行业趋势 - 国际海事组织和国际航空业协会提出2050年航运近零排放目标 推动绿色甲醇成为远洋航行核心燃料[3] - 城市污泥和垃圾通过厌氧发酵产生沼气 可作为绿色甲醇生产的原料[1][5] 技术突破 - 公司采用"沼气全碳定向转化制绿色甲醇"技术 实现沼气中碳元素全部转化为甲醇碳元素[1] - 新技术避免传统工艺中甲烷与二氧化碳分离环节 预计比国际主流技术路线降低成本30%以上[3] - 技术路径有效解决绿碳资源浪费与能耗增加问题 实现废物资源化利用[1][3] 项目进展 - 公司计划2023年在上海建成投运千吨级沼气制绿色甲醇中试项目 验证技术创新性与经济性[3] - 上海每日产生1万多吨湿垃圾 若全部转化年产量可达40万吨绿色甲醇[5] - 技术实现垃圾 污泥等废弃物转化为远洋航行绿色燃料 形成循环经济模式[1][5]

担保事项概述 - 公司为二级子公司扬州泰达环保提供17,885.51万元连带责任保证担保 融资期限72个月 [3][8][9] - 担保范围涵盖主合同项下全部债权包括租金 违约金 律师费等实现债权的费用 [7] - 担保有效期至主合同债务履行期满后三年止 [10] 担保额度使用情况 - 本次担保后扬州泰达环保已使用担保余额59,908.01万元 剩余可用额度9,091.99万元 [4] - 担保额度系2024年第七次临时股东大会批准2025年度为该公司提供69,000万元担保额度 [4][16] - 担保额度有效期至2025年12月31日 到期需重新履行审批程序 [11] 被担保人基本情况 - 扬州泰达环保主营城市生活垃圾焚烧发电业务 注册资本38,000万元 [5] - 该公司涉及诉讼金额1,350.22万元 无对外担保及仲裁事项 [6] - 非失信被执行人 注册成立于2008年11月 [5][6] 公司担保总体情况 - 公司及控股子公司担保余额112.66亿元 占最近一期审计净资产196.41% [2][13] - 对负债率超70%子公司担保余额83.00亿元 占净资产144.70% [2] - 担保总额度202.40亿元 无逾期担保及诉讼担保 [13][15]

股东减持计划 - 持股5%以上股东中泰资管计划因自身资金需求拟减持不超过1415.27万股 占公司总股本比例1% [1][2] - 减持期间为2025年10月10日至2026年1月9日 通过集中竞价方式实施 减持价格根据二级市场价格确定 [1][2] - 当前持股7180万股 占总股本比例5.0732% 股份来源为协议转让受让 [2] 承诺履行情况 - 股份锁定期已于2025年7月25日届满 此前承诺受让股份锁定期延长12个月至2025年7月25日 [3] - 本次减持不违反已披露的持股意向及承诺 股份锁定承诺已履行完毕 [3] 持股背景 - 中泰资管计划于2024年7月25日完成7180万股股份过户 通过协议转让方式受让股份 [2][3] - 该股东不属于公司控股股东或实际控制人 [4]

交易概况 - 京源环保于9月10日发生大宗交易，成交30万股，成交金额214.2万元，占当日总成交额5.53% [1] - 成交价格7.14元，较市场收盘价8.76元折价18.49% [1] 交易细节 - 证券代码688096，交易日期为2025年9月10日 [2] - 买入营业部为广发证券股份有限公司广州天河路证券营业部 [2] - 卖出营业部为招商证券股份有限公司广州黄埔开达路证券营业部 [2]

