股东减持计划 - 公司持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 具体减持方式为通过大宗交易减持不超过2489.27万股（占总股本2%）及通过集中竞价减持不超过1244.64万股（占总股本1%） [1] - 合计减持股份数量不超过3733.91万股 [1] - 减持原因为股东自身经营计划需要 [1] - 减持期间为2025年11月27日至2026年2月26日 [1] 公众号信息 - 公众号名称为"是说芯语" [5][6] - 公众号专注于泛集成电路行业的技术走势、市场应用和行业分析 [5]

股东减持计划 - 股东无锡国联集成电路投资中心计划通过大宗交易方式减持不超过2489.272万股，占公司总股本不超过2% [1] - 股东计划通过集中竞价交易方式减持不超过1244.636万股，占公司总股本不超过1% [1] - 减持计划将于公告之日起15个交易日后的3个月内进行，减持价格将视市场情况确定 [1]

股东减持计划 - 公司持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心计划减持股份 [1] - 减持计划期间为2025年11月27日至2026年2月26日 [1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过2489.27万股，占公司总股本的2% [1] - 计划通过集中竞价交易方式减持不超过1244.64万股，占公司总股本的1% [1] - 合计最大减持数量为3733.91万股，占公司总股本的3% [1] 减持细节 - 减持价格将根据市场情况确定 [1] - 减持原因为股东自身经营计划需要 [1] - 本次减持计划的实施存在不确定性 [1]

股东减持计划 - 股东无锡国联集成电路投资中心计划通过大宗交易方式减持不超过2489.27万股，占公司总股本2% [1] - 股东计划通过集中竞价方式减持不超过1244.64万股，占公司总股本1% [1] - 合计减持不超过3733.91万股，占公司总股本3%，减持原因为股东自身经营计划需要 [1] - 减持期间为2025年11月27日至2026年2月26日 [1]

科创板市场概况与规模 - 截至2025年10月底，科创板上市公司数量达592家，累计IPO募资规模为9346亿元，总融资额突破1.1万亿元 [1] 公司成长性与盈利表现 - 以2019年为基数，近五年科创板公司营业收入和归母净利润的复合增长率分别为18%和9% [2] - 上市时未盈利的57家企业中，已有22家实现盈利并成功“摘U” [2] 产业集聚与“硬科技”成色 - 新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成 [3] - 科创板集成电路上市公司超120家，2025年前三季度已披露三季报的119家企业营收和净利润分别同比增长27%和83%，芯片设计企业净利润增幅高达141% [3] - 生物医药领域，22家第五套标准上市企业中21家已有48款药品/疫苗获批，2018年以来推出的1类新药占同期国产创新药获批总数的12% [3] - 2025年前三季度，创新药企推动9款1类新药获批，完成16单出海BD交易，潜在总额超130亿美元 [3] 研发投入与技术创新 - 2024年科创板研发投入总额为1680亿元，超净利润的三倍 [4] - 2025年前三季度研发投入达1133.45亿元，同比增长9.01%，研发强度中位数为12.44% [4] - 科创板累计形成发明专利超13万项，平均每家公司发明专利达230项 [4] - 30%公司的产品或在研项目具有行业首创性，超80%公司核心产品瞄准自主可控，超380家公司的850余项产品或技术达国际先进水平 [4] - 2025年前三季度关键技术突破包括禾元生物推出全球首个“稻米造血”1类创新药、国盾量子实现四通道超低噪声半导体单光子探测器量产等 [4] 创新主体培育与荣誉 - 379家公司入选国家级专精特新“小巨人”企业，63家获评制造业“单项冠军”示范企业，合计占板块总数的70% [5] - 81家公司累计138家次参与的项目获得国家科学技术奖等重大奖项 [5] 资本与科技融合生态 - 超60%科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近30%公司实际控制人兼任核心技术人员，近30%公司实控人拥有博士学历 [6] - 近40%科创板上市公司与高校、科研院所建立合作关系 [6] - 约90%科创板公司在上市前获得创投机构投资 [6] - 截至2025年9月底，科创板已上市ETF突破100只，系列指数跟踪产品规模合计超3300亿元，其中科创50指数境内外跟踪产品规模近1900亿元 [6] 投资者回报与公司治理 - 超60%公司推出2024年度现金分红方案，年度累计分红总额为388亿元，超290家公司现金分红比例超过30% [7] - 2025年以来，79家公司披露中期分红计划，合计拟派现规模超61亿元 [7] - 2024年以来，489家次公司推出回购、增持方案，合计金额上限近390亿元 [7] - 2024年度，241家科创板公司单独披露ESG报告，科创50指数公司实现全覆盖 [7] 制度创新与改革深化 - 近两年“科创板八条”及“1+6”改革举措落地，通过设置科创成长层、扩大第五套标准适用范围至人工智能等前沿领域等措施提升制度包容性 [8] - 已披露2025年三季报的33家科创成长层企业营收同比增长35.09%，净利润同比减亏57.24%，研发强度中位数达44.34% [8] - 上交所表示将支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准 [9]

