**涉及的公司与行业** * 公司：狄耐克（迪耐克）[1] * 行业：脑机接口、智慧社区、智慧家庭、智慧医院、智能家居、大健康消费市场[2][3][5][9] **核心观点与论据** * **公司战略定位**：公司将严肃医疗技术小型化、家用化，切入大健康消费市场，通过“智能硬件+脑电数据”形成闭环解决方案以确保收入[2][3][5] * **脑机接口业务布局**：聚焦非侵入式技术，布局三大方向：睡眠健康（助眠产品）、认知康复（阿尔茨海默症减缓研究）、认知培优（儿童青少年专注力提升）[3][18] * **技术进展与精度**：脑机接口算法在医疗领域PSG测试中准确率达84.3%，接近国际最高水平85%[2][8][15] 公司算法可同时运行在云端、设备端和终端，并围绕鸿蒙系统进行数据采集和呈现[8] * **产品与认证进展**：正在申请福建省二类医疗器械证书，已完成考核评价，预计一两个月内获证[11] 消费级睡眠产品已完成开发，但需获证后才启动销售推广，预计在2025年底或2026年开春[12] 计划2026年上半年召开产品发布会并启动市场营销[2][9][14] * **研发与数据基础**：建立大数据云平台训练各类模型（如睡眠模型、认知力模型）[2][3][7] 算法为自研，数据库来源包括公有渠道、自行标注数据及合规收集的特定对象数据[12] 正与医院洽谈购买脱敏医疗数据以丰富数据库[12] * **渠道优势**：在智慧社区、智慧家庭、智慧医院领域积累深厚，有助于脑机接口产品快速推广[2][6] 已为近3,000家医院提供数字化病房服务[6][9] 自2025年起为上百家酒店提供智能客房控制系统，预计2026年扩展至一两千家[6] * **未来发展策略**： * 巩固智慧社区主营业务（行业排名第一），与国央企地产合作[9] * 拓展医院市场，已覆盖全国近3,000家三甲医院，并成为首个加入鸿蒙系统并落地应用的企业之一[9] * 布局海外市场（东南亚、迪拜、新加坡、马来西亚、美国、土耳其等）[9] * 与米家生态、科大讯飞、阿里巴巴等合作布局智能家居[9] * 重点发展脑机接口业务[9] * **资金用途**：募集资金主要用于研发、营销及建设研发大楼[3][9] 研发大楼项目正与厦门市政府洽谈，预计2025年内完成招牌挂并启动建设[3][9] **其他重要内容** * **技术路径选择**：公司认为非侵入式技术市场更大、受众更广，计划先做好非侵入式，未来可能根据社会接受度和技术发展，在十年八年后考虑进入侵入式市场[3][18] 非侵入式技术对人体危害更低，爆发速度可能快于侵入式[15] * **合作与临床**：与厦门大学医学院等机构合作，采用40赫兹声光电技术进行阿尔茨海默症研究[2][7] 正在与长庚医院、第二医院洽谈认知康复领域合作并办理伦理手续[13] * **行业对比**：在非侵入式脑机接口方面，国内企业与国际水平差距不大（国际最高85%，国内可达80%以上）[19] 但在侵入式技术上，国内与Neuralink等国际领先公司仍有距离[19] * **业务协同**：公司原有的智能硬件、物联网解决方案平台、算力、AI模型以及医院和酒店渠道，能很好地支持脑机接口新业务的发展[21] * **量产与成本**：计划在取得医疗器械证书后实现产品量产[14] 希望通过严肃医疗认证和国产芯片降低成本，使产品成为几千元价格的大众消费品[15][16]

产业端催化不断，脑机接口正当时 20260105 摘要 全球脑机接口市场规模在 2024 年已达 26.2 亿美元，预计 2025 至 2034 年复合增长率为 17.4%；中国市场规模相对较小，预计 2028 年 后突破 60 亿美元，增长潜力巨大。 Neuralink 公司在侵入式脑机接口领域取得进展，N1 芯片拥有 1,024 个电极信号采集点，计划提升至 3,000 个以上，并采用手术机器人进行 精确植入，但长期材料安全性仍是挑战。 