股价与交易数据 - 9月9日公司股价无涨跌 成交额5374万元[1] - 当日融资买入439万元 融资偿还310万元 融资净买入129万元[1] - 融资融券余额合计1.85亿元 融资余额1.84亿元占流通市值3.18%[1] - 融券方面当日偿还700股 卖出3500股 融券余量4.22万股 融券余额17.3万元[1] 股东结构 - 截至7月31日股东户数4.57万户 较上期微增0.07%[2] - 人均流通股30932股 较上期减少0.07%[2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东 持股589万股 较上期减少38万股[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入40.87亿元 同比增长4.23%[2] - 归母净利润1243万元 同比大幅减少82.59%[2] 业务构成 - 公司主营业务为燃煤电厂烟气脱硫除尘、脱硝装置的建造和运营[1] - 收入构成：资源利用40.33% 水务29.45% 大气治理23.67% 余热利用5.83% 生态修复0.72%[1] 分红记录 - A股上市后累计派现14.5亿元[3] - 近三年累计派现2.87亿元[3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 核心财务表现 - 2025H1营收106.42亿元，同比增长3.22% [2][6] - 归母净利润5.66亿元，同比增长16.8% [2][6] - 扣非归母净利润4.25亿元，同比增长6.77% [2][6] - 2025Q2营收57.05亿元，同比减少2.59%，环比增长15.55% [6] - 2025Q2归母净利润2.95亿元，同比增长69.87%，环比增长9.06% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.6/11.3/11.8亿元，对应PE 20.4x/19.1x/18.2x [12] 业务板块表现 - 危险废物处置服务营收99.99亿元，同比增长1.74%，毛利率9.54%（同比下降0.37个百分点） [12] - 清洁能源设备板块营收6.15亿元，同比增长37.1%，毛利率44.7%（同比上升7.31个百分点） [12] - 清洁能源设备主要产品包括大中型水轮发电机组、抽水蓄能发电机组及核电设备 [12] 成本与费用控制 - 期间费用率7.13%，同比下降0.42个百分点 [12] - 研发费用率4.23%，同比下降0.29个百分点 [12] - 财务费用率0.27%，同比下降0.18个百分点 [12] - 资产减值损失冲回0.12亿元，同比减少0.69亿元 [12] - 其他收益2.39亿元，同比增加0.45亿元 [12] - 公允价值变动收益0.18亿元，同比增加0.24亿元 [12] 现金流与资本开支 - 收现比106.07%，同比提升1.21个百分点 [12] - 经营活动现金流净额-2.32亿元（去年同期-0.83亿元） [12] - 资本开支2.1亿元，同比减少29.63% [12] 技术与产能优势 - 具备从危险废物中回收铜、金、银、钯、锡、镍等十余种金属的全产业链技术能力 [12] - 抽水蓄能发电机组年产能力达20台套 [12] - 控股子公司四川华都核设备制造有限公司为"华龙一号"控制棒驱动机构主要设计制造商 [12] 行业机遇 - 受益于《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》及核电产业发展 [12] - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月正式开工，总投资约1.2万亿元，规划装机容量6000万-7000万千瓦 [12]

上市计划 - 深圳市巍特环境科技股份有限公司计划在北京证券交易所上市 上市委员会审议时间为2025年9月12日上午9时 [1] - 公司拟募集资金16,854.31万元 折合约0.1685亿元 [1] 资金用途 - 募集资金将用于区域运营中心建设项目 [1] - 部分资金将投入技术研发中心建设项目 [1] - 部分资金将用于补充流动资金 [1] 中介机构 - 方正证券承销保荐有限责任公司担任保荐人及主承销商 [1] - 签字保荐代表人为代礼正与毛秋亮 [1]

监管政策更新 - 三大证券交易所于9月5日发布第二批《上市公司可持续发展报告编制指南》新增污染物排放、能源利用和水资源利用三个应用指南 提供风险机遇识别、核算方法与披露要点的细化指导及参考示例 [1] - 新增指南不增加额外强制披露要求 仅为上市公司编制ESG报告提供参考框架 [1] - 证监会于2024年5月1日正式实施《上市公司可持续发展报告信息披露指引》 强制披露主体包括上证180、科创50等指数成分公司及境内外同时上市公司 需在2026年4月30日前首披2025年度报告 [2] 指南内容细节 - 污染物排放指南涵盖产能限制风险与新污染防治技术机遇 提供污染物类型披露示例及通用计算流程 [3] - 能源利用指南包含化石能源开采风险 明确能源总消耗量披露要求及能耗计算公式 [3] - 水资源利用指南涉及水循环系统降低成本机遇 规定取水量和耗水量计算公式及披露要点 [3] 实施效果与行业反馈 - 中央财经大学专家指出指南解决企业核算口径不统一问题 系统性提升信息披露规范性 [3] - 上市公司代表认为指引促进ESG报告标准统一 推动企业将可持续发展纳入长期战略 [4] ESG披露现状 - 截至2024年6月底A股ESG报告披露率达34.72% 较前两年提升约10个百分点 另有612家披露社会责任报告 [5] - 67.27%披露公司搭建可持续治理架构 78.07%开展重要性评估 93.32%披露利益相关方沟通信息 [5] - 量化指标披露率99.25% 其中83.95%公司披露超25个量化指标 [6] 气候信息披露进展 - 62.07%公司披露气候风险机遇类型 65.90%披露温室气体排放量 较2023年57.53%和2022年50.87%显著提升 [6] - 范围1、范围2排放披露公司占比59.81%和60.02% 范围3披露占比11.37% 24.87%公司披露减排目标 [6] 国际评级提升 - 截至2024年底沪深两市32%公司MSCI ESG评级提升 获AAA/AA级公司占比从五年前0%升至7.2% [6] - 评级提升增强企业国际形象与管理能力 直接促进国际业务开展与外资吸引力 [6] - 专家认为评级提升形成"优化披露—提升评级—促进投资"良性循环 推动资金向高质量企业集中 [7]

