全球市场风格切换 - 开年以来全球市场经历显著风格切换，资金从前期涨幅巨大的科技股流向传统价值资产[1] - 美股市场变化明显，以英伟达、微软为代表的纳斯达克科技巨头高位震荡，而传统蓝筹主导的道琼斯指数逆势创出历史新高[1] - 市场戏称为“老登股”的一批传统价值资产重新走到舞台中央，这种风格变化同步传导至港股和A股市场[1] A股与港股消费板块表现 - A股消费板块率先走出低谷，白酒指数6个交易日内5次上涨[1] - 消费龙头企业贵州茅台股价迎来爆发，6个交易日涨幅超过14%[1] - 港股部分消费股回暖，茶饮板块走强，古茗股价一度上涨超过5%并创历史新高，茶百道涨幅超过5%[1] - 港股通消费ETF易方达随之走高，年内涨幅超过9%[1] 港股消费类ETF产品数据 - 港股通消费ETF易方达（代码513070）年初至今涨幅9.20%，估算规模14.34亿元[2] - 港股消费ETF（代码159735）年初至今涨幅9.22%，估算规模9.19亿元[2] - 港股通消费ETF华夏（代码513230）年初至今涨幅8.93%，估算规模4.02亿元[2] - 港股通消费ETF鹏华（代码513590）年初至今涨幅8.66%，估算规模2.03亿元[2] 消费市场近期催化事件 - 阿里千问APP上线“春节30亿大免单”活动，主打“奶茶攻势”，活动上线不到3小时通过该APP下单量已突破100万单[2] - 多家奶茶门店因订单激增选择临时闭店应对[2] - “史上最长春节假期”临近，9天超长假期有望带动黄金零售、酒旅、餐饮等服务消费回暖[2] 资金流向与产品特征 - 近期市场出现高低切换，部分资金从科技股流出，流入消费与地产等资产[3] - 港股通消费ETF易方达近10日资金净流入5.04亿元，最新规模14.34亿元，在同类产品中居首[3] - 该ETF支持T+0交易，综合费率为0.2%，为全市场港股消费类ETF中最低水平[3] - 其标的指数覆盖酒旅、餐饮等传统服务消费龙头，也包含潮玩、金饰等成长型消费资产，同时纳入运动服饰、白电等高股息标的[3] - 目前指数整体市盈率约18.25倍，股息率约3.56%[3] - 指数第一大权重股泡泡玛特占比超过12%，为港股消费类ETF中最高[3] 行业分析与展望 - 国元证券认为新消费表现亮眼，2026年服务消费政策端有望持续催化[3] - 2025年可选消费板块股价整体表现偏弱，但子板块中新消费取得不俗涨幅，特别是在上半年股价表现强劲[3] - 全年社会消费品零售总额温和增长，服务零售增速优于商品零售[3] - 商品品类中必选消费增长平稳，而可选消费品表现分化，通讯器材、文化办公用品类、家居类、家用电器和音像器材类、金银珠宝类增速居前[3] - 当前服务消费成为提振消费的重要抓手[3]

阿里巴巴千问APP春节营销活动 - 阿里巴巴旗下千问APP于2月6日上线“春节30亿大免单”活动 活动第一波时间为2月6日至2月12日 用户可获25元无门槛免单卡用于通过淘宝闪购买奶茶、年货、点外卖 [1][2] - 活动包含邀请机制 每邀请一名新用户下载千问APP 双方各得一张25元免单卡 每人最多可得21张 当日累计邀请3位新用户可获得抽取价值万元千问AI生活卡的机会 [2] - 活动第二波将从2月13日开始 用户可领取现金红包 最高可得2888元 [2] 活动市场反响与效果 - 活动引爆消费狂潮 导致参与活动的多家茶饮品牌线上订单激增 有商家表示订单量达到前一日近10倍 [1] - 因瞬时流量过大 部分商家系统崩溃 线上渠道一度无法下单 [1] - 活动上线当日 千问APP已登顶苹果App Store免费应用榜 [2] 合作茶饮品牌运营情况 - 古茗广州分店工作人员表示 当前单量几乎为昨天的10倍 因饿了么（现淘宝闪购）平台“一分钱买奶茶”活动导致爆单和系统崩溃 [1] - 沪上阿姨广州分店工作人员表示 活动导致单量至少是昨天的5倍以上 该店已采取线下线上订单分开处理的措施以保证线下出品速度 [2] - 线下门店因线上订单排队量巨大且人手有限 消费者等待时间较长 有消费者提前半小时下单仍需等待半个多小时才能取餐 [1]