非侵入式脑机接口技术门槛较低，多家公司已获二类医疗器械证书并商 业化销售，主要应用于医院康复科等，收费标准提升至 900 多元，已有 8 省份出台收费目录，增加医院收入并提高康复效率。 国家政策高度重视脑机接口行业，纳入"十五五"规划并成立专项基金， 医保局单独立项收费报销，创新审评绿色通道加速临床试验，有望在未 来几年实现更多人体临床试验和商业化。 国内脑机接口技术在电极数量上已基本对标国际水平，供应链以国内为 主，关键节点包括政策落地、一级公司进入临床试验、持续融资及上市， 非侵入式产品预计 2026 年商业化，侵入式产品有望在临床试验中取得 进展。 Q&A 脑机接口 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：医疗器械行业（涵盖医疗设备、高值耗材、IVD体外诊断、低值耗材、脑机接口等细分领域）[1][2][3] * **A股/港股市场**：会议内容同时覆盖A股和港股市场的医疗器械及脑机接口相关上市公司[2][6][12] 核心观点与论据 一、 医疗器械板块整体展望：估值与业绩双重修复 * **整体判断**：医疗器械板块预计在2026年迎来估值和业绩的双重修复，政策影响逐步出清，企业战略调整后正迎来复苏[2] * **医疗设备**：2025年招标改善，龙头公司如联影、迈瑞、开立、奥华等预计2026年收入稳定增长或提速[1][2] 新一期设备更新项目在2025年三季度开始落地，预计2026年业绩增速前低后高[1][2] 上游设备公司如美好医疗、海泰新光、英瑞科技等也有望在2026年加速增长[3] * **高值耗材**：受集采政策优化影响，整体估值和业绩有望恢复，但不同公司业绩拐点出现时间可能不同[1][3] 电生理赛道受政策优化影响显著，值得重点关注[13] * **IVD（体外诊断）**：自2023年以来受集采等政策影响较大，但这些影响预计将在2026年逐步减弱[3] 看好海外业务占比高且增长迅速的公司，如迈瑞医疗、新产业和联影[1][3] * **低值耗材**：需分国内外两条主线看待，国内增长平稳，出海方向需关注海外产能投产进度及中美关税变化，业绩受汇率影响较大[17] 二、 重点公司分析与前景 * **迈瑞医疗**： * 处于长周期拐点，过去几个季度收入同比增速转正并有望进一步提升，预计在稳健增长背景下实现估值重塑[1][7] * 长期业务结构正从以设备为主转向以IVD及其他流水线业务为主，海外市场占比将从当前的40%多提高到接近60%[1][7] * 通过外延并购（如收购海肽、德赛、汇泰）提升实力，预计未来10年收入与利润均有望保持双位数复合增长[7] 当前估值处于历史较低水平，仅20多倍[8] * **新产业**： * 海外业务占比持续提升，目前已达40%以上，每年保持25%-30%的增长率，2025年预计增速为20%-25%[2][9] * 海外收入毛利率不断提高，从2023年的50%上升至2025年上半年的68%[9] 海外市场中大型机占比已超过70%，逐步突破中大型终端市场[9] * 国内市场受集采、DRG等政策影响，2024年是影响最大的一年，但到2025年一季度影响逐步减弱，正在企稳[10] * **惠泰医疗**： * 估值性价比凸显[1][13] 2026年整体收入和净利润有望实现较高增长，冠脉和外周业务预计稳健增长[14] * 电生理业务中，PFA（脉冲消融导管）产品在2025年首个完整商业化年度国内手术量预计超5,000例，2026年将加速放量，受益于北京集采后放量及福建电生理联盟集采续标扩展至27省范围[14] 高密度标测导管、压力相融导管也有望通过后续集采续约加速放量[14] * **微电生理**： * 2025年三季度营收超预期，海外业绩保持快速增长[15] 自研PFA产品预计2025年10月获批，2026年将通过自研及联营公司产品实现商业化[15] * 