文章核心观点 - 吴门桥街道通过实施“海棠聚力·暖‘新’赋能”工程，构建了“服务清单”与“治理清单”双轨并行的创新模式，成功将新就业群体从“治理对象”转变为“治理伙伴”，探索出一条基层治理的融合共生之路 [1][3][9] 治理背景与挑战 - 平台经济蓬勃发展，快递、外卖、网约车等新就业群体日益壮大，成为城市运转不可或缺的力量 [2] - 吴门桥街道辖区面积广、人口密度大，拥有29个社区、超20万常住人口，且商圈密集、老旧小区多、路网复杂 [2] - 在吴门桥街道日常活跃的新就业形态劳动者占姑苏区群体总数的四分之一 [2] - 该群体流动性强、组织松散、与社区黏性弱，长期处于组织覆盖和服务管理的“薄弱地带”，给传统基层治理带来挑战 [2] 服务体系构建 (“服务清单”) - 通过设立“流动党员报到码”，在党群服务中心及顺丰网点、叮咚买菜站等21个点位，将流动党员纳入新建的“吴门齐心”流动党支部，并推出“晨间微党课”等灵活学习模块 [5] - 针对“吃饭难、休息难、充电难、子女照看难”等痛点，通过盘活空间、整合资源，建立了36处暖“新”驿站，配备热水、微波炉、充电设施等 [5] - 推出“1元爱心午餐”、“小哥食堂”、合作商户优惠套餐等一系列助餐措施，解决午餐问题，骑手称每月能省下好几百元 [6] - 在有关社区开展“儿童微乐园”和暑期托管班，解决新就业群体子女照看难题 [6] - 2025年以来，通过开展“非遗体验”、节庆活动等文化活动，已惠及新就业群体800余人次 [9] 治理机制创新 (“治理清单”) - 推出“骑士队”和“骑士任务卡”设计，骑手可通过“随手拍”将发现的问题上传至街道“双向奔赴”小程序并获得积分，积分可兑换服务 [7] - “小哥”们累计上报安全隐患和治理问题百余处，随餐发放文明宣传单1000余张，参与志愿活动56次 [8] - 仅“骑士队”上报的“任务卡”就助力社区解决了38个诸如杂物堆放、消防通道堵塞等问题 [8] - 在近期一次电线杆被撞倾斜突发事件中，险情在网格群内30秒上报，街道6小时内完成处置，比传统流程提速80% [8] - 引导新就业群体参与社区服务，如快递员成为社区日间照料中心的“爱心送餐员” [7] 治理成效与转变 - 姑苏区超1.3万新就业群体人员获得了重要的“根据地” [1] - 新就业群体从被动接受服务转变为主动参与治理，角色从“陌生人”变为社区的“好帮手”甚至“一家人” [8][9] - 通过体系化举措，将新就业群体这一“最大变量”转化为基层治理的“最大增量” [9] - 构建了一个有温度、有归属、有活力的“幸福共同体” [9]

顺丰与抖音合作事件的核心动态 - 顺丰与抖音电商的退货合作在合同到期前最后一刻成功续约，合同直接顺延至2026年底 [1] - 此次续约并非简单延续，而是“涨价合作业务”，顺丰以更高的价格回归 [2] - 此前在12月中旬，双方曾因价格分歧“分手”，抖音将退货份额释放并重新竞标，京东物流、中通、圆通、邮政、韵达等公司在不同地区中标 [3] 合作破裂与重启的原因分析 - **破裂原因**：抖音电商对成本高度敏感，要求顺丰降价；而顺丰正推行“增益计划”，坚持不做不赚钱的生意，双方互不退让导致合作暂停 [3][4] - **重启原因**：在顺丰退出后的二十多天里，替代服务商未能满足抖音的服务要求，导致用户体验下滑，抖音最终认可顺丰的服务质量优势和成本模型，从而同意涨价续约 [5][9] 替代服务商暴露的短板 - **“三通一达”（通达系）**：其商业模式追求“快”与低成本，快递员每单仅赚几毛钱，难以满足抖音退货“五分钟响应、一小时上门”并检查货物的高要求，导致服务承诺无法兑现 [5] - **京东物流**：其核心能力在于“仓配”，C端揽收本非强项；且正值年货节，运力优先保障京东商城自身订单，抖音退货业务优先级低 [6] - **京东物流运力模型错位**：其末端配送是一人负责多栋楼，与顺丰一栋楼配多人模式不同，为取退货件需频繁联系客户，效率低下且招人困难，基层运力出现“间歇性瘫痪” [7][8] 物流行业的“不可能三角”与市场分层 - 物流行业存在“不可能三角”：低成本、高时效、好服务三者不可兼得，只能选其中两样 [10] - 