核心观点 - 2024年全国有24座非资源型城市人均GDP超过2万美元的发达经济体门槛，标志着中国城市高质量发展的重要里程碑[1] - 名单揭示了区域经济动能转换和提质增效的趋势，城市竞争力从规模扩张转向发展质量和居民福祉的全方位比拼[1][9] 区域经济格局分析 - 江苏省以无锡、苏州、常州、南京、镇江、扬州、南通、泰州八城入围，展现区域均衡发展的绝对优势[3][5] - 无锡人均GDP领先于经济总量更大的苏州，体现其深耕实体经济和在集成电路、生物医药等领域的专精特新产业集群优势[5] - 苏州以外向型经济和规模制造见长，庞大人口基数稀释了人均水平，反映发展模式差异[5] 重点城市发展模式 - 上海人均GDP位列第二，正处于从规模扩张到内涵提升的转型期，浦东新区政策红利持续释放，国际金融、贸易、航运、科技创新中心功能能级提升[3] - 深圳、珠海、广州构成粤港澳大湾区三核驱动，分别代表创新驱动、绿色发展和综合赋能三种不同的发达路径[7] - 深圳凭借强大科技创新能力和年轻人口结构领先，珠海以高新技术产业和精致发展见长，广州通过强化国际交通枢纽和现代服务业巩固地位[7] 其他上榜城市特点 - 浙江舟山、宁波、杭州、绍兴四城依托民营经济与数字经济批量登台[3][9] - 湖北宜昌作为中部城市代表成功逆袭，常州凭借制造业根基稳健入围[9] - 北京综合实力蝉联榜首，福建福州、厦门，山东东营、青岛、烟台等城市上榜[3]

编者按 蓝图绘就启新程，实干为笔书华章。党的二十届四中全会，对"十五五"时期经济社会发展作出 系统谋划和战略部署，是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总部署。 本报今起推出"拼出中国式现代化江苏新图景·四中全会精神在基层"专栏。我们的记者将再次走进遍布 全省13个设区市的65个基层调研观察联系点，用一个个鲜活生动的故事，记录广大干部群众深入学习贯 彻四中全会精神、积极谋划推进未来五年发展、奋力谱写"强富美高"新江苏现代化建设新篇章的实际行 动，进一步激发全省上下积极投身中国式现代化江苏新实践的磅礴力量。这也是本报在党的二十大后确 定这65个中国式现代化调研观察点后，进行的第四季回访调研，敬请关注。 □ 本报记者 丁威程 近日，5个半导体产业链项目签约落户南通市通州区，其中4个项目落户南通高新技术产业开发区。近年 来，南通高新区的产业布局逐步完善，创新生态更具竞争力，成为企业角逐"芯"项目的首选地。 "集成电路除了芯片设计和晶圆制造，还有装备制造、封装测试、精密零部件等多个环节。"南通高新区 项目办副主任顾春峰说，就像生产一瓶矿泉水，从灌装、封口、包装，每个环节都至关重要，集成电路 产业同样如此 ...

公司新设主体 - 襄阳和而泰智能科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为秦宏武 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由上市公司和而泰（股票代码002402）全资持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围涵盖物联网技术服务 [1] - 公司业务包括集成电路制造 [1] - 公司业务包括集成电路芯片及产品制造 [1]