海外业务出色，重点产品在海外市场准入持续推进，前三季度海外业务占比已达30%，未来有望进一步提升[16] * **港股医疗器械公司**： * 具有创新属性强、多数进入盈亏平衡点后的利润快速释放阶段、出海优势明显三大特征[2][12] * 具体公司：长期看好微创医疗、微创机器人、时代天使等通类公司，以及硅创通桥、新维医疗等[12] 微创脑科学（市值81亿港币）2024年营收7.6亿同比增长14%，净利润2.5亿，已成立脑机研究院[11] 新伟医疗（市值约20亿港币）已摆脱集采负面影响并扭亏为盈，预计2025-2027年经调整归母净利润分别为0.7亿元、1.02亿元和1.55亿元[11] 三、 脑机接口领域：重要方向与进展 * **产业进展**：2026年对脑机接口产业持乐观态度，预计临床阶段将有更多进展[18] Neuralink在2025年初至今已累计进行19例人体临床试验，并发布第二代手术机器人，是唯一获得长期植入审批的公司[2][18][20] 国内企业如翔宇医疗、三博脑科等将在2026年加快临床试验[2][19] * **政策与研发**：各地政策支持力度强劲[18] 博睿康半侵入式脑机接口有望获得三类医疗器械注册证，创新医疗C端产品将在治疗ADHD上展示临床效果[18] * **公司动态**： * 非上市公司如博睿康、心之达、阶梯医疗、脑虎科技积极推进临床试验，计划2026年加速患者招募[20] 微灵医疗已在天坛医院开始患者招募，预计2026年公布进展[20] * 商业化进程较快的公司包括康飞亚企业、翔宇迈兰德（储备近30款产品将于春节左右公布）等[21][22] 爱朋医疗已推出治疗少儿多动症的非侵入式产品并开始销售，还通过参股布局侵入式路线并成立一亿元脑科学投资基金[22] * **技术前景**：2026年预计会有更多临床试验、政策进展及非侵入式产品销售反馈[23] 中长期（三至五年内）有望看到成熟注册产品上市[23] * **投资标的筛选**：应关注布局广泛且商业化进程较快的公司，如爱朋医疗、三博脑科、乐普医疗、新伟医疗、美好医疗、诚益通等[21][24] 其他重要内容 * **A股关注公司**：除龙头外，2025年应重点把握微电生理、美好医疗、易瑞科技、澳华内镜、可孚医疗等处于历史相对不贵位置的公司[5][6] * **美好医疗**：除脑机接口潜在订单外，其血糖管理业务和半导体相关业务订单也有望在2026年显著提升[3] 因布局脑机接口和人形机器人等方向，吸引了AI、科技及智能投资人的广泛关注[4] * **投资逻辑**：关键在于识别真正具有技术含量的项目，并关注国家政策支持方向，应重点把握技术含量及业绩恢复趋势[4] 不论是否处于科技牛市，有基本面的公司都值得关注[4]

脑机接口产业最新动态电话会议 20260105 摘要 中国脑机接口产业在政策支持下快速发展，国家设立专项基金，从 2024 年的 30 亿元增至 2025 年的 700 亿元，并有多部门联合发文支 持，为产业从 0 到 1 的突破提供保障，投资者应关注受益于政策的企业。 脑机接口技术应用广泛，涵盖医疗健康、消费电子和娱乐互动等领域。 医疗健康是短期核心应用方向，包括精神疾病治疗等，而消费电子如情 绪监测耳机和娱乐互动等 C 端应用场景潜力巨大。 市场对脑机接口行业的定价逻辑已转变为注重新质生产力核心资产的战 略性站位，愿意为具备广阔护城河及高技术壁垒的远期行业支付较高估 值溢价，不再仅关注短期 EPS。 脑机接口产业链包括上游（芯片、采集设备）、中游（软硬件转化）和 下游（医疗、娱乐）。投资者应关注具备核心技术能力的公司，特别是 电极材料、芯片、算法和行业应用整合能力。 不同类型的脑机接口产品处于不同发展阶段，非侵入式产品已实现小规 模商业化，而半侵入式、侵入式产品仍处于临床试验阶段，投资者应重 点考虑不同类型产品之间的壁垒差异。 Q&A 脑机接口技术目前在全球范围内的发展状况如何？ 脑机接口技术近年来取得了 ...