顺丰的高服务品质建立在为应对不确定性而储备大量“闲人”和“闲车”的运力冗余基础上，这是其高成本的根源 [11] - 通达系的低成本则源于极致的运力满载和效率优化，无法提供随叫随到的专车式服务 [11] - 此次事件标志着物流服务进入“阶级固化”时代：顺丰确立高端市场定价权，专注高客单价、高服务敏感度业务；通达系则继续在标准化低价市场竞争 [11][12] 对顺丰与行业格局的影响 - 对顺丰而言，合作重启后“订单会有明显减少”反而是好消息，意味着公司主动放弃不赚钱的低价订单，聚焦利润丰厚的高端市场，实现“少干活、多赚钱” [12] - 高质量物流履约能力正从可选项变为电商平台的价值核心与战略伙伴，成为顺丰不可替代的护城河 [13][14] - 事件向全行业表明，价格战有尽头，但对服务质量的追求无上限，试图用低价挑战行业规律不可行 [15]

（来源：中国消费者报） 本报杭州讯（记者郑铁峰）记者1月8日获悉，2025年以来，浙江省永康市市场监管局以保障老年群体合 法权益作为落脚点，聚焦快递行业"货到付款"消费风险，从政府、市场、社区三侧协同发力，推出快递 代收货款"提醒标签+三日缓付"机制，助推银发经济高质量发展。截至目前，该机制已覆盖全市顺丰快 递所有网点，拦截处理潜在高风险交易近300笔，涉及金额近60万元，为消费者挽回经济损失1.6万元。 针对老年消费者在网络购物，尤其是电视购物、保健品购买中偏好"货到付款"，但易陷入"代收即交 割"、退货无门等维权困境的问题，永康市市场监管局联合快递主管部门、公安机关、街道社区等多方 力量，开展以"醒目提醒"和"支付缓冲"为核心的综合治理，推行"提醒标签"前置粘贴，快递公司在分拣 出库前必须对所有代收货款快件粘贴提醒标签；首创"三日付款缓冲期"行业自律承诺，快递公司对特定 高风险行业的代收货款，自动暂缓3日划转至发货方账户。 永康市市场监管局制定《货到付款纠纷应急处置指引》，明确12315热线在接到相关投诉后，应立即启 动绿色通道，并第一时间与快递公司指定专员对接。对于符合缓冲期内、理由正当的退货退款诉求， ...

文章核心观点 - 2026年开年A股市场强劲上扬，但内部分化显著，行情进入复杂关键阶段，驱动上涨的核心资金力量、私募调仓策略及节前市场演绎成为焦点[1] - 本轮上涨是政策、产业、资金与基本面多维度共振的结果，增量资金主导市场，形成赚钱效应的良性循环[2] - 尽管市场对春季行情有高度一致性共识，但机构对行情本质与持续性的判断已出现微妙分歧，部分机构保持审慎[3] - 面对结构性强势市场，个人投资者普遍陷入“恐高”与“怕错过”的两难心境[4] - 私募机构采取“攻守兼备”策略，进攻主线聚焦科技成长与顺周期，同时通过防御“暗线”平衡组合与控制回撤[4][5][6] - 展望春节前，私募整体战略乐观，共识集中在高景气领域，并对个人投资者提出聚焦趋势、善用工具等建议[6][7][8] - 当下行情是对认知深度、策略灵活性与投资纪律的综合考验，需寻找共识但不盲从，拥抱趋势但警惕泡沫[9] 市场行情与资金动向 - 2026年开年A股强劲上扬，市场内部分化如影随形，呈现“强者恒强”格局[1] - 北向资金1月以来单日净流入多次超百亿元[2] - 市场单日成交额从2025年末的1.7万亿元至2万亿元水平，跃升至连续多日超2.8万亿元，上周五突破3万亿元[2] - 场内融资余额首次突破2.6万亿元，创历史新高[2] - 市场已形成“赚钱效应-融资加仓-成交放大-指数上涨-更多资金入场”的良性循环[2] - 市场已从前期的偏存量博弈，转向增量资金主导[3] 私募机构策略与调仓 - 进攻的“明线”普遍聚焦两条主赛道：以AI为核心的科技成长，以及具备价格弹性的顺周期板块[4] - 在科技领域，布局正从硬件向应用纵深蔓延，加大了对创新药、脑机接口、AI应用及商业航天等领域的布局[4] - 重点把握的方向包括人形机器人、AI硬件及应用[4] - 出于对经济复苏的预期，增持有色金属、化工、快递等行业标的[5] - 配置中包含有色金属板块，看中其需求转暖、供给紧张带来的盈利提升空间[5] - 防御的“暗线”注重安全边际与组合平衡，例如逐步减持高位科技股[5] - 通过调整持仓分散度与流动性，在捕捉机会的同时严控波动[6] - 在成长与价值之间进行动态平衡[6] - 