核心观点 - 《大美丽法案》对美国增长拉动有限，隐含“财政悬崖”风险，美债期限溢价易上难下，驱动因素转向关税、宏观经济与货币政策 [1][24] - 特朗普“对等关税 2.0”威胁延期，美股走低、美债利率上行，市场反应平静，截止日期或再后延 [2][28] - 股市企稳回升，“股债跷跷板”效应使债市收益率上行，后续需观察股市持续性，债市或窄幅波动 [3][30] - 建议从评级、风格、生命周期三个维度寻找转债下半年机会，提高欠配资金配置比例 [6][32] - 多只推荐个股业绩表现良好，盈利预测有上修或维持，均获“买入”或“增持”评级 [8][10][11] 宏观策略 《大美丽法案》 - 法案 45 天落地，因特朗普影响力和规则利用，赤字影响分存量宽松和增量紧缩两部分，对美国增长刺激有限且有分配效应 [24] - 法案加剧公共债务可持续性挑战，2028 年前后易引发“财政悬崖”风险，关税收入能对冲部分赤字但效果不确定 [24] - 当下美债利率上行或告一段落，短期发债冲击可控，中长期期限溢价易上难下，驱动因素转向关税等 [24] 宏观量化经济指数周报 - 周度 ECI 供给指数回升、需求指数回落，月度 ECI 供给指数回落、需求指数持平，工业生产景气度回落，需求端平稳 [26] - 7 月或现“抢出口”和“抢转口”，出口短期下行风险小，ELI 指数回落，关注本月资金投放 [26] 海外周报 - 特朗普“对等关税 2.0”威胁使美股走低、美债利率上行，6 月 FOMC 会议纪要鹰派，部分官员对降息谨慎 [28] - 截止日延期至 8 月 1 日，市场反应平静，多选择 TACO 策略，截止日期可能再后延 [28] 固收金工 固收周报 - 本周 10 年期国债活跃券收益率上行，股市影响明显，后续收益率或上行但幅度有限，债市或窄幅波动 [3][30] - 原油库存激增、批发库存下降，中小企业乐观指数下降、失业金数据有变化，美联储对降息分歧明显 [30] - 建议从评级、风格、生命周期三个维度找转债机会，提高欠配资金配置比例，下周转债平价溢价率修复潜力大的有十只 [6][32][33] 绿色债券周度数据跟踪 - 一级市场新发行 29 只，规模 348.25 亿元，较上周减少 1.36 亿元；二级市场成交额 623 亿元，较上周增加 61 亿元 [7][33] - 成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价，折价率前三和溢价率前四个券各有特点 [33] 二级资本债周度数据跟踪 - 一级市场新发行 2 只，规模 530 亿元，存量余额增加；二级市场成交量 1855 亿元，较上周减少 61 亿元 [7][34] - 不同期限和评级的二级资本债到期收益率有涨跌幅变化，成交均价估值偏离幅度不大，折价和溢价情况各有特点 [34][35] 行业 万达电影 - 2025H1 归母净利润大增，影院业务转型，内容制作储备丰富，新兴业务布局潮玩与游戏 [36][37] - 拓展多元内容和合作有望打造第二增长曲线，维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [8][37] 连连数字 - 公司全球化布局和技术创新发展稳健，政策与市场推动支付行业发展，其构建综合数字支付生态 [38] - 采用 P/S 估值法，认为 2025、2026 年合理估值应在 8.0x、7.0x，首次覆盖给予“买入”评级 [10][38] 有友食品 - 2025H1 业绩增长，收入符合预期，新兴渠道贡献增量，利润率超预期，效率提升是核心 [40] - 上修 2025 - 2027 年盈利预测，维持“买入”评级 [11][40] 佛燃能源 - 2025H1 业绩符合预期，经营性现金流高增，供应链及其他业务收入高增，多元业务打开成长空间 [41] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [12][41] 蔚蓝锂芯 - Q2 业绩超预期，传统锂电出货和盈利提升，新领域布局放量在即，LED 业务和金属物流表现良好 [42] - 上修 2025 - 2027 年盈利预测，给予目标价，维持“买入”评级 [13][42] 思源电气 - 25H1 业绩大超预期，海外电力设备需求旺盛，公司出海竞争力强，网内市场新品突破，储能等业务发展快 [43][44] - 上修 2025 - 2027 年盈利预测，给予目标价，维持“买入”评级 [15][44] 建投能源 - 2025 年上半年业绩略超预期，Q2 上网电量同比+1%，受益于区域电力供需，打造临厂经济圈 [45] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [16][45] 中国中车 - 25H1 业绩高增，归母净利润同比+60% - 80%，铁路固定资产投资增长，动车组招标与高级修需求共振 [46][47] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [16][47] 柳工 - 2025H1 归母净利润同比+20% - 30%超预期，国内市场回暖，国际市场增长，6 月挖掘机内销韧性凸显、出口高景气 [48][49] - 混改释放活力，回购增持彰显信心，维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [49] 中国船舶 - 2025H1 业绩预增 98% - 119%，在手订单兑现超预期，资产整合推进，船舶制造上行周期持续 [50][51] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [17][51] 东鹏饮料 - 2025H1 业绩预增，收入符合预期，第二曲线发力，高基数和费率提升使净利率同比回落 [52] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“买入”评级 [19][52] 上纬新材 - 深耕环保树脂主业，风电与防腐业务有发展，智元系入主拟转型为人形机器人平台化公司 [53][54] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润，首次覆盖给予“增持”评级 [20][54] 联邦制药 - GLP - 1 市场潜力大，三靶点有望分更大份额，UBT251 与诺和诺德合作，研发进展领先，在研管线丰富 [55][56] - 预计 2025 - 2027 年营业收入和净利润，首次覆盖给予“买入”评级 [21][56] 广电计量 - 2025 年 H1 业绩稳健增长，受益科技创新需求，国家政策支持计量行业，战略新兴板块成长性凸显 [57][58] - 维持 2025 - 2027 年盈利预测和“增持”评级 [23][58]

宗馥莉遗产纠纷 - 宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名同父异母弟妹要求冻结香港汇丰银行账户内约18亿美元资产，并追索父亲生前承诺的21亿美元信托权益（约150亿元人民币）[1][2] - 原告方声称宗庆后曾指示下属通过香港汇丰银行设立信托，汇丰账户2024年初余额约18亿美元（约合129.5亿元人民币），截至去年5月已有110万美元被转出该账户[2] - 宗馥莉代理律师质疑证据效力，称未获知宗庆后相关指示[3] 娃哈哈工厂调整 - 今年以来娃哈哈已关停18家分厂的生产线，其中约有5家分厂股东中有原告身影[3] - 关停企业包括深圳娃哈哈荣泰实业、大理娃哈哈饮料、重庆娃哈哈广盛饮料等11家公司[3] - 公司回应称关停是为优化产销布局结构，这些工厂已按相关法律程序开展清算流程[3] 公司管理层变动 - 2024年8月31日，娃哈哈集团的法人代表正式从宗庆后变更为宗馥莉，宗馥莉全面接手宗庆后所持娃哈哈集团29.4%的股份[7] - 宗馥莉接班不到半年曾因被股东质疑管理能力发公开信辞去副董事长职务，后经协商复职[6] - 宗继昌和宗婕莉2022年12月已进入娃哈哈体系，担任多家关联公司董事职务[3][4] 公司经营状况 - 娃哈哈2024年业绩规模预估回到700亿区间，较上一年大增约200亿元[7] - 宗馥莉为娃哈哈设定了2025年销售目标，预计将超过100亿元，相较于2024年有显著增幅[7] - 公司卷入维权事件，部分员工质疑2018年启动的股权回购计划损害员工利益，但公司否认出现诉讼[7] 品牌与舆论 - 娃哈哈对"娃哈哈"系列商标进行转让引起多方质疑，公司随后给出长文回应[7] - 公司屡次陷入多地工厂停工、薪资骤降、架空国资等舆论漩涡[5] - 陕西公司乳品车间突然停产事件引发社会关注[7]