营销活动与市场反响 - 阿里巴巴旗下AI应用千问通过“春节30亿免单”营销活动，在2月6日中午登顶苹果App Store免费应用榜首，超越字节跳动豆包和腾讯元宝 [1] - 活动上线不到3小时即送出超100万单奶茶，用户访问量激增一度导致活动页面短暂崩溃，显示“活动太火爆，请稍后再试” [1] - 活动采用激进激励策略：用户更新应用可获得一张25元无门槛免单卡，每邀请一名新用户双方各得一张，单人最多可获得21张 [5] - 第一波免单活动持续至2月12日，第二波活动从2月13日开始，用户可领取最高2888元的现金红包 [5] 资本市场反应与行业影响 - 尽管活动反响热烈，阿里巴巴港股股价当日下跌3%，报155.4港元/股，投资者对通过高额补贴获取用户的商业模式持保留态度，更关注长期盈利能力 [3] - 营销活动对港股茶饮股产生连锁反应，古茗股价上涨超5%创上市新高，茶百道涨超4%，沪上阿姨和蜜雪集团跟随上涨 [5] 平台生态竞争与封锁 - 千问成为第三个被微信屏蔽春节营销活动的AI应用，微信显示其链接“存在诱导或误导下载/跳转的内容”，需跳转第三方浏览器访问 [3] - 微信于2月4日发布公告，称腾讯元宝的春节营销活动通过“做任务”“领红包”等方式诱导用户高频分享链接，干扰平台生态秩序，对其违规链接进行限制 [7] - 2月5日，百度文心助手红包分享链接同样被微信屏蔽，百度已调整为“口令红包”形式 [9] - 微信的统一封锁行动显示其对第三方应用利用社交关系链进行病毒式营销的零容忍态度 [9] - 为应对封锁，千问已将微信好友红包分享功能更改为复制口令形式 [3][7]

公司活动与市场反应 - 阿里巴巴旗下千问App于2月6日推出“春节30亿免单”活动，活动上线5小时内订单量突破500万单 [1] - 该活动推动千问App迅速超越豆包和元宝，登顶苹果App Store免费应用排行榜第一，形成“千元豆”的竞争格局 [1] - 活动直接刺激了线上消费，大量用户通过千问App下单购买奶茶等商品，导致部分奶茶店订单爆满，外卖骑手收入显著增加，有骑手一个上午收入达数百元 [3] 行业影响与股价表现 - 该营销活动带动港股茶饮板块多数公司股价上涨，截至盘中，古茗股价上涨超过4.12%，创下上市以来新高 [4] - 同期，沪上阿姨和茶百道股价涨幅超过3%，奈雪的茶、蜜雪集团股价也跟随上涨 [4] 战略转型与产品定位 - 千问App此次活动突破了传统AI助手仅限于聊天、娱乐和发红包的功能局限，通过接入淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德等阿里生态场景，转型为“能办事”的AI智能体 [4] - 公司旨在通过春节期间的巨额投入（30亿免单），培养用户形成“有事找AI”的使用习惯，推动人工智能技术深度融入现实生活中的衣食住行消费场景 [4] - 公司将此活动视为一个起点，目标是让用户体验AI时代的新生活方式和购物体验，推动“AI超级Agent”概念进入大众视野 [4]

