9.5 - 9.9亿美元，调整后每股收益为3.71 - 3.95美元，经营现金流为5 - 5.5亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 任务技术解决方案（MTS） - 收入15亿美元，同比增长14%；调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长11%；利润率为9.6%，略低于预期，主要因HomeSafe项目爬坡 [31] - 本季度末TTM订单出货比为1.0倍，无因政府效率行动导致的订单取消 [31] 可持续技术解决方案（STS） - 收入5.5亿美元，同比增长12%；调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长20%；EBITDA利润率为22.5%，同比增加60个基点 [32] - 布朗和鲁特合资企业年化收入约14亿美元，持续增长且利润和现金流稳定 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 任务技术解决方案（MTS）业务线，待授标的投标金额约17亿美元，2亿美元处于抗议阶段，预计随着时间推进开始推进 [21] - 可持续技术解决方案（STS）业务线，液化天然气和能源安全项目管道不断增长，氨需求强劲，本季度多个中标项目来自全球南方地区 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长战略的四大支柱，在核心市场和新地区拓展业务，以实现突破性增长 [22] - 资本分配优先事项为：投资支持有机增长和卓越运营；目标杠杆率低于2.5倍；通过回购和股息向股东返还资本；采取谨慎的收购策略，专注于具有战略契合度和有吸引力财务状况的附加收购 [34][35] - 公司认为在当前不确定环境中具备优势，业务多元化，与全球国家和能源安全、可持续性和数字化等长期增长趋势一致，并采取积极措施应对，如降低间接成本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2025年财务前景充满信心，重申此前提供的指引，认为成本降低、专注执行和强大的现金管理有助于公司在动荡时期表现良好 [11] - 尽管存在一些不确定性，如东欧部队支持水平和政府效率举措，但公司认为这些对2025年利润和现金生产影响不大，有信心实现调整后EBITDA、调整后每股收益和现金流目标 [38] 其他重要信息 - 2024年公司总可记录事故率创历史新低，为0.05，远低于全国平均水平0.37，连续三年改善；还创下三项新安全记录，今年至今表现更好 [6] - 公司将调整补充财务披露，本季度开始按客户类型披露收入，未来三个季度继续按业务部门披露，2025年底逐步取消业务部门披露 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：STS业务线1.1倍的订单出货比表现良好，公司是否看到能源转型相关的延迟？主要业务优势地区是否仍为中东和美国？ - 公司表示在某些地区看到从能源转型项目转向能源安全项目的趋势，但在欧洲等地区能源转型仍处于重要议程，公司业务全球化，与客户保持密切关系，对STS业务组合前景充满信心 [45][47] 问题2：MTS业务线除HomeSafe和Linquest外，公司对实现中个位数有机增长的信心如何？增长驱动因素是否改变？如何看待NASA业务？ - 公司认为新总统预算强调国防，多项投资优先事项与公司业务契合，预计资金将流入研发和采购领域；NASA增加了对人类太空探索的资金投入，与公司在该领域的差异化能力相符，公司对业务定位充满信心 [49][51] 问题3：约2亿美元的授标处于抗议阶段，情况如何变化？Mission Technology业务线未来几个季度的订单活动是否会增加？ - 政府授标抗议是常见趋势，公司该金额与上一季度基本持平，约为1.8 - 2亿美元，预计这些抗议将在下半年得到解决 [54][55] 问题4：HomeSafe项目在高峰移动季节的工作范围如何？未来几个月是否会发生变化？ - 项目具有季节性，预计第二季度业务量与第一季度相似，随后逐渐增加；公司对项目表现满意，客户满意度提高，与Transcom关系良好，对项目未来充满信心 [57][58] 问题5：对于液化天然气行业的新增产能机会，公司如何考虑自身产能和合同结构？布朗和鲁特业务的业务活动有何见解？ - 公司在液化天然气市场表现出色，展示了能力和商业纪律，未来不会签订任何具有总价EPC或类似机制的合同；公司在全球多个地区开展液化天然气项目，活动水平较高；布朗和鲁特合资企业自疫情以来恢复良好，收入增长，声誉良好，有望进入液化天然气和炼油化工市场 [63][66] 问题6：MTS业务在国际市场的情况如何？ - MTS业务主要集中在英国和澳大利亚，英国业务有长期合同支撑，英国政府增加国防开支，预计将增加MTS领域支出；澳大利亚业务表现出色，签订了许多长期合同，利润率有吸引力 [71][73] 问题7：公司的并购环境如何？在寻找哪些技术的附加收购？ - 公司明确战略优先事项，通过收购加速战略增长因素，包括在政府领域国际扩张、进入情报社区等领域，以及在STS业务组合中寻找新兴技术，如塑料回收、可持续航空燃料和纯锂提取技术 [74] 问题8：HomeSafe项目的爬坡是否完全取决于客户满意度的提高？Transcom是否有解锁更多产能的指标？ - 公司在技术和与Transcom的合作方面表现出色，证明了运营能力和客户满意度；没有明确的指标，但客户满意度是Transcom关注的关键领域，公司与Transcom的同步性提高有助于提升客户满意度，随着供应链的增长，业务量将增加 [86][87] 问题9：Doge是否对公司业务有影响？ - 公司表示目前未看到政府效率举措对业务的影响，未来情况不确定，但公司业务与预算优先事项契合度高 [89] 问题10：Linquest预计2025年贡献约4亿美元是否仍然合理？ - 从无机角度来看，预计贡献合理，该业务规模约6亿美元，去年贡献略低于2亿美元 [95] 问题11：氨行业情况如何？目前管道中有哪些类型的项目？ - 氨市场需求仍然强劲，管道中的许多项目与肥料使用相关，而非氢气使用 [96]