科创板总体成就 - 截至2025年10月底，科创板上市公司达592家，IPO募集资金9346亿元，再融资2088亿元，合计募集资金超1.1万亿元 [1] - 7年间以每小时诞生近3项发明专利的速度，在半导体、生物医药、人工智能等战略领域取得突破 [1] 制度包容性与上市标准 - 科创板为57家上市时未盈利企业提供支持，其中22家已成功扭亏为盈 [2] - 首家未盈利上市企业泽璟制药从零收入起步，到2025年前三季度实现营收5.93亿元，同比增长54.49% [2] - 第五套上市标准为22家生物医药企业开辟通道，其中21家自研的48款药品/疫苗已获批上市，1家产品上市申请获受理 [3] - 采用第五套标准的企业推出的1类新药数量约占同期国产创新药获批总数的12% [3] 研发投入与创新成果 - 2024年科创板公司研发投入总额达1680亿元，是板块净利润的3倍以上 [4] - 2025年前三季度研发投入达1133.45亿元，同比增长9.01%，研发强度中位数达12.44% [4] - 累计形成发明专利超13万项，平均每家公司拥有230项 [4] - 35家公司在细分行业或单项产品上排名全球第一，124家公司排名全国第一 [4] - 379家公司入选国家级专精特新"小巨人"企业名录，63家公司被评为制造业"单项冠军" [4] 产业集群效应 - 集成电路产业上市公司总数达121家，占A股同类企业的"半壁江山"，覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料全产业链 [5] - 中芯国际创纪录的532亿元IPO募资，牵引带动国产半导体设备、材料、设计等上下游企业协同发展 [6] - 生物医药领域有115家上市公司，重点介入癌症、艾滋病、乙肝等重大疾病治疗领域 [6] - 2025年前三季度，科创板创新药企推动9款1类新药获批上市，完成16单出海BD交易，潜在交易总额超130亿美元 [6] 重点产业增长表现 - 2025年前三季度，科创板集成电路企业合计实现营收1928.05亿元、净利润173.71亿元，分别同比增长27%、83% [6] - AI产业加速渗透，寒武纪营收增长24倍，海光信息营收增长55% [6] - 储能环节实现同比环比双增，相关公司前三季度净利润合计同比增长43% [6] 资本与人才生态 - 超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近三成公司实际控制人兼任核心技术人员 [7] - 约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资，形成"投早、投小、投硬科技"风气 [7] - 截至2025年9月底，科创板已上市ETF突破100只，跟踪产品规模合计超3300亿元 [7] 未来政策方向 - 推出"1+6"政策措施，"1"是设置科创成长层，更精准服务技术有突破、前景广阔、研发投入大但仍未盈利的科技型企业 [8] - "6"项配套措施包括为第五套标准企业试点引入资深专业机构投资者、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等 [8]

投资评级 - 报告对晶方科技的投资评级为“强推”，并予以维持 [2] - 目标价为37.0元/股，相较于2025年11月4日的当前价28.73元，存在约28.8%的上涨空间 [3][8] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点认为晶方科技2025年第三季度业绩实现高增长，主要驱动力来自车规级及新兴应用市场的放量 [2] - 2025年前三季度（Q1-3）营业收入为10.66亿元，同比增长28.48%；归母净利润为2.74亿元，同比增长48.40% [8] - 2025年第三季度（Q3）单季营业收入达3.99亿元，创历史新高，同比增长35.37%，环比增长5.93%；毛利率显著提升至52.23%，同比增加8.29个百分点，环比增加5.07个百分点 [8] - 公司盈利能力提升得益于高毛利的汽车业务占比提升以及产能利用率的提高 [8] 业务驱动与市场布局 - 汽车电子CIS（CMOS图像传感器）业务是公司核心增长引擎，公司拥有全球首条12英寸车规级TSV CIS封装量产线，并与索尼、豪威等头部客户深度合作 [8] - 消费电子领域（如手机、安防）业务企稳回暖 [8] - 公司积极布局AI眼镜、机器人视觉等新兴市场，为未来增长提供保障 [8] - 公司持续推进全球化战略：通过荷兰子公司Anteryon发展晶圆级光学器件（WLO）技术；整合以色列VisIC的氮化镓（GaN）技术布局车用高功率模块；在马来西亚投建生产基地以增强供应链韧性，预计2026年下半年试生产 [8] - 2025年前三季度研发投入为1.04亿元，占营业收入比例为9.76% [8] 财务预测与估值 - 预测公司营业总收入将从2024年的11.30亿元增长至2027年的24.88亿元，年均复合增长率显著 [3][9] - 预测归母净利润将从2024年的2.53亿元增长至2027年的6.92亿元，对应每股收益（EPS）从0.39元提升至1.06元 [3][9] - 预测市盈率（P/E）将从2024年的76倍逐步下降至2027年的28倍，显示成长性消化估值 [3][9] - 投资建议基于2026年45倍市盈率得出目标价 [8]