核心观点 - 娃哈哈集团正面临复杂的遗产争夺战和内部权力重组，宗馥莉通过"宏胜系"进行资产切割和权力巩固，同时应对同父异母弟妹的信托基金诉讼[4][5][28] - 公司股权结构可能从"国资-职工-宗馥莉"三方转变为"国资-职工-多子女"的复杂局面，影响控制权分配[33] - 宗馥莉采取"体外循环"策略复制父亲宗庆后当年的模式，但目标转向内部品牌切割而非外部竞争[31][32] 遗产纠纷 - 宗庆后三位美国籍子女（宗继昌、宗婕莉、宗继盛）要求获得每人7亿美元的信托基金权益，目前信托资金仅18亿美元（原计划21亿美元）[3][6][7] - 三位子女同时起诉要求确认对娃哈哈集团29.4%股权的继承权，可能改变现有股权结构[33] - 诉讼涉及香港和杭州两地法院，宗馥莉方面否认接受任何遗产[7] 权力布局 - 宗馥莉通过宏胜饮料集团（2022年营收104.2亿元）构建平行体系，已控股近40家子公司，投资超50家企业[23][30] - 2024年完成高层换血，宗庆后时期老臣退出，宏胜背景人员接管[25] - 将12个市场经销商改签至宏胜系公司，并要求员工转签劳动合同（影响干股分红权益）[26] 资产重组 - 2024年关停18条产线（含杜建英子女关联的6家公司），分流员工至宏胜系[10] - 宏胜快速新建十余家代工公司，采取"左手关厂、右手代工"策略[30] - 尝试转让"娃哈哈"商标未果，显示品牌整合意图[27] 股权结构 - 当前杭州娃哈哈集团股权：国资46%、宗馥莉29.4%、职工持股会24.6%[15] - 宗庆后通过宏振投资控制20多家企业，已由宗馥莉全面接管[19][20] - 杜建英通过三捷投资（持股99.8%）涉足医疗、影视等领域，曾与宗庆后共同投资[10] 历史背景 - 宗庆后曾用"体外公司"策略赢得与达能的世纪大战（2009年达能获3亿欧元分手费）[31] - 杜建英为娃哈哈早期高管，1991年加入负责出口业务，2010年创建三捷投资[6][10] - 宗继昌和宗婕莉2022年已进入沈阳娃哈哈等6家公司董事会，但2024年被撤换法人职务[9][10]

股东会基本信息 - 股东会召开日期为2025年7月30日14点00分，地点在浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼 [1] - 投票方式采用现场投票和上海证券交易所股东会网络投票系统相结合的方式 [1] - 网络投票时间为2025年7月30日9:15-15:00，其中交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] 投票程序 - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》执行 [2] - 持有多个股东账户的股东，其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和，重复投票以第一次结果为准 [3][4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的，以第一次投票结果为准 [4] 会议审议事项 - 议案内容已于2025年7月15日通过公司第五届董事会第二次会议审议，并在指定信息披露媒体及上海证券交易所网站公告 [2] - 无关联股东需回避表决 [2] 参会对象与登记 - 股权登记日为2025年7月24日，登记在册的A股股东（股票代码603711）有权参会 [4][5] - 个人股东需持身份证及股东账户卡登记，法人股东需提供营业执照复印件等文件，异地股东可通过信函、电子邮件或传真登记 [5] 其他服务事项 - 公司委托上证所信息网络有限公司提供智能短信提醒服务，推送股东会参会邀请及议案信息，投资者可通过短信链接直接投票 [5] - 会议联系人为邹勇坚、李菁颖，联系电话0571-28801027，传真0571-28801057 [6]

娃哈哈家族资产纠纷 - 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉 三名原告自称是宗庆后的非婚生子女 主张平等继承权或信托受益权 涉及信托资金高达18亿美元 [2] - 原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong） 律师确认三人为宗馥莉"同父异母弟妹" [2] - 娃哈哈回应称此为家族内部事务 与公司运营及业务无关联 公司不予置评 [2] A股上市公司业绩预增 - 483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告 其中13家净利同比预增上限超800% [8] - 华银电力归母净利上限2.2亿元 同比增4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [9] - 三和管桩净利上限0.75亿元 同比增3888.21% 因光伏风电等领域产销量与营收双增长 [9] - 先达股份净利上限1.5亿元 