阿里千问春节营销活动 - 阿里千问APP于2月6日上线“春节30亿大免单”活动，发起“奶茶攻势”，请全国人民用AI一句话免费点奶茶 [1] - 活动上线仅5小时，下单量即超过500万单，显示出极高的用户参与度 [1] - 活动因过于火爆导致服务器卡顿，部分用户页面显示“活动太火爆，请稍后再试” [3] - 阿里千问官方回应称正在紧急增加资源以保障活动顺畅进行 [4] - 有用户反馈订单无人接单或商家制作不及，导致等待时间延长 [4] 行业竞争与平台监管动态 - 目前阿里千问红包的二维码分享链接已被微信封禁，界面显示网页包含诱导分享、关注等内容，需复制网址至浏览器访问 [4] - 腾讯元宝、百度文心助手的红包分享链接此前也遭微信屏蔽，显示存在诱导或误导下载/跳转内容 [4] - 腾讯元宝与百度文心已将其红包分享机制调整为“口令红包”以应对封禁 [4] - 当前，腾讯元宝、百度文心、阿里千问均在布局春节红包，并推出了裂变式传播活动 [4] 对茶饮行业的影响 - 在此活动刺激下，港股茶饮股多数上涨，其中古茗股价上涨超过5%，创上市以来新高 [4] - 茶百道股价上涨超过4%，沪上阿姨、蜜雪集团股价也跟随上涨 [4] - 因福利活动引发奶茶门店爆单的情况并非首次，2025年7月外卖平台补贴大战期间，“奶茶咖啡”类订单占比超过60%，曾导致门店物料短缺、订单积压，有店员当场崩溃大哭 [4]

阿里巴巴旗下AI产品“千问”的营销活动与市场反应 - 公司于2月6日上线“春节30亿免单”活动，通过发放奶茶免单卡进行推广 [1] - 活动激励效果显著，有测算显示一个六口家庭参与活动5分钟可获得价值275元的无门槛免单卡，可兑换约84杯蜜雪冰城柠檬茶 [1] 活动引发的技术挑战 - 活动上线后用户参与踊跃，导致千问应用出现明显卡顿 [1] - “千问请客”活动页面一度无法点击，系统报错提示“系统开小差了，稍后再试吧” [1] 跨平台链接分享受限 - 千问活动的红包分享链接在微信平台被屏蔽，页面显示内容存在诱导或误导下载/跳转 [1] - 用户需要跳转至第三方浏览器才能访问相关链接 [1] - 此现象发生在微信封杀腾讯元宝、百度文心助手等同类产品链接之后 [1]

港股茶饮板块市场表现 - 2024年2月6日，港股茶饮板块多支股票出现上扬行情 [1] - 古茗股价涨幅为4.12% [1] - 沪上阿姨股价涨幅为3.93% [1] - 茶百道股价涨幅为3.74% [1] - 奈雪的茶股价涨幅为0.93% [1] - 蜜雪集团股价涨幅为0.6% [1]