行业动态与政策背景 - 2026年首个交易日A股“脑机接口”概念受市场热捧 直接诱因是马斯克宣布其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始大规模量产设备并采用趋近完全自动化的手术流程[1] - 中国“十五五”规划建议已将“脑机接口”明确列为重点布局的六大未来产业之一[3] - 行业商业化进程加速 自2025年初国家医保局发布脑机接口康复收费指导意见后 已有约11个省市出台了相关收费标准 多家公司透露最新商业化进展[2] 汤姆猫公司概况与市场表现 - 公司前身为金科文化 于2015年在创业板上市 2017年以42亿元收购杭州逗宝和上虞码牛 从而获得Outfit7公司56%股权及“会说话的汤姆猫家族”IP 目前定位为围绕该IP的全栖IP生态运营商[4] - 2026年1月5日 公司股价单日大幅上涨16.34%[4] - 公司是A股市场活跃的题材股 被归类为“老妖股” 历史股价波动剧烈 例如2022年末至2025年上半年自低位最大涨幅达210.49% 随后最大回撤66.53% 2024年9月至12月自低位最大上涨143.15% 随后至2025年4月最大回撤47.98%[11][12] 汤姆猫与脑机接口概念的关联 - 公司于2022年设立了子公司上海金科汤姆猫生命科技有限公司 专注于脑机接口领域的研究与应用[5] - 该子公司已申请多项脑机接口产品方向的专利 包括《一种柔性睡眠监测装置》《一种无线射频闭环柔性脑部电刺激装置》等[5] - 但截至2025年12月3日 公司在脑机接口领域尚无正式商业化产品推出 相关探索处于技术积累和业务探索阶段 对短期经营业绩不构成影响[7] 公司业务与财务表现 - 公司业务概念繁多 iFinD数据显示其涵盖概念高达37个 包括云游戏、元宇宙、人工智能、液冷服务器、多模态AI等[6] - 近年业绩持续承压 2023年归母净亏损8.65亿元 2024年归母净亏损8.59亿元[9] - 2025年前三季度营收为6.97亿元 同比下降19.77% 归母净亏损4393.98万元[10] - 业绩下滑主要受移动互联网竞争激烈、用户获取成本攀升、短视频等新兴娱乐形态争夺用户注意力、部分产品进入生命周期尾期以及新兴业务尚处培育期等因素影响[12] 历史并购与商誉风险 - 过去的并购为公司带来巨额商誉 商誉减值严重侵蚀利润 2019年计提商誉减值26.11亿元 2023年及2024年再度计提减值超过17亿元[12] - 截至2025年第三季度末 公司账面商誉余额仍高达17.85亿元[12]

市场行情回暖与流动性回归 - 2025年1月5日股市表现强劲，沪指重新站上4000点，创业板指涨幅超过2%，脑机接口和半导体板块多只股票涨停，并带动日本、韩国等亚太市场股市大涨[1] - 市场行情回暖的核心驱动因素是流动性回归，全球范围内比特币价格从8.7万美元上涨至9.3万美元，以太坊价格接近3200美元，显示资金在寻找高收益资产[1][3] - 国内流动性同样改善，1月5日上海银行间同业拆放利率短端利率多数下行，例如7天期利率降至1.423%，资金成本降低促使资金从国债等稳健资产转向股市[3] - 政策利好提振市场情绪，例如上海黄浦区出台10项措施支持脑机接口产业，带动该板块29只股票涨幅超过10%[3] 市场结构性变化与投资者困境 - 尽管市场指数上涨，但许多个人投资者未能获利，例如2025年沪指累计上涨15%，部分投资者反而出现亏损[1] - 市场呈现快速轮动特征，各个板块均有过上涨，但轮动速度极快且调整时间多于上涨时间，增加了投资难度[3] - 市场参与者结构发生根本变化，机构类投资者占比已超过50%，交易演变为机构、游资和散户三方博弈的格局[7] - 机构主导下的博弈导致股价波动剧烈，例如某只股票在2025年5月底至8月底期间，股价从6元涨至9元，涨幅达50%，位列市场前10%，但过程经历了三次冲高回落和五次调整，许多投资者因无法承受震荡而提前卖出[1][3] 