同比增2834.73% 得益于产品售价上涨及成本管控 [9] - 北方稀土净利上限9.6亿元 同比增2014.71% 因稀土价格上涨及加工成本降低 [9] - 牧原股份净利上限107亿元 同比增1190.26% 因生猪出栏量上升及养殖成本下降 [9] 科创板改革动态 - 32家未盈利企业被纳入新设立的科创成长层 重点服务技术突破但尚未盈利的科技型企业 [10] - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则 [10] - 新规包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》3项业务指引 [10]

报告核心观点 - 市场正处新一轮做多窗口，指数有上行动能，预计震荡偏强运行，投资容错率提升，可保持较高权益仓位顺势而为；若“反内卷”政策落实，指数或进入戴维斯双击阶段；近期可关注反内卷、稳定币、有色方向及中报预告有望超预期的标的 [9] A股市场概览 - 上证指数总市值681061亿元，流通市值529750亿元，市盈率12.56，市净率1.30；深证成指总市值234005亿元，流通市值192666亿元，市盈率20.83，市净率2.20；创业板指总市值61842亿元，流通市值49186亿元，市盈率28.93，市净率4.01；科创50总市值34797亿元，流通市值23184亿元，市盈率54.13，市净率4.18；北证50总市值3145亿元，流通市值2176亿元，市盈率48.64，市净率4.87；沪深300总市值609098亿元，流通市值448622亿元，市盈率11.69，市净率1.29 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，硬科技板块风格跑赢，蓝筹板块风格跑输；分规模看，小盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输；分行业看，非银金融、计算机、钢铁涨幅居前，煤炭、建筑材料、银行跌幅居前 [7][8] - 各指数估值方面，上证指数市盈率15.3倍，处于历史后34.32%分位，市净率1.39倍，处于历史后15.16%分位等 [8] - 万得全A指数2959家公司上涨，2204家公司下跌，涨停69家，跌停14家，全市场成交额17366.1亿元，较前一交易日增加2215.42亿元 [9] - 8月前市场处于做多窗口，指数有上行动能，预计震荡偏强运行，投资容错率提升；可关注反内卷、稳定币、有色方向及中报预告有望超预期的标的 [9][10] 基金研究 - 上周中国基金总指数上涨0.54%，普通股票型基金指数上涨0.88%等；7月11日，LOF基金价格指数上涨0.52%，ETF基金价格指数上涨0.63%等 [12][13] - 截至7月11日，情绪预期和情绪温度当前值较前值上升，情绪浓度近一周上行，市场或将开启主线行情 [15] 债券研究 - 7月11日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行0.4bp至1.67%等 [17] 重要财经资讯 - 央行开展847亿元7天期逆回购操作，单日净投放507亿元 [18][19] - 住房城乡建设部就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见 [20][21] - 财政部发布通知启动财政电子票据跨省报销第二批试点工作，试点省份有北京、河北等 [22][23] - 特朗普已分四批向25个贸易伙伴加征关税，税率20% - 50%不等 [24][25] - 深交所修订创业板综合指数编制方案，7月25日实施，引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 [26][27] - 财政部发布通知引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核，调整经营效益类指标考核方式 [28] 行业及公司动态 行业动态 - 奇瑞汽车公布陪伴机器人专利，能提升使用安全性 [29][30] - 2024年大圆柱电池出货量1亿颗，全球规划产能超60亿颗，预计2030年实际出货量超50亿颗，主要应用于新能源汽车动力电池等 [31][32] - 上海浦东将推动减速器、灵巧手、控制器等重点零部件企业在浦东快速集聚 [34][35] 公司跟踪 - 东鹏饮料预计上半年收入106.3 - 108.4亿元，同比增长35 - 38%，利润增长33 - 