典型操作包括：锁定部分AI硬件股利润，将仓位向创新药、软件和AI应用板块切换，同时标配供需格局紧张的有色金属标的[6] 后市展望与关注领域 - 多数机构判断本轮市场春季行情仍将持续，因“十五五”开局之年政策前置发力可能性大[6] - 机构关注点高度重合的领域包括：泛科技领域的AI应用与算力、商业航天、创新药（特别是CRO、小核酸等）、有色金属以及人形机器人[7] - 2025年表现出色的资源股、新消费股也是多家私募的重点关注方向[7] - 具体看好的方向有：AI应用、商业航天与具身智能[7]；电子行业中AI算力、半导体设备以及商业航天[7]；有色金属及新消费[7]；非银金融、悦己消费等领域的结构性机会[7] 对个人投资者的建议 - 建议个人投资者借助专业力量，通过资管产品参与市场[7] - 高净值投资者可以配置符合自身风格的私募、公募产品[7] - 投资应聚焦真正的产业趋势和优质公司，锚定产业趋势而非短期热点[8] - 建议要么做长期主义者，坚信代表未来的新科技；要么耐心等待回调后的买点[8] - 利用基金、ETF等标准化投资工具化解选股难题，选股能力有限的投资者可考虑宽基指数或行业ETF[8] - 建立并严守投资纪律至关重要，包括设定合理的止盈止损区间，控制仓位，避免盲目追高[8] - 纪律性交易规则是对抗市场情绪化波动的利器[8]

文章核心观点 - 自2026年1月1日起施行的增值税法及其实施条例，对混合销售的界定和适用税率规则进行了重大调整，其核心变化是扩大了混合销售的范畴，并强调依据交易的“主要业务”和“商业实质”而非简单的销售额占比来确定适用税率，这一变化将对众多行业产生深远影响 [1][2][3] 政策变化详解 - 新规明确，一项应税交易涉及两个以上税率或征收率时，应按照交易的主要业务适用税率，且业务间需具有明显的主附关系，主要业务体现交易实质和目的，附属业务是主要业务的必要补充 [2] - 与此前法规相比，新规显著扩大了混合销售的范畴：旧定义仅限于“货物+服务”，新定义则扩展至涉及不同税率或征收率的货物之间或服务之间，以适应商业模式的多样性 [3][4] - 判定适用税率的原则从过去主要依据“企业主营业务”（常与销售额占比挂钩）转变为聚焦“应税交易的主要业务”，更强调经济实质，这有助于防止企业通过不合理定价将金额分配至低税率业务进行避税 [5][7] 行业影响与案例 - 快递行业是政策应用的典型案例：2025年8月财政部、税务总局明确，快递企业提供快递服务取得的收入，统一按照6%的“收派服务”税率缴纳增值税，而非9%的交通运输服务税率，这体现了新规对主要业务的判断，即收派服务是主要业务，交通运输服务处于附属地位 [1][6] - 装修行业将受到影响：若交易的实质和目的是完成装修服务，而销售装饰材料是前提，则整体交易应按建筑服务适用9%的增值税税率，而非分别核算 [9] - 粮食销售业务将受到影响：销售包装好的大米属于“一项应税交易”，其中大米适用9%税率，包装袋或纸箱适用13%税率，新规下应一并适用9%的税率 [9] - 家居装修行业将受到影响：若交易中居于主体地位、体现交易实质的业务是9%税率的装修服务，而6%税率的设计服务仅为使装修风格更让消费者满意，则该项服务应一并适用9%的建筑服务税率 [9] - 专家指出，绝大多数行业都存在一项销售行为涉及不同税率业务的情况，因此新规影响范围非常广泛，覆盖国民经济全行业和各链条 [8][9] 政策背景与长远方向 - 增值税是中国第一大税种，年收入规模已超过6万亿元 [8] - 专家建议，对于主要业务和附属业务区分不明显或争议较大的重要行业，财税部门可参照快递行业做法，出台公告明确适用税率，以增加税收确定性 [10] - 从长远看，中国增值税税率档次仍较多，现行税率为三档（6%、9%、13%），此前国务院已提出简并方向是从三档并为两档，以增强增值税制度的中性和抵扣链条的顺畅 [10]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体交通运输行业的投资评级 但报告在多个子板块中给出了具体的投资建议和推荐标的 [2][3][4] 报告的核心观点 * 快递行业在“反内卷”背景下已实现提价 