机构资金行为模式与市场影响 - 机构采用“震仓”操作来清理散户持仓，具体手法为利用手中筹码打压股价，诱导跟风盘卖出后再低价买入，例如某股票在8月曾连续4天下跌8%，导致许多散户割肉离场[5] - 机构与游资之间存在激烈博弈，游资尝试拉抬股价时屡遭机构打压，例如在某股票交易中，游资两次试图“抢筹”拉升股价，均被机构迅速调整打压下去，导致股价剧烈震荡[7][8] - 通过量化数据可以识别不同的资金行为模式，例如橙色代表“机构库存”，表明机构大资金在积极参与交易；青色代表“游资抢筹”；蓝色代表“机构震仓”，表明机构打压接近尾声[8] - 识别机构行为模式对判断后市至关重要，例如当量化数据显示机构连续三次震仓后，某股票随即出现跳空高开并上涨13%的行情[8] 投资方法论与工具升级 - 在机构主导的市场中，传统的技术分析方法如“看K线数浪”已经失效，投资者需要升级分析工具以理解资金行为[10] - 运用量化数据将隐性的资金行为显性化，是跟上市场节奏的关键，例如观察到“机构震仓”可判断并非真正下跌，而“机构库存”则表明有机构资金活跃值得关注[8][10] - 采用量化思维指导投资决策可能获得更好效果，例如有投资者通过识别机构震仓信号选择持股，并在出现机构库存信号时跟进，从而在2025年成功捕捉了某只股票50%的上涨行情，避免了追涨杀跌的亏损[11] - 当前市场赚钱的关键在于“看懂资金行为”，普通投资者需要借助量化工具来识别“看不见的资金”动向，以适应新的市场环境[11]

公司股价与市场表现 - 脑再生科技(RGC.US)周一盘前股价大涨超21%，报25.04美元 [1] - 同日A股与港股脑机接口板块分别大涨13%和12% [1] 行业事件与概念驱动 - 股价及板块异动由马斯克的“量产预告”消息催化，引发脑机接口概念大爆发 [1] - 脑再生科技与脑机接口在医学上存在关联，前者被视为“修复硬件”，后者被视为“建立连接”，两者构成上下游关系 [1] 产业链联动逻辑 - 脑再生技术作为脑机接口的基础和延伸，共享“大脑科技”的宏大叙事 [1] - 当脑机接口概念受市场热捧时，脑再生技术容易产生产业链联动上涨效应 [1]

公司股价与市场表现 - 脑再生科技(RGC.US)周一盘前股价大涨超21%，报25.04美元 [1] - 同日A股和港股脑机接口板块分别大涨13%和12% [1] 行业与概念驱动因素 - 脑机接口概念大爆发由马斯克的“量产预告”消息催化 [1] - 脑再生科技与脑机接口在医学上存在关联，可理解为“修复硬件”与“建立连接”的上下游关系 [1] - 脑再生技术作为脑机接口的基础和延伸，共享“大脑科技”宏大叙事，在概念受热捧时容易产生产业链联动上涨效应 [1]

1月5日，2026年首个交易日，A股市场高开高走，喜迎新年开门红。沪指强势重返4000点上方，录得12 连阳，市场做多情绪高涨。沪深两市成交额较前一交易日放量5011亿元；盘面上热点轮番活跃，全市场 超4100只个股上涨，其中127只个股涨停。 板块方面，脑机接口概念全天领涨，30余只概念股涨停；商业航天概念反复活跃，成为市场焦点。2026 年是"十五五"规划开局之年，当前全球格局深度变革与国内新旧动能转换交织，在政策东风、技术突 破、需求爆发的三重共振下，A股投资机遇如何把握？多位私募机构人士就此展开讨论，给出核心布局 思路。 主要指数全线走强 排排网财富研究员张鹏远表示，元旦节前积累的投资者情绪在节后集中释放，推动市场风险偏好提升。 从驱动因素来看，一方面，AI（人工智能）、半导体、脑机接口等科技与新兴产业板块表现强劲，成 为带动市场情绪的核心；另一方面，人民币近期稳中有升，有助于吸引跨境资金回流、改善市场流动 性，增强A股对外资的吸引力。此外，外围市场与港股节前率先走强，尤其是科技与成长股领涨，为A 股开盘提供了积极的情绪传导，叠加全球主要股市风险资产表现稳健，进一步提振了市场信心。 黑崎资本首席战略官 ...