42%，通过推进全国化战略等带动收入增长 [36][37] - 珠江啤酒预计上半年归母净利润57478 - 62476万元，同比增长15 - 25%，产品结构优化，啤酒销量和营收同比增长 [38][39] - 柳工预计2025年上半年归母净利润11.80 - 12.79亿元，同比增长20 - 30%，国内市场行业回暖，国际市场业务稳定增长 [40][41] - 长缆科技中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第一标段，中标金额9716.5万元，2024年两项创新产品通过国家级新产品技术鉴定 [43][44] 湖南经济动态 - 步步高预计2025年H1扣非净利润900 - 1300万元，扭亏为盈，因确认大额重整收益和深化经营策略 [45] - 2025年湖南十大重点民生实事项目进度实现“双过半”，24个项目预计投入571.64亿元，2个已全面完成 [46][47] 近期研究报告集锦 - 丸美生物是眼部护理赛道龙头，构建多品牌矩阵，主品牌丸美定位中高端，子品牌恋火深耕高质极简底妆 [48][49][51] - 公司成立四期产业投资基金，拓展产业链上下游布局 [52] - 预计2025 - 2027年营收分别为38.31亿元、47.96亿元、58.18亿元，归母净利润分别为4.40亿元、5.58亿元、6.96亿元，给予2025年38 - 43倍PE估值，维持“增持”评级 [53]

娃哈哈资产纠纷 - 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告是宗继昌、宗婕莉和宗继盛，三人自称是宗馥莉的"同父异母弟妹" [1] - 原告同时在杭州法院提起诉讼，要求获得各价值7亿美元的信托基金权益，据称这些基金是其父生前承诺设立 [1] - 原告方声称，宗庆后曾指示下属通过香港汇丰银行设立信托，汇丰账户2024年初余额约18亿美元，截至去年5月已有110万美元被转出该账户 [1] - 原告方要求冻结该汇丰账户，宗馥莉执行父亲遗嘱，支付数百万美元资产利息，并赔偿资金转移造成的损失 [1] - 宗馥莉代理律师则质疑证据效力，称未获知宗庆后相关指示 [2] 新能源汽车行业动态 - 2025年中国新能源汽车人才缺口高达上百万，智驾工程师供需比仅为0.38 [10] - 长安汽车已制定2026届校招计划，将持续增加智能化、新能源、软件等核心领域技术技能人才引进，招聘规模预计提升30%以上 [10] - 蔚来创始人李斌暗怼小米YU7续航创纪录，称"纯电续航到今天为止，没有人在量产车上超过我们的150度电的表现" [6] - 小米汽车发布海报称，三大汽车垂媒实测小米YU7续航，结果均是SUV第一，实测续航最高达784km [6] - 全新零跑C11发布，定价14.98-16.58万元，有纯电与增程两种动力版本，可实现27项辅助驾驶功能 [21] - 岚图FREE+上市，售价21.99万起，全系标配华为乾崑智驾ADS4和鸿蒙智能座舱5 [22] 科技与互联网 - 微信聊天记录误删后可以撤销，该功能目前尚未全面开放，iOS设备已更新至8.0.61及以上版本的部分机型支持 [2] - 阿里通义千问推出Qwen Chat桌面端，支持一键唤起MCP，直接调用 [15] - 美国AI搜索初创公司Perplexity CEO表示或将利用月之暗面Kimi K2模型进行后训练 [14] - 香港大学一学生用AI制作多名女性色情照，受害女性达20至30人，校方已发出警告信并要求道歉 [5][6] 餐饮与消费 - 海底捞客服回应店员佩戴打赏码，称是此前个别门店的行为，品牌方没有打赏要求 [3] - 外卖平台补贴加大力度，部分订单配送收入已高于顾客实付餐费，骑手订单量比平日多出30% [5] - 罗马仕中层爆料，5名核心老板已"潜逃"马来西亚，公司资金链断裂，已停工停产 [3][4] 汽车行业 - 特斯拉刹车门事件二审维持原判，认定张女士侵犯特斯拉名誉权，应赔偿17万元 [7] - 司法评估报告显示"上海车展事件"使特斯拉遭受超过1.7亿元订单直接损失、数千万元商誉损失 [7] - 奇瑞汽车回应新能源推广补助资金被核减超1.4亿，称属正常流程，无违规行为 [7] 机器人与AI - 智元机器人和宇树科技中标人形机器人代工服务采购项目，总预算1.24亿元，为国内人形机器人企业最大订单 [8] - 马斯克旗下人工智能公司xAI为其聊天机器人Grok赞美希特勒等言论致歉 [14] - SpaceX已同意向xAI投资20亿美元，占xAI近期50亿美元股权融资的近一半 [14] 上市公司业绩 - 