看好经营韧性强的顺丰控股和市场份额提升的中通快递 [2] * 航空业中期供给增速将放缓 供需优化将推动票价提升并释放航司利润弹性 推荐航空板块及中国国航、南方航空 [3] * 油运市场受委内瑞拉原油出货转向合规市场等因素影响 运距拉长 需求向好 [4] * 公路板块因主要运营主体股息率高于十年期国债收益率 具备配置性价比 [5] * 快递物流行业景气度拐点向上 “反内卷”开启后价格格局有望优化 [95] 根据相关目录分别进行总结 一、本周交运板块行情回顾 * 本周（2026/1/3-2026/1/9）交运指数持平 同期沪深300指数上涨2.8% 交运板块跑输大盘2.8个百分点 在29个行业中排名第28位 [1][12] * 子板块中 航空公交板块涨幅最大为+2.4% 机场板块跌幅最大为-3.0% [1][12] * 个股方面 涨幅前五为*ST原尚（+11.7%）、招商轮船（+9.5%）、中远海能（+8.8%）、大众交通（+8.2%）、传化智联（+8.1%） [17] 二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口 * **外贸集运**：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1194.89点 环比上涨4.2% 但同比仍下降22.8% 上海出口集装箱运价指数SCFI为1647.39点 环比微降0.5% 同比下降34.2% [4][21] * **内贸集运**：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1337点 环比下降0.4% 同比下降1.0% [4][28] * **油运**：本周原油运输指数BDTI收于1200.8点 环比微降0.5% 但同比大幅增长47.6% 成品油运输指数BCTI收于716.2点 环比下降4.8% 同比增长20.4% [4][38] * **干散货**：本周BDI指数为1772.6点 环比下降5.8% 同比大幅增长75.8% [4][41] * **港口**：2025年11月沿海港口货物吞吐量10.04亿吨 同比增长5.85% 其中外贸货物吞吐量4.87亿吨 同比增长8.25% [50] * **核心观点**：集运下行趋势趋缓 但中长期红海复航可能带来10%的运力影响 油运景气度稳健向上 受委内瑞拉货盘转向合规市场等因素驱动 干散货运输中长期中枢有望上行 [20] 2.2 航空机场 * **运营量**：本周全国日均执飞航班14725班 同比微增0.28% 其中国际地区线日均2236班 为2019年同期的89.68% [3] * **历史对比**：2025年11月 主要上市航司RPK（收入客公里）较2019年同期均实现增长 其中国航+32%、东航+20%、南航+15%、春秋+37%、吉祥+38% [62] * **成本端**：本周布伦特原油期货结算价63.34美元/桶 环比上涨4.26% 同比下降17.79% 2026年1月国内航空煤油出厂价为5574元/吨 环比下降8.7% 同比下降4.3% [3][70] * **汇率**：本周美元兑人民币中间价为7.0128 环比下降0.2% 2025年第四季度人民币兑美元汇率环比升值1.9% [3][73] * **机场**：2025年11月 上海浦东机场旅客吞吐量较2019年增长17% 深圳机场增长29% 而首都机场仍下降26% [80] * **核心观点**：第四季度淡季行业票价仍保持同比增长 客座率高企支撑票价向好 中期受飞机制造产能制约供给增速将放缓 供需优化将推动票价提升并释放航司利润弹性 [3][59] 2.3 铁路公路 * **铁路**：2025年11月全国铁路客运量3.31亿人次 同比增长8.94% 2025年12月大秦线完成货运量3443万吨 同比减少1.68% 2025年全年大秦线累计货运量3.90亿吨 同比减少0.54% [5][83] * **公路**：2025年11月全国公路货运量38.76亿吨 同比增长3.57% 上周（12月29日-1月4日）全国高速公路累计货车通行4696.4万辆 环比下降14.86% 同比下降9.72% [5][89] * **核心观点**：公路板块自2025年9月起增速持续回暖 