地缘政治事件与市场反应 - 美国对委内瑞拉实施军事行动，抓获其总统，并暗示可能对古巴、哥伦比亚、墨西哥等国采取行动，地缘政治扰动市场 [1] - 事件可能使美国获得石油资源及委内瑞拉国家财富，并震慑其他国家，时间点正值韩国总统访华及美国中期选举前 [1] - 中国在委内瑞拉投资超600亿美元，委内瑞拉尚欠中国170-190亿美元“石油换贷款”贷款，事件可能影响在委业务 [2] - 受事件影响，在委有投资的中石油、中石化、中海油股价均出现下跌 [2] - 综合各方消息，中国与委内瑞拉的生意暂时不会中断，因该国政府未被颠覆，但未来新政府政策存在不确定性 [2] 保险与银行业动态 - 保险行业迎来开门红，头部险企1月新单保费增速达40%-60%，银保渠道放开后持续放量 [3] - 增长动因是近期有超50万亿的三年期、五年期存款到期，且保险利率2%高于部分存款，导致资金流入保险 [3] - 存储搬家利好保险股，新华保险、中国太保、中国人寿股价涨幅均超4% [3] - 银行存款面临流失压力，银行股因此出现调整 [3] 脑机接口与机器人产业 - 马斯克宣布其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始大规模生产脑机接口设备，引爆相关板块 [3] - 全球脑机接口竞争激烈，侵入式中美处临床试验，半侵入式美国进度快，非侵入式国内百花齐放 [3] - 预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长至约124亿美元 [3] - 受概念刺激，南京熊猫电子股份股价大涨近40%，微创脑科学、脑动极光-B涨幅超17% [3] - 家用机器人公司卧安机器人主要市场为日本、欧洲及北美，将于2026年1月推出首款人形家庭机器人 [5] - 卧安机器人近三年营收复合增长率达49%，显著高于同业平均水平，股价涨超19% [5] - 宇树科技澄清其A股IPO“绿色通道”被叫停的媒体报道不实 [5] 医疗健康与创新药 - 第44届J.P.摩根医疗健康大会将于2026年1月12日至15日举行，预计吸引超8000名参与者，汇聚500多家上市公司与数千家初创企业 [4] - 国家药监局数据显示，2025年中国批准上市创新药76个，大幅超过2024年的48个，创历史新高 [4] - 2025年中国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，交易数量超150笔，均创历史新高 [4] - 昭衍新药叠加实验猴涨价因素，股价大涨超13% [4] - 科伦博泰生物-B、荣昌生物、信达生物、三生制药股价均涨幅超6% [4] - 森松国际作为全球高端压力设备龙头，受益制药行业资本开支复苏及海外跨国药企扩产需求，新签订单快速增长，马来西亚二期产能释放缩短工程周期，叠加收购整合，股价涨超7% [4] 半导体与自主可控 - 国家集成电路基金对中芯国际H股的持股比例从4.79%升至9.25% [6] - 自主可控主线受关注，中芯国际、华虹半导体、上海复旦等股价上涨 [6] - 黑芝麻智能的高性能全场景智能驾驶芯片华山A2000通过美国商务部和国防部审查，获准全球销售应用，成为国内唯一通过此类审查的企业，标志其进入规模化应用阶段，股价涨超11% [6] 互联网与科技 - 快手旗下可灵视频模型年底升级，新版本第四季度流水环比有望提升，股价涨超11% [6] - 第四范式、哔哩哔哩-W股价涨幅近5% [6] - 特斯拉车主首次实现全程自动驾驶横穿美国 [6] 能源与公用事业 - 日本东京电力公司宣布将于2026年1月20日重启其最大核电站柏崎刈羽核电站6号机组反应堆 [7] - 铀供给端，一次供应短期回升但中长期面临衰减，二次供应中短期难有增量，全球天然铀供需缺口持续存在，长协价上行 [7] - 中广核矿业股价再度涨超7% [7] 房地产行业政策 - 《求是》杂志刊文明确房地产在国民经济中举足轻重的地位，要求积极主动作为以缩短调整时间、熨平波动，并强调政策力度要符合预期、一次性给足 [8] - 自1月1日起，个人售房增值税新政执行，不足2年住房增值税从5%降至3%，满2年免征，降低二手房交易成本，盘活存量并利好新房置换需求传导 [8] - 相关个股包括贝壳-W、华润置地、绿城中国、龙湖集团、越秀地产、世茂集团 [8] - 地产利好刺激产业链，西部水泥股价涨超4%，中联重科股价涨超5% [7] 工程机械与高端制造 - 据行业协会数据，11月装载机、挖掘机行业销售量同比分别增长32%和14% [9] - 中联重科10至11月国内机械销售额预计同比增长20-30%，较第三季度13%的增速加速，海外销售也保持强劲 [9] - 公司2025年中期A股权益分派拟每10股派发现金红利2.00元（含税） [9] - 2025年上半年公司矿山机械国内业务逆势增长，成功打入央国企能源客户市场；海外业务全面跻身全球高端矿山市场 [10] - 公司前三季度境外收入达213.13亿元，占总营收57.36%，同比增长20.80% [10] - 公司海外制造基地实现全品类覆盖，并持续拓展欧洲、非洲、拉美、东南亚等市场网点 [10] - 截至2025年上半年，公司已开发3款人形机器人，包括1款轮式与2款双足人形机器人，数十台已进入工厂作业，计划自2026年起逐步批量生产并销售 [10] - 公司履带吊市占率稳居行业第一，超大吨位全地面起重机等高附加值产品供不应求 [11] - 公司顺势推进具身智能在工程机械、农机和特种装备中的应用，打造第三成长曲线 [11]