港股市场表现与驱动因素 - 理文造纸股价年初至今累计上涨超30%，公司预期2025年盈利18.8亿至20.0亿港元，同比增长38%至47%，主要由于边际利润上升 [1] - 声通科技股价上涨超8.8%，公司中标四川省内江市人工智能垂直大模型创新平台项目，中标总金额近3亿元人民币 [1] - 中创新航股价上涨超3.8%，公司2026年1月商用电池交付量同比增长630% [1] - 茶饮股普遍上涨，古茗涨4.12%，茶百道涨3.74%，沪上阿姨涨3.93%，奈雪的茶涨0.93%，消息面受“千问春节请客计划”首轮免单活动覆盖全国30多万家奶茶店推动 [2] - 诺诚健华股价再涨超11%，公司发布盈喜，预计2025年收入23.7亿元，同比增长约134%，归母净利润首次扭亏为盈达6.3亿元左右，主要因药品收入及BD收入增长 [2] - 钧达股份反弹逾4.6%，消息面涉及SpaceX数据中心申请受理及马斯克采用两步合并流程完成SpaceX对xAI的收购 [2] - 理想汽车股价涨超5.3%，公司CEO李想发文预热全新理想L9，并谈及对AI与汽车结合的展望 [3] - 佳鑫国际资源逆市涨超4.6%，消息面显示长江综合钨粉均价报1,545,000元/吨，较上一交易日上涨25,000元，创近期新高 [3] - 玖龙纸业涨超5.7%，公司发布业绩盈喜预告，FY26H1净利润21.5-22.5亿元，同比增长216%-231%，剔除永续债利息后归母净利润19.5-20.5亿元，同比增长315%-337% [3] - 龙资源股价涨超35%创历史新高，公司预期截至2025年12月31日止年度税后纯利5800万至6200万澳元，上年同期为1290万澳元，同比增长3.5倍至3.8倍 [4] 美股市场表现与驱动因素 - 美国电力设备制造商Forgent Power Solutions登陆美股收涨7.41%，公司设计制造用于数据中心的变压器等设备，由私募股权公司Neos于2023年创立并通过收购扩张 [5] - 平价家具零售商Bob's Discount Furniture登陆美股微涨0.12%，截至2025年9月28日在美国26个州有206家展厅，2025财年营收23.2亿美元，计划在2035年前将全美门店数量翻倍至超500家 [5] - 生物科技公司Eikon Therapeutics登陆纳斯达克跌超16.67%，公司由诺贝尔奖得主创立，布局癌症疗法研发管线，其候选药物EIK1001正与默沙东Keytruda联合开展皮肤癌中后期临床试验 [6] - 加密货币概念股大幅走弱，Hut 8跌17.89%，Strategy跌17.12%，CleanSpark跌19.13%，MARA Holdings跌18.72%，Coinbase跌13.34%，Circle跌8.76%，消息面因加密货币抛售潮，比特币暴跌近10%跌破68000美元，自历史高点12.6万美元累计下跌超40% [6] - 美股三大指数集体低开，纳指跌幅扩大至1.6%，明星科技股普跌，亚马逊跌4.42%，特斯拉跌2.17%，微软跌4.95%，AMD跌3.84%，英伟达跌1.33%，恐慌指数VIX飙升22%刷新去年12月以来新高，消息面因美国12月职位空缺降至2020年以来最低 [7] - 雅诗兰黛暴跌近19.19%，公司公布2026财年第二季度销售额42.3亿美元符合预期，调整后每股收益0.89美元超预期的0.83美元 [7] - 蔚来涨5.86%，公司发布盈利预告，预计2025年第四季度首次录得单季度经调整经营利润，介乎约7亿元至12亿元人民币 [8] - Hims & Hers Health盘前大涨近14%但收盘跌3.77%，消息面因公司以每月49美元的优惠价提供Wegovy仿制版，较品牌药物便宜约100美元 [9] - 高通跌8.46%，年内累计下跌近13%，消息面因公司对当前财季给出疲软业绩预测，加剧市场对存储芯片短缺抑制手机需求的担忧 [9] - 谷歌A微跌0.54%，近一年股价累计上涨65%，消息面因公司季度营收超出预期，并制定了雄心勃勃的资本支出计划以建设AI所需的数据中心和基础设施 [9]