且全国主要公路运营主体股息率高于当前1.8473%的十年期国债收益率 板块配置具备性价比 [5][89] 2.4 快递物流 * **行业数据**：2025年11月快递业务量180.6亿件 同比增长5.0% 单票收入7.50元 同比增长0.2% [95] * **公司数据**：2025年11月 顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长9.9%、2.2%、11.1%、33.1% 市场份额分别为8.5%、12.0%、16.0%、13.9% [99] * **周度数据**：上周（12月29日-1月4日）邮政快递累计揽收量约38.4亿件 环比下降5.3% 同比下降5.7% [2][102] * **危化品物流**：本周中国化工产品价格指数CCPI为3979点 环比上涨1.2% 上周液体化学品内贸海运价格为169元/吨 环比持平 [2][105] * **核心观点**：快递行业“反内卷”开启后 多个产粮区已提价 行业景气度拐点向上 长期看行业出清后竞争格局将优化 推荐顺丰控股、中通快递 同时发力智慧物流的海晨股份也受推荐 [2][95]

圆通速递资产收购与股东减持 - 圆通速递宣布斥资3.05亿元收购控股股东全资孙公司万佳高科100%股权，以获取其持有的位于北京顺义区仁和地区杨家营村东的土地 [3][12] - 公司称此次收购旨在满足业务发展和经营规划需要，进一步完善北京区域的基础设施布局，推动公司在华北地区资产的优化配置 [5][14] - 截至2024年12月31日，控股股东蛟龙集团为喻会蛟、张小娟旗下资产，这意味着喻会蛟、张小娟可通过此次交易套现3亿元 [5][14] 阿里巴巴集团减持情况 - 2025年11月，圆通披露阿里旗下投资公司杭州灏月进行减持，其持股比例从9.06%降至7.90% [6][14] - 此次减持前，阿里系（杭州灏月、杭州阿里创业投资、浙江菜鸟供应链）合计持股比例为18.75%，减持后合计持股比例降至17.59% [6][7][14][15] - 以圆通股价16.55元、市值566亿元计算，阿里通过此次减持套现超过6亿元 [8][16] - 2025年6月，圆通曾披露杭州灏月在2025年4月3日至6月26日期间，通过大宗交易转让公司68,935,068股（占总股本2%）[8][16] - 杭州灏月在该次减持中套现总额为8.47亿元，这意味着不到一年时间，阿里已通过减持圆通速递股份套现超过14亿元 [9][17] 股东结构与一致行动关系 - 在较早的披露中，阿里系一致行动人（杭州灏月、杭州阿里创业投资、浙江菜鸟供应链）合计持股数量为710,815,344股，占总股本的20.62% [9][17] - 杭州灏月、杭州阿里创业投资有限公司、浙江菜鸟供应链管理有限公司同属于阿里巴巴集团控股有限公司内企业，根据《上市公司收购管理办法》的规定构成一致行动人 [9][17] - 尽管持续减持，阿里巴巴集团仍是圆通速递的重要股东 [9][17]

核心观点 - 公司2025年包裹量突破300亿件，日均处理8250万件，海外市场（尤其是东南亚和新兴市场）是核心增长引擎，驱动公司业绩与市值大幅提升 [2] - 公司创始人李杰将战略重心转向国际化，通过收购整合、融资投入等方式，在新兴市场（拉美、中东）复制东南亚的成功模式，并关注欧美市场未来机会 [2][3][10][11] - 公司在东南亚市场面临价格竞争压力，正通过降本增效、开拓非电商平台件（如品牌客户、散单）来优化利润结构并寻找新增长点，同时认为新兴市场的短期政策扰动不影响长期趋势 [17][19][20][21][23][24] 业务表现与财务数据 - **包裹总量与增长**：2025年公司包裹量突破300亿件，平均每天处理8250万件包裹 [2] - **海外市场增长**：东南亚市场包裹量增幅达67.8%，新兴市场增幅达43.6%，两者合计运送包裹量约80亿件，占总包裹量比例提升至近30% [2] - **区域市场份额**：截至2025年6月，公司在东南亚市场占有率达到32.8% [5] - **财务表现**：2025年上半年公司经调整净利润为1.6亿美元，同比增长147.1% [7] - **分部盈利贡献**：东南亚市场以不足25%的业务量，贡献了公司三分之二的利润；新兴市场在投入3年后实现EBITDA转正 [7] - **单票收入与成本**：2025年1-6月，东南亚市场单票收入降至0.61美元，同比下降0.13美元；同期单票成本下降0.1美元 [17][20] 国际化战略与市场扩张 - **市场覆盖**：公司业务已延伸至全球13个国家 [4] - **战略区域**：以拉美、中东为主的新兴市场被定位为“第二个东南亚市场”；公司对欧美市场保持关注和研究，待条件成熟后将其作为重要战略区域 [2] - **收购整合**：2025年12月底，公司宣布拟以10.56亿美元收购Jet Global和JNT Express KSA两家负责新兴市场的运营主体，交易完成后将获得其100%股权（此前分别持有约63.81%和53.45%权益） [11][12] - **融资与投入**：公司获得35亿美元定期贷款融资，计划用于中东与拉美市场的基础设施建设 [13] - **扩张模式转变**：随着全球业务实现盈利，未来公司将不再采用设立合资公司的模式，而是直接通过上市公司开拓新市场 [12] 市场竞争与运营策略 - **东南亚市场驱动因素**：泰国、越南等国电商渗透率提升、平台包邮门槛下降，对物流性价比要求提高，部分中小玩家退出，公司凭借成本和价格优势提高份额 [5] - **竞争挑战**：越来越多中国快递公司涌入东南亚市场，为保持地位，公司调整价格策略并加大推广；平台包邮政策压缩了物流成本与利润空间 [17] - **成本优化策略**：公司复制中国市场的经验，通过规模提升、精细化运营和自动化设备投入来优化成本，管理层表示基于此打法每年可维持5%-10%的成本降幅 [19][20] - **新增长点开拓**：自2024年开始，公司在东南亚建立产业体系，战略性地开拓非电商平台件（如品牌客户、企业客户、散单客户），以构建时效与经济件并重的物流网络，并视其为未来最大的成长空间 [21][22][23] - **服务差异化**：公司提供的线上下单、1-3小时内上门取件服务，在进入东南亚市场前尚无公司能够提供，这成为其获取非平台件的关键能力 [23] 管理层与公司治理 - **创始人角色**：创始人李杰于2024年对中国市场放权，将更多精力投入国际化业务；其持有公司55.11%的总投票权，任董事会主席及CEO，主导公司运营 [3][14] - **管理风格与目标**：李杰要求公司在任何市场都必须成为标杆，并将其视为生存根本；其具备实战能力，曾带领公司迅速在东南亚和中国市场取得成功 [9][14] - **融资协议要求**：公司获得的35亿美元融资协议要求，实控人李杰必须拥有“单一最大表决权”及对公司营运、管理及财务政策发出指示的权力 [13] 行业趋势与外部环境 - **电商全球化**：公司认为电商全球化带来的全球商流变化是不可逆转的趋势，为快递公司带来机遇 [8] - **新兴市场潜力**：巴西、墨西哥、阿拉伯等新兴市场的电商渗透率和人均包裹量远低于成熟市场，增长空间巨大 [5] - **平台投入**：亚洲电商平台如Temu、希音、快手、Shopee等都在加大对南美市场的投入，为公司带来协同机会 [7] - **竞争差异化**：基于覆盖高效、稳定的网络底盘，公司能与当地同行（如无全年无休运营意识）形成差异化竞争 [7] - **政策短期扰动**：2026年起墨西哥对中国跨境电商加征关税，导致2025年四季度墨西哥包裹量低于预期，但管理层认为影响是短期的 [24] - **长期趋势对冲**：长期来看，商家向半托管模式转化会增加“本对本”（从海外仓直接发货）的单量，有望对冲跨境电商件的下滑 [25]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 报告认为，2026年交通运输行业各子板块存在结构性机会，重点关注航运景气度回升、航空基本面改善、快递格局优化以及基础设施的红利配置价值 [1][6] 航运 - **核心观点**：受节后需求改善及地缘冲突升级影响，油运景气度从低位快速回暖，集运运价坚挺，干散货市场看好上半年货盘增加，建议重点关注油轮和散货股 [6][16] - **集运市场**： - 