紫金矿业预计上半年归母净利润约232亿元，同比增加约54% [16] - 中国神华预计上半年归母净利润236亿元-256亿元，同比下降13.2%-20.0% [17] - 诚意药业预计上半年净利润1.07亿元至1.19亿元，同比增长40%至55% [18][19] - 国金证券预计上半年归母净利润10.92亿元-11.37亿元，同比增长140%-150% [20] 国际贸易与关税 - 特朗普宣布将对欧盟、墨西哥商品分别征收30%关税，8月1日起生效 [12][13] - 欧洲多国反对美对欧盟征收30%关税，法国总统马克龙呼吁欧盟准备"可信的反制措施" [13] - 美国番茄价格将上涨约10%，因美墨贸易协定可能被取代，墨西哥进口番茄将面临20.9%关税 [12]

遗产纠纷核心 - 宗馥莉被三位自称"同父异母兄弟姐妹"起诉至香港法庭 要求冻结汇丰银行账户内18亿美元资产并追讨宗庆后生前承诺的21亿美元信托权益 [1] - 三位原告同时向杭州法院提起诉讼 主张各自7亿美元信托权利 并指控宗庆后曾指示下属在香港汇丰银行设立信托 [1] - 截至2024年5月 汇丰银行账户中约110万美元被转出 原告要求赔偿资金转移损失 [1] 双方立场 - 宗馥莉律师团队强烈反对指控 称其不接受证据且未收到宗庆后相关指示 [2] 公司治理结构 - 娃哈哈集团关联投资公司广元金信中 宗馥莉持股60% 杜建英持股40% [3] - 宗继昌 宗婕莉担任沈阳娃哈哈荣泰食品等多家关联公司董事 显示其已参与部分业务管理 [3] - 尽管宗馥莉已接任董事长职务 但公司存在多位潜在继承人参股或任职的情况 [3] 事件影响 - 遗产纠纷可能导致娃哈哈集团控制权结构发生变化 [1][3] - 宗馥莉接班进程面临来自家族内部的新挑战 [3] - 巨额遗产分配存在重大不确定性 涉及金额达21亿美元 [1][3]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度实现营业收入为10.35亿元左右，同比减少1.44亿元，下降12.21% [4] - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-9,739万元左右，同比增加亏损6,789万元 [5] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为-11,124万元左右，同比增加亏损6,809万元 [5] 上年同期业绩对比 - 2024年半年度营业收入为11.79亿元 [7] - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为-2,950.11万元 [7] - 2024年半年度扣除非经常性损益的净利润为-4,315.28万元 [7] 业绩预亏原因分析 - 传统冲泡产品在旺季销售承压，春节时点提前导致一季度旺季持续时间缩短 [9] - 公司主动降低渠道库存水平，确保渠道及终端库存良性健康 [10] - 一季度收入下降导致上半年整体营收同比下降，二季度营收同比略有增长但净利润亏损增加 [10]

并购重组 - 达嘉维康拟以1.16亿元收购安徽达嘉维康健康大药房60.85%股权，交易完成后将纳入合并报表范围 [1] - 冀中能源拟以6.69亿元现金收购京能锡林郭勒能源49%股权，标的公司拥有2×660MW高效超超临界机组且已投产发电 [2] - 博敏电子终止收购奔创电子股权计划，因双方未能就主要交易条款达成共识 [3] 增减持 - 京北方员工持股平台天津和道计划减持不超过2600万股（占总股本3%） [4] - 四川双马两股东拟合计减持不超过2.92%股份，涉及中信金融资产和中融人寿保险 [5] - 呈和科技股东科汇投资拟减持不超过564.96万股（占总股本3%） [6] 业绩披露 - 中远海科预计2025年上半年归母净利润同比下降90%-92%至900万-1100万元，主因高速公路机电业务收入下滑 [7] - 东鹏饮料预计上半年归母净利润同比增长33%-42%至23.1亿-24.5亿元，受益于全国化战略和渠道优化 [8][9] - 双鹭药业预计上半年归母净利润同比大增238%-356%至1亿-1.35亿元，主要因金融资产公允价值变动收益 [10] 风险事项 - 元道通信因涉嫌年报财务数据虚假记载被证监会立案，可能触及重大违法强制退市 [11] - 交大昂立因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [12] - *ST紫天因财务报告虚假记载及未按期整改，股票可能被终止上市 [13]