A股市场整体表现 - 2月6日A股三大指数集体低开探底后全线翻红 创业板指早盘一度跌近2% [1] - 全市场超3800只个股上涨 万得全A涨跌分布显示3849只上涨 1451只下跌 [2] - 市场成交额1.39万亿元 预测成交额2.14万亿元 实际缩量564亿元 [2] 主要指数涨跌情况 - 上证指数收报4080.31点 上涨4.40点 涨幅0.11% [2] - 深证成指收报14043.17点 上涨90.46点 涨幅0.65% [2] - 创业板指收报3281.45点 上涨21.17点 涨幅0.65% [2] - 科创综指收报1768.74点 上涨9.06点 涨幅0.51% [2] - 北证50指数表现突出 收报1523.13点 上涨15.84点 涨幅1.05% [2] - 中证1000指数收报8129.57点 上涨61.50点 涨幅0.76% [2] - 沪深300指数微跌 收报4668.00点 下跌2.41点 跌幅0.05% [2] 行业与板块表现 - 中药板块率先翻红 汉森制药涨停 振东制药 生物谷涨超10% [2] - 化工板块走高 金牛化工 润土股份 福莱新材等10股涨停 江天化学 万润新能 双乐股份涨超10% [3] - 锂电电解液板块大涨 杉杉股份 天际股份涨停 海科新源 多氟多 天赐材料涨超5% 华盛锂电 石大胜华 新宙邦涨超3% [3] - 贵金属概念重挫后翻红 湖南黄金录得10天7板 晓程科技涨超5% 湖南白银跌近5% [4] - 大消费板块集体下挫 白酒 旅游酒店方向跌幅居前 皇台酒业跌停 大连圣亚触及跌停 [5] - 贵州茅台跌超2.6% [5] 重点个股表现 - 江天化学现价37.62元 涨14.52% 年初至今涨幅61.39% [4] - 万润新能现价87.80元 涨11.92% 年初至今涨幅16.45% [4] - 杉杉股份现价14.37元 涨10.03% 成交额23.83亿元 [4] - 天际股份现价40.29元 涨9.99% 成交额28.14亿元 [4] - 爱尔眼科跌超3% 有媒体报道其董事长疑似为某医院实控人 公司回应称该医院与上市公司无关 [5] 港股市场表现 - 2月6日港股三大指数大幅低开 恒生指数跌超1.2% 恒生科技 恒生国企指数跌约0.7% [8] - 科技股集体下挫 阿里巴巴跌超3% 京东健康 快手 哔哩哔哩 美团跌超2% 百度集团 腾讯控股跌近1% [8] - 茶饮股多数上涨 古茗 茶百道 沪上阿姨涨超3% 蜜雪集团跟涨 [9] - 蔚来汽车逆势上涨超6% 公司预计去年第四季度首次录得单季度经调整经营利润 约7亿至12亿元人民币 [10] 机构观点与宏观展望 - 华福宏观陈兴团队预判股市今年还有上升空间 A股年内或再创新高 [6][7] - 该团队核心观点包括美联储降息“前紧后松” 美元走弱 人民币汇率步入升值通道 A股或创新高 科技行情不熄火 黄金还会上行 [7] 商品与外围市场动态 - 现货黄金 白银出现“深V”反弹 截至11:30左右现货黄金重上4800美元 现货白银收复71美元/盎司关口 早间一度大跌10% [4] - 白银一夜大跌20% 年内涨幅完全抹平 [11] - 比特币一度触及6万美元 价格距高位腰斩 [11] - 道指深夜跌近600点 科技股重挫 [11]

港股市场整体表现 - 截至2月6日午间收盘，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌1.13%报26580.94点，恒生科技指数跌0.47%报5380.72点，国企指数跌0.52%报9045.82点 [1][2][5] 科技互联网股表现 - 科网股普遍下跌，阿里巴巴、京东集团、网易跌幅均超过2%，美团、快手、哔哩哔哩跌幅超过1%，小米集团逆势上涨超过1% [1][5] 锂电池板块表现及驱动因素 - 锂电池板块逆势上涨，中创新港股价上涨超过3% [1][2][5] - 上涨驱动因素：中创新航2026年1月商用电池交付量同比增长630%，标志着公司市场战略与产能布局进入全面收获期 [2][5] 茶饮股表现及驱动因素 - 茶饮股普遍上涨，沪上阿姨股价上涨接近4% [1][2][5] - 上涨驱动因素：阿里“千问春节请客计划”正式上线，首轮免单活动送奶茶，该计划总投入30亿元，为阿里历史上春节活动投入最大，活动上线不到3小时通过千问App下单的奶茶已超过100万单 [2][5] - 首轮免单卡可在全国30多万家奶茶店使用，覆盖喜茶、奈雪、瑞幸、一点点、霸王茶姬和古茗等品牌 [2][5] 光伏太阳能板块表现及驱动因素 - 光伏太阳能股集体走弱，福耀玻璃股价下跌超过4% [1][3][5][6] - 下跌驱动因素：工业和信息化部电子信息司副司长王世江指出，治理行业内卷将是2026年工作重中之重，行业处于新一轮深度调整期，深层次供需错配问题尚未根本解决，企业经营压力显著 [3][6] - 中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，目前太空光伏技术仍处于探索和验证初期，确定明确技术方向为时尚早 [3][6] 新股上市表现 - 2月6日三只新股集体上涨，大族数控上涨接近18%，卓正医疗盘中一度上涨超过50%现涨幅为34%，牧原股份上涨超过4% [3][8]