欧美干线运价小幅增长，SCFI美东线运价为3128美元/FEU，周环比+3.1%；美西线为2218美元/FEU，周环比+1.4%；欧洲线为1719美元/TEU，周环比+1.7%；东南亚线为524美元/TEU，周环比-4.4% [11] - 长协谈判结束前船东挺价能力较强，美西航线1月下旬报价为1.9-2.9千美元/FEU，欧线报价约2.9-3.6千美元 [11][12] - 主要港口等泊运力上升：洛杉矶在港运力为22万TEU，周环比+20.3%；纽约为17.7万TEU，周环比+64.2%；鹿特丹为23.2万TEU，周环比+26.1% [11][37] - **油运市场**： - 圣诞及元旦节后中东货盘释放，叠加欧美持续加大制裁及委内瑞拉局势升级，运价回升 [6][12] - 截至2026年1月9日，VLCC TD3C-TCE运价为5.9万美元/天，TC7-TCE运价为2.7万美元/天，较上周+5.8% [12][46] - 欧佩克25年12月产量基本稳定，日均略高于2900万桶，第一季度暂停大规模增产计划 [13] - **干散货市场**： - 假期市场活跃度有限，BDI指数报收1688点，周环比-10.3% [15][45] - 仍然看好2026年上半年铁矿石、粮食货盘增加 [6][16] - **推荐标的**：中远海能、招商南油、海通发展、太平洋航运 [6][16] 基础设施 - **核心观点**：建议优选个股布局红利资产，头部高速公路业绩稳健、派息预期稳定，港口作为永续现金流资产当前估值偏低，配置价值提升 [6][18] - **周度数据（2026年第1周，12.29-1.4）**： - 公路货车通行量4696.4万辆，环比下降14.9%，同比下降9.7% [6][17] - 国家铁路运输货物6728万吨，环比下降8.5%，同比下降10.3% [6][17] - 港口完成货物吞吐量25495.3万吨，环比下降0.7%，同比下降0.4%；完成集装箱吞吐量649.3万标箱，环比增长6.3%，同比增长7.7% [6][17] - **月度数据（2025年11月）**： - 全国港口货物吞吐量16.1亿吨，同比增长5.1%；集装箱吞吐量0.3亿TEU，同比增长8.7% [17][52] - 铁路旅客周转量1050.3亿人公里，同比增长7.0%；货物周转量3391.2亿吨公里，同比增长4.5% [17][52] - **推荐标的**：皖通高速 [6][18] 航空 - **核心观点**：春节错期导致数据进入真空期，建议关注春运量价表现及政策落地情况，展望2026年，受益于供需改善、燃油价格同比下降，有望成为行业释放盈利弹性的首年 [6][24] - **周度高频数据（1月2日-1月8日）**： - 民航旅客量同比增长2.1%，其中国内旅客量同比+1.5%，国内裸票价同比-5.2%，客座率同比提升2.2个百分点；国际及地区旅客量同比+6.8% [6][21] - 飞机日利用率均值7.6小时，同比减少3.8%；ASK同比增长0.8% [6][24] - **2025年行业回顾**： - 完成旅客运输量7.7亿人次，同比增长5.5%；其中国际旅客运输量同比增长21.6%，恢复至2019年90%以上；全年实现盈利65亿元 [22] - **2026年行业目标**： - 力争完成旅客运输量8.1亿人次，对应同比增速5.2% [23] - 将继续深入整治“内卷式”竞争，严控低效航线运力供给，探索建立运价监测预警机制 [23] - **推荐标的**：中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、华夏航空；建议关注中国东航 [6][24] 快递 - **核心观点**：电商快递总体处于低位，看好行业有序竞争、格局逐步优化、盈利中枢提升；看好顺丰控股2026年业务调整带来的经营利润较快增长 [6][20] - **行业数据**： - 2025年1-11月快递业务量累计增长14.9%，其中11月单月完成180.6亿件，同比增长5%；业务收入1376.5亿元，同比减少3.7% [19][65] - 2025年11月行业集中度指数CR8为86.9% [19][65] - 