港股退市概况 - 截至9月5日港股年内退市公司达40家 较去年同期32家增加8家 其中强制退市和私有化各19家 自愿撤回2家 [1] - 港股退市公司中房地产和非银金融行业占比最高 分别为8家和6家 [2] - 港股退市包含两种主要类型：联交所强制取消上市地位与公司主动私有化 两者数量持平创近年罕见现象 [6] 强制退市机制分析 - 19家强制退市公司多因触及连续停牌18个月的快速除牌机制 如中国恒大因债务危机自2024年1月29日起停牌且未按时披露财报 于2025年8月25日被取消上市地位 [2][3] - 两家SPAC公司VISIONDEAL-Z与INTERRAACQ-Z因未在规定期限内完成并购交易触发退市条件 [4] - 强制退市潮源于2018年退市新规持续发力 为长期停牌企业设定18个月退出时限 压缩保壳操作空间 [3] 私有化退市动因 - 私有化案例增加核心动因是估值鸿沟与战略自由度需求 港股市场估值处于历史低位 私有化后可摆脱公开市场短期业绩压力 [8] - 北京建设以每股0.14港元私有化 较停牌价0.04港元溢价250% 于8月29日完成退市 [7] - 复星旅游文化因股价低迷及交易活动较少限制融资能力 于2025年3月19日退市以更灵活实施长期战略 [9] - 粤丰环保被A股瀚蓝环境控股子公司以110.99亿港元收购92.78%股份 实现节能环保产业整合 [10] 跨市场退市生态优化 - A股市场同期有23家公司退市 其中7月以来达9家 退市新规下应退尽退成为常态 [1] - 港股与A股退市潮反映两地监管部门在市场化、法治化、国际化原则下的制度呼应 [1] - 香港证监会强调加强企业管治是国际金融中心建设的重中之重 投资者只追逐具有良好管治的公司 [4] - 退市潮与"A+H"两地上市趋势并行 显示港股上市地位非终身制 市场通过腾笼换鸟实现结构精英化 [10][11]

公司融资活动 - 全资子公司新余永清环保能源有限公司因生活垃圾焚烧发电BOT项目运营需要 拟向中国工商银行股份有限公司组建的银团申请项目营运期贷款人民币1.87亿元 贷款期限15年 [2] - 公司为上述贷款提供连带责任保证担保 担保额度为人民币1.87亿元 担保期限与贷款期限一致为15年 [3] - 贷款资金专项用于新余市生活垃圾焚烧发电BOT工程项目运营 [2] 公司治理决议 - 第六届董事会2025年第五次临时会议以7票同意 0票反对 0票弃权的表决结果审议通过担保议案 [2] - 会议于2025年9月5日以通讯表决方式举行 应出席董事7名 实际出席7名 [2] - 根据深圳证券交易所创业板股票上市规则及公司章程规定 该议案豁免提交股东大会审议 [3] 项目投资情况 - 新余永清环保能源有限公司投资建设新余市生活垃圾焚烧发电BOT工程 目前进入运营阶段 [2] - 项目采用BOT(建设-运营-移交)模式运作 属于固废处理领域的环保基础设施项目 [2]