预计2026年行业业务量增速将从2025年的双位数回落至中高个位数增长 [6][20] - **主要公司表现（2025年11月）**： - 业务量同比增速：顺丰(+20.13%) > 圆通(+13.6%) > 申通(+14.7%) > 韵达(-4.2%) [19][65] - 单票收入同比增速：申通(+15.9%) > 韵达(+6.4%) > 圆通(-2.2%) > 顺丰(-8.5%) [19][65] - 累计市占率：圆通(15.6%) > 韵达(13.0%) > 申通(13.1%) > 顺丰(8.4%) [19][65] - **投资逻辑**：头部公司具有准红利属性；中尾部公司盈利弹性可能更高；顺丰控股预计经营利润将实现较快增长 [6][20] - **推荐标的**：顺丰控股、中通快递-W、圆通速递、申通快递、韵达股份 [6][20] 物流 - **跨境空运**：截至2026年1月9日，TAC上海出境空运价格指数周环比-19.9%，同比-6.1% [6][25][99] - **化工品价格**：截至1月9日，化工品价格指数较上周+1.2%，同比-8% [25][98] - **口岸数据**：2025年12月28日-2026年1月3日，甘其毛都口岸通车量日均约558辆；2026年1月5日-9日，查干哈达-甘其毛都口岸短盘运费均价约66元/吨 [25][93] 行业整体表现 - **行业规模**：股票家数128只，总市值3203.3十亿元，流通市值3012.1十亿元 [2] - **指数表现**：过去1个月绝对收益1.3%，过去12个月绝对收益13.6%；过去12个月相对沪深300指数收益为-12.3% [4] - **本周市场**：申万交运指数上涨0.2%，落后沪深300指数2.6个百分点；个股涨幅最大为原尚股份（+11.7%），跌幅最大为海汽集团（-9.8%） [26][29]

文章核心观点 - 湖南省党政主要领导调研并强调要用心用情建设新就业群体“爱心驿站” 将其作为重要民生实事和打造年轻人友好省份的关键举措 旨在解决该群体面临的实际困难并增强其归属感 [1][9][11] 新就业群体的规模与重要性 - 新就业群体已成为城市运行和民生保障不可或缺的重要力量 [2] - 截至2025年12月 湖南省网约配送员约12.78万人 其中外卖配送员约6.4万人 快递、闪送、跑腿等行业6.38万人 [2] - 该群体数量大、年轻人居多 职业观念多元 渴望社会尊重和城市归属感 [4] 新就业群体面临的主要困难 - 普遍面临工作时间长、强度大、休息场所匮乏、权益保障不足等现实困难 [4] - 具体需求包括饮水、充电、如厕、应急医疗、避风避雨等基础保障 [4] 现有服务设施建设情况 - 湖南省已建成多种类型的驿站 包括工会驿站、零工驿站、快递员爱心驿站、红色之家、司机之家及平台企业自建的骑手之家等 [4] - 截至2025年12月 全省已建成工会驿站5056家 累计建设各类零工市场471家 [4] - 外卖配送平台企业及其他经营主体自建的各类驿站共约6000家 [4] “爱心驿站”的建设模式与服务内容 - 建设原则是实事求是、因地制宜、以人为本 不搞花架子和“一刀切” 优先盘活存量资源 防止大拆大建 [9] - 存在两种主要模式：一是依托社区办公场所、公共空间、保安室、物业办公室等提供分布式服务点 [7] 二是设置专门空间提供集中式一站式服务 [10] - 核心标准服务包括“休息、饮水、充电、热饭、健康自测、清创处理”6项 [6] - 部分驿站还提供“海姆立克急救”、开放便民洗手间、代收快递、“送清凉”、“送温暖”、免费理发等服务 [6][10] - 长沙市已依托药店建设首批249家“爱心驿站” [6] - 华茂社区的“红色之家”已累计开展10余项服务 惠及骑手等新就业群体2000余人次 [10] 政策导向与未来工作重点 - 建设“爱心驿站”是落实国家推动新就业形态健康发展、维护劳动者权益政策要求的具体行动 [2] - 将其作为保障新就业群体合法权益的重要举措和年度为民办实事的重要抓手 [9][11] - 未来工作重点是扩大覆盖面、增强精准度、提高实用性 [11] - 计划在职业生涯规划、继续教育、法治与安全教育等方面强化服务保障 并建立日常争议解决机制 [11]